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甲醇聚烯烃早报-20250707
永安期货· 2025-07-07 13:39
报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 甲醇高进口开始兑现,累库开始发生,盘面低估值,处于利空兑现期,单边暂不好定方向,估值低,偏向低了做多配 [1] - 聚乙烯整体库存中性,关注LL - HD转产、美国报价和新装置投产落地情况 [8] - 聚丙烯库存上游和中游去库,后续6月供应预计环比略增加,产能过剩背景下09预期压力中性偏过剩,出口持续放量或pdh装置检修较多可缓解供应压力 [8] - PVC基差走强,中上游库存持续去化,关注出口、煤价、商品房销售、终端订单、开工等情况 [11] 各品种情况总结 甲醇 - 动力煤期货价格维持801,江苏现货从2785降至2455,华南现货从2485降至2465,鲁南折盘面从2430降至2495,西南折盘面维持2550,河北折盘面维持2445,西北折盘面从2543升至2610,CFR中国从280降至277,CFR东南亚维持345,进口利润从220升至230,主力基差从350降至35,盘面MTO利润从 - 1173降至 - 1219 [1] 塑料 - 东北亚乙烯维持850,华北LL维持7200,华东LL从7375升至7350,华东LD从9500升至9525,华东HD从8500降至8000,LL美金维持850,LL美湾维持917,进口利润从 - 73降至 - 115,主力期货从7261降至7282,基差从 - 50降至 - 90,两油库存从72降至71,仓单从5731升至5831 [8] PP - 山东丙烯从6600降至6550,东北亚丙烯维持745,华东PP从7100降至7070,华北PP从7178升至7145,山东粉料从7060降至6970,华东共聚从7392降至7336,PP美金维持880,PP美湾维持1035,出口利润从 - 12升至 - 4,主力期货从7070升至7078,基差从20降至 - 20,两油库存从72降至71,仓单从7404降至7292 [8] PVC - 西北电石从2450降至2350,山东烧碱维持802,电石法 - 华东从4850降至4850(期间有波动),乙烯法 - 华东维持5500,电石法 - 华南维持5450,电石法 - 西北维持4450,进口美金价(CFR中国)从720降至700,出口利润从602降至465,西北综合利润维持356,华北综合利润维持 - 244,基差(高端交割品)维持 - 80 [10][11]
甲醇聚烯烃早报-20250609
永安期货· 2025-06-09 13:16
报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 甲醇高进口开始兑现累库发生盘面低估值等待淡季预期交易到位,处于利空兑现期,单边方向难定,估值低偏向低了做多配 [1] - 聚乙烯整体库存中性,6月检修环比减少国内线性产量环比增加,关注LL - HD转产、美国报价和新装置投产落地情况 [6] - 聚丙烯库存上游和中游去库,6月供应预计环比略增加,产能过剩背景下09预期压力中性偏过剩,出口持续放量或pdh装置检修较多可缓解供应压力 [6] - PVC基差走强,中上游库存持续去化,6月关注投产兑现及出口持续性,当下静态库存高位持续去化,关注出口、煤价等因素 [10] 各品种情况总结 甲醇 - 动力煤期货价格维持801,江苏现货从2265涨至2322,华南现货从2283涨至2313等,进口利润、主力基差、盘面MTO利润有不同程度变化 [1] 塑料 聚乙烯 - 东北亚乙烯价格维持780,华北LL从7000涨至7070,华东LL维持7200等,进口利润维持在 - 262左右,两油库存等有变化 [6] 聚丙烯 - 山东丙烯从6380降至6350,东北亚丙烯维持745,华东PP从6990涨至7060等,出口利润维持 - 13,两油库存等有变化 [6] PVC - 西北电石维持2250,山东烧碱维持882,电石法 - 华东从4720涨至4760等,出口利润维持622左右,基差等有变化 [9][10]
甲醇聚烯烃早报-20250529
永安期货· 2025-05-29 13:06
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇高进口开始兑现,累库开始发生,盘面低估值,处于利空兑现期,单边暂不好定方向,估值低,偏向低了做多配 [1] - 聚乙烯整体库存中性,进口利润-400附近,暂时无进一步增量,2月检修环比减少,国内线性产量环比增加,关注美国报价和新装置投产落地情况 [6] - 聚丙烯库存上游两油和中游累库,估值上基差+10,非标价差中性,进口-500附近,后续供应预计环比略增加,下游订单一般,产能过剩背景下05预期压力偏大,缓解压力需出口放量或pdh装置月度检修200w吨装置 [6] - PVC基差走强,下游开工季节性,低价持货意愿强,中上游库存持续去化,6月关注投产兑现及出口持续性,当下静态库存高位持续去化,关注出口、煤价、商品房销售、终端订单、开工 [10] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 2025年5月22 - 28日动力煤期货价格维持801,江苏现货从2315变为2255,华南现货维持2275,鲁南折盘面从2470变为2355,西南折盘面维持2520,河北折盘面从2460变为2300,西北折盘面从2630变为2500,CFR中国维持254,CFR东南亚维持327,进口利润维持39,主力基差从45变为25,盘面MTO利润从-822变为-825,日度变化方面动力煤期货为0,江苏现货为5,鲁南折盘面为-35,河北折盘面为-25,西北折盘面为-5,主力基差为-15,盘面MTO利润为3 [1] 塑料 聚乙烯 - 2025年5月22 - 28日东北亚乙烯维持780,华北LL从7260变为6980,华东LL从7450变为7275,华东LD维持8950,华东HD维持7750,LL美金维持855,LL美湾维持917,进口利润维持-224,主力期货从7159变为6972,基差从40变为20,两油库存维持80,仓单维持5259,日度变化方面华北LL为-45,华东LL为-25,主力期货为-35,基差为-20 [6] 聚丙烯 - 2025年5月22 - 28日山东丙烯从6530变为6380,东北亚丙烯维持750,华东PP从7115变为7000,华北PP从7218变为7148,山东粉料维持6970,华东共聚从7396变为7306,PP美金维持870,PP美湾维持1090,出口利润维持-16,主力期货从7001变为6893,基差从80变为120,两油库存维持80,仓单从6260变为4438,日度变化方面山东丙烯为-60,华东PP为-35,华北PP为-15,华东共聚为-4,主力期货为-3,基差为-20,仓单为-40 [6] PVC - 2025年5月22 - 28日西北电石从2500变为2400,山东烧碱从862变为880,电石法-华东从4850变为4700,乙烯法-华东维持5500,电石法-华南维持5450,电石法-西北从4520变为4470,进口美金价(CFR中国)从700变为710,出口利润维持489,西北综合利润维持356,华北综合利润维持-244,基差(高端交割品)从-150变为-120,日度变化方面电石法-华东为-30 [9][10]
中辉期货日刊-20250508
中辉期货· 2025-05-08 11:10
| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | | | 扩产周期下,油价反弹动力不足,回调盘整。OPEC+加速扩产,油价上行动力不足;商 | | 原油 | 震荡 | 务部消息称,中方决定同意与美方进行接触;关税政策仍具不确定性,IMF 下调 25 年全 | | | | 球 GDP 增速。SC【450-465】 | | LPG | 震荡 | 跟随成本端震荡调整。上游原油回调震荡调整,自身基本面矛盾点不大,前期关税扰动 | | | | 风险下降,主要反映在港口库存上升,PDH 开工率上升。PG【4380-4430】 | | L | 偏弱 | 现货跌价,装置维持高开工,供给充沛,震荡偏弱;美联储维持利率不变,符合市场预 | | | | 期。中长期,装置投产压力偏高叠加原油下行,逢高偏空。L【6950-7050】 | | PP | 偏弱 | 基差走弱,淡季来临,节后上游企业显著累库,盘面震荡偏弱。中长期,装置投产压力 | | | | 偏高叠加原油下行,反弹偏空。PP【6950-7050】 | | PVC | 偏弱 | 盘面升水结构,仓单持续注册,上游维持高开工,基本面上 ...