卫星互联网板块表现 - 8月11日卫星互联网板块走强 电科芯片涨停 新雷能涨超12% 电科网安和苏试试验涨超5% 航天电子、鸿远电子和铂力特涨超3% [1] - 卫星产业ETF(159218)涨1.7% 续创上市新高 近五日净流入1390万元 [1] - 卫星产业ETF近一年收益超45% 覆盖国防军工(54%)、计算机(15.1%)、电子(12.2%)和通信(11.9%)行业 [7] 中国卫星发射进展 - 中国实现九天连发三星 星网GW星座组网节奏提速 7月27日至8月4日连续发射05组、06组和07组卫星 [3] - 8月12日将发射星网递归08A-J星 海南商业航天发射场验证双工位"接力"发射能力 [3] - 二期项目新建三号、四号发射工位 年度发射能力将进一步提升 [3] 卫星星座发展规划 - GW星座规划发射12992颗卫星 2030年前完成10%发射 2030年后年均发射量达1800颗 [3] - 千帆星座是我国首个正式组网的巨型低轨商业卫星星座 已实现"一箭18星"发射 [3] - 我国平板式卫星堆迭"一箭多星"发射技术已经成熟 [3] 行业前景与投资机遇 - 商业航天持续催化 XW已完成7批次卫星发射组网 科创板第五套纳入商业航天 [5] - 军工板块二季度财报预期改善 当前估值61.7倍略高于平均59倍 [6] - 2025年抗日战争胜利80周年将带来行业催化剂 "十五五"装备计划预期积极 [6] - 商业航天、低空经济等新质新域成为板块新成长曲线 [6]

卫星测运控服务的发展与地面基础设施密不可分。航天驭星从测运控服务出发，在不断完善其全球化在 轨服务网络的过程中，持续加大对于地面站及其核心分系统设备的自主研发与销售，已成长为商业航天 领域领先的基础设施建设者和运营商。航天驭星目前已具备各类测控数传地面站、信关站，及其核心分 系统天伺馈分系统、基带分系统的研制与供应能力，并已实现产品批量化交付客户，是极少数进入两大 低轨卫星星座信关站供应商体系的民营企业。航天驭星关键产品自研率超过90%，具备显著的系统总体 优势和成本优势，有效解决了航天器在轨综合运管成本高、难度大、卫星使用效率低、安全性不足、数 据时效性差和碎片化的问题，进而缓解航天地面基础设施不足与在轨航天器服务需求的矛盾。同时，地 面基础设施成本的降低，将直接带动商业航天行业基础设施整体投资成本的下降，大幅提升行业的整体 资金使用效率。 36氪获悉，近日，商业卫星在轨运管服务领军企业「航天驭星」继2024年完成C轮融资后，2025年继续 完成4.3亿元C+轮融资，本轮融资吸引了信达资本、工大创投、财通资本、汉江资本、长江资本、纳爱 斯和济钢等众多知名机构参与。资金将主要用于卫星互联网地面基础设施关键技术 ...

发射任务进展 - 2025年8月9日太原卫星发射中心使用捷龙三号运载火箭成功发射吉利星座第四轨11颗卫星并进入预定轨道[1] - 此次发射是继2022年、2024年完成三个轨道面部署后的又一次组网推进[4] 低轨卫星通信行业趋势 - 低轨卫星物联网正成为支撑新型工业化和数字化转型的重要基础设施 在海洋、山区等偏远区域具有不可替代优势[3] - 国际案例显示低轨星座已广泛应用于海洋渔业、智慧农业、远程监控等广覆盖场景 国内以吉利星座为代表的民营星座加速构建全球通信网络[3] 公司技术布局与产能 - 吉利星座由时空道宇自主研发运营 是我国首个完全由民营企业自主建设的低轨卫星物联通信星座[4] - 卫星全部由台州湾吉利卫星超级工厂量产 采用汽车行业自动化制造模式 单颗生产周期缩短至28天 年产能达500颗[8] - 工厂实现总装集成测试流程智能化 显著提升我国低轨卫星制造效率和成本控制能力[8] 全球市场拓展 - 已与20多国电信运营商合作 重点布局中东、东南亚、非洲、拉美市场[7] - 与阿曼Azyan Telecom合作测试显示通信成功率99.15% 网络可用性超99.97% 终端具备强抗干扰能力[7] - 在马来西亚成立合资公司ADISB 获政府高层关注 将推动数字城市、智慧农业等场景落地[7] - 与沙特ATSS签署备忘录 计划推进当地牌照许可和技术验证[7] 应用场景规划 - 星座组网后将实现除南北极外全球地表实时无缝通信 为国家空天地一体化网络提供补充[4] - 重点服务智能网联、海洋渔业、工程机械等十大领域 支撑工业场景和垂直行业数字化转型[6] - 计划2025年底为阿曼数万条渔船提供物联通信服务[7] 行业影响 - 项目为我国低轨卫星物联通信产业提供工程化建设样本 助力完善市场化航天创新体系[10] - 推动卫星物联、天地一体融合通信等前沿领域实践 支撑新一代信息基础设施建设[10]

全岛封关运作后的产业升级 - 全岛封关运作将提升开放水平 汇聚国内外优质要素资源 为构建现代化产业体系提供重要支撑 [1] - 海南将以封关运作为契机 夯实产业基础 实施"4532"发展战略 [1] 四大主导产业发展 - 四大主导产业占GDP比重达67% 较5年前提升13.7个百分点 [2] - 旅游业将高标准建设国际旅游消费中心 打造世界一流旅游目的地 [2] - 现代服务业通过中国国际消费品博览会拓展新型贸易服务半径至东南亚等区域 [2] - 高新技术产业重点发展海上风电 生物医药 数字经济等产业集群 [2] - 热带特色高效农业将提供"新奇特优"热带果蔬丰富国内市场 [2] 五向图强战略 - 向种图强：打造世界一流生物育种专区 推动海南种子走向世界 [3] - 向海图强：发展深海科技 目标再造一个"海上海南" [3] - 向天图强：利用商业航天发射场发展火箭链 卫星链 数据链和"航天+"产业 [3] - 向绿图强：建设"海南低碳岛" 降低产品服务碳足迹提升国际竞争力 [3] - 向数图强：发展国际数据中心和AI大模型 把握科技革命机遇 [3] 三大消费领域 - 打造离岛免税"金字招牌" 提升免税品性价比 [4] - 建设博鳌乐城"医疗特区" 提供全球优质医疗资源 [4] - 培育"留学海南"品牌 提供高水平国际教育 [4] 双岛建设目标 - 建设人才荟萃之岛 加快开放合作汇聚四方英才 [5] - 建设技术创新之岛 以科技创新赋能现代化产业体系 [5]

重要市场新闻 - 中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会联合发布新规征求意见稿，取消个人单笔5万元以上现金存取业务需登记资金来源或用途的硬性要求 [1] - 7月CPI环比上涨0.4%（上月为下降0.1%），同比持平，暑期出游带动飞机票（+17.9%）、旅游（+9.1%）、宾馆住宿（+6.9%）和交通工具租赁费（+4.4%）价格环比上涨，合计影响CPI环比上涨约0.21个百分点 [1] - 7月PPI环比降幅收窄0.2个百分点至-0.2%，同比下降3.6%，降幅与上月相同 [1] 行业掘金 华为AI推理技术 - 华为将于8月12日发布AI推理领域突破性技术成果，可能降低中国AI推理对HBM技术的依赖，提升国内AI大模型推理性能 [2] - 华为宣布CANN全面开源开放，Mind系列应用使能套件及工具链全面开源，支持用户自主深度挖潜和自定义开发，CANN是华为昇腾AI编程语言，对标CUDA和ROCm [2] - CANN已有近3000个算子（与CUDA数量相当），开源旨在激励开发者丰富生态，提升开发效率并降低人力成本 [3] - 相关概念股包括东方国信、软通动力、云从科技 [3] 卫星互联网与商业航天 - 中国星网9天内完成三次低轨卫星互联网卫星发射任务，创下中国航天最短发射间隔纪录，标志中国卫星互联网建设进入加速期 [4] - 中国商业航天市场规模从2020年92亿元暴增至2024年3100亿元，年复合增长率超100%，增速为全球5倍 [5] - 相关概念股包括天银机电、上海瀚讯、华力创通 [5] 具身智能机器人 - 北京经济技术开发区发布具身智能社会实验计划及专项支持政策，十条措施聚焦软硬技术协同攻关、数据要素先行先试、应用场景牵引推广等 [5] - 2025年有望成为人形机器人从0到1的关键时点，预计2026年市场规模突破万亿 [6] - 相关概念股包括东土科技、汉宇集团、汉威科技 [6] 避雷针（股东减持） - 佛燃能源：股东海南众城拟减持不超过0.37%股份 [7] - 慧智微：股东GZPA Holding拟减持不超过1%股份 [7] - 银宝山新：股东淮安布拉德拟减持不超过1.54%股份 [7] - 龙利得：股东滁州浚源拟减持不超过1.9%股份 [7] - 路维光电：控股股东杜武兵及股东肖青承诺6个月内不减持 [7] - 和达科技：股东上海建元等拟减持不超过1.1%股份 [8] - 兴瑞科技：股东宁波瑞智拟减持不超过0.67%股份，股东宁波和之瑞拟减持不超过1%股份 [8]

宏观新闻 - 7月CPI同比持平，环比上涨0.4% [2] - 1-7月平均CPI同比下降0.1%，食品价格下降1.6%，非食品价格上涨0.3% [2] - 中俄领导人通话强调全面战略协作，中方坚持劝和促谈立场 [2] - 外交部回应特朗普可能对华征收次级关税，强调中俄能源合作正当合法 [2] 行业新闻 - 北京五环外商品住房取消限购，符合条件家庭可无限套数购买 [4][5] - 证监会强调严把IPO入口关，避免大规模扩容，推动长期资本入市 [5][6] - 国家移民管理局数据显示上半年外国人出入境量同比上升30.2%，免签入境人次增长53.9% [6] - 低空经济融资案例同比增长48.6%，融资金额超17亿元，多地推动立法促进发展 [17][18] 科技与创新 - 宇树科技创始人王兴兴预测未来2-5年智能机器人技术重心为大模型、低成本硬件和算力，人形机器人出货量或每年翻番 [1][6] - 北京经开区发布具身智能社会实验计划，推出十条专项政策支持机器人产业发展 [6] - 华为即将发布AI推理突破性技术，或降低对HBM依赖，提升国内大模型推理性能 [7] - 闪迪与SK海力士合作推进HBF高带宽闪存标准化，计划2026年推出首款样品 [15] 航天与低空经济 - 中国完成首次载人航天器地外天体着陆起飞试验，商业航天进入高景气周期 [16] - 吉利星座04组卫星成功发射，捷龙三号火箭完成第6次飞行任务 [7] - 低空经济应用场景加速落地，低空物流和旅游成为先行领域 [17][18] 公司动态 - 工业富联上半年净利润121亿元，同比增长39% [11] - 万通发展拟投资8.54亿元取得数渡科技62.98%股权，注入芯片设计业务资产 [11] - 豪尔赛及前董事长因涉嫌单位行贿罪被提起公诉 [9] - 世运电路股东新豪国际拟减持不超过3%股份 [9] 市场与投资 - 美国电动汽车销量占比创历史新高，达9.1%，因税收抵免政策即将取消 [10] - 美股三大指数集体上涨，苹果涨超4%，英伟达涨超1% [10] - 全球首个L4级企业智能体工厂发布，AI智能体被视为数万亿美元商业机会 [14] - 存储芯片行业进入涨价周期，AI带动HBM、DDR5需求上升 [15]

柔性太阳翼技术突破 - 银河航天成功发射我国首款使用柔性太阳翼的卫星灵犀03星，柔性太阳翼减少对卫星体积和重量的占用，满足大功率能源需求，适用于多星堆叠发射模式，有助于全行业降本增效 [2] - 柔性太阳翼单层厚度约1毫米，折叠状态厚度约5厘米，展开后长度约9米、宽度超过2.5米，相比刚性太阳翼大幅减小体积 [3][5] - 柔性太阳翼采用面对面、背对背压叠方式，10层板厚度仅约1厘米，加上保护层总厚度约5厘米，而同样层数的刚性太阳翼厚度可达47厘米 [6] 柔性太阳翼制造工艺 - 银河航天方舟实验室采用自动焊机以毫伏级电压精度焊接柔性电池片，自动贴片机以0.05毫米微距精度将电池片安放到柔性基板上 [4] - 柔性太阳翼由基板、电池片和电缆组成，基板采用柔性材料，使整个太阳翼可紧密折叠 [5] - 柔性太阳翼电池片采用三结砷化镓材料，转换效率与刚性太阳翼相当，但更轻薄，同样质量下能容纳更多折叠层，提供更大电池面积 [6] 技术攻关过程 - 柔性太阳翼研发历时三年，从零起步自主攻关，仅方案设计就耗时数月 [7] - 团队曾遇到太阳翼展开故障问题，经过3个月日夜攻关，通过理论计算和参数调整解决 [8] - 折叠压力控制是最大难题，需平衡抵抗发射冲击力和保护太阳板完整性，团队通过多学科集智攻关找到解决方案 [9][10] 商业航天应用前景 - 柔性太阳翼与平板堆叠式卫星完美契合，使卫星更轻巧同时保证大功率输出，节约制造和发射成本，提高卫星星座组网效率 [10] - 未来全柔性太阳翼展开面积可达20平方米，卷起后直径仅如保温杯大小，将进一步减少对卫星体积和重量的占用 [12] - 柔性太阳翼技术有望应用于太空能源传输，为其他航天器或地外行星基地提供能源保障 [11]

资本市场改革核心方向 - 增强国内资本市场吸引力和包容性作为两大核心任务 [1] - 吸引力建设聚焦投资回报提升和上市公司质量优化 [1] - 包容性建设侧重服务科技创新企业和新质生产力发展 [2] 市场吸引力建设举措 - A股总市值突破100万亿元且主要股指震荡上行 [1] - 新"国九条"及"1+N"政策体系推动上市公司分红回馈投资者 [1] - 通过并购重组、回购增持等工具提升上市公司投资价值 [1] 市场包容性建设进展 - 科创板实施"1+6"政策并设置科创成长层 [2] - 为未盈利但科技含量高的企业打开资本市场通道 [2] - 新一代信息技术行业近5年营收复合增长率达12.5% [2] - 新材料行业近5年营收复合增长率达17.9% [2] 吸引力和包容性协同效应 - 高质量上市公司为市场提供价值投资标的并吸引中长期资金 [3] - 前沿科技企业上市增强市场价值发现功能并扩大资金流入 [3] - 形成"投资有回报 融资有渠道"的良性循环机制 [3] 资本市场结构转型 - 硬科技企业推动资本市场向高质量结构转型 [2] - 通过多层次资本市场建设和差异化上市标准提升包容性 [2] - 资金形成机制创新服务于科技-产业-金融循环体系 [3]

火箭发射技术 - 捷龙三号遥六运载火箭采用四级固体发动机串联布局，全箭总长约31米，总重约140吨，箭体最大直径2.64米，整流罩直径3.35米，四级主动力均采用固体推进剂 [3] - 火箭采用"三平一垂"的热发射方式，即水平对接、水平测试、水平运输、整体起竖后垂直热发射 [3] - 发射团队针对高温高湿环境完成全面分析与改进，有效提升火箭对恶劣环境的适应性 [3] - 本次任务体现捷龙三号面向商业发射的快速响应能力和高效执行能力，未来能更好满足商业发射市场的时效性需求 [3] 卫星星座布局 - "吉利星座04组"11颗卫星主要用于物联试验、遥感观测以及星间通信试验验证 [4] - 吉利星座由时空道宇自主研发，一期规划部署72颗卫星，面向全球提供商业卫星物联通信服务 [5] - 时空道宇旗下上合航天布局全球星座运营中心、测运控中心、AI数据运营中心，建设并运营吉利星座 [5] - 本次发射在十颗组网星基础上搭配一颗新研试验卫星，为星座组网提供精准高效的发射服务 [6] 海上发射效率 - 本次发射船准备时间缩短至往常的二分之一，仅用时约12小时完成火箭发射 [7] - 时间缩短证明发射程序越来越精准，效率越来越高，同时降低经济成本 [8][9] - 东方航天港累计发射卫星数量达104颗，我国通过海上发射入轨的卫星数量突破百颗 [9] - 年内预计实施捷龙三号、引力一号、长征十一号等多型号火箭海上发射任务，力争年度发射次数突破两位数 [9] 国际市场拓展 - 上合示范区主动发挥平台策源作用，通过经贸交流及海外推介活动重点推介"吉利星座"，帮助企业拓展海外市场 [6] - 上合示范区建立定期访企机制和专班小组，为企业提供针对性服务和支持 [6]

行业投资评级 - 投资评级为看好并维持 [12] 核心观点 - 洁净室工程受益于功率半导体国产替代加速，订单外溢效应显现，重点关注亚翔集成、圣晖集成、柏诚股份 [2][8] - 商业航天领域一级市场活跃带动二级市场情绪，上海港湾凭借钙钛矿电池专利切入第二增长曲线 [2][9] - 低空经济政策密集落地，进入订单兑现期，关注全产业链机会 [2][10] 洁净室领域 - 功率半导体板块表现强势，斯达半导周涨幅6.6%，芯导科技周涨幅16.88% [8] - 特朗普宣布对芯片及半导体征收约100%关税，加速中国半导体产业自主化进程 [8] - 晶圆制造等环节的百级无尘环境需求直接拉动洁净室EPC订单，高等级过滤器等设备交期已拉长 [8] - 亚翔集成2025年半年度未完工项目总金额61.05亿元人民币，海外业务可持续性强 [9] - 圣晖集成2025上半年营业收入12.95亿元同比+39.0%，期末在手订单28.13亿元同比+69.2% [9] - 柏诚股份中标多个洁净工程项目，在面板+半导体领域有望突破 [9] 商业航天领域 - 蓝箭航天启动科创板IPO辅导，屹信航天正式启动上市 [9] - 商业航天产业链涵盖火箭及卫星制造、发射与地面测控、通信应用等环节 [9] - 钙钛矿电池具备高吸光能力、低成本等优点，有望在卫星领域落地应用 [9] - 上海港湾子公司布局四项核心专利，随着星座组网落地将打开第二成长曲线 [9] 低空经济领域 - 2021年"低空经济"概念首次写入国家规划，2023年列入战略性新兴产业 [10] - 政策密集落地推动行业从主题催化进入订单兑现期 [10] - 上游关注华阳国际、华设集团的基础设施选址和设计咨询业务 [10] - 中游关注中交设计的飞行器产业园EPC总承包 [10] - 下游关注隧道股份的低空航线投运和空管数据服务 [10] 行业数据 - 2025年7月建筑业PMI为52.8%，环比增长1.8% [52] - 2025年6月固定资产投资完成额5.7亿元同比+0.1%，制造业投资4.5亿元同比+5.6% [55] - 2025年6月狭义基建投资2.5亿元同比+2.0%，广义基建投资3.4亿元同比+5.8% [60] - 2025Q1建筑业总产值5.8万亿元同比+2.5%，建筑工程5.1万亿元同比+2.1% [80]