寒武纪业绩表现 - 第三季度营收为17.27亿元，同比增长1332.52% [1] - 第三季度净利润为5.67亿元 [1] - 前三季度营收为46.07亿元，同比增长2386.38%，净利润为16.05亿元，业绩大幅增长主因是公司持续拓展市场并积极助力人工智能应用落地 [1] 紫金矿业经营业绩 - 前三季度实现营业收入2541.99亿元，同比增长10.33% [2] - 前三季度实现归母净利润378.64亿元，同比增长55.45% [2] - 报告期内矿产金、铜产量分别同比增长20%、5%，公司通过技改扩产和运营优化释放产能，并把握金属价格上行窗口实现尽产尽销 [2] 金岭矿业资产处置 - 公司决定暂停公开挂牌转让塔什库尔干县金钢矿业有限责任公司100%股权及债权事项 [3] - 暂停原因为第二次公开挂牌公告期满后未能征集到符合条件的意向受让方 [3] 慧博云通股东承诺 - 控股股东、实控人及其一致行动人自愿承诺，其持有的首发原股东限售股自即日起至公司收购宝德计算机系统股份有限公司控制权的重组完成后6个月内不减持 [4] - 该承诺也适用于在此期间因资本公积金转增股本、派送股票红利等导致股份数量发生变动的情形 [4] 三花智控股份回购 - 公司拟将回购股份价格上限从35.75元/股调整为60元/股，并将回购实施期限延长至2026年2月28日 [5] - 调整是基于对公司长期价值的认可和发展前景的信心，公司已通过集中竞价方式回购150.68万股，成交金额3597.15万元 [5] 海康威视财务数据 - 第三季度营收为239.4亿元，同比增长0.66%，净利润为36.62亿元，同比增长20.31% [6] - 前三季度营收为657.58亿元，同比增长1.18%，净利润为93.19亿元，同比增长14.94%，基本每股收益0.399元 [6] 科威尔季度业绩 - 第三季度实现营业收入1.45亿元，同比增长17.9%，归母净利润2059.46万元，同比增长110.36% [7] - 前三季度归母净利润为5160.02万元，同比下降0.09% [7] 思特威业绩预告 - 预计前三季度归母净利润为6.56亿元到7.36亿元，同比增幅140%到169% [8] - 业绩增长主因是在智能手机领域与多家客户合作持续加深，基于Lofic HDR®2.0技术的多款高阶5000万像素产品出货量大幅上升，以及基于国产Stacked BSI平台的多款产品量产出货 [9] 神通科技业绩增长 - 第三季度营业收入4.86亿元，同比增长61.66%，净利润4898.82万元，同比增长452.62% [10] - 前三季度营业收入13.02亿元，同比增长34.65%，净利润1.13亿元，同比增长584.07%，增长原因为客户订单持续放量以及营业收入和毛利率增加 [10] 华友钴业盈利提升 - 第三季度营业收入217.44亿元，同比增长40.85%，净利润15.05亿元，同比增长11.53% [11] - 前三季度营业收入589.41亿元，同比增长29.57%，净利润42.16亿元，同比增长39.59%，基本每股收益0.88元，受益于产业一体化经营优势持续释放及钴金属价格回升 [11] 金石亚药业绩预增 - 预计前三季度归母净利润8660.55万元至1.07亿元，同比增长48.99%至83.95% [12] - 业绩增长得益于公司新材料与机械业务板块前期部分研发项目成功商业化，收入与毛利额均实现同比改善 [12] 瀚蓝环境业绩预增 - 预计前三季度归母净利润16.05亿元左右，同比增加15.85%左右，若剔除去年同期约1.3亿元一次性收益，同比增加约27.85% [13] - 业绩变动主因是本期6月份起新增并表粤丰环保电力有限公司（公司穿透持股52.44%），增加6至9月归母净利润约2.4亿元，以及降本增效举措取得成效并新增确认业绩赔偿收入 [13] 海通发展业绩下滑 - 第三季度营业收入12.09亿元，同比增长34.27%，净利润1.66亿元，同比下降1.49% [14] - 前三季度营业收入30.09亿元，同比增长16.32%，净利润2.53亿元，同比下降38.47%，基本每股收益0.18元，业绩下滑主因是市场价格同比下滑压缩利润空间，运营成本增长，以及船舶维修等支出大幅增加 [14] 探路者业绩预降 - 预计前三季度归母净利润3000万元至3600万元，同比下降64.62%至70.51% [15] - 业绩下降主因是户外业务受市场环境和新品迭代影响销售不及预期，以及芯片业务受汇率波动影响产生汇兑损益拖累 [15] 国机通用季度业绩 - 第三季度营业收入1.14亿元，同比下降31.72%，净利润386.62万元，同比下降46.73% [16] - 前三季度营业收入5.26亿元，同比下降5.93%，净利润3593万元，同比增长21.6%，基本每股收益0.03元，第三季度业绩变动原因为本报告期达到收入确认节点项目金额同比下降 [16] 通化东宝股份回购 - 公司拟以2000万元至4000万元回购股份，回购价格不超过10元/股 [18] - 回购后的股份将用于员工持股计划及/或股权激励 [18] 湖南白银股东减持 - 公司第二大股东郴州国控计划在2025年11月10日至2026年2月9日期间，通过集中竞价和大宗交易方式减持公司股份不超过5646万股，占公司总股本的2.00% [19] 新疆交建项目中标 - 公司中标G217线莎车至塔什库尔干县公路建设项目（第一批次）施工第ST-2标段施工，中标价格为5.56亿元 [19]

文章核心观点 - 全球关键金属市场因能源转型和新兴经济体工业化而步入长期供应紧张的结构性短缺期 [2] - 铜、铝、铬及HBI等大宗商品价格受供需基本面支撑出现反弹或企稳 [1] - 绿色转型为HBI等低碳炼钢原料带来长期增长机遇 [1] 铜市场展望 - 2025年全球铜需求预计同比增长2.4%，受能源转型、电网升级及电气化进程推动 [1] - 2025至2030年期间铜需求预计以2.4%复合年增长率增长，主要受印度、东南亚及中国持续需求支撑 [1] - 铜市场预计至少到2027年仍将供不应求 [1] - 为刺激新增采矿项目，铜价需长期维持在每吨1万美元以上 [1] 铝、铬及铁矿石市场动态 - 铝价回升受到限产政策与需求增长推动 [1] - 铬铁市场供应端仍然紧张 [1] - 铁矿石价格受中美贸易与基建预期共同影响而企稳回升 [1] HBI与绿色钢铁前景 - HBI作为低碳炼钢的关键原料，成为行业布局的战略重点 [1] - 未来十年全球HBI市场预计以5%–8%复合年增长率增长 [1] - HBI将成为绿色钢铁供应链的核心环节，并推动行业实现低碳转型 [1] 市场驱动因素 - 全球经济增长预期改善支撑部分大宗商品价格反弹 [1] - 能源转型加速和印度、东南亚等新兴经济体工业化进程推进是主要驱动力 [2]

行业核心观点 - 有色金属板块因新兴科技需求与传统供给不足的碰撞可能迎来长期拐点 [1] - 科技浪潮与能源转型使传统金属资源成为新命脉 [1] 锡市场前景 - AI服务器较传统服务器耗锡量显著提升 预计2025年至2030年全球AI服务器耗锡量年均增速达44.5% [2] - 锡供给新增产能有限 新兴领域如AI和机器人加速发展打开需求空间 [2] - 新能源车和光伏行业稳步增长 锡价长期被看好 [2] 贵金属与铜市场展望 - 贵金属板块估值处于历史中枢下沿 具备持续修复的动力及空间 [3] - 金银比价处于偏高水平未来有望收敛 建议关注白银 [3] - 电网投资和AI数据中心增长叠加铜供给相对刚性 铜价格中枢有望持续抬高 [3] - 铜矿供给将长期面临矿产资本开支不足问题 对中长期供给形成约束 [4] - 供给端增量有限叠加美联储降息预期强化 有望催化铜价新一轮上涨周期 [4] 钴市场供需分析 - 刚果（金）钴出口企业配额制下未来两年钴出口将减量超10万吨 [5] - 按照2024年供需数据估算 钴市场将短缺约3万吨 [5] - 未来钴市供应趋紧 价格中枢将维持高位或继续上移 [5] 有色板块投资逻辑 - 经历过市场反应后有色板块仍存在投资空间 主要源于美联储进一步降息预期 [6] - 贵金属和工业金属对全球利率环境敏感 未来价格存在上行可能 [6] - 现阶段港股有色板块估值较A股具有一定优势 [6]

能源金属板块整体市场表现 - 10月16日能源金属板块整体下跌1.43%，表现弱于上证指数（上涨0.1%）和深证成指（下跌0.25%）[1] - 板块内个股普遍下跌，领跌个股为盛屯矿业，但具体跌幅未在表格中显示[1] - 板块主力资金净流出12.13亿元，而游资资金和散户资金分别净流入3.05亿元和9.07亿元[2] 重点公司股价及成交情况 - 永兴材料为板块内涨幅最大个股，收盘价38.58元，上涨1.85%，成交额5.82亿元[1] - 天齐锂业收盘价47.50元，微涨0.42%，成交额18.73亿元，为成交额较高的个股之一[1] - 华友钴业收盘价64.68元，下跌1.01%，但成交活跃，成交额达47.27亿元[1] - 赣锋锂业收盘价64.96元，下跌1.84%，成交量82.73万手，成交额53.95亿元[1] - 盛屯矿业领跌板块，但表格中未包含其具体涨跌幅数据[1] 个股资金流向分析 - 永兴材料主力资金净流入992.15万元，主力净占比1.71%，是表格中唯一主力资金净流入的个股[3] - 寒锐钴业主力资金净流出幅度最大，达8576.42万元，主力净占比-12.79%[3] - 腾远钴业主力资金净流出5066.34万元，主力净占比-8.97%，同时游资净流出3770.54万元[3] - 天齐锂业主力资金净流出2339.15万元，但散户资金净流入2603.18万元[3] - 盛新锂能主力资金净流出1679.76万元，游资净流出644.26万元，但散户资金净流入2324.03万元[3]

板块整体表现 - 10月15日能源金属板块整体上涨0.84%，表现优于大盘，当日上证指数上涨1.22%，深证成指上涨1.73% [1] - 板块内个股表现分化，盛屯矿业领涨，涨幅达8.06%，收盘价为11.26元，成交量为409.86万手，成交额为45.61亿元 [1] - 赣锋锂业为板块内跌幅最大个股，下跌3.42%，收盘价为66.18元，成交量为126.70万手，成交额为84.67亿元 [2] 个股价格与成交 - 涨幅居前个股包括博迁新材（涨4.06%至59.00元）、盛新锂能（涨2.41%至19.51元）、藏格矿业（涨2.36%至58.48元） [1] - 华友钴业成交最为活跃，成交额达66.65亿元，成交量为102.46万手，股价微涨0.26%至65.34元 [1][2] - 天齐锂业成交额达25.14亿元，股价微涨0.68%至47.30元 [1][2] 板块资金流向 - 能源金属板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为10.08亿元 [2] - 游资资金净流入828.86万元，散户资金净流入10.0亿元 [2] - 盛屯矿业获得主力资金净流入3.10亿元，主力净占比为6.80%，但游资和散户资金均为净流出 [3] - 天齐锂业、藏格矿业、塞锐钻业主力资金净流出居前，分别净流出4306.15万元、4211.81万元、3542.10万元 [3]

市场表现 - 上周五夜盘全球风险资产普遍回落，沪锡和沪镍大幅下挫 [1] - 今日盘初沪锡和沪镍延续弱势震荡格局，沪锡跌幅超过2%，沪镍跌幅为1.76% [1] 镍行业基本面 - 镍市场中长期供应过剩格局延续 [1] - 镍矿价格坚挺为镍价提供一定成本支撑 [1] 锡行业基本面 - 锡矿供应仍然偏紧，缅甸佤邦锡矿复产缓慢，短期内难以形成规模产量 [1] - 当前锡的整体消费需求较为疲软，基本面驱动有限 [1]

宏观数据速览 - 2025年6月GDP不变价当季同比为5.20%，较上期5.40%下降，去年同期为4.70% [1] - 2025年9月制造业PMI为49.80%，较上期49.40%上升，去年同期为49.80% [1] - 2025年9月非制造业PMI商务活动为50.00%，较上期50.30%下降，去年同期为50.00% [1] - 2025年8月社会融资规模增量当月值未给出，上期为25668.00亿元，去年同期为30323.00亿元 [1] - 2025年8月M0同比为11.70%，较上期11.80%下降，去年同期为12.20% [1] - 2025年8月M1同比为6.00%，较上期5.60%上升，去年同期为 - 3.00% [1] - 2025年8月M2同比为8.80%，与上期持平，去年同期为6.30% [1] - 2025年8月金融机构人民币贷款当月新增5900.00亿元，上期为 - 500.00亿元，去年同期为9000.00亿元 [1] - 2025年8月CPI当月同比为 - 0.40%，较上期0.00%下降，去年同期为0.60% [1] - 2025年8月PPI当月同比为 - 2.90%，较上期 - 3.60%上升，去年同期为 - 1.80% [1] - 2025年8月固定资产投资不含农户完成额累计同比为0.50%，较上期1.60%下降，去年同期为3.40% [1] - 2025年8月社会消费品零售总额累计同比为4.60%，较上期4.80%下降，去年同期为3.40% [1] - 2025年8月出口总值当月同比为4.40%，较上期7.10%下降，去年同期为8.60% [1] - 2025年8月进口总值当月同比为1.30%，较上期4.10%下降，去年同期为0.03% [1] 商品投资参考 综合 - 10月14日收盘结算时起，上期所镍、锡等期货合约涨跌停板幅度和保证金比例调整 [2] - 商务部、海关总署对相关稀土物项实施出口管制，中方称是完善自身出口管制体系正当做法，影响有限 [3] - 中方10月14日起对涉美船舶收取船舶特别港务费，反制美对华造船等行业301调查限制措施 [3] - 9月中国物流业景气指数为51.2%，环比回升0.3个百分点，升至近六个月新高，释放经济内生动力增强信号 [4] - 美国副总统万斯针对特朗普关税威胁释放缓和信号，称特朗普愿与中国理性谈判 [5] - 美联储理事沃勒警告就业增长或为负，对未来降息持开放态度；旧金山联储主席戴利提及降息原因及信号 [5] 金属 - 10月13日现货黄金一度冲上4060美元/盎司后回落，上周五国际贵金属期货普涨，多种因素影响黄金白银价格 [6] - 10月9日伦敦金属交易所钴、锌等库存有变化，钴、锌库存创新低，镍库存创新高 [6] - 近期银行发布贵金属业务风险提示，美国银行预测明年春天金价达6000美元，高盛对金银价格走势有判断 [7] 煤焦钢矿 - 澳大利亚拟与美国达成矿产资源协议，考虑为关键矿产设法定最低价并为稀土项目提供资金 [8] - 中国炼焦行业协会发布《焦化企业能效对标指南》团体标准 [8] 能源化工 - 国际油价全线收跌，加沙停火、美国政府停摆、原油库存高位等因素打压市场情绪 [9] - 10月13日24时国内成品油调价窗口开启，或现年内第八次下跌 [10] 财经新闻汇编 公开市场 - 10月11日央行开展1160亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日净投放1160亿元 [14] - 本周央行公开市场有10210亿元逆回购、1500亿元国库现金定存、8000亿元91天期买断式逆回购到期 [14] 要闻资讯 - 商务部回应稀土出口管制和美方关税威胁，中方反对美方高额关税威胁，必要时将采取措施 [15] - 全国房地产白名单项目贷款审批金额超7万亿元，住建部将研究相关配套文件及老房子改造 [15] - 央行等支持境外机构投资者开展债券回购业务，新业务扩大银行间债券市场对外开放 [16] - 部分信托公司对债券交易业务开展排查，围绕内部制度建设和正逆回购金额是否超限 [16] - 商务部官员出席二十国集团贸易投资部长会议，呼吁支持多边贸易体制，克制使用贸易限制措施 [17] - 央行就《金融机构客户受益所有人识别管理办法（征求意见稿）》公开征求意见 [17] - 全国工业和信息化产业科技创新工作座谈会强调构建现代化产业科技创新体系 [17] - 海南省委领导与国外自由区代表会谈，海南自贸港12月18日启动全岛封关运作 [18] - 浙江省委城市工作会议提出城市建设目标和任务，碧桂园部分境内债券进行重组 [18] 债市综述 - 周末调休交易日，国内债市走强，银行间主要利率债收益率下行，资金面稳定向宽 [19] - 10月11日货币市场利率多数下行，银行间回购定盘利率全线下跌，银银间回购定盘利率多数下跌 [19][20][21] - 上周五欧债、美债收益率普遍下跌 [21] 汇市速递 - 上周五在岸人民币对美元收盘上涨，人民币对美元中间价调升，美元指数下跌，非美货币多数上涨 [22] 研报精粹 - 申万宏源固收认为转债市场近期修复，当下偏贵，短期或回调，可逢低布局偏股型转债 [23] 今日提示 - 10月13日150只债券上市、154只债券发行、37只债券缴款、232只债券还本付息 [25] 股票市场要闻 - 本周2个交易日A股三大股指调整，业内认为震荡轮动是主旋律，关注政策聚焦和业绩确定板块 [26] - 10月券商策略看好四季度和跨年行情，关注科技成长和有色等顺周期方向 [26] - 10月全市场新发基金数量增加，权益类产品占比高，股票型基金发行量居首 [26]

美股市场表现 - 美股遭遇"黑色星期五"，道指下跌878.82点，跌幅1.9%，纳指下跌820.20点，跌幅3.56%，标普500指数下跌182.60点，跌幅2.71% [1] - 纳指和标普500指数创下自4月以来的最大单日跌幅 [1] - VIX恐慌指数大幅上涨24.57%，原油期货重挫，富时A50期指下跌4.26% [1] - 避险情绪推动现货黄金价格上涨1.05%，收于4017美元/盎司 [1] A股市场展望与板块机会 - 上证指数受3950点关键压力位影响出现回调，人形机器人、固态电池等高位股杀跌，低位券商板块出现补涨 [3] - 有观点认为，受周五美股大跌影响，预计下周一A股指数会低开，下方关键支撑位在3750点，只要大盘在此点位上方运行，上涨趋势就延续 [3] - 上市公司三季报披露拉开序幕，大多数公司将在本月披露三季报 [3] - 部分投资者看好黄金、出口管制金属、高科技的进口替代、券商、光刻机等板块机会 [5] - 光刻机概念股逆势上涨，与新凯来公司即将在2025湾区半导体产业生态博览会带来"意想不到的惊喜"的消息面相关 [5] 掘金大赛详情 - 掘金大赛第75期比赛为模拟炒股，模拟资金50万元，报名时间为10月1日至10月17日，比赛时间为10月9日至10月17日 [1][8] - 每期比赛结束，正收益选手即可获奖，奖励包括第1名奖励688元，第2~4名奖励188元/人，第5~10名奖励88元/人，其余正收益选手均分500元 [1] - 月度积分王奖励为第1名奖励888元，第2~4名奖励288元/人，第5~10名奖励188元/人，第11~30名奖励68元/人，第31~100名奖励18元/人 [1] - 报名参赛可查看优秀选手持仓，并获得每日经济新闻App私人订制的"火线快评"6个交易日免费阅读权限 [2][8] - 每期比赛收益率前10名选手将获赠"火线快评"10个交易日使用权限，两项福利可叠加 [2][8] - "火线快评"产品包含最新热点事件、行业投资逻辑和相关公司分析 [2][8] - 报名后可申请加入掘金大赛交流群，与高手交流市场热点和投资技巧 [2]

美股市场表现 - 三大指数暴跌，道指跌878.82点或1.90%至45479.60点，纳指跌820.20点或3.56%至22204.43点，标普500指数跌182.59点或2.71%至6552.52点，纳指和标普500指数创4月10日以来最大单日跌幅 [1] - 大型科技股普遍下跌，亚马逊、特斯拉、英伟达下跌约5%，苹果下跌3.45% [1] - 纳斯达克中国金龙指数收跌超6%，阿里巴巴和百度均跌超8%，哔哩哔哩跌9% [1] 欧股与原油市场 - 欧洲主要股指下跌，德国DAX30指数跌427.04点或1.73%，英国富时100指数跌82.55点或0.87%，法国CAC40指数跌123.36点或1.53% [2] - 原油期货价格下跌，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格下跌2.61美元至每桶58.90美元，跌幅4.24%，布伦特原油期货价格下跌2.49美元至每桶62.73美元，跌幅3.82% [2] 加密货币市场 - 比特币日内跌幅达13.5%，失守11万美元关口，最低报105930美元，以太坊一度暴跌逾17%，最低触及3344美元 [3] - 过去24小时内超过74亿美元的加密资产押注被清空，其中多头仓位约67亿美元，空头仓位约6.95亿美元，约66亿美元仓位在周五下午约四小时内被平仓 [3] 贵金属市场 - 现货黄金重新站上4000美元，日内上涨0.91%，现货白银上涨1.86%至50.172美元 [4] - Wheaton Precious Metals Corp首席执行官预计金价明年将突破5000美元，并可能在2030年底前达到每盎司1万美元，白银市场处于供不应求状态，库存几乎枯竭 [4] 基本金属市场 - LME期铜收跌350美元至10518美元/吨，期铝收跌50美元至2748美元/吨，期镍收跌213美元至15280美元/吨，期钴收涨860美元至42725美元/吨 [5] - 高盛预计2026/2027年铜价维持在每吨1万-1.1万美元区间，预测到2026年12月镍价将下跌6%至每吨14500美元，预计铝价在2026年第四季度将跌至每吨2350美元 [5] 宏观经济动态 - 美联储穆萨莱姆对进一步降息持开放态度，视其为额外的保险措施，指出通胀显著高于目标，其中10%由关税造成，预计关税对通胀的影响将在2026年下半年消退 [6][7] - 美国10月消费者信心指数为55点，与9月基本持平，未来一年通胀预期从4.7%降至4.6%，长期通胀预期稳定在3.7% [10] - 特朗普政府已开始联邦雇员大规模裁员，今年联邦雇员已减少20万人，预计到年底还会有10万人离开 [7] 贸易政策与协议 - 美国总统在社交媒体发表强硬言论，威胁对中国商品征收大规模增加的关税，引发对贸易战升级的担忧 [1] - 欧盟计划与美国达成新的贸易协议，将制定检查清单以确保协议在正轨上，欧盟表示准备讨论问题但不会放弃其监管自主权 [9] 金融机构动态 - 摩根士丹利取消对财富客户持有加密基金的限制，向所有客户扩大加密投资渠道，并允许在任何类型账户中进行此类投资，包括退休账户 [11] - 此举依靠自动监控流程确保客户不会过度集中在波动较大的加密资产类别中 [11]

科技领域：人工智能 - 未来社会的大部分利润将来自生成式AI而非大语言模型，后者因缺乏品牌忠诚度、关键技术壁垒和网络效应而逐渐成为“大宗商品”[19][20] - AI有效算力在2019年至2023年的4年间增长了10万倍，并预计从2023年至2028年维持这一增速[13] - 到2028年，AI模型能力预计将达到博士水平，而创新型AI将能根据抽象目标自主推进研究，甚至创建完全自主运营的企业[13][25] - 推理型AI和物理AI是快速发展方向，预计到2027-2028年物理AI将形成大众市场，到2050年约80%的工作将由智能机器人完成[23][24][29] - AI在生物科技领域正显著降低研发成本并加快速度，过去一年AI发现的分子数量呈指数级增长[40] 金属与采矿业 - 部分金属价格需上涨460%才能回升至2010-2011年峰值，但当前估值使此涨幅较难实现[31] - 铀矿前景明朗，若回升至历史峰值涨幅可达225%，且已处于供不应求状态，银、铂和铜等金属也面临类似供需格局[31] 激情投资 - 激情投资标的包括优质海滩土地、城市核心地段公寓、限量版汽车等供给无法扩张的资产，在创新爆发和财富增长背景下需求将显著上升[33] - 这类资产价格的上涨往往会增加而非减少需求，因为价格本身成为排他性的象征和产品的一部分[33] 东盟与中国市场 - 中国在全球62项未来关键技术研究中，有57项技术位居第一，创新加速部分原因与股市阶段性调整有关[36] - 中国股市当前处于历史区间低位，居民存款规模是股市市值的2倍，类似2014年水平，预示大量资金可能流入股市[36][37] - 中国股市股息率已超过10年期国债收益率，这在国际市场极为罕见，通常意味着较好的投资机会，未来1-2年内股市有望大幅上涨[38] - 东盟市场远期市盈率平均为11倍，盈利增速约10%，越南若升级为新兴市场可能推动其市场上涨30%左右[36] 生物科技领域 - 生物科技领域目前估值温和，国际生物科技ETF市盈率约为10-11倍，与AI领域的高估值形成对比[40] - AI正显著降低该领域研发成本并加快速度，未来有望涌现全基因组测序、脑机接口、癌症疫苗等新产品[42] 能源发展趋势 - 美国企业为AI数据中心供电更倾向于使用独立的本地电源，短期便捷方式是燃气轮机，但正计划转向核能[57] - 小型模块化反应堆和核聚变是未来方向，中国已建成钍基反应堆试验项目，钍能满足全球10万年的能源需求[57][58] - 美国Helion公司进展领先，目标在2028年为微软数据中心供电，核聚变大规模应用可能还需20-30年[58][59]