政策核心 - 北京市发布《关于加强卓越工程师队伍建设的若干措施》，推出18条具体举措，旨在为卓越工程师队伍建设提供“全链条”支持，服务支撑首都高质量发展 [1] 产教融合与人才培养 - 政策核心抓手为产教融合载体建设，明确在集成电路、人工智能、生物医药、新能源等重点产业领域布局产教融合创新联合体 [2] - 建立企业、高校、科研院所多方参与的实体化运行机制，打造技术攻关与人才培养一体化平台 [2] - 以北方华创为例，其团队与多所高校合作，仅去年就联合培育了30余名符合产业需求的实战型人才 [2] - 深化工程教育改革，加快建设卓越工程师学院，全面推行校企“项目制”培养模式 [3] - 北京交通大学作为国家卓越工程师学院建设高校，形成了“企业出题、导师申报、校企匹配、师生互选”的闭环培养机制 [3] 评价体系与职业发展 - 政策重点突破“唯论文、唯职称、唯学历、唯奖项”的传统评价困局，建立以实绩贡献为导向的评价体系 [4] - 畅通工程师职业发展路径，持续扩大工程系列职称评审专业范围，加快建立适应产业变革的业内评价体系 [4] - 对高层次人才、急需紧缺人才、特殊特艺人才建立职称评审绿色通道 [4] - 实绩贡献占比大幅提升，改变了过去“干得好不如写得好”的困境 [4] 人才吸引与生态建设 - 政策提出加强工程师队伍政治引领与联系服务，通过宣讲、表彰、搭建交流平台等形式弘扬工程师文化 [6] - 在市级人才计划中单设卓越工程师专项，创新“全职+柔性”引才机制，强化全方位服务保障 [6] - 下一步将开展卓越工程师表彰奖励活动，建立工程师常态化联系服务机制，推动工程师文化进高校、进企业、进园区 [6]

公司业务与估值 - 公司业务模式为“科技投资+医药制造”一体两翼 [1] - 私募投资管理业务保守估值参考未来2-3年面临退出的在管基金和谐锦豫、和谐锦弘 [1] - 假设基金整体投资回报为3倍，公司作为GP和LP双重身份将获得投资收益和超额业绩报酬 [1] - 中性假设下，公司预计能够从私募投资业务收到104亿元现金 [1] 生物医药业务分析 - 生物医药业务选取ST诺泰、圣诺生物、翰宇药业等国内头部多肽原料药+CDMO公司以及药明康德作为可比公司 [1] - 可比公司2025-2027年平均估值倍数分别为25倍、21倍、17倍 [1] - 公司2025年12月31日收盘价对应2025-2027年市盈率分别为39倍、17倍、13倍 [1] 投资评级 - 研报首次覆盖公司，并给予“买入”评级 [1]

赛事概况 - 第六届“海科杯”全球华侨华人创新创业大赛决赛于9月19日落幕 [1] - 大赛首次全程通过线上形式举办 [1] - 决赛采用“8+3”模式进行答辩，即8分钟项目陈述视频加3分钟线上问答 [1] - 共有10位评委对参赛项目进行严格评分 [1] 参赛规模与来源 - 本届大赛共征集到来自26个国家和地区的705个高科技项目 [1] - 项目征集自上半年启动 [1] - 大赛设立了北美、欧洲、亚太三个海外分赛场 [1] 项目领域分布 - 参赛项目涉及生物医药、电子信息与互联网、先进制造、新材料与节能环保等行业领域 [1] 赛程与结果 - 赛事经过初赛、半决赛层层选拔，最终有9个项目进入决赛 [1] - 决赛中9个项目进行线上路演展示 [1] - 最终决出一等奖1名、二等奖2名、三等奖3名，共计6个项目获奖 [1] 成果与签约 - 截至目前，本届大赛已有38个参赛项目与相关企业通过云签约方式签署合作协议 [1]

当前免疫疗法在结直肠癌治疗中的局限性 - 靶向PD-1/PD-L1的免疫检查点阻断疗法在多种癌症中占主导地位，但对结直肠癌患者响应率有限 [2] - 仅有约15%的微卫星不稳定性高或肿瘤突变负荷高的结直肠癌患者对抗PD-1/PD-L1疗法有响应 [2] - 其余85%的微卫星稳定型结直肠癌患者对当前免疫疗法敏感性有限，被视为免疫“冷肿瘤” [2][5] 关于组织蛋白酶D的新研究发现 - 中山大学团队在Cell子刊发表研究，揭示组织蛋白酶D介导的MHC-I降解有助于结直肠癌免疫逃逸 [2][3] - 组织蛋白酶D在微卫星稳定型结直肠癌中高表达，并对免疫治疗耐药性有显著影响 [5] - 从机制上，组织蛋白酶D通过其催化结构域与MHC-I的α2结构域相互作用，促进MHC-I经溶酶体途径降解并阻碍其再循环至细胞表面 [5] - 该机制使肿瘤细胞免受细胞毒性T细胞杀伤，从而导致免疫逃逸 [5] 潜在的联合治疗策略与前景 - 通过基因敲除或使用胃蛋白酶抑制剂A进行药理学抑制来降低组织蛋白酶D水平，能够阻止免疫逃逸 [6] - 抑制组织蛋白酶D可增强抗PD-1疗法的疗效 [6][9] - 研究核心发现表明，组织蛋白酶D是微卫星稳定型结直肠癌免疫逃逸的关键介导因子 [7][8] - 抑制组织蛋白酶D与抗PD-1免疫疗法联合，能够阻止免疫逃逸并增强疗效 [8][9]

政策背景与公司定位 - 2025年国务院办公厅印发《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》，提出政府投资基金要吸引带动更多社会资本，支持现代化产业体系建设，加快培育发展新质生产力[1] - 政府投资基金是发挥政府投资带动引导作用的重要抓手，财政资金从“大投入”转变为“大撬动”，遵循市场逻辑带动社会投资[1] - 温州市国有金融资本管理有限公司受托管理市本级政府产业基金，包括市重点产业基金和市科创基金两只母基金，目标规模300亿元，坚持“政府引导、市场运作、专业管理、风险可控”原则[1] 投资策略与网络构建 - 公司紧密围绕温州产业发展战略，打造“母基金参建、子基金联动、项目直投”的立体化投资网络，开展精准投资与深度赋能[3] - 市科创基金子基金累计投资项目117个，投资金额23.23亿元，其中温州项目52个，投资金额10.62亿元，为温州“一港五谷”等高能级产业平台导入19个优质项目[3] - 打通产业基金直投路径，年内实地走访项目约260个，覆盖各区县及9个高能级平台[3] 投资成效与项目案例 - 市重点产业基金投资温州基因药谷佰诺创睿项目1000万元，并成功带动社会资本投资1000万元，该项目取得温州首个生物药C证许可，并与恒瑞医药等龙头企业达成战略合作[3] - 2025年以来，有6家被投企业入选浙江未来独角兽企业TOP100、年度浙商“AI+”TOP100等省级重要榜单，维眸生物获评浙江省重点实验室[3] - 公司持续强化“以投带引”、“以资招商”功能，累计投资温州本地项目79个，实现返投金额53.07亿元，占总投资金额74.55%，是市本级基金投资金额的3.7倍[5] - 长三角基金联合上汽集团投资温州瑞浦兰钧能源公司27亿元，创下温州市基金撬动单一项目返投的最高纪录[5] - 市本级政府产业基金已成功推动11家企业整体搬迁至温州，吸引近20家被投企业在温设立子公司[6] 全周期培育与上市成果 - 公司构建贯穿“投早、投小、投硬科技”到“陪跑、赋能、助上市”的全周期培育体系[6] - 市本级政府产业基金累计助推14家企业成功上市，其中培育温州本地上市企业4家[6] - 纳百川新能源股份有限公司在深交所创业板上市，成为温州市科创基金子基金所投项目中第五家成功上市的企业，也是泰顺县首个A股上市项目[6] 基金协同与规模扩张 - 公司着力构建多层次、跨区域的协同赋能体系，通过“市县联动、跨域合作、链主引领”三大路径增强服务合力[7] - 以市级500亿元产业高质量发展引导基金体系为核心牵引，联合各县区共同打造规模超千亿元的产业基金集群，成功组建16只市县联动子基金[7] - 探索跨区域战略合作，组建规模30亿元的浙江省“专精特新”母基金，撬动省内外资金21亿元，开创了长三角与粤港澳跨区域基金合作新模式[7] - 实施“链主领航”计划，与爱尔眼科、正泰集团、每日互动等行业领军企业达成CVC合作，共同开展投资布局与产业链孵化[7] 风险控制与行业认可 - 公司逐步构建并持续完善温州市政府产业基金“1+N”风控机制，在子基金管理机构遴选阶段优化指标体系，注重其对本地产业体系的熟悉程度及自身风控体系的完备性[8] - 在投后管理阶段，健全子基金绩效评价机制，对子基金及直投项目开展“现场走访+非现场监测”的常态化、周期性投后管理[8] - 公司连续两年获评全国“地市及区县级政府引导基金最佳风控TOP50”[8] - 自2021年起，公司连续入选行业权威榜单，获评“年度地市级政府引导基金TOP30”、“最佳政府引导基金TOP50”、“新质生产力投资机构TOP30”等多项荣誉[4] - 公司董事长、下属基金公司总经理分别荣获中国最佳机构LP年度人物TOP20、影响力人物TOP50[4]

北大医学部（泰州）医药健康产业创新中心概况 - 该中心是泰州市与北京大学医学部共建的江苏省级科研事业单位，也是北大医学部首批异地科研机构，于2023年10月启用 [1] - 中心旨在打造集概念验证、创业孵化、临床试验与服务、人才培养“四位一体”的综合性高端医药产业基地 [1] - 中心着力拓宽医学科技成果上下游联通渠道，构建医学科技成果产业化全链条 [1] 概念验证平台建设与项目进展 - 概念验证被视为科技成果市场化、产业化的最初“关键一公里” [1] - 2025年10月，该中心的江苏省概念验证中心正式揭牌 [2] - 目前已开展16个概念验证项目，并正在推进3个项目的落地转化 [2] - 具体验证项目包括：多能干细胞体外高效分化人类胰岛项目，其分化效率显著优于现有主流方法，动物实验显示能显著改善血糖水平 [1]；新生儿脑功能评估系统，其医疗器械准确率超过90%，达到三甲医院专家水平 [1] 产学研合作与成果转化 - 中心与江苏康为世纪生物科技股份公司共同组建前沿技术联合实验室，重点研究基于粪便样本的消化道微生物诊断检测技术 [2] - 中心与先思达生物合作，其早期肝癌辅助诊断产品“洁太司”已于2024年正式获得国家药监局的三类医疗器械注册证，可大幅提高早期肝癌检出率 [2] - 中心实行“一企一策”定制化服务，已成功吸引红云生物等4家企业入驻 [2] - 中心协助12家药企的20个药物器械产品，在北京大学医学部附属医院开展临床试验 [2] 人才队伍建设与产业生态 - 中心聘请了中国工程院外籍院士王存玉领衔的12位北大医学部专家教授兼任首席科学家 [3] - 此举旨在引导高校人才资源深入产业“第一线”，实现医药人才与产业资源的“面对面”对接 [3] - 中心力图打造涵盖全泰州、辐射长三角的综合性高端医药产业基地，构建“政—产—学—研—医—投”产业创新链条 [3] 区域产业平台与政策支持 - 泰州医药高新区（高港区）累计投入数十亿元，打造覆盖“创新研发—中试转化—规模生产”全链条的医药健康产业平台矩阵 [3] - 该区借力北大等“最强大脑”资源、高层次人才优势及新质生产力发展“风口”，激发产业创新活力 [4] - 2025年以来，该区新获药品注册批件41张，其中一类新药1个、三类医疗器械注册证12张 [4] - 未来将重点建设一批全球先进水平的中试验证和成果转化基地，构建“一产业一高端研发平台”的创新支撑体系 [4]

文章核心观点 - 天津正通过发展未来产业、壮大新兴产业、改造传统产业来因地制宜发展新质生产力，激发经济发展新动能，为“十五五”开局奠定基础 [1] 未来产业布局与突破 - 天津大学实验室已实现“生物中枢+机械控制”的片上脑机接口智能交互系统，可通过细胞驱动实现“意念控制”，团队正聚焦技术优化和落地应用 [2] - 合源生物作为细胞治疗企业，成立7年多已有两项国产CAR-T药物适应症获批上市，计划在新的一年深耕产能扩增和全球布局 [2] - 天津在合成生物、脑机接口等未来产业特色领域发力，已获批组建29家全国重点实验室，建设7家海河实验室，国家和部级创新平台总数近280家 [2] - 天津在智算芯片、细胞与基因治疗等关键技术领域不断实现新突破 [2] - 天津科教资源丰富，聚力打造的天开高教科创园累计注册企业超4500家，加快科技成果转化和科技企业孵化 [3] - 天津将抢抓北京（京津冀）国际科技创新中心建设扩围机遇，聚焦科技创新与产业创新深度融合，谋划改革举措、重大项目和创新任务 [3] 新兴产业集群发展 - 联想（天津）创新科技园落成，标志着集团在津形成“一总部、两园区、四中心”生态，并与天津港保税区制定“产值三年倍增计划”，力争到2028年实现园区产值突破300亿元 [4] - 商业气象卫星企业天津云遥宇航开发的船舶能效数据管理对接系统通过中国船级社验收，加入船舶与海洋工程行业数据联盟 [4] - 天津以产业链为抓手，共育“六链”（包括氢能、生物医药等），出台产业链图谱招商方案；共建“五群”，牵头培育新一代信息技术应用创新集群，协同打造生命健康、集成电路等五个京津冀产业集群 [4] - “十四五”时期，天津新兴产业产值占规上工业比重达到30% [4] - 天津加速形成以大飞机、直升机、无人机、大火箭、卫星、太空站为代表的“三机一箭一星一站”航空航天产业发展格局 [5] - 天津生物医药产业快速崛起，拥有血研所、药研院、工生所等一批创新载体，汇聚天士力、红日药业、诺和诺德等一批行业领军企业 [5] - 天津将坚持高端化发展，完善现代化产业体系，推动产业结构优化升级 [6] 传统产业智能化与绿色化转型 - 海油工程天津智能制造基地通过引入智能设备、能源精益化管控等方式，实现全厂全年节电300余万千瓦时，节水7000立方米，减少碳排放2000余吨 [7] - 中华老字号品牌“抵羊”毛线所属的天津纺织集团，其智造车间拥有从服装自动裁床到智能吊挂系统的智能化生产线，打造生活美学空间以焕发新生命力 [7] - 老字号品牌通过智能化改造实现“数智焕新”，例如抵羊毛线完成生产线智能化改造，鸵鸟墨水新建自动化墨囊生产车间 [7] - 2025年上半年，天津数字经济核心产业营收同比增长12.8% [7] - 天津已有243家国家级绿色制造单位，信创、集成电路、车联网等12条重点产业链正加快向高端化、智能化、绿色化转型 [8] - 未来天津将继续以“人工智能+制造”为主线，深化数字技术赋能应用，推动信息化和工业化深度融合 [8]

文章核心观点 - 第二届海南自贸港创新投资发展论坛于2025年12月14日在海口举办，主题为“封关启航，资本向南”，旨在探讨资本如何助力海南从政策高地向产业高地转型 [1] - 与会嘉宾普遍认为，海南自贸港封关运作后，凭借国家战略、政策红利和区位优势，已成为吸引国内外长期资本和耐心资本的热土 [5] - 资本与政策需形成良性互动，共同推动海南成为全球投资和产业创新的高地，实现从政策红利向产业红利的转化 [4][9] 海南吸引长期资本的条件与重点产业布局 - **吸引长期资本的条件已成熟**：政策红利覆盖广、力度大，包括零关税、低税率、简税制等税收优惠，以及特许经营、真实世界研究等产业支持政策，形成了全方位支撑体系 [5] - **产业战略目标清晰**：海南“五向图强”的产业战略发展动力充足，政策延续性与稳定性为长期资本提供了可预期的投资环境 [5] - **政策优势显著**：作为国家战略层面的自贸港，政策设计具有长期性与连贯性，避免了“朝令夕改”的风险，同时出台了200多项涵盖税收、人才、产业扶持的配套政策，增强了资本的投资意愿 [6] - **重点投资领域一：传统优势产业升级**：包括种业、高端热带水果种植等现代农业，以及依托独特地貌与气候资源的高端旅游业，具备深厚发展基础与持续市场需求 [6] - **重点投资领域二：战略新兴产业突破**：海洋经济、卫星发射、低空经济等领域与国家战略高度契合，海南具备独特的资源禀赋与政策支持，有望培育出具有全国乃至全球竞争力的产业集群 [6] - **重点投资领域三：绿色能源产业**：海南在风能、太阳能等可再生能源领域开发潜力巨大，尤其是海上风电项目，符合“双碳”目标，能为自贸港产业发展提供稳定能源保障 [6] - **重点投资领域四：基于AI互联网的现代服务业与新消费**：海南自贸港的开放环境与流量优势，为跨境电商、数字服务、智慧消费等轻资产、高增长的新业态提供了广阔发展空间 [7] - **重点投资领域五：低空经济与商业航天**：这两大产业处于培育发展初期，技术迭代快、发展潜力大，需要长期资本持续投入，海南的区位与政策优势能提供关键保障 [7] - **重点投资领域六：文化旅游消费产业**：依托自贸港便利化政策，可吸引全球文旅企业落户，打造集文化体验、休闲度假、高端消费于一体的产业生态，成为国际文旅消费目的地 [7] - **重点投资领域七：交通物流、海洋经济、智慧农业**：依托港口与航空枢纽优势打造跨境物流枢纽；借助海洋资源优势推动海洋养殖、文旅、装备等产业协同发展；结合热带农业基础引入数字化、智能化技术打造智慧农业产业园区 [8] - **战略价值**：海南在全球经济格局中具有“缓冲器”与“加速器”的战略价值，其作为交通枢纽的战略地位突出，能够承接国内外产业转移与资源整合 [7] - **政策推动长期资本**：海南政策明确推动5-10年长期资本落地，在国际端与国内端形成双向驱动，为价值投资提供前瞻性战略指引 [7] 资本角色与政策互动路径 - **资本与政策需实现“三级跳”**：“想投”源于海南的战略价值与产业潜力，“可投”依赖于地方的营商环境与政策支持，“能投”则需要政策红利真正落地、制度流程严密规范、政务服务高效便捷、收益效益市场可期 [9] - **资本应投未来、投企业、投组合**：基金投资的核心是投未来、投企业、投组合，而非单一项目或园区，地方政府应摒弃短期项目思维，与资本建立市场化、专业化的合作模式 [9] - **生物医药领域的独特优势**：海南在生物医药领域具备“无与伦比”的政策优势，包括“四个特许”（特许医疗、特许研究、特许经营、特许国际医疗合作）、乐城先行先试区政策、真实世界研究数据可用于临床申报的制度创新，以及零关税、低税率等配套政策 [10] - **生物医药产业落地策略**：推动国外先进的创新药、创新器械快速引入海南，借助真实世界研究加快申报拿证进程以拓展国内市场；同时助力国内创新药“走出去”，利用海南的国际化平台开展多中心临床研究，推动中国创新药的全球化布局 [10] - **打造完整产业生态**：计划引进生物医药链主企业与技术平台，吸引CRO、生物制造等重资产、高产值企业落户，围绕链主企业延链补链强链，打造完整的生物医药产业生态 [10] - **资本作为国际化合作桥梁**：资本应充分发挥作用，推动海南自贸港与全球优质资源的深度对接，可借鉴阿联酋“自贸区 + 工业区”的产业体系模式，在现有园区基础上设立“园中园”，加强与国际知名自贸区的合作 [11] - **实现双向园区合作**：例如在海南自贸港园区内设立阿联酋特色产业园区，同时在阿联酋阿布扎比自贸区设立海南产业园区，实现政策互通、资源共享、企业互驻，形成强强联合的发展格局 [12] - **推动全方位高水平开放**：高水平对外开放不仅是贸易与金融的开放，更是人员、技术、产业的全方位开放，海南可依托海南航空的枢纽优势，借鉴阿联酋航空的全球化运营经验，强化与全球各地的人员交往与经济文化交流 [12]

文章核心观点 - 南京市正通过推动科技创新与产业创新的深度融合，为城市高质量发展注入动能，并即将举办大会总结成果、发布政策、签约项目，以凝聚共识、汇聚合力，坚定未来发展方向 [1][3][5] 科技创新层面总结 - 高校院所与企业协同创新的桥梁持续畅通，产学研用一体化机制不断完善 [4] - 关键核心技术攻关屡获突破，创新成果转化效率显著提升 [4] - 着力打造的贯通式科技成果转化体系加速成型 [4] 产业创新领域总结 - 聚焦集成电路、生物医药、人工智能等战略性新兴产业 [4] - 构建起“龙头企业引领、中小企业集聚、产业链协同”的良性发展生态 [4] - 一批具备核心竞争力的创新型企业加速成长，成为产业升级的中坚力量 [4] 人才支撑方面总结 - 以优厚政策红利、优质创新环境广纳全球英才，形成“引进来、留得住、用得好”的全链条人才发展格局 [4] - 通过教育科技人才一体化改革，为“两新”融合提供源源不断的智力支撑 [4] 金融赋能领域总结 - 多元化科技金融服务体系逐步健全 [4] - 股权投资、信贷支持、上市培育等多维度金融工具精准滴灌 [4] - 为创新型企业从初创到壮大提供全生命周期资金保障 [4] 大会内容与预期影响总结 - 大会将集中发布一系列支持“两新”融合的重磅政策 [5] - 一批具有引领性、带动性的重大项目将签约落地 [5] - 行业专家、企业领袖将齐聚一堂共话发展机遇、共谋合作蓝图 [5] - 旨在凝聚全市上下发展共识，汇聚政府、企业、高校、社会等各方强大合力，为产业强市建设注入新动能 [5] - 锚定建设具有全球影响力的产业科技创新中心主承载区的目标 [5]

文章核心观点 - 2025年中国科技创新成果显著，成为国际科技竞争的关键力量，其核心动力在于从要素驱动转向科技创新驱动，以跨越中等收入阶段并支撑经济增长 [1][4] - 全球技术产能和创新资源正高度集中在中美两国，这源于两国在完整产业链、大规模市场、基础设施及资本投入等方面的系统性优势，其他经济体可能需采取“两边下注”策略 [3][5][7] - 中国科技创新的下一步关键在于强化应用技术转化能力，需培养“技术经纪人”等专业人才，并推动企业（尤其是民营企业）在创新中发挥更核心的作用 [8][9][10] 全球科技竞争格局与中国的定位 - 大国竞争的实质是科技竞争，中国在经历技术积累后正迎来原始创新爆发，形成了从人工智能到生物医药等领域的一批科技名片 [1][4] - 全球技术产能将主要集中在中美两国，欧盟、日本等可能产生细分领域冠军，但大规模、系统性创新仅存在于中美，原因在于研发成本高昂（如大模型成本高达百亿美元）及对完整制造业基础和海量数据的依赖 [5] - 中国拥有全世界最齐全的制造业门类和较高的基础设施建设水平，这为其科技创新提供了无可替代的试验场和需求牵引，是其实现爆发式增长的关键 [6] 科技创新的动力与产业基础 - 中国经济增长方式转向高质量发展，核心是科技，原有的劳动力、土地等成本优势已不足以支撑进一步增长，科技创新成为最关键的新动力 [4] - “新质生产力”概念反映了中国产业发展现实，即已形成非常完整和强大的产业链体系，而美国存在制造业“空心化”，产业链不完整 [5] - 互联网时代的技术呈现向大型平台集中的趋势，技术中心需要发达的互联互通能力，中国全体系的工业能力和基础设施构成了核心竞争优势 [6] 企业在科技创新中的角色 - 2025年三位民营企业科学家（来自比亚迪、宁德时代、金风科技）当选中国工程院院士，标志着企业在科技创新中的作用日益突出，是一个重要信号 [8][9] - 企业的基础研究更具实践和问题导向性，从应用需求反向推动科研探索，其在工程实践方面的经验积累对研究至关重要 [8] - 希望未来中国工程院至少有一半院士来自企业，以助力培养大批应用技术转化人才 [9] 应用技术转化与未来方向 - 创新包含两个关键“0～1”：基础科学发现与应用技术转化，国际竞争的关键在于支撑应用技术转化的基础工业能力，而非基础科研本身 [9][10] - 当下最关键的是培育一批专门从事技术转化的专业人才（即“技术经纪人”），他们既懂技术前沿又深谙市场与商业运作，以将全球基础科研成果实现更多“0～1”的应用转化 [10] - 需推进制度改革让生产关系适应新质生产力发展，例如在重点区域（如广州南沙、深圳前海和香港）开展科技创新制度试验，借助香港对接国际规则的优势，帮助创新成果走向国际市场 [11]