港股方面，中国人寿涨超6%，华虹半导体、京东健康、商汤等涨超5%，小鹏汽车、阿里巴巴等涨约 4%。 汽车产业链股拉升 汽车产业链股盘中发力走高，截至收盘，美力科技20%涨停，雷迪克涨超16%，恒帅股份、开特股份涨 超13%，渤海汽车、中通客车、香山股份、海马汽车等均涨停。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 15日，A股早盘震荡回落，午后全线拉升，沪指重返3900点上方，创业板指收复3000点大关；港股亦走 高，恒生指数涨近2%。 具体来看，两市股指午后在保险、券商、医药、酿酒等板块带动下强势上扬，沪指涨超1%，创业板指 涨超2%。截至收盘，沪指涨1.22%报3912.21点，深证成指涨1.73%报13118.75点，创业板指涨2.36%报 3025.87点，上证50、科创50、北证50指数等均涨超1%，沪深北三市合计成交20907亿元，较此前一日 减少逾5000亿元。 场内超4300股飘红，市场热点继续切换，医药、消费类股崛起。汽车产业链股拉升，美力科技、香山股 份、征和工业等涨停；医药股反弹，向日葵、昂利康等涨停，广生堂大涨超17%；纺织服装、零售、食 品饮料等板块均 ...

港股IPO市场整体表现 - 2025年前三季度香港市场共有67宗新股上市，集资额达1829亿港元，同比分别增长49%和229% [2] - 截至2025年9月30日，香港市场有近300宗上市申请，创下历史新高 [2] - 港股IPO在2025年前三季度重登全球集资额首位，并有望在年底重新夺回全球IPO市场榜首位置 [1][2] 新股定价机制改革影响 - 港交所于2025年8月4日正式实施新股定价机制改革，允许发行人自主设定10%—60%的公开认购比例 [2] - 新规实施后至报道时，上市的19只新股中仅有1家破发，破发率显著降低 [1][3] - 新规后14家公司选择将10%的份额分配给散户投资者，与此前热门新股散户最高可获得50%分配比例形成鲜明对比 [3] 散户打新情况变化 - 新规下散户分配比例显著减少，出现"僧多粥少"局面，中签难度陡增 [1][3] - 金叶国际集团创下港股史上首个超万倍超额认购纪录，达11465倍，但其散户分配比例仅10% [1][4] - 新规后上市的19只新股中，有12只的"申购一手的中签率"在1%及以下，其中4只在0.1%以下 [4] 新股上市首日表现 - 8月4日新规后上市的19只新股中，最高首日涨幅达到330% [3] - 新规后上市的19家公司中，有9家首日涨幅在100%以上 [6] - 2025年至今首日涨幅在100%以上的10家公司中，几乎全为新规后上市的新股 [6] 热门新股特征分析 - 2025年涨幅前10的新股中，生物医药类公司占比最多，达到5家 [6] - 小市值公司涨幅更大，例如涨幅最大的金叶国际集团总市值仅4.8亿港元 [6] - 涨幅前10的公司中有8家的超额认购倍数在2000倍以上 [6] 投资者偏好差异 - 散户投资者更偏爱巨头公司，2025年上市的71只新股中，认购人数超30万人的5家公司多为千亿级乃至万亿级公司 [6] - 新经济公司上市表现明显好于老经济行业 [7] - 小市值公司与高热度公司前期表现好但后续往往转弱 [7]

绿地控股的RWA探索 - 公司计划通过旗下金融科技平台提供以碳信用等为底层资产的区块链技术服务以及境内资产跨境合规化的联合发行服务 [1] - 公司正与文创、文化、文旅合作方商谈产品发行的可行性 [1] A股公司参与RWA的多元态势 - 区块链技术公司聚焦底层技术支撑与平台搭建 为全行业提供基础设施支持 [2] - A股市场共有区块链相关上市公司85家 流通市值合计达2.81万亿元 [2] - 相关公司2025年上半年研发支出总额累计达214.62亿元 近八成企业研发支出占营业收入比重维持在3%以上 [2] - 实体上市公司倾向于将核心资产或未来收益权进行代币化操作 以盘活存量资产或拓宽融资渠道 [3] - 博彦科技作为RWA技术服务商 为部分银行香港分行的托管银行相关系统提供技术开发 [3] - 翰宇药业计划在香港开展以GLP-1类多肽药物在研管线未来收益权为底层资产的RWA试点 [3] RWA的资产选择标准与案例 - 代币化资产选择遵循价值稳定、确权清晰、数据可验证三大核心标准 [4] - 形成以不动产及收益权、绿色与能源资产、金融与知识产权类为核心的资产矩阵 [4] - 不动产及收益权是当前最成熟的代币化标的 依托庞大市场规模与稳定租金回报 [4] - 朗新科技与蚂蚁数科在香港完成了内地首单基于新能源实体资产的RWA发行 [4] RWA发展的驱动因素 - 区块链技术与物联网结合构建的物理—数字可信映射体系解决了传统资产流通痛点 [5] - 链上资本寻求稳健收益与实体经济融资需求形成资本推力 [5] - 香港《稳定币条例》于2025年8月正式生效 明确离岸人民币稳定币发行规则 搭建RWA合规发展基础框架 [5] - RWA是破解存量资产流动性困境的创新路径 为盘活不动产、新能源等非金融资产提供新可能 [5] RWA面临的挑战与建议 - 上市公司面临技术融合难题 需将传统业务逻辑与区块链去中心化特性深度适配 [5] - 面临合规与成本压力 RWA涉及环节多且合规体系尚在完善 企业需承担较高合规建设成本 [5] - 面临监管平衡挑战 需在创新探索与满足严格监管要求、保护投资者利益之间找到平衡点 [5] - 建议从技术、资产风控、合规审查三大维度构建RWA防护体系以形成全链条保障 [6] - 建议特别强调第三方审计和监管节点介入的重要性 以夯实信任基础 [6]

新消费行业 - 抖音美妆数据 - 2025年9月抖音美妆类目GMV同比增长19.7%，环比下滑10.4% [2] - 抖音美妆TOP20品牌总GMV超过30亿元，同比增长38.59%，其中韩束以超5亿元GMV稳居榜首 [2] - GMV实现翻倍以上增长的品牌占比达40%，阿芙以五倍增速位居首位，新入榜品牌达7个，占比35% [2] - TOP20美妆品牌中自营大于达人推广GMV贡献率的品牌数占比达60%，自营GMV占比超50%的品牌均来自国货，韩束与百雀羚的自营GMV占比均超70% [2] - 150元以内价格带占据最大份额，9月占比49.54%，300元以内价格带产品GMV占比环比提升2.54个百分点 [8] - 美容护肤类目低于150元的商品占比达36.23%，千元以上商品GMV贡献占比超10%，彩妆香水类目中150元以内价格带GMV占比74% [8] - 建议关注强品牌势能标的毛戈平、珀莱雅、丸美生物以及受益平价消费趋势的上美股份、润本股份 [8] 房地产行业 - 本周房地产（申万）指数下跌0.8%，42个重点城市新房合计成交98万平方米，环比下降51.0% [2] - 21个重点城市二手房合计成交86万平方米，环比下降26.6% [2] - 10月截至当周42个重点城市新房累计成交122万平方米，环比下降44.8%，同比下降39.5% [12] - 住建部聚焦城市更新、城市治理和"十五五"规划编制，研究通过改造让老房子升级为"好房子" [13] - 深圳推出限高限容新规，严格管理建筑高度超过80米的住宅项目，成都将住宅阳台等附属空间面积上限提至30% [13] - 南京单缴存人住房公积金贷款最高额度提高至80万元/人，绍兴上调住房公积金贷款最高额度 [13] - 中国海外发展9月单月销售额201.7亿元，同比增长7.2%，保利发展销售额205.3亿元，同比下降1.8% [14] - 建议关注核心城市布局重、产品力强的房企滨江集团、建发股份、绿城中国等 [15] 北交所储能产业 - 全固态金属锂电池固-固界面接触研究取得新进展，实现零外压全固态金属锂软包电池稳定循环 [16] - 截至2025年6月电化学储能累计投运电站1663座，总装机75.79GW/175.12GWh [16] - 2025年1-6月新增储能电站总装机10.27GW，同比增长34%，锂离子电池累计投运项目总能量170.33GWh，占比97.34% [16][17] - 北交所共有24家储能产业链企业，上游包括贝特瑞、纳科诺尔等，中游包括长虹能源、海泰新能等，下游包括艾能聚、派诺科技等 [16][17] - 本周北交所科技成长股股价涨跌幅中值为+0.11%，新能源产业市盈率TTM中值上升1.70%至38.7倍 [18][19] 海外科技与市场 - SPUT在现货市场频繁采购实物铀，累计新增持仓约400万磅U₃O₈，总库存从5070万磅提升至接近5500万磅 [22] - 美国能源部计划扩大战略铀储备，当前约四分之一美国核电站燃料来自俄罗斯 [22] - 恒生科技指数收于6259.8，下跌5.5%，费城半导体指数收于6407.6，下跌2.7% [24] - 加密核心资产现货ETF本周累计净流入27.15亿美元，价格创下126,198美元历史新高后因特朗普关税声明暴跌至102,000美元以下 [25] - 全球加密货币总市值达4.14万亿美元，单日总交易额2117.1亿美元，占总市值比重5.11% [26] 医药行业 - 本周医药指数上涨0.36%，相对沪深300超额收益-1.11% [28] - 25Q3业绩前瞻显示创新品种放量趋势显著，恒瑞医药等传统药企有望延续增长趋势 [31] - CXO外需型CDMO业务表现较好，药明康德、凯莱英、九洲药业增长较快，科研上游海外业务占比高的公司如百普赛斯、毕得医药增长较快 [31] - 医疗器械中家用器械如鱼跃医疗、可孚医疗电商趋势较好，医疗设备板块或迎拐点，联影医疗、开立医疗表现较好 [31] - 建议关注创新药主线，三季度业绩企稳回升的医疗器械板块，以及估值较低的麻药、血制品等 [33] - 十月建议关注组合包括恒瑞医药、信立泰、中国生物制药、三生制药等 [34] 新消费公司 - 蜜雪集团 - 蜜雪集团拟注资2.86亿元认购福鹿家51%股权，以1120万元受让2%股权，收购完成后持有福鹿家53%股权 [36] - 福鹿家提供每500毫升售价6至10元人民币的现打鲜啤产品，拥有约1200家门店，覆盖中国28个省级行政区 [37] - 福鹿家2023年除税前亏损约153万元，2024年除税后利润约107万元，截至2025年8月31日总资产约9270万元，净资产约1952万元 [37] - 收购后蜜雪集团产品从现制茶饮及咖啡拓展至鲜啤，预计依托现有供应链优势、加盟商优势进一步拓展鲜啤领域品牌势能 [38] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为54.25亿元、65.86亿元、76.70亿元，同比增速分别为22.28%、21.40%、16.46% [38]

公司治理与运营 - 公司第十一届董事会第三次会议于2025年10月13日召开，审议了2022年股权激励计划相关议案 [1] - 会议审议了关于限制性股票激励计划预留授予部分第二个解除限售期条件成就的议案 [1] 财务与业务构成 - 2025年1至6月，公司营业收入主要来源于商业经纪与代理业，占比68.23% [1] - 医药制造业务收入占比为33.94% [1] - 医美业务收入占比为4.57% [1] - 其他业务收入占比0.77%，分部间抵销占比为-7.5% [1] 市场表现 - 公司当前市值为690亿元 [1]

截至发稿，富士莱市值为31亿元。 每经AI快讯，富士莱（SZ 301258，收盘价：33.8元）10月14日晚间发布公告称，苏州富士莱医药股份 有限公司于2025年10月13日召开第五届董事会第二次会议，审议通过了《关于使用自有资金回购公司股 份方案的议案》。现将公司2025年10月13日前十大无限售条件股东披露如下：苏州市富士莱技术服务发 展中心（有限合伙）持5520万股，占比61.98%；苏州富士莱医药股份有限公司回购专用证券账户持199 万股，占比2.23%；#闻天私募证券投资基金管理（广州）有限公司－闻天润泽私募证券投资基金持约 56万股，占比0.63%；王永兴持48万股，占比0.54%；潘俊持约40万股，占比0.45%；陈石持约31万股， 占比0.35%；袁瑾持约30万股，占比0.33%；梁北贵持约22万股，占比0.25%；#帅建红持约21万股，占 比0.24%；林能武持21万股，占比0.24%。前十大流通股东合计持股约5988万股，占比67.24%。 2024年1至12月份，富士莱的营业收入构成为：医药占比99.19%，其他业务占比0.81%。 每经头条（nbdtoutiao）——中科院博导带队， ...

每经AI快讯，富士莱（SZ 301258，收盘价：33.8元）10月14日晚间发布公告称，2025年10月14日，公 司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式首次回购公司股份数量为1万股，占公司目前总股本 的0.0109%，最高成交价为33.88元/股，最低成交价为33.88元/股，使用资金总额约为34万元。 2024年1至12月份，富士莱的营业收入构成为：医药占比99.19%，其他业务占比0.81%。 截至发稿，富士莱市值为31亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——中科院博导带队，中国固态电池技术又有重大突破！ （记者 曾健辉） ...

在天弘基金工作期间，郭相博共管理过4只基金，其中管理时间最长的是天弘医疗健康A，自2018年1月至2025年2月的7年时间里，任职 回报为55.89%，在497只同类基金中排名第163位。 | 1.公告基本信息 | | | --- | --- | | 基金名称 | 天弘医药创新混合型证券投资基金 | | 基金筒称 | 天弘医药创新 | | 基金主代码 | 010654 | | 基金管理人名称 | 天弘基金管理有限公司 | | 公告依据 | 《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》 | | 基金经理变更类型 | 解聘基金经理 | | 共同管理本基金的其他基 金经理姓名 | 刘盟 盟 | | 离任基金经理姓名 | 郭相博 | | 离任基金经理姓名 | 郭相博 | | --- | --- | | 离任原因 | 个人原因 | | 离任日期 | 2025 年 10月 14 日 | | 转任本公司其他工作岗位 | | | 的说明 | | | 是否已按规定在中国基金 业协会办理注销手续 | 하 | 10月14日，天弘基金旗下天弘医药创新、天弘臻选健康同时发布基金经理郭相博离任公告。公告显示，郭相博于10月14日离任了以上两 ...

股权变更与控制权转移 - 控股股东富邦集团及一致行动人向星浩控股及一致行动人星宸投资协议转让其持有的全部14.62%股份，共计1.09亿股，交易金额为9亿元 [1] - 转让价格为8.26元/股，较停牌前价格5.67元/股溢价45.68% [1] - 交易完成后，公司控股股东变更为星浩控股，实际控制人调整为邱中勋 [1] - 星浩控股同时拟以现金认购公司定向发行的不超过1.37亿股股份，发行价格为5.11元/股，募资总额不超过7亿元 [1] - 定向发行完成后，星浩控股直接持股比例将从8.12%增至22.38%，合计持有公司27.86%的股份，邱中勋此次收购合计最高投入16亿元 [1] 市场反应与收购方背景 - 消息发出后次日，公司股价开盘一字涨停，报收6.24元/股 [2] - 收购方星浩控股为今年7月新成立的投资公司，其实际控制人邱中勋是国内医药电商药兜科技的实控人 [2] - 药兜科技拥有丰富行业资源，代理优势药品种类超过1000种，平台累计交易规模超650亿元，并获得摩根士丹利等多家资本追捧 [2] 公司经营与战略转型 - 公司是一家老牌医药制造企业，产品以化学制剂为主，主要集中在抗生素类和非抗生素类药品领域 [2] - 公司称通过此次交易，可实现从仿制药企向创新驱动型药企的转型 [2] - 公司扣非净利润已连续六年为负，2019年至2024年累计亏损超25亿元 [2] - 2025年上半年，公司通过出售全资子公司绍兴兴亚药业全部股权获得1.49亿元非经常性损益，实现归母净利润约1.05亿元，同比增加1820.97% [2] - 剔除上述出售子公司交易后，2025年上半年扣非归母净利润实际为-4886.22万元，营业收入约1.52亿元，同比下降31.48% [2] 募资用途 - 定向发行募资总额不超过7亿元，将全部用于新药研发项目 [1]

国际医学开放试验区建设进展 - 防城港国际医学开放试验区医药制造产业园建设快速推进，道路、标准厂房及配套建设如火如荼 [1] - 试验区自2019年6月设立以来，6年间聚焦医学、医疗、医药三大领域，深化与上合组织、东盟及一带一路国家合作 [1] - 国际医学合作的防城港渠道逐步形成 [1] 国际合作与平台建设 - 与乌兹别克斯坦塔什干阿布萨黑科技产业园、巴基斯坦拉沙卡伊特别经济区等3个国外园区签订合作备忘录 [2] - 出访白俄罗斯并签订相互合作备忘录，与巨石中白工业园达成合作意向 [2] - 成功举办10余次国际性医学论坛，包括2025年国际医学创新合作论坛，发布《防城港宣言》等文件 [3] - 累计派出209批次出访团组赴28个国家交流，与11个国际友城合作，中国—东盟系列培训班为近千名域外卫生人员赋能 [3] - 通过中国—东盟区域医药（交易）集采平台、中国—东盟医学装备产业联盟等平台助力企业产品出海 [3] 跨境医药交易与市场拓展 - 中国—东盟区域医药交易（集采）平台于2024年1月启动，是国内首个跨境区域医药交易平台 [4] - 平台已收录781种药品、1652类医用耗材和设备信息，吸引114家中国头部医药企业和10家国外采购商进驻 [4] - 平台完成首单跨境线上交易，形成申请注册至结算配送的闭环全流程 [4] - 助力西安大医肿瘤治疗产品获乌兹别克斯坦4台订单，金额近2亿元 [4] - 在越南河内设立宣传点，已帮助国内16家企业的53个医疗器械产品完成越南市场注册并上市 [4] 金融支持与产业生态 - 推动设立首只由自治区产业引导基金参与、区市两级共建的合格境外有限合伙人基金，总规模5亿元，累计实缴2亿元 [5] - 新加坡大华银行累计注资275万美元 [5] - 国家级食品安全与营养创新平台、广西生物活性分子研究与评价重点实验室等重大平台相继成立 [5] - 医疗器械产品数量从2019年的3个增至165个，医疗器械企业达37家，位列广西第四 [5] 招商引资与项目签约 - 东博会期间签约优必选医疗机器人产业项目、广州壹加细胞治疗产业化项目 [2] - 与越南明兴-Sikico工业股份公司签订合作备忘录 [2]