报告行业投资评级 - 单边：中性；跨期：09 - 01反套；跨品种：做空煤制利润 [3] 报告的核心观点 - 聚烯烃市场延续基本面交易，盘面价格弱稳为主 [2] - 上游石化厂检修季检修企业小幅增多，产能利用率下降，但新增产能持续放量，整体供应端维持增量趋势 [2] - 企业库存积累，去化速率偏慢 [2] - 下游需求维持淡季，终端开工率维持低位，整体开工率变化不大，刚需采购为主，短期较难有好转预期 [2] - 国际油价以及丙烷价格延续弱势，预计仍将偏弱运行，成本支撑偏弱，PDH制PP利润维持微利 [2] 根据相关目录分别总结 聚烯烃基差结构 - L主力合约收盘价为7215元/吨（+1），LL华北现货为7150元/吨（-10），LL华东现货为7190元/吨（-30），LL华北基差为 - 65元/吨（-11），LL华东基差为 - 25元/吨（-31） [1] - PP主力合约收盘价为7020元/吨（+7），PP华东现货为7070元/吨（-10），PP华东基差为50元/吨（-17） [1] 生产利润与开工率 - PE开工率为78.2%（+0.4%），PP开工率为77.3%（+0.7%） [1] - PE油制生产利润为171.7元/吨（+4.6），PP油制生产利润为 - 208.3元/吨（+4.6），PDH制PP生产利润为301.8元/吨（+56.9） [1] 聚烯烃非标价差 - 报告未提及具体数据内容 聚烯烃进出口利润 - LL进口利润为 - 101.2元/吨（+76.3），PP进口利润为 - 672.8元/吨（+0.0），PP出口利润为34.2美元/吨（+0.0） [1] 聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率为12.5%（-0.2%），PE下游包装膜开工率为48.6%（+0.5%） [1] - PP下游塑编开工率为41.4%（-0.6%），PP下游BOPP膜开工率为60.8%（+0.2%） [1] 聚烯烃库存 - 报告未提及具体数据内容

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好[12] - 利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位、消耗缓慢，内外需疲弱[12] - 主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅[13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基差方面，7月17日华东SG - 5价为4930元/吨，09合约基差为 - 25元/吨，现货贴水期货，评级中性[10] - 库存方面，厂内库存为38.159万吨，环比减少1.21%，电石法厂库为29.679万吨，环比减少1.61%，乙烯法厂库为8.48万吨，环比增加0.22%，社会库存为39.27万吨，环比增加5.25%，生产企业在库库存天数为6.18天，环比减少0.32%，评级中性[10] - 盘面方面，MA20向上，09合约期价收于MA20上方，评级偏多[10] - 主力持仓方面，主力持仓净空，空减，评级偏空[10] - PVC2509预计在4921 - 4989区间震荡[8] 基本面/持仓数据 - 供给端，2025年6月PVC产量为199.134万吨，环比减少1.40%，本周样本企业产能利用率为76.97%，环比减少0.01个百分点，电石法企业产量33.819万吨，环比减少1.92%，乙烯法企业产量11.439万吨，环比增加3.62%，本周供给压力有所减少，下周预计检修有所减少，排产少量增加[7] - 需求端，下游整体开工率为41.11%，环比减少1.77个百分点，低于历史平均水平，下游型材、管材、糊树脂开工率均环比减少且低于历史平均水平，下游薄膜开工率为72.22%，环比持平，高于历史平均水平，船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷[7] - 成本端，电石法利润为 - 445.08元/吨，亏损环比减少19.00%，低于历史平均水平，乙烯法利润为 - 620.57元/吨，亏损环比减少10.00%，低于历史平均水平，双吨价差为2610.35元/吨，环比持平，低于历史平均水平，排产或将承压[7] PVC行情概览 - 展示了昨日PVC各指标的行情数据，如企业价格、月间价差、库存、开工率、利润、成本等的涨跌幅情况[15] PVC期货行情 - 呈现了PVC期货的基差走势、主力合约走势、成交量、持仓量等相关图表及数据[17][20][23] PVC基本面 - 电石法 - 包含兰炭、电石、液氯和原盐、烧碱等相关的价格、成本利润、开工率、产量、库存等情况的图表及数据[26][29][31][34] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示了电石法和乙烯法的产能利用率、生产毛利、日度产量、周度检修量、周度产能利用率、周度样本企业PVC产量等数据及走势[39][40][42] PVC基本面 - 需求走势 - 涵盖PVC日度贸易商销量、周度预售量、周度产销率、表观消费量、下游平均开工率、各下游产品开工率、糊树脂相关数据以及房地产、社融规模、M2增量、基建投资等相关数据[44][45][49][54][57] PVC基本面 - 库存 - 包含交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数等数据及走势[59] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示了氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差等数据[61] PVC基本面 - 供需平衡表 - 列出了2024 - 2025年部分月份的出口、需求、社库、厂库、产量、进口等数据[65]

报告行业投资评级 - 单边策略中性；跨期策略为09 - 01反套；跨品种策略为做空煤制利润 [3] 报告核心观点 - 聚烯烃基本面维持供需宽松格局，供大于需延续，供应端维持增量趋势，企业库存积累，去化速率偏慢，成本支撑偏弱，淡季下游需求无大改观，开工率维持低位，刚需采购为主，终端订单跟进不足 [2] 行业情况 价格与基差 - L主力合约收盘价为7221元/吨，较前值下跌63元；PP主力合约收盘价为7015元/吨，较前值下跌52元；LL华北现货价为7190元/吨，较前值下跌10元；LL华东现货价为7230元/吨，较前值下跌40元；PP华东现货价为7080元/吨，较前值下跌20元；LL华北基差为 - 31元/吨，较前值增加53元/吨；LL华东基差为9元/吨，较前值增加23元/吨；PP华东基差为65元/吨，较前值增加32元/吨 [1] 生产与开工 - PE开工率为77.8%，较前值下降1.7%；PP开工率为76.6% ，较前值下降0.8%；PE油制生产利润为172.1元/吨，较前值增加88.6元/吨；PP油制生产利润为 - 237.9元/吨，较前值增加88.6元/吨；PDH制PP生产利润为192.5元/吨，较前值下降38.7元/吨 [1] 进出口利润 - LL进口利润为 - 133.0元/吨，较前值增加0.3元/吨；PP进口利润为 - 648.1元/吨，较前值下降19.7元/吨；PP出口利润为31.2美元/吨，较前值增加2.4美元/吨 [1] 下游需求 - PE下游农膜开工率为12.6% ，较前值增加0.5%；PE下游包装膜开工率为48.1% ，较前值下降0.4%；PP下游塑编开工率为42.0% ，较前值下降0.2%；PP下游BOPP膜开工率为60.6% ，较前值增加0.3% [1] 报告目录总结 聚烯烃基差结构 - 研究塑料期货主力合约走势、LL华东 - 主力合约基差、聚丙烯期货主力合约走势、PP华东 - 主力合约基差 [8][11] 生产利润与开工率 - 研究LL生产利润（原油制）、PE开工率、PE周度产量、PE检修损失量、PP生产利润（原油制）、PP生产利润（PDH制）、PP开工率、PP周度产量、PP检修损失量、PDH制PP产能利用率 [18][29][31] 聚烯烃非标价差 - 研究HD注塑 - LL华东、HD中空 - LL华东、HD薄膜 - LL华东、LD华东 - LL、PP低熔共聚 - 拉丝华东、PP均聚注塑 - 拉丝华东 [28][36][37] 聚烯烃进出口利润 - 研究LL进口利润、LL美湾FOB - 中国CFR、LL东南亚CFR - 中国CFR、LL欧洲FD - 中国CFR、PP进口利润、PP出口利润（往东南亚）、PP均聚注塑美湾FOB - 中国CFR、PP均聚注塑东南亚CFR - 中国CFR、PP均聚注塑西北欧FOB - 中国CFR、LL出口利润 [42][50][61] 聚烯烃下游开工与下游利润 - 研究PE下游农膜开工率、PE下游包装膜开工率、PE下游缠绕膜 - LL - 2300、PP下游塑编开工率、PP下游BOPP开工率、PP下游注塑开工率、PP下游塑编生产毛利、PP下游BOPP生产毛利 [62][63][67] 聚烯烃库存 - 研究PE油制企业库存、PE煤化工企业库存、PE贸易商库存、PE港口库存、PP油制企业库存、PP煤化工企业库存、PP贸易商库存、PP港口库存 [72][75][77]

塑料产业现状与期货市场发展 - 全球塑料产业2024年年产量约4亿吨，产值约4.7万亿元，细分品种达千余种，广泛应用于包装、建筑、汽车及高端领域如电子电器、医疗器械等 [1] - 中国已成为全球最大塑料生产国和消费国，2024年产能超亿吨，占全球产量近30%，塑料制品行业营收达2.5万亿元 [2] - 中国PVC出口量2024年达310.8万吨，同比增长59%，占国内产量14%，显示出口比重持续攀升 [2] 期货市场功能与企业需求 - 塑料期货已成为国内现货贸易重要定价基准，约90%的PVC现货贸易直接使用或参考大商所期货定价 [6] - 龙头企业呼吁在塑料对外贸易中推行期货定价，以增强国际市场议价权，将生产优势转化为市场优势 [2] - 石化行业年营收稳定在16万亿元（占中国经济总量12%），企业对丰富期货品种工具体系需求迫切 [3] 大商所塑料期货市场规划 - 大商所拟沿烯烃、芳烃、炼化副产品方向扩展期货产品体系，加快上市月均价合约以适配企业贸易周期 [4] - 推动液化石油气等品种国际化，探索塑料品种境外交收，加强境外合作以提升国际影响力 [4] - 2024年塑料期货产业客户平均持仓占比达37%（同比增6个百分点），套保效率和价格相关性分别保持在98%和92%以上 [5][6] 市场建设与未来目标 - 大商所连续16年保持全球最大塑料期货市场地位，纯苯期货上市后能化板块品种体系进一步完善 [5] - 计划通过龙头企业"头雁效应"，将期货价格深度融入采购、销售策略，并推动其作为国际贸易定价基准 [4] - 行业建议完善交割品升贴水设置、优化交割库布局，强化境内外产业客户培育以提升功能发挥水平 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 累库压力开始显现，塑料转入偏弱震荡，需谨防回调风险，可买入虚值看跌期权+卖出看涨期权，关注6月进口是否减量，远月LL - PP价差建议暂时离场观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 近期市场主要矛盾 - 本周产量小幅度减少，下周装置检修增加，产量可能继续减少；5月进口106.82万吨，本周进口量28.89万吨，主要因前期美国货减量；本周表需比预期差，预计去库但实际小幅度累库 [5] - 原油价格震荡后期预计进入震荡，煤炭走弱，PE成本短期变动不大，成品价格下跌预计上游利润继续走弱，基差本周震荡，月间价差震荡走弱，HD - LL震荡，远月LL - PP价差建议暂时离场观望 [6] 聚乙烯产业情况 聚乙烯市场情况 - 上游检修装置多但多数为季节性检修，货源相对充足；中游出货情况转差；下游补库持续性不佳，成交转差补货意愿下降 [7] - 2024年11月 - 2025年12月各月PE产量、进口量、表需、库存等数据有相应变化，累计产量、进口量、总供应、表需等有不同程度同比变化 [10] 聚乙烯供应 - 2021 - 2025年各月PE产量有波动，2024 - 2025年有新装置投产，如2024年宁夏宝丰三期、天津南港等，2025年内蒙宝丰、埃克森（惠州）等 [15][19][20] - 2021 - 2025年各月PE检修损失量有变化 [17] 聚乙烯上游原料情况 - 原油价格（WTI）、化工用煤价格（榆林坑口价）有相应走势 [23][24] PE上游利润 - 2021 - 2025年各月PE加权利润、原油制PE利润等有变化 [27][29] 聚乙烯需求 - 2021 - 2025年各月地膜利润、双防膜利润、缠绕膜利润等有变化 [34][35] 聚乙烯库存 - 2022 - 2025年各月石化库存、2020 - 2025年各月PE总库存、上游总库存、社会库存等有变化 [42][43][45] 聚乙烯价差 - 2025年6月30日 - 7月11日聚乙烯各地区价格、基差报价等有变化，现货市场价格震荡走弱，下游拿货积极性变差 [50] - 2022 - 2025年各月PE盘中基差报价（华北）、05合约基差、01合约基差、09合约基差等有变化 [52][53] - 2022 - 2025年各月PE 1 - 5合约价差、9 - 1合约价差、5 - 9合约价差等有变化 [56][57] - 2022 - 2025年各月HD - LL华北价差、HD - LL华东价差、LD - LL华北价差、LD - LL华东价差等有变化 [60] - 2021 - 2025年各月LL - PP华北现货价差、5月合约价差、9月合约价差等有变化 [63] - 2021 - 2025年各月LL进口利润有变化，本周外盘价格震荡，LL进口利润震荡走弱，5月进口减量已兑现，预计6月进口量仍偏少，长期进口可通过其他地区补充 [65][66] 总结及展望 - 下周若需求好转，上游库存可能变化；需谨防回调风险，可买入虚值看跌期权+卖出看涨期权，关注6月进口是否减量，远月LL - PP价差建议暂时离场观望 [5][7]

PVC现货价格 - 国内PVC粉市场价格上涨 各地区涨幅差异较明显 [1] - PVC期货区间震荡后上行 贸易商基差报盘部分走弱 一口价报盘上调 [1] - 下游采购积极性较低 多数意向观望 现货市场成交清淡 [1] - 5型电石料价格：华东主流现汇自提4790-4880元/吨 华南主流现汇自提4810-4860元/吨 河北现汇送到4510-4650元/吨 山东现汇送到4640-4730元/吨 [1] PVC开工与库存 - PVC粉整体开工负荷率为75.07% 环比下降1.43% [2] - 电石法PVC粉开工负荷率为76.93% 环比下降3.8% [2] - 乙烯法PVC粉开工负荷率为70.23% 环比提升4.77% [2] - PVC社会库存新样本统计环比增加2.89%至59.18万吨 同比减少7.66% [2] - 华东地区库存53.93万吨 华南地区库存5.26万吨 [2] PVC行情展望 - PVC现货市场报价企稳 盘中价格受黑色等盘面气氛推动上调 [3] - 当前供需格局进入供增需减的淡季 基本面未有明显改善 [3] - 淡季需求采购积极性不高 外贸出口签单一般 库存小幅累库 [3] - 未来库存大幅累库或需看到出口大幅走弱 [3] - 近期宏观氛围转好商品集体反弹 短期较难看到价格大幅下跌 PVC盘面表现偏强 [3]

报告行业投资评级 - 单边：中性；跨期：无 [3] 报告的核心观点 - 市场交易宏观利好结束，维持观望气氛，下游工厂采购情绪不高，终端观望，多刚需采购 [2] - 上游石化厂进入检修季，存量装置检修，检修损失量上涨，缓和供应压力，生产库存小幅去库 [2] - 中东地缘局势缓和，国际油价与丙烷价格走低，PDH制PP生产利润扭亏为盈，成本端支撑转弱 [2] - 下游需求处季节性淡季，农膜开工底部回升，塑编开工走低 [2] 根据相关目录总结 一、聚烯烃基差结构 - L主力合约收盘价7245元/吨（-2），PP主力合约收盘价7045元/吨（-12），LL华北现货7180元/吨（-30），LL华东现货7270元/吨（-20），PP华东现货7120元/吨（+0），LL华北基差-65元/吨（-28），LL华东基差25元/吨（-18），PP华东基差75元/吨（+12） [1] 二、生产利润与开工率 - PE开工率79.5%（+3.0%），PP开工率77.4%（-1.9%） [1] - PE油制生产利润166.2元/吨（-108.4），PP油制生产利润-243.8元/吨（-108.4），PDH制PP生产利润300.1元/吨（+0.0） [1] 三、聚烯烃非标价差 - 文档未提及相关数据内容 四、聚烯烃进出口利润 - LL进口利润-109.6元/吨（-10.0），PP进口利润-624.5元/吨（+86.2），PP出口利润28.3美元/吨（+0.0） [1] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率12.1%（-0.3%），PE下游包装膜开工率48.4%（+0.5%），PP下游塑编开工率42.2%（-1.0%），PP下游BOPP膜开工率60.3%（-0.1%） [1] 六、聚烯烃库存 - 上游石化厂进入检修季，生产库存小幅去库 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃产业暂时缺乏利好驱动，塑料略优于PP，可关注塑料 - PP价差震荡上行机会 [1] - 聚乙烯成本端原油支撑减弱，供应压力有减小预期，但需求支撑有限，短期价格或承压震荡，09 - 01价差可关注正套机会 [7] - 聚丙烯暂时缺乏利好驱动，价格或震荡下行，塑料 - PP 09合约价差或有上行预期 [9] 根据相关目录分别总结 观点小结 - 聚乙烯成本端原油支撑不足，供应装置检修有支撑，需求淡季氛围延续，库存积累，毛利有升有降，价差有正套和上行预期，短期价格或承压震荡 [7] - 聚丙烯成本端支撑环比减弱，供应检修有缓解预期但有装置扩能影响，需求支撑不足，库存有变化，毛利有升有降，价差有上行预期，价格或震荡下行 [9] 下周关注 - 7月9日关注美国至7月4日当周API、EIA原油及相关库存数据、EIA月度短期能源展望报告、中国6月CPI年率、美国对等关税暂停期结束；7月10日关注美国至7月5日当周初请失业金人数、美国至7月4日当周EIA天然气库存、中国6月M2货币供应年率；7月11日关注IEA月度原油市场报告；7月12日关注美国至7月11日当周石油钻井 [12] 聚乙烯重点数据追踪 - 价格回顾：现货价格下跌、期货价格震荡波动，截至7月4日，LLDPE期货主力合约09报7282元/吨，环比跌20元/吨，跌幅0.27%，基差为 - 2元/吨，环比变化不大 [15] - 产能利用率和产量：截至7月4日当周，聚乙烯产量61.9万吨，较上期增加2.36万吨，产能利用率79.46%，较上期 + 0.77%，LLDPE产量27.71万吨，较上周期增加1.36万吨 [19] - 周度检修损失量：截至7月4日当周，国内企业聚乙烯检修损失量11.03万吨，较上期 - 2.57万吨，下周预估10.06万吨，较上期 - 0.97万吨 [23] - 下游开工：截至7月4日当周，聚乙烯下游整体开工率38.05%，较上周 - 3.18%，农膜开工率 - 0.26%，包装膜开工率环比提升0.5% [33] - 下游原料库存：截至7月4日当周，农膜原料库存8.18天，包装膜原料库存8.04天，管材原料库存7.13天，农膜订单天数2.72天，包装膜订单天数7.33天 [35] - 社会库存：截至2025年7月4日当周，聚乙烯社会样本仓库库存50.71万吨，较上周增4.22万吨，环比增9.09%，同比低16.53% [39] - 进口利润：7月4日，LLDPE、HDPE、LDPE进口利润分别为 - 6元/吨、126元/吨、604元/吨，LLDPE和HDPE进口利润环比回升，LDPE进口利润环比增加 [44] - 油制与煤制利润：截至7月4日当周，油制线型成本7646元/吨，较上周期下跌338元/吨，煤制线型利润5869元/吨，较上周期上涨13元/吨 [46] - 期货成交量、持仓量与仓单数量：截至7月4日，塑料期货成交量环比增加13215手至355370手，持仓量环比减少22961手至580694手，仓单数量环比减少100至5831手 [51][53] 聚丙烯重点数据追踪 - 价格回顾：现货价格弱势阴跌，期货价格震荡波动，截至7月4日下午收盘，PP期货主力合约09报7078元/吨，环比下跌25元/吨，跌幅0.35%，华东聚丙烯基差收于64元/吨 [55] - 产能利用率和产量：截至7月4日当周，聚丙烯产量77.37万吨，相较上周减少1.55万吨，跌幅1.96%，产能利用率77.44%，环比下降1.86% [59] - 检修损失量：截至7月4日，国内聚丙烯装置周度损失量21.632万吨，环比上周上涨11.93%，预计下周检修损失量下降，产能利用率窄幅回升至77.5%附近 [63] - 下游产品开工率：截至7月4日当周，整体下游开工率环比减少0.27至48.78%，各下游制品开工率均有下滑 [67] - 下游原料与成品库存及订单：截至7月4日当周，下游原料库存减少，成品库存压力不大，订单表现整体偏弱，下游制品平均开工率预计延续下滑趋势 [70] - 生产企业与贸易商库存：截至2025年7月4日，生产企业总库存环比下滑1.49万吨至57.01万吨，贸易商库存环比增加1.46万吨至14.97万吨，港口库存环比减少0.04至6.57万吨 [77] - 进口与出口利润：截至7月4日当周，PP进口毛利 - 523元/吨，亏损程度环比扩大184元/吨，出口利润 - 1.59元/吨，环比微幅增加 [81] - 油制、甲醇制、PDH制利润：截至7月4日当周，油制PP周均利润 - 137.12元/吨，环比增加321.58元/吨，煤制PP平均利润931.52元/吨，环比下跌100.96元/吨，PDH制PP周均利润 - 401.35元/吨，环比增加316.46元/吨 [84] - 期货成交量、持仓量与仓单数量：截至7月4日，PP期货成交量环比减少16487手至255730手，持仓量环比增加770手至593335手，仓单数量环比减少112手至7292手 [90][92][94] 价差跟踪 - 截至7月4日，塑料09 - 01期货合约价差39元/吨，环比上周下滑18元/吨，PP 09 - 01期货合约价差为36，环比下滑26，09合约L - PP价差204元/吨，环比上升5元/吨，塑料09 - 01价差关注正套机会，PP09 - 01价差或震荡波动中有季节性走强预期，塑料 - PP09合约价差或有上行预期 [101]

报告行业投资评级 - 单边：中性；跨期：无 [3] 报告的核心观点 - 宏观面提振延续，商品氛围推涨，国际油价与丙烷价格走高，聚烯烃成本端支撑增强 [2] - 前期部分检修装置开车，产能利用率走高，国内供应增加，镇海炼化4线50万吨/PP装置投产 [2] - 终端行业处于淡季，农膜开工低位，其他终端开工偏弱，下游需求无好转迹象，工厂开工低位，供需矛盾预期加剧 [2] 根据相关目录总结 一、聚烯烃基差结构 - L主力合约收盘价7284元/吨（-4），PP主力合约收盘价7074元/吨（+2），LL华北现货7190元/吨（+20），LL华东现货7300元/吨（+0），PP华东现货7120元/吨（+0），LL华北基差-94元/吨（+24），LL华东基差16元/吨（+4），PP华东基差46元/吨（-2） [1] 二、生产利润与开工率 - PE开工率79.5%（+3.0%），PP开工率77.4%（-1.9%） [1] - PE油制生产利润212.3元/吨（-154.6），PP油制生产利润-207.7元/吨（-154.6），PDH制PP生产利润243.3元/吨（-10.4） [1] 三、聚烯烃非标价差 - 文档未提及相关数据内容 四、聚烯烃进出口利润 - LL进口利润-99.6元/吨（-1.2），PP进口利润-538.3元/吨（-1.3），PP出口利润28.3美元/吨（+0.2） [1] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率12.1%（-0.3%），PE下游包装膜开工率48.4%（+0.5%），PP下游塑编开工率43.2%（-0.4%），PP下游BOPP膜开工率60.4%（+0.0%） [1] 六、聚烯烃库存 - 文档未提及相关数据内容

行业概况 - 2024年中国石化行业营收达16万亿元，其中塑料板块贡献2.3万亿元，塑料制品出口额突破900亿美元，占全球35% [2] - 对东南亚地区塑料制品出口额年均增长率超过6%，PVC进口量同比下降20.4%至40.3万吨，出口量达310.8万吨占总产量14%，PP进口量下降12.6%至235.6万吨，出口量同比增长88.2%至216.2万吨 [2] - 国内大型生产装置工艺和生产效率达国际领先水平，产品质量具备国际竞争力 [2] 定价模式现状 - 塑料进出口贸易主要采用现货价格指数或一单一议的定价方式，但指数编制存在样本覆盖不足、数据透明度低、价格发布滞后等问题 [3] - 海运周期长导致企业需承受价格波动风险，部分企业已采用期货套保但效果受限于现货价格公允性 [3] - 90%以上苯乙烯、乙二醇、PVC现货贸易使用大商所期货合约定价，前10大化工贸易企业均已参与期货市场，80%以上现货贸易份额通过期货盘面套保 [5] 期货市场优化举措 - 2021年以来大商所推出超20项化工品种优化措施，包括将PVC交割区域扩展至天津、山东，PE扩展至陕西，PP扩展至天津以提升服务能力 [6] - 2022年试行PVC集团化交割和协议交收制度，2024年推广至全部6个能化品种，中储发展和中远海运成为首批集团交割库 [7] - 实施贸易商厂库制度增加交割量，降低交割成本，品牌交割制度使97%入库产品免检，2024年为65家交割库清退3100万元风险抵押金 [8] - 2021-2024年能化品种价格相关性和套保效率维持在90%以上，2025年上半年日均持仓量339万手同比提升9.35%，产业客户持仓量同比增12.36% [8] 企业实践案例 - 中泰多经通过基差贸易实现PVC销售100元/吨额外利润，2025年计划将20万吨产量采用基差销售 [9] - 金能科技采用PP期货定价模式，下游客户根据期货价格自主报价，提升贸易效率 [9] - 特产石化PVC出口中基差报价占比达1/3，海外客户认可期货价格锚定机制 [11] - 龙昌石化利用期货价格谈判中亚客户，金能化学以PP期货为基准开拓菲律宾市场，月销量从1000吨增至6000吨 [12] 国际化发展 - 纯苯期货和期权将于7月8日上市，2024年纯苯商品贸易量1340万吨（商品化率53%），进口量431万吨（对外依存度15%），有望增强中国价格影响力 [10] - 期货定价模式可提升中国化工产业全球竞争力，减少国际市场价格波动冲击，维护国家经济安全 [14] - 行业龙头计划每年提升5%-10%期货定价比例，推动中国塑料产品更好走向世界 [13]