经济发展与消费 - 各地积极推动首发经济发展，激发消费新活力 [9] - 中国仓储指数连续七个月运行在扩张区间，5月份为50.5%，消费品仓储业务需求表现较好 [17] - 广东海洋生产总值突破2万亿元，2024年达20022.5亿元，同比名义增长5.4%，占全国海洋生产总值的19% [24] 外贸与就业 - 各地多措并举稳外贸促发展，支持外贸企业抓订单、拓市场 [10][11] - 企业稳岗扩岗，增加就业渠道，扩大就业规模，提升就业质量 [13] - 教育部部署开展2025届高校毕业生就业"百日冲刺"行动，加力拓展市场化就业岗位 [21] 科技与航天 - 国家航天局发布天问二号探测器圆形太阳翼展开图片，探测器已在轨运行超8天，与地球距离超300万千米 [18] - 我国成功发射卫星互联网低轨04组卫星，卫星顺利进入预定轨道 [19] - 日本民企月球着陆器"坚韧"号着陆尝试再次失败，通信中断导致硬着陆 [35] 医疗与健康 - "十四五"期间我国眼健康服务取得长足进步，94.9%的县域能够提供眼科医疗服务，0—6岁儿童眼保健和视力检查覆盖率达95.4% [22] - 国家全面推进分娩镇痛服务，要求到2025年底三级医疗机构全部能够提供分娩镇痛服务 [23] 文化与电影 - 我国第9个文化和自然遗产日主题发布，各地文博单位将组织开展7000余项线下线上活动 [20] - 超60部中外影片定档2025暑期，题材涵盖历史、悬疑、动作、喜剧、动画等多个类型 [27] - 自然资源部与总台达成战略合作，大型系列节目《自然中国》启播，聚焦海洋强国建设、生态保护修复等成果 [28] 国际动态 - 联合国贸发会议报告称美关税政策冲击传统贸易，导致造船及港口设施成本上升 [33] - 欧洲央行再次下调三大关键利率，分别下调25个基点，欧元区存款机制利率降至2.00% [34] - 德国防长称需扩编军队以满足北约扩军计划，德国军队人数约18.1万人，未来目标提升至约46万 [35]

公司收入与增长 - 预计2024年收入将达到155亿美元，高于去年估计的110-130亿美元 [1] - 2022年收入为46亿美元，三年内增长两倍多 [3] - 截至去年底公司估值达3500亿美元 [3] - 收入增长主要依靠猎鹰9号火箭发射服务和星链卫星互联网服务 [3] - 预计明年商业收入将超过NASA整个预算（NASA预算可能从250亿美元降至188亿美元） [3] 业务板块表现 星链业务 - 预计2024年收入将从78亿美元增长至123亿美元，占总收入近80% [5] - 全球客户超过500万，2023-2024年用户基数翻倍 [5] - 已实现现金流盈亏平衡，但上市时间未明确 [5] - 抢夺家庭用户，发展政府业务，吸引United Airlines和Deere等企业客户 [5] 发射业务 - 2024年完成创纪录的134次猎鹰火箭发射 [5] - 2024年计划完成170次发射，目前已完成62次 [5] - 可重复使用技术显著降低成本，占据全球发射市场主导地位 [3][5] 星舰项目 - 大部分收入投入星舰项目，目标是火星移民 [6] - 星舰高约400英尺，被称为"有史以来最强大的火箭" [6] - 每次发射成本约1亿美元，目标降至1000万美元 [6] - 最近一次发射仍以失控旋转告终，尚未展示完整任务成功 [6]

卫星互联网发展现状 - 全球低轨星座大规模部署，星链在轨卫星达8300余颗占全球总量60%，OneWeb拥有654颗卫星[23][24] - 国内星网计划2035年前完成12,992颗卫星发射，千帆星座2030年前组网超1.5万颗卫星[28][29] - 应用场景覆盖通信/航空/海事/应急救援，在低空经济中承担250-3000米空域通信重任[1][38] 国际主要卫星互联网项目 - 星链全球用户突破400万，终端对应400万台，支持IPv4/IPv6网络[23] - OneWeb探测到4,096个IPv4地址未启用IPv6，Viasat拥有39,424个IPv4地址部分支持IPv6[24][26] - 休斯卫星运营4颗卫星覆盖美洲，IPv4地址达588,032个未全面支持IPv6[27] 安全威胁事件 - 美军"梅多兰兹"系统通过多波段干扰同步轨道卫星通信链路[51][54] - 俄军采用电子战+火力打击组合对抗星链系统，开发专用探测装备定位终端[55][56] - 星链终端存在25美元modchip可破解的安全缺陷，需更换主芯片才能根治[57] 典型攻击案例 - 伊朗油轮因iDirect设备弱口令遭攻击导致通信瘫痪[50] - Garmin遭勒索软件攻击支付赎金恢复卫星定位服务[58] - NASA因SolarWinds供应链攻击被植入后门，涉及1.8万客户[59] 技术防护体系 - 物理安全：强化防碰撞监测与安全销毁机制[15] - 链路安全：采用空口隔离+加密认证+星地协同鉴权技术[15] - 终端安全：多链路切换+轻量级加密+漏洞管理[16] 低空经济应用 - 突破5G网络250米覆盖限制，实现250-3000米空域可靠通信[38] - 支持无人机超视距飞行控制/高清数据传输/精准导航定位[40][41][42] - 提升复杂环境下飞行安全性，拓展军事侦察与民用作业半径[43][44]

苹果与SpaceX的卫星服务竞争 - 马斯克曾在2022年向苹果提议通过星链为iPhone提供卫星服务支持，要求苹果预付50亿美元换取18个月独家卫星连接服务，此后每年支付10亿美元 [1][4] - 苹果早期卫星网络项目"雄鹰计划"曾拟与波音合作，目标是发射数千颗卫星为iPhone和家庭用户提供完整的无线互联网服务，包括可贴在窗户上的家用天线，并投入3600万美元进行秘密测试 [7] - 苹果最终叫停"雄鹰计划"，主要因担心得罪无线运营商且项目短期商业前景不明 [7] 苹果的卫星战略演变 - 苹果多年来对卫星通信功能持谨慎态度，主要顾虑在于可能影响与传统无线运营商的长期合作关系 [3] - 苹果选择与财务陷入困境的Globalstar合作，2022年注资4.5亿美元用于卫星网络建设，2024年又追加17亿美元（含11亿美元新卫星建造发射费用） [9] - 2022年苹果推出紧急卫星短信功能，成为iPhone重要卖点，有效将苹果设备与安卓竞争对手区分开来 [11] SpaceX的竞争策略 - 马斯克威胁若谈判破裂，SpaceX将自行开发可兼容iPhone的卫星通信功能，并只给苹果72小时回复时间 [4] - 2022年8月SpaceX宣布与T-Mobile达成合作，推出基于卫星的智能手机短信功能 [4][6] - SpaceX已对Globalstar的频谱使用发起法律挑战，若成功可能瘫痪iPhone的卫星服务 [6] 行业竞争格局 - 卫星互联网已成为SpaceX估值3500亿美元的核心支柱 [6] - 苹果年收入达3910亿美元，iPhone占比51%，卫星服务虽非主业但在蜂窝网络无法覆盖的情况下正成为智能手机价值关键 [7] - 苹果卫星功能已覆盖17个国家和地区，从紧急短信扩展到位置共享、道路救援等 [7] 技术及合作争议 - 苹果内部质疑Globalstar现有网络技术落后、速率低下，且未来十年将服役的新卫星性能提升有限 [13] - 马斯克要求苹果iPhone 14之前的机型也支持星链短信服务以扩大市场，但苹果坚持仅限新机型 [12] - 苹果担忧被认定为电信运营商而受到更严格监管，包括可能被迫在通信服务中预留后门 [13]

雄安新区发展现状 - 雄安新区经过八年建设从"白纸"发展为"未来之城"，186家专精特新"小巨人"、独角兽、制造业单项冠军等重点企业已入驻中关村产业园 [1] - 中国卫星网络集团成为首家注册落户雄安的央企，其启动区办公楼于2024年10月14日正式投入使用 [1] 空天信息产业布局 - 依托中国星网链主企业，雄安新区规划卫星互联网、时空信息、商业卫星智造、空天飞行器4大赛道 [1] - 构建七大细分领域并行的空天信息产业链条，加速形成"未来产业之城" [1]

西部大开发战略成效 - 西部12省区市经济总量从1999年1.54万亿元增至2024年28.73万亿元，占全国比重从16.6%提升至21.3% [1] - 西部地区铁路里程超6万公里，公路里程达220万公里，民航运输机场数量占全国一半以上 [1] - 2024年西部地区进出口首次突破4万亿元大关，达4.05万亿元，同比增长8.3% [1] 西博会平台发展 - 首届西博会吸引17个国家和地区100多名境外客商，投资签约额137亿元，本届增至62个国家和地区3000余家企业参展 [3] - 第15届中国西部国际采购商大会意向采购金额均超1亿元，搭建内外贸一体化平台 [3] - 商贸重点采购项目签约仪式上30个项目现场签约，金额超69亿元，包括天府商品交易所与TPE公司共建"一带一路"贸易战略合作项目 [5] 企业出海与产业升级 - 敦煌网在成都设立招商代理，挖掘鞋靴、3C产品等出海潜力，首批10余家成都商家已登陆平台 [3][4] - 影目科技全球首款1080p一体式AR眼镜在俄罗斯、日本市场表现突出，登上国内电商平台榜首 [7] - 华西精创医疗机器人年内有望登陆亚马逊，卡诺普工业机器人销往20多个国家和地区，切入柔性制造赛道 [8] 未来产业布局 - 鼎桥四足机器人搭载华为芯片，实现商业化落地，用于公安巡逻和排爆等场景 [9] - 星联芯通推出卫星便携站等产品，低轨卫星互联网将迎来爆发，成都卫星互联网产业走向全国前列 [10] - 西部地区已打造9个国家级战略性新兴产业集群和5个国家级先进制造业集群 [9]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [4] 报告的核心观点 - 当前卫星互联网发展势头迅猛，星座常态化发射，通信容量增大、时延降低，手机宽带直连卫星与低轨卫星网联智能驾驶系统相关应用有望快速落地 [2][10] - 内外环境导致通信板块高波动，无线资本开支下降使相关领域业绩承压，算力相关领域业绩支撑较强，部分行业底部订单逐渐恢复，盈利状况有望释放 [13] 根据相关目录分别进行总结 抢先布局卫星领域，推动卫星通信网络建设 - 4月29日我国卫星互联网低轨03组卫星成功发射，低轨01组和02组分别于2024年12月16日和2025年2月11日发射；国网GW星座是我国首个空天一体6G互联网计划，含GW - A59和GW - A2子星座，规划发射12992颗卫星；上海垣信“千帆星座”和鸿擎科技“Honghu - 3星座”也计划部署万颗卫星，GW星座与千帆星座已常态化发射 [1][6] - 2024年中国累计发射运载火箭68次，占全球发射数的26%，运营商积极布局卫星互联网业务 [7] 手机宽带直连卫星通信技术验证 - 支持直连天通卫星功能的手机终端达25款，覆盖华为等品牌，累计销量超1600万部；天通卫星与4家全球知名电信运营商合作，支持当地用户不换卡、不换号拨打卫星电话、发送卫星短信 [8] - 2025年4月1日我国发射卫星互联网技术实验卫星0001至0004星，用于开展手机宽带直连卫星等技术实验验证，预计相关测试为手机直连卫星服务提供技术支撑 [8] 低轨卫星网联自动驾驶系统验证 - 2025年4月银河航天与香港应用科技研究院在中国香港首次用低轨卫星互联网验证网联自动驾驶系统；1月银河航天完成香港一期低轨宽带卫星演示站建设并完成通信试验 [9] - 测试中有3颗低轨卫星提供网络覆盖，结果表明低轨卫星通信能满足自动驾驶汽车数据传输实时性需求，端到端时延小于100ms [9] 投资逻辑及产业链受益标的 - 芯片及T/R组件相关产业受益上市公司有铖昌科技、国博电子等 [10] - 终端天线相关产业链涉及铖昌科技等上市公司及天锐星通等非上市公司 [12] - 终端芯片与核心网受益方包括三大运营商、海格通信等 [12] 近期通信板块观点及推荐逻辑 算力&通信基础设施 - 推荐运营商中国移动、中国电信等；无线通信&服务器等设备商中兴通讯、紫光股份等；相关配套服务商英维克、新雷能等；算力第三方租赁光环新网、奥飞数据等 [13] 光网络升级 - 推荐光模块及光放大器光迅科技、华工科技等；激光器受益标的源杰科技、长光华芯 [13] 边缘算力 - 推荐边缘安全厂商网宿科技，边缘节点厂商优刻得、首都在线等 [13] 卫星互联网&低空经济相关受益标的 - 推荐5G - A通感一体化中天线及毫米波产业链中兴通讯、通宇通信等；短波超短波等产业链相关厂商海格通信、烽火电子等；低轨卫星通信产业链海格通信、上海瀚迅等；北斗产业链华测导航、海格通信等；IMU产业链华依科技、芯动联科等；激光雷达产业链炬光科技 [14] 产业智能制造相关受益标的 - 推荐数字孪生相关厂商能科科技、赛意信息等；工业交换机厂商三旺通信、映翰通等；能源互联网相关厂商金卡智能、威胜信息等；控制器相关企业拓邦股份，云会议相关企业亿联网络 [15] 信息安全相关受益标的 - 推荐综合型安全厂商紫光股份、奇安信等；硬件厂商星网锐捷等；专网领域海能达、海格通信等；铁路领域佳讯飞鸿 [17] 液晶面板 - 推荐TCL科技 [17]

特斯拉领导层与战略 - 马斯克计划未来五年继续担任特斯拉CEO 强调控制权对公司未来至关重要而非金钱因素 [7] - 特斯拉股价在马斯克表态后盘中涨超3.6%至354.57美元 创2月27日以来新高 显示市场对其领导决心的认可 [7] - 马斯克批评特拉华州法官否决其2018年薪酬方案 希望增持股份以防止被激进投资者驱逐 [7] 全球销售表现 - 特斯拉在欧洲市场遭遇两位数销售下滑 但马斯克称已"扭转局面" 欧洲是最薄弱地区而其他地区表现强劲 [9] - 尽管马斯克表示销售良好且无短缺预期 特斯拉股价年初至今仍累计下跌约15% 反映市场对竞争加剧的担忧 [9][10] 政治立场调整 - 马斯克宣布将"大幅减少"政治支出 称已做得够多 去年曾向政治团体捐赠2.5亿美元成为美国选举史最大单一捐赠者 [11][12] - 其政治立场转变可能影响共和党中期选举筹资 预测市场给予该党2026年后保持控制权的几率仅20% [12] 产品与技术进展 - 特斯拉将于6月底在得州奥斯汀推出无人类驾驶员的Robotaxi服务 初期投放10辆Model Y 成功后扩展至数千辆 [16][17] - xAI计划建造容纳100万块GPU的工厂 目前已在田纳西州部署20万块GPU 将继续采购英伟达和AMD芯片 [18][19] - 特斯拉纽约州Dojo超级计算机已用于Autopilot和Optimus机器人系统训练 [20] 商业版图拓展 - 马斯克暗示星链(Starlink)可能独立上市 或成为其商业帝国新增长点 [14][15] - 特斯拉Robotaxi计划在奥斯汀试点后推广至洛杉矶和旧金山 采用FSD系统并由员工远程监控 [16][17]

特斯拉领导权与战略 - 马斯克计划未来至少五年继续担任特斯拉CEO 除非去世 强调并非出于金钱考虑 而是为了保持对公司未来的合理控制权 [2] - 马斯克批评特拉华州法官否决其2018年薪酬方案 希望增持股份以防止被激进投资者赶出公司 [2] - 该声明缓解了投资者对其投入不足的担忧 特斯拉股价当日盘中涨超3.6%至354.57美元 创2月27日以来新高 [2] 销售表现与市场竞争 - 特斯拉去年遭遇十多年来首次年度销量下滑 欧洲市场今年初出现两位数跌幅 但马斯克称已"扭转局面" 其他地区表现强劲 [3] - 马斯克声称目前销售良好 预计不会出现明显短缺 但年初至今股价累计下跌约15% 反映市场对全球竞争加剧的担忧 [4] 政治立场与品牌影响 - 马斯克宣布将大幅减少政治支出 去年曾向支持特朗普的团体捐赠2.5亿美元 成为美国选举史上最大单一捐赠者 [5] - 针对抗议者袭击特斯拉设施的行为 马斯克谴责暴力并称部分人应入狱 辩称政治活动虽流失左派消费者但吸引了右翼群体 [6][7] 商业帝国新动向 - 马斯克暗示旗下卫星互联网服务"星链"可能独立上市 或为投资者提供新增长点 [7] - 总体声明旨在安抚特斯拉投资者 同时标志其政治立场转向谨慎 [7]

日本对特斯拉充电站的潜在补贴计划 - 日本政府考虑在与美国的关税谈判中为特斯拉电动汽车建造充电站提供补贴，目前仅对日本本土充电标准"CHAdeMO"提供补贴 [1][2] - 美国贸易代表办公室对日本不补贴特斯拉"超级充电站"表示担忧并要求改进 [2] - 日本寻求下周举行第三轮美日贸易谈判，首席谈判代表赤泽亮正可能赴华盛顿 [3] 美日关税谈判进展 - 日本愿意讨论降低美国对日本汽车及零部件25%的关税和其他商品24%的关税，而非推动完全取消 [3] - 日本首相石破茂强调在关税谈判中不能接受仅就非汽车领域先达成协议 [3] - 日本首要目标是争取美国对汽车及零部件关税豁免，这是其出口导向型经济的关键部门 [3] 特斯拉股价表现 - 特斯拉股价连续四周上涨，累计涨幅达45%，总市值重回1.13万亿美元 [1][4] - 5月16日收盘价349.98美元/股，使年内跌幅收窄至13%，此前曾暴跌逾40% [4] - 马斯克在社交媒体展示股价走势并与明尼苏达州州长沃尔兹发生公开争执 [4] Robotaxi服务进展 - 特斯拉暗示Robotaxi服务可能于6月1日在得克萨斯州奥斯汀推出，使用Model Y车型 [4][5] - 公司与奥斯汀市政府沟通数月以确保服务顺利推出，初期将通过远程操作员监督FSD功能 [5] - 马斯克在中东访问时表示希望将Robotaxi引入沙特，特斯拉于4月刚进入沙特市场 [6][7] 其他商业动态 - SpaceX旗下星链项目获沙特批准海事及航空应用许可 [7] - 马斯克在沙特推广其隧道挖掘公司The Boring Company和人工智能公司xAI [7]