牛市炒股最大的错误就是偏离主线，用择时代替选股，用微观代替大局，每天用公式海选，眼珠子看到爆浆，效果却若有若无，忙了很久，感觉股票还没 选着呢，怎么牛市又结束了？ 心态的问题，绝大部分是缺乏模式信仰造成的。为什么模式信仰很重要，不仅因为模式可以迅速收敛选股范围，而且使人目光如炬，信心坚定。为什么真 正信仰宗教的人，心态都会比较好，这就是宗教信仰最大的意义。在股市里，没有模式信仰，就一定会心猿意马，贪得无厌，疑神疑鬼，进退失据。 获得模式信仰是一个漫长的过程，是一个知行合一的过程， 是一个充满折磨和反思的过程，是一个宽衣解带终不悔的过程。 一句话，读遍诗书皆无味，唯有俊哥最如意。 趋势投机欲有所成，面首、男模、俊哥是唯一道场。与俊哥鱼水交融、休戚与共，才能体会其中滋味， 了解俊哥如何挺起长阳的过程，就是悟道的过 程，就是一个炒股人逐渐成熟的过程： 长芯博创(日线.等比前复权.对数) ◎ M6(10,20,50,150,200,13) VWA50: 91.3 VWA150: 69.3 VWA200: 63.8 HOLD: 139.8 : 63.8 RSLNE: 192 88 -8 160.04 84.40 - 8 ...

公司业绩表现 - 公司上半年归母净利润同比大幅增长1951.52%至9.3亿元，扣非净利润增长5644.93% [2] - 公司营收、盈利等主要经营指标结束连续两年下滑，重归增长 [2] - 稀土功能材料销量同比增长17.93%，稀土金属产品销量增长32.33% [6] - 公司总市值重返2000亿元，年内股价涨幅达164.89% [2][10] 产品价格与销量 - 氧化镨钕均价达42.1万元/吨，同比上涨13.1%；氧化铈价格涨幅达57.2% [5] - 稀土镧铈产品和稀土镨钕产品销量创历史新高 [6] - 氧化镨钕价格由去年末40.5万元/吨升至今年3月44.3万元/吨 [5] 行业供需状况 - 工信部等部门发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，行业供给端持续优化 [2][9] - 上半年稀土产品累计出口3.26万吨，同比增加11.94%；出口额13.74亿元，同比减少24.42% [5] - 磁材行业需求受风电、新能源汽车、人形机器人等新兴领域拉动保持增长 [2][9] - 磁材需求量年增幅约10%，预计2025年保持这一趋势 [9] 盈利预期与估值 - 机构将公司全年盈利预期上调至24-31亿元 [2][7] - 按较高盈利预期0.87元每股收益计算，公司市盈率达64.5倍 [10] - 公司利润规模预计恢复到2021-2022年周期高位的50%-60% [11] - 磁性材料指数市盈率升至80倍左右，超越2015年牛市高点 [10] 政策与市场环境 - 商务部对7类中重稀土相关物项实施出口管制 [5] - 年度稀土开采和冶炼分离总量控制指标需报国务院批准 [9] - 仅工信部会同自然资源部确定的生产企业可从事稀土开采和冶炼分离 [9]

核心观点 - 公司业绩结束连续两年下滑重归增长 主要产品量价齐升推动净利润大幅增长1951.52% 行业供需关系改善预期明显 下半年盈利仍存增长空间 [1][6][7] 股价表现 - 公司股价年内涨幅达164.89% 总市值重返2000亿元 逼近2021年9月历史前高 [1][10] - 磁性材料指数市盈率升至80倍左右 超越2015年牛市高点 [10] 财务表现 - 上半年归母净利润9.3亿元 同比增幅1951.52% 扣非净利润增幅5644.93% [1][6] - 营收与毛利率同步提升 结束2023-2024年连续下滑趋势 [1][6] - 全年盈利预期上调至24-31亿元 下半年盈利预计环比增长 [1][7] 产品量与价 - 氧化镨钕均价42.1万元/吨 同比上涨13.1% 氧化铈涨幅达57.2% [6] - 稀土金属产品销量同比增长32.33% 功能材料销量增长17.93% [6] - 稀土镧铈产品与镨钕产品销量创历史新高 [6] 行业供需 - 工信部发布稀土总量调控办法 行业供给端持续优化 [1][9] - 上半年稀土出口量3.26万吨同比增11.94% 出口额13.74亿元同比减24.42% [4] - 需求端受风电/新能源汽车/人形机器人拉动 磁材需求年增幅约10% [1][9] 估值水平 - 按全年31亿元盈利预期测算 公司市盈率达64.5倍 [10] - 当前盈利规模仅为2021-2022年周期高位的50-60% [10] - 卖方机构"买入"评级数量环比减少 估值合理性受关注 [11]

纪要涉及的行业或公司 * **稀土行业**：涵盖稀土开采、冶炼、加工、出口及政策监管等全产业链[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11] * **相关公司**：中国稀土、广晟有色、包钢股份、北方稀土[1][10] 核心观点和论据 * **稀土价格展望稳中向好**：尽管无锡电子盘夜盘跌停引发股票波动（价格从62元跌至55元后回升至60元），但现货市场依然紧张 年底新能源车旺季需求有望推动价格上行 在供应走弱而需求上行的趋势下，价格整体向好[1][2][3] * **新政策导致供应收缩并利好头部企业**：政策明确稀土开采和冶炼企业需具备国家资质 这将打击不合规供给，实现头部企业集中 利好央企通过整合获取更多市场份额[1][4][5] * **重稀土加工费显著上涨反映供需变化**：重稀土矿加工费自7月末从每吨1500元涨至接近2万元，上涨了十几倍 加工费上涨反映合规冶炼厂话语权增加，有助于缓解市场紧张局面 一吨重稀土氧化物（REO）价格约22万元，加工费扣除约2万元相当于打九折[1][6][7] * **行业历经三个发展阶段**：第一阶段（2024年9月起）：出口管制后内外同涨 第二阶段（2025年6-7月）：龙头企业引领涨价 第三阶段：政策落地后的资产整合和重稀土加工费上涨[1][8] * **缅甸离子矿停产预期加剧供应紧张**：缅甸克钦独立军要求本地矿山在2025年底前停产 参考佤邦锡矿停产两年未复产的情况，预期具有不确定性 若供应中断，将加剧市场紧张，利好中国稀土和广晟有色[1][9] * **重点推荐投资标的**：中国稀土和广晟有色（央企标的，预计空间50%以上） 包钢股份（预计空间50%至100%） 北方稀土（看好后续30%以上增长空间）[1][10] * **出口数据预期持续向好**：7月份出口数据同比正增长（含部分历史库存订单） 预计未来几个月（8月至10月）出口数据将持续向好 对板块基本面和情绪面产生积极影响，推动股价上行[1][11] 其他重要内容 * **溢价机制保障冶炼厂盈利**：重稀土加工费是矿老板与冶炼厂谈判中的溢价部分 基价部分包括钋、钕、镝、钍等有价元素，收入占比约两到三成[6] * **美国政策打破国内限价逻辑**：美国政府对MP公司提供高额补贴，打破了国内价格限制美国稀土产业链抬头的逻辑，使得国内价格上涨更加顺畅[8]

市场整体表现 - A股主要指数早盘小幅震荡尾盘拉升冲高 全天成交额3万亿元 较前一交易日缩量1969亿元 [1] - 市场热点集中在CPO概念 铜缆高速连接 光通信模块 芯片和半导体板块活跃 寒武纪涨幅超15% [1] - 全日共58股涨停 连板股总数13只 21股封板未遂 封板率73% [4] 焦点个股表现 - 天普股份一字涨停晋级5连板 [2] - 算力产业链持续领涨 万通发展 领益智造 特发信息等反包涨停 [2] - 医疗股济民健康11天7板 零售股国光连锁14天7板 [2] - 中芯国际上涨17.45% 股价创历史新高 换手率12.17% 成交额271.19亿元 [17] 龙虎榜资金流向 - 龙虎榜净买入额前三为天孚通信11.00亿元 中国稀土7.06亿元 英维克4.81亿元 [5] - 龙虎榜净卖出额前三为中芯国际4.22亿元 科大智能1.99亿元 影石创新1.81亿元 [7] - 机构专用席位净买入额前三为英维克6709.79万元 国际复材6545.07万元 岩山科技6334.91万元 [7] - 机构专用席位净卖出额前三为中芯国际11.35亿元 剑桥科技6.16亿元 天孚通信5.81亿元 [8] 北向资金动向 - 沪股通专用席位净买入最大为剑桥科技 净买入2.04亿元 [20] - 深股通专用席位净买入最大为天孚通信 净买入12.70亿元 [21] - 深股通在国际复材净买入1.25亿元 在岩山科技净买入2.36亿元 [22] 行业驱动因素 - CPO行业受英伟达2026财年Q2数据中心营收411亿美元同比增长强劲推动 AI硬件需求爆发 [9] - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 明确2027年人工智能与重点领域广泛深度融合 新一代智能终端普及率目标超70% [13] - 英伟达第二财季营收467.43亿美元 同比增长56% 超预期 所有市场平台营收均实现环比增长 [16] - 中芯国际正得到华为和AI独角兽DeepSeek等公司支持 积极扩充人工智能处理器生产能力 [16] 公司基本面亮点 - 天孚通信上半年营收24.56亿元同比增长57.84% 归母净利润8.99亿元同比增长37.46% 拟每10股派5元 [9] - 英维克上半年营收25.73亿元同比增长50.25% 归母净利润2.16亿元同比增长17.54% 机房温控业务受益AI算力需求快速放量 [13] - 中国稀土预计2025年上半年归母净利润1.36亿元–1.76亿元 同比增长155.75%–172.12% 主因稀土行情上涨 营销策略优化 工艺升级及存货跌价准备冲回 [15] - 中国稀土为中国稀土集团核心上市平台 主营稀土矿开采 冶炼分离及精深加工 实控人为国务院国资委 具备中重稀土资源整合与全产业链优势 [15] 游资操作动向 - 中山东路净买入中芯国际4.115亿元 国际复材1.007亿元 [23] - 方新侠净买入中国稀土2.307亿元 [23] - 作手新一净买入岩山科技1.894亿元 红四方3553万元 净卖出英维克1.069亿元 [23] - 徐晓净买入英维克1.068亿元 [23] - 炒股养家净买入张江高科5897万元 净卖出长江材料4017万元 [23]

市场整体表现 - 沪深两市全天成交额2.97万亿元，较上个交易日缩量1948亿元 [1] - 科创50指数涨超7%，沪指涨1.14%，深成指涨2.25%，创业板指涨3.82% [1] - 全市场超2800只个股上涨，个股涨多跌少 [1] 板块热点表现 - 算力和芯片方向为市场热点，CPO、半导体、铜箔、PCB等板块涨幅居前 [1] - 农业、减肥药、服装、白酒等板块跌幅居前 [1] - 半导体产业链全天大放异彩，寒武纪和中芯国际均收涨超15%并创历史新高 [6] 连板股及人气股分析 - 连板晋级率升至33%，最高标天普股份晋级5连板 [3] - 非科技小盘股济民健康和国光连锁实现连板晋级 [3] - 市场以容量核心大票主导的科技股为主导，17只成交额超百亿个股中半数创历史或多年新高 [3] 英伟达产业链表现 - 英伟达单季度营收和净利润均同比增长超50%，超出市场预期 [5] - 光模块方向"易中天"三巨头、PCB产业链胜宏科技及液冷服务器英维克等刷新历史高点 [5] - 长飞光纤和特发信息因空芯光纤应用预期反包涨停 [5] 半导体及AI服务器市场 - 2025年中国AI服务器市场中本土芯片供应商占比有望提升至40% [6] - 寒武纪收盘股价逼近1600元，超越贵州茅台登顶A股新股王 [6] - 光刻机、端侧、存储芯片等分支表现不俗 [6] 稀土及小金属行业 - 稀土行业景气度提升，氧化钬单日价格涨12500元/吨 [7] - 中国稀土封住涨停，北方稀土及磁材股维持强趋势 [7] - 钨精矿价格突破24万元/标吨，因上游产量控制和出口配额限制 [7] 券商及金融板块 - 18家券商上半年净利润均实现正增长，增幅全部超过20% [7] - 财富趋势收盘大涨逾10%，指南针尾盘拉升翻红并创历史新高 [7] - 港股券商股承压，A股券商登陆港股市场对估值形成制约 [7] 技术面及后市展望 - 创业板指以光头光脚长阳线续创3年多新高 [9] - 微盘股指数从跌近4%收窄至下跌不足0.5%，但仍受科技股分流资金拖累 [9] - 沪指短线需重新有效站稳5日均线上方，否则存在二次回调测试低点的可能 [9]

公司股价表现 - 中国稀土(000831 SZ)今日涨停 换手率15.57% 成交额86.53亿元 [1] 龙虎榜资金流向 - 深股通专用席位买入4.05亿元(占比4.68%) 卖出3.02亿元(占比3.49%) 实现净买入1.02亿元 [1] - 游资"方新侠"(中信证券西安朱雀大街营业部)净买入2.31亿元 位列买二席位 [1] - 游资"湖里大道"(兴业证券厦门湖里大道营业部)净买入1.46亿元 位列买四席位 [1] - 三家机构合计买入9105万元(占比1.05%) 卖出1.45亿元(占比1.67%) 净卖出5412万元 [1] - 上榜席位合计买入12.14亿元(占比14.03%) 卖出5.08亿元(占比5.87%) 整体净买入7.06亿元 [1] 买方席位明细 - 买一席位深股通专用买入4.05亿元 净流入1.02亿元 [1] - 买二席位中信证券西安朱雀大街营业部买入2.31亿元 净流入2.31亿元 [1] - 买三席位国泰君安上海长宁区江苏路营业部买入1.63亿元 净流入1.59亿元 [1] - 买四席位兴业证券厦门湖里大道营业部买入1.50亿元 净流入1.46亿元 [1] - 买五席位国泰君安上海静安区新闻路营业部买入1.22亿元 净流入1.22亿元 [1] 卖方席位明细 - 卖一席位深股通专用卖出3.02亿元 [1] - 卖二席位机构专用卖出5313.71万元 [1] - 卖三席位中国银河证券荆门营业部卖出5199.42万元 [1] - 卖四席位机构专用卖出4619.24万元 [1] - 卖五席位机构专用卖出4584.18万元 [1]

公司业绩表现 - 公司8月28日股价大涨5% 总市值重返2000亿元 逼近2021年9月历史前高 [2] - 上半年归母净利润同比增幅达1951.52% 扣非净利润增幅达5644.93% 主要因去年同期低基数及主营产品量价齐升 [2][8] - 上半年实现归母净利润9.3亿元 多家卖方机构将全年盈利预期上调至24-31亿元 [3][9] - 稀土功能材料销量同比增长17.93% 稀土金属产品销量同比增长32.33% 镧铈产品和镨钕产品销量创历史新高 [8] - 当前盈利规模较2021-2022年周期高位仍有差距 预计全年31亿元利润仅恢复至历史高位的5-6成 [12] 产品价格与供需 - 氧化镨钕均价达42.1万元/吨 同比上涨13.1% 氧化铈价格同比涨幅达57.2% [7] - 氧化镨钕价格从去年末40.5万元/吨升至今年3月44.3万元/吨 [6][7] - 上半年稀土产品出口量3.26万吨（同比+11.94%） 出口额13.74亿元（同比-24.42%） [6] - 需求端受风电/新能源汽车/人形机器人/低空经济拉动 磁材行业需求年增幅约10% [3][10] 行业政策与监管 - 工信部等部门发布《稀土开采和冶炼分离总量调控管理暂行办法》 将进口稀土冶炼分离纳入总量调控 [3][10] - 2025年4月起对钐/钆/铽/镝/镥/钪/钇等7类中重稀土实施出口管制 [5] - 行业供给端持续优化 仅工信部与自然资源部确定的生产企业可从事开采冶炼分离 [10] 市场表现与估值 - 公司年内股价涨幅达164.89% 最新股价56.14元逼近2021年周期高位60.58元 [4][12] - 按全年最高盈利预期0.87元每股收益测算 当前市盈率达64.5倍 [12] - 磁性材料指数市盈率升至80倍 超越2015年牛市高点 [12] - 半年报发布后卖方"买入"评级数量环比减少 "增持"评级增多 [12]

中国稀土行业主导地位 - 中国占全球稀土矿产量的超60% 加工阶段控制全球产量的92% 在全球稀土加工领域几乎拥有垄断性控制权 [3] - 2020年至2023年 美国70%的稀土化合物和金属进口来自中国 [3] - 中国已成为稀土价值链每个阶段的最低成本生产者 拥有巨大规模和技术领先优势 [1][4] 西方竞争挑战 - 西方建立竞争性供应链面临成本和时间挑战 所需时间至少10到20年 成本至少数以万亿美元计 [6] - 西方矿商要达到中国的价格水平几乎不可能 除非买家接受比中国市场价格更高的溢价 [4] - 人才储备不足 加工和提纯工艺专业人才在大多数国家都不存在 [6] 市场影响与战略布局 - 中国通过技术进步巩固稀土定价权地位 国际市场在可预见的未来仍将依赖中国的稀土供应链 [1] - 七国集团探索建立标准机制 可能用于限制中国超低价稀土磁铁 [6] - 美国最大稀土生产商MP Materials获得五角大楼4亿美元投资 五角大楼成为其最大股东 [6] 历史发展轨迹 - 中国稀土开采1990年代蓬勃发展 2010年美国仅剩的两家磁铁制造商关闭 无法与中国生产商竞争 [3] - 2010年中国对日本实施非官方稀土禁运 震动了日本工业 [3] - 中国对稀土的掌控影响了全球贸易谈判 通过出口管制迫使特朗普政府做出让步 [1]

股价表现与交易数据 - 中国稀土股价涨停，换手率达15.57%，成交额86.53亿元 [1] - 龙虎榜买入席位合计净买入7.06亿元，其中买入总额12.14亿元，卖出总额5.08亿元 [1] 资金流向分析 - 深股通净买入1.02亿元，其中买入4.05亿元，卖出3.02亿元 [1] - 游资"方新侠"（中信证券西安朱雀大街营业部）净买入2.31亿元，占总成交比例2.67% [1] - 游资"湖里大道"（关业证券厦门湖里大道营业部）净买入1.46亿元，占总成交比例1.74% [1] - 三家机构合计净卖出5412万元，其中买入9105万元，卖出1.45亿元 [1] 龙虎榜席位明细 - 买入前五席位包括深股通专用（4.05亿元/4.68%）、中信证券西安朱雀大街（2.31亿元/2.67%）、国泰海通上海江苏路（1.63亿元/1.89%）、关业证券厦门湖里大道（1.50亿元/1.74%）、国泰海通上海新闻路（1.22亿元/1.41%） [1] - 卖出席位中机构专用买入9105万元（1.05%），中国银河荆门营业部卖出5187万元（0.60%） [1]