欧盟数字主权战略与行动 - 欧盟数字主权战略的核心目标是减少对美国大型科技公司的依赖 欧洲议会报告显示欧盟超过80%的数字服务和基础设施依赖非欧盟国家（主要是美国）提供[1][5] 欧洲议会通过决议呼吁成员国通过促进欧洲数字产品和服务的采购来加强技术主权[1][5] - 法国是欧盟内部推动数字主权战略的积极领导者 法国政府要求各部委在2026年底前将视频会议系统迁移到法国自主研发的Visio软件以替代Zoom和微软Teams[1] 法国总统马克龙是欧洲在科技等领域摆脱对美国依赖的有力倡导者 大力支持本土云计算供应商和人工智能公司Mistral[5] - 法国政府阻止了欧洲通信卫星公司将其地面天线业务出售给私募股权公司 理由是该公司是马斯克斯塔克互联网服务的竞争对手 具有战略意义[1] 欧洲本土替代方案的进展与挑战 - 欧洲在推动本土数字替代方案方面取得了一些零散但有限的成功 例如德国石勒苏益格-荷尔斯泰因州将约4万名州政府工作人员的邮箱从微软Exchange和Outlook迁移到开源方案[5] 法国推出了内部安全通讯应用Tchap 拥有约30万用户 旨在取代WhatsApp或Signal[7] - 然而 欧洲创建本土云计算、即时通讯和企业软件的努力屡屡受挫 历史项目如法德联合开发的搜索引擎Quaero在运营五年后关闭[6] 法国支持的“主权云”项目由于服务质量不佳应用十分有限[6] - 市场数据显示欧洲企业在云计算基础设施方面对美国供应商依赖依然严重 到2024年欧洲企业约250亿美元云计算基础设施投资的约80%流向了美国前五大云服务提供商 亚马逊、微软和谷歌占据了欧洲市场超过三分之二的份额[7] 战略驱动因素与未来路径 - 地缘政治担忧是推动欧洲寻求数字主权的重要驱动力 对特朗普政府外交政策的担忧加剧 使得“技术脱钩”呼声更加迫切[4] 域外制裁、准入限制以及监管勒索等风险使得脱钩成为一种风险管理方案[6] - 欧洲在数字技术领域面临“强监管、弱研发”的局面 由于在科技企业方面的投资金额和发展有限 欧盟目前在监管方面加强了力量[7] 法国官员表示 如果不加大力度推动欧洲企业提供更多本国技术 将无法实现“战略自主”目标[7] - 用户体验和产品竞争力是欧洲本土替代方案面临的主要障碍 专家指出法国乃至欧洲在科技类产品的研发预算、产品体验和售后服务等方面距离美国企业仍有较大差距[2][8] 希望其产品与美国科技企业的产品相抗衡还需要相当长的时间[2]

公司股价与市场表现 - 钧达股份股价涨超7%，截至发稿涨7%，报38.54港元，成交额1.24亿港元 [1] 行业驱动事件 - SpaceX正在申请发射并运营一个由至多100万颗卫星组成的星座，这些卫星具备前所未有的计算能力（轨道数据中心），以支持先进的人工智能 [1] - 随着SpaceX推进卫星发射及相关在轨应用布局，轨道AI数据中心的探索趋势逐步显现 [1] - 作为太空场景的重要能源供给方式，光伏有望在轨道数据中心建设过程中获得更多应用机会 [1] 公司战略与业务布局 - 公司率先布局低轨与太空光伏 [1] - 公司近期披露拟现金出资3000万元，参股上海星翼芯能16.67%股权，成为其二股东 [1] - 双方将成立合资公司主营CPI膜、CPI膜与晶硅电池结合产品，以进军低轨与太空光伏 [1] - 公司率先从地面光伏向空间光伏拓展，有晶硅大制造的优势和深厚沉淀 [1] - 公司报表还有后劲，不排除在相关领域继续并购整合 [1] 行业与公司前景 - 相关光伏设备厂商将持续受益于轨道数据中心建设带来的应用机会 [1] - 公司有望在全球低轨卫星及太空算力产业获得新增长 [1]

2026年1月A股ETF市场表现与资金流向 - 2026年1月A股ETF市场呈现鲜明分化格局 行业主题ETF获得超2000亿元资金青睐 而核心宽基ETF资金净流出额超1万亿元 [1] - 1月ETF成交量明显放大 1月28日沪深300ETF华泰柏瑞当日成交量超400亿元 上证50ETF创出2015年以来最大成交量 [5] 主要市场指数表现 - 沪指1月累计涨3.76% 收于4100点关口上方 科创50指数1月累计上涨超12% [2] - 上证50指数先扬后抑 日线一度收出6连阴 [2] 领涨板块与ETF - 有色金属与科技两大主线交替领涨 [2] - 中韩半导体ETF、黄金股票ETF1月涨超40% 巴西ETF涨超38% 矿业ETF、有色金属ETF、科创芯片设计ETF等涨超20% [2] - AI应用概念强势爆发 传媒ETF涨超20% [3] - 油气股上涨 油气ETF涨超20% [3] 下跌板块与ETF - 1月银行ETF跌超6% 汽车ETF、电池ETF下跌 [4] 行业主题ETF资金流入 - 1月超百亿资金净流入有色金属ETF、有色金属ETF基金、黄金ETF、化工ETF、电网设备ETF、卫星ETF、半导体设备ETF [6] - 以有色金属、黄金、化工、电网设备、卫星、软件、传媒等为代表的行业主题ETF获得超2000亿元资金青睐 [1] 宽基ETF资金流出 - 1月份超1万亿元资金净流出宽基ETF [6] - 以沪深300、中证1000等为代表的多只核心宽基ETF资金净流出额超1万亿 [1] - 沪深300、中证1000、上证50ETF出现大额流出 [6] 海外资金流向 - 截至1月14日的近一个月内 全球资金净流入股票基金1055.18亿美元 其中中国内地股票基金获得166.59亿美元净流入 [7] - 景顺中国科技ETF、中国海外互联网ETF、锐联中国科技创新ETF等多只在美上市的中国股票ETF规模持续攀升 [7]

马斯克“星链”百万卫星计划与行业影响 - 公司SpaceX计划申请发射一百万颗卫星 该数量远超截至2026年1月全球约14300颗活跃卫星的总数 将使卫星数量翻上百倍[1] - 计划中的卫星并非普通卫星 而是搭载AI芯片的“轨道数据中心” 旨在将云计算中心部署至近地轨道 每颗卫星相当于一台由太阳能供电、激光互联的高性能计算机[4] - 公司创始人马斯克形容此为“从小规模做起” 并称太空极为广阔 从一颗卫星可能看不到另一颗[6] 轨道资源竞争与战略意图 - 尽管太空广阔 但适合部署卫星的轨道资源（如近地轨道）有限 该百万卫星计划若实施 可能占据大量优质轨道资源 形成事实上的资源抢占 对后续其他国家的卫星部署构成潜在壁垒[8] - 该计划反映了商业航天驱动的快速扩张模式 与此前中国航天系统提出的、侧重于利用太空资源改善地球生活的稳健发展思路形成对比[10][13] - 太空资源争夺战已显现 例如SpaceX公司曾无预警宣布卫星降轨 对中国空间站构成威胁 随后中国申请了近20万颗卫星的轨道和频率资源作为回应[11] 行业技术路径与差异化发展思考 - 中国航天技术已取得显著成就 包括高成功率的长征火箭、嫦娥探月工程以及天宫空间站[10] - 中国在太空应用方面注重惠及民生 例如北斗系统赋能精准农业 气象卫星助力防灾减灾 这些应用虽在数量规模上不具冲击力 但对普通人更具实际意义[13] - 该百万卫星计划如同一面镜子 促使行业思考差异化发展路径 是追求数量赶超 还是结合自身优势 专注于通过太空科技切实改善人类生活[10][13]

市场整体表现与指数动态 - 2026年1月A股主要指数月K线均收阳 上证指数月涨幅为3.76% 深证成指月涨幅为5.03% 创业板指数月涨幅为4.47% [1][2] - 上证指数1月走势震荡 开于3986.97点 月内突破4100点与4190.87点高点 月末交易日大幅震荡盘中跌93点 最终收于4117.95点 [2] - 科创板表现最为突出 科创50指数月涨幅达12.29% 北证50指数上涨6.33% 沪深300指数涨幅最小为1.65% [3] 行业与板块表现 - 有色金属与黄金板块成为月度涨幅最大板块 黄金板块涨幅高达40% 但月末因黄金价格震荡 相关股票出现大幅下跌与跌停 [3] - 人工智能热点从硬件转向应用 带动软件和传媒板块大涨 中证传媒指数1月份涨幅为22% [3] - 化工板块1月份异军突起表现突出 卫星和电网设备板块热度延续但下半月出现明显回调 [3] - 银行股成为表现最差板块 中证金融指数月下跌3.47% 中证银行指数下跌6.76% [4] 市场结构特征 - 市场呈现显著的大小盘股分化 小盘股大面积上涨 中证1000与中证2000指数月涨幅超过8% 中证500指数大涨12% 而代表大盘股的中证A50指数仅微涨0.45% [4] - 个股涨多跌少 1月份上涨股票约3800只 下跌股票1300多只 [3] - 市场波动加剧 涨停与跌停股票数量均多 单日涨停板数量曾达200只 跌停板达71只 月末交易日出现涨停57只与跌停60只并存的情况 [4] 资金流向观察 - 从ETF净申购情况观察市场资金偏好 1月份净申购前几名分别为有色金属ETF 化工ETF 电网设备ETF 黄金ETF [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 债市具有长期配置价值，2026年有降准空间，降息外部汇率贬值约束暂无，内部约束方面再贷款利率已下调，当前10年国债收益率为1.83%，有长期投资价值，短期或因投资者风险偏好较高而波动 [12] - A股短期投资者风险偏好高企，可顺势而为，关注卫星、商用航天、军工等4个方向机会 [13] - 大宗汇率方面，美元在美联储降息周期中或继续贬值，人民币兑美汇率升值幅度或相对较低，金、银、铜、油等大宗可能继续涨价 [14] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 美股三大指数与恒生指数下跌，过去一周（20260119 - 20260125）纳斯达克、标普500指数、道琼斯工业平均指数分别变化 - 0.06%、 - 0.35%、 - 0.53%，恒生指数变化 - 0.36% [4] - A股大市值跌小市值涨，成长板块多数上涨，过去一周wind全A指数变化1.81%，中证A100、沪深300等指数有不同变化，从板块风格看，沪市中蓝筹下跌、成长上涨，深市蓝筹与成长均下跌，北证50指数变化2.60% [5][6] - 地产链、黄金、光伏与航空航天等领涨，30个中信行业24个行业上涨，6个行业下跌，领涨的为建材等行业，涨幅大于5.0%，黄金等ETF表现领先，周涨幅在5%以上 [6] - 过去一周我国中长久期国债收益率下降，10年期国债期货主力合约较2026年1月16日上涨0.12%，10年国债活跃券收益率较2026年1月16日下降1.26BP至1.8298%，3年及以上期限品种收益率下降 [7] - 美债收益率涨跌互现，截至2026年1月23日，10年美债收益率较2026年1月16日变化0BP至4.24%，各期限品种收益率涨跌互现 [8] - 美元贬值，人民币兑美元升值幅度较日元、欧元与英镑稍低，过去一周美元指数下降1.88%，美元兑欧元、英镑、日元分别变 - 1.87%、 - 1.89%、 - 1.43%，美元兑离岸、在岸人民币汇率下降 [9][10] - 黄金价格上涨，过去一周伦敦金现货价格上涨7.27%至4946.25美元/盎司，COMEX黄金期货价格上涨7.00%至4936.00美元/盎司，国内黄金价格同样上涨 [11] 投资建议 - 债市方面，认为2026年有降准空间，当前10年国债收益率为1.83%，具有长期投资价值，短期或有波动 [12] - A股方面，建议关注卫星、商用航天、军工等4个方向机会 [13] - 大宗方面，认为美元或继续贬值，人民币兑美汇率升值幅度或相对较低，金、银、铜、油等大宗可能继续涨价 [14]

公司上市表现 - 约克空间系统公司于周四在纽约证券交易所首次公开上市 股价上涨11.8% [1] - 公司上市后估值达到47.5亿美元 [1]

核心观点 - 基于大模型进行技术分析存在“精度”、“逻辑严密性”、“上下文处理”三大核心痛点，当前最佳的实践模式是“规则化提示词工程+大模型推理”，将精确计算等任务交由代码处理[1][2] - 通过理性、规则化的提示词工程，将最近9个完整笔、3个线段和中枢信息，以及买卖点、是否背驰等数据格式化为Markdown表格作为输入，以提升大模型分析的准确性[1] - 当前技术分析引擎已实现多级别自动识别笔、线段、中枢，并支持多品种分析，对于上证50指数，大模型分析指出日线级别三买信号已出现，建议站稳3040点可分批建仓；对于卫星与半导体设备ETF，前者整体趋势未坏但当前向上笔力度弱于前期，后者处于日线级三买观察区，长期看好[1][4] 当前基于大模型的技术分析痛点 - **精度痛点**：大模型看K线图类似于人类“扫一眼”，能捕捉大致趋势（上涨、下跌、震荡），但无法精确读取最高价/最低价的具体数值，而缠论分型判定等需要精确到0.01的价格比较，大模型难以通过图像识别此类微小差异[2][10][11] - **逻辑严密性痛点**：技术分析本质是几何学，目前的LLM在处理复杂的空间拓扑结构（如缠论中笔、线段的递归定义）时容易逻辑崩塌，且在需要跨级别分析时，若不对Prompt进行调整，难以保持跨周期逻辑一致性[2][12] - **上下文处理痛点**：若采用纯数值方式输入OHLCV序列，会面临上下文窗口限制和数字敏感性缺失的问题，分析一年日线数据Token消耗巨大，且LLM对数字算术关系的计算准确性不如传统规则化工程方式[2][13] 提示词工程仍是“大模型技术分析”的“命门” - **方法论概述**：为解决痛点，需采用更理性、基于规则的方式进行提示词工程，核心是初始化交易实例并创建自然语言映射字典，涵盖小级别方向、大级别趋势、中枢分类、连续中枢位置关系、买卖点、背驰等六类实例[3][15] - **四步走流程**： 1. **基础信息构建**：获取股票信息并计算数值精度，构建包含股票代码、数据周期、当前时间和最新价格等关键信息的Prompt Header[16] 2. **笔数据格式化**：记录最新的9条笔记录，将每笔的起始时间、结束时间、方向、起始值、完成状态、买卖点和背驰信息格式化为Markdown表格[18] 3. **线段数据格式化**：选取最新的3条线段记录进行格式化处理，线段是比笔更高级的结构，有助于大模型从更大视角分析市场走势[18] 4. **中枢数据格式化**：遍历所有类型中枢，输出其时间范围、方向、价格区间和级别，当存在两个连续中枢时，调用函数判断其位置关系（上涨趋势、下跌趋势或中枢扩展），这对预测未来走势至关重要[18] - **服务实现与鲁棒性**：系统集成OpenRouter和硅基流动两大API服务商以完善鲁棒性，优先使用OpenRouter，备用SiliconFlow，后者默认使用DeepSeek-R1模型，参数经过调优[22] 技术分析引擎：更高，更快，更强 - **功能核心**：引擎基于规则化方式，实现多级别自动识别笔、线段、中枢并进行标注，例如能自动识别出自2024年11月以来上证指数日线的9条最新笔和3个线段[23][26] - **“更快”的数据与速度**：数据源为实时行情，A股、港股及国内商品多数情况下无时延，运行一次AI分析助手通常仅需15-20秒[3] - **“更高”的访问兼容度**：通过接入OpenRouter、硅基流动两大API服务商，模型更全、访问门槛更低，并作为中间层规避地区封锁[3] - **“更强”的模型预期**：伴随全球高性能模型迭代，更强的模型将驱动AI分析助手能力持续提升[3] - **多品种多级别支持**：引擎支持单品种多级别实时标注，可同时展示如15分钟线、日线、周线、月线；支持多品种跨级别同时监控；支持跨市场（沪深A股、港股、国内期货、纽约期货、外汇、美股等）及多级别（1分钟至年线）AI分析[24] 分析案例及AI观点 - **上证50指数**：前期ETF流出压力较大的上证50，近2个交易日相对小微盘大幅跑赢，大模型分析指出其当前日线级别三买信号已出现，指向“站稳3040可分批建仓”[1][4] - **卫星ETF**：短期波动较大，日线后续大概率形成“三买”后出现上涨笔，但整体趋势未坏，需留意小级别“中枢扩展”带来的剧烈波动，当前向上笔力度弱于前期[1][4] - **半导体设备ETF**：处于日线级别三买观察区，维持长线看好观点[1][4]

北京市政策支持商业卫星产业发展 - 北京市四部门印发《北京市关于促进商业卫星遥感数据资源开发利用的若干措施（2026-2030年）》，鼓励有能力的企业对卫星数据上下游企业进行并购重组，整合地面站网及数据应用服务产业链，以打造具备全球竞争力的链主企业 [1] - 政策支持企业规划建设具有差异化优势、商业价值明确、应用前景清晰的商业卫星星座 [1] 行业技术取得突破性进展 - 北京人形机器人创新中心的“具身天工”机器人成功连接银河航天新型翼阵合一互联网卫星，实现了低轨高通量卫星联网同步传输机器人视觉数据，这是具身智能人形机器人直连低轨卫星的全球首次成功试验 [1] 全球太空竞争格局升温 - 随着中国广泛展开的地球低轨道竞争活动，可能让数百万人造卫星发射成为现实，围绕空间互联网资源有限和势力均衡的全球对话再次升温 [1] - 分析认为，中国此举是战略反应，旨在抢占轨道和频谱资源 [4] - 分析指出，如此规模的网络部署面临巨大挑战，包括卫星制造、发射平台建设、地面基础设施构建，以及需数年时间的国际电信联盟审批 [4] - 分析认为，部分请求可能是为未来资源预留，而非完整执行计划 [4] - 报道认为，如果中国部分实施其计划，将从根本上改变太空力量格局，表明中国不仅争取太空竞赛的权利，而且希望在未来几十年重新塑造太空规则 [4]

文章核心观点 - 全球地缘政治紧张局势加剧，各国政府日益重视卫星主权，正通过投资建设本国卫星或获取私营卫星专属使用权，以确保通信、数据和情报传输的安全与稳定，这为卫星行业及相关公司创造了新的市场机遇 [1][8] 全球政府投资趋势 - 德国国防部长宣布计划在2030年前向包括卫星在内的太空项目投资350亿欧元（约合410亿美元）[1][8] - 阿曼综合企业MB集团与美国商业卫星初创公司Astranis达成一项价值九位数的互联网卫星合作协议，旨在使阿曼获得对其数字基础设施的主权控制权 [1][8] - 加拿大政府在2024年向Telesat公司提供了约16亿美元贷款（按加元计价为21亿），用于其Lightspeed卫星通信网络建设 [7][11] - 总部位于巴黎近郊的卫星公司Eutelsat去年获得了英法两国政府的资金支持 [7][12] 驱动因素：国家安全与防御战略 - 卫星在俄乌战场上的核心作用凸显了其对国家安全的重要性，刺激各国建立自有卫星资产 [2][9] - 约一年前，美国国家地理空间情报局曾暂停向乌克兰共享卫星图像，此举令乌克兰及其他国家政府领导人感到不安，凸显依赖他国卫星数据的风险 [2][9] - 乌克兰在战争期间依赖SpaceX的星链网络，但SpaceX首席执行官马斯克对使用权限的决策有时激怒乌克兰官员，促使许多国家领导人希望自主掌控卫星系统 [2][9] - 乌克兰在“星链”上的经历，刺激欧洲规划建立拥有290颗卫星的IRIS2系统，旨在为政府提供安全通信 [2][10] 行业需求与商业机遇 - 业内人士预计，未来几年许多国家的太空相关项目支出有望增加，为相关领域企业创造销售产品与服务的新机遇 [3][11] - Planet Labs首席执行官表示，当前地缘政治格局及各国对太空主权准入的需求，正推动卫星服务需求呈现强劲增长信号 [6][11] - 五角大楼凭借其庞大预算正成为卫星运营商的优质客户 [4][11] 公司动态与合作协议 - 贝索斯旗下的蓝色起源上周宣布，将为政府和企业客户开发新型卫星互联网网络 [4][11] - 专门从事地球成像卫星业务的Planet Labs公司在去年披露了与一家日本公司以及德国政府达成的国家安全相关协议 [4][11] - 本月，Planet Labs宣布与瑞典武装部队达成新协议，将为该国军队提供卫星及数据支持 [5][11] - 商业卫星初创公司Astranis首席执行官指出，当前各国都希望拥有自主控制的专用、弹性基础设施 [1][8] 政策与战略导向 - 各国政府正纷纷倾向扶持本土企业，视其为实现安全目标及其他战略目标的关键力量 [7][11] - 欧洲空间政策研究所所长指出，尽管各国理应与盟友开展合作，但为了应对突发情况或复杂的地缘政治局面，拥有自己的资源也是明智之举 [7][12]