事件概述 - 欧盟在第19轮对俄制裁中首次将中国大型炼油厂和石油贸易商列入制裁名单 [2] - 欧盟此举不顾中方多次交涉和劝阻 [2] 中方立场与回应 - 中方对欧盟制裁中国企业的行为表示强烈不满和坚决反对 [2][3] - 中方一贯反对没有国际法依据、未经联合国授权的单边制裁 [2] - 中方认为欧方做法有违中欧领导人共识精神，严重破坏中欧经贸合作大局 [2] - 中方已向欧方提出严正交涉，敦促其立即停止列单中国企业 [2][3] - 中方将采取必要措施，坚决维护中国企业的正当合法权益及自身能源安全和经济发展 [2][3] 事件影响评估 - 欧盟制裁行为被中方认为严重冲击全球能源安全 [2] - 中方强调中国不是乌克兰危机的制造者，未向冲突任何一方提供致命性武器 [3] - 中方指出包括欧美在内的大多数国家都在同俄罗斯开展贸易 [3]

欧盟对俄制裁涉及中国企业事件 - 欧盟在第19轮对俄制裁中列单中国企业并首次制裁中国大型炼油厂和石油贸易商 [2] - 中方对欧盟行为表示强烈不满和坚决反对认为其做法有违中欧领导人共识精神 [2] - 中方认为欧盟制裁严重破坏中欧经贸合作大局并冲击全球能源安全 [2] 中方立场与应对措施 - 中方一贯反对没有国际法依据和未经联合国授权的单边制裁 [2] - 中方敦促欧方立即停止列单中国企业并警告不要在错误道路上越走越远 [2] - 中方将采取必要措施坚决维护中国企业的正当合法权益及自身能源安全和经济发展 [2] 外交层面交涉与表态 - 中方已就欧盟对中国企业的非法单边制裁向欧方提出严正交涉 [3] - 中方强调中国不是乌克兰危机的制造者一直致力于劝和促谈且未提供致命性武器 [3] - 中方指出包括欧美在内多数国家同俄贸易欧方无权对中俄正常合作说三道四 [3]

事件概述 - 欧盟在第19轮对俄制裁中列单中国企业并首次制裁中国大型炼油厂和石油贸易商 [1] - 欧盟制裁范围包括12家中国公司和3家印度公司理由是这些公司帮助俄罗斯绕过西方在技术转让尤其是军工生产方面的制裁 [2] 中方回应立场 - 中方对欧盟行为表示强烈不满和坚决反对认为其做法有违中欧领导人共识精神 [1] - 中方一贯反对没有国际法依据未经联合国授权的单边制裁 [1] - 中方强调中国不是乌克兰危机的制造者没有向冲突任何一方提供致命性武器并严格管控物项出口 [2] - 中方指出包括欧美在内的大多数国家都在同俄罗斯开展贸易欧方没有资格对中俄企业正常交往合作说三道四 [2] 潜在影响 - 欧盟行为严重破坏中欧经贸合作大局并冲击全球能源安全 [1] - 中方将采取必要措施坚决维护中国企业的正当合法权益以及自身能源安全和经济发展 [1] - 中方敦促欧方停止损害中方利益的行为认为这不利于中欧关系健康稳定发展 [2]

欧盟对俄制裁事件概述 - 欧盟于10月23日宣布在第19轮对俄制裁中列单中国企业[1] - 欧盟首次制裁中国大型炼油厂和石油贸易商[1] 中方立场与回应 - 中方对欧盟行为表示强烈不满和坚决反对[1] - 中方一贯反对没有国际法依据、未经联合国授权的单边制裁[1] - 中方敦促欧方立即停止列单中国企业[1] - 中方将采取必要措施维护中国企业的正当合法权益及自身能源安全和经济发展[1] 事件潜在影响 - 欧方做法有违中欧领导人共识精神[1] - 欧方做法严重破坏中欧经贸合作大局[1] - 欧方做法冲击全球能源安全[1]

袭击事件概述 - 10月19日深夜，俄罗斯新古比雪夫斯克炼油厂遭无人机袭击，导致其日均1.9万吨的原油加工产能停摆，相当于每天中断近千辆油罐车的燃料供应 [1] - 此次袭击是乌军“三连击”的一部分，同时遇袭的还包括奥伦堡天然气处理厂和别尔江斯克燃料储存基地 [3] - 袭击精准命中了炼油厂的CDU-11原油加工装置，该厂最快要到11月初才能恢复有限生产 [3] 受袭设施与行业影响 - 新古比雪夫斯克炼油厂是俄罗斯中部能源供应链的关键节点，2024年处理了574万吨原油，年产汽油超百万吨，关系到俄国内燃料市场的稳定 [3] - 该炼油厂今年以来已至少遭遇3次乌军远程打击 [3] - 除能源设施外，乌军还袭击了俄军南部军区指挥中心所在地罗斯托夫市，意在动摇俄军指挥体系 [6] 无人机战术与技术分析 - 乌军使用的主要武器是美制“弹簧刀”自杀无人机，全套系统仅重6.8公斤，单价不到1万美元，但能瘫痪价值数亿的能源设施 [4] - 该无人机电动马达几乎无声，具备夜间滑翔俯冲能力，操作员可实时控制飞行轨迹并取消攻击，灵活性高 [4] - 乌军采用“多点开花”的打法，在48小时内连续袭击库尔斯克、罗斯托夫、布良斯克三地，使俄军防空资源疲于奔命 [6][7] 冲突消耗与战略转向 - 西方情报机构估算俄军总损失在110万至120万人之间，独立媒体通过交叉验证确认13.51万名俄军士兵阵亡，且每月以3万人的速度增加 [9] - 当前俄军与乌军的伤亡比约为5:1，乌克兰正利用无人机等技术优势对抗俄罗斯的人口优势 [10][11] - 乌克兰的战略转向利用无人机远程打击俄能源腹地，以瘫痪其燃料生产，打击战争经济并削弱冬季作战的后勤保障 [11][13] 能源绞杀与战争经济 - 随着寒冬逼近，双方的能源绞杀进入白热化，乌克兰旨在打击俄罗斯的战争经济，俄罗斯则持续轰炸乌克兰电力设施 [12][13][15] - 基辅正加紧向华盛顿施压要求提供远程导弹，以期更精准打击俄腹地目标 [15]

欧盟对俄制裁事件 - 欧盟在第19轮对俄制裁中列单中国企业并首次制裁中国大型炼油厂和石油贸易商 [1] - 中方对欧盟行为表示强烈不满和坚决反对 [1] - 中方认为欧方做法破坏中欧经贸合作大局并冲击全球能源安全 [1] - 中方将采取必要措施维护中国企业正当合法权益及自身能源安全和经济发展 [1]

欧盟对俄制裁事件概述 - 欧盟于10月23日宣布在第19轮对俄制裁中列单中国企业 [1] - 此次制裁首次针对中国大型炼油厂和石油贸易商 [1] - 中方对此表示强烈不满和坚决反对 [1] 中方立场与回应 - 中方一贯反对没有国际法依据、未经联合国授权的单边制裁 [1] - 中方认为欧方做法有违中欧领导人共识精神，严重破坏中欧经贸合作大局 [1] - 中方敦促欧方立即停止列单中国企业 [1] - 中方将采取必要措施，坚决维护中国企业的正当合法权益及自身能源安全和经济发展 [1]

事件概述 - 欧盟在第19轮对俄制裁中列单中国企业，并首次制裁中国大型炼油厂和石油贸易商 [1] 中方立场与回应 - 中方对欧盟的制裁行动表示强烈不满和坚决反对 [1] - 中方一贯反对没有国际法依据、未经联合国授权的单边制裁 [1] - 中方敦促欧方立即停止列单中国企业 [1] - 中方将采取必要措施，坚决维护中国企业的正当合法权益，以及自身的能源安全和经济发展 [1] 潜在影响 - 欧方做法有违中欧领导人共识精神，严重破坏中欧经贸合作大局 [1] - 欧方做法冲击全球能源安全 [1]

调研背景与核心观点 - 徽商期货能化团队于2025年9月24—27日对山东地区能化产业链进行调研，走访3家地方炼厂和1家EPS下游生产企业 [1] - 调研旨在探讨芳烃产业链行业发展状况，深入了解纯苯、苯乙烯基本面，挖掘供需矛盾及交易机会 [1] - 山东地炼企业普遍面临成品油需求萎缩、炼化利润承压的挑战，但正通过产业链延伸向高端化、精细化转型 [13] 成品油市场状况 - 国内汽柴油现货市场环境严峻，价格呈现“跟跌不跟涨”特征，持续处于下行通道 [3] - 新能源汽车替代加速是主要压力，2025年9月国内新能源汽车零售渗透率已攀升至57.8%，1—9月累计零售新能源车886.6万辆，同比增长24.4% [3] - 终端加油站销售行为谨慎，补库周期显著延长，市场购销模式逆转为炼厂需积极向加油站推销 [3] - 区域内炼厂竞争白热化，裕龙石化一体化项目投产后预计将进一步加剧市场竞争 [3] - 山东地炼厂普遍采用低库存运行策略，反映出行业对后市看法普遍偏谨慎 [4] 纯苯市场供需与价格 - 东营地方炼厂纯苯日产量约为100吨，具备约3000吨库存容量，可承受8~10天的发货中断压力，目前库存处于适中水平 [4] - 纯苯上下游整体需求偏弱，价格走势与宏观经济景气度及原油价格关联紧密 [4] - 京博石化等大型苯乙烯装置开工运行，在山东地区形成显著的纯苯需求缺口，对区域内纯苯价格构成结构性支撑 [4] - 山东地区纯苯价格出现持续性单边大幅下跌的概率较低，预计将呈现震荡筑底格局 [4] - 临淄地方炼厂纯苯装置日均产量在120~200吨之间，年设计产能上限为10万吨，属于中型产能水平 [5] 企业运营与投资策略 - 东营地方炼厂已暂停一项计划投资额约1亿元的MTBE装置建设计划，主要考量是建成投产后面临较大亏损风险 [4] - 临淄地方炼厂纯苯业务仅限于现货贸易，未参与期货市场，因其生产的纯苯品牌暂未列入期货交割品范围 [6] - 滨州地方炼厂的60万吨/年苯乙烯装置已于2025年9月15日达到满负荷生产，所需纯苯原料部分自供，部分通过长期合约外采 [8] - 滨州炼厂未申请苯乙烯期货指定厂库，因巨大年产能通过期货市场交割易产生显著“冲击成本”，销售策略更侧重现货和长约客户 [8] 沥青市场动态 - 临淄地方炼厂是一家以沥青生产为主的地方炼厂 [5] - 当前沥青市场对预售模式接受度普遍较低，因前些年部分企业出现过“疯狂预售”乃至违约事件 [7] - 供应压力是当前沥青市场主要矛盾点，2025年9月国内沥青计划排产量达268.6万吨，环比增长11.3%，同比大幅增长34.1% [7] - 需求端表现疲软，终端项目资金到位情况不佳可能是制约需求释放的关键因素 [7] 苯乙烯下游需求与风险管理 - 青州EPS生产商每年消耗苯乙烯原料20万吨，产品市场主要集中在北方地区 [12] - EPS终端需求结构正在变化：建筑包装等领域需求受房地产行业低迷影响放缓；水产养殖设施保温、冷链物流仓储等新兴领域需求呈现小幅上升趋势 [12] - 2024年国内EPS表观消费总量约为370万吨，其中用于缓冲包装领域的消费量为216.87万吨，同比增加63.9万吨，增幅达25.8%，但整体消费增速明显放缓至2.65% [12] - 该EPS企业作为苯乙烯天然需求方，常年作为多头方参与苯乙烯期货市场，主要通过买入套期保值来锁定未来原料采购成本 [12] 原料采购与成本管理 - 东营地方炼厂的原料采购策略由公司高层管理人员根据市场研判直接决策 [3] - 临淄地方炼厂在原油成本管控上依赖于灵活的点价模式，参考布伦特原油期货月均价格或采取多次、分批点价以平滑采购成本 [6] - 山东地区各地方炼厂的原油进口配额已经使用较多，今年炼厂整体开工率高于往年 [6] - 滨州地方炼厂对苯乙烯采用严格的“滚动库容”管理策略，保持库存动态周转以避免产品积压和聚合风险 [8]

公司运营业绩 - 前三季度累计加工原油736.3万吨，刷新历史纪录 [1] - 通过优化运行、技术改造与产品升级，实现提质增效2.55亿元 [1] - 1至9月累计生产汽油155.6万吨、柴油235.2万吨 [2] 增量创效：生产优化 - 构建跨职能联合攻关体系，实现重质、劣质焦化蜡油与催化油浆100%厂内消化，为增效打下坚实基础 [2] - 根据市场需求灵活调整装置负荷，精准控制汽油、柴油收率 [2] - 通过“平替”计划优化汽油调合，在控制烯烃含量的同时将辛烷值分别提升至91和93.2，满足国ⅥB标准 [2] - 在线优化调合系统投用率由23%提高至52.2%，在线优化调合合格率达到97.8% [3] 技改创效：节能降耗 - 优化催柴改质装置换热参数，使氢气加热炉燃料气消耗从每小时630立方米降至350立方米，年可节约成本350万元 [4] - 通过全范围“热进料优化”攻坚战，对11套装置协同优化，热进料比例从59.1%跃升至76.8%，每月节约成本7万余元 [5] - 7号除氧器节能改造后，排汽率从0.75%降至0.22%，每小时节约蒸汽1.16吨 [5] - 加氢三车间利用凝结水余热替代蒸汽，使脱丙烷塔蒸汽消耗量直降80% [5] 特色产品创效：结构调整 - 成功将石油焦品质从2B提升至2A，实现质量与效益双突破 [6] - 航煤实现从认证到量产的关键突破，9月份顺利完成2100吨航煤生产任务 [7] - 芳烃装置通过优化原料、调整反应深度，使纯苯、邻二甲苯产量超额完成阶段任务 [7]