创业担保贷款政策支持 - 宁夏大秦中亿通讯服务有限公司成功申请到320万元创业担保贷款用于扩大经营 [1] - 银川市截至4月底共发放创业担保贷款2.3亿元，培育创业实体2183个，带动就业5518人 [1] - 银川市兴庆区工艺制造商铺经营者孟鹏山通过30万元创业担保贷款解决融资难题并扩大经营规模 [2] 创业培训体系创新 - 银川市采用"理论讲授+案例剖析+经验共享"三维教学模式，建立"政校合作""校校合作"机制 [1] - 为毕业年度高校毕业生定制创业(网络创业)培训，促进教育、人才与产业、创新链融合 [1] - 培训课程融入DeepSeek人工智能技术、抖音等新媒体运营知识，截至4月底已培训730人 [1] 创业扶持政策落实 - 银川市创新出台创业"银十条"，通过"政银企合作"活动推动银行与创业孵化园签约 [2] - 对符合条件首次创业且正常运营1年以上的群体发放一次性创业补贴57.8万元 [2] - 政策涵盖创业扶持、载体建设、融资渠道、服务体系、保障措施等多维度优化 [2]

文章核心观点 《摩根资产管理：2025年环球市场纵览季报 - 亚洲版》对2025年第二季度环球市场进行全面剖析，涵盖经济、股市、固定收益及其他资产类别等领域，展现全球市场多元态势 [1]。 各部分总结 全球经济形势 - 成熟市场中美国经济增长有支撑，消费对GDP贡献显著但投资拖累；日本经济温和增长，各领域贡献相对均衡 [1] - 新兴市场中中国经济增长有自身节奏，消费、投资和净出口共同发力，房地产行业面临调整；印度经济增长势头良好 [1] - 全球通胀水平各异，部分国家通胀压力大，中国出现通缩迹象；全球供应链压力缓解，货运成本下降 [1] 股市表现 - 环球股市回报各地区不同，过去十年亚洲部分市场如台湾、中国表现突出 [1] - 不同市场盈利预期、估值和股息表现有特点，科技行业受关注，中国科技企业盈利增长预期高，印度通讯服务行业盈利增长显著 [1] - 美国股市指数集中度较高，前十大公司对指数影响较大 [1] 固定收益市场 - 环球固定收益市场中不同债券类别回报不同，新兴市场本币债券和亚洲高收益债券在部分时间段表现较好 [2] - 债券孳息率、存续期和利率敏感度不同，投资级债券和高收益债券息差变化影响市场回报 [2] - 新兴市场债券与美国国债息差及回报存在波动，亚洲固定收益市场有自身变化趋势 [2] 其他资产类别 - 美元汇率与利率差距相关，商品价格波动，黄金价格受实际利率等因素影响，石油市场供求关系影响价格 [2] - 另类资产类别中不同资产回报和波幅不同，与传统资产相关性各异，可在投资组合构建中分散风险 [2] 中国经济情况 - 经济增长方面，2024 - 2025年一季度消费、投资和净出口对GDP按年变化有不同贡献，整体GDP按年变化分别为5.3%、4.7%、4.6%、5.4% [17] - 投资方面，按企业所有权和主要行业划分的固定资产投资年初至今按年有不同变化 [20] - 消费方面，主要类别消费按年变化及消费者信心和消费按年变化呈波动状态 [23] - 通胀方面，消费物价指数和生产物价指数按年变化不同，美国进口价格指数也有相应变化 [26] - 房地产行业，住宅物业价格和总量按年有变化，住房库存月数在不同城市有差异；行业政策经历多轮调整，包括限购、刺激等措施 [29][32] - 财政政策方面，中央及地方政府收入、开支及债券发行步伐有不同表现 [35] - 货币政策及信贷增长方面，主要利率有变化，信贷脉冲占名义本地生产总值份额按年变化 [38] - 汇率方面，受美国关税公告和中美利率差异影响 [40] 日本经济情况 - 经济现况方面，2024年第四季消费、私人投资、公共投资、政府开支和净出口对GDP有不同贡献，整体GDP为1.1%；核心通胀及工资增长按年有变化 [43] - 货币方面，美日利率差异及日圆净短仓影响美元/日圆汇率 [46]

全球跨境ETF概况 - 跨境ETF是国内投资者进行全球资产配置的重要工具之一，覆盖美股、港股、德国、法国、日本、韩国、新加坡、沙特、越南等市场 [2][5] - 跨境ETF具有参与门槛低、交易便捷、选择丰富等特点 [6] 纳斯达克100指数(Nasdaq 100) - 纳指100衡量纳斯达克交易所上市的100家市值最大的非金融公司表现，重点覆盖科技、消费、医疗等创新领域，是全球科技龙头公司代表指数 [2] - 纳指100具有高科技、高成长、高市值特点，成分股中总市值超过5000亿美元的有9家，平均市值超2600亿美元 [4] - 行业分布集中，前3大权重行业为信息技术(49.2%)、通讯服务(24.6%)、可选消费(14%) [4] - 前十大权重股包括苹果、英伟达、微软、亚马逊、博通、特斯拉、脸书、谷歌等科技巨头 [4] - 目前有12只跨境ETF跟踪纳指100，其中2只规模超百亿，最大规模达231.52亿元 [2][3] 其他美股指数 - 反映传统经济的道琼斯指数和聚焦美股大盘的标普500指数也有跨境ETF跟踪，但规模和数量较纳指100少 [3] 中国互联网指数 - 中国互联网50和中国互联网30指数投资于港交所、纳斯达克、纽交所上市的互联网企业，成分股均为30只 [5] - 中国互联网50单股最高权重上限30%，前两大权重股腾讯控股和阿里巴巴权重均超20%，合计权重超53% [5] - 中国互联网30单股最高权重上限15%，前四大权重股权重均在20%以下 [5] - 两只指数第5大权重股均为美股上市的拼多多 [5] - 跟踪中国互联网50的ETF有1只，规模近400亿元，跟踪中国互联网30的ETF有2只，最大规模近60亿元 [5] 其他市场跨境ETF - 跨境ETF还覆盖德国、法国、日本、韩国等市场，近年新增新加坡、沙特、越南等市场的跨境ETF，但规模相对较小 [5]

美股市场表现 - 2025年3月10日美股遭遇"黑色星期一"，道琼斯指数下跌890.01点（跌幅2.08%），纳斯达克指数重挫727.90点（跌幅4.00%，创29个月最大单日跌幅），标普500指数下跌155.64点（跌幅2.70%）[1] - 大型科技股普跌：特斯拉单日跌幅超15%（市值蒸发1300亿美元），英伟达跌5.07%，苹果跌4.85%，谷歌A跌4.49%，Meta Platforms跌4.42%，微软跌3.34%，亚马逊跌2.36%[1] - 自2月20日调整以来，标普500指数较2月中旬高点下跌8.7%，纳斯达克指数累计下跌近13%，可选消费、通讯服务、信息技术行业领跌[3] 市场下跌驱动因素 - 经济增长动力减弱叠加特朗普关税政策引发担忧，美国AI垄断格局被打破（DeepSeek低成本实现与OpenAI相当性能，动摇科技巨头高投入模式估值逻辑）[1][5] - 特朗普政府释放"过渡期"信号：总统承认经济处于转型阶段，财政部长贝森特提及"排毒期"，政策不确定性加剧市场恐慌[2][3] - 流动性紧缩恐慌：美联储缩表末期不适感叠加中国/欧洲资金分流及日本央行紧缩预期，形成"衰退预期"叙事[3] 行业与公司影响 - 科技行业受双重冲击：特朗普关税威胁直接冲击高估值科技公司，AI技术壁垒被突破导致资金重新评估中美科技股相对价值[5] - 企业盈利承压：摩根士丹利预计标普500指数上半年将因关税和财政支出减少下跌5%至5500点，企业盈利增速面临下调[5] - 居民部门资产负债表仍健康，企业部门现金流强劲，但政策不确定性压制美股估值[4] 机构观点与后市展望 - 花旗集团下调美股评级至中性并上调中国股市评级，认为"美国例外论"暂停[2] - 民生证券指出特朗普通过引导衰退预期压制通胀利率，可能为中期选举布局"前低后高"经济走势[3] - 加拿大皇家银行警告标普500指数"增长恐慌风险上升"，国金证券称2025年美国将面临"增长倒春寒"[5][6]