上市申请与市场地位 - 盛威时代于2025年9月11日再次向港交所递交上市申请 此前2024年11月首次递表失效[1] - 公司是中国网约车服务市场第14名 按2024年总交易额(GTV)计算[1] - 旗下平台包括出行365和365约车 业务覆盖城际道路客运和城市内网约车服务[4][10] 业务覆盖与合作伙伴 - 业务覆盖超过30个省、自治区及直辖市 为客运企业提供定制客运服务[4][7] - 联网售票平台中标湖北、内蒙古、吉林等省级项目 合作区域超30个省份[4] - 主要合作伙伴包括12306、航旅纵横、同程、携程、飞猪等OTA平台[4][10] - 网约车平台365约车在190个城市获得经营许可证 专注道路客运场景服务[8] 财务表现 - 收入持续增长：2022年8.16亿元、2023年12.06亿元、2024年15.94亿元 三年复合增长率39.8%[11] - 2024年上半年收入7.26亿元 2025年上半年增至9.03亿元[11] - 持续亏损：2022年净亏4.99亿元、2023年4.82亿元、2024年4.26亿元、2025年上半年8960万元 三年半累计亏损14.96亿元[13] - 毛利率低迷：2022年6.6%、2023年7.1%、2024年3.5%、2025年上半年4.1%[12][13] 业务结构与成本分析 - 网约车服务收入占比持续提升：2022年86.2%、2023年85.3%、2024年88.9%、2025年上半年90.4%[13] - 网约车业务毛利率极低：2022年2.9%、2023年1.2%、2024年毛损率0.2%、2025年上半年0.5%[12][13] - 2025年上半年支付司机服务费7.13亿元 占销售成本82.3% 叠加聚合平台抽成导致高成本[15] - 数字化解决方案业务毛利率从33.8%下降至17.2%[12][23] 竞争环境与行业挑战 - 中国网约车市场竞争激烈 截至2025年7月共有392家平台获得经营许可[16] - 市场格局呈现滴滴为"一超" T3出行、曹操出行属第二梯队 聚合平台包括高德和美团打车[16] - 2024年多家同行完成上市 包括文远知行、如祺出行、嘀嗒出行、小马智行 曹操出行于2025年6月登陆港交所[19] 股东结构与平台依赖 - 阿里旅行持有公司27.01%股份 为第一大股东 累计投资超1.6亿元[22] - 业务高度依赖高德等聚合平台获客 存在议价权薄弱风险[10][22][23] - 需要证明技术平台中立性 并提升非阿里生态的独立获客能力[23] 财务状况与调整措施 - 2025年上半年经调整净亏损收窄至8960万元 显示规模效应显现[15] - 流动负债净额持续上升：2024年底24.42亿元 2025年6月底增至25.34亿元 主要因赎回权增加0.78亿元[15] - 亏损主因包括赎回权公允价值变动（2021-2024年累计18.53亿元）和网约车高成本结构[15]

活动概况 - 活动名称为“权'新'为您·生态共融”新就业形态劳动者权益保障周，于9月15日至9月19日举行 [1] - 活动由中共广州市委社会工作部、广州市人力资源和社会保障局联合多个政府部门共同组织 [1] - 活动采用“主会场+专场”形式，共举办2个主会场和5个行业专场活动，实现新业态行业广泛覆盖 [1] 活动日程与内容 - 9月15日下午在海珠区乐峰广场举行启动式和就业供需对接会，设置28个现场摊位集成多项服务 [1] - 9月16日上午在黄埔区举办网约配送员专场慰问和政策宣传，下午在天河区举办网约车司机心理与法律讲座及矛盾调解热线周年活动 [1] - 9月17日上午在市邮政管理局举办快递员专场健康知识讲座和义诊活动 [1] - 9月18日上午在市妇联举办网约家政专场活动，包含技能提升、理疗体验和供需对接会，下午在白云区举办网络主播专题讲座 [2] - 9月19日下午在海珠区举办广州市新业态用工保障联盟2025年度全体成员大会，分享权益保障案例 [2] 活动意义与未来计划 - 本次权益保障周是广州市首次开展的多部门联合、多区覆盖、全行业参与的新就业群体权益保障活动 [2] - 未来广州市委社会工作部等部门将持续擦亮“权益保障周”品牌，发挥新业态用工保障联盟作用，深化权益保障水平 [2]

业务发展现状 - 滴滴宠物出行服务已登记近400万只宠物档案 [1] - 带宠物出行订单中猫咪占比约25% 狗狗占比约71% [1] - 宠物快车服务覆盖全国超300个城市 宠物专车覆盖49个城市 [1] 产品功能创新 - 上线宠物友好地图功能 目前在北京/上海/成都试点 收录超3000家门店 [1] - 新增宠物数量备注功能以满足多宠家庭出行需求 [1] - 推出感谢红包功能激励司机提供宠物友好服务 [1] 战略方向 - 公司通过拓展"目的地+"场景解决带宠出行难题 [1] - 与超100家宠物友好门店建立合作关系 [1] - 持续优化细分出行场景解决方案 包括宠物出行/助老打车/包车/海外出行等服务 [2]

递表公司概况 - 思格新能源于9月8日再度递表港交所主板 为全球分布式光储一体机解决方案出货量第一提供商 市场份额28.6%[2] 2024年营业收入13.30亿元人民币 2025年前四个月净利润1.87亿元人民币[2] - 盛威时代于9月11日再度递表港交所主板 为中国网约车服务市场第14名[3] 2024年收入15.94亿元人民币 2025年上半年亏损0.9亿元人民币[3] - 麦科田医疗于9月11日递表港交所主板 产品覆盖全球逾140个国家及地区 中国覆盖6000家医院包括90%三甲医院[4] 2025年上半年扭亏为盈 利润4096.8万元人民币[4] - 潮宏基于9月12日递表港交所主板 按销售收益计算2024年中国内地珠宝企业排名第一 市场份额1.4%[5] 2025年上半年收入40.62亿元人民币 溢利3.33亿元人民币[5] 通过聆讯公司概况 - 不同集团于9月11日通过港交所主板聆讯 为中国中高端育儿产品品牌排名第二 市场份额4.2%[7] 2025年上半年收入7.26亿元人民币 利润4851万元人民币[7] - 紫金黄金于9月14日通过港交所主板聆讯 为全球黄金开采公司 黄金储量和产量分别排名全球第九和第十一[8] 2024年收入29.90亿美元 2025年上半年年内溢利6.25亿美元[8] - 博泰车联网于9月14日通过港交所主板聆讯 为中国智能座舱域控制器解决方案第三大供应商 市场份额7.3%[9] 2024年收入25.57亿元人民币 2025年前五个月亏损2.20亿元人民币[9] 招股公司概况 - 禾赛-W于9月8日至11日招股 拟全球发售1700万股 发售价不超过228.00港元[10] 基石投资者认购总金额1.48亿美元[10] - 劲方医药-B于9月11日至16日招股 拟全球发售7760万股H股 发售价20.39港元[10] 基石投资者认购1亿美元[11] - 健康160于9月9日至12日招股 拟全球发售3364.55万股 发售价11.89-14.86港元[12] 无基石投资者参与[12] 新股上市表现 - 大行科工于9月9日上市 当日收盘价56.90港元/股 涨幅14.95%[13]

核心观点 - 公司举办开放日活动 邀请多方代表参与平台规则讨论 聚焦司机反馈改进和抽成问题[1] - 公司展示司机抽成差异案例 8月账单显示抽成比例分别为6.9%和18%[1] - 公司解释抽成计算逻辑 2024年所有订单平均抽成为14% 强调抽成不等于利润 大部分资金用于司乘补贴和生态维护[2] 活动概况 - 滴滴开放日第三期活动于9月12日在北京举办[1] - 60多位司机 媒体和专家学者代表参与围桌讨论[1] - 活动聚焦司机反馈问题改进汇报和抽成问题意见征集[1] 抽成机制说明 - 平台通过司机和乘客分别独立计费 在基础计费外发放司机奖励和乘客优惠[2] - 供需逻辑影响抽成：热区多发司机奖励 冷区多发乘客优惠[2] - 补贴影响乘客支付金额和司机实际收入 导致计算抽成出现高低差异[2] 抽成资金用途 - 平台抽成大部分资金通过补贴反馈司乘[2] - 资金用于系统维护 支付结算安全 客服 保险理赔 合规与税费等各项费用[2] - 抽成用于维系整个服务生态 并非单纯进入平台利润[2] 改进建议 - 加强账单可视化展示 使账单更简约简洁[2] - 对负抽成订单进行语音播报以加深司机感知[2] - 账单自动计算展示上月司机总收入及对应乘客实际支付总金额[2] - 期待平台落实降抽成 让司机实实在在感受收益提升[2] 行业共识 - 平台和司机应共同提供更精细化服务以拓展市场需求[3] - 通过提升服务质量创造更多订单和更好收入[3] - 推动网约车生态实现多方共赢和可持续发展[3] 平台工作模式 - 通过开放倾听机制让细微问题得到关注[3] - 增进多元身份对争议话题的理解与共情[3] - 凝聚集体智慧探寻兼顾多方诉求的解决方案[3] - 推动出行生态向更良性 和谐方向发展[3]

滴滴出行 - 2024年所有订单平均抽成比例为14% 滴滴强调抽成不等于利润 大部分资金通过补贴反馈司乘 其余用于平台系统维护、支付结算安全、客服服务、保险理赔、合规税费等运营成本[4] - 平台中国出行第二季度订单量同比增长12.4%至33.76亿单 季度日均达3710万单 自2023年以来已连续10个季度保持同比双位数增长[4] 法拉第未来(FF) - 遭做空机构Wolfpack Research指控存在虚假订单支撑股价行为 该机构宣称建立空头头寸并预测公司可能退市[7] - 贾跃亭回应称做空报告基于过时谣言和虚假信息 公司正采取法律行动维护股东权益[7] - 股价自6月1.4美元低点上涨至7月3美元 单月实现翻倍 7月22日首款车型FX SuperOne亮相后单日涨幅超40%[7] 合众新能源(哪吒汽车) - 破产重整案首次债权人会议披露已确认债权总额约51亿元 涉及1340条债权 另有260多亿元债权申报待审查[8] - 公司账户货币资金余额仅1545.91万元 其中银行存款约1500万元 尚拖欠5000余名职工工资福利等约4.6亿元 应收账款规模约93亿元[8] 灵心巧手 - 联合创始人宣布三年内将灵巧手价格降至500元以下 当前产品价格已从国外110万-160万降至5万 中国市场占有率超80% 全球近50%[9] - 新款灵巧手售价6666元 重量370克可悬吊30公斤物品 灵巧手成本占人形机器人总成本21%-23%[9] - 8月完成数亿元天使轮融资 由蚂蚁集团领投 中金资本等跟投 红杉中国种子基金加注 全球科创能力评级为BB级 居行业前6%[9] 阿里巴巴生态 - 口碑网创始人回顾阿里收购高德地图历程 最终收购价达十几亿美元 高德成为阿里对抗美团的重要工具[10] - 微信将于9月30日关闭京东购物入口 系2022年所签三年合作协议到期 腾讯曾提供一级二级入口流量支持 京东当年向腾讯发行对价最高2.2亿美元A股[11] 娃哈哈集团 - 内部文件显示2026年起将启用新品牌"娃小宗" 因现行股权架构下使用"娃哈哈"商标需全体股东一致同意[11][12] - 经销商透露今年销量为去年同期80% 新商标"娃小宗"由宏胜集团持有 申请日期为2025年5月[11][12] 西贝餐饮 - 内部人士确认华与华十年咨询费超6000万元属实 华杉称下一十年目标收取1-2亿元[13] - 华杉力挺贾国龙称西贝遭网络黑嘴攻击 罗永浩指责品牌战略公司"想把西贝搞死"[13] 小鹏汽车 - 何小鹏预计未来汽车公司年研发投入将达500亿元 其中300亿用于AI领域 强调小鹏既是汽车企业也是AI企业[14] - 公司四季度将努力实现盈利 认为2026年后行业将进入群体智能阶段[14] 特斯拉 - 被指控在用工决策中偏向签证持有人以支付更低薪资 2024年雇佣约1355名签证持有人同时裁员超6000名美国公民[22] - Cybertruck后轮驱动版上市5个月后停售 因性价比过低缺乏订单 年销量仅约2万辆远低于预期[26] OpenAI - 奥尔特曼称ChatGPT发布后承受巨大压力 担忧细微设计选择影响数亿用户 全球每周约15000人自杀中10%可能是ChatGPT用户[21] - 正研究方案应对未成年人自杀风险 若无法联系家长可能报警 需权衡用户隐私[21] 亚马逊 - 计划2026年末推出消费级AR眼镜"Jayhawk" 可能采用中国莫界科技显示技术 配备单眼全彩显示屏[23] - 同期面向送货司机推出专用AR眼镜"Amelia" 初始生产规模约10万副 采用低成本单眼单色显示屏[23] xAI - 裁掉数据注释团队至少500人 占团队总数三分之一 被裁员工获付工资至11月30日[24] - 计划将专科型AI导师团队扩张至原规模10倍 在医学、金融、STEM等领域招聘人才[25] 苹果与运营商 - 推出仅支持eSIM的iPhone Air机型 国内三大运营商称具备技术但等待有关部门通知[19] - 独立分析师认为机型或成"鸡肋" 国内手机厂商态度成普及关键 OPPO预计年底推出相关手机[19] 谷歌与出版业 - 美国最大出版商CEO指控谷歌用同一爬虫偷内容喂AI 三年前谷歌搜索贡献流量占比65% 现已降至20%多[22][23]

平台算法协商覆盖范围 - 全国各级工会推动平台企业算法协商 预计覆盖新就业形态劳动者逾2000万人[1] - 15家头部平台企业纳入工作范围 其中7家已完成算法协议签订[1] - 北京 河北 吉林 上海等15个省（市）召开33场省域协商会或意见征询会[1] 算法协商具体内容 - 明确劳动报酬不低于当地小时最低工资 设立恶劣天气补贴 逐步取消超时扣款机制[1] - 将实时道路数据等纳入路径规划算法优化[1] - 网约车行业约定公开计价规则并降低抽成比例 全面升级防疲劳规则[2] 算法协商制度建立 - 多家平台建立与工会 劳动者的常态化协商制度[2] - 承诺定期召开算法协商会议 提前公示算法变动 建立劳动者诉求快速响应渠道[2] - 推动算法公开透明化 使劳动者权益从被算法模糊逐步走向算得明白[2]

平台算法协商进展 - 全国各级工会推动平台企业开展算法协商 预计覆盖新就业形态劳动者逾2000万人[2] - 15家头部平台企业被纳入工作范围 其中7家已签订算法与劳动规则专项协议[2] - 北京 河北 吉林 上海等15个省（市）召开33场省域协商会或意见征询会[2] 平台算法协商内容 - 协商聚焦劳动报酬 休息 劳动安全 算法知情与参与等劳动者权利[3] - 围绕订单价格 抽成比例 派单方式 时间预估 路线规划等算法规则开展[3] - 推动算法公开透明 不断优化 劳动者权益从被算法"模糊"逐步走向"算得明白"[3] 平台算法协商成果 - 多家平台算法协议明确劳动报酬不低于当地小时最低工资 设立恶劣天气补贴 逐步取消"超时扣款"[2] - 将实时道路数据等纳入路径规划 网约车行业约定公开计价规则并降低抽成比例[2][3] - 全面升级防疲劳规则 推出异常订单拦截 强制休息提醒等功能[3] - 建立与工会 劳动者的常态化协商制度 承诺定期召开算法协商会议 提前公示算法变动 建立劳动者诉求快速响应渠道[3]

平台治理与规则优化 - 滴滴举办第三期开放日司机评审会 聚焦司机反馈问题改进和抽成议题 60多位各界代表参与平台规则讨论与完善[1] - 平台成立场站作弊治理专项项目 2025年配合警方刑事立案10起 打击14个犯罪团伙 逮捕43名违法嫌疑人 涉及数十款作弊软件和外接设备[2] - 试点升级场站接单规则 包括司机需保持听单页面 加强人脸核验 多重算法派单等措施维护接单公平性[2] 跨城订单费用机制 - 推行两种跨城订单返程费方案：深圳至中山固定返程费模式 以及行程前司机与乘客协商模式 金额不得高于去程高速费[2] - 推出App内议价功能 展示路线高速费作为参考并提供三档金额由乘客选择 费用全额归司机弥补返程成本[2] - 试点方案将扩展至江门 肇庆 开封 泉州 济南等城市 后续逐步全国推广[2] 抽成机制透明化 - 7月上线"返佣宝"功能 当月接单超50单可查看平均抽成比例 西安司机展示8月抽成6.9% 深圳司机展示18%[3] - 抽成计算采用乘客支付价格减去司机劳务报酬费补贴后除以乘客支付价格 平台通过独立计费体系发放司机奖励和乘客优惠调节供需[3] - 早晚高峰等热区提高抽成多发司机奖励 需求冷区降低抽成多发乘客优惠 司机月度平均抽成基本保持在25%以内[3] 抽成资金流向说明 - 平台抽成大部分资金通过补贴反馈司乘 其余用于系统维护 支付安全 客服 保险理赔 合规与税费等生态维护费用[4] - 抽成不等于利润 是维系整个服务生态的必要支出[4] 司机功能优化建议 - 代表建议加强账单可视化展示 使预估里程和计费更清晰 对负抽成订单进行语音播报增强司机感知[4] - 建议账单自动计算展示上月司机总收入及对应乘客实际支付总金额 期待通过订单量提升带动整体收入增长而非单纯降抽成[4] - 平台表示将持续优化这些功能体验[4] 生态建设长期规划 - 开放日活动通过多方讨论增进理解与共情 凝聚集体智慧寻求兼顾多方诉求的解决方案[5] - 滴滴网约车CTO表示将持续举办评审会 坚持开放倾听进步初心 恳请外界持续监督帮助改进[5]

活动概况 - 滴滴在北京举办第三期开放日司机评审会 聚焦司机反馈问题改进和抽成问题意见征集 60多位各界代表参与平台规则讨论 [1] - 2025年已举办三期评审会 前两期聚焦场站作弊治理和跨城订单返程费问题 [1] 场站作弊治理 - 公司成立跨部门专项治理团队 快速修复系统规则漏洞 [2] - 自2015年成立打击黑产团队 2016年联合警方破获全国首例作弊器案件 [2] - 2025年配合多地警方刑事立案10起 消灭犯罪团伙14个 涉及数十款作弊软件 逮捕43名嫌疑人 [2] - 在部分城市试点升级场站接单规则 要求司机保持在听单页面并加强人脸核验 [2] 跨城订单返程费优化 - 当前采用两种方式：深圳至中山固定返程费 或行程前协商不高于去程高速费 [3] - 推出App内议价新方式 平台展示高速费参考和三档金额供乘客选择 费用全额给司机 [3] - 试点方案将上线江门 肇庆 开封 泉州 济南 后续推广全国 [3] 抽成问题披露 - 西安司机8月账单显示抽成比例6.9% 深圳司机显示18% [7] - 2024年所有订单平均抽成比例为14% [9] - 抽成资金用于司机奖励 乘客优惠 系统维护 支付安全 客服 保险 合规与税费等 [9] - 平台通过独立计费机制动态调整供需 热区多发司机奖励 冷区多发乘客优惠 [9] 改进建议 - 加强账单可视化展示 简化账单格式 [12] - 对负抽成订单进行语音播报 [12] - 自动计算展示上月司机总收入和对应乘客支付总金额 [12] - 期待平台落实降抽成措施 [12] 行业共识 - 平台与司机需共同提供精细化服务 拓展市场需求 创造更多订单和收入 [15] - 推动网约车生态多方共赢和可持续发展 [15] 平台治理机制 - 2018年上线公众评议会 通过案例讨论收集意见完善规则 [20] - 去年成都评审会100多项反馈中30多项已完成优化 包括随时提现和淡季无单赔机制 [20] - 持续搭建司机 乘客与公众沟通桥梁 践行开放 倾听 进步理念 [20]