港股午间收盘，恒生指数跌0.96%，恒生科技指数跌1.2%。港股医药股再度走强，华昊中天医药涨超 17%，康方生物涨超11%。港股科网股多数走低，金山软件跌超7%，小米集团跌超4%，阿里巴巴跌超 3%。 ...

公司基本情况 - 浙江震元股份有限公司成立于1993年4月2日，1997年4月10日在深圳证券交易所主板上市，股票代码000705 [17] - 公司注册地址为浙江省绍兴市稽山街道延安东路558号，注册资本33,412.3286万元 [17] - 公司经营业态涵盖医药流通、医药工业和健康服务，主营业务由医药商业和医药工业两大板块组成 [18] - 截至2025年3月31日，公司总股本33,412.33万股，其中无限售条件流通股28,195.57万股，占比84.39% [18] 股权结构与控股股东 - 截至2025年3月31日，震元健康集团直接持有公司24.93%股份，为公司控股股东 [18] - 绍兴市国资委通过控制绍兴市国有资本运营有限公司等间接控制震元健康集团98.34%股权，为公司实际控制人 [19] - 公司前十大股东合计持股9,841.95万股，占比29.45% [18] - 控股股东及实际控制人持有的公司股份不存在质押、冻结情形 [19] 行业监管与政策环境 - 医药行业主要受国家药品监督管理局、国家医疗保障局等部门监管 [19] - 国家对药品生产企业实行行业进入许可制度，需取得《药品生产许可证》和药品批准文号 [21] - 原料药实施登记备案制度，需向监管部门递交备案材料并通过形式审查 [22] - 近年来国家推行"两票制"、药品集中带量采购等政策，促进行业整合 [24] 行业发展现状 - 2021年全球药品支出约1.4万亿美元，预计2026年将达1.8万亿美元 [20] - 中国卫生总费用从2012年28,119亿元增长至2022年84,846.7亿元，年复合增长率11.69% [20] - 2021年全国药品流通市场销售总额26,064亿元，同比增长8.5% [21] - 药品批发企业前20强市场份额达64.6%，零售前20强占比25.5% [22] 公司医药商业板块 - 医药商业板块2024年实现营业收入306,876.77万元 [23] - 零售板块拥有183家门店，遍布绍兴、杭州区域，经营DTP品种500余个 [23] - 震元连锁连续多年入选中国连锁药店综合实力百强榜，2022年位列第55位 [23] - 公司是绍兴"越惠保"项目指定合作药店，拥有震元堂、光裕堂等百年老字号门店 [23] 募投项目情况 - 拟募集资金49,500万元用于生物定向合成年产2400吨组氨酸等项目 [5] - 生物项目采用合成生物工程菌生产政策鼓励类小品种氨基酸，技术水平国内先进 [8] - 原料药项目将提升公司原料药生产能力，完善产业链布局 [5] - 若募集资金不足，公司将通过自有资金或其他融资方式解决 [6]

股票期权激励计划执行情况 - 2025年4月1日至6月30日期间，公司2021年股票期权激励计划首次授予第三个行权期及预留授予第二个行权期共行权149,540股，占可行权总量的5.90%，累计行权2,205,445股，占比87.06% [1] - 行权股票于行权日(T日)后第二个交易日(T+2)上市流通，新增股份均为无限售条件流通股 [1][8] - 本次行权涉及149名激励对象中的139人，董事及高管中吕政田、蔡子云、赵琴琴已100%完成行权，郑彩红、黄辉、夏燕未行权 [7][8] 激励计划调整与注销 - 公司因考核未达标累计注销股票期权5,513,680份，其中首次授予部分注销1,207,650份，激励对象从162名调整为149名 [4] - 预留授予部分因行权系数B/C/D级注销1,586,825份，激励对象从204名调整至177名 [5] - 2024年进一步注销非A级期权2,718,205份，激励对象最终缩减至149名，未行权期权总量调整为2,533,245份 [6] 资金与股本影响 - 本次行权募集资金744,709.20元，累计募集45,614,409.60元，全部用于补充流动资金 [9] - 行权后总股本从384,144,335股增至384,293,875股，无限售条件股份占比提升，未对公司财务状况产生重大影响 [8][9] 决策程序与合规性 - 激励计划经董事会、监事会及股东大会审议通过，独立董事发表同意意见，并完成内幕信息自查披露 [2][3] - 预留授予及行权条件成就均经董事会、监事会决议确认，律师出具法律意见书 [3][5][6]

美股市场动态 - 标普500创新高之际遭遇10周来最大净卖出 机构客户主导卖出 对冲基金连续两周卖出 私人客户六周来首次卖出 [1] - 资金流出集中在八个板块 工业和房地产板块连续四周净流出 [1] 美债市场预测 - 瑞银将10年期美债收益率预期从4.20%下调至4.10% 止损位设于4.40% 就业数据疲软或进一步压低收益率 [2] - 美国国债曲线趋陡预期增强 10年期收益率最新报4.199% 早盘触及两个月低点4.191% [2] 全球债券期限溢价 - 荷兰银行指出10年期日本国债期限溢价自去年初上升超40bp 美国因财政政策不确定性溢价大幅上升 [3] - 德国期限溢价过去两年持续上升 主因欧洲央行缩表及政府经济刺激计划导致国债流通量增加 [3] 欧元区通胀分析 - 荷兰国际认为尽管6月通胀微升至2.0% 但工资增长放缓和经济疲软使价格压力减弱 服务业通胀反弹乏力 [4] - 德商银行指出6月通胀达标主因油价短期暴涨10% 随着油价回落通胀或再度下滑 欧洲央行可能秋季降息 [5] - 凯投宏观称欧洲央行面临降息决策平衡 核心通胀稳定在2.3% 未来两年通胀或维持2%以下 [6] 港股与A股策略 - 中金建议港股短期降仓或切换至稳健分红板块 恒指23,000-24,000点区间震荡需等待新催化剂 [7] - 申万宏源认为A股牛市启动条件不足 总量基本面预期偏弱 科技消费均属反弹行情 牛市核心区间或在2026-27年 [16] 人民币国际化 - 中信证券指出人民币在金融资产投资和官方储备领域有较大提升空间 建议通过双边本币互换和数字货币探索扩大使用 [8] 科技与通信行业 - 中信证券看好通信板块整体改善 北美AI需求拉动光模块龙头业绩快速增长 国内算力需求持续恢复 [9] - 华泰证券预计算力链高景气延续 AI眼镜下半年迎拐点 自主可控领域关注国产设备商机会 [13] 医药与消费行业 - 中信证券强调创新药政策支持力度加大 国际化+自主可控+院外营销改革是下半年布局重点 [10] - 中泰证券指出软饮料Q2末至Q3迎旺季催化 行业防御属性强 龙头公司经营成色将受检验 [11] - 广发证券预计优质生猪养殖企业下半年保持盈利 生猪均价或达14-16元/公斤 [12] 新兴技术产业 - 国泰海通证券认为固态电池产业化加速 半固态已装车 人形机器人和低空领域将率先应用 [15] - 华泰证券看好传媒行业结构性机会 包括游戏产品周期、AI应用放量和短剧出海商业模式清晰化 [14]

市场表现 - 大A市场呈现强势震荡态势 两市涨跌家数基本各占一半 成交额达1 46万亿 与昨日基本持平 [1] - 机构资金净流入178亿 主力与散户合计流出近400亿 呈现边洗边拉态势 [1] - 指数仍在健康区间运行 距离前高3462点仅一步之遥 突破后目标3500点关口 [1] 板块分析 - 医药 军工和芯片板块为今年领涨方向 预计未来几个月将反复活跃 [2] - 医药板块具备底部反转基础 主要逻辑包括国产替代 政策扶持和BD出海 [2] - 卫健委出台支持创新药高质量发展政策 提出利用医保数据助力新药研发 推动创新药进入医保和商业保险目录 [2] - 军工板块受益于阅兵预期和持续的地缘局势热度 [2] - 芯片板块因国家大基金三期重点投入卡脖子领域 且光科技方向取得重大突破 [2] 投资机会 - 医药 军工 芯片为当前市场最值得关注的主线 趋势未坏时可把握机会 [2] - 医药板块因政策 产业变化和资金布局具备坚实上涨逻辑 [2] - 芯片板块突破性进展虽被和谐但值得重视 可能反映真实消息 [2]

新能源行业招聘专场由同道猎聘集团承办，组织天合光能、邦普循环、隆基绿能等1500余家用人单位， 提供电控高级工程师、PQC高级工程师、助理制程质量控制工程师、光伏渠道销售等招聘岗位，招聘需 求5500余人次。 本报北京7月1日电 （记者邱超奕）记者从人力资源社会保障部获悉：6月30日至7月6日，百日千万招聘 专项行动推出国企央企、新能源行业、医药卫生行业、实习见习4个线上招聘专场，共有3900余家用人 单位参与，招聘需求超2.6万人次。 据了解，国企央企招聘专场由中智招聘网承办，组织中国星网集团、南光集团、中交隧道工程局等121 家用人单位参与，提供数字工程师、财务审计专员、行政专员等岗位，招聘需求2100余人次。 实习见习招聘专场由国聘招聘平台承办，组织东风汽车、中国节能环保、中航证券、中国联通软件研究 院等286家用人单位，提供战略研究、财务、视觉设计、新媒体运营等岗位，招聘需求5600余人次。 用人单位和求职者可通过中国公共招聘网、中国国家人才网、就业在线专项行动主会场页面直接进入行 业招聘专场，或点击主会场页面下方参与机构LOGO进入分会场参与。 （文章来源：人民日报） 医药卫生行业招聘专场由医脉同道 ...

股东大会基本信息 - 会议时间定于2025年7月7日14时，地点为上海市浦东新区张衡路1999弄3号楼公司会议室 [5] - 会议采用现场投票与网络投票结合方式，网络投票通过上海证券交易所系统进行，交易系统投票时间为9:15-15:00 [5] - 会议召集人为公司董事会，议程包括审议取消监事会、修订公司章程等两项核心议案及13项治理制度子议案 [6][7][8] 公司治理结构变革 - 拟取消监事会设置，原监事会职权由董事会审计委员会承接，同步废止《监事会议事规则》等制度 [6] - 修订《公司章程》以适配《公司法（2023年修订）》及《上市公司章程指引（2025年修订）》要求 [6] - 13项治理制度修订涉及股东会议事规则、独立董事工作制度、对外担保管理等，部分文件已在上交所网站披露 [8] 对外投资管理机制 - 投资范围涵盖股权、证券、委托理财等，需遵循合法性、风险控制等五项原则 [3][11] - 董事会战略委员会负责投资研究，战略投资部执行项目论证，总经理负责实施监控 [16] - 审批权限分层：总资产10%或净利润10%以上由董事会审议，50%以上需提交股东大会 [12][13] - 委托理财需选择合格机构并签订书面合同，董事会需指派专人跟踪资金安全 [12] 投资流程与风险控制 - 投资处置需经审批程序，核销需取得法律文书，转让价格可委托第三方评估 [18] - 建立后续评价机制，对重要项目跟踪分析并作为奖惩依据 [18] - 派驻管理人员至被投企业，定期核对账目并监控财务状况 [17]

报告行业投资评级 - 行业整体评级为增持，细分行业中，医药制造业和医药服务业评级均为增持 [1] 报告的核心观点 - 相关赛道高景气延续，持续推荐创新药械等投资主线，持续推荐创新药、创新管线逐步兑现且业绩进入放量期的 Biopharma/Biotech、受益创新且景气度修复的 CXO 及制药上游、有望受益于政策支持和集采优化的高值耗材等投资方向 [1][2][5] 根据相关目录分别进行总结 持续推荐创新药械 - 推荐价值有望迎来重估的 Pharma，维持恒瑞医药、三生制药、科伦药业、华东医药优于大市评级 [2][5] - 推荐创新管线逐步兑现、业绩进入放量期的 Biopharma/Biotech，维持科伦博泰生物、信达生物、百济神州、百利天恒、映恩生物优于大市评级 [2][5] - 推荐受益创新、景气度修复的 CXO 及制药上游，维持百普赛斯，药明康德，泰格医药优于大市评级 [2][5] - 推荐有望受益于政策支持、集采优化的高值耗材，维持惠泰医疗、南微医学优于大市评级 [2][5] - 给出推荐标的盈利预测估值表，包含恒瑞医药、科伦药业等公司 2024A、2025E、2026E 的每股收益、归母净利润增速和市盈率等数据 [6] 2025 年 6 月第四周 A 股医药板块表现稍弱于大盘 - 2025 年 6 月第四周（2025/6/23 - 2025/6/27）上证综指上涨 1.9%，SW 医药生物上涨 1.6%，涨跌幅在申万一级行业中排名第 22 位 [2][8] - 生物医药板块中表现相对较好的细分板块为医疗服务(+2.9%)、医疗器械(+2.1%)、医药商业(+2.1%) [2][13] - 个股涨幅前三为神州细胞(+30.5%)、浩欧博(+27.1%)、华人健康(+26.0%)；个股跌幅前三为易明医药(-21.9%)、福元医药(-11.5%)、博瑞医药(-9.4%)（剔除上市 1 个月内个股、ST 个股、退市个股） [2][15] - 截至 2025 年 6 月 27 日，医药板块相对于全部 A 股的溢价水平处于正常水平，当前相对溢价率 78.33% [2][15] 2025 年 6 月第四周港股美股医药板块表现稍弱于大盘 - 2025 年 6 月第四周（2025/6/23 - 2025/6/27）港股恒生医疗保健 +2.9%，港股生物科技 +2.2%，同期恒生指数 +3.2%；个股涨幅前三是云顶新耀(+17%)，同源康医药 - B(+16%)，锦欣生殖(+13%)；个股跌幅前三是来凯医药 - B(-14%)，加科思 - B(-13%)，宜明昂科 - B(-12%) [2][23] - 2025 年 6 月第四周（2025/6/23 - 2025/6/27）美股标普医疗保健精选行业 +1.5%，同期标普 500 +3.4%；标普 500 医疗保健成分股中涨幅前三是德康医疗(DEXCOM)(+8%)，爱德华兹生命科学(EDWARDS)(+6%)，波士顿科学(BOSTON SCIENTIFIC)(+5%)；跌幅前三是安进(AMGEN)(-4%)，KENVUE(-2%)，艾伯维(ABBVIE)(-2%) [2][23]

税收优惠政策效果 - 数字经济、高技术产业、机器人产业三个领域2024年度共减免企业所得税1.97万亿元，总营业收入同比增长7.1%，利润总额同比增长5.2% [1] - 税收优惠政策助力效果明显，使企业能够将更多资金投入到研发、生产、市场拓展等环节 [1] - 新质生产力已成为我国经济增长的重要引擎之一，对推动经济高质量发展发挥了积极作用 [1] 数字经济领域 - 数字经济及其核心产业2024年度营业收入和利润总额同比分别增长5.9%、2.7% [2] - 信息传输、软件和信息技术服务业营业收入和利润总额同比分别增长11.5%、13.2% [2] - 字节跳动、腾讯、阿里巴巴等13家头部企业营业收入和利润总额同比分别增长11.9%、19.7% [2] 高技术产业领域 - 高技术产业2024年度营业收入和利润总额同比分别增长8.9%、7.5% [3] - 科学研究和技术服务业营业收入和利润总额同比分别增长11.7%、7.5% [3] - 航空航天产业营业收入和利润总额同比分别增长10.5%、26.3% [3] - 高端制造领域发展再上新台阶，提升了我国在全球产业链中的地位 [3] 机器人产业领域 - 近两年机器人产业营业收入平均同比增长10.2% [3] - 特殊作业机器人、服务消费机器人、工业机器人2024年度同比分别增长28.4%、12.4%、7% [3] - 多场景应用加速落地，为制造业智能化转型注入强劲动力 [3] 税务部门后续措施 - 税务部门将不折不扣落实落细结构性减税降费政策，深化拓展"政策找人" [4] - 依法严厉打击违规享受、恶意骗取税费优惠等违法行为 [4] - 持续推动制造业向高端化、智能化、绿色化转型 [4]

市场动态 - 国家医保局将召开发布会介绍《支持创新药高质量发展的若干措施》有关情况 [1] - 上交所上半年受理30单IPO申请 其中科创板企业占比超70% [2] - 国内头部光伏玻璃企业计划自7月起集体减产30% 预计7月产量降至45GW左右 [5] 公司动态 - 摩尔线程、沐曦股份等"独角兽"企业IPO申请获上交所受理 [2] - 智明达拟定增募资不超过2.13亿元 用于无人装备及商业航天嵌入式计算机研发 [6] - 圣诺生物全资子公司艾塞那肽注射液获药品注册证书 完善糖尿病药物产品结构 [7] - 均普智能签订2825万元人形机器人销售框架合同 [8][9] - 海天瑞声股东贺琳及一致行动人拟减持不超过2.95%股份 [9] - 通富微电大基金累计减持1%股份 持股比例降至7.77% [9] 产品与技术 - 小米YU7锁单量远超预期 雷军将于7月2日进行直播分享 [3] - 上海瑞金医院开源RuiPath病理大模型 覆盖90%中国常见癌种 基于华为DCS AI解决方案打造 [4] - 新加坡国立大学研发钙钛矿有机串联太阳能电池 光电转换效率达26.4%创世界纪录 [9] - 瑞士科学家开发出首个无需外部光源的自发光生物传感器 [10]