低空经济的战略地位与发展前景 - 低空经济是我国引领全球技术和标准的未来产业，具有明显先发优势，2035年无人低空产业规模将超3万亿元，有人eVTOL市场规模有望突破5000亿元 [1] - 低空经济首次写入2021年《国家综合立体交通网规划纲要》，2024年政府工作报告明确其战略新兴产业地位，同年发布《通用航空装备创新应用实施方案》推动商业应用 [2] - 低空经济涵盖3000米以下空域的飞行活动，涉及农业喷洒、电网巡检、应急救援、旅游观光、物流运输等多场景 [5] 低空经济的商业化进展与经济性 - 农业领域应用显示：低空无人机日均作业面积提升60倍（200-300亩/天），人力成本节省80%（千亩节省15万元），作物损失减少超30%，农药利用率提升一倍 [6][7] - 我国率先颁发全球首套eVTOL四证（设计/产线/产品/运营合格证），黄果树景区已开展商业化空中游览服务 [10] - 2024年中央空管委设立6个eVTOL试点城市，推动基础设施建设和场景验证，为全国性推广积累经验 [11] 产业链结构与投资机会 - 低空经济产业链分为四大方向：基础设施（起降点/数据设施）、飞行器制造、运营服务（养护/培训）、飞行保障（监管/地面支持） [12] - 国证通用航空指数覆盖零部件/整机制造/飞行保障/运营服务全环节，基日以来收益率达21551%，2024年后弹性显著增强 [14][17] - 通用航空ETF易方达（159255）跟踪该指数，成为布局低空经济窗口期的工具 [19]

深圳战略性新兴产业动态 - 69家深圳企业展出174件创新产品 涵盖机器人、低空经济、医疗器械等领域 [1] - 重量40克AI耳机、翻译观影AI眼镜、全球首款智能抗流水下机器人等产品亮相 [1] - 深圳一季度民用无人机产量增长48.2% 工业机器人增长40.1% 3D打印设备增长38% [1] 机器人产业发展 - 优必选"天工Ultra"机器人获全球首个人形机器人马拉松赛事冠军 [2] - 深圳2024年机器人产业链总产值达2012亿元 同比增长12.58% [2] - 优必选在极氪5G工厂实现全球首例多台人形机器人协同实训 [2] 低空经济进展 - 前海蛇口区域形成低空经济全链条产业体系 [2] - 聚集丰翼科技、零重力飞机工业等头部企业 [2] 新能源汽车与医疗技术 - 比亚迪"深圳号"运输船搭载6817辆新能源车驶往欧洲 [3] - 0.01毫米超柔性薄膜电极首次应用于脑血管瘤手术 [3] - 深圳实现植入式脑机接口技术全闭环 [3] 资本市场动态 - 优必选2023年12月29日登陆港股 成为"中国人形机器人第一股" [4] - 晶泰科技2024年6月13日港交所上市 首家通过18C特专科技规则 [4] - 越疆科技2024年12月23日成为港股"中国协作机器人第一股" [4] - 云天励飞2023年4月4日登陆科创板 成为"深圳人工智能第一股" [4] 政策支持 - 深圳八部门发文加大人工智能、机器人、低空经济等领域融资支持 [4] - 重点支持"20+8"战略性新兴产业和未来产业集群 [4]

深圳战略性新兴产业发展概况 - 深圳69家企业展出174件创新产品 涵盖机器人、低空经济、医疗器械等领域 [1] - 民用无人机产量增长48.2%、工业机器人增长40.1%、3D打印设备增长38%（2024年第一季度） [1] - 规模以上工业总产值和全部工业增加值连续三年保持全国城市双第一 [2] 机器人产业发展 - 机器人产业链总产值达2012亿元 首次突破2000亿元大关 同比增长12.58%（2024年对比2023年1787亿元） [2] - 优必选"天工Ultra"机器人获全球首个人形机器人马拉松赛事冠军 [2] - 优必选在极氪5G智慧工厂实现全球首例多台人形机器人协同实训 [2] - 优必选于2023年12月29日登陆港股 成为中国人形机器人第一股 [4] - 越疆科技2024年12月23日成为港股中国协作机器人第一股 [4] 低空经济发展 - 前海蛇口区域形成低空经济产业集聚区 涵盖技术研发至飞行测试全链条 [2] - 聚集丰翼科技、零重力飞机工业等头部企业 [2] 人工智能与脑机接口技术 - 云天励飞2023年4月4日登陆科创板 成为深圳人工智能第一股 [4] - 深圳实现0.01毫米超柔性薄膜电极应用于脑血管瘤切除术 完成植入式脑机接口技术全闭环 [3] 新能源汽车与高端装备 - 比亚迪"深圳号"滚装船搭载6817辆新能源汽车驶向欧洲 为全球第二大汽车运输船 [3] - 晶泰科技2024年6月13日通过18C特专科技规则在香港上市 [4] 产业政策支持 - 中国人民银行深圳市分行等八部门发文要求加大对人工智能、具身智能机器人、低空经济等领域的融资支持 [4] - 政策重点支持深圳"20+8"战略性新兴产业和未来产业集群 [4]

科创板设立背景与意义 - 2018年11月5日宣布设立科创板并试点注册制，是资本市场重大制度创新和完善多层次资本市场体系的关键举措 [1] - 2019年7月22日正式开市，定位为资本市场赋能科技创新的"试验田"与"先行者" [2] - 通过制度创新助力科创企业完成从技术攻坚到产业扎根的全过程 [2] 制度创新成果 - 构建"以信息披露为核心"的发行上市新范式，推出未盈利企业上市、红筹企业回归等创新举措 [2] - 全链条环节推进系统性创新：多元包容上市标准、优化再融资条件、市场化并购重组机制、创设第二类限制性股票、询价转让制度等 [4] - 2024年6月发布"科八条"并修订20项制度规则，提升服务科技自立自强的制度包容性 [5] - 注册制试点为《证券法》修订提供实践基础，带动刑法修正案（十一）等法治建设突破 [5] 市场发展数据 - 累计589家企业上市，IPO募资9257亿元，再融资1917亿元，合计超1.1万亿元 [6] - 近5年科创板公司营收和净利润复合增长率分别达19%和9% [7] - 54家未盈利企业中22家实现盈利摘U，20家按第五套标准上市企业中有19家产品获批上市 [7] - 企业累计获得12万项发明专利，形成集成电路、生物医药等创新产业集群 [2][7] "1+6"改革方案核心内容 - 设置科创成长层并重启未盈利企业适用第五套标准上市，解决成长期企业融资难题 [8][9] - 试点引入资深专业机构投资者制度，提升技术识别能力和定价效率 [9][10] - 优化预先审阅机制缩短审核周期，降低企业流程负担 [10][12] - 将商业航天等前沿领域纳入第五套标准支持范围，吸引东方空间等企业筹备上市 [13] 产业影响与未来方向 - 形成"技术互补-资源共享-协同突破"的生态网络，推动人工智能、商业航天、低空经济等产业集群发展 [12][13] - 资本与科技深度耦合催生新质生产力，从"单点突破"转向"产业链整体跃升" [12][14] - 持续发挥"试验田"作用，完善制度体系和市场生态，服务高水平科技自立自强 [14]

报告核心观点 低空经济或告别“野蛮生长”步入高质量发展阶段，报告给出权益类和稳健类产品配置策略，权益类采用事件驱动和资产配置策略，稳健类关注市场分析并推荐重点产品 [1] 市场回顾 权益市场 - 上周主要指数多数收涨，创业板指涨幅 3.17%最大，北证 50 周度收跌 -0.16%；近 1 月、近 3 月和今年以来榜首指数分别是创业板指、创业板指和北证 50 [1][4] - 申万 31 个行业涨跌互现，先进制造板块集体反弹，通信、医药生物等行业排名靠前，传媒、房地产等行业排名靠后 [4] 债券市场 - 上周央行公开市场操作净投放，资金面宽松，长短端利率均下行，10 年期国债下行 0.01BP 至 1.665%，1 年期由 1.370%下行至 1.349%，期限利差小幅走阔 [8] - 本周长短端期限品种信用利差均收窄 [9] 基金市场 - 受权益市场反弹影响，偏股基金指数上涨 3.06%，二级债基指数上涨 0.35%，中长债基金指数上涨 0.07%，短债基金指数上涨 0.05% [12] 权益类产品配置策略 事件驱动策略 - 低空经济安全健康发展专题会议召开，可关注华安制造先锋 A、博时军工主题 A 和华夏军工安全 A [1][15] - 新能源行业开展“反内卷”调研座谈，可关注工银新能源汽车 A、鹏华新能源汽车 A、博时新能源主题 A [1][15] - 英伟达 CEO 黄仁勋年内第三次访华，可关注博时半导体主题 A、嘉实科技创新和诺德新生活 A [1][17] 资产配置策略 - 整体采用均衡底仓 + 杠铃策略，杠铃两端为红利和科技 [18] - 红利资产有配置价值，因低利率环境凸显其稀缺性，政策利好且有防御避险属性 [18] - 均衡风格基金能分散风险，兼顾投资机会，当前市场环境下可提高抗风险能力 [18][19] - 科技成长方向有配置价值，得益于政策支持、行业景气度高、国产替代需求等因素 [19] - 可关注安信红利精选、工银精选回报、华夏智胜先锋、嘉实港股互联网核心资产和华安制造先锋 [1][19] 稳健类产品配置策略 市场分析 - 央行公开市场操作净投放 12011 亿元，资金面维持宽松平衡 [20] - 二季度 GDP 为 341778 亿元，同比增长 5.2%，上半年 GDP 为 660536 亿元，同比增长 5.3%，“强供给、弱需求”局面待改善 [20] - 6 月出口商品 3251.83 亿美元、同比增速 5.8%，进口商品 2104.13 亿美元、同比增速 1.1%，进出口商品 5355.96 亿美元，同比增长 3.9% [21] - 可转债有配置价值，但需关注高估值带来的调整风险 [21] 重点关注产品 - 核心策略关注诺德短债 A 和华安纯债 A [1] - 卫星策略关注固收 + 基金，如安信新价值 A 和南方荣光 A [1][2]

报告行业投资评级 - 强于大市 [4] 报告的核心观点 - 本周（2025/07/14 - 2025/07/18）沪深300指数+1.09%，机械设备板块+2.91%，申万一级行业排名4/31位，印刷包装机械子板块表现最佳+6.16% [4][8] - 建议关注具备业绩支撑的“T链”核心企业、关键环节设备公司、整线系统集成能力设备企业等相关投资机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 周度行情回顾 - 本周机械设备板块表现跑赢沪深300指数，涨幅前五公司为德固特、中大力德等，跌幅前五公司为岱勒新材、厚普股份等 [8][13] - 本周机械设备板块估值回升，行业PE - TTM估值+2.94%，印刷包装机械、工程器件等子板块涨幅居前 [15] 瀚海聚能HHMAX - 901成功点亮 - 拓荆科技发布2025半年度业绩预增公告，预计Q2营收12.1 - 12.6亿元，同比增长52% - 58%；归母净利润2.38 - 2.47亿元，同比增长101% - 108% [21][22] - 智能制造行业跟踪：自动化方面，智元机器人与树根科技拿下双足机器人大订单，Figure机器人向“生产力”演化，湖北链博会推动产业对接；半导体设备方面，ASML和台积电2025年二季度业绩强劲，先进制程设备进入新一轮技术迭代；可控核聚变方面，瀚海聚能HHMAX - 901成功点亮，磁体系统需求密集释放；低空经济方面，时的科技签署全球最大eVTOL出口订单 [23][26][29][31] 重要行业数据图表 - 涉及制造业PMI、工业品PPI、BDI指数、钢材库存、半导体销售额、机器人产量、机械零部件进出口量价、电池产量、光伏装机容量、发电量等多项数据 [41][48][54] 近7日VC/PE总结 - 近7日（07/12 - 07/18）共有64项先进制造相关VC/PE投资信息，按产业分类机器人14项、集成电路12项等，按投资轮次分类早期投资阶段45项等 [61]

7月20日、21日，以"启航低空新赛道・赋能应用新场景"为主题的低空百大应用飞行展演，在上海佘山月湖雕塑公园表演广场启幕。这次表演为广大观众带 来了一场低空科技盛宴，也为7月23日正式召开的2025国际低空经济博览会拉开了序幕。 本次飞行展演集结了普宙科技、济美动力、氢航科技、天眸航空、玄风航空、新辰通航、心意植保、幻飞科技、极客桥、志茗航空、空鹜无人机、震序防 务、天机翼、黑吻航空等30多家行业知名企业，首日便吸引了超过1000名专业观众到场观摩。 活动现场，首个节目便是别开生面的 "升旗仪式"——与我们所熟知的升旗仪式不同，此次的 "执旗手" 是一架多旋翼无人机。在起飞后，随着飞手的操作， 无人机稳稳牵引着鲜红的五星红旗，在蓝天白云下缓缓舒展飘扬。 无人机升起国旗 现场图片 其中，济美动力氢燃料巡检无人机是以氢燃料电池为动力的专业巡检设备，凭借长续航、高稳定性及环保特性，在各类巡检场景中展现出显著优势，尤其适 用于大范围、长距离或复杂环境下的巡检任务。 而氢航氢燃料运输无人机则是一种以氢燃料为动力源的无人机，凭借其高能量密度、环保等优势，在物流配送、应急救援等领域发挥着越来越重要的作用。 据了解该款无人机 ...

低空经济数字化基座建设 - 联通数科通过五网融合（通信网、感知网、导航网、算力网、气象网）构建数字基座，面向低空多元场景孵化网联创新能力，目标是打造6G空天地一体化服务应用[1] - 公司构建"1+1+3+N"低空能力体系：1张低空智联网、1个低空数智底座、3大核心平台（安全监管、空域管理、智慧应用）、N类应用场景（生产作业、公共服务、低空物流）[1] - 低空经济对网络需求体现在更高品质、更高价值、更智能化的数据集，公司率先实现31省数据集中，数据治理体量国内前列[2] 数据能力与算力优势 - 公司以可信数据资源空间为基础，打造数据要素融合智算基础设施，已联合7个国家标注基地构建生态协同体系[2] - 积累覆盖文本、多模态、语音和通用视觉等超10个行业的高质量数据集，总量达400T[2] - 大力投入边缘算力和终端算力，在云南电网巡检项目中通过自建边缘算力节点将数据处理时延从3秒降至200毫秒[2] 商业化应用成效 - 在浙江落地的低空网络实践项目单公里运营成本仅9.7元，显著低于物流企业自建网络的28元[2] - 福建龙岩无人机血液运输时效提升150%，郑州热力管网实现"即拍即识别"自动巡检，跨境海岛物流测试已启动[2] - 公司正着力打造以低空经济等为主要场景的算网数智业务，加速培育第二增长曲线[3]

科创板改革与成效 - 科创板设立六年吸引超580家企业上市 总市值逾6万亿元 [2][5] - 科创板IPO和再融资规模表现突出 [5] - 证监会推出科创板"1+6"改革措施 包括设置科创成长层和扩大第五套上市标准适用范围 [4][6][8] 未盈利企业上市制度 - 科创板允许未盈利科技型企业上市 是板块优势特色 [6] - 第五套上市标准从生物医药扩展到人工智能 商业航天 低空经济等领域 [4][8] - 创业板正式激活未盈利企业上市标准 [8] - 科创成长层系统纳入未盈利高成长型科技企业 精准服务技术强 研发投入大的科创主体 [8] 一级市场投资与退出 - 一级市场存在退出难问题 投资循环不畅 闭环难以形成 [4][14] - 2023年下半年IPO阶段性收紧 一级市场退出渠道收窄 [11] - 港股IPO持续火热 A+H上市模式升温 [9] - 合肥高投年均投资金额接近8亿元 去年投资项目超50个 [4][12] 国资创投投资策略 - 国资创投需算大账 兼顾社会效益和对地方经济建设的贡献 [1][13] - 合肥高投早期项目占比超六成 科技成果转化项目占比超四成 [4] - 合肥市重点布局新能源车 半导体 商业航天 低空经济等产业 [15] - 国资通过基金运作 资源对接等市场化手段延展产业链 [15] 产业投资信心与容错机制 - 未盈利企业上市提升投资机构对产业投资的信心 [8] - 多地探索国资创投容错机制 2024年广东 安徽 成都等省市提出提高容错率 [16] - 容错机制需落实到行动 建立负面清单 除负面清单外部分应容忍 [16]

2025年7月19日，石榴先丰港为搭建企业与资本高效对接平台，助力新兴产业创新发展，举办"2025年融资面对 面"专场活动。民生银行、橙石资本等多家股权和债权融资机构代表，与3家前沿科技企业齐聚一堂，围绕低空 经济、人工智能（AI）等热门赛道展开深度交流，现场抛出千万级资金支持橄榄枝。 三大硬核项目路演：直击行业痛点，展现创新实力 活动现场，天津丙振科技、北京银河之翼、上海二十三纪元等公司依次登台路演，以技术突破与商业模式创新 赢得资本关注。 天津丙振科技公司：聚焦低空经济领域，推出新型自发电无人飞行器。该产品通过创新能源管理系统实现超长 续航，并具备高度灵活的空中作业能力，可广泛应用于高空巡检、应急消防等场景，有效解决传统设备续航 短、操作受限等痛点。项目负责人表示，产品已进入商业化落地阶段，未来将拓展至物流配送、城市治理等领 域。 资本热议：现场问询踊跃，千万级投资动议落地 路演结束后，各机构代表就技术壁垒、市场前景、盈利模式等关键问题与企业展开深入交流。多家机构对项目 创新性表示认可，其中北京银河之翼的汽车大数据模型与上海二十三纪元公司的AI生态平台引发激烈讨论。某 金融机构现场提出，愿为企业提供千万级 ...