报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 产业格局偏弱，黑色震荡下行，玻璃纯碱供需双弱延续，双硅受黑色整体下行影响弱势整理 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - 玻璃市场：2609主力合约整体偏弱震荡运行，现货个别报价下调，成交量一般，以刚需采购为主 [1] - 玻璃供需与逻辑：产量环比回升，企业利润亏损扩大，日熔处于低位；库存虽下滑但仍处历史高位；淡季消费不振，刚需补库一般，市场心态悲观，投机性需求不足，去库压力大，短期供需双弱，预计震荡偏弱运行 [1] - 纯碱市场：2609主力合约窄幅震荡运行，低位整理，现货报价随盘面波动，下游谨慎观望，以刚需采购为主 [1] - 纯碱供需与逻辑：产量环比回升，供应压力延续，个别企业检修难扭转高产量局面；下游需求好转但整体消费仍弱，采购积极性不足；库存去化但绝对数仍处同期高位 [1] - 策略：玻璃和纯碱均震荡偏弱 [2] 双硅 - 硅锰市场：期货延续弱势，主力09合约收盘5848元/吨，跌幅 -0.07%；市场继续弱势运行，河钢最新询盘价5950元/吨，长协工厂接受度不高，6517北方市场价格5580 - 5730元/吨，南方市场价格5750 - 5800元/吨 [3] - 硅锰供需与逻辑：基本面不佳，供需错配加剧，库存持续增长，锰矿发运略有回落但仍处高位，短期受成本支撑维持震荡，后期关注煤矿事故对电价的影响 [3] - 硅铁市场：主力合约继续震荡走弱，主力09合约收盘5656元/吨，跌幅 -0.53%，日内最高5760元/吨，最低5680元/吨；河钢定调后市场平稳运行，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5400 - 5500元/吨，75硅铁价格报5900 - 6100元/吨 [3] - 硅铁供需与逻辑：呈现供需两旺格局，金属镁提升需求，但高库存压制价格，短期产区电价下调助于利润修复，叠加政策预期，价格保持区间震荡 [3] - 策略：硅锰和硅铁均震荡 [4]