SEC政策调整 - SEC主席保罗·阿特金斯表示将与美国劳工部协同推进退休计划规则的潜在调整 强调必须以更智慧的方式推进改革 [1] - 特朗普政府正拟定行政命令 为401(k)退休储蓄计划投资私募股权创造条件 相关细节仍在商讨阶段 [1] - 阿特金斯指出私募市场与公募市场存在本质差异 尤其在流动性方面需要特别考量 [1] - 当被问及加密货币纳入退休计划的可能性时 阿特金斯回应称信息透明是核心前提 投资者必须清楚认知风险 [1] - 阿特金斯上任后已废除十余项拜登时期的政策草案 包括放宽股东提案权限的计划 [1] - SEC政策调整方向包括审查企业高管薪酬披露规则 削减私募基金向SEC报送的信息量 并可能为对冲基金持有加密货币打开通道 [1] 市场反应与机构动向 - 资产管理规模达5.8万亿美元的富达投资率先推出加密货币个人退休账户(IRA) 支持比特币、以太坊和莱特币 [2] - 私募巨头黑石、贝莱德等机构已通过布局比特币ETF等方式参与加密货币市场 [2] - 分析机构推测若401(k)资产中的1%配置加密货币 可能带来数百亿美元的新资金 [2] 加密货币监管进展 - 美国众议院通过《天才法案》 为稳定币建立联邦监管框架 要求发行方1:1持有美元资产储备 [2] - 财政部部长贝森特预言稳定币市场规模将从当前的2500亿美元跃升至2万亿美元 [2] 潜在风险与担忧 - 部分专家担心私募股权投资可能会给退休投资组合带来额外的风险 [2] - 私募股权投资往往集中于少数几家被投资公司 流动性远低于股票和债券 [2]

行业动态 - 受地方AMC新规影响，AMC化债板块本周整体承压下行，万得AMC概念指数周跌幅2 22%，上周五冲高至1906 31点为近十年高点 [1] - 板块内个股普遍承压，信达地产和浙江东方本周累计回撤幅度分别约3%和10%，主力资金大举流出 [1] - 7月前两周AMC指数曾因"一揽子化债"预期快速拉升，6月30日至7月13日区间涨幅超10%，成交额约632亿元 [1] 政策影响 - 国家金融监督管理总局发布《地方资产管理公司监督管理暂行办法》，划定五大经营红线约束地方AMC经营，严格限制跨区域经营 [1] - 新规明确禁止地方AMC为融资平台新增隐性债务提供通道，禁止"明股实债"与兜底承诺等行为 [2] - 监管对地方AMC的"通道化"收购、结构化配资、虚假出表等模式列出负面清单，遏制其异化为地方政府"融资工具" [2] 行业现状 - 国内AMC行业规模持续增长但面临不良资产处置难、资产流动性困难、机构盈利承压等问题 [2] - 国内特殊资产规模预计年均增速超8%，总量有望达10万亿级，生态联盟正在逐步完善 [2] - 中国目前有5000多家上市主体，整体分散且营收水平不高，可通过AMC并购重组注入动能 [2] 全球视角 - 全球另类投资机构管理资产规模占比约20%，贡献利润营收超50%，在资产转化和盈利方面潜力巨大 [3] - 中国可利用实体经济、制造业优势，以碳资产、数据资产为底层资产，实现金融科技与实体经济深度融合 [3]

投资者撤离美国资产趋势 - 投资者撤离美国资产及美债收益率曲线趋陡的趋势预计将在2024年下半年持续 [1] - 2025年上半年的投资剧本在多个方面保持相关性 包括美元持续贬值及短期与长期美债收益率差距扩大 [1] 全球市场表现 - 全球市场预计继续跑赢美国市场 [1] - 太平洋投资管理公司青睐全球短期和中期债券 [1] 央行政策预期 - 各国央行的降息幅度可能超过市场预期 [1]

基金概况 - 广发资管现金增利货币(873001)截至2025年6月30日期末净资产304.43亿元 较上期增长7.30% [1] - 基金经理黄静为硕士研究生 持有基金从业证书 曾任广发证券债券承销经理及固收投资经理 管理过广发资管乾利一年持有期债券等产品 [1] 份额与收益表现 - 2025年6月30日期间赎回0.01亿份 期末总份额0.02亿份 净资产0.02亿元 单季度净资产变动率-24.80% [2] - 近3个月收益率0.19% 近一年收益率0.79% 成立以来累计收益率2.7% [2] - 2024年9月30日至2025年3月31日期间 净资产变动率分别为-27.77%/-47.96%/-2.54% [2] 公司背景 - 广发证券资产管理(广东)有限公司成立于2014年1月 注册资本10亿元人民币 法定代表人秦力 注册地为珠海市 [2]

智通财经APP获悉，有媒体在周四援引知情人士透露的消息报道称，全球石油与天然气巨头沙特阿美 (ARMCO)非常接近达成协议，从美国资管巨头贝莱德(BLK.US)牵头并领导的大型金融财团筹集大约 100亿美元资金，主要用于投资沙特阿美位于贾富拉(Jafurah)超大型天然气项目的基础设施，还将用于 其他的非石油类型基础设施项目。 对于全球能源版图而言，随着各国寻求比石油和煤炭更清洁的能源替代品，天然气资源，尤其是液化天 然气(LNG)的资源重要性可谓逐渐超过石油体系。尤其是对于AI数据中心而言，同属清洁能源属性且更 加高效能源范畴的天然气，未来几年将是数据中心无比庞大电力系统的核心重要能源之一。 在一些华尔街分析师看来，人工智能训练/推理系统乃驱动天然气能源需求增长的重要因素。谷歌、微 软以及亚马逊AWS等大型数据中心对于天然气等清洁能源的近年来无比强劲需求，主要在于全球，尤 其是欧洲发达国家脱碳化大趋势之下，聚焦于清洁属性的风电、地热等可再生资源，以及同属清洁能源 属性且更加高效的能源——天然气。 此外，这笔沙特阿美面向贾富拉(Jafurah)天然气项目基础设施的约100亿美元融资既是能源领域筹资举 措，也是 ...

贝莱德2025年下半年投资展望核心观点 - 中国始终是贝莱德集团的战略重点 未来将加快在中国市场的数字化、数据科学和量化模型应用 [1] - 下半年政策预期逐步升温 仍看好"股债双牛"趋势 更偏重权益市场 [2][3] - 对下半年A股市场表现保持期待 港股恒生科技板块和传统经济优质企业存在机会 [6][7] 宏观经济展望 - 上半年中国出口同比增长5.8% 但下半年压力增大 房地产市场自4月以来再度转弱 餐饮消费疲软 [3] - 中国经济展现韧性 企业层面表现出强劲适应能力和产品创新 去年9月起政策出现积极变化 [3] - 名义利率已大幅下降 但真实利率仍偏高 货币政策空间仍在 预计利率政策维持稳定 [3] 资产配置策略 - 在低利率环境下 建议组合以股票为核心配置 利率债作为稳定器 信用债保持中性 [3] - 股票投资逻辑偏向现金流价值 关注三类资产：高股息企业、广义消费行业、高增长板块 [4] - 黄金作为"资产配置对冲工具"重要性增强 美股短期胜率较高 AI领域二季报有望超预期 [5] A股与港股投资机会 - A股上市公司盈利压力较去年小 监管对股市态度积极 宏观环境和企业盈利均向好 [7] - 港股重点关注恒生科技板块和传统经济优质企业 前者估值合理 后者存在估值提升空间 [7] - AI领域存在投资机会 科技自主是特色领域 高端半导体制造设备可能实现突破 [7] 债券市场分析 - 当前债市出现"资产荒" 期限利差和信用利差均压缩至历史低位 估值处于高位 [8] - 央行将维持流动性宽松 收益中枢仍是下行趋势 政策基调不变则方向利多债市 [8]

香港资产管理中心地位巩固 - 2024年香港资产及财富管理业务管理资产总值上升13%达到35 1万亿港元[1] - 通过税制改革、强劲IPO市场和渐进式虚拟资产监管巩固亚洲资产管理中心地位[1] - 优化统一基金免税制度扩大豁免范围至私人信贷等另类资产确保税收中立[1] 虚拟资产行业发展 - 香港在监管和支持虚拟资产行业方面取得显著进展[1] - 本地虚拟资产交易平台数量增加监管机构提供明确指引[1] - 预计2025年将成为虚拟资产市场增长重要一年[1] 跨境金融合作与内地市场机遇 - 香港发挥"超级联系人"角色优化跨境理财通和基金互认安排深化与内地投资者联系[2] - 资产管理公司关注内地养老金改革期望利用庞大养老金资产池扩大投资者基数[2] - 跨境资格互认推进使香港咨询公司能在内地提供更广泛产品[2] 政策与监管支持 - 香港致力于优化UFE制度、促进活跃IPO市场建立清晰虚拟资产监管框架[2] - 消除现行税制分歧推动创新响应中国内地重大战略部署[1] - 监管支持和针对性举措吸引全球资本[2]

国际黄金市场行情 - 国际黄金亚盘时段交投于338 45美元附近 暂报3340 39美元/盎司 上涨0 04% 最高触及3343 90美元/盎司 最低下探3334 99美元/盎司 [1] - 黄金短线呈现震荡走势 技术面偏强但关键阻力位3375美元压制明显 需观察3340-3375美元区间多空争夺 [3] 太平洋投资管理公司动态 - 债券巨头Pimco未因特朗普威胁调整持仓 但提醒客户总统施压美联储降息的言论可能引发债券抛售 推高收益率 [2] - 特朗普否认解雇鲍威尔报道后市场迅速反弹 此前股市和长期债券价格下跌 美元汇率短暂下挫 波动相对温和 [2] 美联储政策与市场影响 - 撤换鲍威尔可能导致长期利率上升 并使继任者更难获得国会确认 [2] - 美联储无法控制收益率曲线的长端 长端收益率会自行发声 [2]

多位大银行 CEO 也公开表达了对美联储独立性的维护。他们警告，破坏美联储的独立性可能带来危险后果：短期会引发市场恐慌，长期则会削弱美元的储 备货币地位和美国金融市场的全球吸引力。摩根大通、高盛等华尔街巨头的掌门人纷纷表态，强调美联储不受政治干预是美国经济稳定的基石，这种共识形 成了强大的舆论压力，让特朗普在采取实际行动前不得不三思。 从市场反应来看，投资者的押注已得到初步验证。在特朗普升级施压后的几个交易日里，美国国债市场虽出现短暂波动，但 10 年期国债收益率仅小幅上升 5 个基点，远低于 2018 年美联储主席被公开批评时的波动幅度。这表明市场已部分消化了政治噪音，对美联储政策的信任度仍在。同时，美元指数保持稳 定，美股也未出现恐慌性抛售，显示出市场对 "政治威胁难落地" 的预期已成为主流。 深入分析可见，投资者的信心源于多重约束条件。从法律层面看，美联储主席的任免程序并非总统单方面决定，需经过参议院批准，而当前参议院的政治格 局使得解雇鲍威尔的提案难以通过。从政治逻辑看，特朗普若强行推动撤换，可能引发与司法系统的对峙，分散其竞选精力，得不偿失。从经济现实看，当 前美国经济虽有韧性，但尚未到需要紧急降息 ...

港股市场表现 - 恒生指数高开1 06% [1] - 恒生科技指数高开1 31% [1] 协鑫科技动态 - 协鑫科技股价高开超14% [1] - 公司拟就RWA全球发行与太保资管香港达成战略合作 [1]