基金经理田俊维的投资策略 - 采用GARP策略为核心投资框架，融合价值投资与成长投资的内核，旨在规避单一策略的局限性 [1] - 投资风格强调以合理价格布局长期优质成长股，兼顾价值与成长、进攻与防御的平衡型投资框架 [2] - 投资体系持续迭代，通过拓展能力圈延伸至更多行业，并在自下而上选股逻辑中融入组合管理思维 [2] 成长性标的筛选 - 重点关注高速成长和高质量成长两类标的，保持均衡配置 [2] - 高速成长潜力公司主要参考PEG指标，以科技公司居多 [2] - 高质量成长股以消费行业优质标的居多，注重竞争壁垒 [2] - 挖掘成长本质驱动力，高速成长股筛选以产业趋势为锚，高质量成长股需深度理解企业竞争优势与行业竞争格局 [3] 左侧布局与"灰马股"策略 - 擅长左侧布局，在标的估值低位或产业拐点初期介入 [4] - 不追逐热门赛道，以"灰马股"为核心持仓，独家挖掘处于成长初期、未被市场充分认知的潜力标的 [4][7] - 左侧投资升级为"逆向投资+组合管理"复合模式，有效控制组合波动 [6] 产业趋势与投资方向 - 投资组合超额收益主要来源于个股选择，资产配置与行业配置贡献度较低 [7] - 锁定三大产业方向：数智化转型、安全与自主可控、新兴及未来产业 [7] - 数智化转型领域关注生成式AI推动的产业效率提升 [7] - 安全与自主可控方向看好电子、计算机、机械、国防等领域 [7] - 新兴及未来产业领域聚焦内需导向的科技领域 [7] 投资理念与生命周期关注 - 将产业趋势作为核心抓手，而非狭义定义为科技主题 [8] - 近年来关注企业生命周期早期阶段，集中研究新兴产业贝塔上行机会 [5] - 研究重心从衰退产业转向新兴领域，捕捉产业趋势拐点 [1][4]

稳定币的全球发展趋势 - 稳定币市场规模已超过2500亿美元，预计2030年乐观情形下或达3.7万亿美元 [2] - 截至2025年6月，稳定币支付交易次数达16亿次，交易金额达7.3万亿美元 [2] - 美国、中国香港、英国、韩国等国家和地区已通过或计划通过稳定币相关法案，将其定位为支付工具 [2] 稳定币的优势与风险 - 稳定币结算时间仅需几分钟，传统银行跨境汇款需1至5个工作日 [3] - 稳定币跨境汇款平均成本降至1美元以下，传统银行平均成本率为6.35% [3] - 稳定币被广泛应用于灰色产业，泰达币（USDT）和美元币（USDC）涉及非法金融交易 [3] 稳定币对法币主权的影响 - 境外与本币挂钩的稳定币可能对本币金融体系产生风险冲击 [4] - 美元稳定币市值占法币稳定币的95%以上，可能扩大美元影响力 [4][5] - 人民币稳定币的发行应服务于新兴经济发展和人民币国际化，而非与美元稳定币竞争 [5] 稳定币与央行数字货币的协同发展 - 央行数字货币桥项目处理一笔支付业务仅需6至9秒，成本节约近一半 [6] - 稳定币适用于跨境结算和加密资产交易，数字人民币已广泛应用于国内生活缴费和购物消费 [7] - 人民币稳定币的发行有助于数字人民币的推广应用 [7] 人民币稳定币的发展路径 - 建议在香港尽快推出离岸人民币稳定币，采取"先境外离岸再境内离岸"的渐进路线 [7] - 离岸人民币稳定币可扩大离岸人民币使用范围，补充传统金融手段 [6] - 人民币稳定币与数字人民币"双轨并进"可加速人民币国际化 [1][7]

锂电产业链出海热潮 - 中科电气、天赐材料、容百科技等锂电材料厂商近期公告大额海外投资计划，掀起产业链出海热潮[1] - 国内市场竞争加剧、海外本地化配套需求攀升，推动锂电产业链企业加速"走出去"[1] - 宁德时代、亿纬锂能等头部厂商海外产能加速释放，产业链出海进入实质性落地阶段[1] 海外投资具体案例 - 中科电气将在阿曼投建年产20万吨锂离子电池负极材料一体化基地，总投资不超过80亿元[2] - 天赐材料将在摩洛哥建设年产15万吨电解液及原材料项目，总投资约2.8亿美元[2] - 容百科技将在波兰投建年产2.5万吨正极材料生产基地，投资不超过17.05亿元[2] - 新宙邦将在马来西亚建设锂离子电池电解液生产基地，计划总投资不超过2600万美元[2] 海外市场发展空间 - 2024年中国新能源汽车渗透率达38.9%，而德国、法国、美国、韩国、日本分别为18.2%、21.5%、9.6%、9.5%、6.7%，海外市场空间巨大[3] - 美国《通胀削减法案》、欧盟《电池和废电池法规》等政策实施，倒逼锂电产业链加速海外产能建设[3] - 宁德时代海外市场毛利率29.45%，高于境内7.2个百分点；亿纬锂能、国轩高科海外业务毛利率分别高于境内5.04、6.21个百分点[3] 产能落地与盈利情况 - 宁德时代德国工厂2024年开始盈利，匈牙利工厂一期模组线预计今年投产[6] - 亿纬锂能马来西亚电池基地2025年2月投产，远景动力法国工厂2025年6月投产[6] - 龙蟠科技印尼一期3万吨磷酸铁锂产能2025年初投产并满产满销，二期9万吨预计年底完成建设[7] - 容百科技韩国工厂2024年四季度实现单月满产并首次盈利[8] - 新宙邦波兰工厂运营稳定且实现单季度盈利，月出货量约2000吨[8] 本地化运营挑战 - 海外投资单位成本高、资金需求大、回报周期长，多数企业面临资金压力[9] - 宁德时代、亿纬锂能等多家企业赴港上市融资，宁德时代募集超400亿港元主要用于匈牙利工厂建设[9] - 海外工厂建设周期长，客户验证周期1-2年，用工政策严苛，技术人才匮乏[10] - 龙蟠科技在印尼与当地技术学校建立人才输送机制，工厂技术工人多数来自本地[10] 轻资产出海模式 - 宁德时代推出LRS模式，提供技术授权、工厂筹建及运营服务[11] - 亿纬锂能提出CLS全球合作经营模式，为客户提供合作研发、技术授权和支持[11]

行业竞争格局 - 扫地机器人行业竞争激烈，头部厂商包括科沃斯、石头科技、云鲸智能、小米和追觅科技，前五名市场份额总计达89.2% [2] - 新入局者如大疆和美的正在进入市场，大疆凭借无人机技术优势和全球销售体系，美的则坚持布局扫地机器人业务 [3] - 行业呈现"红海激战"与"蓝海诱惑"并存的特点，市场渗透率仅为6%左右，需求远未饱和 [3] 市场表现与趋势 - 2024年中国扫地机器人市场零售额达193.6亿元，同比增长41.1%，零售量为603.6万台，同比增长31.7% [3] - 今年前4个月，国内扫地机器人线上销售额与销售量分别同比激增67.0%、58.1% [3] - 高端市场由技术壁垒主导，5000元以上产品技术差异化明显 [6] 技术创新与产品升级 - 行业技术快速迭代，自动上下水、全基站、机械臂、底盘升降等新功能持续涌现 [6] - 追觅科技推出全球首款具备仿生机械臂技术的扫地机器人，引领行业"军备竞赛" [6] - 石头科技2024年研发投入达9.71亿元，占总营收8.13%，研发强度连续3年提升 [8] 价格战与毛利率 - "618"大促期间，扫地机器人价格从五六千元降至三四千元，价格战激烈 [2] - 石头科技2024年智能扫地机及配件毛利率为52.07%，比上年减少2.87个百分点 [8] - 行业毛利率仍然可观，降价旨在提升市场渗透率 [10] 海外市场拓展 - 石头科技2024年出货量和销售额首次超过iRobot，登顶全球扫地机器人市场 [11] - 云鲸2024年海外市场营收同比增长近700% [11] - 追觅科技产品覆盖全球100多个国家，在10余个国家市占率第一，部分国家超过60% [11] 行业战略转型 - 扫地机器人从单一清洁工具升级为家庭智能生态的核心枢纽 [9] - 行业正从"清洁工具"向"生态卡位"转变，成为全屋智能"入口"和"生态位"的争夺焦点 [10] - 企业战略重点转向技术创新和差异化竞争，而非单纯价格战 [11]

股东会议程 - 东方锅炉将于2025年7月11日14:00在成都工作部召开2025年第二次股东会 [1] - 会议将审议修订《董事会议事规则》和《股东会议事规则》两项议案 [1] 参会资格 - 截至2025年7月7日登记在股东名册的股东或其代理人有权参会 [1] - 股东代理人需携带有效身份证件及授权委托书原件 [2] 会议登记 - 2025年7月9日为会议登记日，需通过电话或传真进行会前登记 [2] - 已登记股东需提前30分钟到场签到，出示身份证件核验身份 [2] 会议安排 - 会议地点为四川省成都市高新西区天朗路1号董事会办公室 [3] - 会期半天，参会人员需自行承担住宿及交通费用 [3] 联系方式 - 联系电话：(028)81267143 传真：(0813)220302200 [3] - 联系人：牛全洲 [3]

公司战略与发展理念 - 公司提出"守正创新，行稳致远"的发展理念，目标是将片仔癀打造为世界一流、国内顶尖的医药健康产业集团，重点发力药品研发、医药商业、日化美妆、保健食品、投资并购等领域 [2] - 2024年度股东大会以"守正创新，行稳致远"为主题，现场参会人数近500人，合计持股比例达56.6%，反映了股东对公司战略的高度关注 [2] 研发创新与成果 - 公司将"加大科技创新力度"列为2025年董事会未来工作计划首位，强调研发创新对中药现代化的重要性 [4] - 公司通过临床疗效再评价、安全性评价、质量控制研究等系统性创新研究规划，验证产品的安全性和有效性 [4] - 2024年公司推进片仔癀及优势中成药品种二次开发临床研究11项、药理药效毒理研究23项，新增发表研究论文23篇 [5] - 片仔癀已被列入《原发性肝癌中医诊疗指南（2024年）》，成为原发性肝癌推荐用药之一，相关临床试验二期已完成入组 [6] - 公司围绕肝病、肿瘤、疼痛等领域形成18项在研管线矩阵，覆盖非酒精性脂肪肝炎、弥漫性大B淋巴瘤等适应症，2025年拟新增立项新药项目2项，启动临床研究3到5项 [7] 产品与市场表现 - 公司产品矩阵覆盖药品、化妆品、口腔护理、医疗器械及保健食品，研发中心负责人详细讲解了研发创新成果与规划 [3] - 公司及合作机构围绕片仔癀发表论文超600篇，获授权发明专利139项，入选诊疗指南及专家共识8项 [6] - 公司高管回应股东关于价格波动与销售策略的提问，强调通过调整生产工艺、深化渠道建设（如与京东、阿里合作）维护线上销售秩序 [9] 渠道建设与市场拓展 - 2024年公司签约名医237名，完成近400家国药堂门店布局，2025年将进一步拓展东北、西北、西南、华北等传统医药渠道空白市场 [9] - 公司践行"名医入漳"战略，助力"园山计划"建设，多渠道引进名医坐诊、授业 [9] 股东认可与公司治理 - 股东大会7项议案均以99%以上同意比例通过，显示股东对公司经营成果与规划的广泛认可 [10] - 股东问答环节中，知名私募基金经理余军分享其持股片仔癀18年的经历，反映长期投资者对公司的信心 [8] 行业地位与未来展望 - 作为中药行业龙头企业，公司以"守正创新"精神强化核心产品品牌地位，同时通过研发创新开拓新增长点 [11] - 公司探索中药百年老字号现代化发展新范式，以多元化产品打开消费市场，深耕研发创新 [11]

中欧稀土贸易博弈 - 中国将稀土出口限制作为谈判筹码，迫使欧盟在技术封锁、电动车关税及中欧投资协议等多个问题上表态 [1] - 中国正利用稀土及其深加工产品出口许可制度向欧盟施压，要求欧盟在ASML光刻机出口限制、电动车关税和中欧投资协定等三大核心议题上作出让步 [3] - 欧盟对中国禁售ASML光刻机和加征电动车关税的行为被视为"理所当然"，而中国限制稀土供应则被指责为"以势压人"，显示出明显的双重标准 [4] 中欧经贸对话焦点 - 欧盟对中国高端光刻机出口禁售问题可能难以改变，因为设计权在美国 [6] - 降低中国电动汽车出口欧洲关税是欧盟可以自主决定的事项，也是此次对话的关键议题 [6] - 欧盟领导人改变原定在布鲁塞尔举行的中欧峰会计划，转而赴京磋商，显示出欧盟在中欧贸易不畅问题上的急切态度 [6] 中国稀土出口政策 - 中国可能参照对美国出口民用稀土的政策，对欧盟适当放宽稀土供应，但不会大量放开，特别是军用稀土 [8] - 中国将对美欧保持一致的稀土出口政策，防止美国通过欧盟迂回获得中国军用稀土 [8] - 中国采取"强硬且策略明确"的谈判方式，是对欧盟与美国联合行为的回应 [8]

以色列公共安全防御指南调整 - 以色列本土守备司令部决定维持当前公共安全防御指南至23日晚间 [1] - 此前从22日凌晨3点45分起升级全国戒备状态 [1] - 将全国所有地区由"部分限制活动"状态升级为"必要活动"状态 [1] - 新状态禁止教育活动、集会活动及非必要行业运营 [1]

基金分红公告 - 分红比例不低于基准日基金可供分配利润的20% [1] - 现金分红方式的红利款将于2025年6月25日划出 [1] - 红利再投资转换的基金份额于2025年6月25日计入账户并从当日计算持有天数 [1] - 权益登记日前未完成转托管的份额按红利再投资处理 [1] - 权益登记日后申购的份额不享有本次分红权益 [1] - 分红方式以权益登记日前最后一次选择为准 [2] - 修改分红方式需在2025年6月23日15:00前完成 [2] - 默认分红方式为现金分红 [2] 咨询渠道 - 客户服务电话400-887-9555 [2] - 公司官网www.cmfchina.com [2] - 直销网点及代销机构网点可查询 [2]

外资公募在华产品布局趋势 - 债券类产品成为外资公募新发绝对主力，体现"稳中求进"策略，多只债基首发规模突破50亿元[1] - 指数增强型基金在权益产品中迅速崛起，成为外资重点布局方向，部分产品首发规模突破10亿元[1] - 多元资产配置、港股精选策略等特色产品进一步丰富外资公募在华投资工具箱[1] 债券基金发行情况 - 贝莱德基金推出中长期纯债型基金贝莱德安泽60天持有和混合债券型二级基金贝莱德富元添益[2] - 路博迈基金布局中长期纯债产品路博迈兴航60天滚动持有[2] - 施罗德基金发行施罗德添源纯债，安联基金发行安联安裕，联博基金发行联博汇利[2] - 宏利基金年内发行汇安裕宏利率债、宏利悦享30天持有等多只产品，摩根资产批量发行不同期限债券基金[2] - 汇安裕宏利率债首发规模达60亿元，施罗德添源纯债达59.99亿元，宏利悦利利率债达59.66亿元[3] 权益类产品布局 - 贝莱德基金和路博迈基金分别推出贝莱德中证A500指数增强和路博迈中证A500指数增强[4] - 宏利基金布局宏利中证A50指数增强和宏利中证A500指数增强[4] - 摩根资产发行摩根中证A500增强策略ETF和摩根沪深300自由现金流ETF[4] - 路博迈中证A500指数增强和摩根中证A500增强策略ETF首发规模均突破10亿元[4] 特色产品创新 - 富达基金发行偏债混合型FOF基金富达任远稳健三个月持有，采用全球"目标风险"策略体系[6] - 富达港股通精选混合型发起式基金为今年外资公募首只港股通基金，聚焦港股创新软实力产业[6] - 外资公募借助全球经验持续丰富中国市场投资工具箱，提升境内投资者资产配置维度[7]