报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年6月26日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 船司宣涨7月初运价，报价3860 - 4535美元，中位数4000美元，但马士基和达飞下调开舱价，市场对涨价预期偏弱，需观察7月落地情况及航司跟涨情况 [8] - 欧洲出口需求韧性强，运力供给平稳，报价和箱量企稳，旺季涨价短期难被证伪，或得到基本面支撑逐步落地 [8] - 08合约跌破1900点且低于06合约，或低估旺季涨价预期；10月为传统淡季，可关注高空机会 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货方面，船司宣涨7月初运价，但市场对涨价预期偏弱，需观察落地情况及航司跟涨情况 [8] - 考虑欧洲出口需求、运力供给等因素，旺季涨价或得到基本面支撑，08合约或低估，10月可关注高空机会 [8] 行业要闻 - 伊朗宣布对美军驻卡塔尔乌代德空军基地实施导弹打击，国际油价大跌约9%，美股上涨 [9] - 6月16 - 20日，中国出口集装箱运输市场调整，综合指数下跌，不同航线运价有跌有涨 [9] - 美国经济复苏不容乐观，运输需求平稳但供需基本面转弱，市场运价跌幅较大 [10] - 美伊冲突升级，中方谴责美方袭击伊朗，呼吁停火对话 [10] 数据概览 集运现货价格 - 6月23日上海出口集装箱结算运价指数显示，欧洲航线上涨14.1%，美西航线下跌28.4% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 6月25日集运欧线期货各合约有不同程度涨跌，如EC2508合约跌3.07% [6] 航运相关数据走势图 - 包含全球集装箱运力、手持订单、上海 - 欧洲基本港运价等数据走势图 [18][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对经济增长、通货膨胀两方面进行分析，经济增长方面生产端开工率多数回升但需求端集运运价指数急跌，通货膨胀方面油价重挫且CPI中猪价温和反弹 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 经济增长 生产 - 电厂日耗快速回升，6月24日6大发电集团平均日耗80.1万吨较6月17日涨4.3%，6月13日南方八省电厂日耗182.7万吨较6月6日涨6.3% [5][12] - 高炉开工率积极回升，6月20日全国高炉开工率83.8%较6月13日升0.5个百分点，产能利用率90.8%较6月13日升0.3个百分点，唐山钢厂高炉开工率94.2%较6月13日持平 [5][18] - 轮胎开工率温和回升，6月19日汽车全钢胎开工率65.5%较6月12日升4.2个百分点，半钢胎开工率78.3%较6月12日升0.3个百分点 [5][21] - 江浙地区织机开工率区间波动，6月19日涤纶长丝开工率90.6%较6月12日升0.4个百分点，下游织机开工率60.7%较6月12日降0.4个百分点 [5][21] 需求 - 楼市销售环比延续改善趋势，6月1 - 24日30大中城市商品房日均销售面积25.5万平方米较5月同期升7.3%，分区域一线、二线和三线城市销售面积分别同比降5.6%、5.1%、7.6% [5][25] - 车市零售平稳偏强，6月零售同比增24%，批发同比增14%，高考后购车需求释放和暑期自驾购车需求拉动车市热度 [5][28] - 钢价弱势运行，6月24日螺纹、线材、热卷、冷轧价格较6月17日分别跌1.3%、1.0%、持平、跌0.4%，6月以来环比分别跌2.8%、1.0%、1.7%、2.9%，同比分别跌13.1%、10.4%、15.3%、12.5%，钢材库存底部波动，6月20日五大钢材品种库存913.1万吨较6月13日降14.4万吨 [5][35] - 水泥价格回调至涨价前水平，6月24日全国水泥价格指数较6月17日跌2.0%，华东和长江地区分别跌2.3%、3.5%，6月以来均价环比跌3.4%，同比跌2.0% [5][36] - 玻璃价格反弹至千元以上，6月24日玻璃活跃期货合约价1014.0元/吨较6月17日涨3.9%，6月以来环比跌4.0%，同比跌39.0% [5][42] - 集运运价指数连续两周急跌，6月20日CCFI指数较6月13日涨8.0%，SCFI指数跌10.5%，6月以来CCFI指数同比跌29.5%，环比涨12.4%，SCFI指数同比跌39.9%，环比涨27.5% [5][44] 通货膨胀 CPI - 猪价温和反弹，6月24日猪肉平均批发价20.3元/公斤较6月17日涨0.3%，6月以来环比跌2.2%，同比跌16.2% [5][50] - 农产品价格指数缓慢触底，6月24日较6月17日跌0.1%，分品种鸡肉>鸡蛋>羊肉>猪肉>牛肉>蔬菜>水果，6月以来同比跌0.02%，环比跌1.7% [5][55] PPI - 油价重挫，6月24日布伦特和WTI原油现货价报69.2和64.4美元/桶较6月17日分别跌10.9%、14.0%，6月以来布伦特和WTI现货月均价环比分别涨12.1%、12.0%，同比分别跌12.9%、13.3% [5][58] - 铜铝上涨，6月24日LME3月铜价和铝价较6月17日分别涨0.3%、1.6%，6月以来LME3月铜价环比涨1.8%，同比跌1.1%，LME3月铝价环比涨2.1%，同比跌1.8% [5][61] - 工业品价格普遍走弱，6月以来焦煤、焦炭价格降幅居前，同比跌幅多数走阔，螺纹钢、线材、热轧板价格同比跌幅收窄 [65]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在地缘冲突下，集运市场博弈难度较大，建议轻仓参与或观望；基本面无明显转向情况下建议逢高试空，套利策略暂时观望，长期策略各合约冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 6月23日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1937.14点，较上期上涨14.1%；美西航线2083.46点，较上期下跌28.4% [2] - 6月20日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1382.05点，较上期下跌10.07%；欧洲航线1299.58点，较上期下跌0.64%；美西航线1586.05点，较上期下跌28.91% [2] - 6月20日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1869.59点，较上期下跌218.65点；欧线价格1835USD/TEU，较上期下跌0.49%；美西航线2772USD/FEU，较上期下跌32.86% [2] - 6月20日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1342.46点，较上期上涨8.0%；欧洲航线1578.60点，较上期上涨6.0%；美西航线1256.91点，较上期上涨14.8% [2] 宏观数据情况 - 欧元区5月制造业PMM初值49.4，预期49.3，前值49；服务业PMM初值48.9，预期50.3，前值50.1；综合PMWI值49.5，预期50.7，前值50.4；Sentix投资者信心指数 -8.1，预期 -11.5，前值 -19.5 [2] - 5月财新中国制造业采购经理指数 (PMI) 录得48.3，较4月下降2.1个百分点，2024年10月来首次跌至临界点以下 [2] - 美国5月Markit制造业PMW值52.3，创三个月新高，预期49.9，前值50.2；服务业PMM初值52.3，创下两个月新高，预期51，前值50.8；综合PMI初值52.1，预期50.3，前值50.6 [2] 市场情况及建议 - 原油近期波动较大，欧线宏观属性较强，博弈难度较高，部分船司宣涨运价，关注挺价落地情况；中美二次会谈无实质性进展，现货市场价格区间已定，有小幅降价试探市场，无更多利好情况下盘面易跌难涨 [3] - 6月24日主力合约2508收盘1772.0，跌幅为7.00%，成交量7.16万手，持仓量4.48万手，较上日减仓2262手 [3] - 以伊停火协议达成并正式生效，原油大幅下跌，空头情绪上涨，盘面低开低走，低位震荡，之后需关注谈判结果、关税政策、中东局势以及现货运价情况 [3] 策略建议 - 短期策略：基本面无明显转向情况下建议逢高试空，已建议2508合约反弹至2000以上轻仓试空，空单继续持有，多单已建议止损，设置好止损止盈 [4] - 套利策略：国际局势动荡背景下，波动较大，暂时以观望为主 [4] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [4] 合约调整情况 - 2506 - 2604合约跌涨停板调整为16% [4] - 2506 - 2604合约我司保证金调整为26% [4] - 2506 - 2604所有合约日内开仓限制为100手 [4] 地缘政治情况 - 6月24日，以色列总理办公室发表声明称，以色列已同意美国提出的与伊朗停火的提议，但将对任何违反停火协议的行为“予以强烈回应” [5] - 6月24日，外交部发言人郭嘉昆表示，中方高度关注中东局势发展，不希望紧张局势轮番升级，希望停火能够尽早实现，呼吁有关当事方早日重返政治解决的正确轨道，中方愿同国际社会一道，为维护中东地区和平稳定作出努力 [5]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年6月25日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告核心观点 - 船司宣涨7月初运价，报价3860 - 4535美元区间，中位数4000美元左右，但马士基和达飞下调开舱价，市场对涨价预期偏弱，需观察7月落地情况及其他航司跟涨情况 [8] - 欧洲出口需求韧性强，运力供给平稳，报价和箱量企稳，旺季涨价短期难被证伪，或得到基本面支撑，08合约跌破1900点且低于06合约或被低估，10月作为传统淡季可关注高空机会 [8] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - 现货方面，船司宣涨7月初运价，但马士基和达飞下调价格，市场对涨价预期弱，需观察7月落地及航司跟涨情况 [8] - 考虑欧洲出口需求、运力供给等因素，旺季涨价或得到基本面支撑，08合约或被低估，10月关注高空机会 [8] 行业要闻 - 伊朗宣布打击美军驻卡塔尔空军基地，国际油价大跌约9%，美股上涨 [9] - 6月16 - 20日，中国出口集装箱运输市场调整，综合指数下跌，不同航线运价有跌有涨 [9] - 美国5月零售销售额环比下降0.9%，经济复苏不容乐观，各航线运输需求和运价有不同表现 [10] - 美国袭击伊朗核设施，中方谴责，国际原子能机构通报核设施受损情况 [10] 数据概览 集运现货价格 - 6月23日上海出口集装箱结算运价指数中，欧洲航线较6月16日涨14.1%，美西航线跌28.4% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 报告展示集运欧线期货主力和次主力合约走势相关内容（未提及具体数据） [17] 航运相关数据走势图 - 报告展示全球集装箱运力、手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图（未提及具体数据） [18][21]

国际地缘政治与市场反应 - 伊朗与以色列达成全面停火协议，地缘风险溢价大幅挤出，原油夜盘下跌9%以上[2][10] - 俄罗斯透露OPEC+可能将增产计划提前约一年实施，加剧油价下行压力[2][10] - 美联储主席鲍威尔暗示可能提前降息，美债收益率回落，美股上涨[1][9] 国内宏观经济与政策 - 央行连续第4个月加量续作MLF，6月净投放1180亿元，6月25日将开展3000亿元操作[1][9] - 夏季达沃斯论坛聚焦全球经济不确定性，中国经济下半年增速预计保持在5%以上[5] - 商务部启动2025年千县万镇新能源汽车消费季活动，7月至12月持续释放消费潜力[6] 重点商品市场动态 能源化工 - 原油受停火影响暴跌9%，地缘溢价消退叠加OPEC+潜在增产预期[10] - 甲醇装置开工率77.44%，同比提升6.61个百分点，沿海库存74.44万吨同比增10.12%[11] - 聚烯烃跟随原油成本端走弱，进入季节性需求淡季[12] 金属 - 铜价受多空因素交织：电力/汽车需求增长，但地产疲弱，精矿加工费低位[16] - 铝锭社会库存低位，氧化铝成本支撑显现，电解铝或高位震荡[18] - 碳酸锂库存环比增1117吨至13.35万吨，6月过剩格局扩大但价格接近阶段性底部[20][21] 黑色系 - 铁矿石港口库存快速去化，钢厂生产动能支撑短期需求，但中期供需失衡压力大[23] - 钢材出口保持强劲，但雨季需求季节性回落，供需双弱下偏弱震荡[24] - 双焦受能源价格波动影响，焦炭第四轮提降预期中[22] 金融市场表现 - 美股三大指数上涨，A股成交额1.45万亿元，电力设备和非银金融领涨[8] - 国债收益率上行至1.645%，央行流动性投放稳定半年末资金面[9] - 集运欧线08合约下跌7%至1772点，船司涨价函落地难度大，旺季见顶预期强化[3][27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析并给出操作建议，涵盖股指、国债、贵金属、集运指数、黑色、有色、能源化工、农产品、特殊商品、新能源等板块，各品种受不同因素影响呈现不同走势[2]。 根据相关目录分别总结 金融板块 - 股指：指数下方支撑稳定，上方突破待驱动，短期国际形势多变，区间震荡为主，A股阶段性企稳反弹，推荐在中证1000品种上逢回调买入贴水较深的09合约并卖出上方6300附近09看涨期权形成备兑组合[2] - 国债：关注月末央行国债买卖情况，重启买债或带动利率下行，10年期国债利率有概率突破1.6%，否则债市有回调压力，单边可逢调整配置多单，期现可关注TS2509合约正套策略[2] - 贵金属：短期消息使金价在3300 - 3400美元宽幅波动，可卖出虚值看涨期权；银价在35.5 - 37美元区间波动，尝试沪银虚值期权双卖策略[2] 工业板块 - 集运指数（欧线）：航司报价低迷带动EC盘面下跌，08主力在1900 - 2200区间窄幅震荡，单边操作暂观望，关注多材空原料套利操作[2] - 钢材：工业材需求和库存走差，关注表需回落幅度，单边操作暂观望，关注多材空原料套利操作[2] - 铁矿：铁水维持高位，终端需求有韧性，反弹试空，上方压力位参考720左右[2] - 焦煤：市场竞拍流拍率下降，煤矿开工高位回落，现货弱稳运行，成交回暖，出货好转，单边逢低做多或多焦煤空焦炭[2] - 焦炭：主流钢厂6月23日第四轮提降落地，焦化利润下行，价格接近阶段性底部，多焦煤空焦炭[2] - 硅铁：关注成本变动，厂家亏损加剧，底部震荡，反弹至5300 - 5400试空[2] - 锰硅：关注南非发运变动，盘面震荡运行，底部震荡，反弹至5700 - 5800试空[2] - 铜：弱驱动延续，盘面窄幅震荡，主力参考77000 - 80000[2] - 氧化铝：过剩格局难改，中长期逢高布局空单，主力参考2750 - 3100[2] - 铝：库存持续去化，盘面高位宽幅震荡，主力参考19600 - 20600[2] - 锌：盘面震荡偏弱，低库存提供价格支撑，主力关注21000 - 21500支撑[2] - 镍：盘面进一步走弱，产业过剩制约价格，主力参考116000 - 124000[2] - 不锈钢：盘面跌价避险心态浓厚，基本面弱势未改，主力参考12300 - 13000[2] - 锡：强现实下锡价高位震荡，关注供给侧恢复节奏，依据库存及进口数据拐点逢高空[2] 能源化工板块 - 原油：地缘风险短期不确定，中长期考虑基本面因素，单边建议等待局势明朗，WTI支撑[66, 67]，布伦[69, 70]，SC压力位[530, 540]，期权端捕捉波动收窄机会[2] - 尿素：短期内需求难支撑高价，关注7月农业需求及出口情况，短期等待，主力合约压力位调整到1780 - 1800[2] - PX：地缘溢价回落油价大跌，短期或受拖累，关注7200附近压力，谨慎偏空，9 - 1月差观望，PX - SC价差做缩策略低位减仓[2] - PTA：地缘溢价回落油价大跌，短期或受拖累，关注5000以上压力，谨慎偏空，TA9 - 1关注200以上反套机会[2] - 短纤：工厂减产预期下加工费存修复预期，单边同PTA，盘面加工费低位做扩[2] - 瓶片：需求旺季，存减产预期，加工费筑底，跟随成本波动，单边同PTA，主力盘面加工费预计在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会[2] - 乙二醇：短期供增需弱，油价回落，预计回调，短期EG09关注4500压力[2] - 苯乙烯：短期能源扰动盘面震荡反复，关注中期矛盾，建议暂观望，中期关注原料端共振偏空机会[2] - 烧碱：氧化铝采买价连续回调，盘面寻底为主，7 - 9正套离场，单边寻底谨慎操作[2] - PVC：短期矛盾未激化，宏观扰动加剧，盘面低位盘整，短期暂观望，中长线高空[2] - 合成橡胶：国际地缘冲突影响，油价反复，冲高回落，关注BR2508短期在11800 - 11900压力[2] - LLDPE：估值中性偏低，成交较弱，短期偏多，月差偏正套[2] - PP：供需双弱，成本端支撑较强，短期观望，中期偏弱[2] - 甲醇：伊朗问题扰动，基差偏强，短期观望，月差偏正套[2] 农产品板块 - 豆粕：连粕跟随美豆回落，关注后续天气炒作，短期回调[2] - 生猪：惜售及二育推动猪价反弹，市场情绪偏强，谨慎偏多[2] - 玉米：出货意愿增加，盘面震荡，短期2400附近震荡[2] - 棕榈油：马棕震荡，连棕向下测试8500支撑，P2509测试8500支撑[2] - 白糖：海外供应前景偏宽松，反弹偏空交易，参考区间5600 - 5850[2] - 棉花：下游市场保持弱势，反弹偏空交易，关注13700附近压力位[2] - 鸡蛋：现货保持偏弱格局，底部反弹后偏空走势[2] - 苹果：行情趋稳，成交随行就市，主力在7600附近运行[2] - 橙汁：市场价格趋稳运行，短期9400附近运行[2] - 花生：市场价格偏强震荡，主力在8200附近运行[2] 特殊商品及新能源板块 - 纯碱：过剩逻辑持续，保持反弹高空思路，高位空单持有[2] - 玻璃：现货市场走货转好，短期盘面存支撑，09合约950 - 1050区间波动[2] - 橡胶：基本面走弱预期，14000以上空单继续持有[2] - 工业硅：期货偏强震荡，低位震荡[2] - 多晶硅：供应增加，期货增仓下跌，空单可继续持有[2] - 碳酸锂：盘面维持弱势，基本面有压力，主力参考5.6 - 6.2万运行[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 6月集运现货涨价落地情况良好，船司宣涨7月初运价但部分航司下调开舱价致市场预期转弱；考虑欧洲出口需求韧性强、运力供给平稳等因素，旺季涨价短期难被证伪，08合约或被低估，10月作为传统淡季可关注高空机会 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货方面6月涨价落地良好，船司6月下旬大柜线上报价区间2870 - 4000美元，中位数约3000美元，马士基价格持续上涨但揽货偏慢；船司宣涨7月初运价，报价3860 - 4535美元，中位数约4000美元，但部分航司下调开舱价致市场预期转弱 [8] - 欧洲出口需求韧性较强，运力供给平稳，报价和箱量企稳，旺季涨价短期难被证伪，或获基本面支撑落地，08合约跌破1900点或被低估，10月传统淡季可关注高空机会 [8] 行业要闻 - 6月16 - 20日中国出口集装箱运输市场调整，不同航线运价跌多涨少，综合指数下跌；5月全国规模以上工业增加值同比增长5.8% [9] - 欧洲经济回暖缓慢，美欧贸易谈判未突破，周边局势紧张；地中海航线运输需求疲软，订舱价格走低；北美航线因消费数据低迷、运力供给增加，运价跌幅较大 [10] - 美国袭击伊朗核设施引发各方反应，中方谴责美方，呼吁停火对话；国际原子能机构通报伊朗核设施受损情况 [10] 数据概览 1. **集运现货价格** - 6月23日上海出口集装箱结算运价指数中，欧洲航线为1937.14点，较6月16日涨239.51点，环比14.1%；美西航线为2083.46点，较6月16日跌825.22点，环比 - 28.4% [12] 2. **集运指数（欧线）期货行情** - 给出了集运欧线期货主力和次主力合约走势相关内容，但未提及具体数据 [17] 3. **航运相关数据走势图** - 涉及全球集装箱运力、手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势，但未提及具体数据 [18][21]

油运市场动态 - 霍尔木兹海峡若被"掐断"，市场可能寻求长航线替代方案，导致航程拉长并引发油运运费上涨，原油运费预计易涨难跌 [1] - 油运股大涨，截至上午收盘，兴通股份涨停、招商南油涨6.98%、中远海能涨4.53% [1] - 波罗的海原油运价指数（BDTI）显示，截至6月19日，TD3C TCE达到57758美元/天，为2024年4月以来最高水平，较6月12日的22764美元/天上涨约154% [1] 油运运费与市场预期 - 中信期货研究所首席研究员武嘉璐表示，若霍尔木兹海峡关闭，油运运价将保持涨势，VLCC日租金或难回到5万美元/天以下，可能高位震荡 [1] - 苏伊士型、阿芙拉型油轮运价也可能被拉动上涨 [1] - 市场可能通过沙特东西线管道替代或经苏伊士运河运输，但因红海局势影响，替代方案同样会导致运费上行 [2] 油运公司应对策略 - 中远海能董秘倪艺丹表示，中东局势若导致贸易流向变化，公司船队将调整摆位，例如转向西非、美湾、南美等有货运需求的地区运营 [2] - 2024年中远海能VLCC船队中东航线营运天占比53%，公司与招商轮船的VLCC船队均与客户签署COA合同或不同期限结构的期租合同 [2] - COA合同类似长协价，可平抑运价波动，但需考虑长协构成、是否约定升贴水或与指数挂钩等因素 [2] 集运市场与班轮公司动态 - 集运市场可能受中东局势影响，但目前货代人士暂未收到船司有关中东航线运价变动的消息 [2] - 马士基宣布暂时维持中东航线运营，船队仍保持通过霍尔木兹海峡的航行，但会根据情况重新评估并监测安全风险 [3] - 达飞（CMA CGM）表示当前阶段在中东海湾地区的运输活动正常进行，运营和物流链维持不变 [3]

纸浆期货市场 - 上海期货交易所调整俄罗斯“布针”交割制度 对纸浆期货价格构成短期利多 [6][8] - 交割品牌调整预计使最低可交割品供给量减少4.2-7万吨/月 推动最低可交割品品质提升和价格上调 [8] - 纸浆主力合约价格一度涨近4% 但日内震荡回落涨幅缩窄至不足2% [1][6] - 下游成品纸市场表现分化 白卡纸产量小幅下滑而文化纸及生活纸产量提高 整体产量连续三周提高 [8] - 期货端对标的俄针价格底部相对清晰 但港口去库缓慢及纸厂原料补库积极性一般压制价格上方空间 预计短期呈底部上移的震荡格局 [8] 多晶硅市场 - 多晶硅期货价格延续跌势 主力合约跌破3万元关口并再创上市以来新低 日内跌幅超3% [1][2] - 现货价格同步下跌 P型多晶硅下跌1300元/吨至3.02万元/吨 N型下跌1300元/吨至3.4万元/吨 [2] - 基本面呈现供增需减格局 6月多晶硅供应北减南增 西南地区在丰水期影响下复产增量明确 [4] - 硅厂通过优化炉料配比和提单产降电耗使成本曲线下移 行业库存虽环比窄幅去化但仍处于偏高水平 [4] - 终端需求大幅转弱 6月组件排产环比下降9% 三季度中旬之前组件需求偏淡 产业链持货意愿降低并维持压价状态 [4] - 下游压价幅度增加 成交多以低价低规格刚需为主 市场观望情绪加重 预计6-7月盘面以偏弱震荡为主 [2][4] 集运市场 - 集运指数（欧线）主力合约日内一度跌超6% 现报1848.7点 [1][5] - 部分船公司7月初欧线现舱报价有所下调 是引领期价回落的主因 [5] - 现货报价出现分化 马士基7月3日20GP报价为1870美元较前值上涨5美元 而ONE7月初20GP报价为2914美元较前值回落560美元 [5] - 美线集运市场逐步达到供需平衡 运费大幅下跌 此前受外溢情绪影响的欧线运费因预期落空而回落 [5] - 周末中东地缘政治风险增加 伊朗关闭霍尔木兹海峡的可能性显著 可能对欧线造成外溢影响 预计期价短期以震荡上行为主 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各部分总结 期货合约情况 - EC2506昨日收盘价1891.5，涨跌-0.34%，基差-268.7，成交量731，持仓量3840，持仓变动-393 [2] - EC2508昨日收盘价2022.2，涨跌-3.34%，基差-399.4，成交量49426，持仓量42575，持仓变动-192 [2] - EC2510昨日收盘价1406.1，涨跌-1.53%，基差216.7，成交量10374，持仓量28919，持仓变动-203 [2] - EC2512昨日收盘价1590.5，涨跌-0.32%，基差32.3，成交量1243，持仓量6167，持仓变动23 [2] - EC2602昨日收盘价1438.0，涨跌0.55%，基差184.8，成交量303，持仓量2923，持仓变动42 [2] - EC2604昨日收盘价1236.9，涨跌-0.55%，基差385.9，成交量442，持仓量3744，持仓变动29 [2] 月差情况 - EC2506 - 2508前一日月差-130.7，前两日月差-194.0，即日期待-136.2，日环比63.3，周环比-0.6 [2] - EC2508 - 2510前一日月差616.1，前两日月差664.1，即日期待621.9，日环比-48.0，周环比-6.3 [2] - EC2506 - 2510前一日月差485.4，前两日月差470.1，即日期待485.7，日环比15.3，周环比-6.9 [2] - EC2510 - 2512前一日月差-184.4，前两日月差-167.7，即日期待-194.9，日环比-16.7，周环比3.9 [2] - EC2512 - 2602前一日月差152.5，前两日月差165.4，即日期待179.5，日环比-12.9，周环比-8.6 [2] 现货及指数情况 - 现货2025年6月9日为1622.81点，较前一期涨29.53%，前一期较前两期涨0.46% [2] - SCFI 2025年6月13日为1844 $/TEU，较前一期涨10.62%，前一期较前两期涨5.04% [2] - CCFI 2025年6月13日为1488.87点，较前一期涨6.57%，前一期较前两期涨1.56% [2] - NCFI 2025年6月13日为1307.92点，较前一期涨16.40%，前一期较前两期涨5.25% [2] - TCI 2025年6月17日为869.91点，较前一期涨0.00%，前一期较前两期涨2.08% [2] 运力安排情况 - 2025年6月、7月周均运力分别在29.7、29.3万TEU，6月下半月 - 7月上运力中性，7月下半月运力偏多 [2] 欧线报价情况 - 6月下半月最低价是MSK的2700 - 2800美金，其他多降低至2900 - 3150美金，目前均值2950美金，折盘面约2000点 [3] - 船司对7月宣涨，MSK开舱3400美金，其他多在3500 - 4000，均值3800美金，折盘面2700点左右，6月19日盘后MSK降价至3100美金 [3] 消息面情况 - 6月18日受以伊冲突影响，通过霍尔木兹海峡的船只数量正在下降 [4] - 6月20日消息人士称以色列拟数日内打击福尔多核设施，与美国联合行动是最有可能的方案，预计最迟在48至72小时内实施，袭击行动最早可能于周五晚间展开 [4]