全球股市波动率下降与杠杆ETF交易减少 - 全球股市波动率指数从7月峰值显著回落，标普500波动率指数（VIX）8月14日跌至14.0～14.4，创约7个半月新低，目前维持在15.5～15.9，较7月峰值下跌约2成 [4] - 被视为“新恐慌指数”的Cboe标普500成分股波动率指数（VIXEQ）从7月峰值下跌约25% [6] - 费城半导体指数前十家公司3个月平均预期波动率本月降至60.8%，较6月的76.6%下降约16个百分点 [6] - 日经平均波动率指数本月以30为中心震荡，与曾突破40的7月相比处于低位 [6] - KOSPI200波动率指数从7月峰值大幅回落 [6] 杠杆ETF交易减少是波动率下降主因 - 美国股票杠杆ETF在7月资产管理规模为1540亿美元，较6月的2180亿美元下降约3成，其中半导体相关大幅减少 [8] - 韩国单只股票杠杆ETF资产规模自6月以来大幅下降，本月还出现资金流出，与韩国政府加强监管有关 [8] - 全球股票杠杆基金资金流入在7月激增后有所下降 [9] - 个人投资者对杠杆ETF等投机性交易的风险承受意愿下降，受7月AI相关股暴跌影响 [8] 低波动率环境为股市资金流入创造条件 - 8月标普500指数和道琼斯工业平均指数相继刷新历史新高，受美国高科技企业业绩好转推动 [9] - 波动率下降通过推动采用“风险平价策略”的资金增加股票配置，为资金流入股市创造更有利环境 [9] - 摩根大通证券量化策略师指出，只要低波动率得以维持且出现AI相关新利好消息，股票买盘容易被点燃 [9]