行业投资评级 - 维持行业“看好”评级 [4] 核心观点 - 化工行业周期拐点已现，春旺行情将至，基本面与市值有望共振向上 [4] - 宏观层面，原油供需格局预期宽松，布伦特油价运行区间预期60-75美金，煤炭价格中长期底部震荡，进口天然气成本有望下滑 [4][5] - 两大催化因素：1）2026年央视春晚上机器人展示引发关注，平台机器人搜索量环比增长超300%，客服问询量增长460%，订单量增长150%，2026年或为机器人商业化关键节点，相关材料将进入放量阶段 [4]；2）美国最高法院裁决取消针对中国的芬太尼关税及对等关税（合计20%），同时特朗普拟征收15%全球临时进口关税，意味着合计关税下降5%，叠加海外库存低位，2026年出口链景气有望修复 [4] - 节后下游开工陆续恢复，全年需求端景气向上，供给端资本开支进入尾声 [4] 行业动态与宏观判断 - 原油供应方面，OPEC+增产推迟，页岩油产量达峰，供给增速放缓；需求随关税修复和全球经济改善而稳定提升 [4][5] - 煤炭价格中长期底部震荡，中下游压力逐步缓解 [4][5] - 美国或将加快天然气出口设施建设，进口天然气成本有望下滑 [4][5] - 根据Wind数据，1月全部工业品PPI同比-1.4%，环比+0.4%，同比降幅略有收窄 [4][7] - 1月份全国制造业PMI录得49.3%，环比下降0.8个百分点，部分行业进入传统淡季，市场有效需求仍显不足 [4][7] 周期板块投资布局 - 建议从纺服链、农化链、出口链及“反内卷”受益四方面布局 [4] - **纺服链**：需求维持高增速，供给端投产高峰已过，供需边际明显好转，叠加海外库存大周期底部，建议关注：锦纶及己内酰胺（鲁西化工）、涤纶（桐昆股份、荣盛石化、恒力石化）、氨纶（华峰化学、新乡化纤）、染料（浙江龙盛、闰土股份） [4] - **农化链**：国内外耕种面积持续提升，化肥需求稳健增长，转基因渗透率走高支撑长期农药需求，建议关注：氮肥及煤化工（华鲁恒升、宝丰能源）、磷肥及磷化工（云天化、兴发集团）、钾肥（亚钾国际、盐湖股份、东方铁塔）、复合肥（新洋丰、云图控股、史丹利）、农药（扬农化工、新安股份）、食品及饲料添加剂（梅花生物、新和成、金禾实业） [4] - **出口链**：海外中间体及终端产品库存均位于历史底部，降息预期走强，海外地产链需求向上，建议关注：氟化工（巨化股份、三美股份、金石资源、昊华科技、东阳光、东岳集团）、MDI（万华化学）、钛白粉头部企业、轮胎（赛轮轮胎、森麒麟）、铬盐（振华股份）、塑料及其他添加剂（瑞丰新材、利安隆） [4] - **“反内卷”政策受益**：政策加码加速落后产能出清，建议关注：纯碱（博源化工、中盐化工）、民爆（雪峰科技、易普力、广东宏大） [4] 成长板块与关键材料 - 成长重点关注关键材料自主可控 [4] - **半导体材料**：关注雅克科技、鼎龙股份、华特气体等 [4] - **面板材料**：关注国产替代、OLED两大方向，如瑞联新材、莱特光电等 [4] - **封装材料**：关注圣泉集团、东材科技 [4] - **MLCC及齿科材料**：关注国瓷材料 [4] - **合成生物材料**：关注凯赛生物、华恒生物 [4] - **吸附分离材料及高性能纤维**：关注蓝晓科技、同益中、泰和新材 [4] - **锂电及氟材料**：关注新宙邦、新化股份 [4] - **改性塑料及机器人材料**：关注金发科技、国恩股份等 [4] - **催化材料**：关注凯立新材 [4] 主要化工子行业近期动态 - **石油化工**：截至2月13日，Brent原油期货价格收于67.73美金/桶，较上周下调0.5%；WTI价格收于62.81美金/桶，较上周下调1.1% [11] - **PTA-聚酯**：本周PTA价格环比上升0.2%至5130元/吨，MEG价格环比下降0.8%至3638元/吨，POY均价7050元/吨与上周持平 [11] - **化肥**：尿素出厂价1790元/吨，环比上升1.7%；一铵价格3850元/吨，二铵价格4000元/吨，均环比持平；盐湖钾肥95%价格2800元/吨，环比持平 [12] - **农药**：草甘膦价格2.4万元/吨，草铵膦价格4.6万元/吨，均环比持平；功夫菊酯价格11.0万元/吨，环比下调0.2万元/吨；联苯菊酯价格12.8万元/吨，环比下调0.2万元/吨 [12] - **氟化工**：萤石粉市场均价3371元/吨，氢氟酸均价12050元/吨，均环比持平；制冷剂R22、R125、R134a、R32市场均价环比持平 [14] - **氯碱及无机化工**：乙炔法PVC价格4753元/吨，环比上升0.1%；纯碱、钛白粉、有机硅DMC价格均环比持平 [15] - **化纤**：粘胶短纤价格12650元/吨，氨纶(40D)价格23100元/吨，均环比持平 [15] - **塑料**：聚合MDI价格13900元/吨，纯MDI价格17450元/吨，均环比持平；PC价格13750元/吨，环比上升0.4% [15] - **橡胶**：顺丁橡胶价格12700元/吨，环比下降2.7%；丁苯橡胶价格12863元/吨，环比下降1.6%；天然橡胶价格16250元/吨，环比上升1.2%；半钢胎开工率59%，全钢胎开工率42%，均环比下降 [17] - **染料**：分散染料市场价格18元/公斤，活性染料市场价格24元/公斤，均环比持平 [17] - **新能源汽车材料**：金属锂市场价格98万元/吨，环比上调3万元/吨；电解钴市场价格42.3万元/吨，环比上调0.3万元/吨；碳酸锂市场均价13.38万元/吨，环比下调0.1万元/吨 [17] - **维生素**：VA市场报价61元/公斤，环比持平；VE市场报价57.5元/公斤，环比上调0.5元/公斤；K3市场报价71.5元/公斤，环比上调1.5元/公斤 [19]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 春节假期日胶走势上涨，原油价格走强对化工品种形成支撑；天胶处于季节性低产阶段，国内产区停割，泰国产区也陆续停割，低产季一般持续至5月，国内青岛天胶总库存持续累库，短期供应端弹性减弱，原料胶价格相对坚挺；需求端节后开工复苏支撑，全钢胎预计开工平稳，整体胶价预计偏强 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RU主力前日收盘价16315元/吨，前2日收盘价16450元/吨，涨跌-135元，涨跌幅-0.82%，成交量165470，持仓量140235，持仓量增减-12467 [2] - NR主力前日收盘价13180元/吨，前2日收盘价13370元/吨，涨跌-190元，涨跌幅-1.42%，成交量47212，持仓量47785，持仓量增减-2919 [2] - BR主力前日收盘价12590元/吨，前2日收盘价12780元/吨，涨跌-190元，涨跌幅-1.49%，成交量12590，持仓量54867，持仓量增减-1629 [2] - RU - NR现值3135元/吨，前值3080元/吨，涨跌55元，RU - BR现值3725元/吨，前值3670元/吨，涨跌55元，NR - BR现值和前值均为590元/吨，涨跌0元 [2] - RU基差现值-165元/吨，前值-200元/吨；混合 - RU现值-985元/吨，前值-1060元/吨；烟片 - RU现值2185元/吨，前值2250元/吨 [2] 现货市场 - 全乳山东现值16050元/吨，前值16150元/吨，涨跌幅-0.62%；全乳上海现值16150元/吨，前值16250元/吨，涨跌幅-0.62%；全乳昆明现值16000元/吨，前值16100元/吨，涨跌幅-0.62% [2] - 烟片山东现值18500元/吨，前值18700元/吨，涨跌幅-1.07%；烟片上海现值18500元/吨，前值18700元/吨，涨跌幅-1.07% [2] - 混合青岛现值15330元/吨，前值15390元/吨，涨跌幅-0.39%；混合云南现值16050元/吨，前值16150元/吨，涨跌幅-0.62% [2] 下游市场 - 泰国烟片现值65.47泰铢/千克，前值65.3泰铢/千克，涨跌幅0.26% [2] - 泰国杯胶现值和前值均为54.87泰铢/千克，涨跌幅0.00% [2] - 泰国乳胶现值62.3泰铢/千克，前值62泰铢/千克，涨跌幅0.48% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 2026年全球天然橡胶市场预计将连续第六年供不应求，中国、欧洲和美国需求增长预计在2026年温和回升；国内丁二烯近4周累计产量增产，上期所BR合约仓库和厂库仓单累库，1月国内丁二烯产量增产但涨幅放缓小幅利多BD；交易策略上BR主力04合约、套利和期权均建议观望 [2][3] 相关目录总结 市场情况 - BR丁二烯橡胶：BR主力04合约报12590点，下跌190点或1.49%；山东地区大庆石化顺丁报12500 - 12600元/吨，山东民营顺丁报12200 - 12300元/吨，华东市场扬子石化顺丁报12600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报12500 - 12700元/吨，山东地区抚顺石化丁苯1502报12800 - 12900元/吨，山东地区丁二烯报10600 - 10700元/吨 [1] - RU/NR天然橡胶：RU主力05合约报16315点，下跌135点或0.82%，日胶主连报354.5点，节中累计上涨7.4点或2.1%；NR主力04合约报1380点，下跌190点或1.42%，新加坡TF主力05合约报193.8点，节中累计上涨2.0点或1.0%；销地WF报16150 - 16200元/吨，越南3L混合报16700元/吨，泰标近港船货报1960 - 1980美元/吨，泰混近港船货报1960 - 1980美元/吨，人民币混合胶现货报15250 - 15300元/吨 [2] 重要资讯 天然橡胶生产国协会表示新兴和发达经济体汽车行业增长推动消费量增加，2026年全球天然橡胶市场预计连续第六年供不应求；2025年全球天然橡胶产量增长1.4%，2026年预计增长2.4%至1520万吨；中国、欧洲和美国需求增长预计2026年温和回升，受欧盟新车登记量上升、美国轮胎发货量预期增加、相关贸易协定及中国政府对电动汽车购买激励措施影响 [2] 逻辑分析 截至节前，国内丁二烯近4周累计产量连续4周增产至45.96万吨，同比增产10.7%；上期所BR合约仓库仓单大幅累库30.5%至16980吨，厂库仓单累库3.5%至22330吨，合计3.93万吨，同比累库123.9%；1月国内丁二烯产量减产至49.78万吨，同比增产9.7%，涨幅放缓，小幅利多BD [3] 交易策略 - 单边：BR主力04合约观望，关注12530点近日低位处的支撑 [3] - 套利（多 - 空）：观望 [3] - 期权：观望 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年春节后国内天然橡胶价格预计上涨1.58%，全球产区进入低产阶段，原料价格易涨难跌，供应及成本端提振市场，下游企业复工复产，需求端有回暖预期，但宏观情绪影响强，大宗商品联动性走高，需关注商品氛围对胶价的扰动 [3] - 若无极端因素干扰，市场对春节后价格存在较好预期，节后供应收缩为胶价形成托底支撑，下游复工补库节奏及整体大宗商品走势或决定天胶价格走向 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：橡胶主力日盘收盘价16315元/吨，较前日跌135元；夜盘收盘价未更新；成交量165470手，较前日减少15208手；05合约持仓量140235手，较前日减少12467手；仓单数量112570吨，无变动；前20名会员净空持仓22399手，较前日减少276手 [1] - 价差数据：基差方面，现货 - 期货主力为 -165元，较前日增加35元；混合 - 期货主力为 -995元，较前日增加105元；月差RU05 - RU09为120元，较前日增加25元；外盘报价中，RSS3为2260美元/吨，较前日增加10美元，STR20为1995美元/吨，较前日减少15美元，SMR20为1985美元/吨，较前日减少15美元，SIR20为1905美元/吨，较前日减少25美元；替代品齐鲁丁苯为12850元/吨，较前日减少200元 [1] - 现货市场：齐鲁顺丁为12450元/吨，较前日减少50元；青岛市场进口泰标近港和现货价格为1975 - 1980美元/吨和1980 - 1985美元/吨，较前日均减少5美元，泰混近港和现货价格为1975 - 1980美元/吨和1980 - 1985美元/吨，较前日均减少5美元，非洲10现货价格为1900美元/吨，较前日减少5 - 10美元 [1] 行业新闻 - 近5年来春节后天然橡胶价格普遍上涨，2026年节前国内天然橡胶泰混周均价15308元/吨，节后均价预计15550元/吨 [2][3] - 2026年1月中国天然橡胶泰混均价15033元/吨，环比涨幅3.36%，同比跌幅8.42%，全乳胶均价15767元/吨，环比涨幅5.39%，同比跌幅4.07%，天然胶乳均价11717元/吨，环比上涨4.06%，同比下跌11.13% [3] - 1月海外原料价格上涨，叠加宏观氛围偏好，国内天然橡胶价格上行为主，春节期间各胶种价格基本稳中波动，因物流运输条件有限，贸易商及下游交投气氛活跃度一般 [3]

全球天然橡胶市场供需与价格展望 - 2026年全球天然橡胶市场预计将连续第六年供不应求，消费与生产之间的失衡预计将加大价格上涨压力，并维持市场的结构性紧缩状况 [1][2] - 2026年全球天然橡胶需求预计将增长1.7%，达到1,560万吨，而产量预计增长2.4%至1,520万吨，供需缺口持续存在 [1][2] 全球天然橡胶生产情况 - 2025年全球天然橡胶产量增长1.4%，2026年预计增长2.4%至1,520万吨，但产量增长仍低于预期 [1] - 产量增长受限的原因包括不利天气、老化树木重植受限、小农户因多年价格低迷导致生产率低下、土地用途改变，以及橡胶种植园爆发大规模叶片脱落病，导致多个生产国产量损失高达30%至35% [1] - 世界最大生产国泰国2026年产量预计保持平稳，而印度产量自2022年以来因价格低、病害及土地转为油棕种植等原因持续下降 [2] - 科特迪瓦因橡胶种植面积持续扩大及小农场高产表现，有望超越越南成为全球第三大橡胶生产国 [2] 全球天然橡胶消费与需求驱动 - 新兴经济体和发达经济体汽车行业的加速增长推动了天然橡胶消费量的增加 [1] - 2026年需求增长预计将温和回升，主要驱动因素包括欧盟新车登记量上升、美国轮胎发货量预期增加、欧盟与印度及美国与印度之间涵盖橡胶产品的贸易协定，以及中国政府对电动汽车购买的持续激励措施 [1] - 作为主要消费国，中国和印度的需求预计在2026年将分别增长1.7%和3.6% [2] 天然橡胶价格表现与展望 - 全球天然橡胶市场的结构性紧缩状况预计将使全球价格持坚 [2] - 日本橡胶期货在2025年下跌后，2026年上涨了约3% [2] - 橡胶在2024年是大宗商品市场中涨幅最大的品种，上涨了46% [2]

核心观点 - 公司2025年全年业绩预计将实现大幅增长，归属净利润预计为8500万元至1亿元，同比增长76.27%至107.37% [2] - 公司控股股东一致行动人及部分董监高的减持计划已执行完毕，合计减持9.77万股，占总股本的0.0962%，按计划进行且预计不会对公司控制权及经营产生重大影响 [2] 近期事件 - 股东及董监高减持计划执行完毕：2026年2月9日公告，控股股东一致行动人及部分董事、高级管理人员减持计划已执行完毕，合计减持9.77万股，占总股本的0.0962% [2] - 2025年年度业绩预告发布：2026年1月19日发布预告，预计2025年全年归属净利润为8500万元至1亿元，同比增长76.27%至107.37%，业绩增长主要源于产品结构优化、产销量提升及原材料成本下降 [2] 股价与资金表现 - 股价与资金波动：截至2026年2月11日，公司股价报47.02元，单日上涨1.05%，主力资金净流出207.36万元，换手率为5.34%，技术面显示股价接近压力位47.13元，市场交投活跃度较高 [3] - 融资融券数据：截至2026年1月26日，公司融资余额为7877.04万元，占流通市值的4.90%，处于近一年较高水平 [3] 公司基本面 - 业务与行业背景：公司主营业务为沉淀法二氧化硅的研发生产，属于基础化工-橡胶板块 [4] - 近期财务表现：2025年前三季度，公司实现营业收入3.62亿元，归母净利润6515.25万元，同比增长95.58% [4] - 机构持仓情况：截至2025年9月30日，诺安多策略混合A基金增持公司股份至46.05万股，位列第四大流通股东 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周山东市场顺丁橡胶价格延续窄幅偏弱震荡，春节临近现货端商谈转淡，库存提升，下周现货端库存将明显增长；国内轮胎企业产能利用率明显下滑，下周多数企业停工放假，产能利用率将处年内低点；建议长假期间关注外盘宏观形势、地缘政治、原油价格等 [8][7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 策略建议：长假期间关注外盘宏观形势、地缘政治、原油价格等 [7] - 行情回顾：本周山东市场顺丁橡胶价格窄幅偏弱震荡，现货价在12200 - 12800元/吨，下游及贸易商放假，商谈氛围清淡，部分贸易商让利出货，商谈重心走低且成交少 [8] - 行情展望：近期国内顺丁装置停车少，供应高位，春节临近业者放假，现货商谈转淡，本周库存提升，下周受物流和下游停工影响，库存将明显增长；本周国内轮胎企业产能利用率下滑，下周多数企业停工放假，产能利用率将处年内低点 [8] 期现市场 期货市场情况 - 合成橡胶期货主力合约价格走势：本周合成橡胶期货主力价格震荡收跌，周度-1.99% [12] - 持仓分析：未提及具体内容 - 跨期价差：截止2月13日，丁二烯橡胶3 - 4价差为-85 [19] - 顺丁橡胶期货仓单：截至2月12日，顺丁橡胶仓单14580吨，较上周+3470吨 [22] 现货市场情况 - 顺丁胶现货价格及基差走势：截至2月12日，山东市场齐鲁石化BR9000报12500元/吨，较上周-200元/吨；丁二烯橡胶基差为-215元/吨，较上周-125元/吨 [28] 产业情况 上游情况 - 外盘石脑油及乙烯价格：截至2月12日，日本地区石脑油CFR中间价报612.13美元/吨，较上周+9.5美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价报690美元/吨，较上周+0美元/吨 [31] - 丁二烯周度产能利用率及港口库存：截至2月13日，丁二烯周度产能利用率74.55%，较上周+1.43%；港口库存36600吨，较上周-1800吨 [34] 产业情况 - 顺丁橡胶产量及产能利用率：2026年1月份，顺丁橡胶产量14.99万吨，较上月增长0.63万吨，环比+4.41%，同比+15.45%；截至2月12日，国内顺丁胶周度产能利用率79.63%，较上周+0.77% [37] - 顺丁橡胶生产利润：截至2月12日，国内顺丁胶生产利润-768元/吨，较上周-286元/吨 [40] - 顺丁橡胶库存：截至2月13日，国内顺丁胶社会库存33910吨，较上周+780吨；厂商库存27800吨，较上周+700吨；贸易商库存6110吨，较上周+80吨 [45] 下游情况 - 轮胎开工率环比变动：截至2月12日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为56.40%，环比-15.69个百分点，同比-8.88个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为40.55%，环比-19.90个百分点，同比-13.74个百分点 [48] - 出口需求——轮胎出口量：2025年12月，中国轮胎出口量69.85万吨，环比+1.48%，同比+1.94%，1 - 12月累计出口843.07万吨，累计同比+3.38%；其中小客车轮胎出口量25.17万吨，环比+6.14%，同比-7.79%，1 - 12月累计出口321.54万吨，累计同比-1.27%；卡客车轮胎出口量41.37万吨，环比-1.15%，同比+8.40%，1 - 12月累计出口485.86万吨，累计同比+5.87% [51] 期权市场分析 未提及相关内容

报告行业投资评级 - RU及NR谨慎偏多，BR中性 [11] 报告的核心观点 - 下游轮胎厂节前备货结束后国内社会及港口库存回升，春节前一周下游轮胎厂开工率明显减弱，需求季节性下降，国内到港量或维持较高水平，累库格局延续，短期压制天然橡胶价格，但海外泰国工厂原料备货支撑原料价格，橡胶成本端支撑较强 [11] - 顺丁橡胶装置供应充裕，春节前一周下游轮胎厂开工率下降，需求季节性下降，短期供需格局偏弱，但上游丁二烯原料价格企稳，成本端支撑较强 [11] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与数据 - 期货方面，2026年2月12日收盘RU主力合约16450元/吨，较前一日降125元/吨；NR主力合约13370元/吨，较前一日降75元/吨；BR主力合约12715元/吨，较前一日降305元/吨 [1] - 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格16250元/吨，较前一日降150元/吨；青岛保税区泰混15350元/吨，较前一日降50元/吨；青岛保税区泰国20号标胶1990美元/吨，较前一日降10美元/吨；青岛保税区印尼20号标胶1930美元/吨，较前一日降10美元/吨；中石油齐鲁石化BR9000出厂价格12800元/吨，较前一日持平；浙江传化BR9000市场价12600元/吨，较前一日降50元/吨 [1] 市场资讯 - 2026年1月我国重卡市场销售约10.1万辆，同比增长约40% [2] - 2025年12月中国天然橡胶进口量80.34万吨，环比增加24.84%，同比增加25.4%，2025年1 - 12月累计进口667.51万吨，累计同比增加17.94% [2] - 2025年中国橡胶轮胎出口量达965万吨，同比增长3.6%；出口金额为1677亿元，同比增长2%；新的充气橡胶轮胎出口量达929万吨，同比增长3.3%；出口金额为1611亿元，同比增长1.8%；按条数计算，出口量达70162万条，同比增长3.1% [2] - 2025年12月我国汽车产销分别完成329.6万辆和327.2万辆，环比分别下降6.7%和4.6%，同比分别下降2.1%和6.2%；2025年全年汽车产销量分别为3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4% [2] 全球天胶情况 - 2025年12月全球天胶产量料降10.8%至141.6万吨，较上月下降4.7%；消费量料增2.9%至130.7万吨，较上月增加1.5% [3] - 2025年全球天胶产量料同比增加1.4%至1490万吨，其中泰国增0.02%、印尼降4.3%、中国增5.5%等 [3] - 2025年全球天胶消费量料同比下降0.7%至1534.4万吨，其中中国增0.3%、印度降0.8%、泰国降1.5%等 [3] 越南天胶出口情况 - 2025年越南出口天然橡胶累计71.9万吨，较去年同比下降10%，其中标胶出口32.9万吨，同比降21%，烟片胶出口6.6万吨，同比降8%，乳胶出口32.2万吨，同比增3.5% [4] - 2025年1 - 12月越南出口混合橡胶累计115.7万吨，较去年同比下降2%，其中SVR3L混合出口31.5万吨，同比增4%，SVR10混合出口83.5万吨，同比降3%，RSS3混合出口0.96万吨，同比降33% [4] - 2025年1 - 12月越南天胶出口中国累计26.5万吨，较去年同比增加5% [4] 市场分析 天然橡胶 - 2026年2月12日，RU基差 - 200元/吨（较前一日降25），RU主力与混合胶价差1100元/吨（较前一日降75），NR基差452元/吨（较前一日增9）；全乳胶16250元/吨（较前一日降150），混合胶15350元/吨（较前一日降50），3L现货16700元/吨（较前一日降100）；STR20报价1990美元/吨（较前一日降10），全乳胶与3L价差 - 450元/吨（较前一日降50）；混合胶与丁苯价差2350元/吨（较前一日降50） [5] - 原料方面，泰国烟片65.30泰铢/公斤（较前一日增1.40），泰国胶水62.00泰铢/公斤（较前一日增1.00），泰国杯胶55.00泰铢/公斤（较前一日增0.50），泰国胶水 - 杯胶7.00泰铢/公斤（较前一日增0.50） [6] - 开工率方面，全钢胎开工率为40.55%（较前一日降19.90%），半钢胎开工率为56.40%（较前一日降15.69%） [7] - 库存方面，天然橡胶社会库存为606757吨（较前一日增15068），青岛港天然橡胶库存为1296555吨（较前一日增15673），RU期货库存为112070吨（较前一日增1140），NR期货库存为51004吨（较前一日降2621） [7] 顺丁橡胶 - 2026年2月12日，BR基差 - 165元/吨（较前一日增255），丁二烯中石化出厂价10300元/吨（较前一日持平），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价12800元/吨（较前一日持平），浙江传化BR9000报价12600元/吨（较前一日降50），山东民营顺丁橡胶12200元/吨（较前一日降100），顺丁橡胶东北亚进口利润 - 2026元/吨（较前一日降50） [8] - 开工率方面，高顺顺丁橡胶开工率为79.63%（较前一日增0.76%） [9] - 库存方面，顺丁橡胶贸易商库存为6110吨（较前一日增80），顺丁橡胶企业库存为27800吨（较前一日增700） [10]

全国生产资料市场价格周度变化 - 2月2日至8日当周，全国生产资料市场价格环比前一周下降0.3% [1] 有色金属价格 - 有色金属价格小幅回落，其中铝、锌、铜价格分别下降3.8%、1.4%和0.4% [2] 钢材价格 - 钢材价格继续下降，螺纹钢、热轧带钢、普通中板价格分别为每吨3350元、3510元和3627元，分别下降0.3%、0.2%和0.2% [2] 煤炭价格 - 煤炭价格略有下降，无烟块煤、动力煤、炼焦煤价格分别为每吨1134元、776元和1048元，分别下降0.4%、0.1%和0.1% [2] 橡胶与基础化学原料价格 - 橡胶价格略有下降，合成橡胶与天然橡胶价格均下降0.1% [3] - 基础化学原料价格小幅波动，其中硫酸价格上涨1.1%，纯碱、聚丙烯、甲醇价格分别下降1.2%、0.8%和0.6% [3] 化肥价格 - 化肥价格略有上涨，三元复合肥与尿素价格分别上涨0.2%和0.1% [3] 成品油批发价格 - 成品油批发价格小幅上涨，95号汽油、92号汽油、0号柴油价格分别上涨1.8%、1.7%和1.0% [4]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为中性 [4][9] 报告的核心观点 - 天胶供应开始增加，现货偏强，国内库存开始减少，轮胎开工率处于高位，市场情绪降温，节前或区间波动 [4] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 天胶基本面中性，基差为 -50 也呈中性，上期所和青岛地区库存周环比增加，盘面偏多，主力净多且多增，预期节前区间波动 [4] 基本面数据 - 利多因素为下游消费偏高、现货价格抗跌、国内反内卷；利空因素为国内经济指标偏空、贸易摩擦 [6] 基差 - 2 月 12 日基差 2 月 12 日走强，现货 16400，基差 -50 [4][35] 现货价格 - 24 年全乳胶 2 月 12 日现货价格持平 [8] 库存 - 交易所库存近期变化不大，青岛地区库存近期有所回升 [14][17] 进口 - 进口数量回升 [20] 下游消费 - 汽车产销回落，轮胎产量同比增加，轮胎行业出口回升 [23][29][32]