宝丽迪（300905）(300905.SZ)发布公告，直接持有公司股份950万股(占公司总股本比例5.3136%)的持股 5%以上股东云南国际信托有限公司-云南信托-开睿210号单一资金信托(简称"云南信托")计划自本公告 披露之日起十五个交易日后的三个月内以集中竞价、大宗交易方式减持不超过公司股份100万股(占公司 总股本比例0.5593%)。 ...

"从 '未通过'到 '高票赞成'，新增千二收益安全垫" 近日，知情人士向资管有道透露，国元信托一政信产品召开第一次受益人大会，就"改变退出方式及增加提前终止情形"议案的表决已获通过。 公开信息显示，鑫达建投主体信用评级为AA，属于区域内典型的城投平台，其发行的"21博兴01"债券期限不超过5年，付息日为每年4月13日，原信托计 划约定"通过债券到期还本付息实现退出"。 在收益条款方面，信托合同最初约定"各类受益人信托资金对应的参考收益率为5.65%/年，实际收益以信托单位净值为准"，未明确业绩报酬计提规则，仅 通过常规的"扣除税费、信托管理费后分配收益"条款执行，这一设定也为后续方案调整埋下伏笔。 此次两次召开受益人大会推动提前终止，核心背景在于城投企业债务风险的升温。 国元信托在公告中明确提及，"近年各地城投企业债务压力较大，市场频发产品兑付风险事件"，而本信托计划底层债券发行人鑫达建投"有息债务规模处 于高位，未来集中兑付标的债券还款压力较大"。 该产品总投资规模为1.5亿元，底层资产明确指向山东省博兴县鑫达建设投资开发有限公司（以下简称"鑫达建投"）发行的城投债——"21博兴01"。 知情人士向资管有道 ...

信托监管与债券业务 - 多家信托公司近期收到监管通知，要求排查是否依据《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》制定内部制度并设置系统监测指标 [1] - 监管排查内容包括公司2024年至今是否存在逆回购金额超过前一日净资产90%或100%、正回购金额超过前一日净资产70%或100%的超限情况 [1] - 华东地区一信托公司相关人士透露，公司于9月收到通知并进行了逆回购杠杆率情况的排查 [1] 汽车市场销售表现 - 中国9月份乘用车市场零售量初步统计为223.9万辆，同比增长6%，环比增长11% [1] - 9月新能源汽车销售量为130.7万辆，同比增长16%，环比增长17% [1] 电信业务管理数字化 - 工业和信息化部将全面推广增值电信业务经营许可电子证照应用，电子证照由电信业务市场综合管理信息系统统一制作发放 [2] - 电子证照与纸质证照具有同等法律效力，样式保持一致并标注验证二维码，鼓励在资源接入、电商平台入驻等场景使用 [2] 美国财政风险预警 - 桥水基金创始人达利欧警告美国债务处于非常危险的拐点，政府年支出高达7万亿美元，收入为5万亿美元，支出比收入高出40% [2] - 2024年公众持有的美国联邦政府债务与GDP之比已达99%，预计到2034年将升至116% [2] 医药与科技领域进展 - 全球首个可皮下注射的C5补体抑制剂泽卢克布仑钠在中国获批，用于治疗抗乙酰胆碱受体抗体阳性的成人全身型重症肌无力 [3] - 我国实现全球首款四通道超低噪声半导体单光子探测器的量产落地，多项关键指标刷新世界纪录 [3] 娃哈哈集团人事与品牌动态 - 娃哈哈集团董事会通过宗馥莉辞职事项，并任命许思敏为集团总经理，董事长职务空缺 [3] - 宗庆后之弟宗泽后推出“娃小智”品牌，产品线包含AD钙奶、矿泉水等，10月10日招商会已签约153家经销商 [4] 娃哈哈公司销售业绩 - 娃哈哈今年1-9月实际销售额为279亿元，较去年同期的289亿元下降约3.46% [4] - 娃哈哈2024年销售公司对外实际销售额达384亿元，同比增长超过50% [4] 企业融资与资本变动 - 士模微电子完成超亿元B轮融资，资金将用于扩大产品线、市场推广和人才引进 [5] - 潍柴重机注册资本由约3.31亿元增至约4.64亿元，增幅为40% [5] 证券行业系统整合 - 国联民生证券完成民生证券集中交易系统整体切换，192万经纪客户接入新系统 [5]

监管排查要求 - 监管要求部分信托公司对债券交易业务内部制度建设及正逆回购金额是否超限等情况开展排查 [1] - 排查内容包括公司是否按照《通知》制定内部制度并在系统内设置监测指标 [1] - 排查内容还包括检查公司2024年至今是否存在正逆回购金额超限情况 逆回购金额超限标准为超前一日净资产的90%或100% 正回购金额超限标准为超前一日净资产的70%或100% [1] - 如有超限情况发生 需提供产品名称、资产余额、发生日期、指标值等信息 [1] - 部分公司仅被口头询问逆回购金额超前一日净资产90%的情况 [1] - 也有多家信托公司表示未收到相关通知或口头询问 [1] 监管规则背景 - 监管依据为2017年12月发布的《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》 [2] - 该通知明确要求私募性质的非法人产品债券正回购或逆回购资金余额不得超过其上一日净资产的100% [2] 行业业务现状与挑战 - 信托公司近年来承接了大量银行理财资金 主要进行国债逆回购的现金管理 [2] - 随着银行理财规模持续增长 信托相关业务体量不断扩大 [2] - 有行业人士指出 以"上一日净资产"为监测基准可能已不符合实际业务需求 建议探讨以"当日净资产"作为基准更贴合市场实际运行情况 [2]

监管动态 - 部分信托公司接到监管要求 对债券交易业务内部制度建设及正逆回购金额是否超限等情况开展排查 [1] - 排查围绕两大方面展开 一是公司是否按照《通知》制定内部制度并在系统内设置监测指标 二是检查2024年至今有无超限情况发生 [1] - 监管询问存在差异化 有公司被口头询问时仅需排查逆回购金额超净资产90%的情况 [1] 具体排查内容 - 超限标准依据2017年通知 逆回购金额超前一交易日净资产的90%或100% 正回购金额超前一交易日净资产的70%或100%即视为超限 [1] - 若存在超限情况 需提供产品名称、资产余额、发生日期、指标值等详细信息 [1] 行业业务背景与潜在问题 - 信托公司承接大量银行理财资金 主要进行国债逆回购等现金管理业务 [2] - 随着银行理财规模持续增长 业务体量扩大 以“上一日净资产”为监测基准的合规要求被行业人士认为可能不符合实际业务需求 [2] - 行业观点认为 以“当日净资产”作为监测基准可能更贴合市场实际运行情况 [2]

上海证券报 记者 马嘉悦 华东地区一信托公司相关人士也向上证报记者坦言，公司9月收到通知进行了逆回购杠杆率情况的排 查。 公开资料显示，2017年12月，中国人民银行、原中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员 会、原中国保险监督管理委员会联合发布《通知》，明确要求，私募性质的非法人产品，包括但不限于 银行向私人银行客户、高资产净值客户和合格机构客户非公开发行的理财产品，资金信托计划，证券、 基金、期货公司及其子公司发行的客户资产管理计划，保险资产管理产品等，债券正回购资金余额或逆 回购资金余额超过其上一日净资产100%的债券市场参与者应及时向相关金融监管部门报告。 华东一信托公司相关人士称，近两年来，信托公司承接了较多理财子公司的资金，因此部分账户主要进 行国债逆回购的现金管理，在申赎过程中，部分交易账户容易出现逆回购金额超限情况。后续，信托公 司需加强债券交易账户管理，按照《通知》制定严格内控制度，避免触及监管红线。 一位信托业标品业务部门人士透露，近期收到监管通知，要求排查并反馈两项情况： 一是公司是否按照《通知》制定了内部制度，是否在系统内设置相应指标以进行监测； 二是公司2024年至今有无超限 ...

受季节性因素等影响，非标信托9月成立数量环比增加。 基础产业类信托成立规模显著增加，达到300亿元，环比增加18.55%。首先，季度末考核压力下，信托 公司为冲刺业绩目标加速项目落地，部分项目集中在季末成立。其次，地方化债深入推进，政信类业务 风险预期改善，吸引资金回流，信托公司承接部分合规化债项目。最后，在市场利率下行背景下，基建 项目收益相对稳定的优势凸显，叠加政策鼓励金融支持实体经济，进一步推动基础产业信托规模增长。 非标金融类产品9月成立规模达到206.56亿元，环比增长48.95%，主要是受信贷资产受益权转让业务影 响较大。在信贷资产收益权转让方面，9月是三季度的季末，也是重要的监管考核时点。季末银行出于 调整信贷规模、盘活存量资产的需求，加大通过信托渠道转让信贷资产收益权的力度，而非标信托成为 承接此类业务的重要载体。 用益金融信托研究院发布的9月资产管理信托市场统计分析报告显示，9月非标信托产品成立市场显著回 暖，数量及规模均呈现回升态势。 非标信托产品的平均预期收益率环比下降。9月起正式实施的信托预登记新规要求，非标产品嵌入收益 相对较低的标品，在一定程度上拉低了产品的整体平均预期收益率。 季 ...

行业总体发展 - 信托业已成为服务实体经济、助力人民美好生活的重要金融力量 [1] - 2024年信托业务三分类新规从开局起步走向全面深化，2025年行业迎来高质量发展新阶段 [1] 绿色信托 - 2024年全年绿色信托项目新增390个，同比增长21.50% [2] - 新增绿色信托规模1779.44亿元，存续规模为3253.88亿元 [2] - 绿色信托产品体系多元化，以绿色信贷与绿色资产证券化为核心 [2] - 截至2024年末，绿色信托贷款存续规模922.19亿元，绿色资产证券化业务存续规模644.79亿元 [2] - 中国信托业协会主导成立绿色信托专业委员会，持续完善《绿色信托指引》和《信托行业环境、社会和治理披露指南》 [3] 服务民生与普惠金融 - 2024年信托投向普惠金融领域的资金达1.6万亿元 [4] - 针对个体工商户、新市民等金融服务薄弱环节推出专属产品 [4] - 全年设立1148个养老服务类信托项目，投入144.93亿元 [4] - 乡村振兴方面，289个相关项目投入43.04亿元 [4] 慈善信托 - 随着修改后的《中华人民共和国慈善法》实施，信托行业迎来发展新机遇 [5] - 2024年末慈善信托累计备案2244单，累计备案规模85.07亿元 [5] - 2024年新增慈善信托539单，规模16.61亿元，同比分别增长18.72%和30.07% [5] - 行业不断拓展慈善信托领域，关注基层社区建设、罕见病治疗等细分领域 [5] - 模式创新上，非现金财产慈善信托涌现，公益慈善信托与家族信托等协同联动 [5][6] 人才建设与内部管理 - 截至2024年末，信托全行业员工超1.7万人，40岁以下员工占比超六成，硕士及以上学历人员比例稳步提升 [7] - 行业全年开展培训超2600次，参训人次近30万 [7] - 信保基金年末认购余额超1850亿元，为行业稳健运行保驾护航 [7] - 全行业以信托文化提升年为契机，制定或修订相关文件189件，开展活动1768次 [8] - 信托公司以业务三分类为指引革新组织架构，例如上海信托设立证券信托事业部 [7]

首判托管银行担责 事情要从 2023 年的一场信托兑付危机说起。 彼时，多名投资者发现其认购的民生信托某集合资金信托计划出现兑付逾期，资金无法按时收回。在与信托公司沟通 无果后，投资者李某（化名）决定通过法律途径维权。 一位行业实务专家告诉本报记者，这是国内首例托管银行因未完全履行义务而被判承担赔偿责任的案件。 21世纪经济报道记者 郭聪聪 21世纪经济报道记者了解到，近期，北京金融法院对一起信托产品兑付纠纷作出二审判决：不仅要求信托受托人民生 信托公司对未兑付债务负责，还判令托管银行对信托公司应付债务的4%承担连带赔偿责任。 北京金融法院 二审判决书 托管银行只"管钱"，不担"兑付责"？ 管钱，是托管银行在信托计划中的"传统角色"。 北京信托法学研究会副秘书长张杨告诉21世纪经济报道记者，商业银行扮演者集合资金信托计划的"保管人"的角色。 "在我国信托监管框架下，保管人的主要职责在于账户独立与资金收付、指令合规性复核、账务核对与资料留存、定期 保管报告，并在发现重大异常时提示并按规定报告。"张杨解释道，托管人的职责边界很清晰，不负责项目尽职调查， 不参与投资决策，也不替代信托公司进行投后管理，并非"共同受托 ...

文章核心观点 - 华闻集团因其全资子公司华闻金诚的债务违约及公司提供的连带责任保证，在一审中被判败诉，需承担连带清偿责任 [1][2][5] 债务及担保基本情况 - 公司为全资子公司华闻金诚向建信信托的债务提供连带责任保证，主债权本金不超过20,000万元 [2] - 华闻金诚已累计支付受让对价本金12,500万元，尚需支付受让对价本金7,289万元 [2] - 该笔债务的本金及相关股权维持费目前已逾期 [4] 诉讼及判决进展 - 建信信托因债务违约向上海嘉定法院提起民事诉讼，公司作为担保方涉诉，案件已于2025年3月28日和6月27日开庭 [5] - 一审判决要求华闻金诚支付建信信托受让对价72,890,000元 [5] - 一审判决要求华闻金诚支付以特定本金计算的股权维持费，利率为同期五年期LPR上浮34.69% [5] - 一审判决要求华闻金诚支付以特定本金为基数、按日万分之三计算的违约金 [6] - 一审判决确认建信信托有权对华闻金诚出质的10,271,600股东海证券股权折价或拍卖、变卖后优先受偿 [6] - 一审判决要求公司及国视通讯（上海）有限公司对华闻金诚的上述债务承担连带保证责任 [6] - 案件受理费及保全费合计458,010元由华闻金诚、国视通讯及公司共同负担 [6]