财政收入表现 - 7月全国一般公共预算收入同比增长2.6% 中央和地方收入分别增长2.2%和3.1% 均为年内最高月度增速 [1] - 前7个月全国一般公共预算收入135839亿元 同比增长0.1% 增速较上半年提高0.4个百分点 实现转正 [1] - 7月税收收入增长5% 创年内新高 推动前7个月税收收入降幅较上半年收窄0.9个百分点 [1] 主要税种表现 - 前7个月国内增值税同比增长3% 国内消费税增长2.1% 个人所得税增长8.8% 增速分别较上半年提高0.2/0.4/0.8个百分点 [1] - 前7个月企业所得税下降0.4% 降幅较上半年收窄1.5个百分点 成为拉动7月税收增长主要因素 [2] - 前7个月证券交易印花税同比增长62.5% 增速较上半年进一步扩大 反映市场信心修复 [2] 行业税收表现 - 装备制造业税收表现突出 铁路船舶航空航天设备制造业增长33% 计算机通信设备制造业增长10.1% 电气机械器材制造业增长8% [3] - 现代服务业税收增长显著 科学研究技术服务业增长12.7% 文化体育娱乐业增长4.1% [3] 财政支出结构 - 前7个月全国一般公共预算支出160737亿元 同比增长3.4% [3] - 民生领域支出力度加大 社会保障和就业支出增长9.8% 卫生健康支出增长5.3% 文化旅游体育与传媒支出增长5.3% [3] - 基建相关支出持续下降 城乡社区支出 农林水支出 交通运输支出均呈现同比下降态势 [3] 政府债券资金使用 - 前7个月政府性基金预算支出增长31.7% 主要得益于地方政府专项债券 超长期特别国债等资金支出达2.89万亿元 [4] - 国家发展改革委已下达第三批"两重"项目清单 预计下半年基建投资增速有望回升 [4]

公司业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入4 01亿元，归属于上市公司股东净利润0 65亿元，营收稳定增长[1] - 核心产品换热器装备和精密压力机稳步发展，微通道换热器装备向多领域拓展，精密压力机新机型获市场认可[1] - 完成对无锡微研100%股权收购，出口订单增长显著，协同效应逐步显现[1] 资本战略与并购整合 - 通过发行股份并支付现金方式收购无锡微研100%股权，2025年5月1日完成资产交割[2] - 无锡微研专注于精密模具、精密冲压件及电火花加工机床制造，与公司主营业务形成高度协同[2] - 未来将在技术、客户资源、管理、资本平台等方面整合，推动从设备供应商向完整生产解决方案提供商转变[2] - 2025年3月在德国成立精达肖拉（控股90%），拓展欧洲市场，提升国际品牌影响力[4] 无锡微研市场表现 - 模具新接订单中超过50%为出口订单，出口订单同比增长约70%[3] - 北美市场上半年订单达去年全年水平，东南亚、印度等新兴市场拓展成效显著[3] - 技术优势体现在高精密马达铁芯连续级进模具技术，业内领先[3] - 通过国际展会如德国纽伦堡制冷空调通风展览会提升国际市场知名度[3] 换热器装备业务发展 - 全球首创翅片存取机完成三工位机型研发并批量投产，提升超高速翅片冲生产线竞争力[5] - 2024年全球空调产线设备市场规模预计360亿元至430亿元，2024-2026年复合增速6%-8%[5] - 新能源汽车市场带动汽车热管理设备需求，微通道换热器装备成为重要增长引擎[5] - 全球汽车热交换系统市场规模预计2028年达160亿美元，中国市场规模预计2028年达195亿元人民币，年复合增长率6 8%[5] 微通道换热器技术应用拓展 - 技术应用突破汽车热管理领域，向数据中心液冷、冷冻冷藏、工业化工等领域延伸[6] - 液冷技术因高散热效率、低能耗成为数据中心散热主流趋势[6] - 微通道换热器在数据中心液冷系统中具有体积小、重量轻、高效热管理优势[7] - 针对AI数据中心特种环境空调应用场景，成功研发特定空调翅片模具[7] - 中国数据中心微通道换热器市场规模预计2030年接近200亿元人民币，年均复合增长率10 8%[7]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入4.01亿元，归属于上市公司股东净利润0.65亿元，营收稳定增长 [2] 核心业务进展 - 换热器装备和精密压力机稳步发展，微通道换热器装备向多领域拓展，精密压力机新机型获市场广泛认可 [2] - 全球首创的翅片存取机完成三工位机型研发并实现批量投产，提升超高速翅片冲生产线竞争力，在空调等白色家电头部企业取得良好销售反馈 [6] - 汽车热管理设备市场需求持续扩大，微通道换热器装备业务成为重要增长引擎，成功优化无人化暖风全自动生产设备 [7] 并购与资本战略 - 完成对无锡微研100%股权收购，无锡微研专注于精密模具、精密冲压件及电火花加工机床制造，与公司主营业务形成高度协同 [3] - 无锡微研出口订单增长显著，模具新接订单中超过50%为出口订单，出口订单同比增长约70%，北美市场上半年订单已达去年全年水平 [4] - 在德国吕贝克市成立JSMachineryGmbH（精达肖拉），控股90%，旨在拓展欧洲市场，提升国际品牌影响力 [5] 技术研发与市场拓展 - 微通道换热器技术应用突破汽车热管理领域，向数据中心液冷、冷冻冷藏、工业化工等领域延伸 [7] - 针对AI数据中心特种环境空调应用场景，成功研发出特定空调翅片模具，为拓展高毛利率液冷市场奠定基础 [8] - 中国数据中心微通道换热器市场规模预计到2030年接近200亿元人民币，年均复合增长率约10.8% [8] 行业前景 - 2024年全球空调产线设备市场规模预计达360亿元至430亿元，2024年至2026年复合增速6%到8% [7] - 全球汽车热交换系统市场规模预计到2028年达约160亿美元，中国市场规模预计到2028年达195亿元人民币，年复合增长率约6.8% [7]

全球市场表现 - 恒生指数收报25,177点，单日下跌0.37%，年内累计上涨25.51% [1] - 恒生科技指数单日上涨0.65%，年内累计上涨24.87% [1] - 美国纳斯达克指数收报21,630点，单日微涨0.03%，年内累计上涨12.01% [1] - 德国DAX指数年内累计上涨22.13%，表现优于法国CAC指数的6.82%涨幅 [1] 港股行业表现 - 恒生金融指数年内累计上涨27.36%，但单日下跌0.84% [2] - 恒生地产指数单日下跌2.29%，年内累计上涨22.57% [2] - 恒生公用事业指数年内仅上涨3.00%，表现相对落后 [2] 市场动态 - 南向资金净买入13.86亿港元，医疗、工业与可选消费板块上涨 [3] - 3个月Hibor升至2.18%，反映金管局回笼港币流动性的影响 [3] - 对冲基金上周大举买入美股，多头买入规模是空头的2.4倍 [3] - 鲍威尔将在杰克逊霍尔全球央行年会发表讲话，可能警告滞涨风险 [3] 美国经济 - 7月零售月均增速从1-5月的0%升至6-7月的0.7%，显示消费韧性 [4] - 汽车、家居家装、食品饮料和日用品零售保持较快增长 [4] - 预计美联储9月保持利率不变，10月和12月各降息一次 [4] 中国经济 - 7月房地产销售跌幅扩大，一线城市表现最为疲软 [4] - 固定资产投资7月同比下跌，为2021年11月以来首次 [4] - 预计央行将进一步下调LPR 10个基点和RRR 50个基点 [4] 医药行业 - 海外CXO公司2Q25业绩环比改善，临床CRO订单意外增长 [5] - 关税影响小于预期，8/11海外公司上调全年业绩指引 [7] - 2Q25全球医疗健康融资额同比大幅减少25.0% [8] - 全球大药企研发和capex支出在1H25仍稳健增长 [8] 公司点评 - 同程旅行2Q25营收47亿元人民币，同比增长10%，经调整净利润7.75亿元，同比增长18% [8] - 特步25年上半年销售额同比增长7%至68亿元，净利润同比增长21%至9.13亿元 [13] - 零跑汽车2Q25收入环比增长42%至142亿元，首次实现经营利润转正 [13] - 零跑汽车3Q25销量指引17-18万台，预计2025年销量达60万台 [14] 焦点股份 - 吉利汽车目标价25港元，较现价有26%上行空间 [16] - 零跑汽车目标价80港元，对应1.1x FY26E P/S [16] - 腾讯目标价705港元，对应19.7x FY26E P/E [16] - 阿里巴巴目标价141.2美元，对应1.7x FY26E P/E [16]

固定资产投资总体表现 - 1-7月全国固定资产投资总额288229亿元 同比增长1.6% [1] 设备购置投资表现 - 设备工器具购置投资同比增长15.2% 增速高于全部投资13.6个百分点 [2] - 设备购置投资拉动全部投资增长2.2个百分点 [2] 制造业投资表现 - 制造业投资同比增长6.2% 增速高于全部投资4.6个百分点 [3] - 消费品制造业投资增长10.8% 装备制造业投资增长4.8% [3] - 航空、航天器及设备制造业投资增长33.9% 计算机及办公设备制造业投资增长16.0% [3] - 制造业投资拉动全部投资增长1.5个百分点 [3] 基础设施投资表现 - 基础设施投资同比增长3.2% 增速高于全部投资1.6个百分点 [4] - 对全部投资增长的贡献率达43.0% 较上半年提高6.0个百分点 [4] - 水上运输业投资增长18.9% 水利管理业投资增长12.6% 铁路运输业投资增长5.9% [4] 绿色能源投资表现 - 电力、热力、燃气及水生产和供应业投资同比增长21.5% [5] - 太阳能发电、风力发电、核力发电、水力发电投资合计增长21.9% [5] - 绿色能源投资拉动全部投资增长1.4个百分点 [5] 高技术服务业投资表现 - 高技术服务业投资同比增长6.2% 增速高于全部投资4.6个百分点 [6] - 占全部服务业投资比重达5.1% 同比提高0.4个百分点 [6] - 信息服务业投资增长32.8% [6] 项目投资表现 - 项目投资（扣除房地产开发投资）同比增长5.3% 增速高于全部投资3.7个百分点 [7] - 计划总投资亿元及以上项目投资增长4.1% 增速高于全部投资2.5个百分点 [7] - 亿元及以上项目拉动全部投资增长2.3个百分点 [7] - 民间项目投资（扣除房地产开发民间投资）增长3.9% [7] - 住宿和餐饮业民间投资增长19.6% 基础设施民间投资增长8.8% 文化、体育和娱乐业民间投资增长8.1% 制造业民间投资增长5.0% [7]

今年上半年，在自贸港政策利好推动下，海南省装备制造业稳步提升，风电装备、航空维修等领域获得 多项突破。图为海口空港综合保税区内，某公司的技术团队对一台航空发动机进行"体检"，为下一步维 修做准备。 图片来源：视觉中国 质量和总量，是经济发展中最重要的关系之一。习近平总书记强调："必须统筹好提升质量和做大总量 的关系，夯实中国式现代化的物质基础。"这一重要论断为做好新时代经济工作提供了科学指引和根本 遵循。当前，我国正处在加快转型升级、推进高质量发展的关键阶段，必须辩证认识、科学统筹质量和 总量的关系，坚持以质取胜和发挥规模效应相结合，把质的有效提升和量的合理增长统一于高质量发展 的全过程。 把握住质变与量变的辩证统一关系 经济发展理论强调，经济发展不仅要关注量的增长，更要注重质的提升。"量"通常表现为规模、程度和 速度，量变是这些方面连续的、逐渐的、不显著的变化。"质"通常表现为结构、效率和效益，质变是这 些方面发生的根本性变化、突破性飞跃。二者相辅相成，辩证统一，没有无质的量，也没有无量的质。 因地制宜发展新质生产力需要从"质量跃迁""规模扩大"两端双向发力。新质生产力作为驱动经济高质量 发展的强大动力，其 ...

江苏电网负荷与储能电站 - 江苏电网最高用电负荷创历史新高 中城大有新型独立储能电站以"满电状态"保障用电 7月以来日调度170万度电 [1] - 泰州飞马车件投入500万元升级自动化设备 实现全流程自动化生产 日产量达4.5万件 前8个月业务量预计超去年全年 [1] 海陵高新区产业升级 - 海陵高新区升格为省级高新区 重点推动高端化、智能化、绿色化发展 目标助力"千亿主城"建设 [1] - 园区构建"一主两特"产业体系：新能源为主导 装备制造和智能家居为特色 通过科技创新发展新质生产力 [2] - 世地光伏泰州公司年产200GW光伏组件接线盒项目 实现95%全流程自动化 打造行业最高标准生产基地 [3] 产业集群与龙头企业 - 光伏产业链集聚效应显著：江苏隆基、海优威、世地新能源等覆盖中下游领域 实现"隔墙供应"配套 [4] - 装备制造领域37家企业 在新型热场装备、新能源车空调配件等细分市场处于国内领先 [4] - 智能家居领域13家企业 沙发支架全球市占率达70% [4] - 海阳科技锦纶6切片产能全国第四 帘子布产销量全国前三 产品销往36个国家和地区 [4] 企业动态与订单增长 - 康乾机械新增6000平方米厂房和无尘车间 在手订单排至年底 同比增长30% 国内GIS铝合金铸件市占率超25% [5] - 园区计划培育更多专精特新、瞪羚企业 目标在省级考核中取得突破 [6]

会议基本信息 - 公司将于2025年9月4日9点30分在浙江省宁波市江北工业园C区金山路377号公司会议室召开2025年第一次临时股东大会 [1] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的表决方式 网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行 [1][2] - 网络投票时间为2025年9月4日 通过交易系统投票平台时间为9:15-9:25,9:30-11:30,13:00-15:00 通过互联网投票平台时间为9:15-15:00 [1] 审议事项 - 本次股东大会将审议关于修订《公司章程》的议案 该议案已于2025年8月18日经第五届董事会第十八次会议审议通过 [2] - 议案公告已于2025年8月19日刊登在《上海证券报》及上海证券交易所网站 [2] - 本次会议不涉及公开征集股东投票权 无需要回避表决的关联股东 [2] 参会资格与登记 - 股权登记日为2025年8月29日 当日收市后登记在册的A股股东(证券代码603088)有权出席会议 [3][4] - 参会股东需在2025年9月3日9:00-11:30,14:00-16:30期间完成登记 登记地点为浙江省宁波市江北工业园C区金山路377号公司董事会秘书办公室 [4] - 法人股东需提供营业执照复印件加盖公章、股票账户卡及身份证 个人股东需提供身份证及股票账户卡 委托代理人需额外提供授权委托书 [4] 投票规则 - 同一表决权通过多种方式重复表决时 以第一次投票结果为准 [3] - 股东必须对所有议案表决完毕后方可提交投票结果 [3] - 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务账户及沪股通投资者的投票将按照上海证券交易所相关规定执行 [1] 其他会务安排 - 现场会议预计半天 出席会议者交通及食宿费用自理 [5] - 出席现场会议者最晚需于2025年9月4日上午9:00前到会议地点报到 [5] - 公司提供邮件(dm@nbjingda.com)及电话(0574-87562563)联系方式 邮政编码315033 [6]

股票评级与目标价 - 吉利汽车目标价25.00港元，较当前股价19.98港元有25%上涨空间[5] - 零跑汽车目标价72.00港元，较当前股价67.35港元有7%上涨空间[5] - 腾讯目标价705.00港元，较当前股价593.00港元有19%上涨空间[5] - 阿里巴巴目标价141.20美元，较当前股价121.26美元有16%上涨空间[5] 市场表现 - 招银国际26只长仓股票篮子平均回报为4.7%，略低于MSCI中国指数的5.2%[10] - 26只股票中有11只跑赢基准指数[10] 行业与估值 - 比亚迪电子市盈率为19.6倍，市净率3.1倍，ROE为13.2%[5] - 瑞幸咖啡市盈率为30.3倍，市净率6.8倍，ROE为25.8%[5] - 北方华创市盈率为42.4倍，市净率32.3倍[5] 交易与市值 - 腾讯日均交易量达1207.9百万美元，市值694.7十亿美元[5] - 小米集团日均交易量999.5百万美元，市值178.5十亿美元[5] - 阿里巴巴日均交易量1501.1百万美元，市值289.2十亿美元[5]

核心技术突破 - 控股子公司浙江天台祥和智能装备有限公司获得5项国家知识产权局颁发的发明专利证书 [1] - 上述发明专利是公司重要核心技术的体现和延伸 [1] - 专利为铁路轨道综合检查仪产品提供有力技术支撑 [1] 知识产权体系建设 - 专利获取有利于完善公司知识产权保护体系 [1] - 专利优势促进技术创新并提升公司核心竞争力 [1] 经营影响评估 - 专利取得不会对公司近期经营产生重大影响 [1]