格隆汇12月9日丨三角防务(300775.SZ)在投资者互动平台表示，目前公司产品已包括火箭结构件制造并 已取得多项订单。同时公司正积极与多家商业航天公司洽谈合作，部分产品仍需验证。 ...

文章核心观点 - 我国成功发射遥感四十七号卫星 航空航天ETF盘中触底回升 跌幅收窄至0.51% 成交额达2.32亿元[1] - 近期朱雀三号、长征十二号甲、天龙三号等多款火箭将首飞 行业催化不断[1] - 随着可回收技术突破 火箭发射成本有望大幅降低 商业航天将进入规模化、常态化发展新阶段[1] 航空航天ETF（159227）市场表现与持仓 - 12月9日盘中触底回升 跌幅收窄至0.51% 成交额达2.32亿元[1] - 持仓股中航天彩虹、航天晨光、广联航空、航天发展、华力创通、上海瀚讯等涨幅居前[1] - 该ETF紧密跟踪国证航天指数 是全市场规模最大的航天相关ETF[2] - 成分股覆盖战斗机、航空发动机、火箭、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头[2] - 商业航天概念权重占比高达56.5%[2] - 前十大重仓股包括航天发展、中国卫星、航天电子、中航机载、中航高科等行业龙头[2] 行业近期动态与催化剂 - 北京时间2025年12月9日11时41分 我国在酒泉卫星发射中心使用长征四号乙运载火箭 成功将遥感四十七号卫星发射升空[1] - 近期朱雀三号将进行首飞 长征十二号甲、天龙三号等火箭也将首飞[1] 行业发展趋势与前景 - 短期来看 民营火箭有望成为运力的有效补充 解决发射端火箭不足的问题[1] - 长期来看 三到五年内我国有望实现可回收复用商用化[1] - 可回收技术商用化后 商业火箭的发射成本有望大幅降低 发射次数将迎来大幅提升[1] - 随着可回收技术继续突破 未来火箭端成本有望大幅降低[1] - 我国商业航天有望迎来规模化、常态化发展的新阶段[1]

保险资金入豫进展与规模 - 截至2025年10月末，河南累计引入保险资金突破1万亿元，运用余额超7000亿元，已提前完成“十四五”末突破5000亿元的目标任务 [2] - “险资入豫”专项行动已从政策推动迈向体系化、实体化的深度合作阶段，政企沟通、风险评估、项目库建设等机制得到制度化延伸 [2] - 保险资金因其投资周期长、稳定性强的特点，与基础设施建设、产业升级、智能制造等领域高度契合，成为支持地方重大产业布局的关键力量 [1][2] 郑州航空港区经济发展与产业体系 - 郑州航空港区地区生产总值年均增速达13.6%，规上工业总产值年均增长16.2% [3] - 2025年前三季度，全区地区生产总值已突破1200亿元，外贸进出口额约占河南省的一半 [3] - 该区构建了“4+3+3”现代化产业体系，重点发展电子信息及新一代信息技术、新能源汽车、生物医药大健康、航空航天卫星、现代物流、会展商贸、新材料等战略性新兴产业，并前瞻布局新型储能、人工智能等未来产业 [3] - 以富士康、超聚变为引领的万亿级电子信息产业集群稳步发展，富士康郑州工厂自2012年落户以来累计生产智能手机超12亿部，成为全球最大的智能终端生产基地 [3] 航空港区重点项目与产业生态 - 惠科新型显示基地、郑州合晶12英寸大硅片等项目开工建设，郑州合晶的单晶硅项目填补了河南半导体产业基础材料的空白 [4] - 中部最大、国内领先的空港智算中心投入运行，形成了万卡算力集群 [4] - 龙芯中科带动了十多家上下游企业有意落户港区 [4] - 2025年，该区率先印发了发展科技金融实施方案及金融机构集聚与金融服务实体经济办法，以真金白银吸引金融机构集聚，提升金融服务实体经济质效 [4] “保险资管河南行”产融对接活动 - 2025年“保险资管河南行”产融对接会将于12月11日在郑州航空港区举行，旨在为区域发展注入金融动能，服务产业升级 [1] - 在前两届活动中，多家保险资管机构已与地方产业园区、国企及重点制造业企业开展调研对接，围绕智能制造、现代物流、新能源及基础设施投资展开研讨，部分项目已进入落地实施阶段 [2] - 该活动平台推动了金融赋能体系的发展，为资本与实体经济的深度结合提供了更成熟的制度承接和资本生态 [5]

核心观点 - 报告为一份市场资讯晨报，汇总了全球主要股指表现、国际国内重要新闻、重点公司动态以及金元证券内部的多份行业研究报告摘要 [1][2][3][4] - 全球股市表现分化，美股、欧股小幅收跌，亚太市场涨跌互现，其中日韩股市上涨，港股下跌 [5][11] - 国内宏观经济数据显示外贸稳健增长，前11个月货物贸易进出口总值同比增长3.6% [12] - 多个行业有积极动态，包括低空经济政策推进、AI模型能力提升、以及科技公司在移动端AI生态的布局 [17][18][19] 国际股市概况 - **美股市场**：三大股指小幅收跌，道琼斯工业指数跌0.45%报47,739.32点，标普500指数跌0.35%报6,846.51点，纳斯达克指数跌0.14%报23,545.9点 宝洁公司、耐克跌超3%，领跌道指 万得美国科技七巨头指数跌0.28%，特斯拉跌超3%，谷歌跌逾2% [5][11] - **欧洲市场**：三大股指涨跌不一，德国DAX指数涨0.07%报24,046.01点，法国CAC40指数跌0.08%报8,108.43点，英国富时100指数跌0.23%报9,645.09点 [5][11] - **亚太市场**：恒生指数跌1.23%报25,765.36点，恒生科技指数持平报5,662.55点 日经225指数涨0.18%报50,581.94点 韩国KOSPI指数涨1.34%报4,154.85点 [5][11] 国际新闻 - **美国政策**：美国总统特朗普称本周将签署一项人工智能监管行政令，旨在建立统一的联邦监管框架 另计划推出一项120亿美元的农业援助方案 [10][11] - **日本经济**：日本第三季度实际GDP修正值下调为环比萎缩0.6%，同比萎缩2.3%，确认了日本经济六个季度以来的首次萎缩 [11] 国内新闻 - **对外贸易**：2025年前11个月，我国货物贸易进出口总值41.21万亿元人民币，同比增长3.6% 其中出口24.46万亿元增长6.2%，进口16.75万亿元增长0.2% [12] - **财政收入**：今年1-11月，全国税务部门组织税费收入超过29万亿元 [13] - **金融动态**：多家城商行为备战“开门红”阶段性上调存款利率吸引储户，幅度可达25个基点 [14] - **区域规划**：厦门市“十五五”规划建议提出探索建设具有自由港特征的经济特区，推动两岸共同市场建设 [15] 昨日重点公司情况 - **中概股行情**：纳斯达克中国金龙指数涨0.08% 个股方面，硕迪生物涨超102%，虎牙涨逾7%，百度集团涨超3%；传奇生物跌超7%，中通快递跌近3% [16] - **特斯拉**：上海超级工厂第400万辆整车下线，该工厂贡献了特斯拉全球近一半的电动车交付量 [16] - **谷歌**：将携手中国AR企业Xreal打造代号“Project Aura”的独立眼镜，运行Android XR系统 [16] - **A股公司公告**： - 天际股份：控股股东减持351.99万股，权益变动后合计持股比例降至11.42% [16] - 剑桥科技：拟向全资子公司CIG美国增资1亿美元，用于扩张北美及东南亚地区高速光模块产能 [16] - 美的集团：已完成金额达100亿元的回购，回购股份70%及以上将用于注销并减少注册资本 [16] - 天孚通信：正筹划在香港发行H股上市 [16] 研报推荐摘要 - **金元固收**：信用利差持续走阔，AAA级3年期中期票据到期收益率上行2.87BP至1.9489% 央行流动性投放“收短放长”及国债买入量低于预期加重债市担忧，建议以防御性策略为主 [17] - **金元交运**：低空经济指数本周涨3.42%，市盈率（TTM）达117.41倍 行业动态方面，航天彩虹携手多方资本布局低空经济，广东“十五五”规划建议常态化开展低空飞行 [17] - **金元电子**：DeepSeek V3.2的更新将显著降低API调用成本，推动多模态Agent爆发，并加速形成独立于NVIDIA的国产算力生态闭环 [19] - **金元计算机**：豆包AI手机是字节跳动在移动端发起的生态主权之战，试图将手机升级为以AI为核心的“数字生命体” 长期可继续关注AI服务器板块（浪潮信息、中科曙光、工业富联） [19]

指数表现与成分股动态 - 截至2025年12月9日10:36，中证高端装备细分50指数下跌1.00% [1] - 成分股涨跌互现，光电股份领涨1.90%，菲利华上涨1.81%，电科网安上涨0.97% [1] - 中天火箭领跌，航天智装、航天电子跟跌 [1] 行业观点与催化剂 - 国泰海通认为军工板块上涨，商业航天迎来密集催化 [1] - 具体催化剂包括：朱雀三号重复使用运载火箭发射入轨，“千帆星座”与空客达成合作，二十届四中全会提出“如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化” [1] - 开源证券指出，太空算力建设需求拉动和可回收运载火箭技术成熟，有望推动中国商业航天成本下降与发射能力双提升，产业或迎来快速增长拐点 [1] - 开源证券建议关注卫星载荷、下游应用、商业火箭等板块机会 [1] 指数构成与产品信息 - 截至2025年11月28日，中证高端装备细分50指数前十大权重股合计占比44.74% [1] - 前十大权重股包括中航沈飞、航发动力、中航光电、中航西飞、菲利华、西部超导、中航机载、中国长城、航天电子、中国卫星 [1] - 高端装备ETF(159638)紧密跟踪该指数，聚焦航空航天、军工装备、卫星导航等细分领域龙头企业 [1] - 场外投资者可通过中证高端装备细分50ETF联接基金（018028）进行布局 [2]

外贸表现与结构 - 宁波舟山港年集装箱吞吐量首次突破4000万标准箱，成为全球第三个达成此里程碑的港口[2] - 前11个月中国货物贸易进出口总值达41.21万亿元人民币，同比增长3.6%，11月单月增速回升至4.1%[2] - 前11个月中国出口机电产品14.89万亿元人民币，同比增长8.8%，其中“新三样”产品及船舶出口增速均超过20%[2] - 前三季度中国跨境电商进出口约2.06万亿元人民币，同比增长6.4%[3] - 前11个月中国对东盟、拉美、非洲市场进出口增速分别达8.5%、5.6%、18.7%，与110多个国家和地区实现进出口“双增长”[3] 进口与市场开放 - 截至11月份中国进口已连续6个月保持增长[4] - 中国给予所有已建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇生效满一年，一年来自最不发达国家进口规模累计增加550多亿元人民币[4] 外商投资与营商环境 - 今年以来中国新设立外商投资企业数量达5.4万家，同比增长14.7%[6] - 美中贸易全国委员会调查显示绝大多数受访企业认为中国市场对其全球竞争力不可或缺，中国美国商会报告显示近一半投资企业仍视中国为前三大投资目的地之一[7] - 中国发布《2025年稳外资行动方案》并缩减外资准入负面清单，稳步扩大电信、医疗等服务业的开放[7] - 跨国企业持续加码中国市场，例如特斯拉在美国本土外首座储能超级工厂落户上海，西门子医疗在深圳建设高端研发制造基地[6] - 空客在中国建设的第二条A320系列飞机总装线在天津投产[6] 制度型开放与自贸区建设 - 海南自贸港首架“零关税”大型飞机完成交易，为企业减免税款9589万元人民币[8] - 中国已形成22个自贸试验区和海南自贸港构成的“雁阵”格局[9] - 中欧班列累计开行已突破12万列[9] - 中国—东盟自贸区3.0版升级议定书签署[9] 一带一路与对外合作 - 共建“一带一路”项目持续推进，例如埃及新行政首都385.8米高的“非洲第一高楼”标志塔、希腊比雷埃夫斯港运营、中老铁路开通等[9] - 中欧陆海快线使运输时间缩短7至10天，中老铁路“澜湄快线”国际货运班列全程运输时长压缩至26小时并显著降低运输成本[9] - 世界银行官员表示“一带一路”通过改善贸易、基础设施、投资和人员往来便利性为区域经济注入新动力[10]

经济实力与区域发展 - 地区生产总值年均增长5.5%，经济总量稳步跨越 [2] - 城市定位由“东北地区重要的中心城市”升级为“东北亚国际化中心城市”，沈阳都市圈成为全国第九个国家级都市圈 [2] - 2024年社会消费品零售总额较2020年增长20% [2] 产业转型与集群发展 - 深耕结构调整“三篇大文章”，10个重点产业集群总规模突破1万亿元 [3] - 高端装备、汽车、食品、新一代信息技术、航空航天5个产业集群迈入千亿级行列 [3] - 机器人及智能制造、工业母机、航空3个产业集群入选国家级先进制造业集群 [3] - 2024年战略性新兴产业产值占规模以上工业产值比重达33.5%，较2020年提高9.2个百分点 [3] - 获批建设国家新一代人工智能创新发展试验区，入选国家级数据标注基地、“5G+工业互联网”融合应用试点城市 [3] - 获批服务业扩大开放综合试点城市，入选国家综合货运枢纽补链强链支持城市，跻身生产服务型、陆港型国家物流枢纽建设名单 [3] - 沈阳金融商贸开发区升级为国家级经济技术开发区 [3] 科技创新与人才集聚 - 连续4年在国家创新型城市评价中晋位升级，跻身全国20个科技强市之列，连续5年入选全球创新指数科技集群百强名单 [4] - 国家级科技创新平台达18个 [4] - 在工业机器人、航空发动机、高性能CT等关键领域实现重大进展 [4] - “十四五”时期新增两院院士6名，院士总数达28名，累计认定高层次人才3274人 [4] 深化改革与市场活力 - “只提交一次材料”改革入选国务院政务服务效能提升典型案例，获批国家知识产权保护示范区建设城市 [5] - 2024年国企营业收入同比增长49.5% [5] - 实有经营主体数量较2020年增长51.2% [5] - 11项改革事项获批省试点，沈阳国际软件园封闭式基础设施证券投资基金获中国证监会批复 [5] 对外开放与合作 - 开通全货机航线8条、国际客运航线17条，获批国家级中欧班列集结中心，实现“三通道六口岸”全覆盖 [6] - 货物辐射20个国家和地区50余个境外城市，中欧班列开行数量稳居全国前列 [6] - 开放平台能级同比提高46% [6] - 2024年出口总额较2020年增长112.2%，新设外商投资企业186家 [6] 城市更新与功能服务 - 京沈高铁、沈白高铁开通运行，地铁1号线东延线等4条新线投入运营 [7] - 沈阳桃仙国际机场2024年旅客吞吐量达2374万人次、货邮吞吐量22.8万吨 [8] - 成为全国首批城市更新行动城市，改造提升大街主路101条、背街小巷825条，提前完成1723个老旧小区改造任务 [8] - 累计建设口袋公园3098座，实施辽河生态封育74万亩，2024年空气质量优良天数达318天 [8] 民生保障与社会事业 - 连续4年获评全国文明城市 [9] - “舒心就业”工程累计新增城镇就业55万人，获评“中国最佳促进就业城市” [9] - 获批教育部基础教育综合改革实验区 [9] - 国家肿瘤区域医疗中心等重大民生项目竣工，获批建设国家中医药传承创新发展试验区 [9] - 入选基本养老服务综合平台试点地区名单，政府购买居家养老服务实现全覆盖 [9] 文体旅商融合发展 - 跻身第一批国家文化和旅游消费试点城市，连续5年蝉联冰雪旅游十佳城市 [11] - 建成28座城市书房等设施，开展超5000场文化活动 [11] - 2024年接待游客2亿人次、旅游花费超2000亿元，提前一年实现旅游倍增目标 [11] - 引进10场国际赛事、70余场全国性赛事，策划“跟着赛事游沈阳”活动，推出十大体育消费场景 [11]

文章核心观点 - 成都市新都区通过“局园一体”体制机制改革 有效破解科技与经济“两张皮”难题 推动创新链、产业链、人才链深度融合 加速科技成果转化并发展新质生产力[4][5][6] “局园一体”改革机制与成效 - 2022年底启动“局园一体”融合改革 核心是新都区新经济和科技局与高新技术产业园区管委会合署办公、考核捆绑、人员交叉任职 23名干部常态化下沉产业一线[4] - 改革成效显著 2024年新都高新技术产业园区在省级高新区高质量发展绩效评价中位列全省第二、成都市第一 在“2025中国省级开发区高质量发展百强”排名第46位 较去年提升13位[4] - 新都区高新技术企业数量3年实现翻番 技术合同成交额年均增长超150% 增速居成都市榜首[4] 具体改革措施与服务创新 - 向上生长：获批建设省级现代交通产业知识产权运营中心 将专利获权周期从2-3年压缩至6个月以内 中心投运一年促成航空轨道领域专利交易436次 园区有效发明专利拥有量达6600余件 较双链融合前实现翻番[5] - 向下扎根：组建科技服务小分队常态化下沉企业 组建高新区科技成果转化专班 匹配22名专员 已挖掘引进10个科技成果转化项目落地 推动11个前沿赛道项目加快洽谈[5] - 破解“融资难”：推出“创新积分”及“积分贷”专属金融产品 累计为20余家企业提供超2.1亿元金融支持 园区打造30余种特色金融产品矩阵 累计解决资金需求6.5亿元[5] - 破解“技术突破难”：创新推出“科技副总”与“共享博士”计划 “科技副总”最高支持金额100万元 已有多家企业确定人选 同时引入190名博士人才实行“共享”机制[5] - 实施“进解优促”专项行动 累计走访科技企业300余家 收集需求296项 解决170余项 建成省级中试平台2个 市级中试平台3家 概念验证中心1个和区级中试服务平台33个 2024年省市中试平台实施中试项目超400个 实现营收超9000万元[5] 企业创新案例与产业集群发展 - 四川荣创新能动力系统有限公司与西南交通大学团队合作 将最高能量转化效率达64.47%的大功率氢燃料电池系统技术推向市场 国内70%的氢能轨道交通车型使用该技术 并研制出国内首列单次加氢续航突破1000公里的氢能市域列车[5] - 成都特隆美储能技术有限公司与西华大学联合研发高安全半固态淹没式锂电池储能技术 破解热失控难题并填补国内技术空白[5] - 微网优联科技（成都）有限公司与电子科技大学合作 在新一代智能终端射频芯片及模组关键技术上取得突破 形成5项发明专利 预计项目执行期间销售收入5000万元 产业化后年产能达50万台[5] - 其他涌现的关键技术包括：中国燃气涡轮研究院与西南石油大学联合研发我国首台（套）氢燃料航空涡轮发动机 成都旭光电子股份有限公司完成多项高压真空环保电器研发并打破国外垄断的兆瓦级四极管技术 成都拓米双都光电有限公司全球首创TCFG超薄柔性玻璃技术[5][6] - 新都区引导92家企事业单位创建创新平台 目前拥有国家级创新平台18个 省级以上创新平台119个 省级以上平台数量较双链融合前增加近20个 总量在成都市省级园区中排名第2[6] - 2024年新都高新技术产业园区营业收入突破1300亿元 汇聚各类企业近3000家 其中高新技术企业348家 形成航空航天、轨道交通、生物医药、食品饮料、电子信息等5个百亿级产业集群 是全国国产大飞机C919机头唯一制造基地和唯一反推短舱规模化生产基地 成都70%的地铁车辆出自该园区[6] 改革启示与综合影响 - 改革推动新都区在全国“科技创新百强区”榜单上连续3年进位13名、升至第83位 新都高新技术产业园区跻身全国省级开发区百强前50强[6] - “局园一体”改革实现了从“交接棒”到“一起跑”、从“挂号问诊”到“家庭医生”、从“单曲循环”到“交响乐”的治理与服务模式转变[6]

前言 2025年，成都机场成了最忙的外交码头，从1月的斯里兰卡总统迪萨纳亚克开始，到12月马克龙结束30 批政要扎堆来访破了记录。 这些时间按分钟计算的精英，飞大半个地球不是为看熊猫，而是追逐实实在在的收益。 政要们追逐的到底是什么？如今的四川到底有何不同？ 曾经的内陆蛮夷，如今的外交宠儿 十年前，说起四川，外地人想到的是火锅和熊猫；今天，说起四川，全球政要想到的是商机和未来，这 种转变来得如此迅猛，连成都本地人都有些不适应。 从斯里兰卡总统到法国马克龙，30批次副国级以上政要扎堆来访，创了历年最高记录。 这些政要的行程安排精确到分钟，每一次握手、每一个眼神交流都承载着具体的商业诉求。 作者-常 法国航空企业主管私下透露，原本只想推销几架空客，离开成都时干脆把氢能实验室合作也写进备忘 录，澳洲矿商更直白："西澳的锂都被抬价了，成都谈判空间还大得很，这里还有机会。" 当领袖们的专机掠过雪山离开，机遇不会写进新闻公报，却永远留在了成都的跑道尾流里，这股尾流， 正在改变着中国西部的发展轨迹，也重新定义着全球产业链的布局逻辑。 曾经谁也想不到，一个西部内陆省份会成为外交热点，但事实就摆在眼前。 四川正在上演一场惊天逆 ...

公司事件与市场反应 - 波音公司完成了对斯普利特航空系统公司的收购 [1] - 在此收购事件完成后，波音公司股价上涨了2.3% [1]