行业现状 - 家居五金市场整体较为零散 业内大部分企业以代工为主且规模较小 同质化现象严重 以低价竞争获取生存空间 [1] - 国内户外家具企业主要通过为国外品牌商和连锁超市代工或贴牌生产参与市场竞争 业务以出口为主 集中度较低且竞争激烈 [1] - 自有品牌建设相对落后于国外知名企业 中高端市场具有较大发展机会 [1] 公司业务与渠道 - 拥有覆盖全国且深度渗透的经销网络 同时通过直销、电商、云商及出口渠道持续拓展市场覆盖面 [1] - 不断提升悍高品牌知名度 [1] 发展战略 - 未来3-5年在稳定现有竞争优势基础上 继续加强研发能力并加快新产品开发步伐 [1] - 计划拓宽产品线 进一步加大国内市场开拓力度 同时做大做强国际市场 [1] - 全面提升管理运营水平 打通从产品到客户的卓越运作 寻求合适合作伙伴以实现全球化布局 [1]

公司概况 - 公司成立于2004年，主营家居五金及户外家具的研发、设计、生产和销售，产品涵盖家居收纳五金、基础五金、厨卫五金及户外家具等 [1] - 公司通过多元化原创设计与高品质产品融合，打造外观精致、用材考究、实用性强的产品线 [1] - 公司拥有覆盖全国且深度渗透的经销网络，品牌知名度高，市场地位稳固 [1] - 经过21年发展，公司从珠三角功能五金制造商成长为行业领军企业，获评"中国家居制造业五金行业10强""佛山高新区制造业单打冠军企业"等称号 [1] 生产与制造能力 - 公司拥有建筑面积接近40万㎡的生产基地，构建了丰富的生产线，涵盖众多细分品类和规格型号 [1] - 通过设备升级、人员扩充及信息系统完善，公司具备多品类、规模化、数字化生产能力，成为业内少数实现智能制造的企业之一 [1] 市场与渠道 - 产品通过线下经销、直销、电商及云商渠道销售，覆盖全国及荷兰、加拿大、德国、沙特阿拉伯等90多个国家和地区 [2] - 进入全友家私、ABYAT MEGASTORE CO等大家居头部企业及品牌地产商供应链，并与金牌厨柜、欧派家居等厨柜企业建立合作 [2] - 在多个电商平台开设网络店铺，渠道多元化布局完善 [2] 行业环境与政策支持 - "十四五"智能制造发展规划》《国家智能制造标准体系建设指南》等政策支持智能工业制造系统发展 [2] - "以旧换新"政策促进智能家居行业渗透率提升，智能家居五金成为生态建设关键环节 [2] - 政府推动旧房装修、居家适老化改造及智能家居消费，智能家居五金产品需求增长 [2] 技术转型与未来规划 - 家居五金生产正从劳动密集型转向智能化、自动化、信息化，智能装备、工业软件及AI技术加速应用 [2] - 公司计划加大智能制造、新品研发及渠道建设投入，推进"悍高智慧家居五金自动化制造基地项目" [3] - 新制造基地将引入先进设备与信息化系统，搭建高效智能化生产线，提升高端制造竞争力 [3] 市场前景 - 宏观经济向好及居民可支配收入增长推动居家品质需求提升，家居市场消费潜力加速释放 [3] - 家居五金行业持续扩容，公司立足资本市场拓展全球市场 [3]

公司概况 - 悍高集团是一家位于广东的传统制造业企业，专注于家居五金产品的研发、生产和销售，产品线涵盖橱柜铰链、抽屉滑轨以及户外家具等 [1] - 公司在珠三角地区运营，所处行业技术门槛相对较低，市场竞争激烈，利润空间有限 [1] - 发行价为15.43元，市盈率为11.86倍，估值水平在A股市场中属于偏低行列，反映出盈利能力不突出 [1] 股价表现 - 上市后股价在6天内从峰值120元断崖式下跌至45元，市值蒸发超过60% [1] - 上市首日上午股价在50元附近徘徊震荡，下午突然发力，在两次临时停牌后飙升至120元 [4] - 上市第二天便开始大幅下跌，主力资金迅速撤离 [6] 市场行为分析 - 新股炒作呈现"快进快出"特点，操盘者在相对低位大量建仓后拉抬股价，吸引散户跟风买入，最终高位套现离场 [4] - 当前新股炒作模式与以往不同，主力资金不再维持高价，而是追求"短平快"，获利后迅速撤离 [6] - 市场一度给予公司高达120元的股价，将传统制造业公司估值拉升至接近科技企业水平 [1] 行业环境 - 家居五金行业在珠三角地区企业星罗棋布，技术门槛低，竞争异常激烈 [1] - 新股发行逐渐市场化，"新股不败"神话被打破，破发现象屡见不鲜 [8] - 市场资金更加理性，投资者不再盲目迷信新股，而是更关注公司基本面 [7]

行业市场规模与趋势 - 家居五金作为必要消费品市场规模庞大 市场容量已近3000亿元 [1] - 经济持续增长和居民收入水平提高显著提升消费能力 老旧小区更新和城镇化加速推动行业规模持续增加 [1] - 居民对产品美观性和功能性要求不断提升 行业需加强中高端产品供给和工艺技术研发 [1] 公司研发投入与技术实力 - 2022至2024年研发投入累计达26890.74万元 年均复合增长率高达31.95% [1] - 已形成满足市场需求的工艺技术 掌握多项核心技术包括多轨迹拉篮转动技术、PVD纳米封油技术等 [1] - 核心技术应用于五金拉篮、厨房水槽、户外家具等多个领域 [1] 公司财务表现与规模 - 营业收入从2022年162028.69万元增长至2024年285677.03万元 年均复合增长32.78% [2] - 扣非净利润从19869.46万元跃升至52035.00万元 年均复合增长率达61.83% [2] - 净资产规模由8.82亿元扩大至17.46亿元 生产基地建筑面积超60万㎡ 员工近3000人 [2] 公司战略布局与发展规划 - 计划向全屋五金业务延伸 提升衣柜五金、智能照明、卫浴五金等新品类的市场占有率 [2] - 通过整合资本、技术与渠道资源加速完善自动化生产体系 [2] - 巩固在家居五金及家具五金的龙头地位 注入长期可持续发展新动能 [2] 行业转型升级方向 - 五金行业正从劳动密集型向智能化生产跃迁 [2] - 行业需要构建多元化产品矩阵承接需求升级 [1] - 在加快发展新质生产力背景下行业蓬勃发展 [2]

核心业务定位 - 公司主营产品包括收纳五金、基础五金、厨卫五金等家居五金产品以及户外家具产品 [1] - 目前不涉及智能机器人及军工领域 [1] 发展战略规划 - 顺应系统化家居五金发展趋势 利用技术积累和市场沉淀进行产品全生命周期管理 [1] - 提升智能制造水平 提高生产效率并保障产品品质 [1] - 持续扩大产能 巩固核心产品的市场地位 [1] - 通过资源协同和品牌效应向全屋五金业务延伸 [1] - 提升卫浴五金、衣柜五金等品类的市场占有率 [1] - 在家居五金领域打造全球领先企业 [1]

股票表现 - 公司股票收报48.81元 单日跌幅7.85% [1] 上市发行 - 公司于7月30日在深市主板上市 公开发行新股4001万股 占发行后总股本10% [1] - 发行价格为15.43元/股 保荐机构为国泰海通证券 保荐代表人为强强和曾晨 [1] 募集资金 - 募集资金总额6.17亿元 扣除发行费用后净额5.11亿元 [1] - 募集资金净额较原计划超额9062.26万元 [1] - 原计划募集资金4.2亿元 拟用于智慧家居五金自动化制造基地、研发中心建设和信息化建设项目 [1] 发行费用 - 发行费用总额1.07亿元 其中保荐及承销费用6000万元 [1]

股价表现 - 公司股票收报52.97元 单日跌幅达11.15% [1] 首次公开发行 - 公司于7月30日在深市主板上市 发行新股4001万股 占发行后总股本10% [1] - 发行价格为15.43元/股 无老股转让 [1] - 保荐机构为国泰海通证券 保荐代表人为强强和曾晨 [1] 募集资金情况 - 募集资金总额6.17亿元 扣除发行费用后净额5.11亿元 [1] - 实际募集资金净额较原计划超额9062.26万元 [1] - 原计划募集资金4.2亿元 用于智慧家居五金自动化制造基地、研发中心及信息化建设项目 [1] 发行费用构成 - 发行费用总额1.07亿元 其中保荐及承销费用6000万元 [1]

政策支持 - 国务院、发改委、财政部出台《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》等多项促进消费内需文件 [1] - 2025年1月5日发改委、财政部出台《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》 [1] 行业受益领域 - 政策对包括家居在内的产品实行"以旧换新"补贴 [1] - "家装消费品"换新的补贴将持续 [1] - "优先支持大宗耐用消费品（汽车、家电、家装等）以旧换新" [1] - 加大对个人消费者在旧房装修、厨卫局部改造、居家适老化改造过程中购置物品和材料的补贴力度 [1] - 积极促进智能家居消费 [1] 公司发展机遇 - 政策预计将为家居五金行业提供发展驱动力 [1]

公司上市动态 - 悍高集团于7月30日在深交所敲钟上市 正式进入资本市场 [2] 业务范围 - 公司主要从事家居五金及户外家具等产品的研发 设计 生产和销售 [3] - 产品涵盖家居收纳五金 基础五金 厨卫五金以及户外家具 [3] - 致力于将多元化原创设计与高品质产品有机融合 提供外观精致 用材考究 实用性强的产品 [3] 发展战略 - 公司将顺应系统化家居五金发展趋势 巩固核心产品市场地位 [7] - 通过资源协同和品牌效应打造全屋五金解决方案 [7] - 实施全渠道发展战略 加强营销网络建设 持续下沉销售渠道 [7] - 全面布局海外战略地区 实现多品类产品和多渠道销售的协同发展 [7] - 提高技术创新能力和智能制造能力 力争在家居五金领域成为全球领先企业 [7] 上市活动参与方 - 国泰海通证券投资银行业务委员会副总裁金利成先生出席致辞 [5] - 佛山市顺德区人大常委会主任刘铭恩先生出席致辞 [5] - 悍高集团董事长兼总经理欧锦锋先生出席致辞并展望未来发展 [7]

行业趋势 - 家居五金行业逐渐向定制化、智能化方向发展，成为家居产品核心竞争力的重要组成部分[2] - 中高端家居五金产品线此前由国外品牌主导，但国产家居五金品牌正在改变这一局面[2] - 家居五金行业迈向产品功能集成化、材料环保化、设计美学化的新阶段[4] - 智能家居的兴起为家居五金行业打开新的增长空间[4] 公司业绩 - 2022年至2024年，公司营业收入从16.20亿元攀升至28.57亿元，年均复合增长率达32.78%[3] - 同期归母净利润由2.06亿元增长至5.31亿元，年均复合增长率高达60.74%[3] - 2025年上半年预计营业收入13.87亿元至15.02亿元，同比增长17.04%至26.77%[3] - 2025年上半年预计归母净利润2.34亿元至2.63亿元，同比增长18.64%至33.66%[3] - 基础五金业务预计收入6.44亿元至6.94亿元，同比增长35.4%至46%[3] 市场地位 - 公司拉篮产品在主要电商平台销售排名连续三年位居榜首[4] - 跻身行业前五，是家居五金领域的龙头企业之一[4] - 2022年度收纳五金国内销售额在同类企业中排名第一[4] - 基础五金和厨卫五金销售规模过去三年快速增长，稳居家居五金行业第一梯队[4] 技术创新与智能制造 - 公司构建了多轨迹拉篮转动技术、拉篮自门板调节技术、PVD纳米封油技术等多项核心技术[9] - 数字化工厂铰链自动化产线标准精度达0.03mm，远超行业±0.1mm水平[11] - 引入MES、WMS、PLM等企业信息系统推进生产过程自动化、智能化和信息化[11] - 通过自动化"黑灯工厂"减少人力成本，提升产品品质[11] 产品与设计 - 公司推出希勒系列拉篮、宾尼斯水龙头、Onda系列户外家具等优质产品[9] - 产品获得德国红点奖、德国IF设计奖、中国设计红星奖等国际顶级奖项[9] - 从单一五金件发展为"收纳五金、基础五金、厨卫五金、智能五金、柜类照明、户外家具"六大产品生态[15] 产能与布局 - 星际总部投入使用，包揽2025红点、iF双料国际设计大奖[12] - 正在打造60万平方米的数字化生产基地群[14] - 计划在东南亚、西欧、北美等市场深入考察，发展海外销售网络[16] 未来发展 - 募集资金将投向智慧家居五金自动化制造基地建设、研发中心建设及信息化建设项目[13] - 有望通过智能制造升级及持续创新投入扩大领先优势[14] - 上市募投项目精准指向产能扩张和研发升级需求，有望巩固行业龙头地位[17]