公司治理动态 - 公司于2025年11月13日召开2025年第四次董事会临时会议 [1] - 会议审议了《关于调整公司第十一届董事会专门委员会成员的议案》等文件 [1] 公司财务与业务概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入100%来源于食品业 [1] - 截至发稿，公司总市值为36亿元 [1]

进博会香港参展概况 - 第八届中国国际进口博览会于11月5日至10日在上海举行 共有155个国家 地区和国际组织参与 超过4100家境外企业参展 展览面积逾43万平方米 [5] - 香港特区有大约380家企业参展 参展企业数目再创新高 行业分布广泛 [5][6] - 香港展区以"内联外通·璀璨新篇"为主题 展示香港在"一国两制"下的双重叠加优势 [6] 香港展区具体构成 - 香港贸易发展局设立"香港食品馆"和"香港服务业展馆" 两个展区总面积1500平方米 共有54家香港企业参展 [6] - "香港食品馆"有33家企业 展示6大类产品 包括优质食品 调味料 饮料及酒类 健康食品及保健品 主打"健康"和"美味" [8] - "香港服务业展馆"有21家企业 覆盖创新科技 医疗科技 金融及专业服务 物流服务 信息及通讯科技等5大领域 [8] 参展企业特征 - 超过40%的香港参展商是首次参展进博会 涵盖食品 创新科技 医疗科技 专业服务 物流 资讯科技等行业 [7] - 香港企业积极将创新科技结合产品和服务 推广香港发展成为国际创新科技中心的优势 [7] - 香港投资推广署在"香港服务业展馆"设置展位 重点宣传香港优势 [7] 香港平台功能推广 - 香港特区行政长官李家超出席"香港：内地企业出海首选平台"推介大会 该活动吸引约500人参与 [9] - 香港拥有内联外通优势 是国际金融 航运 贸易中心 具备高度国际化营商环境 世界水平专业服务 普通法体系 简单透明税制及四通八达物流网络等核心优势 [9] - 香港特区政府在《施政报告》中提出成立"内地企业出海专班" 未来将在内地更多省份举行相关推广活动 [9] 展会现场观察 - 香港展区服务板块各界代表与港企积极对接 美食板块民众争相品尝港式美味 [3][5][11] - 港商利用视频直播渠道推介美食和服务给内地民众 反映香港商界积极拥抱新科技元素推动产业转型 [11] - 进博会展现中国消费者对各类消费品强劲需求 中国市场发展潜力与动能充沛 [11]

核心观点 - 10月CPI同比由降转涨至0.2%，为今年2月以来最高值，PPI同比降幅收窄至-2.1% [1][6] - 黄金、有色金属等部分商品价格显著推升了CPI与PPI增速，同时医疗、旅游等部分服务价格继续走强 [1][6] - 物价回升受多方面因素影响，但后续走势持续性有待观察，债市进入修复期，哑铃型配置占优 [4][26] 消费者价格指数（CPI）表现 - 10月CPI同比上涨0.2%，上月为下降0.3%，环比上涨0.2% [2][7] - 食品价格同比下降2.9%，降幅比上月收窄1.5个百分点，影响CPI同比下降约0.54个百分点 [2][14] - 核心CPI同比上涨1.2%，为2024年3月以来最高，涨幅较上月扩大0.2个百分点 [2][7] - 服务价格上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，其中飞机票和宾馆住宿价格分别上涨8.9%和2.8% [7][17] - 非食品CPI同比增长0.9%，增速较上月上行0.2个百分点，环比由负转正增长0.2% [17] 黄金价格对CPI的影响 - 黄金价格是核心CPI上涨的主要原因，10月国内黄金期货价格同比增长52.8%，增速较9月大幅上行9.5个百分点 [2][10] - 包含黄金的其他用品及服务分项同比高增12.8%，其权重分别占CPI和核心CPI的2.7%和4.9% [2][10] - 剔除该分项后，10月CPI和核心CPI同比分别为-0.2%和0.6%，显示整体物价水平依然偏弱 [2][10] - 金饰品和铂金饰品价格分别上涨50.3%和46.1% [7] 生产者价格指数（PPI）表现 - 10月PPI同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，连续第3个月收窄 [1][3][21] - PPI环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨 [3][21] - 生活资料PPI同比下降1.4%，降幅相比上月缩窄0.3个百分点 [3][21] - 一般日用品价格同比上涨1.0%，增速较上月上行0.3个百分点，耐用消费品价格同比下降3.2%，降幅缩窄0.7个百分点 [3][21] 行业价格变动分析 - 有色金属行业价格上行最为明显，有色采矿业和有色金属冶炼与压延业环比分别增长5.3%和2.4% [3][21] - 煤炭开采和洗选业价格同比降幅比上月收窄1.2个百分点 [3][21] - 光伏设备及元器件制造、电池制造、汽车制造业价格降幅分别收窄1.4个、1.3个和0.7个百分点 [3][21] 债市分析与配置建议 - 债市进入修复期，建议采取哑铃型策略，通过久期控制风险，并通过高弹性品种获得利率下行和利差收窄的双重利好 [4][26] - 4季度中后段利率或更为顺畅下行，10年期国债利率到年底或修复至1.6%-1.65%的调整前位置 [4][26]

进博会主宾国参展概况 - 本届进博会共有泰国、阿联酋、尼日利亚、格鲁吉亚、瑞典、哥伦比亚六个国家作为主宾国参展 [1][7] - 主宾国展馆已全部开馆，展示各国优势产业和多双边合作成果 [1][7] 瑞典参展情况 - 瑞典首次作为主宾国参展，带来高端制造、绿色技术等多件新产品 [1] - 瑞典馆综合科技与人文，展示当地特色慢生活与新型高端制造产品 [1] - 瑞典贸易投资委员会代表认为中国是全球创新的引领者，进博会是建立新合作伙伴关系的重要平台 [3] 哥伦比亚参展情况 - 哥伦比亚是进博会八届“全勤生”，今年首次作为主宾国参展 [5] - 通过民族舞蹈、咖啡巧克力等特色美食品鉴活动展示南美文化魅力 [5] - 哥伦比亚代表团由29家企业组成，认为进博会规模越来越大，平台价值提升 [5] 其他主宾国展示亮点 - 阿联酋馆通过特色歌舞表演吸引众多观众 [7] - 各国展品范围广泛，从泰国香米到重型卡车均有展示，体现优势产业 [7]

行业整体表现 - 意大利制造业整体表现乏力，行业间分化明显[1] - 2025年意大利工业营收预计维持在1.12万亿欧元，名义上与上年持平，但考虑通胀因素后实际减少约1%[1] - 自2022年营收达到1.163万亿欧元高点以来，意大利工业总量已连年下滑，2025年难以重拾增长势头[1] 需求层面分析 - 意大利国内市场出现部分复苏迹象，投资活动有所恢复[1] - 国际市场呈现双面性：年初至7月出口按不变价格增长2.4%，但8月出现下滑，使全年增幅预期降至0.9%[1] - 进口增长幅度更大，或将导致贸易顺差收窄[1] 细分行业表现 - 船舶、航空与铁路制造表现最佳，营收增长6.8%[1] - 制药业、食品与机电行业亦保持增长[1] - 汽车业大幅下滑9%，时尚业下降3.5%，电子和化工行业同样承压[1]

进博会南京参与概况 - 第八届中国国际进口博览会于11月5日至10日在上海举行，南京通过经贸交流、国际采购、人文交流等系列活动展示高水平开放 [1] 双城联展与经贸交流 - 首次通过进博会“国家展”平台举办“中国南京 德国斯图加特”双城联展，此为首个且唯一在国家展中以城市为主题的双城交流合作展览 [2] - 双城展以“双城匠心·共赢未来”为主题，涵盖城市形象、产业合作、科技创新与人文交流四大板块，旨在展现两座友好城市建立合作关系30年来的融合成就 [2] - 展览通过展品对话、企业共建、文化共鸣三个维度呈现深度融合，期望为深化中德地方合作探索新路径 [2] 国际采购与消费市场 - 江苏阿米娅投资有限公司作为进博会“老朋友”，去年与巴西企业Marfrig签订5000万美元采购合同引进优质牛肉，今年将继续采购以丰富国内消费市场 [3] - 去年第七届进博会上，南京交易分团成交执行额达8.69亿美元 [3] - 本届进博会南京多家企业有明确采购意向，涵盖进口猪肉、保健品、矿山设备、显示器生产设备、美妆日化及宠物用品等多个品类 [3] - 进博会设置采购商长廊，苏宁易购成功入选，计划采购家电、母婴、美妆等品类，并新增适老化产品与宠物用品以契合消费新趋势 [4] 人文交流与老字号创新 - 江苏人文交流展区以“江河风物 美好如苏”为主题，集结全省55家企业的200余件创新产品，南京7家老字号企业参展 [5] - 南京参展企业将进行新品首发首秀及互动体验，包括云锦百鸟朝凤吉服、龙腾骏业系列全球首发产品以及金箔制作等体验项目 [5] - 南京云锦研究所新作龙腾骏业全球首发，作品耗时4个月完成，在继承古代织造技法基础上运用现代材料与工艺创新 [5] - 其他南京企业如南京文物有限责任公司的“苏超”定制笺画文创等也将在人文交流活动中进行首发首秀 [6]

黄金市场表现 - 上周现货黄金价格下跌110.67美元，跌幅达2.68%，收报于4002.48美元 [1] - 10月金价累计上涨3.7%，实现连续第三个月收涨 [1] - 当前黄金价格在4022美元附近徘徊，技术面显示日线级别反弹受制于10均线，支撑位在3990左右 [1][20][21] 美国宏观经济与政策 - 美国政府停摆已满一月，若两党未能在11月5日前通过临时拨款法案，停摆将进入第36天，打破历史纪录 [4] - 约4200万低收入群体、残疾人和老人的食品补贴计划暂停发放 [4] - 美联储内部分歧加剧，理事沃勒支持12月继续降息，但多位官员对此表示担忧 [6] - 市场对美联储12月降息25个基点的概率已从一周前的超过90%降至约63% [8] - 本周将发布ADP就业报告，10月非农就业数据可能因政府停摆延迟，彭博预计10月非农就业仅增约5万人，失业率或升至4.4% [9][11] - 美国10月ISM制造业PMI预计微升至49.5，但投入成本与销售价格上升可能加剧通胀担忧 [12] 地缘政治与国际局势 - 美国国防部同意向乌克兰提供“战斧”巡航导弹，但总统特朗普表示并未真正考虑 [13] - 俄罗斯外交部发言人表示向乌克兰提供武器无助于解决冲突 [13] - 乌克兰总统称德国已向其交付“爱国者”防空导弹系统 [14] - 俄罗斯总统新闻秘书表示普京与特朗普之间迅速安排会晤是可能的，但目前无此必要 [16] - 特朗普就尼日利亚宗教冲突问题发出军事威胁，称可能派兵或发动空袭，尼日利亚外交部声明称其言论不符合实际情况 [17]

广交会盛况与采购商意向 - 第138届广交会前两期吸引来自223个国家和地区的近24万名境外采购商到会，比上届同期增长6.8% [1] - 本届广交会拥有高新技术、专精特新、单项冠军等称号的优质企业首次突破1万家，创历史新高 [3] - 广交会三期重点展示服装、食品等轻工业产品，展出绿色低碳产品108.3万件，智能类产品35万多件，新产品超100万件，拥有自主知识产权产品近110万件 [3] - 哈萨克斯坦阿拉木图商会采购团对智慧医疗、特种服装和休闲食品等商品表示兴趣 [3][4] 中国与哈萨克斯坦贸易增长 - 去年中哈贸易额超430亿美元 [1][10] - 2025年1~9月，陕西省与哈萨克斯坦进出口额38亿元人民币，同比增长105.4%，其中出口30.7亿元增长165.7%，进口7.3亿元增长4.7% [9] - 2022年至2024年，陕西与哈萨克斯坦的进出口额从7.9亿元增长至27.24亿元，同比增幅达145.4% [8] - 2025年1~9月，西安市对中亚五国进出口总值64.36亿元，同比增长16.59%，其中出口62.01亿元增长20.1% [10] 双边投资与合作领域 - 2024年陕西省6家企业对哈萨克斯坦新增投资2036万美元，2025年1~8月新增投资3007万美元 [9] - 哈萨克斯坦在陕西省设立企业中哈（西安）商贸物流有限责任公司，2025年1~8月哈方在陕设立企业6家，新增合同外资291万美元 [9] - 合作领域包括农业技术合作如油菜培训基地、中欧班列运输、以及食品行业如将哈萨克斯坦高质量小麦加工的食品出口至中国 [5][6] - 哈萨克斯坦采购商欢迎中国企业在石化、服装加工制造业、以及生态友好型高科技产品等领域投资 [12] 重点合作行业与商品 - 陕西对哈萨克斯坦主要出口阀门、轮胎、公路牵引车、柴油货车等商品 [9] - 从哈萨克斯坦主要进口贵金属矿砂及其精矿、小麦糠、麸及其他残渣、大麦等 [9] - 特种服装（防火、防油工作服）、男装西服面料、真空食品包装设备、洗护用品原材料等是哈方采购重点 [4] - 哈萨克斯坦计划设立人工智能和数字发展部，推进交通运输领域数字化转型和现代物流发展，为合作提供新机遇 [12]

财政税收与市场活跃度 - 前三季度印花税收入3142亿元，同比增长34.5% [1] - 证券交易印花税达1448亿元，同比大幅增长103.4% [1] - 9月新开融资融券账户20.54万户，创年度新高，环比增长12.24%，同比增长288% [2] - 截至9月末，市场融资融券账户总数达1529万户 [2] - 三季度末A股融资余额飙升至2.38万亿元，较二季度末的1.84万亿元单季度增长29.34% [2] 黄金市场动态 - 深圳水贝市场金饰价格突破每克1006元，较9月初的796元大幅上涨 [3] - 品牌周大福当日足金饰品报价达1279元/克 [3] - 老铺黄金宣布将于10月26日进行年内第三次产品提价 [3] - 老铺黄金股价报835.5港元/股，5日内涨幅超18% [3] - 上海期货交易所调整黄金、白银期货合约，涨跌停板幅度调整为14%，一般持仓交易保证金比例调整为16% [2] 科技与AI行业趋势 - AI推理需求导致Nearline HDD严重缺货，预计2026年大容量QLC SSD出货将出现爆发性增长 [4] - AI视频企业爱诗科技完成1亿元B+轮融资，年度经常性收入突破4000万美元，用户规模超一亿，产品MAU超1600万 [8] - 智谱AI解散商业化部门旗下60余人规模的产研中心 [5] - 英伟达CEO称由于美国出口管制，公司已100%退出中国市场，份额从95%降至0% [4][5] 动力电池回收产业 - 中国即将迎来动力电池规模化退役阶段，2024年回收利用量突破30万吨，对应市场规模超480亿元 [4] - 预计到2030年，国内动力电池回收市场规模将突破千亿元 [4] 公司股权与治理事件 - 良品铺子控股股东与长江国贸的股份转让协议因生效条件未成就已终止，武汉市国资委入主交易暂告失败 [6] - 中科磁业实际控制人因私下签订《委托持股协议》未披露，收到浙江证监局警示函 [9] - 恒大地产集团武汉公司所持10.64亿元股权被冻结，冻结期限自2025年10月11日至2028年10月10日 [7] 公司业务与合作 - 永茂泰与国内某头部人形机器人企业签署战略合作框架协议，将围绕具身智能机器人执行器及关节零部件领域开展合作 [10] - 格力电器通报网络维权进展，某MCN公司因发布不实内容被判赔偿公司经济损失16万元 [6] - 山姆因销售不合格FILA牌滑板车和儿童产品被罚没1.9万余元 [5] 重大项目中标 - 新疆交建中标G217线公路建设项目施工标段，中标价格5.56亿元 [11] - 高能环境联合中标遂昌县化工园区污水处理设施改扩建工程，项目中标价5364.23万元，工期9个月 [12] 上市公司三季度业绩 - 片仔癀前三季度净利润21.29亿元，同比下降20.74%，营业收入74.42亿元，同比下降11.93% [13] - 神通科技前三季度净利润1.13亿元，同比大幅增长584.07%，营业收入13.02亿元，同比增长34.65% [14] - 萤石网络前三季度净利润4.22亿元，同比增长12.68%，营业收入42.93亿元，同比增长8.33% [15] - 腾景科技前三季度净利润6380.25万元，同比增长15%，营业收入4.25亿元，同比增长28.11% [16] - 金石亚药预计前三季度净利润为8660.55万元至1.07亿元，同比增长48.99%至83.95% [17][18] 金融市场表现 - 创业板指低开低走跌3.36%，全市场近4800只个股下跌 [19] - 沪深两市成交额1.94万亿元，较上一交易日放量69亿元 [19] - 防御性板块如燃气、银行表现活跃，电网、光伏等板块重挫 [19]

展会规模与参与情况 - 澳大利亚作为主宾国参展面积达360平方米 创历届主宾国最大展台纪录[1] - 澳大利亚组建近60家机构和企业参展 包括澳新银行 阿德莱德大学 澳大利亚旅游局等 为参展以来最大规模展团[3] 重点展示领域 - 澳大利亚重点展示绿色经济 国际教育 金融财会 医疗保健 食品及旅游领域的领先实力[3] - 展馆设计包含悉尼海港大桥和悉尼歌剧院元素 配备互动屏幕营造沉浸式体验空间[3] 双边合作前景 - 服务贸易被认定为中澳经贸合作最具活力的领域之一 是未来重要增长引擎[3] - 两国在教育 旅游等传统领域合作基础深厚 在绿色发展 数字经济 科技创新等新兴领域合作前景广阔[3] 经贸关系定位 - 澳大利亚贸易部长指出澳中不仅拥有坚实贸易伙伴关系 更保持长久社会与文化纽带[3] - 服贸会为澳大利亚企业提供与中国主要采购商和伙伴会晤的良机 可巩固现有合作并建立新纽带[3]