文章核心观点 智驾行业迎来转折点，“强监管”推动中国智能汽车产业转向安全可控新阶段，当前智驾安全问题突出，需规范营销宣传，明确各方责任以保障消费者权益和公共安全 [1][2][5] 行业现状 - 智驾行业迎来转折点，“强监管”推动中国智能汽车产业从野蛮生长转向安全可控新阶段 [1] - 我国组合驾驶辅助功能进入市场规模化应用阶段，NOA等功能应用快速普及，但技术成熟度与市场热度存在偏离，感知系统有局限性，车企宣传边界模糊、用户认知偏差问题凸显 [2] 会议要求 - 工业和信息化部装备工业一司组织召开智能网联汽车产品准入及软件在线升级管理工作推进会，强调汽车生产企业要领会《通知》要求，开展测试验证，明确功能边界和安全措施，不得虚假宣传，担负主体责任，提升产品安全水平 [1] 规范营销宣传 - 《通知》提出加强OTA升级活动监督管理，企业实施需备案，确保升级后产品符合要求，市场监管总局开展评估与检查，规范应用方式 [3] - 《智能网联汽车产品准入、召回及软件在线升级管理与技术指南》明确规范营销宣传行为，企业提供信息应真实全面，不得虚假夸大，命名及宣传不得暗示可作自动驾驶系统使用 [3] - 国内很多车企提出误导性概念，试驾演示不规范操作，未明确告知关键信息，导致用户高估产品能力，引发安全隐患 [4] - 组合驾驶辅助功能存在技术局限，部分车企虚假夸大宣传，包装成“完美方案”，模糊技术本质、回避功能局限，消费者易过度依赖，产品缺乏有效监测手段，存在误用滥用风险 [4][5] 虚假宣传法律责任 - 若车企虚假宣传辅助驾驶功能，市场监管部门可处广告费用5 - 10倍罚款，情节严重吊销营业执照；造成严重后果，责任人可处2年以下有期徒刑或拘役，并处或单处罚金 [7] - 生产销售“智驾神器”不符合标准造成严重后果，生产者和销售者可能被判处5年以下有期徒刑或拘役，并处销售金额50%至2倍罚金；后果特别严重，刑期可至5年以上有期徒刑；若诱导驾驶人脱离监管导致重大交通事故，可能被认定危害公共安全，最高可判处死刑 [7] 销售平台责任 - 电子商务平台经营者知道或应当知道平台内商品或服务不符合安全要求或侵害消费者权益，未采取措施，与经营者承担连带责任；对关系消费者生命健康的商品或服务，未尽审核或安全保障义务，造成损害依法承担相应责任 [8] 驾驶人责任 - 部分驾驶人对辅助驾驶认知不到位，开启功能后有危险行为，违反道路交通安全法律法规，威胁他人安全 [8] - 机动车驾驶人对车辆运行安全负主体责任，使用辅助驾驶功能时需持续履行观察路况、预判风险和及时接管义务 [8] - 驾驶人在辅助驾驶激活期间未尽义务，存在“脱手脱眼”行为，将被认定妨碍安全驾驶，依法罚款记分；引发事故承担主要责任，需民事赔偿；导致人员伤亡或重大财产损失，可能构成交通肇事罪被追究刑事责任 [9]

周度观察 - 截至2025年4月12日当周，国信周频高技术制造业扩散指数A录得 -0.6，较上期回落；指数B为51.6，较上期回落[1][10] 高技术制造业跟踪 - 6 - 氨基青霉烷酸价格280元/千克、晶圆价格2.78美元/片、中关村电子产品价格指数（液晶显示器）91.04，均与上周持平[2][12] - 丙烯腈价格9150元/吨，较上周下降50元/吨；动态随机存储器价格0.8630美元，较上周下降0.002美元；六氟磷酸锂价格5.90万元/吨，较上周下降0.15万元/吨[2][12] - 4月16日，工信部召开智能网联汽车产品准入及软件在线升级管理工作推进会，强调汽车企业责任[2][12] - 4月15日消息，美国政府14日通知英伟达，H20芯片出口中国须先取得许可且为“未来无限期”[2][12] 风险提示 - 高技术制造业发展和结构调整带来指标失灵；经济政策和产业政策干预；经济增速下滑[3][25] 基础数据 - 固定资产投资累计同比4.20；社零总额当月同比5.90；出口当月同比12.40；M2为7.00[4]

行业分析 - 商用车行业数据显示工程机械和重卡销售已实现同比增长 政策层面交通运输部等三部门联合发布《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》 国四重卡存量较大 政策落地有望促进重卡新车市场销售 [1] - 乘用车和两轮车市场规模远超商用车 为业务成长性提供更大空间 [1] 公司业务 - 传统商用车业务将直接受益于行业景气度提升 [1] - 公司逐步拓展乘用车和两轮车市场 持续增加产品品类和客户 量产项目增加将推动未来收入增长 [1] - 研发投入较高主因新增新国标记录仪 eCall 座舱类产品和控制器类产品 随着产品进入量产 相关费用将逐步收敛 [1] - 智能座舱和控制器是2024年增长较快业务 产品类型和量产项目持续增加 预计2025年保持快速增长 [1] - 乘用车业务收入占比2024年持续提高 两轮车业务崭露头角 预计2025年进一步扩大收入占比 [1] - eCall产品开发已完成 获阿联酋证书并通过欧盟E-MRK认证全部测试 预计下半年开始装车销售 [1] 机构背景 - 同犇投资成立于2014年1月 实缴资本1000万 由新财富最佳分析师创建 是"五年金牌分析师转型阳光私募"唯一团队 [2] - 公司总经理童驯曾连续五年获新财富食品饮料行业最佳分析师第一名 擅长大消费投资 [2]

文章核心观点 - 小米SU7碰撞起火事故引发对智能驾驶技术应用的关注，行业应重新审视智能驾驶平权和大规模推广的科学性，企业需克制营销，回归以人为本 [2][3][5] 事故情况 - 3月29日晚安徽池州德上高速发生小米SU7碰撞起火事故致三人死亡，4月1日小米公司及雷军回应，事故原因和责任归属尚在调查 [2] 智能驾驶技术现状 - 全球智能驾驶技术顶尖水平大致处于自动辅助驾驶L3到自动驾驶L4之间，基本无真正达到L4级自动驾驶的车辆 [3] 消费者认知问题 - 许多消费者不真正了解智能驾驶技术发展阶段，从车企宣传无法判断技术发展程度，对智能驾驶安全性缺乏明确概念 [3] 车企营销问题 - 车企将仍处测试状态的智能驾驶技术过度包装营销，以流量和销量为导向，未充分强调安全性 [3][5] 行业发展建议 - 智能驾驶是产业发展主要方向，但技术和产业演进需监管和自律，企业应警惕新技术狂热，克制营销回归基本面 [4][5]

县域充换电设施补短板试点 - 2025年计划支持75个试点县，鼓励两个及以上县联合申报，联合试点县占用一个名额并明确牵头县，地级市2024年汽车保有量应不低于25万辆 [3][4] - 试点县需将公共充换电设施运行数据实时上传至清算平台，采用"直连"或"直连+互联互通"方式，各省需确保数据真实可靠，三部门将组织第三方机构抽查数据 [6] - 中央财政奖励资金专项用于支持县域充换电设施建设、运营及配电网改造，不得用于其他国家级项目支持的集中式充换电场站建设，已享受超长期特别国债或中央预算内投资的项目不得重复申报 [7] - 试点县可研究增加电动重卡充换电设施支持重卡电动化，各省需在2025年3月13日前将试点名单及实施方案上报三部门备案 [7] 公共领域车辆全面电动化先行区试点 - 第二批试点在天津等10个城市启动，预计新增推广新能源汽车超25万辆，建设充电桩超24万个，实施周期为2024-2026年 [12][13] - 试点目标包括推广公务用车、出租车等8类车辆，年节省燃油140万吨，碳减排450万吨，建设365座换电站，推动V2G、光储充换等技术商业化 [14] - 天津计划推广5.65万辆，建设3.49万个充电桩和65座换电站，重点发展车网互动和自动驾驶；常州计划推广4.68万辆，建设6.32万个充电桩，侧重智能有序充电 [16][17] - 宜宾聚焦换电重卡，计划推广1.3万辆，建设15座换电站；雄安新区计划推广0.55万辆，建设40座换电站，发展车联网技术 [17][19] 智能网联汽车管理 - 要求企业加强智能网联汽车产品及OTA升级能力建设，明确系统边界和安全措施，确保开发、生产、运行阶段的安全管理 [27] - 产品准入需补充组合驾驶辅助系统和OTA升级技术参数，纳入工信部生产一致性管理，已准入产品需在2025年6月1日前补充报送参数 [28] - 实施OTA升级分类管理：不涉及技术参数变更的备案后即可升级，涉及变更的需取得许可，涉及自动驾驶功能的需取得相应准入许可 [30] - 建立工信部与市场监管总局备案信息共享机制，联合开展OTA升级监管，推动联合备案和信息联通 [31]

城市幸福感指数评价体系 - 生态环境、经济环境、社会环境是影响居民幸福感的三个重要维度 [3] - 南京、杭州、长沙、合肥、舟山、芜湖、苏州、宁波、大连、珠海位居2023年中国十大最具幸福感城市前列 [3] 南京 - 2022年人均GDP17.9万元，居全国第六、中国省会城市第一 [4] - 高等教育资源集中，拥有8所211大学、12所双一流大学，国家重点学科数量全国第三 [4] - 金融、信息、文化创意等新兴产业为经济增长提供新引擎，现代服务业和先进制造业为主导产业 [10] 杭州 - 2022年数字经济核心产业增加值占全市GDP比重超27.1%，总量达5076亿元 [4][15] - 形成文化、旅游休闲、金融服务、生命健康、高端装备制造五大支柱产业 [15] - 2022年末常住人口1237.6万人，增量位居全省11个地级市之首 [4][15] 长沙 - 2022年夜经济零售总额占全市社会零售额六成左右，孵化文和友、茶颜悦色等全国著名消费品牌80多个 [5][19] - 房价调控为全国"模范生"，2022年房价收入比8.9，在全国重点二线城市中排名第六 [5][19] - 2023年上半年城乡居民人均可支配收入比1.7，城乡收入差距持续缩小 [19] 合肥 - 2023年上半年GDP增速达7.4%，进入全国前20名城市之列 [5][20] - 2022年战略新兴产业产值增长14.3%，占规上工业比重56.2% [20] - 2022年常住人口增速以1.8%居全国第一 [22] 舟山 - 2022年人均GDP16.7万元，居浙江省第1、全国第8，超过了杭州和宁波 [5][25] - 海洋经济占GDP比重达68.5%，居全国沿海城市前列 [25] - 2022年舟山港域货物吞吐量达6.3亿吨，占宁波舟山港比重从21.0%提升至49.5% [25] 芜湖 - 2022年GDP总量达4502.1亿元，经济总量仅次于合肥 [5][30] - 2023年上半年新能源和智能网联汽车产业营收1064亿元，增长38.2% [30] - 2022年常住人口较2021年增长1.6%，人口增速全国排名第三 [31] 苏州 - 2022年GDP总量达2.4万亿元，比南京高7000亿元 [34] - 电子信息、装备制造、生物医药和先进材料四大产业集群产值实现4.6%的增长 [34] - 房价收入比仅12.4，远低于南京、杭州等经济实力接近的二线城市 [34] 宁波 - 2022年GDP总量15704.3亿元，同比增长3.5% [5][38] - 制造业是发展重中之重，2022年规上工业企业营收全国第八 [38] - 外贸发展突出，2022年进出口额达1.27万亿元，稳居进出口万亿元城市行列 [38] 大连 - 2022年GDP总量8430.9亿元，位居全省第一 [42] - 以石化、装备制造、电子信息和汽车为主导产业 [42] - 2022年常住人口增速0.8%，常住人口增速东北第一 [42] 珠海 - 2022年人均GDP16.4万元，城乡可支配收入比1.8 [44] - 七大支柱产业合计完成增加值同比提升9.7个百分点，家电电气、生物医药同比增长分别为17.1%、23.8% [44] - 常住人口从2010年的156.0万人增长到2022年的247.7万人，增长了58.8% [44]

车路云一体化应用试点城市名单公布 - 五部门联合公布20个车路云一体化应用试点城市名单 包括北京、上海、重庆、鄂尔多斯、沈阳、长春、南京、苏州、无锡、杭州-桐乡-德清联合体、合肥、福州、济南、武汉、十堰、长沙、广州、深圳、海口-三亚-琼海联合体、成都 [2] - 试点规模有望超千亿 北京公布超百亿元建设订单 武汉有170亿元项目落地 [2] - 车路协同已结束小规模试点 即将进入从1到N的爆发式增长阶段 [2] 行业发展趋势 - 车路协同是新质生产力在交通领域的重要表现形式 能够快速落地 [2] - 20个试点地区建设市场空间有望超过千亿元 [2] - 到2025年3月之前 20个城市和地区联合体将发布相应规划并开工建设 行业将进入项目密集落地期 [2] 投资建议 - 继续看好布局车路协同的相关公司 [3]

华为新产品规划 - 华为将在2024年下半年推出新产品，重点解决车路云路侧和感知短板，包括提升雷达、摄像头等边缘计算和平台计算的效率，实现路侧信息更清晰、计算更快、服务更全面 [2] - 华为已能将通信时延控制在极低水平，但感知部分的时延仍然较高，新产品旨在优化这一环节 [2] 车路协同技术发展 - 车路协同技术通过路侧设备收集和同步数据，有效弥补单车智能在感知上的局限，是具有中国特色的自动驾驶解决方案 [2] - 中国工程院院士指出，车路云一体化系统总体成本可控甚至更低，且产业带动性强，涵盖车、路、云、网、图五大关键环节 [2] - 路侧感知技术进步将加速交通基础设施数字化转型，推动车路协同解决方案的优势进一步凸显 [2] 市场项目动态 - 近期车路云领域出现多个大单，包括北京百亿级项目和武汉171亿项目，福州、杭州、合肥等地也相继启动招投标或规划咨询工作 [2] - 各地项目处于不同阶段，但市场持续壮大的趋势明确，为相关企业提供产品落地和迭代的机会 [2] 行业发展趋势 - 华为新产品推出将带动行业竞争和产品迭代，预计相关企业将加快技术升级，行业进入量增、质升的快速发展阶段 [2] - 车路协同产业链架构成熟，市场空间拓展为相关企业创造发展机会 [2]

创业板投资风险提示：本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司 具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退 市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披 露的风险因素，审慎作出投资决定。 慧翰微电子股份有限公司 Flaircomm Microelectronics, Inc. （福建省福州市马尾区江滨东大道116号综合楼1#7楼） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股说明书 （申报稿） 发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以正式公告的招股说明书作为作出投资决定的依 据。 广东省广州市黄埔区中新广州知识城腾飞一街 2 号 618 室 保荐人（主承销商） 声明：本公司的发行申请尚需经深圳证券交易所和中国证监会履行相应程序。本招股说明书不具有据以 慧翰微电子股份有限公司 招股说明书（申报稿） 重要声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册 申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行 人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出 ...