公司近期事件与产品争议 - 一名消费者质疑波司登一款商务系列羽绒服溢价过高，该产品官方定价2299元，电商优惠后售价1929元，已售出超1000单，其175尺码充绒量仅为86克 [2] - 涉事产品为2025年商务系列男款可脱卸内胆鹅绒服，绒子含量达90%，蓬松度为700FP，主打内胆可拆卸功能，外壳采用类似冲锋衣的防风材质 [2] - 当媒体就充绒量问题联系客服时，客服转而推荐了一款600多元但不可拆卸的羽绒服 [2] 公司战略与财务表现 - 波司登作为国内羽绒服行业龙头，近年来持续推进高端化转型，试图摆脱“性价比”标签，向Moncler、Canada Goose等国际高端品牌靠拢 [2] - 公司通过与国际奢侈品牌前创意总监合作推出AREAL系列（定价2999-3999元），以及收购加拿大奢侈羽绒服品牌Moose Knuckles等方式推动高端化 [2] - 高端化转型为公司带来显著财务收益，2024/25财年，波司登营收达259亿元，净利润达35亿元，连续8年创下历史新高 [2] 市场环境与消费者需求 - 市场数据显示，近八成中国羽绒服消费者接受的价格在1200元以下，仅有4%愿意为超过4000元的产品付费 [3] - 第三方调研数据显示，仅有32%的受访者认为波司登的“登峰系列”能与Moncler、Canada Goose同档次 [3] - 波司登面临的竞争日趋激烈，包括北面、哥伦比亚等专业户外品牌加大投入，优衣库、ZARA等快时尚品牌抢占大众市场，抖音电商白牌产品以极致性价比分流价格敏感型消费者 [3] 高端化挑战与品牌定位 - 相较于Moncler依靠百年工艺和品牌故事，Canada Goose依靠极地专业性能和稀缺性，波司登的高端化还需要一个新的支撑点 [4]

公司战略与品牌定位 - 公司作为源自中国的专业高球品牌，持续拓展高端运动时尚边界[1] - 公司以高尔夫为原点，持续深耕竞技与生活交融的当代运动美学[11] - 公司未来将持续深化专业运动科技与东方美学语言的融合，服务全球更多消费者[12] 产品系列发布 - 公司推出全新2026春夏系列，主题为「鸿运杆头 · 开局当红」[3] - 系列构建兼顾“专业”与“生活”并行的衣橱体系，包含PRO精英系列与CLUB俱乐部系列两条产品线[3] - PRO精英系列以专业科技提升运动表现，专为高尔夫专业运动场景打造[3][5] - CLUB俱乐部系列以经典美学融入当代设计，适配从球场到社交场合的灵活切换[3][7] 产品设计与技术特点 - PRO精英系列创新采用双杆交叉式人体工学分割剪裁，精准贴合高尔夫竞技所需的身体扭转幅度[5] - CLUB俱乐部系列深度融合经典高尔夫基因与当代设计语言，重塑风车老花、金牌故事等标志性符号[7] - 全新“周游”鞋款设计借鉴60年代经典跑车的雪茄式造型与流线型线条，焕新演绎千禧年代跑鞋风格[9] - “周游”鞋款结构注重轻量化与缓震支撑，行走时轻盈稳贴，有效减轻足部负担[9] 市场营销与代言人合作 - 公司携手全球代言人肖战及新晋签约的女子高尔夫运动员张维维，共同呈现2026春夏系列新品[1] - 张维维以其卓越的职业生涯荣誉，成为诠释PRO精英系列风尚的绝佳人选[5] - 肖战演绎CLUB俱乐部系列，展现场下休闲时刻的风格美学与“松弛悦己”的着装哲学[7] - 公司与肖战的合作基于对东方美学与现代生活方式的深刻理解，旨在与追求至臻生活品质的人群产生精神共鸣[7]

文章核心观点 - 广货（广东产品）通过持续迭代升级，从传统消费品发展为以智能手机、无人机、新能源汽车为代表的“新广货”，其行销全球的底气源于强大的爆款产品、完备的产业生态体系以及向智能制造转型的加速度 [1][4][6][8][10][11][13][15] 广货的演变与市场地位 - 广货从20世纪80年代风靡全国的珠江水、广东粮、岭南衣、粤家电，迭代升级为如今通过全链布局、强势出海的智能手机、无人机、新能源汽车 [1] - 广东跨境电商进出口规模在9年间扩大66倍，在全国占比超过三分之一，规模稳居全国第一 [4] - 全国每产生4件快递，就有1件来自广东 [4] - 全球每卖出3台手机，就有1台来自广东 [6] - 大疆占据全球消费级无人机70%以上市场份额 [6] - 广汽、比亚迪、小鹏等厂商共同推动广东新能源汽车出口量节节攀升 [6] 爆款产品与品牌焕新 - 广货行天下的基础在于爆款产品“超能打” [4] - 老字号品牌通过创新保持活力，例如广氏菠萝啤与潮牌联名，利工民推出年轻化服饰品牌LIGOMIN，双鱼体育研发全球首发双鱼AI智眸球检系统 [4] - 企业对用户需求的极致洞察和对“好用、好看、好卖”的不懈追求是打造爆款的关键，广东本身是全球最大、最挑剔的消费试验场之一 [8] 完备的产业生态体系 - 广货行天下依赖于品类齐全、链条完整、配套高效的产业生态体系，即产业“全家桶” [10] - 产业覆盖衣食住行，例如潮州婚纱、增城牛仔、大朗毛织、格力空调、美的冰箱、TCL电视、华为手机、OPPO影像旗舰、海天酱油、李锦记蚝油、燕塘乳品等 [10] - 广东拥有全部31个制造业大类，其中15个规模居全国首位，并集聚了新一代电子信息、智能家电、汽车、新能源等9个万亿级产业集群 [10] - 在细分领域形成强大集群，如纺织服装有虎门女装、大浪品牌女装等七大集群，家电领域实现从芯片、压缩机到整机装配的全链路掌控，手机产业形成从操作系统、芯片设计到整机制造的完整闭环 [10] - 上下游企业高度集聚，配套半径缩短、响应速度加快、综合成本降低，赋予广东制造应对市场波动的韧性和满足全球多元需求的能力 [10] 智能制造转型与技术创新 - 广货行天下依靠从“制造”迈向“智造”的加速度 [11] - 格力“领航级”智能工厂实现86道工序自动化，生产效率提升200% [11] - 中山沙溪的服装智造企业将首件成衣下线时间从3天压缩至最快半小时 [11] - 食品企业借力AI与生物技术，实现风味稳定、能耗下降、品质升级 [11] - 智能化渗透至各大产业，如食品数智化转型（“粤食越好”）、服装AI设计与柔性生产（“穿粤时尚”）、智能家居互联互通（“智电粤造”） [13] - 政策支持关键技术攻关与国产化替代，并以标准创新推动广东技术走向国际标准 [13] - 企业技术创新重塑竞争格局，例如华为鸿蒙系统、麒麟芯片突破封锁，OPPO、vivo引领快充与AI手机风潮 [13] 促销活动与行业行动 - “广货行天下”春季行动发布会暨家电专场促销活动于1月15日在佛山举行，拉开2026年度广东产品线上促销活动序幕 [1] - 一季度将举办10场线下及2场线上共12场促销活动，并举办18场“广货行天下”春季行动系列配套活动 [1]

2025年A股市场表现 - 2025年为牛市行情，上证指数全年大涨18.41%，收于3968.84点，创近6年最佳年度表现 [2] - 深证成指涨29.87%，创业板指涨幅逼近50%，科创综指、沪深300同步走强 [2] 圣元环保私募投资暴雷事件 - 2025年12月26日，圣元环保公告其全资子公司投资的“深博宏图成长1号私募证券投资基金”遭遇重大亏损，亏损金额约4692万元，累计净值增长率为-81.54% [3] - 该亏损金额超过圣元环保最近一个会计年度经审计净利润的10% [3] - 子公司于2025年3月以6000万元认购该基金，截至12月4日基金净值跌至0.9215元，亏损7.85% [5] - 在12月4日至12月11日5个交易日内，基金净值急剧下降，大幅亏损71.83%，净值跌至0.2596元 [8] - 截至12月25日，基金净值进一步跌至0.1846元，在12月11日至25日10个交易日里又亏损近30% [12] 基金管理人深博信投及相关方情况 - 基金管理人深博信投成立于2014年，管理规模不足5亿元 [14] - “宏图成长1号”是深博信投自2023年11月以来备案的唯一一只产品，于2025年3月10日成立 [14] - 在该基金成立备案后，深博信投旗下其他产品开始密集提前清算，2025年合计有6只产品完成清算 [14] - 目前仍在运作的产品除“宏图成长1号”外，其余4只产品中，有3只管理规模均低于1000万元 [14] - 基金管理人提出由自然人温廷涛对投资本金损失承担连带清偿责任，但其在支付首笔200万元后未履行后续支付承诺 [10][11] 基金风控协议与违规行为 - 基金协议设定了严格风控标准，包括单一资产投资不超过基金净资产的25%，并设置了0.80元和0.70元的净值预警线与止损线 [17] - 当净值低于0.80元时，要求现金类资产占比不低于50%；净值低于0.70元时，要求2个工作日内将非现金资产全部变现 [17] - 圣元环保调查初步结果显示，基金管理人存在越权交易、违反信息披露义务，甚至伪造基金份额净值信息等违法违规行为 [18] - 圣元环保指出基金托管人招商证券存在未履行监督核查义务的违规行为 [19] - 招商证券托管部回应称已按照法规和合同约定履行了监督提示职责 [19] 圣元环保的后续应对与影响 - 公司已向公安机关报警并被受理，同时向中国证监会深圳监管局举报 [13] - 公司要求基金管理人中止交易并平仓，并要求基金托管人对基金账户进行冻结处理 [12] - 公司因信披违规于12月27日收到厦门证监局的警示函和深交所的监管函 [19] - 公司控股股东、实际控制人朱煜煊与朱恒冰父子承诺对6000万元原始投资本金损失进行兜底补偿 [19] A股上市公司理财概况 - 截至2025年12月31日，共有1161家A股上市公司购买了1.58万个理财产品，认购金额合计达9972.65亿元 [21] - 多数公司青睐稳健产品，例如七匹狼2025年上半年净利润1.6亿元中，有1.3亿元主要靠股票投资赚取，其投资策略稳健，集中在各行业龙头公司 [21] - 利欧股份2025年上半年凭借理想汽车股票公允价值变动收益，实现净利润4.78亿元，同比增长164.28% [21]

活动概况与目标 - 广东省工业和信息化厅于1月12日在广州番禺主办“穿粤时尚潮服荟”之广东省制造业赋能对接系列活动（纺织服装行业广州专场）[1] - 活动旨在贯彻落实省委省政府关于运用新技术、新工艺、新材料、新设备赋能传统产业和帮助企业拓展市场的工作部署[1] - 活动为企业搭建信息共享、资源对接平台，促进企业深度沟通与合作，推动服装产业出海，助力中国品牌全球化[1] 参与方与对接形式 - 赋能机构包括阿里（国际站、1688平台、淘天集团）、抖音、唯品会等，一批服装企业代表参与活动[1][2] - 阿里系、抖音集团等电商平台现场介绍赋能服装企业的举措，并与服装企业开展交流对接[2] - 活动组织参会代表赴广东省服装服饰行业协会、男装品牌“欧定”（广州领英定制通科技）、广州市汇璟服饰有限公司进行现场参观与对接[2] 企业反馈与价值认可 - 参与企业代表对交流活动给予高度评价，认为平台极具价值，能高效传达信息、交流需求，并为产品推广、资源整合及后续合作创造良好条件[2] - 广州市汇璟服饰有限公司总经理杨凯表示，其产品专业性强、针对性强，希望通过活动精准对接需求，实现一对一高效对接并达成实际合作成果[2] - 高端服装品牌“欧定”负责人朱家勇认为，活动通过精准对接与深度交流，让企业明晰了数字化转型与全球化发展的核心路径，有助于整合平台资源、强化技术赋能，助力品牌突破瓶颈并在全球市场抢占更高价值赛道[3] 行业基础与政府后续计划 - 广东服装产业基础雄厚，集群优势明显，供应能力突出，在小单快反、跨境电商等方面具有明显优势[4] - 广东已形成虎门女装、汕头内衣家居服、大朗毛织、大浪品牌女装、普宁纺织服装、新塘牛仔、番禺服装、沙溪休闲服、盐步内衣、清远“中国快时尚智造基地”等优势特色集群[4] - 广东是时装成衣生产大省，规上服装企业数超2500家，占全国的18%，居全国第一，其女装、内衣、家居服、牛仔服等成衣品类占据全国领先地位[4] - 伴随本次活动，2026年“穿粤时尚潮服荟”系列活动正式拉开序幕[4] - 未来广东省工业和信息化厅还将组织广东服装鞋靴好品推介、“四新”走进产业集群、“广货行天下”四季行动服装专场等系列促销活动，助力高品质广东服装产品生产供给，满足多样化需求[4]

股价表现与交易数据 - 公司股票在8个交易日内录得5个涨停，累计涨幅为33.14%，累计换手率为17.87% [2] - 截至报道时点，该股当日成交量为16.70万股，成交金额为263.69万元，换手率为0.12% [2] - 公司最新A股总市值为22.74亿元，A股流通市值为22.10亿元 [2] 近期资金流向与龙虎榜信息 - 龙虎榜数据显示，因连续三个交易日内收盘价涨幅偏离值累计达到12%而上榜，机构净买入60.86万元，营业部席位合计净买入1276.18万元 [2] - 根据近期表现表格，在2026年1月12日，主力资金净流入57.69万元，当日涨幅5.03% [2] - 在2026年1月9日，主力资金净流入278.71万元，当日涨幅4.99% [2] 公司基本信息 - 公司全称为浙江步森服饰股份有限公司，成立于2005年06月30日，注册资本为14401万人民币 [2]

苹果与Google达成AI合作协议 - 苹果与Google达成一项为期多年的深度合作协议，下一代“苹果基础模型”将直接基于Google的Gemini模型与云技术构建，用于今年推出的全新Apple Intelligence功能，包括大幅升级的AI Siri [3] - 根据协议，苹果的设备端模型与私有云计算仍承担隐私敏感任务，而Gemini负责更复杂的推理、摘要与任务规划，苹果强调用户数据不会直接接触Google系统 [3] - 苹果计划每年支付约10亿美元使用Gemini技术，协议落地后，Google母公司Alphabet股价一度上涨，市值突破4万亿美元 [3] - Google的Gemini模型规模达1.2万亿参数，远超苹果现有约1500亿参数的自研模型，苹果引入成熟模型被视为在新版Siri延期、AI团队核心人才流失背景下的务实选择 [5] - 此次合作被视为苹果在大模型竞争中“换取时间”的关键举措，模块化架构使苹果能在保持隐私控制的前提下引入第三方模型并继续推进自研路线 [4][6] - 国行版AI Siri预计不会使用Gemini，苹果可能会采用本土合作方案或特别版本模型 [6] 全球智能手机市场动态 - 市场研究机构Counterpoint Research数据显示，2024年全球智能手机出货量同比增长2%，在经历连续下滑后首次恢复增长 [33] - 苹果以20%的市场份额位居全球第一，成为五大品牌中占比最高的厂商，增长动力主要来自新兴市场需求回暖及经济环境改善 [33] - 三星以19%的市场份额排名第二，出货量实现温和增长；小米则凭借新兴市场的稳定需求，以13%的份额位列第三 [33] - Counterpoint研究总监指出，2025年全球智能手机市场可能面临压力，原因在于芯片制造商将产能优先供应AI数据中心，叠加芯片短缺与零部件成本上涨，可能抑制整体出货表现 [34] 存储芯片市场进入超级牛市 - 市场研究机构Counterpoint Research称，受AI服务器需求持续攀升影响，全球存储市场已进入“历史最高级别”的超级牛市，价格涨幅全面超越2018年高点 [85] - 机构预计，2024年第四季度存储价格已大幅上涨40%–50%，2025年第一季度仍将再涨40%–50%，第二季度预计继续上涨约20% [86] - 其中，64GB RDIMM价格已从2024年第三季度的255美元跃升至第四季度的450美元，并预计将在2025年3月进一步涨至700美元，今年内价格触及1000美元（约合1.95美元/Gb）并非意外 [87][88] - 价格飙升正显著推高整机厂商的成本压力，2025年，存储在iPhone 17 Pro Max的物料清单（BoM）中占比已超过10%，相比iPhone 12 Pro Max的约8%明显提升，对于搭载16GB–24GB LPDDR5X内存及512GB–1TB UFS 4.0存储的旗舰机型，存储成本占比可能达到20%或更高 [89][90] AI行业技术与合作进展 - DeepSeek开源全新架构模块“Engram”，该模块通过引入可扩展的查找式记忆结构，为大模型提供了区别于传统Transformer与MoE的全新稀疏性维度 [7][8] - 在27B参数规模的实验中，将部分MoE专家参数重新分配给Engram记忆表，在等参数、等算力条件下，模型在知识、推理、代码与数学任务上均取得显著提升，该架构很可能成为DeepSeek下一代模型“V4”的核心技术基础 [8] - 智谱与滴滴宣布达成战略合作，双方将围绕通用人工智能（AGI）关键技术及其在出行领域的智能体应用展开协同探索，重点推进出行场景的Agent落地、人才培养及复杂业务场景验证 [61] - 沃尔玛与Google宣布将基于Gemini推出全新的AI购物体验，整合至Gemini应用中，用户可在聊天过程中获得商品推荐并完成购买，该体验将首先在美国上线 [73][74] 消费电子与硬件产品动态 - 制糖工厂旗下AI小电拼入选2025“微博年度电子潮玩”榜单，该产品总功率达160W，5路独立电路实现四口140W自由盲插，搭载自研CanOS 1.0充电系统及FluxAI自由流®算法 [8][9] - 荣耀手机官宣新机Magic8 Pro Air将于1月19日发布，该机在6.1mm厚度与155g重量下实现旗舰级堆叠，搭载天玑9500处理器，配备5500mAh青海湖电池 [102][103] - 真我宣布新一代潮玩电竞旗舰真我Neo8将全球首发165Hz三星苍穹屏，采用旗舰级M14发光基材，支持手动1000nit亮度、6500nit局部峰值亮度，屏幕功耗相比其他基材降低26% [108] - 三星Galaxy S26 Ultra国行版已入网，确认将支持eSIM与天通卫星通信功能，并支持60W有线充电 [109] - 逐际动力发布面向物理世界原生的具身Agentic OS“LimX COSA”，旨在通过深度融合高阶认知与全身运控，实现机器人的“大小脑一体化”，全尺寸人形机器人Oli已搭载该系统 [112] 互联网与AI应用监管及争议 - Google已针对部分医疗搜索请求停用了AI概览（AI Overviews）功能，此前该功能被曝在回应医疗咨询时提供了误导性甚至虚假的信息，例如错误建议胰腺癌患者避免食用高脂肪食物 [64] - 英国通信监管机构Ofcom宣布对X启动正式调查，以确认平台是否违反《在线安全法》，审查重点是其是否未能有效阻止用户利用Grok生成带有性暗示的未成年人与女性影像 [67] - 马来西亚与印度尼西亚宣布暂时封锁Grok，成为全球首批对该工具实施禁令的国家，监管机构表示Grok被多次用于生成涉及女性与儿童的色情化深度伪造内容 [69] - 国内首起因AI服务涉黄而被追究刑责的案件（AlienChat案）将迎来二审，一审中两名主要开发与运营者被判处制作淫秽物品牟利罪，该应用注册用户达11.6万，其中付费用户2.4万，非法牟利363万余元 [80] 公司战略与CEO言论 - 追觅科技CEO俞浩宣称追觅生态将致力于成为“人类历史上第一个百万亿美金的公司生态”，他认为目前全球市值最高的公司英伟达市值为4.5万亿美元，黄仁勋、马斯克一代有望将最高市值推升至8到10万亿美元，而自己目标是将企业价值再推高一个数量级至一百万亿美元 [52][55][56] - 泡泡玛特否认“造手机”传闻，但确认将与知名手机品牌（坊间猜测是荣耀）推出IP联名合作 [59] - 泡泡玛特2024年第三季度整体收入同比增长245%至250%，其中海外收入同比增幅达365%至370% [60] - 小米集团总裁卢伟冰辟谣辞职传闻，称自己驾驶小米SU7上班并全程开启HAD功能，体验“非常丝滑” [31] 其他行业与产品新闻 - 工业和信息化部公示了《移动电源安全技术规范》强制性国家标准（报批稿），面向社会公开征求意见，该标准实施后不符合安全技术规范的产品或将无法在市场流通 [44][46] - 比尔·盖茨发布年度展望，认为人工智能将在气候、医疗和教育三大领域带来深远影响，是未来十年全球发展的关键创新 [94] - 马斯克表示，AI、能源和机器人技术的进步将极大提升生产力，创造出一个资源“富足”的未来，实现“全民高收入”，因此存钱养老将变得毫无意义 [97] - 优衣库母公司迅销集团在2024年9月至11月的季度中，营收增长15%，营业利润同比增长34%达到2056亿日元，中国、北美和欧洲等国际市场的强势表现是主要驱动力 [123] - 《麻省理工科技评论》公布2026年“十大突破性技术”，包括超大规模AI数据中心、钠离子电池产业化、N=1碱基编辑疗法、AI机制可解释性突破等 [49][50]

公司近期业绩与股价表现 - 公司股价在周一尾盘上涨2.5% 因公司对即将公布的2025年第四季度业绩展现出更为乐观的基调 管理层表示盈利和收入预计将落在此前指引区间的高端 [1][2] - 公司重申其第四季度收入指引区间为35亿美元至35.85亿美元 每股收益指引为4.66美元至4.76美元 [1][2] - 第四季度收入指引区间的上限略高于华尔街预期 但每股收益指引仍小幅低于市场共识 [1][2] 公司财务表现详情 - 公司2025年第四季度前景改善反映了假日季表现好于预期 [1][2] - 公司2025年第三季度业绩稳健 以25.7亿美元的收入和2.59美元的每股收益超出市场预期 [1][2] - 第三季度整体情况不完全明朗 北美销售额下滑 美国市场收入下降3% 但被国际业务33%的大幅增长所抵消 [1][2] 公司管理层与战略关注点 - 管理层存在不确定性 首席执行官卡尔文·麦克唐纳准备在2025年晚些时候卸任 同时创始人奇普·威尔逊正推动董事会改组 [1][2] - 当前投资者的关注焦点在于假日季的积极势头能否稳定其核心美国业务 [1][2]

行业趋势：AI在服装产业的渗透与应用 - AI技术正渗透到服装行业的各个环节，从设计、生产到营销、零售，带来革命性变化 [2] - 大型服装企业的AI应用已比较成熟，众多中小服装企业也在积极探索尝试 [2] 市场动态：汉正街服装产业的活力与转型 - 汉正街市场展现出活力，街面很新，老板们也很年轻，存在很多合作机会 [2] - 市场参与者学习热情高涨，超过50名商户接龙报名参加AI培训课程 [1] - 学员主要为汉正街年轻的老板，即“服二代”，年龄跨度从“00后”到“70后” [1] 公司/项目活动：云尚产业与跨贸商学院的AI培训 - 云尚产业互联网在武汉国际时尚中心组织长江跨贸商学院汉正街时尚产业学院的AI培训课程 [1] - 课程持续三天，旨在帮助服装从业者在实际生产经营中引入和用好AI [1] - 授课老师为转型AI创业的“90后”服装设计师，帮助更多从业者应用AI [2]

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