股价表现 - 截至2025年7月11日收盘 中远海能报收于10 32元 较上周上涨0 29% [1] - 本周最高价10 37元 最低价10 22元 [1] - 当前总市值492 34亿元 在航运港口板块市值排名7/35 两市A股排名285/5149 [1] 定向增发计划 - 计划向不超过35名特定投资者发行A股 募集资金不超过80亿元 中远海运集团承诺认购50% [3] - 募集资金用于建造6艘VLCC 2艘LNG运输船及3艘阿芙拉型原油轮 [3] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股价均价的80%且不低于每股净资产 [3] - 中远海运集团认购股份锁定期18个月 其他投资者6个月 [3] 权益分派方案 - 2024年末期分红每股派发现金红利0 21元 总金额约10 02亿元 [4] - 股权登记日为2025年7月16日 除权及现金红利发放日为7月17日 [4] - QFII及沪股通投资者按10%税率代扣所得税 其他A股法人股东税前每股0 21元 [4] 监管审核进展 - 已提交定向增发申请文件修订稿 更新内容以楷体加粗标注 [2] - 需通过上交所审核及证监会注册后方可实施 [2]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 通胀叙事下航运板块与大宗共振，船价企稳，推荐中国船舶、苏美达等标的 [1] - 各子行业有不同投资机会，如航运造船关注高股息与左侧布局，航空机场旺季行情可期，快递关注内需韧性与格局优化，铁路公路关注高股息与破净股 [2][25][44][46][50] 根据相关目录分别进行总结 本周交运行业市场表现 - 交运指数上涨 0.76%，跑输沪深 300 指数 0.05 个百分点，原材料供应链服务涨幅最大，铁路运输板块跌幅最大 [3] - 各航运数据有不同表现，中国沿海干散货运价指数上涨 0.72%，上海出口集装箱运价指数下跌 1.71%等 [3] - 港股通 ETF 规模有不同变动，部分 ETF 近 1 日、周、月等有规模增减 [16] - 列出 A 股和港股交运高股息标的及相关股息率、净利润等数据 [21][23] 子行业周观点 航运造船 - 关注港股交运高股息标的及交运租赁公司，通胀叙事下推荐招商轮船、中远海能等，重视中国船舶等左侧布局机会 [25] - 原油运 VLCC 运价环比上涨，苏伊士和阿芙拉原油轮运价下滑，预计后续运价有望回升 [25] - 成品油 LR2 和 MR 运价环比下滑，大西洋市场部分航线回调 [26] - 干散各船型运价强劲，受台风和需求等因素影响，Capesize 船触底反弹，巴拿马散货船和超灵便型散货船运价上涨 [27][28] - 集运美线运价止跌企稳，欧线持平，南美和澳新线较强，中东/东南亚承压，美国关税政策扰动市场 [29] - 造船新造船价格指数较稳定，中船黄埔文冲签署订单，推荐相关公司 [30] 航空机场 - 航空供给逻辑多方面验证，需求有望触底提升，推荐关注航空板块，释放业绩提升空间 [44] - 波音空客 6 月交付飞机数量有变化，人民币对美元中间价贬值，油价环比上涨 [44] 快递 - 关注快递内需韧性和格局优化，推荐顺丰控股等公司 [46] - 国家邮政局强调反内卷，圆通东方天地港有建设进展，申通快递与菜鸟无人车合作 [46][47] 铁路公路 - 铁路货运量及高速公路货车通行量有韧性，关注高速公路高股息和破净股投资主线 [50] - 6 月 30 日 - 7 月 6 日国家铁路运输货物量和全国高速公路货车通行量环比下降，广西始发中越班列出口货物增长显著 [50] 交运看经济 - 华北主要货种受贸易价格和下游采购意愿影响，东北主要货种与新粮上市相关 [53][54] - 波罗的海指数细项中，铁矿石运价好于 2023 年，粮食相关 BPI 反弹 [55] 重点公司盈利预测与相对估值表 - 列出航空、机场、高速、快递、物流、航运、港口、铁路等板块重点公司的当前股价、EPS、PE、PB 等数据及评级 [88]

船舶订单变更 - 公司将芜湖造船厂2艘89000载重吨级散货船订单更改为甲醇双燃料船，每艘船增加的加账费用不超过630万美元 [3] - 两艘船（船体号W23143、W23144）的预留甲醇双燃料动力系统改为"甲醇双燃料系统实装" [3] - 两家子公司分别签署补充协议，每家公司加账费用等合计623.22万美元，共计1246.44万美元（约合人民币8943.58万元） [3] 原订单情况 - 子公司国电香港公司在2023年12月与芜湖造船厂签订了4+6艘89000载重吨散货船建造合同，每艘船合同价格为3648万美元 [4] - 前4艘备选船舶订单分别在2023年5月和8月确认生效，最后2艘备选订单在2023年11月确认生效 [4] 船舶技术参数 - 船舶全长229.00米，型宽36.00米，型深20.90米，载重吨88700吨 [6] - 采用双燃料主机驱动，配备单螺旋桨推进系统，单壳设计结合艉部优化布局 [6] - 创新甲醇舱设计置于甲板之下，配备先进的船舶智能化系统 [6] 环保与能效 - 碳排放水平达到国际公认的3级标准 [6] - 配置可使用生物柴油的甲醇双燃料动力系统，可直接实现船舶温室气体的净零排放 [7] - 通过线型优化、轻量化设计等措施，实现对比同类型船约2%投钢量优化 [7] - 螺旋桨与节能装置一体化设计提升船舶能效水平 [7]

交易概述 - 招商轮船全资子公司中外运集运拟以不超过18亿元收购安通控股股份 [1] - 交易方式包括大宗交易、集中竞价、协议转让等 [1] - 交易完成后中外运集运及其一致行动人将合计持有安通控股13.80%股权，成为第一大股东 [2][5] 交易细节 - 已通过大宗交易以1.06亿元受让东方资产持有的0.79%股份 [4] - 拟通过协议转让以2.65亿元受让中化资管持有的1.96%股份 [4] - 拟通过协议转让以6.96亿元受让招商港口等持有的5.14%股份 [4] - 计划2025年7月15日起12个月内增持3.6-7.2亿元股份，增持价格不超过3.20元/股 [5] - 若增持计划全额实施，整体交易总金额约18亿元 [6] 公司战略 - 交易符合招商轮船发展战略，预计不会对公司及股东中长期利益产生不利影响 [7] - 交易价格合理，不会对公司财务状况和正常经营造成重大影响 [7] - 公司对关联方不存在依赖，关联交易不会损害公司独立性 [7] 公司业务 - 安通控股以集装箱航运物流为核心，提供全程物流解决方案 [8] - 中外运集运擅长外贸支线，安通控股深耕内贸骨干网络，业务互补性强 [8] - 招商轮船专注于国际货物运输，以油气运输、干散货运输为双核心主业 [11] 财务数据 - 安通控股2025年一季度营业收入20.42亿元，同比增长26.35% [8] - 安通控股2025年一季度归母净利润2.41亿元，同比增长371.53% [8] - 招商轮船2025年一季度营业收入55.95亿元，同比下降10.53% [11] - 招商轮船2025年一季度净利润8.65亿元，同比下降37.07% [11] 市场表现 - 安通控股7月11日股价2.91元/股，总市值123.1亿元 [8] - 招商轮船7月11日股价6.14元/股，总市值495.8亿元 [11]

招商轮船收购安通控股股份 - 招商轮船全资子公司中外运集运拟以不超过18亿元收购安通控股股份[2] - 交易完成后中外运集运与其一致行动人将合计持有安通控股13.80%股权成为第一大股东[2] - 此次收购距离5月27日终止重组上市方案不到两个月显示公司重启整合战略[4] 交易细节 - 已通过大宗交易以1.06亿元受让东方资产持有的0.79%股份[6] - 拟通过协议转让以2.65亿元受让中化资管持有的1.96%股份[6] - 拟通过协议转让以6.96亿元受让招商港口等持有的5.14%股份[6] - 交易完成后中外运集运将直接持有7.89%股份[7] - 计划2025年7月15日起12个月内增持3.6-7.2亿元股份[7] - 若全额实施增持整体交易总金额约18亿元[8] 业务协同效应 - 安通控股以集装箱航运物流为核心提供全程物流解决方案[10] - 中外运集运擅长外贸支线安通控股深耕内贸骨干网络业务互补性强[10] - 整合后可打造统一品牌或平台增强集装箱物流全链条竞争力[10] 公司财务表现 - 安通控股2025年一季度营收20.42亿元同比增长26.35%[10] - 归母净利润2.41亿元同比增长371.53%扣非净利润2.19亿元同比增长925.79%[10] - 招商轮船2025年一季度营收55.95亿元同比下降10.53%净利润8.65亿元同比下降37.07%[12] - 净利润下降主要因油轮干散货运输市场运费水平低于上年同期[12]

招商轮船收购安通控股股份 - 公司全资子公司中外运集运计划以不超过18亿元人民币收购安通控股股份，已通过大宗交易方式以3.18元/股受让东方资产持有的0.79%股份（3333.3334万股），交易对价1.06亿元 [2] - 中外运集运拟以3.20元/股协议受让中化资管持有的1.96%股份（8290.8988万股），交易对价2.653亿元，需国资委批准 [4] - 中外运集运拟以3.20元/股协议受让招商港口持有的0.92%股份（3900万股）及国新资管计划持有的4.22%股份（17850万股），合计交易对价6.96亿元，构成关联交易 [4] 安通控股业务概况 - 安通控股以集装箱航运物流为核心，整合水陆铁运输资源，2024年全国港口集装箱吞吐量超1580万TEU，数十个内贸港口吞吐量排名前三 [3] - 公司综合运力全球排名第25位，位居国内内贸集装箱物流企业前三甲 [3] 交易进展与审批 - 与东方资产的大宗交易已完成，与中化资管及招商港口等的协议转让需上交所合规确认及股份过户登记 [5] - 关联交易金额未超公司最近一期净资产5%，无需股东大会审议 [5] 公司人事变动 - 董事陶武因工作调整辞职，原定任期至2026年7月28日，辞职不影响董事会法定人数，无未履行承诺 [7][8] 行业动态 - 2025年中国船厂地图更新印刷，涵盖600多家船厂 [1] - 2026年版中国造船地图中英版广告招商启动 [1]

美线运价波动 - 美西航线运价指数从6月6日高峰5606美元/FEU跌至7月4日2089美元/FEU，跌幅63%；美东航线从6939美元/FEU跌至4124美元/FEU，跌幅41% [2][3] - 宁波航运交易所数据显示，7月4日当周美西航线运价指数1176.6点（周环比跌24.3%），美东航线1413.1点（周环比跌13.6%） [2] - 运价下跌主因是船司过度乐观预期导致运力过剩，6月跨太平洋东向航线取消近半航次 [4][5] 外贸企业应对策略 - 潮州陶瓷企业通过提前赶制货物把握关税窗口期，订单排至9月且客户承担全部新增成本 [6] - 跨境电商大卖家将毛利率从40-50%压缩至20-25%，通过产品创新维持订单量 [7] - 部分企业加速市场多元化，如顺大陶瓷计划将美国市场占比从50%降至20-30% [8] 新兴市场拓展 - 货运代理公司反映30-40%美线客户咨询转市场，拉美业务量显著增长 [12] - 南美东航线运价指数连续7周上涨，7月4日达3657.9点（周涨6.1%），上海港至南美运价6374美元/TEU（周涨2.5%） [12] 行业趋势变化 - 传统旺季效应减弱，6月美国货量同比下降近50%，90天关税窗口期导致出货前移 [10][11] - 跨境电商转向多平台布局，部分企业专注美国市场品牌建设 [9] - 海运市场呈现结构性调整，美西航线运力收缩促使运价企稳 [5]

人工智能与航运业深度融合 - 中远海运集团利用人工智能建立精准模型计算油耗，2024年船只大规模绕航好望角仍实现碳减排约15.6万吨 [1] - 全球首艘智能研究与教学实训两用船"新红专"轮通过1.5万个监控点采集影像，集成AI算法实现自主识别航道、泊位操作等功能 [1] - 中远海运推出航运业垂类大模型Hi-Dolphin，并建设81个典型AI应用场景，覆盖调箱、配载、拖车等环节，提升效率并降低成本 [3] 智慧航海与数字化转型 - 中国航海日公告强调加速AI、大数据、区块链与航海融合，推动智能船舶从研发迈向大规模商用 [3] - 行业计划打造"数字港航"生态，推动港口、航运、货主等物流链节点实现全程可视化与协同 [3] - 中国运营和在建的LNG动力船舶占全球总量35%以上，电动船舶应用领跑全球 [4] 绿色低碳转型进展 - 中远海运2024年新造船订单中新能源、清洁能源占比超30% [6] - 招商局集团航运业务国内碳排放强度较四年前降低12.4%，绿色动力船舶订单占比达70% [6] - 中国首艘甲醇双燃料动力集装箱船"中远海运洋浦"轮完成首次国产绿色甲醇加注，原料来自废弃物发酵沼气 [4][6] 基础设施与政策支持 - 中国国际集装箱枢纽海港的绿色集卡占比突破60%，主要港口岸电覆盖率超90% [4] - 交通运输部提出将推动船用绿色燃料技术迭代应用，并建设港口绿色燃料供应、用能及集疏运体系 [6]

中美外交关系 - 王毅会见美国国务卿鲁比奥 强调双方应将两国元首重要共识转化为具体政策和行动 [1] 医保政策调整 - 2025年医保目录调整正式启动 首次新增商保创新药目录 聚焦创新程度高、临床价值大、患者获益显著的药品 [1] - 符合条件的申报主体可在7月11日至20日期间通过国家医保服务平台进行网上申报 [1] 沪深股通交易规则 - 沪深交所发布业务指引 明确沪深股通投资者程序化交易报告要求 将于2026年1月12日起正式实施 [1] - 正式实施后3个月内 存量投资者应当完成报告 [1] 工业数字化转型 - 工业和信息化部发布信息化和工业化融合2025年工作要点 推进数字化转型 [1] - 持续开展制造业新型技术改造城市试点、中小企业数字化转型城市试点 引导规上工业企业、专精特新中小企业加快数字化改造 [1] 网络环境治理 - 网信部门处置一批假冒仿冒账号 累计处置违规账号3008个 [1] 汽车行业自律 - 中汽协采取措施推动企业在出海过程中尊重当地文化和法律 保证出海有序成长 [1] - 反内卷工作取得积极进展 行业主流企业加强自律 [1] 国际航运中心排名 - 新加坡、伦敦、上海继续稳居全球航运中心综合实力前三甲 上海连续六年蝉联国际航运中心第三位 [1] - 宁波舟山、广州、青岛、天津等中国港口城市整体进位 亚洲航运力量系统性崛起 [1] 证券业高质量发展 - 中国证券业协会发布实施意见 从7个方面推动证券业高质量发展 [1] 五粮液分红派息 - 五粮液2024年度利润分配方案为每10股派31.69元 共分配金额123亿元（含税） [1] - 股权登记日为7月17日 除权除息日为7月18日 [1] 美国国务院裁员 - 美国务院首批将解雇1350多人 包括在美国国内工作的1107名公务员和246名外事人员 [2] - 美国务院在国内工作的大约1.8万名员工中 最终将有近3000人被裁撤 [2] 乌克兰军事援助 - 美国对乌克兰的军事援助已恢复 乌美双方团队正在研究军援交付的技术细节 [2] 俄罗斯外交行动 - 俄罗斯将关闭波兰驻加里宁格勒领事馆 以回应波兰当局关闭俄罗斯驻克拉科夫总领事馆 [2] 福特汽车裁员 - 福特汽车同意在其科隆工厂实施一项涵盖超过1万名员工的就业保护计划 允许公司进行自愿裁员 [2] 德国经济数据 - 德国5月未季调经常帐95.87亿欧元 前值235亿欧元 [2] 加拿大就业数据 - 加拿大6月失业率为6.9% 预期7.1% 前值7.0% [2] 金融市场表现 - 上证指数上涨0.01%至3510.18点 深证成指上涨0.61%至10696.1点 创业板指上涨0.8%至2207.1点 [3] - 恒生指数上涨0.46%至24139.57点 在岸人民币上涨78点至7.1702 离岸人民币上涨48点至7.1744 [3] - WTI原油上涨2.68%至67.35美元 布伦特原油上涨2.54%至70.63美元 COMEX黄金上涨1.12%至3370.3美元 [3] 公司公告 - 东兴证券获证监会同意发行不超过200亿元公司债券和不超过50亿元永续次级公司债券 [5] - 乐普医疗水光针产品注射用透明质酸钠溶液获得国家药品监督管理局注册批准 [5] - 云大励飞、可孚医疗、星宸科技筹划发行H股并在香港联交所上市 [5] - 中国中车上半年净利润同比预增60%至80% 国信证券上半年净利润同比预增52%至76% [5] - 中国巨石上半年净利润同比预增71.65%至76.85% 京能电力上半年净利润同比预增103.24%至134.74% [5] - 国联展生上半年净利润同比预增1183%左右 中材科技上半年净利润同比预增80.77%至123.81% [5]

中国航海事业发展现状 - 中国拥有全球规模最大的海运船队和世界级港口群，国际海运量占全球近三分之一 [2] - 2024年中国海洋生产总值首次突破10万亿元，约95%进出口贸易货物量通过海运完成 [2] - 2024年水路货运量达98.1亿吨，货物周转量14万亿吨公里（同比增长8.8%），占货物总周转量55.6% [3] - 已建成52座自动化码头，电子航道图发布里程9,950公里，长江流域实现电子航道"一张图"全覆盖 [3] 航运业转型趋势 - 新技术革命推动行业数字化智慧化转型，绿色低碳成为必然发展趋势 [3] - 全球航运净零排放进程加速，行业正经历深刻变革 [3] - 未来港口需从传统物理节点向"物流+数字""物流+智能""物流+低碳"复合型枢纽转变 [4] 海南航运创新实践 - 近4年海南海洋生产总值年均增长13.9%，区域海洋创新指数居全国第一梯队 [3] - 布局船舶清洁燃料供应链，打造绿色船用燃料加注中心，建立LNG/绿色甲醇加注体系 [3] - 首创"中国洋浦港"船籍港制度，放开外资股比限制，实行"全岛一港"登记（1个工作日办结） [4] - 洋浦港建设航运大数据中心，汇聚12类核心数据；海口港探索无人船舶驾驶技术 [4] - 目标将洋浦港建成全球首个"智慧绿色零碳枢纽港" [3] 行业活动与成果 - 2025年中国航海日发布博鳌倡议，号召引领航运绿色低碳智慧发展 [1][2] - 启动仪式发布2024中国航运发展报告，公布安全诚信公司/船舶名单及科技进步奖 [5]