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中国船舶(600150):盈利持续释放 造船龙头合并重组未来可期
新浪财经· 2025-05-06 18:32
财务表现 - 24年公司实现营业收入785.84亿元,同比+5.01%,归母净利润36.14亿元,同比+22.21% [1] - 25年Q1营业收入158.58亿元,同比+3.85%,归母净利润11.27亿元,同比+180.99%,超预告中值11亿元 [1] - 24年主营业务毛利率达9.94%,同比提升0.43pct,船舶造修及海洋工程业务毛利率9.57%,同比+0.29pct [2] - 25Q1毛利率达12.84%,同比大幅提升6.16pct [2] 盈利能力提升原因 - 24年交付船舶量价上升,智能化制造和精益化管理提升生产效率 [2] - 原材料钢材价格走低抵消部分配套设备价格上涨影响 [2] - 扣除上年同期外高桥造船收回4座海工平台影响后,毛利率同比增加3.56pct [2] 订单情况 - 24年承接民船订单154艘/1272.46万载重吨/1039亿元,同比增加26艘/353.85万载重吨 [3] - 修船业务承接296艘/20.73亿元,应用产业承接合同金额22.90亿元 [3] - 24年完工交付民船93艘/721.34万载重吨,同比增加12艘,吨位数完成年计划112.74% [3] - 截至24年底手持民船订单322艘/2461.07万载重吨/2169.62亿元,生产排期已至2028年 [3] 行业现状 - 24年我国造船完工量5076.31万载重吨,同比+9.63%,新船订单量13496.57万载重吨,同比+62.38% [4] - 手持订单量24546.78万载重吨,同比+48.88%,占世界总量56.88%/75.81%/66.70% [4] - 油轮、散货船订单/运力仍处历史低位,双燃料等绿色船舶需求持续增长 [4] - 美国301新方案落地对造船厂影响减小,后续订单量有望恢复 [4]
验证中国制造2025(上)造船份额70%,EV掌握主导权
日经中文网· 2025-05-06 11:27
中国制造2025政策成效 - 中国制造业国际竞争力显著提升,核心驱动力为2015年5月启动的"中国制造2025"十年计划,聚焦纯电动汽车、航空航天等10个重点领域,通过举国体制提升技术与生产力 [1] 造船领域 - 2024年中国企业造船订单量达4650万CGT(修正总吨),占全球70%,韩国仅为中国五分之一,美国未进入前列 [4] - 中国凭借劳动力成本低、钢铁采购价格优势,持续扩大订单份额,造船业直接关联军事力量,美国已对中国籍船舶征收手续费 [4][6] - 美国造船业严重弱化,无法满足军舰新建与维修需求,反映制造业整体衰退 [6] 太空开发领域 - 中国成为全球唯一独立拥有载人空间站的国家,并实现月球背面登陆及样本采集 [7][8] - 美国载人航天计划"阿尔忒弥斯"延期,NASA面临成本削减压力,中国在火箭发射次数上10年增长近4倍至66次(2024年),但美国以SpaceX为主力达150次,中国在发射成本与超大型火箭技术仍落后 [8][10] 汽车产业 - 中国纯电动汽车产量占全球50%,宁德时代占据车载电池市场38%份额,前三大中国企业合计市占率达60% [12] - 中国通过激烈市场竞争提升电动车价格与质量竞争力,供应链优势显著,未来可能全面超越美国 [12] 半导体行业 - 中国半导体自给率仅20%(2023年),远低于70%目标,尖端制程仍落后台积电,但在成熟产品领域占全球产能24% [13] - 中芯国际、长江存储等企业加速技术自产化,长江存储65%设备、85%材料已实现国产 [13] 政策背景 - "中国制造2025"选择10个重点领域与23个品类,旨在2049年成为制造强国,直接引发美国对华技术管制升级 [14]
选中国还是美国?韩国表态拒绝站队,话音刚落,文在寅突然发声
搜狐财经· 2025-05-04 17:14
韩美贸易磋商 - 韩国正寻求在7月前与美国达成协议以避免加征关税 [1] - 韩国经济副总理兼企划财政部长官崔相穆和产业通商资源部长官Dukgeun Ahn与美国财政部长斯科特·贝森特和美国贸易代表詹米森·格里尔举行"2+2"会谈 [1] - 7月是美国总统特朗普90天关税暂停令到期的时间点 [1] 韩国造船业与美韩关系 - 美国前副国务卿库尔特·坎贝尔要求韩国以造船业为条件与美国磋商 [3] - 韩国外长赵兑烈对美国的关税政策提出质疑,强调多边贸易体制的重要性 [3] - 美国不断加强对韩国的控制,联合韩国进行军演作为亚太战略的一部分 [3] 韩国半导体产业与中美关系 - 韩国半导体出口的60%依赖中国市场 [5] - 美国要求韩国供应链"去中国化",与韩国"全球枢纽国家"构想产生冲突 [5] - 韩国对华贸易逆差扩大至31年来首次全年逆差 [5] 韩国政治局势 - 韩国政府在新总统上台前保持战略模糊,避免在中美之间站队 [5] - 韩媒担忧与美国的关税谈判可能成为执政党和在野党斗争的政治工具 [7] - 韩国前总统文在寅谴责现任政府并表达对检方起诉的不满 [7]
扭亏为盈,中国船舶2024年净利同比增长二成,今年营收目标805亿元
华夏时报· 2025-05-02 06:29
文章核心观点 中国船舶2024年度业绩报告显示营收和净利润双升成功扭亏 2025年有明确经营目标 但面临美国贸易限制等外部环境不稳定因素 不过行业也存在绿色转型等发展新动能 [1][2][5][6] 营收净利情况 - 2024年公司实现营业收入785.84亿元 同比增长5.01% 主营业务收入776.67亿元 同比增长5.60% 主营业务毛利率9.94% 同比增加0.43个百分点 [2] - 2024年公司实现归属于上市公司股东的净利润36.14亿元 上年同期为29.57亿元 扣除非经常性损益的净利润30.72亿元 上年同期为 - 2.91亿元 [2] - 2025年1 - 3月公司实现营业收入158.6亿元 同比上升3.8% 归母净利润为11.3亿元 同比上升181.0% 扣非归母净利润为11.2亿元 同比上升230.2% [5] 扭亏原因 - 上年手持订单结构改善 报告期内交付的民品船舶数量和单船平均价格同比提升 营业毛利同比增加 [3] - 公司参股联营企业盈利情况改善 权益法核算的长期股权投资收益同比增加 [3] - 上年同期子公司外高桥造船处置有关海工平台资产的影响 [3] 订单与交付情况 - 截至2024年末 累计手持民品船舶订单322艘/2461.07万载重吨/2169.62亿元 修船订单63艘/9.18亿元 海工装备合同订单金额7.43亿元 应用产业合同订单金额13.82亿元 [3] - 2024年公司完工交付民品船舶93艘/721.34万载重吨 吨位数完成年计划的112.74% 全年修理完工船舶277艘/21.69亿元 交付应用产业设备产值16.94亿元 海洋工程业务交付1艘34万吨FPSO [4] 经营目标 - 2025年计划全年完成营业收入805亿元 实现民品造船完工89艘/634.31万载重吨 修船完工270艘/19.35亿元 应用产业产值16.10亿元 [5] 行业情况 - 截至2025年3月底 全球新船价格指数达187.43 同比增长2.32% 较2020年周期低谷提升49.87% [1] - 全球造船市场处于发展新周期 我国船舶工业保持良好发展态势 造船工业三大指标实现全面增长 国际市场份额保持全球领先 [6] - 多项海事业绿色发展规则规范支撑绿色船型订单需求 推动船舶工业加快绿色转型步伐和绿色新船型的研发储备 [6] - 人工智能、新能源、新材料等技术不断涌现 推动产品产业发展升级 [6] - 深海科技政策推动下 围绕深海进入、深海探测、深海资源开发等一系列深海技术装备的需求将会被激发 [6] 外部风险与影响 - 当地时间4月17日 美国贸易代表办公室披露301调查结果 计划对中国海事、物流、造船领域采取限制措施 [5] - 公司面临外部环境的不稳定性和不确定性明显增加 全球贸易摩擦持续加剧可能对国际航运市场及船舶建造行业造成不利影响 [6] - 短期内 受船东避险情绪影响 在华新船订单可能出现一定程度波动 “310税”对于中国造船业的长期影响仍待观察 [6] 公司其他动态 - 截至4月29日 中国船舶与中国重工换股吸收合并交易正在推进中 尚需履行相关主管部门的审批程序 [4] - 2025年1月25日 公司拟三年内剥离沪东中华不宜注入上市公司的资产使沪东中华符合注入上市公司条件 2025 - 2028年将是中国船舶集团资产及业务整合大年 [4]
Huntington Ingalls Industries(HII) - 2025 FY - Earnings Call Transcript
2025-04-30 23:00
Huntington Ingalls Industries (HII) FY 2025 Annual General Meeting April 30, 2025 11:00 AM ET Speaker0 Hello, and welcome to the annual meeting of stockholders of Huntington Ingalls Industries. Please note that today's meeting is being recorded. During the meeting, we'll have two questions and answers. You can submit questions or comments at any time by clicking on the Q and A icon. It is now my pleasure to turn today's meeting over to Admiral Kirkland Donald, Chairman of Huntington Ingalls Industries. Admi ...
多家央企一季度实现“开门红”,部署下阶段重点工作
第一财经· 2025-04-30 17:42
今年一季度,中央企业累计实现增加值2.6万亿元、利润总额6462.7亿元,有效投资持续扩大,"两 重""两新"重大项目总投资破万亿元。 国家能源集团新闻发言人黄清29日在集团一季度新闻发布会上表示,一季度,国家能源集团推动经营发 展取得新成效,自产煤生产连续42个月保持5000万吨水平,日均产量追平历史单季最高纪录,北方港下 水煤市场占有率保持40%以上。发电量2964亿千瓦时,新能源发电量日均同比增长21%,光伏发电增速 保持领先。运输产业拓展非煤物流,铁路、港口、航运非煤运输量分别同比增长7.8%、27.4%、 486.3%,创历史单季新高。 黄清表示,一季度保持利润总额月均百亿态势,在中央企业助力国民经济稳增长方面,充分发挥了"龙 头企业"的主导作用。 近期多家央企发布一季度经营业绩,纷纷表示实现首季开门红。 进入二季度,外部风险冲击明显加大。国资委表示,各中央企业要锚定"一增一稳四提升"目标不放松, 奋发进取、真抓实干,全力以赴完成好今年各项目标任务。要依靠改革创新增强活力动能,加快把科技 成果转化为现实生产力。以自身工作的确定性应对外部形势的不确定性,关键时刻切实发挥中央企业顶 梁柱、压舱石作用。 ...
中国船舶(600150):盈利显著提升,印证龙头韧性
华泰证券· 2025-04-30 16:03
报告公司投资评级 - 维持“买入”评级,目标价 41.75 元 [1][8] 报告的核心观点 - 公司 24 年与 25 年 Q1 业绩良好,24 年收入 785.84 亿元,同比+5.01%;归母净利润 36.14 亿元,同比+22.21%;25 年 Q1 收入 158.58 亿元,同比+3.85%;归母净利润 11.27 亿元,同比+180.99%,看好公司利润持续释放 [1] - 24 年公司毛利率 10.20%,同比-0.36pp;25Q1 单季度毛利率 12.84%,同比+5.62pp,期间费用管控良好 [2] - 2025 年 3 月全球新接订单量与金额同比下降,但单载重吨价值量同比+52%,高附加值船型占比提升,看好龙头船企竞争优势持续凸显 [3] - 集团将在三年内承诺解决与沪东中华的同业竞争问题,沪东中华手持 LNG 运输船订单多,看好集团重组带动公司盈利能力持续上行 [4] - 维持 25 - 26 年归母净利为 74.67/108.65 亿元,预计 27 年归母净利为 127.73 亿元,给予公司 25 年 25 倍 PE,目标价 41.75 元 [5] 经营预测指标与估值 财务指标预测 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(人民币百万)|74,839|78,584|94,100|110,853|127,228| |+/-%|25.66|5.01|19.74|17.80|14.77| |归属母公司净利润(人民币百万)|2,957|3,614|7,467|10,865|12,773| |+/-%|1,621|22.21|106.60|45.51|17.56| |EPS(人民币,最新摊薄)|0.66|0.81|1.67|2.43|2.86| |ROE(%)|6.27|7.28|13.81|17.98|19.48| |PE(倍)|44.64|36.53|17.68|12.15|10.34| |PB(倍)|2.73|2.59|2.31|2.07|1.96| |EV EBITDA(倍)|22.54|18.29|8.80|5.48|4.61|[7] 可比公司估值 |证券代码|证券简称|股价(元)|市值(亿元)|归母净利润(亿元)(2024/2025E/2026E/2027E)|PE(倍)(2024/2025E/2026E/2027E)| |----|----|----|----|----|----| |600031 CH|三一重工|19.19|1,626|59.75/83.79/103.37/127.21|27/19/16/13| |000338 CH|潍柴动力|15.31|1,334|114.03/126.95/143.15/156.62|12/11/9/9| |600685 CH|中船防务|23.80|336|3.77/9.80/16.16/25.02|89/34/21/13| |可比公司估值均值| - | - | - | - |43/21/15/12|[13] 基本数据 - 目标价 41.75 元,截至 4 月 29 日收盘价 29.52 元,市值 132,026 百万人民币,6 个月平均日成交额 1,572 百万人民币,52 周价格范围 27.32 - 43.30 元,BVPS 11.63 元 [9] 盈利预测 资产负债表预测(人民币百万) |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|133,403|137,928|161,884|188,295|213,170| |非流动资产|44,429|44,049|51,484|58,997|64,690| |资产总计|177,832|181,977|213,368|247,292|277,861| |流动负债|106,766|110,875|136,773|165,538|193,966| |非流动负债|18,594|15,835|14,921|13,598|11,807| |负债合计|125,360|126,710|151,693|179,136|205,773| |少数股东权益|4,124|4,367|4,427|4,514|4,617| |归属母公司股东权益|48,349|50,900|57,248|63,641|67,470| |负债和股东权益|177,832|181,977|213,368|247,292|277,861|[19] 利润表预测(人民币百万) |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|74,839|78,584|94,100|110,853|127,228| |营业成本|66,929|70,565|77,881|90,139|102,873| |营业利润|2,994|4,004|8,815|12,752|15,059| |利润总额|3,022|4,099|8,855|12,886|15,149| |净利润|2,955|3,858|7,527|10,953|12,876| |少数股东损益|(2.73)|243.46|60.22|87.62|103.01| |归属母公司净利润|2,957|3,614|7,467|10,865|12,773| |EBITDA|4,179|4,890|10,253|14,977|17,920|[19] 现金流量表预测(人民币百万) |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金|18,213|5,235|8,998|21,990|16,736| |投资活动现金|(11,244)|1,005|(9,519)|(9,839)|(8,513)| |筹资活动现金|(1,951)|(9,248)|13,094|1,425|5,046| |现金净增加额|4,748|(3,039)|12,573|13,576|13,269|[19] 主要财务比率预测(%) |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力 - 营业收入|25.66|5.01|19.74|17.80|14.77| |成长能力 - 营业利润|626.90|33.71|120.17|44.66|18.09| |成长能力 - 归属母公司净利润|1,621|22.21|106.60|45.51|17.56| |获利能力 - 毛利率|10.57|10.20|17.24|18.69|19.14| |获利能力 - 净利率|3.95|4.91|8.00|9.88|10.12| |获利能力 - ROE|6.27|7.28|13.81|17.98|19.48| |获利能力 - ROIC|(17.19)|(20.99)|(83.39)|(74.03)|(95.65)| |偿债能力 - 资产负债率|70.49|69.63|71.09|72.44|74.06| |偿债能力 - 净负债比率|(79.97)|(84.99)|(74.93)|(79.88)|(74.96)| |偿债能力 - 流动比率|1.25|1.24|1.18|1.14|1.10| |偿债能力 - 速动比率|0.71|0.65|0.63|0.62|0.60| |营运能力 - 总资产周转率|0.44|0.44|0.48|0.48|0.48| |营运能力 - 应收账款周转率|21.86|31.79|31.79|31.79|31.79| |营运能力 - 应付账款周转率|2.72|2.60|2.60|2.60|2.60|[19] 每股指标预测(人民币) |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |每股收益(最新摊薄)|0.66|0.81|1.67|2.43|2.86| |每股经营现金流(最新摊薄)|4.07|1.17|2.01|4.92|3.74| |每股净资产(最新摊薄)|10.81|11.38|12.80|14.23|15.09|[19] 估值比率预测 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |PE(倍)|44.64|36.53|17.68|12.15|10.34| |PB(倍)|2.73|2.59|2.31|2.07|1.96| |EV EBITDA(倍)|22.54|18.29|8.80|5.48|4.61|[19]
韩国代总统接见美国海军部长 共商造船合作
快讯· 2025-04-30 15:22
韩国代总统接见美国海军部长 共商造船合作 智通财经4月30日电,据韩国国务总理办公室30日消息,代行总统职权的国务总理韩德洙30日在政府首 尔办公楼接见到访的美国海军部长约翰·费兰,双方就两国造船业合作交换意见。费兰对韩美有必要进 一步加强造船合作表示认同,认为这有助于推动美国海军强化戒备态势并支持造船业重振。他说,美方 将为与韩企开展造船合作付出更多努力。 ...
市值300亿,江苏首富闯关跨界并购
投中网· 2025-04-30 12:11
将投中网设为"星标⭐",第一时间收获最新推送 "跨界并购第一案"来了。 作者丨 陶辉东 来源丨 投中网 随着年报季的展开,新一波退市潮来袭。 4月29日,四家公司集体被实施"退市风险警示",原因都是"净利润为负且营收不足3亿元"。有意思的是,这其中还出现 了"并购妖股"松发股份的身影。 不少 投资者 对松发股份突遭ST感到诧异。要知道,松发股份的控股股东恒力集团,乃是中国制造业民营企业的"一哥"。 更重要的是,4月20日,松发股份刚刚宣布其并购恒力重工一案通过了上交所并购重组委的审核,成为2024年9月"并购6 条"出炉后首单过会的跨界并购项目。 2024 年,松发股份宣布收购恒力重工后,曾拿下了连续14个涨停板。 资料显示,恒力重工则是世界前十的造船龙头。若重组完成,松发股份将从一家濒临退市的陶瓷企业,摇身一变成为中国"民 营造船第一股"。 一面是重磅资产重组,一面是遭到退市预警,松发股份股东们的心情 在 这一周多时间就像坐上了过山车。 超越华为 , 中国制造业第一民企 运作7年 , 从"买壳"到"保壳" 松发股份2015年在上交所挂牌上市,原本的主业是陶瓷。不过,它是A股上知名的"并购专业户",从上市伊始 ...
中美关税战重新洗牌世界格局,中国四大产业逆袭:从七亿衬衫到芯片崛起的壮丽篇章
搜狐财经· 2025-04-30 08:19
全球产业格局重塑 - 中国制造业从低端产业链向高端转型,以"7亿件衬衫换一架波音"的旧格局被打破 [1] - 2025年美国关税战成为催化剂,加速中国在全球经济中的崛起 [1] 造船业 - 中国承揽全球70%造船订单,江南造船厂技术突破颠覆"海军技术落后"偏见 [3] - 中国船队占全球货运市场超40%份额,与美国年久失修船只形成鲜明对比 [3] 汽车工业 - 2024年中国汽车产量达3100万辆,出口640万辆,全球第一 [3] - 比亚迪和宁德时代等公司以竞争力战略和技术扩展欧洲市场版图 [3] 航空航天 - C919大飞机突破美欧垄断,国防与太空技术飞速发展 [5] - 天宫空间站成为国际空间站退役后的合作高地 [5] 芯片行业 - 上海微电子实现28纳米光刻机量产,突破西方技术封锁 [5] - 中国在半导体技术领域展现创新潜力,类似"两弹一星"的历史突破 [5] 关税战影响 - 美国关税政策未能遏制中国发展,反而削弱自身经济优势 [7] - 中国通过全球合作高架桥应对挑战,展现新兴大国韧性 [7]