文章核心观点 - 2026年农历除夕（2月16日），五家上市公司在A股休市、港股半日交易的特殊时间点，集中发布了涉及战略投资、股权出售、资产收购及重组等事项的重磅公告，这些官方披露的信息点燃了市场对节后行情的期待[1] - 这一系列公告是2026年资本市场并购重组活跃趋势的缩影，在政策支持、产业升级和企业转型的驱动下，上市公司通过此类操作优化资源配置、提升核心竞争力已成为常态[7] 太平洋航运 (02343.HK) - 公司与拓维集团及相关方订立股东协议，拓维集团战略投资入股太平洋航运[3] - 双方将在航运业务、全球航线布局和运力优化等方面展开深度合作[3] - 此举发生在2026年全球航运市场逐步复苏、BDI指数持续回暖的背景下，旨在补充公司资金实力并拓展业务版图[3] - 公告明确了股权比例、合作边界与锁定期限，符合港交所监管要求[3] 大人国际 (01957.HK) - 公司全资附属公司以3141万港元的价格，向第三方出售Lordan Group Ltd 40%的股权[4] - 此次交易是公司优化资产结构、聚焦核心主业的关键一步，旨在回笼流动资金用于主营业务的升级与拓展[4] - 公告详细披露了交易对手方、交易价格、资金用途与交割时间，所有数据均经第三方审计[4] 利华控股集团 (02192.HK) - 公司发布资产收购补充公告，对此前筹划的资产收购事项进行细节披露，明确了交易定价、资产交割、争议解决机制等核心条款[5] - 作为服装供应链龙头企业，此次收购旨在完善产业链布局，提升上游原材料供应能力，降低生产成本，增强市场竞争力[5] - 补充公告的发布意味着重组事项进入实质性推进阶段，并严格按照港交所规则执行[5] 北方长龙 (A股) - 公司披露收购事项，围绕核心主业开展产业并购，收购相关优质资产[6] - 此次并购旨在进一步完善在民用、军工领域的业务布局，属于产业链上下游整合，以扩大市场份额并提升技术实力[6] - 公告明确了收购标的、交易价格、业绩承诺与整合方案，所有信息均在上交所备案[6] 宝地矿业 - 公司重组注册生效，实现黄金产业链的全面整合[7]

宏观经济回顾与展望 - 2025年中国经济展现出强大韧性，国内生产总值首次跃上140万亿元新台阶 [4][13] - 面对复杂严峻形势，中国实施更加积极有为的宏观政策，稳住了发展底盘并优化了经济结构 [4][13] - 中国经济拥有完整的产业体系、超大规模的市场优势和持续提升的科技创新能力，基本面因素稳固 [5][14] - 站在“十五五”规划开局节点，资本市场有望延续结构性行情，投资机会聚焦新质生产力与现代化产业体系建设 [5][14] 股票市场展望 - A股和港股将继续锚定“新四牛”逻辑，沿“新四牛上升走廊”的三条主线（科技自立自强、产业升级、战略资源安全）前进 [6][15] - 股市中枢预计将继续慢牛上行，板块市值结构将向三条主线集聚，形成“金融、科技、产业、安全”循环 [6][15] - 具体看好的赛道包括AI、半导体、计算机、初级品、小金属、新能源、高端制造、人形机器人、低空经济、军工、医药等 [6][15] 债券与汇率市场展望 - 中国债券市场低利率时代来临，收益率下行是长期趋势，短中端利率下行逻辑更流畅 [6][15] - 随着2026年货币政策进一步宽松预期及中长期增长中枢下移，中国国债收益率有望继续下行，债券牛市是长期过程 [6][15] - 预计2026年人民币汇率将稳健、强韧，呈现稳中有升态势，具体幅度视国际贸易和跨境资金流动情况而定 [6][15] 大宗商品市场展望 - 2026年黄金仍是机会，黄金与白银是较长期的投资机遇 [7][16] - 近期黄金价格出现显著波动，但本次金银上涨逻辑由地缘政治逻辑主导，而非前期的利率变化、美元定价与避险逻辑驱动 [7][16] - 全球众多央行、机构与投资者增持黄金、白银，包含了对地缘政治、债务规模增长和美元武器化的担忧 [7][16]

港股市场表现 - 2月16日除夕港股半日市，恒生指数收盘上涨0.523%至26705.939点，恒生科技指数上涨0.132%，国企指数上涨0.416% [1] - 科网股表现分化，腾讯控股上涨0.188%至533.000港元，百度、网易上涨，而阿里巴巴下跌0.450%至154.700港元，美团下跌0.122%至82.050港元，京东微跌 [3][4] - AI应用概念股表现强势，其中MINIMAX-W股价大涨24%，智谱股价上涨4% [3] - 黄金股大幅上涨，老铺黄金涨幅超过6%，紫金矿业股价上涨4.666%至43.520港元，灵宝黄金涨幅超过4% [3][4] - 半导体板块走强，澜起科技股价上涨超过14%，兆易创新股价上涨9.784%至406.200港元 [3][4] 个股交易情况 - 小米集团-W股价下跌0.489%至36.660港元，成交额14.5亿港元 [4] - 阿里巴巴-W成交额44.61亿港元 [4] - 腾讯控股成交额38.39亿港元 [4] - 美团-W成交额19.17亿港元 [4] - 微博-SW股价上涨0.895%至78.950港元，成交额404.49万港元 [4] - 紫金矿业成交额12.99亿港元 [4] - 兆易创新成交额3.23亿港元 [4] 商品市场动态 - 国际金价在新闻发布时突然跳水，已跌破5000美元/盎司，日内跌幅超过1% [5] 机构后市观点 - 招商证券指出，近期以恒生科技指数为代表的港股科技板块整体跌幅较大，当前位置具有极大的配置价值 [7] - 该机构认为近期行情波动属于剧烈的流动性冲击，当前市场大幅波动的本质与2025年11月的情况没有太大差异 [7] - 展望后市，利好的因素正在不断聚集，建议投资者逢低买入并持股过节 [7]

港股市场整体表现 - 2月16日除夕港股开市半天 恒生指数上涨0.523%至26705.939点 恒生科技指数上涨0.132% 国企指数上涨0.416% [1] 行业及板块表现 - 科网股涨跌不一 腾讯控股上涨0.188% 百度、网易上涨 阿里巴巴下跌0.450% 美团下跌0.122% 京东微跌 [1][2] - AI应用概念股表现强势 MINIMAX-WP大涨24% 智谱上涨4% [1] - 黄金股大涨 老铺黄金上涨超6% 紫金矿业上涨4.666% 灵宝黄金上涨逾4% [1][2] - 半导体板块走强 澜起科技上涨逾14% 兆易创新上涨9.784% [1][2] - 中芯国际微跌0.640% [2] 个股成交与价格 - 阿里巴巴成交额44.61亿港元 股价154.700港元 [2] - 腾讯控股成交额38.39亿港元 股价533.000港元 [2] - 美团成交额19.17亿港元 股价82.050港元 [2] - 小米集团成交额14.5亿港元 股价36.660港元 下跌0.489% [2] - 紫金矿业成交额12.99亿港元 股价43.520港元 [2] - 兆易创新成交额3.23亿港元 股价406.200港元 [2] - 宁德时代股价531.500港元 上涨2.705% 成交额5.88亿港元 [2] - 中芯国际成交额5.15亿港元 股价69.900港元 [2] - 微博-SW股价78.950港元 上涨0.895% 成交额404.49万港元 [2] 相关市场动态与后市观点 - 国际金价突然跳水 截至发稿已跌破5000美元 日内跌幅超1% [3] - 招商证券指出 近期以恒生科技为代表的港股科技方向整体跌幅较大 但当前位置的恒生科技指数有极大的配置价值 [3] - 该券商认为近期行情波动只是剧烈的流动性冲击 当前市场大幅波动本质与2025年11月没有太大差异 且利好的因素在不断聚集 建议逢低买入、持股过节 [3]

港股市场整体表现 - 2月16日（春节前最后一个交易日）港股半日市，三大指数上演V型反弹，探底回升 [1][11] - 恒生指数午盘收涨0.52%，盘中一度下跌超0.6% [1][11] - 恒生科技指数午盘收涨0.13%，盘中一度大跌超1.9% [1][11] - 国企指数午盘收涨0.42%，盘中一度下跌超0.8% [1][11] - 资源股成为市场领涨板块 [1][11] AI应用与软件服务板块 - AI应用板块大幅上涨，多只个股表现突出 [3][13] - 海致科技集团股价上涨近30%，涨幅达29.59% [3][4][13][14] - MINIMAX-WP股价上涨超24%，涨幅达24.56% [3][4][13][14] - 迈越科技股价上涨超10%，涨幅达10.11% [3][4][13][14] - 阜博集团股价上涨超8%，涨幅达8.22% [3][4][13][14] - 智谱股价上涨4.74% [3][13] 1. 软件服务（HK28）指数上涨0.24%至3009.05点 [4][14] - 2026年央视春晚将广泛应用AI技术，成为市场催化剂 [4][15] - 火山引擎的Seedance2.0多模态视频生成技术首次应用于春晚，提升制作效率与艺术表现力 [4][15] - 央视将首次应用自研的“央视听媒体大模型2.0”进行内容制作，涉及AI生成影像与超写实数字人技术 [5][15] - 阿里巴巴新一代基座模型Qwen3.5发布在即，其代码合并申请已出现在HuggingFace开源社区 [5][15] 有色金属（黄金）板块 - 有色金属板块领涨港股，以黄金股表现最为强劲 [6][16] - 洛阳钼业股价上涨超6%，涨幅为6.35% [6][7][16][17] - 老铺黄金股价上涨超6%，涨幅为6.64% [6][7][16][17] - 灵宝黄金股价上涨近5%，涨幅为4.80% [6][7][16][17] - 紫金矿业股价上涨超4%，涨幅为4.67% [6][7][16][17] - 赣锋锂业股价上涨超4% [6][16] - 中国铝业、江西铜业、五矿资源、山东黄金等股价上涨超3% [6][16] 1. 黄金（HK1024）指数上涨3.82%至6296.62点 [7][17] - 消息面上，洛阳钼业和老铺黄金将纳入香港恒生指数，灵宝黄金获纳入恒生综合指数 [7][17] - 国际金价在经历大跌后连续回升，周五重回5000美元/盎司上方 [7][17] - 有色金属板块是A股农历蛇年最强板块，期间累计涨幅超过100% [8][18] - 国新证券分析指出，地缘风险溢价支撑金价，中东冲突、红海危机、霍尔木兹海峡军演等因素带来不确定性 [8][18] - 短期金价安全边际较高，关键事件及数据可能改变预期并推动黄金上涨 [8][18] 石油及天然气板块 - 石油股走强，板块整体上涨 [8][19] - 中国海洋石油股价上涨近4%，涨幅为3.71% [8][9][19][20] - 中石化油服、中海油服股价上涨超2% [8][19] - 中国石油、中国石化股价均上涨 [8][19] 1. 石油及天然气（HK1）指数上涨2.54%至2255.45点 [9][20] - 国际油价波动，短期逻辑由地缘政治溢价主导 [9][20] - 申银万国观点认为，油价处于“地缘主导、基本面托底”状态，地缘政治不确定性本身构成油价支撑要素 [9][20] - 只要美伊“边谈边斗”格局持续，油价就难以深度回调 [9][20] - 中长期看，石油的“资产属性”正在被重新定价，从工业大宗商品向兼具金融和战略储备价值的资产迁移 [10][21] - 康波周期、金油比、去美元化共同构成油价重估的宏大叙事背景 [10][21]

港股市场整体表现 - 2月16日除夕港股半日市交易 恒生指数上涨0.52% 恒生科技指数上涨0.13% [1] - 蛇年全年恒生指数累计上涨超过30% [1] - 市场交投受港股通关闭影响流动性偏紧 板块呈现明显分化 [1] AI应用板块动态 - 港股AI应用板块表现活跃 海致科技集团和MINIMAX-W盘中股价上涨超过20% [1] - 字节跳动推出豆包大模型2.0系列 针对大规模生产环境进行系统性优化 [1] - 豆包2.0增强对时间序列与运动感知的理解 可实现实时视频流分析 应用于健身指导、穿搭建议等场景 [1] 有色金属与黄金板块 - 港股有色金属板块走强 洛阳钼业上涨超过6% 老铺黄金上涨超过6% 灵宝黄金上涨超过4% [2] - 农历新年前为黄金销售传统旺季 金价阶段性回调叠加多元需求推动消费升温 [2] - 2月16日盘中现货黄金价格下跌超过1% 一度跌破4990美元/盎司 [2] - 国际黄金市场走势受地缘政治风险、货币政策预期及投机资金等因素影响 [2] 南向资金与跨境ETF - 今年以来南向资金连续6周净买入 [2] - 截至2月13日 2月以来跨境ETF净流入313.87亿元 接近1月净流入总额 年内净流入超600亿元 [2] 恒生科技指数展望 - 恒生科技指数在2026年初阶段性落后被视作短期不利因素共振导致的阶段性估值消化 [2] - 随着产业创新深化、企业盈利修复及全球流动性环境预期改善 其内在价值与市场价格的偏离有望逐步修正 [2]

贵金属市场表现 - 2月16日，现货黄金价格向下跌破5000美元/盎司，日内下跌近1% [1] - 现货白银日内跌幅超过1.4% [1] - 伦敦金现（现货黄金）报价为4993.498美元/盎司，下跌48.707美元，跌幅0.97%，年初至今累计上涨15.64% [2] - 伦敦银现（现货白银）报价为75.883美元/盎司，下跌1.455美元，跌幅1.88%，年初至今累计上涨6.02% [2] - COMEX黄金期货报价为5029.7美元/盎司，下跌16.6美元，跌幅0.33%，年初至今累计上涨15.32% [2] - COMEX白银期货报价为76.305美元/盎司，下跌1.659美元，跌幅2.13%，年初至今累计上涨7.50% [2] - 黄金与白银在16日稍早曾经历一番急跌 [2] - 白银一度失守75美元关口 [6] 港股黄金股表现 - 2月16日，港股黄金股早盘集体走强 [2] - 灵宝黄金股价上涨6.06%，报25.200港元 [2][3] - 山东黄金股价上涨4.57%，报40.260港元 [2][3] - 紫金矿业股价上涨超过4% [2] - 潼关黄金股价上涨超过3% [2] - 招金矿业股价上涨2.82%，报32.060港元 [3] - 中国黄金国际股价上涨1.52%，报214.000港元 [3] 行业趋势与驱动因素 - 东方汇理投资研究院院长Monica Defend指出，黄金市场的结构性趋势仍在延续，主要驱动因素是各国央行和政府为分散储备而持续买入黄金，可能作为美国资产的替代选择 [3] - 当前市场出现较大波动，主要源于零售投资者通过ETF投资黄金所带来的短期波动，但结构性趋势预计将持续 [3] - 消息面上，以色列国防军于2月15日晚在黎巴嫩东部靠近叙利亚边境地区发动空袭，造成至少4人死亡 [3] - 灵宝黄金获纳入截至2025年12月31日的恒生综合指数 [2]

文章核心观点 - 全球金融体系正经历结构性转变，以美元为核心的传统“石油-美元-美债”闭环正在失效，一个以黄金为信用压舱石、人民币为交易流动性、实物贸易为基础的新“反脆弱三角”体系正在形成 [18][20][21] 中俄贸易与黄金流动 - 2025年中国从俄罗斯进口黄金总量达25.3吨，同比暴涨800% [1] - 黄金贸易实质是“高级以物易物”，俄罗斯用黄金换取中国的人民币，进而购买芯片、精密机床、汽车零部件及高端医疗设备等工业产品 [5][7] - 这种绕过美元和SWIFT系统的实物交易方式，使西方金融制裁（如资产冻结、支付切断）效力大打折扣 [3][5][7] 全球央行资产配置趋势 - 2025年底，全球央行持有的黄金总价值历史性突破4万亿美元，首次超过其持有的美国国债总额 [10] - 多国央行大幅增持黄金：波兰增持102吨，总库存超543吨；哈萨克斯坦购买57吨；土耳其购入27吨 [12] - 德国和意大利等美国传统盟友也在将存放在纽约和伦敦的黄金运回本国 [14] 黄金价格与市场信号 - 2025年黄金价格一路飙升，突破4500美元甚至5000美元关口 [16] - 金价飙升被解读为全球对美元等信用货币信任度下降的体现，市场正拥抱硬通货 [16] 新兴金融与贸易体系 - 新的“反脆弱三角”体系浮现：顶点A是俄罗斯和中东（提供能源、资源和黄金），顶点B是中国（提供全面工业制造能力），底座是CIPS（人民币跨境支付系统）和以黄金为锚的新信用共识 [18][20] - 该体系内，黄金充当信用压舱石，人民币提供交易流动性，实物贸易是血液，形成了一个不依赖美元的内循环 [21][23] - 俄罗斯的黄金转化为中国的工业品，中东的石油转化为中国的基建，人民币则成为这些资源国购买全球物资的支付手段 [23]

市场整体表现 - 港股早盘小幅低开，恒生指数、恒生科技指数、恒生国企指数分别低开0.25%、0.19%、0.08% [1] - 开盘后市场震荡下挫，恒生科技指数跌幅一度扩大至近2%，随后恐慌情绪缓解，恒指翻红，恒生科指跌幅收窄至1.09% [1] - 盘面呈现明显分化格局，贵金属、半导体、石油石化等板块逆势走强，而国防军工、可选消费、硬件设备及互联网巨头个股走势承压 [3] 有色金属与黄金板块 - 有色金属板块逆势走强，成为盘面核心亮点，洛阳钼业涨幅超7%，灵宝黄金涨超6%，中国有色矿业、山东黄金、江西铜业股份、五矿资源等个股同步跟涨 [4] - 黄金消费在情人节与春节假期叠加的旺季持续升温，金价阶段性回调后，叠加送礼、婚庆、投资等多元需求集中释放，为板块提供强劲支撑 [4] - 受恒生指数系列季度检讨结果影响，新增成份股宁德时代、洛阳钼业、老铺黄金盘初表现亮眼，老铺黄金涨幅超6%，宁德时代涨超3%，调整将于3月9日生效 [4] AI应用与半导体板块 - AI应用概念股高开高走，阜博集团涨幅超10%，MINIMAX-WP涨近6%，智谱股价最高触及540港元/股，涨幅超11% [5] - 智谱正筹划登陆科创板二次上市，IPO辅导机构变更为国泰海通证券与中金公司联合辅导，其选择的“先港后沪”路径有望拓宽内地投资者基础并借助A股更高估值溢价提升公司整体估值 [5][6] - 半导体板块直线拉升，兆易创新盘中涨幅超17%，澜起科技涨超13% [6] - 存储市场出现价格变动，春节前国内内存现货价格小幅回调，部分DDR4产品较2025年最高点回落10%～20%，但整体价格仍处历史高位，而NAND闪存涨价势头强劲，原厂报价较年初已实现翻倍，eMMC嵌入式存储价格涨幅尤为显著 [6]

港股市场整体表现 - 2月16日港股早盘低开，恒生指数跌0.25%，恒生科技指数跌0.19%，恒生国企指数跌0.08% [1] - 市场随后震荡下挫，恒生科技指数跌幅一度近2%，截至发稿前三大指数跌幅有所收窄 [1] - 截至上午交易时段，恒生指数最终跌0.41%至26458.23点，国企指数跌0.62%至5275.61点，恒生科技指数跌1.58%至5275.980点 [2] 行业板块表现分化 - 贵金属、半导体、石油石化等板块逆市走强，国防军工、可选消费、硬件设备等板块表现不振 [2] - Wind香港二级行业指数显示，有色金属板块领涨，涨幅达3.88%，半导体板块涨2.57%，石油石化板块涨2.21% [3] - 表现较弱的板块中，国防军工板块跌幅最大，达-2.90%，可选消费零售板块跌-2.24%，硬件设备板块跌-1.94% [3] 互联网与科技巨头普遍走低 - 盘面上互联网巨头纷纷走低 [2] - 零跑汽车跌4.02%，小米集团-W跌3.04%，理想汽车-W跌2.70% [4] - 阿里巴巴-W跌2.57%，京东集团-SW跌2.35%，商汤-W跌2.27%，比亚迪电子跌2.01%，美团-W跌1.77%，金山软件跌1.73%，快手-W跌1.61% [4] 有色金属板块逆市走强 - 2月16日港股有色金属板块率先走强 [4] - 洛阳钼业涨超7.55%，灵宝黄金涨超6.73%，中国有色矿业涨5.96%，江西铜业股份涨5.53%，五矿资源涨5.20% [5] - 山东黄金涨4.88%，中国宏桥涨4.54%，中国铝业涨4.34%，紫金矿业涨4.14%，南山铝业国际涨4.10%，天齐锂业涨3.88% [5] - 消息面上，情人节及春节假期期间，金价阶段性回调叠加节日需求推动黄金消费升温 [5] 个股表现：老铺黄金与宁德时代 - 老铺黄金盘初走高，涨幅超6%，实时行情显示其股价为HK$781.0，上涨5.75% [6] - 老铺黄金成交额达8478.84万港元，振幅为5.89%，总市值为1380.37亿港元 [6] - 宁德时代盘初涨超3%，实时行情显示其港股股价为HK$532.0，上涨2.80% [7] - 宁德时代成交额为1.19亿港元，总市值为2.43万亿港元，港股市值为829.47亿港元 [7] - 消息面上，恒生指数公司季度检讨结果公布，新加入宁德时代、洛阳钼业和老铺黄金为恒生指数成份股，变动将于3月9日生效 [7] AI应用与半导体板块活跃 - AI应用概念股盘初走高，阜博集团涨超10.10%，智谱涨9.48%，MINIMAX-WP涨5.96% [8][9] - 智谱股价最高达540港元/股，涨幅超11%，成交额达1.82亿港元，总市值达2311.70亿港元 [10][11] - 消息面上，智谱筹划登陆科创板进行二次上市，IPO辅导机构变更为国泰海通证券和中金公司 [11] - 半导体板块直线拉升，兆易创新盘中涨超17.03%，澜起科技涨超13.51% [12][13] - 消息面上，春节前夕国内存储市场经历新一轮价格波动，内存现货价格自高点回落10%～20%，NAND闪存原厂报价较年初翻倍 [15]