港交所官网显示，镁佳股份有限公司（Megatronix Inc.，以下简称镁佳股份）6月30日首次呈交了上市申 请文件，中国国际金融香港证券有限公司、花旗环球金融亚洲有限公司和德意志证券亚洲有限公司为其 联席保荐人。由于这是镁佳股份首次呈交的文件，因此并未披露拟募集资金及拟发行股份的数据。 上市申请文件显示，镁佳股份拟将募集所得资金净额用于三个方面：进一步投资于研发，包括扩展及优 化车载场景的人工智能算法、扩展专有软件工具包和加强模块化软件架构；通过在域控解决方案中集成 更多功能来扩展"智能座舱+X"产品组合；拓展覆盖国内外市场的销售与市场推广网络等。 镁佳股份专注于开发并交付以人工智能驱动的集成式域控解决方案，由清华大学"学霸"庄莉创立。 镁佳股份今年5月刚完成D+轮融资，投后估值达9.3亿美元。不过，财务数据显示，镁佳股份尚未实现 盈利，2024年录得亏损近3亿元。 此外，《每日经济新闻》记者还注意到，过去3年，公司对大客户和供应商依赖度虽有所降低，但仍较 高。 例如，2024年，镁佳股份前五大客户撑起公司超八成营收。 创始人曾在蔚来等任职 镁佳股份由现年47岁的庄莉创立，其担任公司执行董事、董事长兼首席 ...

Market Insights 市场洞察 NFLX unofficially kicks off Q2 TMT earnings season Thurs post close. As always, there remains an acute focus on Positioning into prints. Below, we try to summarize key high-level positioning & flow dynamics, informed by what we see across our trading floor and what we've picked up from extensive investor dialogue. E週研纪要和海外投行报告加V：shuimu2026 E How the Subsectors stack up? 各子行业表现如何? Semis 半导体.ayost crowded pocket of TMT, if not, the market right now, as the group remains the cleanest expre ...

纪要涉及的公司 彩讯股份 纪要提到的核心观点和论据 - **产品线及AI升级**：公司有智慧渠道、协同办公和云合大数据三大产品线，基于鸿蒙系统重构邮箱并在协同办公领域提供AI助手，实现产品线AI升级，如AI邮箱增加智能体等应用，智慧渠道提供AI Box，云合大数据提供硬件搭建等服务[2][3][6] - **新拓展业务**：积极拓展AI算力业务，中标智驾算力项目且获新客户，预计2025年该业务显著增长；推出智能客服等AI语音交互产品，面向高频需求场景；2025年在外延扩展积极，AI应用领域有望增长[2][7] - **核心竞争优势**：技术积累深厚，在企业数字化转型领域是专家；产品线多样成熟，与国央企长期合作；AI应用快速突破，新业务落地快；资金储备充足，可外延扩展；与运营商有20年稳固合作，积累经验和数据用于智算中心建设运营[2][5][10][12] - **运营商客户优势**：采用自研硬件降成本；加强云计算架构组网能力及效率调优，平衡性能与成本；保持精干团队规模，兼容不同下游需求方案，与字节跳动合作实现30%降本和30%性能提升[9] - **算力业务布局**：提供组网能力及硬件代销，对接上层应用，重点发力文生视频、基于5G的新通话应用、车路协同业务场景，通过瑞奇AI Cloud解决方案降本增效[11] - **未来盈利预测及估值**：2025年传统主业预计利润约2.8亿，新业务带来增量，整体盈利前景乐观；2025年预计利润接近3亿，2026年达3.7亿，预计2026年目标市值约200亿，收入来自协同办公产品、AI战略拓展及云和大数据产品转型[8][13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司成立于2014年，专注企业数字化转型，战略布局涵盖传统三大业务、新兴算力及AI预警相关信用等领域[3] - 智慧渠道基于AI技术打造新一代支付工具，为大型国央企提供ToB和ToC服务，支持最新鸿蒙版本[4] - 云合大数据自2024年起组建算力团队，目前能完成万卡级别算力组件[6]

公司活动概况 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位包括稳泰基金、弘阳信基金等多家机构 [2] - 活动时间为2025年7月16日，地点在金现代大厦 [2] - 上市公司接待人员有董事长、总裁等 [2] - 活动内容包括参观展厅、介绍公司情况和问答环节 [2] 公司业务定位与战略 - 公司成立超20年，为电力等能源行业大型央国企提供定制化软件开发，与业内领军企业有长期合作 [2][3] - 提出“双轮驱动”战略，在定制化软件业务基础上发展标准化软件产品，向制造业、军工航天等行业拓展 [3] 战略转型进展 - 已开发轻骑兵低代码开发平台等有竞争力的标准化软件产品 [4] - 在非电力行业取得较多订单，客户包含航天科工集团等龙头企业 [4] 战略转型原因 - 拥有长期服务大型集团的数字化经验，积累高复杂度场景数字化能力，有完善研发体系 [5][6] - 自研轻骑兵低代码PaaS平台可提升软件开发效率，形成差异化竞争力 [6] - 引入高层次人才，开展AI技术研究与应用，将其创新应用到核心产品 [6] - 构建多维销售模式，成立营销中心，组建16个区域销售中心 [7] - 依托项目全过程管理体系，具备低成本交付能力 [7] 营业收入情况 - 2024年度定制化软件开发及服务占营收约78%，标准化软件产品开发及销售业务占比约22% [8] - 标准化软件产品业务销售收入同比增长约30% [8] 研发团队情况 - 研发团队由研究院及各产品部门研发团队组成 [10] - 研究院负责轻骑兵低代码PaaS平台、人工智能等技术研发，各产品部门研发团队负责其他产品研发 [10] - 整体研发人员规模约500人 [10] 轻骑兵低代码开发平台价值 - 基于公司20多年服务经验打造，用户可通过可视化方式开发软件，降低对开发人员要求，提高效率和降低成本 [11][12] - 融合AI智能中台等解决方案，为企业提供全方位数字化转型支撑 [12] 低成本交付方式 - 全面推行全项目过程管控，构建标准化项目管控流程，对项目经理培训，降低交付成本 [12]

公司董事会架构与职责 - 董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，且独立董事人数需符合相关法规要求[5] - 下设审计委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会及战略委员会等专门委员会，其中独立董事在审计、薪酬与考核及提名委员会中占多数并担任主任委员[6] - 董事会职权包括召集股东会、制定利润分配方案、决定重大资产交易（如交易金额占公司净资产10%以上或绝对金额超1,000万元需董事会审批）[7][6] 董事会决策机制 - 重大交易审批标准：涉及资产总额10%以上、营业收入10%且超1,000万元、净利润10%且超100万元等[6] - 关联交易审批标准：与自然人交易超30万元，与法人交易超300万元且占净资产0.5%以上[7] - 对外担保需经出席董事会三分之二以上董事同意，且不得授权个别董事单独决策[7][8] 会议召开与表决规则 - 董事会会议需半数以上董事出席，董事连续两次未亲自出席且未委托他人视为失职[30][33] - 表决采用记名投票，关联董事需回避表决（如交易对方或其关联方任职），非关联董事过半数通过方可生效[40][41][42] - 紧急情况下可通过视频、电话等非现场方式召开，但需保障董事表决权且全程录音[36] 会议记录与决议执行 - 会议记录需包含表决结果（赞成/反对/弃权票数）、董事发言要点及签名确认，保存期限不少于10年[49][52] - 董事长负责督促决议执行，董事会秘书需定期汇报实施情况并保密未公开信息[53][54] - 修订规则触发条件：与法律法规冲突、《公司章程》修改或股东会决议要求[56]

*ST广道股价异常波动 - 公司股票在2025年6月25日至7月16日期间累计上涨251 49%，偏离北证50指数251 64%，出现5次涨停[6] - 因股价波动较大，公司自7月17日起停牌核查，预计停牌不超过5个交易日[4] - 此前公司已在6月26日、7月4日两次发布股票交易风险提示并停牌核查[8] 监管措施 - 北交所对参与炒作的两个个人账户"吴行远"和"景娜娜"采取限制交易1个月的自律监管措施[10][13] - "景娜娜"账户存在维持涨跌幅限制价格的异常交易行为，"吴行远"账户存在拉抬打压股价的异常交易行为[10][13] - 北交所对*ST广道和*ST云创两只退市风险警示股票进行重点监控，对27起证券异常交易行为采取自律监管措施[16] 公司财务造假及处罚 - 公司通过制作虚假合同、发票等方式虚构销售和采购业务，虚增营业收入及营业成本[17] - 公司披露的2018年至2023年年报、2024年半年报及定向增发说明书存在虚假记载[17] - 控股股东金文明协调第三方借款，审批关联公司配合资金流转[17] - 深圳监管局拟对公司处以1000万元罚款，对金文明处以1500万元罚款[17] 公司基本情况 - 公司主营业务为数据采集及分析类软件产品的研究、开发和销售[18] - 7月16日公司股价再度涨停30%，收盘报9 42元/股，总市值6 3亿元[18]

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [8] 报告的核心观点 - 海外大模型持续更新性能提升，带动海外AI应用落地及大模型调用量提升，催生算力基础设施需求；国产应用增长但增速缓和，随着国产大模型迭代升级有望加速落地；应重视AI应用相关投资机遇，关注中国特色infra和AI应用落地大场景 [2][7] 各部分总结 海外大模型持续更新，性能提升加速AI落地 - 4月以来xAI、谷歌、Anthropic等海外知名大模型厂商密集更新大模型并提升性能，如7月10日发布的Grok - 4多项基准测试超越，学术领域表现顶尖 [16] - GPT - 5或近期发布，作为行业先行者的OpenAI新一代大模型或提升整体行业天花板 [19] - 各厂商技术路线和训练数据有差异，产品效果和领域特点不同，如Claude 4系列大模型编程性能领先 [21] 模型性能提升，带动海外应用调用爆发式增长 - 海外大模型调用量爆发式增长，如谷歌AI Token月均调用量从2024年4月的9.7万亿增长至2025年4月的480万亿，OpenRouter平台大模型整体调用量较年初大幅增长388.32% [25] - 大模型调用量提升催生算力基础设施需求，训练和推理算力需求同步爆发，大厂Capex有望高增带动算力基础设施产业进入高景气周期 [28] 国产大模型保持追赶，应用落地有望提速 - 国产应用保持增长但增速缓和，2025年6月夸克/豆包/DeepSeek/腾讯元宝/Kimi智能助手等国内AI应用MAU分别为15618/12594/9410/4095/2352万，同比上月有不同变化 [31] - 国产大模型持续迭代，随着DeepSeek、Qwen、Minimax等厂商新一代大模型升级，有望缩小与海外差距，加速国产AI应用落地 [34] 投资建议：聚焦Infra与大场景 - 海内外AI应用落地趋势加速，AI应用迎来落地拐点，应重视相关投资机遇 [38] - 推荐关注中国特色infra，重点关注IDC及国产算力产业链；重视AI应用落地大场景，如教育、司法、医疗医药等领域AI应用 [7]

公司成立与股权结构 - 中民联商（上海）科技有限公司于近日成立，法定代表人为孙铮，注册资本1000万人民币 [1][2] - 公司股东包括北京中民联商科技有限公司（持股51%）和玉堃（上海）实业有限公司（持股49%） [2] 经营范围 - 公司经营范围涵盖技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广等信息技术服务 [2] - 业务涉及电子元器件批发、移动终端设备销售、计算机软硬件及辅助设备批发、软件开发等科技相关领域 [2] - 还包括珠宝首饰批发、五金产品零售、日用家电零售、化工产品销售（不含许可类化工产品）等消费品领域 [2] - 其他业务包括汽车零配件批发、物联网设备销售、机械设备租赁、煤炭及制品销售等工业领域 [2] 公司基本信息 - 公司所属行业为信息传输、软件和信息技术服务业>软件和信息技术服务业>软件开发 [2] - 注册地址为上海市杨浦区铁岭路32号16层1601室、1602室（集中登记地） [2] - 企业类型为有限责任公司(自然人投资或控股)，营业期限为2025-7-15至无固定期限 [2] - 登记机关为杨浦区市场监督管理局 [2]

金十数据7月16日讯，韦德布什证券公司分析师在一份研究报告中表示，随着半导体、软件以及企业和 消费领域的利好因素不断增强，华尔街低估了人工智能驱动的潜在增长。分析师称："我们预计未来几 周将迎来非常强劲的第二季度科技股财报季，这将进一步印证我们的看涨观点——以大型科技巨头为引 领。"他们认为，英伟达、微软和Meta等头部企业在顶住关税及地缘政治逆风、经历了相对强劲的几个 月后，已准备好迎来大幅上涨。 韦德布什：华尔街低估了人工智能驱动的潜在增长 ...

公司基本信息 - 湖南德祖文化科技有限公司成立 注册资本213万人民币 法定代表人谭文雄 [1] - 公司股东结构为北京智博合规法律咨询有限公司持股55% 湖南新湖湘文化俱乐部有限公司持股40% 谭文雄持股5% [1] - 公司注册地址为湖南省长沙市开福区通泰街街道中山路589号开福万达广场C区2号写字楼4426 [1] - 公司类型为有限责任公司(自然人投资或控股) 营业期限从2025-7-15至无固定期限 [1] 业务范围 - 主营业务包括软件开发 人工智能应用软件开发 技术服务与技术推广 [1] - 涵盖信息技术咨询服务 人工智能行业应用系统集成服务 教育咨询服务 [1] - 涉及市场营销策划 社会经济咨询服务 组织文化艺术交流活动 [1] - 包含广告设计制作发布 互联网销售 计算机软硬件零售 [1] - 延伸至专业设计服务 办公用品销售 日用百货销售 [1] - 提供信息咨询服务 商业综合体管理 酒店管理 工程建设业务承接 [1] - 开展业务培训 咨询策划 企业形象策划 会议展览服务 [1] - 包括商务代理 平面设计 工艺美术品零售 翻译服务 [1] 行业分类 - 公司所属国标行业为信息传输 软件和信息技术服务业>软件和信息技术服务业>软件开发 [1]