市场表现 - 中证金融科技主题指数单日上涨2% 成份股大面积上涨[1] - 指南针股价大涨超9%创历史新高 年内涨幅超160%[1] - 恒宝股份和大智慧涨幅超5% 同花顺、广电运通、四方精创、财富趋势等多股跟涨超3%[1] - 金融科技ETF（159851）场内价格收涨2.11% 单日成交超17亿元 交投环比接近翻倍[1] - 金融科技ETF单日资金净申购5.44亿份 显示市场对板块后市信心[1] 流动性环境 - A股市场成交额连续81个交易日突破1万亿元 连续5个交易日突破2万亿元[3] - 外资和长线机构资金持续流入两地市场 内地出现储蓄资金"搬家"现象[3] - 海外降息信号强烈 利好全球流动性 A股科技成长板块持续受益[3] 行业基本面 - 互联网券商基本面预期持续改善 金融IT作为顺周期高弹性品种受益于交易量提振[3] - C端炒股软件景气度向上 B端金融IT需求逐步释放[3] - 方正证券预计互联网券商三季报净利润增速进一步提速至70%[3] - 市场交投活跃持续 券商虚拟资产交易等业务创新可期[3] 机构观点 - 东吴证券认为金融科技市场进入上行通道 中短期看好资本市场活跃度支撑 长期看好ROE中枢稳步抬升[4] - 政策发力、经济企稳、券商数字化转型需求持续加速推动行业发展[4] - 建议关注金融科技ETF（159851）及其联接基金 标的指数覆盖互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题[4] 产品数据 - 金融科技ETF（159851）最新规模超100亿元 近1个月日均成交额超14亿元[4] - 该基金规模、流动性在跟踪同一标的指数的5只ETF中断层第一[4]

市场表现 - 金融科技板块早盘活跃，多只个股领涨超2% [1] - 金融科技ETF（159851）场内价格冲高超1%，成交额快速突破3亿元，资金实时净申购超1.7亿份 [1] - 金融科技ETF（159851）最新规模超100亿元，近1个月日均成交额超14亿元 [2] 板块活跃驱动因素 - 两市成交额连续第44个交易日突破1.5万亿元，高交投环境利好互联网券商基本面修复 [1] - AI技术为金融IT行业开辟新的增长空间 [1] - 海外降息预期提升市场整体风险偏好 [1] 行业配置观点 - 金融科技板块基本面和估值均处于低位，具有显著配置价值 [1] - 政策发力、经济企稳及券商数字化转型需求加速，推动行业进入上行通道 [1] - 中短期看，资本市场活跃度是主要支撑因素 [1] - 长期看，宏观环境稳中向好及资本市场改革深化将推进行业ROE中枢稳步抬升 [1] 金融科技ETF产品概况 - 金融科技ETF（159851）及其联接基金（013477）覆盖互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题 [2] - 该ETF规模及流动性在跟踪同一标的指数的5只ETF中断层第一 [2]

经济政策动向 - 财政部将实施更加积极的财政政策 包括提振消费专项行动 个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策 并发挥专项债券和超长期特别国债作用 加强财政与金融协同 扩大公共服务投资范围 鼓励民间投资发展[1] - 发改委强调释放内需潜力 推动科技创新与产业创新融合 实施提振消费专项行动 清理限制性措施 扩大服务消费 提质增效实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策[2] - 推进重点行业产能治理 实施化解重点产业结构性矛盾促进提质升级的政策措施 综合整治无序非理性竞争[2] 行业发展动态 - 我国在研新药数量占全球比例超过20% 跃居全球新药研发第二位 舒格利单抗、恩沙替尼、谷美替尼等国产创新药获批上市 填补相应领域空白 泽布替尼在多个国家获批上市[2] - 中国酒类市场景气指数显示线上终端景气指数达61.89 处于较景气状态 啤酒市场依靠精酿啤酒实现结构升级 10度以下酒品景气值领跑 20-40度及40-50度中低度白酒成为消费新驱动[2] - 浙江省推进宠物经济跨界融合 推动与银发经济、文旅经济、悦己经济、会展经济等新业态融合 培育消费新热点 开展宠物友好型旅游试点 拓展宠物托运出行、服装时尚、健康食品、智能用品等新领域[2] 海外经济数据 - 美国8月PPI同比增长2.6% 低于预期的3.3%[5] - 英国8月出租房源数量下降速度为疫情以来最快 RICS衡量房源供应指数降至-37 为2020年4月以来最低水平[5] 人工智能行业研究 - 人工智能行业迎来政策、技术、需求三维共振 寒武纪上半年营收同比增长4348%达28.81亿元 阿里巴巴云智能集团收入同比增长26% CapEx投资达386亿元创新高[8] - 国家发改委将制定"人工智能+"具体实施方案 细化各行业目标任务和重点方向 分层分行业加快标准制订 促进行业内语料数据、模型和智能体协议标准化发展[8] - 端侧智能和Agent等核心应用到2027年普及率预期超70% 2030年超90% 2035年全面步入智能经济和智能社会发展新阶段[9] - 算力侧由国内需求量与国产化率双驱动 互联网大厂CapEx维持高位 国产芯片可用度及接受度显著提升 应用侧如金山办公、科大讯飞、用友网络等公司滚动市销率处于近五年30%以下分位水平[11][12] 公司业绩与动态 - 甲骨文未实现履约义务达4550亿美元 同比增长359% 云基础设施业务本财年将增长77%达180亿美元 预计2030财年收入达1440亿美元[6] - Adobe推出一系列人工智能智能体 帮助用户建立受众群体、编排营销活动、进行创意实验、获取数据洞察、优化网站及改善客户支持 并与Cognizant、Google Cloud、Havas、Medallia和Omnicom达成智能体合作关系[6] - 盈透证券收紧中国内地居民开户申请 要求提供境外工作或生活证明 APP从内地应用商店下架[6] - 高德扫街榜上线当天用户超4000万人 超越大众点评3260.57万日均活跃用户规模 成为国内最大美食榜[7] - 统联精密2025年上半年营业收入4.02亿元 同比增长10.01% 扣非归母净利润209万元 同比下降94.93% 毛利率32.15% 同比下降8.76个百分点[14][15] - 公司加大钛合金、镁合金、铝合金、碳纤维等轻质材料研发 湖南长沙工厂和越南工厂通过部分客户审核 正分批购置设备逐步投产[17] 投资建议 - 计算机行业推荐平台类AI Agent公司科大讯飞、昆仑万维、商汤、第四范式等 垂类AI Agent覆盖办公、金融、编程、教育、医疗、营销、司法、端侧等领域 国产算力推荐海光信息、寒武纪、浪潮信息、中科曙光等[13] - 电子行业推荐晶圆代工中芯国际、华虹公司等 SoC瑞芯微、恒玄科技、全志科技、乐鑫科技、芯原股份等 及其他受益标的生产益电子、生益科技、南亚新材、源杰科技、东山精密、协创数据、科华数据等[13] - 通信行业推荐移远通信、广和通、美格智能、中际旭创、新易盛、翱捷科技等公司[13] - 统联精密预计2025-2027年EPS分别为0.63元、1.07元和1.54元 维持强烈推荐评级[19]

市场表现 - A股市场上证指数上涨超过1% 两市成交额超过1.8万亿元 自8月13日起连续21天成交额突破2万亿元 [1] - 金融科技ETF汇添富(159103)上市次日大涨2.89% 盘中成交额接近1亿元 环比巨幅放量 [1] - 金融科技板块成分股表现强势 指南针大涨超8% 银之杰涨超7% 同花顺和东方财富涨超3% 恒生电子与四方精创涨幅居前 [3] 成分股数据 - 同花顺成交额50.87亿元 涨幅3.96% 估算权重10.86% [4] - 东方财富成交额143.93亿元 涨幅3.21% 估算权重9.71% [4] - 恒生电子成交额14.57亿元 涨幅1.83% 估算权重7.10% [4] - 指南针成交额78.51亿元 涨幅8.44% 估算权重7.08% [4] - 润和软件成交额28.89亿元 涨幅3.46% 估算权重6.55% [4] 行业前景 - 全球金融科技市场规模将从2025年3208亿美元增长至2030年6528亿美元 实现规模翻倍 [5] - 金融科技板块受益于AI应用侧发展 2023年以来三轮典型AI行情中均有突出表现 [5] - 政策环境支持产业发展 金融科技板块政策风险相对较小 [5] 投资逻辑 - 金融科技是把握市场上行收益的有效抓手 指数"赔率"具有吸引力 [5] - 板块涵盖互联网券商、金融IT、AI应用和跨境支付等高弹性领域 科技与金融双重赋能 [6] - 在强流动性环境下展现弹性优势 科技属性使其在流动性宽松环境中更受益 [6]

市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数下跌超过2% [1] - 老虎证券股价下跌近10% [1] - 理想汽车和小鹏汽车股价均下跌超过5% [1] - 阿里巴巴和富途控股股价均下跌超过2% [1] - 香港恒生指数下跌1.27% [1] - 上证综合指数下跌1.76% [1] 行业表现 - 热门中概股普遍下跌 [1] - 证券经纪行业出现显著下跌 [1] - 新能源汽车行业出现明显下跌 [1] - 电商行业出现下跌 [1]

股价表现 - 8月25日盘中股价上涨20.21%至2.873美元/股 [1] - 当日成交额达11.51万美元 [1] - 总市值为3382.48万美元 [1] 财务数据 - 截至2024年12月31日收入总额3.1亿人民币 同比下降24.85% [1] - 同期归母净利润4998.4万人民币 同比大幅增长135.65% [1] 业务定位 - 公司为互联网券商服务平台和科技公司 [1] - 旗下拥有数十家独立全资或控股子公司 [1] - 控股或参股银行、消费金融、基金销售、保险经纪、融资担保等持牌机构 [1] 牌照资质 - 持有香港证监会第1、4、5、9类证券牌照 [1] - 具备证券交易、投资咨询、期货咨询及资产管理服务资质 [1] - 可为投资者提供全球资产配置服务 [1] 科技能力 - 运用人工智能、云平台及大数据技术为商业伙伴赋能 [1] - 服务范围涵盖用户获取、筛选、运营管理及风险管理等场景 [1] - 提供数据建模等数字科技解决方案 [1]

股价表现 - 8月25日开盘上涨8.37%至2.59美元/股[1] - 当日成交额9.25万美元[1] - 总市值达3049.29万美元[1] 财务数据 - 2024年收入总额3.1亿人民币同比减少24.85%[1] - 归母净利润4998.4万人民币同比增长135.65%[1] 业务构成 - 公司为互联网券商服务平台和科技公司[1] - 旗下拥有数十家独立全资或控股子公司[1] - 持有香港证监会第1、4、5、9类证券牌照[1] - 具备证券交易、投资咨询、资产管理服务资质[1] 技术能力 - 通过人工智能、云平台及大数据提供数字科技服务[1] - 为商业伙伴提供用户获取、风险管理、数据建模等科技赋能[1]

行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级，但针对多个细分领域提出具体投资建议 [2][16] 核心观点 - 美联储主席转鸽派立场后虚拟资产反弹显著，建议关注港股及中概股中低估值及边际变化标的 [1][3][11] - 海外中国资产重估热情延续，全球流动性外溢预期提振中概和港股估值 [3][16] - 区块链与虚拟资产产业趋势明确，北美机构资本化加速，建议布局港股映射标的 [3][16] - 游戏板块维持高景气，2025年7月中国游戏市场规模达291亿元，环比增8.14%，同比增4.62% [2][57][63] 细分行业总结 消费与互联网 教育 - 行业景气承压，K12教培因中小机构供给增加导致竞争加剧 [5] - 卓越教育集团中期合同负债同比增28%，业务增长稳健 [5] - 教育指数涨1.83%，跑输沪深300但跑赢恒生指数，新东方跌1.86%、好未来跌4.98% [12][15] 奢侈品 - 宏观经济压力下超高端品牌表现较好，爱马仕与历峰集团稳健 [5] - 轻奢品牌通过产品创新吸引年轻消费者，Coach表现突出 [5] - 非凡领越中期收入48.1亿港元（同比-5.7%），但净利润增60.9%至1.815亿港元 [26] - 标普全球高端消费品指数涨3.82%，新秀丽跌5.12% [19][23] 咖啡茶饮 - 咖啡维持高景气，人均消费量仍有提升空间；茶饮竞争加剧，供给快速增加 [5] - 关注补贴退坡及社保新规对加盟门店成本压力 [5] - 瑞幸咖啡周跌1.61%，幸运咖海外首店落地马来西亚 [25][30] 电商与互联网 - 行业增速放缓，竞争激烈，即时零售/外卖成为新战场 [5] - 阿里巴巴重组架构，取消"1+6+N"模式 [5][35] - 恒生互联网科技指数涨0.29%，拼多多涨6.86%，美团跌2.71% [31][34] 平台与科技 流媒体平台 - 政策支持大屏内容供给，有望修复长视频行业景气 [5] - 音乐流媒体为内需驱动优质资产，盈利杠杆持续释放 [5] - 爱奇艺周涨23.62%，网易云音乐涨2.50% [36][38] 虚拟资产与互联网券商 - 全球加密货币市值达41239亿美元（周+2.0%），以太坊创历史新高至4829美元（周+9.0%） [42][43] - 富途控股Q2营收53.1亿港元（同比+70%），净利润26.6亿港元（同比+105%） [50][51] - 老虎证券周涨17.14%，富途控股涨9.41% [46][47] 车后连锁 - 上半年汽车经销商亏损比例升至52.6%，新能源品牌经销商盈利占比42.9% [61] - 途虎工场店达7205家，Q2利润超预期，周涨11.69% [52][56] 传媒 - 申万传媒指数周涨5.17%，游戏板块领涨 [57][58] - 吉比特上半年营收25.18亿元（同比+28.49%），净利润6.45亿元（同比+24.50%） [63] - 哔哩哔哩Q2营收73.4亿元（同比+20%），净利润扭亏为2.2亿元 [63] 投资建议标的 - 港股互联网：腾讯控股、腾讯音乐、阿里巴巴、贝壳、富途控股 [16] - 虚拟资产：ETHU、Bullish、新火科技、OSL集团 [16] - 游戏：心动公司、巨人网络、吉比特、神州泰岳 [2][16] - 消费：瑞幸咖啡、高鑫零售、非凡领越 [16]

股价表现 - 8月22日盘中上涨3.4%至2.037美元/股 成交额4884美元 总市值2398.23万美元[1] 财务数据 - 2024年收入总额3.1亿人民币 同比减少24.85%[1] - 归母净利润4998.4万人民币 同比增长135.65%[1] 业务定位 - 互联网券商服务平台和科技公司 持有香港证监会第1/4/5/9类证券牌照[1] - 通过人工智能/云平台/大数据技术为商业伙伴提供数字科技赋能服务[1] 牌照与资质 - 控股或参股银行/消费金融/基金销售/保险经纪/融资担保等持牌机构[1] - 具备证券交易/投资咨询/期货咨询/资产管理服务资质[1]

市场表现 - 中证金融科技主题指数盘中涨超2%续刷历史纪录[1] - 金融科技ETF（159851）盘中价格冲高逾2%续刷上市高点 实时成交额超10亿元 环比放量明显[1] - 指南针盘中涨超10%续创历史新高 恒银科技涨停 高伟达大涨13% 财富趋势、同花顺等多股涨超3%[1] 资金动向 - 金融科技ETF（159851）实时净申购超3亿份 资金继续进场扫货[1] - 沪深两市成交额连续7个交易日超2万亿元[2] - 增量资金接力入市 为互联网券商业务打开增长空间[2] 行业基本面 - 金融科技板块对流动性改善反映迅速 有望充分受益于市场活跃度提升[2] - 互联网券商基本面预期持续改善 金融IT作为顺周期高弹性品种受益于交易量提振[2] - C端炒股软件景气度向上 B端金融IT需求逐步释放[2] 技术创新驱动 - AI+金融有望打开金融IT增长空间 金融IT服务商凭借数据及业务理解优势成为重要参与者[2] - 金融科技ETF（159851）覆盖互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题[3] 产品规模与流动性 - 金融科技ETF（159851）最新规模超100亿元 年内日均成交额超6亿元[3] - 规模与流动性在跟踪同一标的指数的3只ETF中断层第一[3]