近期，石油输出国组织和产油国联盟（OPEC+）宣布增产石油计划，导致国际油价应声下跌。这 一举措的动机和效果引发市场广泛讨论，但毫无疑问的是，对于美国页岩油生产商来说，石油增产显然 会给行业带来压力。 睿咨得能源数据显示，二叠纪盆地新油井的盈亏平衡价格约为每桶62美元。不过，投产后运营成本 将显著下降，部分油井在每桶38美元的价格下仍可维持盈利。相比之下，特拉华盆地的盈亏平衡价格接 近每桶56美元，而米德兰盆地和伊格福特地区的成本更高，平均达到每桶66美元。当前西得克萨斯中质 原油（WTI）价格已跌破每桶60美元关口，若油价继续下行，相当数量的美国页岩油企业将陷入亏损境 地，高成本企业可能被迫减产甚至停产以控制损失。 更令美国页岩油行业担忧的是，美国政府当前政策导向更倾向于维持低油价。为抑制通胀，控制能 源价格成为美国政府的重要政策目标。虽然特朗普政府曾通过解除开采禁令、批准新建管道和出口终端 等措施降低生产商成本，但这些举措在低油价环境下收效甚微。对页岩油企业而言，维持合理油价水平 才是关键，但这与政府控制通胀的需求存在根本性矛盾。 在此背景下，美国油气行业难以获得实质性的政策支持。这种政策导向与经济现实的 ...

然而，让特朗普头痛的情况，远不止稀土问题。当地时间5月3日，沙特、俄罗斯、阿联酋在内的OPEC+产油国宣布，他们将在下一个大幅度增产，比原计 划增加3倍，单日原油产量提升到41.1万桶。这种情况，使得国际油价迅速跌破60美元每桶，创下4年来新低。而对美国来说，OPEC+增产看似能缓解他们的 通胀压力，但却会极度压缩美国页岩油产业的生存空间，甚至让后者失去国际市场份额。要知道，美国虽然通过"页岩油革命"成为石油出口国，特朗普也表 示要大力发展化石能源来提振经济，为此他再度选择退出《巴黎协定》，但页岩油开采成本很高，如果油价持续大跌，那么美国页岩油因为没有竞争力，很 可能面临大量承压风险，进而造成产业萎缩。 中方启动管制后，美国陷入了稀土危机，被迫大量回收硬盘来换取稀土。但就在这个时候，多个产油国联合行动，一场石油价格战打响了。为何中方的管 制，会对美国造成如此之大的影响？解决不了稀土问题，又被卷入石油价格战，美国的处境能改善吗？ 虽然中美关税战还在持续，但局面对美国特朗普政府已经很不利。在金砖国家外长会议上，中俄举行了双边会谈，强调两国的互相信任牢不可破，彼此之间 的支持恒久不变。中俄这番话，其实就是告诉特朗普 ...

石油钻井数据 - 美国5月16日当周石油钻井数为473口，较前值474口减少1口 [1]

美国至5月16日当周石油钻井总数将于十分钟后公布。 ...

科技创新成果展区 - 动态力测量系统、高防护性变刚度滑雪头盔、新一代百千瓦级氢燃料电池系统等高科技产品展示辽宁科技创新成果 [1] - 岩爆无线智能微震监测预警系统由深部金属矿智能开采与装备全国重点实验室研发，监测精度大幅提升，用于矿山、铁路隧道等深部工程安全预警 [1] 石油开采行业 - 中国科学院沈阳自动化研究所开发的新型控制系统可同时控制万台套"磕头机"，通过传感器回传数据优化油田作业流程 [2] - 云端油田数据感知与优化控制系统实现油田精细化、高效率作业 [2] 未来产业板块 - 展区展示人工智能、新能源、新材料、空天、生命健康、绿色低碳六个方向的未来产业产品 [2] - 辽宁冷芯半导体科技研发的高性能微型半导体控温芯片解决5G光模块温度敏感问题，产品性能国际领先 [2] - 企业完成半导体控温材料和器件全链条研发，掌握关键核心制造技术 [2]

命运的转折发生在研究生一年级。姜祖明在导师安排下，加入国家科技重大专项子课题研究组，那是胜 利油田和四川大学合作的"耐温抗盐粘弹性颗粒驱油剂结构设计与合成"项目。 耐高温、抗盐碱的"变形颗粒"，如同智能橡皮泥，既能堵住油藏大孔道，又能变形挤进小缝隙，把藏在 岩层深处的原油"赶"出来。实验室的日子枯燥而漫长。研究生一年级期间，每天只要上完课，他就直奔 实验室，试图尽快融入这个陌生的领域。 "石油大家都知道吧？利用传统技术只能采出三分之一，但我们的产品可以将产量翻倍……" 4月9日，在瑞士日内瓦国际发明展的场馆内，姜祖明站在自己的展位前，用流利的英语向评委组介绍此 次带来的产品。他身旁摆放的海报上，清晰展示着"胜利油田新型可变形粘弹性颗粒驱油剂"的研究成 果。 4天后，这项技术为中国捧回金奖，成为胜利油田化学驱技术的又一次高光时刻。 姜祖明所从事的工作，在外人看来或许有些小众。他的"战场"是一间堆满瓶瓶罐罐的实验室，那些看似 不起眼的白色粉末，就像一把神奇的"钥匙"，为油藏开发破解一道道难题，也为保障国家能源安全注入 强大动力。正是因为这种不可或缺的特别贡献，他荣获由共青团中央、全国青联授予的2025年度新时代 ...

全球原油产量预期调整 - 国际能源署(IEA)下调2025年美国页岩油产量预期 [1] - 中国、加拿大和巴西的原油产量增长强劲，抵消了美国页岩油产量下调的影响 [1] 区域产量变化 - 美国页岩油产量预期被下调，具体数据未披露 [1] - 中国、加拿大和巴西的原油产量表现超出预期，支撑全球供应 [1]

年产1300万桶石油的刚果(布)佳柔油田顺利复工复产，1100余人的就业岗位得以保留，这是我国首例直 接涉及共建"一带一路"项目企业实质合并重整成功的案例，由中国中信金融资产(以下简称"中信金融资 产")实施的南方石化破产重整的典型案例。 中信金融资产有关负责人表示，从传统资产包到主动定制化方案，从清算僵局到合并重整突破，从共益 债输血到产业链盘活，这起横跨亚非大陆、涉及近200亿元债权和上百名债权人的复杂案例，因中信金 融资产创新设计的"三步走"路线，探索出一条困境资产价值再造的新路径，更以实践印证了"破产重整 不是企业终点，而是产业新生起点"。 定制化策略从"存量分配"到"增量创造" "救治生病企业，并非简单切除。"中信金融资产广东分公司项目负责人表示，他们主动与法院、破产管 理人、各债权人及债务人进行深入沟通，反复论证分析，推动形成各方认可的重整方案。 在案件审理过程中，南方石化集团与9家关联公司法人人格高度混同。2023年10月，管理人向广州中院 申请将南方石化集团等10家公司实质合并重整。广州中院审查后认为，合并重整合法且有利于债权人利 益，于2024年3月裁定合并重整。这意味着分散在10家公司的资 ...

核心观点 - 4月美国通胀低于预期且继续回落，关税影响尚待显现，中美互降关税使美国通胀和衰退风险下降，美联储短期内降息紧迫性不强；预计5月信贷增长好于4月；看好基化、计算机、互联网传媒、海外TMT等行业部分公司，对京东集团因外卖业务调整盈利预测 [2][3] 总量研究 宏观 - 4月美国通胀低于预期且较上月回落，家具家电等价格环比小涨，服装、二手车价格环比下跌，关税影响待显现；中美互降关税使美国通胀风险弱化，当前关税税率上调带动1.0个百分点通胀上行，关税下调使衰退风险下降，美联储短期内降息紧迫性不强 [2] 债券 - 4月经调整后的信贷同比增速保守估计保持在8%左右，5月出台大量支持性政策且美降低对华商品进口税率，预计5月信贷增长明显好于4月 [3] 行业研究 基化 - 持续看好低估值、高股息、业绩好的“三桶油”及油服板块，如中国石油、中国石化等；看好国产替代趋势下的材料企业，如晶瑞电材、彤程新材等；看好农药化肥及民营大炼化板块，如万华化学、华鲁恒升等；看好维生素及蛋氨酸板块，如安迪苏、浙江医药等 [4] 公司研究 基化 - 预计争光股份2025 - 2027年归母净利润分别为1.17、1.96、2.65亿元，折EPS分别为0.87、1.46、1.98元/股；公司是国内领先的离子交换与吸附树脂企业，实现部分进口替代，荆门新产能投产在即，有望在多领域发展并推进国产替代，首次覆盖给予“买入”评级 [5] 计算机 - “AI产品榜网站榜（2025年4月榜单）”发布，纳米AI搜索表现亮眼，看好三六零互联网商业化业务的AI升级；下调25 - 26年归母净利润预测至 - 0.05/0.71亿元，新增2027年归母净利润预测值1.51亿元，维持“增持”评级 [7] 互联网传媒 - 国内AIGC原生应用起步，美图在生活和生产力场景产品有市场份额，考虑订阅等高毛利率业务占比提升，小幅上修25 - 26年经调整归母净利润预测至8.5/11.4亿元人民币（较上次预测 + 2%/+3%），新增27年经调整归母净利润预测14.2亿元，维持“买入”评级 [8] - 腾讯音乐竞争壁垒稳固，SVIP发展预计提振ARPPU，非订阅业务收入有望贡献增量，订阅APPPU提升和规模效应下利润有望持续释放，小幅上修25 - 27年经调整归母净利润预测至93.5/109.1/125.0亿元（较上次预测 + 4.2%/+4.6%/+6.6%），维持“增持”评级 [9] 海外TMT - 地平线机器人24年ADAS一体机市场份额第一，25年“智驾平权”有望推动硬件累计出货量破千万，短中长期成长逻辑清晰，叠加解禁和入通后有更多流动性注入，“国产替代 + 自主可控”背景下有标的稀缺性和溢价空间，维持“买入”评级 [10] 零售 - 京东集团1Q25营收3010.8亿元，同比增长15.8%，GAAP归母净利润108.9亿元，同增52.7%，Non - GAAP口径下归母净利润127.6亿元，同增43.4%；考虑外卖在1Q25处于起步期，下调2025/2026/2027年Non - GAAP归母净利润预测14%/12%/11%至448.14/505.74/531.82亿元，公司强化用户心智，外卖有望提升业务协同，维持“买入”评级 [10]