报告期内，东方甄选自营产品及直播电商业务总GMV为41亿元。其中，来自抖音的GMV占大部分，来 自东方甄选App的GMV占18.5%。此外，抖音上第三方产品及自营产品的已付订单总数已达到约4210万 单，去年同期则是5010万单。 在渠道布局方面，东方甄选透露，除北京首家线下体验店外，还计划开设新的矩阵直播账号并招募新主 播，以增强公司的品牌影响力。 公告显示，若剔除2025财年上半年分拆前产生的部分收入，东方甄选报告期内的总营收同比增加17%。 报告期内，东方甄选净溢利达2.39亿元；毛利为8.416亿元，同比增长14.5%。 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 每经记者｜李宇彤 每经编辑｜魏文艺 每经北京1月28日电（记者 李宇彤）东方甄选（1797.HK）当日公布的2026财年中期业绩显示，2025年6 月1日至11月30日，公司总营收23亿元，同比增长5.7%。 ...

关于产品质量和服务质量，东方甄选在财报中公布了新的改进措施。东方甄选表示，无论是自营产品还 是合作品牌的商品，公司都将进一步加强质量检验与控制的强度。公司计划建立每两周/每月的质量检 验报告机制，内容涵盖抽检合格率、问题产品整改措施及供应商资质评估结果等详情。 在渠道方面，东方甄选在财报中提及，为继续深化多渠道战略布局，在线下不同区域布局40多台自动售 货机，其中部分已实现盈利。东方甄选即将在北京中关村，开设首家线下体验店。俞敏洪表示，在北京 首家线下体验店之外，东方甄选还计划开设新的矩阵直播账号并招募新主播，全方位提升公司的品牌影 响力。 新京报贝壳财经讯(记者丁爽)1月28日，东方甄选披露2026财年中期业绩。2025年6月1日至11月30日， 公司总营收23亿元，同比增长5.7%。报告期内，东方甄选净溢利为2.39亿元，同比实现扭亏。 报告期内，东方甄选自营产品及直播电商业务总GMV(商品交易总额)为41亿元，来自东方甄选App的 GMV占18.5%。截至2025年11月30日，东方甄选已累计推出801款自营产品，自营产品GMV在报告期内 占总GMV约52.8%。 ...

2026财年中期业绩核心财务表现 - 公司2026财年中期总营收23亿元 同比增长5.7% [1] - 若剔除与辉同行直播间影响 报告期内总营收同比增长17% [1] - 报告期内集团净溢利2.39亿元 同比增长14.5% 相比上年同期净亏损9650万元实现扭亏为盈 [1] 业务运营与渠道数据 - 报告期内自营产品及直播电商业务总GMV达41亿元 [1] - 剔除与辉同行直播间GMV影响后 总GMV较2025财年上半年36亿元增加16.4% [1] - 抖音平台仍为核心流量来源 东方甄选App贡献的GMV占比提升至18.5% [1] - 报告期内抖音平台第三方及自营产品已付订单总数达约4210万单 [1] - 自营产品GMV占比约52.8% [2] 产品与供应链发展 - 自营产品已累计推出801款SPU 较2024年11月30日的600款显著增加 [2] - 产品类别从生鲜食品及零食扩展至更多元化系列 并加速新口味迭代 [2] - 计划在国内订单量前十大城市构建当日达能力 并在北京、上海及广州启动即时零售履约试点 [2] - 继2025年华中一号及二号仓投产后 将完成三号及四号仓建设 并制定新仓储营运规范 [2] 组织架构与人员 - 截至2025年11月30日 自营产品及直播电商团队总人数1373人 其中全职1054人 兼职319人 [2] - 供应链及产品团队达到654人 其中全职502人 兼职152人 [2] - 2025年12月 孙东旭卸任法定代表人、执行董事、经理 俞敏洪接任并担任董事 [3] - 新东方教育科技集团副总裁孙进将出任东方甄选执行总裁 [3] 历史业绩与战略调整背景 - 2025财年公司总营收43.92亿元 同比下滑32.7% [3] - 2025财年持续经营业务（自营产品及直播电商）实现净溢利620万元 而2024财年为净溢利2.49亿元 [3] - 营收下降主要由于直播电商行业竞争加剧及公司业务战略调整 [3] - 净利润大幅下滑主要由于报告期内出售与辉同行所致 [3] - 若剔除出售与辉同行的财务影响 持续经营业务的净溢利为1.35亿元 同比增加30% [3]

文章核心观点 深圳市发布《优化消费环境三年行动计划（2026—2028年）》，旨在通过一系列具体措施大力促进消费升级与创新，重点聚焦数字消费、智能家居、绿色消费、健康消费等领域的发展，并辅以财政金融、信用体系及国际化消费环境建设等支持，以全面优化消费环境 [1][2][5] 数字消费与智慧生态 - **创新发展数字消费新业态**：计划推进电子竞技、社交电商、直播电商、无人零售店等新业态布局，并拓展“数字人”多场景应用 [1][3] - **创新数字内容与服务消费**：支持游戏、动漫等网络文化IP开发和内容转化，鼓励沉浸体验、剧本娱乐、数字艺术等新业态发展；应用5G+XR、AI等技术拓展信息消费场景，推动即时零售与短视频、直播电商融合，大力培育和引进直播电商头部服务机构 [3] - **加强智慧消费生态系统建设**：加强智慧商店、智慧街区、智慧商圈、智慧景区建设，打造导航导视、数字化景观展示、营销服务推送等智慧系统 [2][3] 智能家居与家居消费 - **打造智能家居产业生态**：完善智能家居产业发展生态，打造消费体验中心，构建“大家居”生态体系 [4] - **推动产品AI化与国产化适配**：鼓励智能家居企业加快适配国产操作系统和芯片，推动家具、电视、影音娱乐、门锁、厨具、照明、扫地机器人、健身器材等全面接入AI，打造智能家居“拳头产品” [1][4] - **促进家装消费品焕新**：开展家居消费季、家纺消费节、家装消费节等促消费活动，鼓励旧房装修、局部改造和居家适老化改造，并推动“开源鸿蒙+全屋智能”深度融合 [4] 绿色消费 - **扩大绿色能源消纳**：扩大绿电消纳规模，完善绿电绿证服务体系，打造全国一流专业化绿色电力消费服务机构 [3] - **加强新能源汽车基础设施**：加强住宅、商业楼宇、产业园区等重点场景新能源汽车充电桩建设，推动新改扩建光储超充和车网互动一体化示范站 [3] - **推广绿色产品与循环经济**：推进“绿色商场”创建，积极开展绿色家电、绿色建材、新能源汽车等应用推广活动，积极发展家电、消费电子产品和服装等二手交易，鼓励闲置物品共享交换，健全再生资源回收体系 [3] 健康消费 - **发展国际医疗与康养服务**：积极发展口腔医疗、影像检查、针灸推拿等领域国际医疗服务，制定国际化全科医疗服务能力建设规范标准，拓展国际化社康机构试点，布局建设更多国际医疗服务机构 [5] - **开发健康产品与智慧养老**：开发中医养生、食疗等健康产品，促进老年人健康管理、养生保健、健身休闲等业态深度融合，加快生活照护、慢性病管理等智慧养老服务产品研发应用 [5] - **开发康养旅游路线**：开发和推介体验性强、参与度广的康复疗养、休闲养生旅游路线和产品 [5] 财政金融与信用支持 - **加强财政金融支持**：运用服务消费与养老再贷款加强融资对接，运用融资担保、风险补偿等增信措施提升企业融资便利度，在风险可控前提下合理提高消费贷款额度、延长贷款期限，支持保险机构探索开发无理由退换货服务的保险产品 [1][5] - **拓展信用应用场景**：向消费者提供先用后付、减免押金等灵活交易安排，丰富“圳信+”服务内容，试点推广“信用借阅”“信用停车”“信用就医”等新场景，深化经营主体信用画像与多维信用评级结果应用 [6] 消费环境与配套设施 - **建设多层次国际化商圈**：打造福田中心商圈、罗湖核心商圈、后海—深圳湾商圈、前海·宝中商圈、空港会展商圈等一批国际化消费集聚区，吸引国内外连锁品牌总店、旗舰店、体验店、区域首店 [6] - **完善交通与社区商业**：完善重点商圈交通配套设施，优化夜间消费区域公共交通运力，强化公园与商圈的连接合作，盘活闲置店面，完善社区商业服务体系和生活服务设施 [6] - **优化涉外消费服务**：大力推动国际化消费环境试点城市建设，健全全场景全链条涉外服务体系，鼓励增加国际直飞航线，优化入境通道，扩大240小时过境免签政策适用口岸范围，提升通关便利、外卡支付、外币兑换、英文问询等全流程服务水平，实现重点商圈、景区、交通枢纽外卡POS机和外币兑换点全覆盖，推动商圈提供AI智能语音翻译等服务 [7]

公司2026财年中期业绩概览 - 报告期内总营收为23亿元 同比增长5.7% 若剔除2025财年上半年分拆前产生的部分收入 总营收同比增加17% [1] - 报告期内净溢利达2.39亿元 毛利为8.416亿元 同比增长14.5% [1] - 公司表示在复杂多变的环境下展现出强劲的经营韧性 恢复了总营收与净溢利的同比双增长 [1] 业务运营与财务表现 - 自营产品及直播电商业务总GMV为41亿元 其中来自抖音的GMV占大部分 来自东方甄选App的GMV占比为18.5% 相比去年同期显著提升 [1] - 截至2025年11月30日 公司已累计推出801款自营产品 [1] - 得益于品类扩充和升级迭代 报告期内自营产品GMV占总GMV约52.8% 有效带动了整体销售与利润的长期增长 [1] 公司战略与发展规划 - 公司表示将继续强化食品安全和社会责任 在坚守高品质核心优势的同时 为消费者创造更安心的消费体验 [2] - 公司计划持续优化仓储网络布局 以提升配送效率与客户体验 [2] - 公司将继续聚焦全品类产品与会员体系优化 通过供应链整合与AI应用技术赋能 为用户打造更优质、更便捷的购物体验 全方位夯实品牌竞争力 [2]

2026财年中期业绩概览 - 报告期内（2025年6月1日至11月30日），公司总营收为23亿元人民币，同比增长5.7% [1][2] - 若剔除2025财年上半年分拆前的部分收入，报告期内总营收同比增幅为17% [1][2] - 报告期内净溢利达2.39亿元人民币，毛利为8.416亿元人民币，同比增长14.5% [1][2] 业务运营与GMV表现 - 报告期内，自营产品及直播电商业务总商品交易总额（GMV）为41亿元人民币 [1][2] - 来自抖音的GMV占大部分，来自东方甄选App的GMV占比为18.5%，较去年同期显著提升 [1][2] - 自营产品GMV在报告期内占总GMV约52.8% [1][3] 产品战略与发展 - 公司坚持“健康、高品质、高质价比”的产品原则，持续拓展自营产品品类并严格筛选外链产品 [2][3] - 截至2025年11月30日，公司已累计推出801款自营产品 [1][3] - 自营产品的品类扩充和升级迭代，有效带动了整体销售与利润的长期增长 [1][3] 渠道布局与未来规划 - 公司坚持推进多渠道战略和矩阵化运营 [2][3] - 除北京首家线下体验店外，公司计划开设新的矩阵直播账号并招募新主播，以提升品牌影响力 [2][3] - 管理层认为公司在复杂环境下展现出经营韧性，为长期可持续发展奠定了基础 [2][3]

事件概述 - 北京嫣然天使儿童医院因房租纠纷累计欠款超2600万元面临关停危机 事件曝光后 创始人李亚鹏通过抖音直播带货引发社会关注与支持 单场直播销售额达7500万-1亿元 累计观看人数超2400万 近一个月账号涨粉超350万[1] - 此次直播带货热潮源于公益危机引发的公众情绪共鸣 网友消费行为被赋予“支持公益”的情绪价值 主要带货品牌“见山烧”因订单远超产能暂停销售30天[1][3] 关键事件节点与数据 - **危机曝光与回应**：医院欠租源于2019年房租从44万/月上调至80万/月 2026年1月13日医院回应称无力支付高于市场价格一倍的租金部分[3][4] 李亚鹏转发回应并称“会站好最后一班岗”[6] - **视频披露与捐款**：1月14日 李亚鹏发布31分钟采访视频 披露医院14年间完成1.1万台唇腭裂手术 其中7000台全免费 视频引发公益捐款爆发 两天内超18万名捐赠者累计捐款约900万元[7] - **直播带货转折与高峰**：1月17日公益主题直播5小时销售额达1000-2500万元 成为其个人直播重要转折点[9] 1月23日直播开播10分钟冲上抖音带货总榜第一 1.5小时后销售额破5000万 峰值在线人数超45万 直播UV价值为3-4元[9] - **带货商品结构**：1月23日直播中 茶叶贡献60%-70%的销售额 价格区间在39.9元-4913元 原粮稻花香二号大米售价88元 半小时售出4万袋 单链接销售额为250万-500万元[10] 李亚鹏个人背景与口碑转变 - **早期抖音创业遇冷**：2021年8月入驻抖音 以二十四节气田园内容起步 初期涨粉至115.4万 但后续因内容被指刻意 涨速放缓[15] - **商业失败与负面标签**：多次商业投资失败 最著名的是丽江雪山艺术小镇项目失败触发4000万元担保债务 一度被贴上“老赖”标签 名下关联企业存在被执行人信息 执行标的超4.5亿元[17] - **口碑反转**：此次事件使公众关注点从其商业失利转向其公益坚守 嫣然天使儿童医院救助上万名患儿的善举被广泛认知[18] - **自有品牌销售提升**：李亚鹏2024年推出的自有品牌“拎壶冲”白酒 在此次热点事件后日销破3000瓶[12] 行业模式与平台逻辑分析 - **情绪性消费逻辑**：抖音平台存在情绪性消费逻辑 用户消费成为情绪表达的载体 东方甄选因“情怀与真诚”出圈 李亚鹏因坦诚“情怀大过能力”引发共鸣[19] - **直播风格差异**：李亚鹏直播中反复劝网友“理性消费” 这种温和风格与快节奏直播生态形成对比 增强了公众的信任与支持意愿[19] - **流量依赖与挑战**：现阶段流量本质依赖公益事件热度 业内担忧热度退潮后的销量下滑 事件驱动型流量的生命周期通常为1-3个月[20][21] - **生态位对比**：李亚鹏与董宇辉生态位不同 李亚鹏可成为“公益带货”标杆 但需面临商业口碑、供应链、内容持续产出等多重考验[20][21] 可持续化发展建议 - **公益透明化**：定期公开捐赠明细与医院运营进展 用“公益月报”绑定粉丝 将情绪买单转为长期信任[22] - **补足供应链短板**：聚焦茶叶、助农等优势品类 与头部供应链合作严控品质 自有品牌应深耕细分领域[22] - **内容常态化**：每周固定时间直播 结合公益叙事与产品讲解 通过短视频输出医院故事等维持内容热度与粉丝粘性[22] - **团队升级**：搭建包含公益、选品、售后的专业团队 培养助播分担压力 形成可持续的内容生产模式[23]

财务表现 - 截至2025年11月30日止6个月，公司净营收总额为人民币23亿元，较2024年同期的22亿元增加5.7% [1] - 若剔除与辉同行直播间产生的营收，公司总营收由2024年同期的20亿元增加17.0% [1] - 公司从2024年同期的净亏损人民币96.5百万元，转为2025年同期的净溢利人民币239.0百万元，实现扭亏为盈 [1] 运营数据与销售渠道 - 截至2025年11月30日止6个月，公司GMV为人民币41亿元 [2] - 剔除与辉同行直播间产生的GMV，公司总GMV由2025财年上半年的36亿元增加16.4%至2026财年上半年的41亿元 [2] - 来自抖音的GMV占公司GMV的大部分，来自应用程序的GMV占总GMV的18.5% [2] - 截至2025年11月30日止6个月，抖音上第三方及自营产品的已付订单总数达到约42.1百万单 [2] 产品与供应链发展 - 公司产品类别已从生鲜食品及零食扩展至海鲜水产、营养保健食品、厨房调味品、肉蛋奶、纸巾湿巾、个人护理及家居清洁用品、家纺以及服饰内衣等多元化系列 [2] - 截至2025年11月30日，公司已累计推出801款SPU的自营产品，较2024年11月30日的600款显著增加 [2] 公司战略与定位 - 公司致力于成为以直播购物平台、以自营农产品为核心的杰出产品和科技公司、以及为客户带来愉快精神体验的文化传播公司 [3] - 公司以推动公众福利和社会创造价值为使命 [3]

文章核心观点 - 2025年中国城市GDP十强格局已定 增长动力从传统要素转向科技创新和先进制造 城市竞争关键在于找准自身产业定位和发展路径 [1][11] 头部城市：京沪双核的绝对领先优势 - 上海以56708.71亿元GDP稳居第一 实际增速5.4% 新质生产力贡献率超40% 集成电路产业增速达15.1% 临港新片区AI企业年营收突破800亿元 上海港集装箱吞吐量占全国18.3% 口岸贸易额超11万亿元 [2] - 北京GDP首次站上5.2万亿元 达52073.4亿元 研发经费投入占比6.1%为全国最高 中关村聚集全国1/5的独角兽企业 小米汽车亦庄工厂年产量突破30万辆 带动高端装备产业链增长12% 北交所上市公司超200家 总市值超1.8万亿元 金融业增加值占比18.7% [2][4] 第二梯队：深圳、重庆、广州的激烈角逐 - 深圳GDP预测为38891亿元 名义增速5.68%为十强最高 拥有1333家国家级专精特新“小巨人”企业 占全国7.2% 比亚迪年销量超300万辆 占全球18%的市场份额 带动上下游产业链增长25% 华为Mate系列手机出货量增长30% 鸿蒙设备数突破9亿台 [2][6] - 重庆GDP预测为33731亿元 稳居西部第一 汽车年产量突破300万辆 占全国8.2% 长安新能源销量增长45% 全球每4台笔记本电脑就有1台为重庆制造 借助西部陆海新通道 中欧班列开行量增长12% 货运量占全国22% 与广州的GDP差距缩小至848亿元 [2][8] - 广州GDP预测为32308亿元 实际增速5.0% 正转型科创与制造 广药集团营收超1300亿元 广汽埃安年产量超80万辆 面临深圳领先和重庆、苏州追赶的压力 [2][8] 腰部城市：苏州、成都、杭州、武汉、南京的特色发展 - 苏州作为地级市GDP预测达27900亿元 昆山市GDP突破5000亿元 连续21年位居全国百强县市第一 苏州工业园区高新技术产业产值占比达74.8% 盛虹集团石化产业链营收超3000亿元 与广州的GDP差距缩小至4400亿元 且年度增量比广州多200亿元 [2][10] - 成都GDP预测为25057亿元 实际增速5.7% 消费对经济增长贡献率达55% 春熙路年营业额超800亿元 新能源汽车销量增长35% 高新区集成电路产值突破1200亿元 入境游客增长38% [2][10] - 杭州GDP预测为23000亿元 已完成“十四五”目标 数字经济核心产业增加值占比28.7% 阿里巴巴带动200万人就业 直播电商交易额突破5000亿元 占全国15% [11] - 武汉GDP预测为22300亿元 实际增速6.0% 正追赶杭州 东风新能源汽车销量增长50% 光电子产业占全国12%的市场份额 [11] - 南京GDP预测为19350亿元 中电科带动军工电子产业产值突破2000亿元 蔚来工厂年产量超60万辆 领先宁波近500亿元 [11]

市场监管总局2025年综合整治“内卷式”竞争工作重点 - 市场监管总局召开专题新闻发布会，总结2025年综合整治“内卷式”竞争十大重大案件 [1] - 投资并购被视为通过市场化机制实现资源整合、优势互补及市场出清的重要方式 [1] - 市场监管总局在汽车、光伏、锂电池等“内卷式”竞争重要领域加强经营者集中审查，坚持“快审不降质、严审不增负” [1] - 审查旨在支持企业依法通过并购盘活闲置资产、提升经营效率，并帮助其通过并购重组走出“内卷式”竞争 [1] 经营者集中审查制度与案例 - 2025年市场监管总局共审结相关领域经营者集中案件129起 [2] - 所涉案件类型包括促进技术协同、实现优势互补，优化产能布局、整合区域资源，盘活闲置产能、促进转型升级等 [2] - 以中国石油集团济柴动力有限公司与宁德时代新能源科技股份有限公司新设合营企业案为例，该案于2025年6月申报，7月获无条件批准 [2] - 该合营企业主要从事锂电池储能系统集成业务，产品主要供中石油体系内油田自用，旨在围绕特定场景需求进行合作创新，摆脱“内卷式”竞争 [2] - 市场监管总局认为该交易不会产生排除、限制竞争影响，且对产业链上下游协同整合具有示范意义 [2] - 下一步将持续完善经营者集中审查制度规则，提高审查效能，为企业依法投资并购创造良好制度环境 [2] 网络不正当竞争行为监管与执法 - 市场监管总局部署开展2025年整治网络不正当竞争行为专项行动 [3] - 专项行动聚焦直播电商、老年人药品、保健品、光伏、汽车平台等重点领域及行业 [3] - 重点查处流量劫持、非法获取数据、直播带货商业诋毁、刷单炒信、夸大产品功效、虚构直播间人气，以及光伏、汽车、平台等领域互黑互踩和人工智能领域不正当竞争等行为 [3] - 2025年全国共查办各类网络不正当竞争案件1932件，罚没金额达7152.94万元 [3] - 各地市场监管部门利用数字化监管执法平台和大数据分析等手段，加强对网络不正当竞争行为的监测，以精准打击违法行为并提升执法效率 [3] - 下一步将扎实做好新反不正当竞争法的贯彻实施，依法查处各类不正当竞争行为，打击扰乱公平竞争秩序的违法行为 [4]