文章核心观点 - 太空光伏产业因特斯拉CEO埃隆·马斯克的关键产能规划及SpaceX的IPO计划等事件驱动，近期在资本市场表现强势，并被视为一个由技术突破、商业航天发展和政策支持共同推动的快速成长的新兴赛道 [1][2] 市场表现与事件驱动 - 2026年1月23日，太空光伏题材股票表现强势，其中乾照光电、钧达股份（港股大涨51.4%）、鹿山新材涨停，晶盛机电、天合光能、中来股份大涨超10% [1] - 特斯拉CEO埃隆·马斯克在达沃斯论坛披露，SpaceX与特斯拉目标在未来三年内实现每年100GW的太阳能制造能力 [1] - 埃隆·马斯克正积极推进SpaceX的IPO计划，目标是在2026年7月之前完成，并且其开发轨道数据中心的任务在2025年年中已成为最紧迫的任务 [1] 产业链受益领域分析 光伏设备与电池制造 - 太空光伏对光伏设备的性能要求远高于地面应用，将直接推动光伏设备制造领域的技术升级和市场需求 [2] - 太空光伏需要使用高效光伏电池，如砷化镓多结电池、钙钛矿晶硅叠层电池等，这些电池具有更高的转换效率和更好的抗辐射性能 [2] - 太空光伏对光伏组件的轻量化、高可靠性提出了更高要求，将推动相关材料技术的进步 [2] - 太阳翼约占卫星系统总成本的10%-20%，而光伏电池板约占太阳翼系统总成本的60% [1] - 太阳翼主要分为刚性、半刚性和柔性三类，刚性太阳翼是目前技术最成熟、可靠性最高的传统解决方案，柔性太阳翼代表了当前最前沿的发展方向 [1] 航天制造与卫星互联网 - 太空光伏产业的发展与商业航天的快速发展密切相关，商业航天为其提供了应用场景和发射能力 [2] - 中国提交超20万颗卫星星座申请，标志着商业航天进入规模化部署新阶段，将直接带动太空光伏长期需求 [2] - 航天制造企业将受益于太空光伏带来的新增发射需求和在轨服务需求 [3] - 随着可回收火箭技术突破、大型星座组网加速推进，产业红利正在驱动太空光伏赛道快速发展 [3] - SpaceX等公司的可复用火箭技术大幅降低了发射成本，未来或实现每公斤千美元级运输费用，为大规模太空光伏电站的建设提供了可能 [3] - 航天制造企业在卫星平台、航天器总装集成、测试等方面的能力，将成为太空光伏项目成功的关键保障 [3] 无线能量传输技术 - 无线能量传输是太空光伏将电能从太空传输到地面的核心技术，涉及微波器件、相控阵雷达技术等多个领域 [3] - 中国的“逐日工程”已实现55米距离的微波功率无线传输，发射2081瓦，波束收集效率87.3%，dc-dc传输效率15.05%，相关技术指标世界领先 [3] 新材料技术 - 新材料领域的创新对太空光伏产业发展起到关键支撑作用 [4] - 科研人员研发出厚度仅0.2毫米的钙钛矿/硅异质结光伏板，其抗辐射性能超越传统材料17倍，重量却减轻60% [4] - 该发电单元配合超导微波发射阵列，成功将能量损耗压缩至日本同类技术的1/3 [4] - 碳纳米管材料在太阳能存储方面的创新应用，能够快速、大量存储和释放太阳热能，在固定空间内储能能量密度要高出1万倍，已可与锂离子电池相媲美 [4]

公司股价与交易表现 - 金风科技(02208)尾盘涨近9%，截至发稿涨8.83%，报16.76港元，成交额16.84亿港元 [1] 行业政策与规划 - 酒泉市发布《商业航天产业发展规划(2026—2035年)》，提出打造“中国酒泉商业航天港”的总体愿景 [1] - 规划提出酒泉以建设国家商业航天发射基地、国家航天科研试验基地、国家商业航天技术勤务保障基地和国家商业航天数据应用基地等为战略定位 [1] 公司战略与投资布局 - 金风科技通过战略投资绑定火箭与卫星制造龙头，构建差异化航天布局 [1] - 公司通过直接加间接方式合计持有蓝箭航天约10.0962%股权（直接8.3028%加子公司金风控股间接1.7934%），为其第二大机构股东 [1] 技术协同与成本效益 - 蓝箭航天的航天级碳纤维与轻量化工艺反哺风机，实现机舱减重15%、叶片减重10%，单台成本降低8-10万元 [1] - 金风科技的大型复合材料成型技术用于火箭整流罩、贮箱等部件，降低航天器制造成本 [1]

核心观点 - 中国科学院力学研究所成功完成首次太空激光熔丝金属增材制造实验，标志着中国太空金属制造技术从“地面验证”迈入“太空工程验证”新阶段，在该战略性领域达到世界先进水平 [1] - 该技术被视为未来航天任务的关键赋能技术，可实现在轨快速制造与自主修复，大幅减少对地面补给的依赖，显著提升深空探测、空间站运营及月面基地建设的任务弹性与可持续性 [1] 技术突破与实验详情 - 实验系统突破了微重力条件下金属增材制造成形与控制、全过程闭环调控、载荷-火箭高可靠协同等关键技术 [1] - 实验载荷搭载中科宇航“力鸿一号”遥一飞行器进入亚轨道，飞行高度约120公里，提供了超过300秒的高品质微重力环境 [1][2] - 实验结束后，载荷舱通过降落伞系统平稳着陆并成功回收，成功获取了太空微重力环境中制造的金属构件、全部数据和成形件性能参数 [1] - 任务同时验证了返回式载荷舱高可靠伞系气动减速技术、飞行器子级返回精确落点控制等技术，展现了我国在亚轨道回收技术方面的突破 [2] 平台能力与未来规划 - 验证了中科宇航“力鸿”系列飞行器作为低成本、高灵活微重力实验平台的能力，具备实验载荷完好回收功能 [2] - 未来“力鸿一号”返回式载荷舱将升级为轨道级太空制造航天器，最长留轨时间不低于1年，重复使用次数不小于10次 [2] - 升级后的平台将适配在轨制造的高精度需求，支撑我国在轨制造及微重力物理、空间生命科学、空间材料科学等前沿科学实验 [2]

江苏省低效用地再开发政策与实践 - 江苏省将低效用地再开发作为“十四五”期间推动产业升级、拓展发展空间的关键抓手，旨在破解“旧产能占空间、新项目缺土地”的发展困局 [1] - 自2023年9月起，南京、无锡、常州、苏州被列为低效用地再开发试点，2025年4月试点扩展至徐州、南通、连云港等十个市 [8] - “十四五”期间，全省共实施低效用地再开发108.44万亩，土地利用效率持续提升 [10] 无锡高新区的实践与成效 - 无锡高新区通过“腾笼换鸟”和“老楼焕新”等系统打法盘活低效用地，例如将低效企业迁出后建设先导集成电路产业园，使亩均税收从不足5万元跃升至超百万元 [7] - 该区仅用占无锡市4.75%的土地，创造了全市16%的GDP [7] - 2021年以来，省市区重大项目在该区的用地保障率达到100% [7] 具体企业案例：深蓝航天 - 江苏深蓝航天有限公司在无锡高新区的火箭总装基地，由闲置厂房改造而成，从项目签约到首台“雷霆”发动机下线仅用时六个月 [3] - 政府为企业匹配现成厂房并牵头完成产权和配套升级，使企业得以快速布置产线，抢占市场窗口期 [5] 具体企业案例：多米纺织 - 江苏多米纺织科技有限公司入驻宿迁市泗阳经济开发区，利用依法收购的长期闲置土地与厂房进行改造 [8] - 通过旧厂房改造，项目从2023年3月启动到基本投产用时约一年，相比买地新建厂房约一年半的周期大幅提速，预计年产值约5亿元 [8] 地方政府的盘活策略与成果 - 宿迁市泗阳县坚持“产业集聚、要素集约、功能集成”原则，通过协商收回、转让租赁、政府收储、“腾笼换鸟”等多种路径盘活存量土地 [10] - 2023年，泗阳县全年盘活存量土地2800亩 [10]

公司2025年度业绩预告核心数据 - 营业收入预计为855,878.1万元至933,685.2万元，较上年同期的778,070.92万元增长超过10% [2] - 归属于上市公司股东的净利润预计为79,171.41万元至91,047.12万元，与上年同期持平或增长0%至15% [2] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为67,992.59万元至79,324.68万元，较上年同期的75,547.32万元变动幅度为-10%至5% [2] 业绩变动原因分析 - 公司坚持“稳中求进、以进促稳”的工作主基调，推动营业收入稳步增长 [2] - 受市场竞争加剧影响，公司毛利率同比下降，导致利润增速低于收入增速 [2] - 2025年度非经常性损益影响金额约为1亿元，较上年度的3,624万元大幅增加，主要得益于非流动性资产处置收益的增长 [2] - 公司间接全资子公司成都航天模塑南京有限公司因政府征迁完成搬迁，确认非流动性资产处置收益约6,300万元 [2]

公司业绩预告 - 航天智造发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为79,171.41万元至91,047.12万元 [1] - 公司预计2025年净利润较上年同期增长0.00%至15.00% [1]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为7.92亿元至9.1亿元，同比增长0.00%至15.00% [1] - 公司预计2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为6.8亿元至7.93亿元，同比增长-10.00%至5.00% [1] 公司2025年经营状况分析 - 2025年公司营业收入实现超过10%的增长 [1] - 因市场竞争加剧，公司毛利率同比下降，导致利润增速低于收入增速 [1] 公司2025年非经常性损益影响 - 2025年度非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润影响金额约为1亿元，上年度为3,624万元 [1] - 非经常性损益增加主要系非流动性资产处置收益增加所致 [1] - 公司间接全资子公司成都航天模塑南京有限公司因政府征迁，本年度完成搬迁后确认非流动性资产处置收益约6,300万元 [1]

港股市场整体表现 - 1月13日港股三大指数集体上涨，恒生指数涨0.9%报26877.42点，恒生科技指数涨0.11%，国企指数涨0.71% [1][7] - 盘面上科网股涨跌不一，阿里巴巴、哔哩哔哩涨超3%，快手跌超2%，小米、百度跌超1% [1][7] 生物医药行业 - 生物医药股表现强势，药明康德股价涨超8% [1][3][7][9] - 本周开幕的摩根大通医疗健康年会有望成为创新药行情新催化剂，会上中国创新药公司预计将更新经营进展 [3][9] - 中国创新药产业已体现出长期向好发展趋势，近年集中体现在BD交易的爆发式增长 [3][9] 黄金及贵金属行业 - 黄金股延续涨势，中国黄金国际股价涨超7% [1][3][7][9] - 花旗集团激进上调贵金属短期展望，在牛市情景下预计未来3个月内金价将冲至5000美元/盎司，白银达100美元/盎司 [3][9] - 此预测基于地缘政治风险加剧、实物短缺及美联储政策不确定性，摩根士丹利与摩根大通等华尔街投行亦维持长期看涨共识 [3][9] 商业航天概念 - 商业航天概念板块回调，金风科技股价跌超9% [1][3][7][9] - 近期部分上市公司股东减持行为与股价高位形成共振，加剧了板块震荡 [3][9] - 东吴证券指出中国在可回收火箭领域已取得关键突破且试验进展顺利，将推动航天产业“低成本、高复用”模式落地并重塑产业链成本结构，利好航天制造、新材料及卫星应用等上游企业 [3][9] 新股上市表现 - 1月13日有三只新股上市，兆易创新涨超37%，BBSB INTL涨超11%，红星冷链涨0.33% [4][9]

公司核心技术与人才发展 - 公司承担了“长征六号”火箭发射台和运输翻转起竖系统的研制生产任务，其中起竖装置的焊接是严峻挑战，该装置高24米，由上千个零件组成，零件长度从5毫米到4米不等，材料为高强度合金钢[4] - 通过无数次工艺试验，公司成功攻克了此前未接触过的高强度合金钢焊接难题，实现了产品焊缝X光探伤100%无缺陷，并助力长征六号成功发射14次[5] - 公司在手工焊、氩弧焊、二氧化碳气体保护焊和大型结构焊接变形及控制方面取得显著成就，累计解决了136项技术瓶颈，获得了54项研究成果和专利[5] 公司人才培养与知识传承 - 公司通过技能大师工作室模式，系统性地培育焊接技能人才，已成功培育了400多名优秀焊接技能人才，其中许多人已成为新一代特级技师和高级技师[6] - 公司总结了一套实用的铝合金焊前清理流程及焊接工艺参数，并编写成《铝合金焊接工艺规范》作为培训教材，在航天系统内进行推广[6] - 公司强调复杂系统工程需要团队协作，将个人数十年的技术经验进行体系化传承，旨在为航天事业持续注入新动力[6] 行业标杆与专业精神 - 行业内的顶尖技能人才将敬业、专注、精益、创新的工匠精神融入日常工作，在平凡岗位上追求极致[2] - 为达到技术精进，行业从业者曾进行高强度基础训练，例如每日焊接钢板练习超6小时，并辅以额外的协调性训练，仅用7个月便取得了通常需要两年才能获得的焊接资格证书[2][3] - 行业对产品质量要求极高，坚持“零缺陷”标准，并以超乎常人的毅力在专业领域不断深耕细作[5]

核心观点 - 根据《2025年度中国主要城市通勤报告》，成都市在轨道交通覆盖、职住平衡及都市圈通勤效率方面表现突出，多项指标位居全国前列，反映了城市公共交通系统与空间规划的有效性 [1] 轨道覆盖与绿色出行 - 成都市轨道800米覆盖通勤比重达到35%，位居全国城市第二，比重较上一年度提升1% [1] - 2024年开通的27号线一期串联近30个产业园区，辐射常住人口约150万，有效压缩了沿线居民通勤时间 [1] - 成都绿色出行比例达77.6%，居全国城市首位 [2] - 成都45分钟以内通勤比重达71%，平均通勤时耗稳定在38分钟，低于同类城市平均水平 [2] 职住平衡与TOD开发 - 2022年以来，成都市职住分离度降低0.1公里，达到约5.3公里，单程平均通勤距离减少了0.2公里 [3] - 5公里以内的“幸福通勤”比重增加了2个百分点，达到44% [3] - 成都对695个轨道站点进行TOD综合开发策划，24个TOD项目陆续投用，累计开发体量超1100万平方米，配套保障性租赁住房2.5万套 [3] 都市圈通勤与产业协同 - 成都中心城区与相邻城市外围区县间的通勤速度达到21公里/时，外围区县与相邻城市外围区县间的通勤速度达到18公里/时，均位居全国城市首位 [4] - 2024年开通的四川首条跨市域轨道交通线路资阳线，开通一年来已累计运送乘客突破1000万人次，其中80%为早晚高峰通勤客流 [6] - 轨道交通加强了城市群内产业协作，例如四川星河动力在资阳设立智能制造基地，在成都布局关键供应链，体现了成都都市圈的协同发展 [6]