美国关税政策 - 美国总统特朗普宣布自8月1日起对欧盟、墨西哥进口商品分别征收30%关税 [1][3] - 欧盟委员会主席冯德莱恩表示加征关税将损害大西洋两岸利益 欧盟准备采取对等反制措施 [3] - 墨西哥总统辛鲍姆相信能在8月1日前与美国达成协议 [3] 市场反应与投资观点 - 市场对"对等关税2.0"反应平静 分析认为可能是谈判策略而非实际政策意图 [4] - 银行股回调资金可能流向业绩弹性大的科技成长股 利好A股后市 [4] - 历史数据显示大行情中银行股跑输大盘 熊市和震荡市中表现较优 [4] 中报行情表现 - 工业富联带动英伟达产业链 药明康德刺激CXO板块大涨 北方稀土推动稀土永磁板块走强 [1][4][5] - 药明康德周五涨停 CXO板块表现强劲 [4] - 北方稀土发布亮丽中报业绩预告 稀土永磁板块表现强劲 [5] 行业与板块分析 - 稀土需求主要来自新能源汽车 已进入平稳增长期 人形机器人对需求拉动可忽略不计 [5] - 稀土价格上涨主要受供给端影响 股价走势多为游资量化炒作 [5] - 券商板块中报业绩亮眼 国联民生证券上半年归母净利润预计增长1183% [6] - 6月上交所新开户人数同比高增 交易量增长 预计券商中报业绩延续高增 [6] 贵金属市场 - 周五伦敦银收涨3.73% 白银绝对价格和相对价格均处于低位 [6] - 机构预计下半年白银补涨行情将比黄金更耀眼 [6] - 今年以来"火线快评"多次提及白银板块 6月份就达到三次 [8]

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 金投致源，深度研究医疗大健康领域。 来源丨 投中网 近日， 金投致源完成了对百明信康生物技术（浙江）有限公司 （ 以下简称：百明信康 ） 的投资。 本轮投资旨在扩大其全球业务，推动其聚焦特异性免疫调控，助力其打造全球领先的医疗器械业务体 系。 百明信康生物技术（浙江）有限公司成立于2018年，总部位于浙江湖州，目前有三大基地，上海负 责研发、临床试验和商业化，马德里负责研发和生产制造，圣地亚哥负责早期发现和临床试验。百明 信康专注于提供突破性的免疫治疗方案，以有效对抗过敏、自身免疫性疾病和其他严重未满足医疗需 求的疾病领域。公司正在迅速扩大其全球业务，聚焦特异性免疫调控，基于革命性技术平台开发诊疗 一体化解决方案。公司具备成熟商业化项目和持续创新产品临床开发，努力创建 Biotech+新商业模 式。 百明信康诊断业务正在围绕诊断打造全球领先的医疗器械业务体系。目前公司已围绕过敏检测领域， 构建了丰富的产品管线，诊断装备环境过敏原体内诊断及药物过敏体内诊断已在全球多国上市。 具 体诊断业务管线包括：超过 150 种的过敏点刺皮肤试剂，可覆盖全球超过 90%的常见过敏 ...

银行股行情分析 - 中证银行指数单日大跌2.36%，但同期港股银行仅微跌0.85%，显示A/H股走势分化[9] - 银行股年内贡献上证指数118.13点涨幅，占指数总涨幅(158.41点)的74.6%，周五下跌释放9.45点指数空间[10] - 险资因OCI账户机制和保单负债覆盖需求，对银行股呈现"逢低吸纳"特征，财政部新规强化其长周期考核导向[7][8] 市场结构性轮动 - 银行股下跌为其他板块创造上涨空间，万得全A上涨0.45%，医药生物(+2.41点)、电子(+2.53点)等板块显著贡献指数[2][11] - 上证指数微涨0.01%但行业普涨，显示"压舱石"效应下市场结构趋于健康[2][16] - 钢铁板块周线两连阳逼近布林线上轨，反映"反内卷"政策下供给侧改善预期[15] 长期价值逻辑 - 房地产下行促使居民资产向银行股等中等收益资产迁移，"中特估"体系将推动银行股系统性估值修复[4] - 银行股短期调整被视作加仓机会，市场需通过上涨行情打破投资者固有偏见[5][6] - 光伏行业限产政策已落地，与钢铁同属"强内卷行业"，供需格局改善驱动困境反转[12][14] 行业数据透视 - 银行板块总市值达154306亿元，占A股权重19.06%，单日成交534亿元[11] - 有色金属(19418亿)、电子(52313亿)板块自由流通市值占比超50%，显著高于银行(19.6%)[11] - 申万宏源内卷评估显示黑色金属冶炼、非金属制品、电气机械位列强内卷行业前三[14]

周度观察 - 截至2025年7月5日当周，国信周频高技术制造业扩散指数A录得0.2，指数B为51.0且较上期有所修复[1][10] 数据跟踪 - 6 - 氨基青霉烷酸价格230元/千克，较上周上升50元/千克[3][12] - 丙烯腈价格8200元/吨，与上周持平[3][12] - 动态随机存储器价格1.4490美元，较上周上升0.031美元[3][12] - 晶圆价格2.68美元/片，与上周持平[3][12] - 六氟磷酸锂价格5.05万元/吨，较上周下降0.12万元/吨[3][12] - 中关村电子产品价格指数:液晶显示器报91.04，与上周持平[3][12] 政策动向 - 7月9日，两部门印发行动方案，面向10个重点产业领域解决关键计量问题[4][12] 前沿动态 - 7月7日，阿里通义开源网络智能体WebSailor，其实测结果超越部分闭源模型[4][13][15] 风险提示 - 高技术制造业发展和结构调整或致指标失灵，存在政策干预和经济增速下滑风险[5][24]

南向资金动态 - 一周净买入263亿港元 环比增长90% 买卖总额超6800亿港元 [1] - 三只个股被南向资金集中买入 持股量环比翻倍 [1] 政策驱动因素 - 债券通南向通额度扩大至1万亿 允许券商保险等机构参与 [3] - 人民币国际化进程加速 推动资金提前布局港股 [3] 重点个股分析 健康之路 - 国内最大数字健康平台之一 拥有1.95亿注册用户和87万医生资源 [3] - 合作1494家三甲医院 南向资金持股达2424万股 占总股本2.75% [3] 中国春来 - 民办高教领域龙头 旗下5所高校在校生超10万人 [3] - 毕业生就业率保持高位 连续三年分红并首次发放中期股息 [3] 宁德时代 - 港股溢价率达46% 创双重上市公司历史纪录 [4] - 与吉利深化产业链合作 摩根大通增持3亿港元 [4] - 二季度销量预期150吉瓦时 净利润或增长30% [4] 其他关注标的 - 恒瑞医药自主研发口服雌激素受体降解剂HRS-8080进入三期临床 为全球第七个进入该阶段药物 [4] - 巨星传奇因周杰伦入驻抖音获资金关注 三天净买入4.16亿港元 2024年IP业务收入同比增长65% [4] 行业趋势 - 数字健康平台受益于全民健康意识觉醒和线上医疗需求爆发 [3] - 民办高教机构顺应数字化赋能教育趋势 布局智慧校园 [3] - 新能源产业链协同效应显著 动力电池龙头获机构高度认可 [4] - 创新药研发进入关键阶段 乳腺癌治疗领域取得突破 [4] - 明星IP商业价值在短视频平台获得重新定价 [4]

公司动态 - 智谱同时准备香港和A股IPO工作 A股上市概率较高 近期获得浦东创投集团和张江集团10亿元战略融资 [2] - 阿里速卖通在英国推出"小时达"服务 与HungryPanda合作 已在澳大利亚、巴西、中东等地开展本地平台合作 [2] - Manus将核心技术人员迁往新加坡总部 中国区员工约120人 官网显示"地区不可用" 社交账号内容已清空 [2] 社交媒体与地缘政治 - TikTok否认开发仅面向美国用户的独立应用 驳斥路透社报道不实 [3] - 字节跳动否认将TikTok美国业务出售给甲骨文牵头的财团 交易最终截止日期为9月17日 [3] 机器人与智能科技 - 智元机器人拟收购上纬新材63.62%股份 但未来12个月内暂无改变上市公司主业的计划 [3] - 星动纪元完成5亿元A轮融资 已交付200台产品 海外订单占比达50% [7] - 它石智航完成1.22亿美元天使+轮融资 将打造具身数字引擎技术体系 [7] 消费品牌出海 - 茶颜悦色通过电商进军北美市场 在Shopify、亚马逊等平台上线40余款产品 [4][5] - 小马智行在卢森堡启动Robotaxi道路测试 与Emile Weber合作部署多辆测试车 [5] 宏观政策与贸易 - 特朗普计划对未加征关税国家征收15%-20%统一关税 8月1日起对所有进口铜征收50%关税 [5] 资本市场与IPO - 2025年上半年港股恒生指数上涨20% 完成42宗IPO集资1070亿港元 暂列全球第一 [6] - 香港IPO申请快速增加至约200宗 包括中东和东南亚企业 [6] 投融资动态 - 数问生物完成近亿元C1轮融资 资金用于女性健康诊断产品推广与研发 [8] - 硅基智能完成数亿元D轮融资 聚焦AIGC数字人技术商业化应用 [8] 行业趋势 - 2025年上半年A股公司出海表现亮眼 境外并购案例超60例 涉及电子设备、汽车零配件等行业 [6] - 中国进出口银行上半年投放外贸贷款6100亿元 小微外贸企业贷款同比增长20% [7] 媒体与品牌服务 - KrASIA英文媒体60%读者为东南亚商业人群 帮助中国公司提升全球品牌影响力 [8] 中东市场拓展 - 迪拜IFZA自由区提供低成本注册方案 支持中国企业出海中东 [9][10] 行业社群 - 36氪出海学习交流群已吸引超17,000位出海人加入 提供跨境资讯和资源对接 [11]

市场核心逻辑 - "反内卷"成为近期市场核心逻辑，资金敏锐捕捉产业升级和高质量发展机会 [1] - 游资操作印证逻辑吸引力，资金追逐能跳出低水平竞争、具备高质量发展潜力的板块 [1] 传统行业现状与转型 - 煤炭、水泥、钢铁、光伏等行业深陷内卷泥潭，企业压低价格导致利润率下滑，陷入"增产不增收"困境 [1] - 光伏行业因扩产潮引发价格战，部分企业在成本线边缘挣扎 [1] - 钢铁行业因产能过剩长期面临低价竞争压力 [1] - 资金关注源于预期产能优化和技术升级： - 钢铁行业高端材料研发 [1] - 光伏行业N型电池技术突破 [1] - 行业从"拼价格"转向"拼质量""拼技术" [1] 医药行业特殊性 - 医药行业内卷由集采政策推动，药品价格大幅下降压缩企业利润 [1] - 行业从"仿制药躺赚"转向"创新药突围"，近期创新药板块异动体现"反内卷"逻辑 [1] - 企业通过原研药研发、全球多中心临床试验进军高附加值领域 [1] - 创新药企业研发管线突破和海外市场打开使估值逻辑从"成本压缩"转向"成长扩容" [1] 经济转型深层逻辑 - "反内卷"是中国经济跨越中等收入陷阱的必然选择 [1] - 高质量发展核心是从"量的积累"转向"质的飞跃"： - 技术创新提升产品附加值 [1] - 品牌建设摆脱低价依赖 [1] - 产业升级占据全球价值链中高端 [1] 资金追捧逻辑 - 资金预判部分板块能率先突围： - 创新药企业通过自主研发打破海外垄断 [1] - 光伏企业凭借高效电池技术抢占全球高端市场 [1] - 钢铁企业向航空航天用特种钢材转型 [1] - 这些转型使企业跳出内卷红海，进入利润更高蓝海市场 [1] 投资者关注重点 - 识别具备"高质量发展"基因的企业： - 拥有不可替代技术壁垒 [1] - 在行业整合中占据主导地位 [1] - 在全球市场建立差异化优势 [1] - 这类企业能摆脱内卷困境并在产业升级中持续创造增量价值 [1] - 其价值将随高质量发展推进不断重估，成为市场长期焦点 [1]

阿尔茨海默病病理机制 - 阿尔茨海默病（AD）是最常见的神经退行性疾病，特征为认知能力逐渐衰退，与tau蛋白和β-淀粉样蛋白（Aβ）的异常聚集密切相关 [2] - Aβ蛋白聚集体在神经元之间形成，而tau蛋白缠结主要在神经元内部形成，tau蛋白异常聚集与AD认知症状及严重程度关联更强 [2] tau蛋白纤维研究突破 - tau蛋白纤维极其稳定，目前尚无有效降解大脑中tau蛋白纤维的药物或方法 [3] - 加州大学洛杉矶分校侯珂团队发现D型多肽可自组装为淀粉样蛋白纤维，通过应力释放导致AD来源的tau蛋白纤维断裂，整个过程无需酶活性和外部能量源 [3] - 该发现为淀粉样蛋白研究引入新范式，有望彻底改变神经退行性疾病治疗格局 [3][15] D型多肽技术优势 - 相比小分子，多肽类解聚剂具有更高特异性和结合亲和力 [8] - D型多肽比L型多肽免疫原性更低，对蛋白酶敏感性更低，体内更不易降解 [8] - D型多肽D-TLKIVWC能分解AD患者脑组织提取的tau蛋白纤维，中和其致病散播能力，并在AD小鼠模型中改善行为缺陷 [8] 作用机制解析 - 研究团队设计测试D-TLKIVWX系列多肽，其中D-TLKIVWI解聚tau蛋白纤维效果最佳 [9] - D型多肽需组装成淀粉样蛋白样纤维才能解聚AD-tau，冷冻电镜显示其具有右手螺旋结构 [12] - 当D型多肽纤维聚集在AD-tau表面时，被限制为左手螺旋产生扭曲应力，应力释放导致tau蛋白分子间氢键破坏 [12][13] 治疗应用前景 - D型多肽化学性质稳定、抗蛋白酶降解、生物相容性良好，能突破血脑屏障且不引发有害免疫反应 [15] - 该技术不仅适用于tau蛋白，还为帕金森病、亨廷顿舞蹈症等淀粉样蛋白聚集相关疾病带来新治疗工具 [3][15]

图为7月12日拍摄的陕西镇安抽水蓄能电站上水库。 本报记者 王志辉摄 7月12日，2025年"活力中国调研行·万千气象看陕西"主题采访团走进商洛市，探访陕西首座抽水蓄能电 站——陕西镇安抽水蓄能电站。 盘龙七、五味子、丹参、黄芪……在盘龙药业标准化中药材种植基地，每株药材都有属于自己的"数字身 份证"。从土壤检测到种植、采收、加工，各个环节都实施严格的质量检测与数据记录。全程数据自动抓取、 实时上传，"从田间到车间"的全绿色生态链条让道地药材采摘实现零污染。 此外，盘龙药业创新搭建"药渣—有机肥—种植基地"循环链条。通过与专业机构合作研发微生物降解技 术，盘龙药业将每年产生的527吨药渣转化为富含腐殖质的生态有机肥，形成"药材种植—加工生产—废弃物 资源化—土壤改良"的零废弃循环体系。 位于镇安县月河镇的陕西镇安抽水蓄能电站由上水库、下水库、输水系统、地下厂房和地面开关站等部 分组成，设计年发电量23.4亿千瓦时、年抽水电量31.21亿千瓦时。该抽水蓄能电站可为陕西乃至西北地区新 能源消纳、电力保供注入强劲动能。 "电站可实现年均节约标煤约11.7万吨，减排二氧化碳约30.5万吨、二氧化硫约0.28万吨，节能 ...

市场表现 - 华银电力上半年净利润暴增4423%，股价月涨幅达76% [1] - 487家公司发布中报预告，其中126家预增超过100% [1] - 天赐材料单月涨幅达45% [1] 行情驱动因素 - 净利润增速超过100%的公司7-8月跑赢大盘概率达78% [3] - 半导体、新能源材料等行业PEG低于0.8，增长速度超过估值 [3] - 北向资金和融资盘加仓预增股，工业富联上半年净利润超100亿 [3] 筛选标准 - 净利润增速超过100%且营收利润双增长，如牧原股份上半年盈利超100亿 [4] - PEG低于0.8的公司爆发力强，如巨化股份利润增长136%但市盈率不足20倍 [4] - 北向资金近一月净买入超5亿或融资余额增幅超20%，如泰凌微端侧AI芯片量产受机构追捧 [4] 重点行业 - 电子行业受益AI爆发，工业富联AI服务器营收增长60%，芯动联科MEMS传感器军工订单激增 [5] - 化工行业因产品涨价，先达股份除草剂烯草酮价格达16万/吨，利润增长28倍 [5] - 医药生物行业多肽药物需求激增，翰宇药业利拉鲁肽注射液获FDA认证，净利润增长16倍 [5] 操作策略 - 潜伏PEG＜0.8的未发预告公司，如立讯精密因苹果Vision Pro供应链业绩可能上修 [7] - 关注机构上调目标价的公司，如晶科能源TOPCon电池溢价扩大，目标价调高30% [7] - 分批建仓，先买30%仓位，等股价回调5%再加仓 [7]