核心观点 - 报告维持对A股市场“短期宜顺应趋势，积极把握从去年12月中旬到2026年3月初的做多窗口期”的判断，但认为市场风格将转向，更加侧重“业绩基本面”，近期涨幅过大且脱离基本面的板块和个股可能继续承压 [7] - 报告认为，在经历波动后短期风险得到一定释放，叠加利好政策，市场有望企稳修复，但题材板块间的高低切换可能加快 [7] 宏观政策动态 - 国家发改委将研究制定出台2026年-2030年扩大内需战略实施方案 [4] - 财政部等四部门将实施额度为5000亿元的民间投资专项担保计划 [4] - 财政部将个人消费贷款财政贴息政策的实施期限延长至2026年底 [4] 行业趋势与机会 - **人工智能（AI）商业化加速**：谷歌Gemini业务销售额飙升，AI应用商业化进程有望进一步加速，提及相关个股如中公教育、久其软件 [5] - **数据中心供电技术革新**：固态变压器（SST）成为下一代数据中心供电方案的核心，是资本市场角逐的新赛道，提及相关个股如新特电气、特锐德 [5] - **AI端侧设备创新**：OpenAI将于今年推出首款设备，AI端侧创新投资机遇凸显，提及相关个股如赢通通讯、领益智造 [5] 上市公司动态 - **钱江水利**：其核心供水技术入选水利部重点推广目录，旨在赋能乡村全面振兴水利保障 [6] - **阿特斯**：在海外知识产权应诉中告捷，且其美国业务重组在持续推进中 [6] - **中微半导**：将推出低功耗存储芯片，半导体板块正走出结构性行情 [6] - **威孚高科**：子公司与博世合作的第六代毫米波角雷达产品已实现量产 [6] 近期市场表现 - **指数表现**：1月20日，三大指数集体收跌，沪指跌0.01%收于4113.65点，深成指跌0.97%收于14155.63点，创业板指跌1.79%收于3277.98点 [2][7] - **成交情况**：1月20日沪深两市成交额为2.78万亿元，较上一个交易日放量694亿元，但随后一个交易日（1月21日）全市场成交额缩量超3000亿元 [7] - **板块涨跌**：化工板块逆势爆发，十余只成分股涨停，如红宝丽、山东赫达等，算力硬件、商业航天等板块跌幅居前，商业航天概念股如神剑股份遭遇4连跌停，航天动力遭遇2连跌停 [7] - **个股涨跌**：1月20日全市场超3100只个股下跌 [7]

消费电子与家电行业动态 - 索尼剥离电视业务，与TCL组建合资公司，TCL持股51%，索尼持股49%，新公司将负责索尼BRAVIA品牌电视的全球研发、制造、销售全链条业务，计划于2027年4月启动运营[4] - 索尼电视在华市场份额严重萎缩，2025年外资四大品牌（三星、索尼、飞利浦、夏普）在中国市场合计出货量已跌破100万台，合计市占率不足5%[4][5] - 2025年中国电视市场整体出货量为3289.5万台，同比下降8.5%，创16年来新低，市场高度集中，前八大国产品牌合计出货量3096.3万台，市场份额达94.1%[4][5] - 前京东智能投影类目负责人周齐二次创业，成立“未来光核”公司，聚焦户外投影仪设备市场[14][15] - 影石Insta360创始人疑似在开发无反相机新品，相关消息已获部分行业消息源确认[19] 中国手机市场竞争格局 - 2025年中国手机市场激活量排名前三为：vivo（含iQOO）、小米（含Redmi）、苹果[21][23] - 具体激活量及份额：vivo为4635.70万台（份额16.77%），小米为4588.45万台（份额16.60%），苹果为4520.65万台（份额16.35%）[23] - 同比增长情况：小米激活量同比增长5.41%，苹果同比增长9.34%，vivo同比略降2.58%[23] - 2025年第四季度苹果凭借iPhone 17系列重回国内市场第一，该系列全系激活量突破1700万台，其中iPhone 17 Pro Max单品激活量超785万台，实销均价约11000元[21] - OPPO品牌激活量数据已包含一加和realme，若不计realme则排名第五[21][22] 新能源汽车与产业链 - 特斯拉Model Y以425,337辆的销量成为2025年中国市场最畅销SUV，领先第二名约18万辆[27] - 2025年中国SUV市场累计零售销量达1187.8万辆，同比增长5.0%，销量前十车型中燃油车仍占多数，但整体销量呈下滑趋势[27] - 比亚迪在2025年SUV销量榜中未进前五，其宋PLUS、元UP、宋Pro分列第六、第七和第九名[27] - 蜂巢能源董事长公开质疑芬兰初创公司Donut Lab的全固态电池技术，称其宣称的400Wh/kg能量密度、5分钟快充、10万次循环等参数相互矛盾[27][28] - 本田宣布将于2026年底前终止与通用汽车的燃料电池合资生产，后续将采用自研的下一代燃料电池系统[51] - 方程豹钛7在高速追尾事故中A柱未变形，该车型2025年12月单月销量达3.4万辆，均价超20万元[32] 人工智能与科技巨头动向 - 马斯克旗下xAI控股完成200亿美元融资后，估值飙升至2500亿美元，较之前整合时的1130亿美元实现翻倍[40] - 马斯克个人净资产因此接近8000亿美元，其中xAI持股价值约1220亿美元，SpaceX估值达8000亿美元，特斯拉贡献约3070亿美元财富[40][41] - OpenAI计划在2026年下半年发布其首款硬件设备，具体形态未明，公司2025年化收入已超过200亿美元[41][43] - 百度文心助手月活跃用户数已突破2亿，并已接入京东、美团、携程等应用[24] - 谷歌前CEO埃里克·施密特警告，欧洲若不投资自研开源AI模型并解决能源问题，未来可能将依赖中国的AI模型[55] - 高通GPU负责人Eric Demers跳槽至英特尔，担任高级副总裁，负责推进面向AI及数据中心的GPU研发[52][53] 企业合作、投资与人事 - 新东方集团聘请陈行甲为总顾问，年薪150万人民币，同时新东方每年向陈行甲创办的恒晖公益基金会捐赠不少于100万人民币[7][8] - 前小米中国区市场部总经理王腾的创业公司“今日宜休”完成数千万元种子轮融资，投资方包括高瓴创投、智元机器人、喜临门等，未出现小米系资本[16] - 华为智能汽车解决方案BU CEO靳玉志宣布，华为“启境”和“奕境”双品牌均将搭载华为全栈智能化解决方案，首款车型计划在今年4月车展亮相[35][36] - 广汽集团辟谣“未来汽车芯片半数由格力替代”的传闻，称双方此前会面仅探讨了产业协同合作[24][25] 产品安全与市场事件 - 小米公司就两起车辆起火事件回应，强调事故车辆离线前动力电池状态均正常，并呼吁公众不信谣、不传谣[10][11] - 米哈游宣布《原神》小米服务器转服服务已于2026年1月20日关闭，该渠道服已于2025年1月20日停服[12] - 山寨版“死了么APP”冲至苹果应用商店付费榜第三名，收费8元，正版“死了么APP”团队已发布声明谴责仿冒行为[38] - Waymo前CEO抨击特斯拉FSD纯视觉方案，称其摄像头配置等效视觉清晰度仅为20/60或20/80，如同“重度近视眼”，在恶劣环境下存在局限[47][48] 企业财报与业绩 - 海康威视2025年实现营业总收入925.17亿元，同比增长0.02%；实现归属于上市公司股东的净利润141.88亿元，同比增长18.46%[30]

民生实事项目完成情况与满意度 - 2025年省政府12类45件民生实事项目年度目标任务全面完成[2] - 民意征集有9106人次参与，提出意见建议43061条，满意率在90%以上，满意度较往年进一步提升[2] - 省人大满意度测评显示，教育、卫生等领域的民生实事获得较高评价，教育、文化、卫生等重点领域集中完成了5类14件实事项目，占总量的三成[2] 教育领域具体举措与成效 - 为改善中小学教学环境，实施“为3万间中小学教室安装空调”项目，最终为1543所学校32045间教室安装空调46212台，超额完成任务[3] - 各地抢在全省最高用电负荷到来前提速安装，确保学生清凉度夏[3] 文化与卫生领域具体举措与成效 - “家门口赏好戏”项目计划组织813场优秀舞台艺术和群众文艺作品全省巡演，通过采购专业艺术团队精品演出的方式，实现了县（市、区）和乡镇全覆盖[3] - 卫生领域“病有所医”实事成果丰硕，免费为20.5万名适龄女生接种HPV疫苗，超额完成任务[4] - 全省“新增50家基层慢病防筛中心”任务超额完成，近百万基层群众接受了高血压、糖尿病等慢病筛查服务[4] - “新增35个院前急救站（点）”项目完成后接入市级统一调度平台，有效缩短急救响应半径，提升急救转运服务能力与效率[4] 项目提质增效与创新拓展 - 有建议指出，民生实事办理需从“覆盖”向“优质”跃升[4] - 针对卫生领域，建议进一步提高慢病筛防的覆盖率，扩大精神卫生服务供给，并针对儿童青少年的近视、肥胖、龋齿等问题构建闭环服务体系[4] - 公证服务项目持续实施，全省新建远程公证服务点109个、优化整合31个，已建成1022个，办理远程公证40300件[5] - “区块链赋强公证业务”创新拓展了项目功能，构建了金融贷款债权信任机制，助力金融机构加大小微企业、涉农主体信贷支持力度，并提升其风险防控能力[5][6] 环境改善与基础设施项目进展 - 环境改善类实事中，全省共完成疏浚整治农村生态河道1060公里，完成率106%，新治理农村骨干河道446公里，完成率111.5%[7] - 已治理农村骨干河道的防洪标准达到20年一遇以上，除涝标准达到5—10年一遇以上[7] - 住宅智能信报箱项目计划新增5万个格口，最终以5.4万个超额完成[7] 长效机制建设与未来建议 - 有建议指出需重视项目的长期维护保养及可持续运营，避免重硬件轻内涵、重进度轻满意度[8] - 对于智能信报箱等项目，建议引入市场机制促进长效运营，将其纳入老旧小区改造，并推动标准统一、数据互通[8] - 建议未来民生实事编排更强化系统思维，精准对接群众需求，补齐突出短板[9] - 建议实施过程中建立常态化督导协调机制，项目建成后总结推广各地经验和运营模式[9] - 建议提高群众知晓率与参与度，建立民生实事代表监督员队伍进行常态化监督[9]

小米汽车事件 - 小米公司通报两起汽车事件：1月19日海南海口一维修店车辆在驻车状态下前排座椅移动后车内出现火情 动力电池数据离线前正常[1] 同日河南开封高速上一辆小米YU7因右侧货车危险并道避让发生碰撞 事故后车辆前部受损停靠 驾乘人员撤离后车辆起火 动力电池与小电池数据离线前正常[1] - 公司表示正全力配合消防及交管部门调查 并协助用户处理相关事宜[2] 格力电器业务进展 - 格力电器透露其碳化硅芯片工厂在量产家电用芯片后 今年光伏储能及物流车用碳化硅芯片也将量产[5] - 公司董事长董明珠表示未来广汽的汽车芯片中一半将由格力产品替代[5] 新东方人事与公益 - 新东方教育科技集团聘请陈行甲为集团教育、东方甄选及新东方文旅总顾问 年薪150万人民币[6] - 同时俞敏洪加入陈行甲所在的恒晖公益基金会 新东方集团每年为该基金会捐献不少于100万人民币[6] 贵金属市场动态 - 1月20日现货白银首次触及95美元/盎司 日内上涨0.81% 今年以来累计上涨33%[6] - 现货黄金涨近1%至4724美元/盎司 今年以来累计上涨近10% 两者均创纪录新高[6] - 分析认为白银价格上涨驱动来自宏观数据利好、工业需求持续拉动及避险情绪推动[6] 消费金融政策 - 财政部通知将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年底 实施期为2025年9月1日至2026年12月31日[2] - 政策扩大支持范围 将信用卡账单分期业务纳入 年贴息比例为1个百分点 取消单笔消费贴息金额上限500元及每名借款人一家机构5万元以下累计贴息上限1000元的要求 维持每名借款人一家机构累计贴息上限每年3000元不变[3] 科技公司与AI动态 - Meta全球事务主管表示公司希望打造个人超强智能 将AI交到每个人手中 并认为可穿戴设备是下一代计算技术的关键[7] - OpenAI首席财务官称公司2025年年化收入已突破200亿美元 较2024年的60亿美元大幅增长 增长与计算能力扩张相关[13] - OpenAI将为ChatGPT个人版推出年龄识别模型 以识别未满18周岁用户的账号[16] - 马斯克麾下社交媒体平台X正式开源其推荐算法 系统已移除人工设计特征及规则 几乎完全依赖基于Grok模型的AI进行内容筛选、打分和排序[17][18] 企业融资与估值 - 马斯克旗下xAI公司本月初从私人投资者处筹集200亿美元 公司估值达2500亿美元[4] - 福布斯实时排行榜显示马斯克目前财富高达7800亿美元 因其持有xAI的49%股份价值1220亿美元 其身家较X估值1130亿美元时增加660多亿美元[4] - 大模型公司月之暗面正在进行新一轮融资 投前估值接近48亿美元 不到一个月前其完成5亿美元C轮融资 投后估值43亿美元 公司预计近期发布重要的模型技术更新 或为K2-VL多模态大模型[18] - 王腾新公司“今日宜休”完成数千万元种子轮融资 投资方包括高瓴创投、云九资本等 公司计划今年下半年发布系列软硬件产品并出海[18] 跨国公司战略 - 宜家计划未来五年将其在印度的投资增加一倍以上 超过2000亿卢比（约合22亿美元） 计划开设更多门店并扩大本地采购规模[9] - 梅赛德斯-奔驰为了降低生产成本 已在匈牙利启动全电动GLB紧凑型SUV的生产 该车型定价约5.9万欧元（约合68570美元） 生产重心已从墨西哥转移至匈牙利[11] - 汇丰控股企业与投资银行部门负责人称 在公司市值首次突破2000亿英镑（约合2680亿美元）数周后 其市值正朝着超过3000亿英镑迈进 该高管认为公司股价存在上涨超过50%的可能性[11] - 高盛集团CEO表示正在考虑涉足预测市场领域 并已与两家大型预测公司高层进行会面[11] 上市公司业绩 - 海康威视2025年度实现营业总收入925.18亿元 同比增长0.02% 归属于上市公司股东的净利润141.88亿元 同比增长18.46%[18] - 昭衍新药预计2025年度归属母公司净利润约2.33亿元-3.49亿元 同比增加约214%-371%[19] - 弘元绿能预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1.80亿元到2.50亿元 与上年同期相比实现扭亏为盈[20] - 光明乳业预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-1.8亿元到-1.2亿元 上年同期为盈利7.22亿元 预亏主要因海外子公司新莱特生产基地出现生产问题导致经营亏损[21] 消费品与零售 - 茅台批发参考价显示 1月20日25年飞天茅台原箱报1540元/瓶 较前一日下跌10元 散瓶报1530元/瓶 下降10元 生肖马经典版报2235元/瓶 下跌65元[10] - 泡泡玛特股价日内涨10% 报价199港元 消息面上公司斥资2.51亿港元回购 为2024年初以来首次回购[10] 行业监管与平台治理 - 投资交流平台雪球发布处置公告 为响应资本市场违规信息专项整治 对“杭州新城路”、“轮回666”等多个违规账号作出永久封禁处置[1][3][4] - 《人民币现金收付及服务规定》将自2026年2月1日起施行 规定指出除法定情形外不得拒收现金或采取歧视性措施 公众遭遇相关问题可通过多种渠道投诉举报[8][9]

文章核心观点 - 中国正以服务业为重点，有序扩大自主开放，以推动经济转型升级、提升全球价值链位势并满足人民高品质生活需要 [1] - 扩大服务领域开放旨在实现从货物贸易单轮驱动向货物与服务贸易双轮驱动的转变，提升开放型经济韧性 [2] - 自主开放的核心在于掌握开放的主动权，在守住安全底线的前提下，分阶段、分领域、分区域有序推进 [2][3] 服务业的经济地位与开放意义 - 截至2025年，服务业增加值占中国GDP比重已连续11年超过50% [1] - 服务业吸收外资占中国实际使用外资比重约七成，是拉动经济增长的重要引擎 [1] - 扩大开放能引入全球先进技术与优质服务，推动生产性服务业向高端化延伸、生活性服务业向高品质发展 [1] - 开放有助于提高中国在全球价值链中的位势 [1] 当前开放进展与格局 - 制造业领域外资准入限制措施已全面清零，服务业成为扩大开放的主攻方向 [2] - 已建立跨境服务贸易负面清单管理模式，并从海南自贸港向自贸试验区和全国推广 [3] - 自2015年以来，分4批批准了北京等20个省市开展服务业扩大开放综合试点，形成“1+4+6+9”的发展格局 [3] - 已在增值电信、生物技术、外商独资医院等重点领域开展开放试点工作 [3] 扩大自主开放的具体路径 - **推进制度型开放**：动态优化外资准入与跨境服务贸易负面清单，重点缩减电信、医疗、教育、文化等领域限制，探索取消外资持股比例等约束 [4] - **提升试点自主创新**：支持北京、上海、广州等试点深化高端、数字、绿色服务开放，支持大连、宁波、厦门等新增试点结合港口优势，在航运、物流等领域形成特色经验 [4] - **增强重点领域开放力度**：围绕生产性服务业高端化、生活性服务业高品质化、新兴服务业前瞻性开放，加快推动增值电信、生物技术、外商独资医院等试点扩容，并研究扩大教育、文化领域开放 [5] - **优化开放制度环境**：健全涉外法律服务体系，保护外资知识产权，优化境外人才签证、居留、职业资格认可政策，完善跨境支付、外汇结算等便利化措施 [5][6] 开放面临的挑战与风险管控 - 服务业开放涉及面广，面临的风险更为复杂多样 [2] - 全球服务业向数字化、绿色化、融合化发展，部分新业态新模式规则标准尚处空白 [2] - 当前存在部分地区开放自主性有待挖掘、部分行业开放自主度有待提升、准入准营制度协同有待加强等问题 [3] - 需坚持开放与安全并重，建立风险评估、预警和防控机制，运用大数据、人工智能等技术精准识别金融、数据、网络等领域的风险点 [6]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：荀玉根思考 十张图看"投资于人" 国信证券首席经济学家 荀玉根 "十五五"规划《建议》和中央经济工作会议明确指出，要坚持"投资于物和投资于人紧密结合"，将"投 资于人"拔到与实物投资并列的战略高度。这是党中央在我国人口结构、潜在经济增速、供需格局和外 部环境出现深刻变化的背景下，做出的重大战略部署。 那么，"投资于人"具体涵盖哪些领域？本报告以"十张图"为切入口，从育儿、教育、康养与保障四个维 度，对"投资于人"的现实约束和国际差异进行梳理，发掘潜在发力方向。 1． 育儿：人口红利退潮，抚养压力待解 图1：我国人口红利快速退潮。人口增速决定潜在增长中枢，近年我国无论在全球新生儿占比还是出生 率上，均进入加速下行通道。新生儿全球占比降至不足7%，而印度长期稳定在17%以上。与之对应， 我国出生率降至6.3‰，在同等发展阶段，美国、欧盟和日本的出生率均显著高于我国。 图2：育儿成本高企压制生育意愿。高生育成本会挤占家庭可支配资源，削弱生育意愿。高育儿成本与 我国较低的生育率现状直接相关。目前我国将孩子养育成人（18岁）的总成本，相当于 ...

行业评级与核心观点 - 报告对批零社服行业给予“买入”评级 [2][3] - 报告核心观点为：2025年12月社会消费品零售总额同比增长0.9%，建议重视服务消费板块在春节期间的投资机会 [2] 2025年12月社零数据总览 - 2025年12月，中国社会消费品零售总额为4.5万亿元，同比增长0.9%，增速较11月下降0.4个百分点 [5] - 剔除汽车后，社零总额为4.0万亿元，同比增长1.7% [5] - 商品零售额为3.9万亿元，同比增长0.7%，增速环比下降0.3个百分点 [5] - 餐饮收入为0.6万亿元，同比增长2.2%，增速环比下降1.0个百分点 [5] 分品类零售表现 - **基础消费**：粮油食品零售额12月同比增长3.9%，增速环比下降2.2个百分点；饮料零售额同比增长1.7%，增速环比下降1.2个百分点；烟酒零售额同比下降2.9%，但降幅环比收窄0.5个百分点 [5] - **可选消费**：化妆品零售额12月同比增长8.8%，增速环比上升2.7个百分点；金银珠宝零售额同比增长5.9%，增速环比下降2.6个百分点 [5] - **地产相关消费**：建筑材料、家具和家用电器零售额12月同比分别下降11.8%、2.2%和18.7%，但降幅分别环比收窄5.2、1.6和0.7个百分点 [5] - **汽车消费**：汽车零售额12月同比下降5.0%，但降幅环比收窄3.3个百分点 [5] 电商数据表现 - 2025年1-12月，全国实物商品网上零售额为13.1万亿元，同比增长5.2% [5] - 2025年12月，电商渗透率（实物商品网上零售额占社零总额比重）为26.1%，环比上升0.2个百分点，但同比下降0.7个百分点 [5] - 分品类看，1-12月实物电商零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长14.5%、1.9%和4.1% [5] 分行业投资建议 - **零售**：行业逻辑正从“调改投入”转向“调改交卷”，关注同店增长、客流改善及利润弹性释放，建议关注步步高、汇嘉时代、永辉超市、重庆百货 [5] - **化妆品**：优选高端品牌，关注低位配置机会，线下展店与线上平销缓和大促压力，重点推荐毛戈平，关注水羊股份、逸仙电商，抖音渠道推荐上美股份，保健品赛道关注青木科技 [5] - **珠宝**：近期金价创新高可能影响短期情绪，但一季度为传统销售旺季，叠加2025年同期基数较低，春节前后刚性需求有望推动终端销售高增，关注老铺黄金、曼卡龙、菜百股份 [5] - **旅游**：一季度关注冰雪主题，重点布局春节行情，2026年春节假期为9天且时间较晚，利于中长线旅游，关注长白山、三峡旅游、峨眉山A、黄山旅游、九华旅游、陕西旅游 [5] - **教育**：重视基本面底部拐点、低估值、高分红的职教标的，重点推荐中国东方教育、行动教育；教培行业需求高景气，龙头增长亮眼，重点推荐学大教育；关注AI+教育应用情绪催化，关注豆神教育、华图山鼎 [5] 重点公司估值摘要 - **九华旅游**：最新收盘价43.25元，合理价值46.99元，2026年预测EPS为2.15元，预测PE为20.12倍 [6] - **水羊股份**：最新收盘价24.87元，合理价值23.75元，2026年预测EPS为0.79元，预测PE为31.48倍 [6] - **上美股份**：最新收盘价74.55港元，合理价值99.98港元，2026年预测EPS为3.79港元，预测PE为19.67倍 [6] - **毛戈平**：最新收盘价86.30港元，合理价值104.46港元，2026年预测EPS为3.12港元，预测PE为27.66倍 [6] - **长白山**：最新收盘价48.54元，合理价值50.39元，2026年预测EPS为0.78元，预测PE为62.23倍 [6] - **永辉超市**：最新收盘价4.82元，合理价值5.69元，2026年预测EPS为0.03元，预测PE为160.67倍 [6] - **学大教育**：最新收盘价40.48元，合理价值50.60元，2026年预测EPS为2.52元，预测PE为16.06倍 [6] - **老铺黄金**：最新收盘价683.00港元，合理价值775.64港元，2026年预测EPS为39.07港元，预测PE为17.48倍 [6] - **中国东方教育**：最新收盘价6.28港元，合理价值10.16港元，2026年预测EPS为0.46港元，预测PE为12.29倍 [6]

文章核心观点 - 国家宏观政策正从“扩大内需”的指引，加速向“完善促消费长效机制”的系统工程纵深推进，近期连续两次国务院常务会议均对促消费进行针对性部署 [1] 促消费政策升级：从专项行动到长效机制 - 国务院总理李强于1月16日主持召开国务院常务会议，听取提振消费专项行动进展，研究加快培育服务消费新增长点等促消费举措 [1] - 会议指出要深入实施提振消费专项行动，释放政策集成效应，推动惠民生和促消费结合，增强居民消费内生动力，发挥消费拉动经济增长的基础性作用 [3] - 政策导向意味着未来促消费不再仅着眼于短期经济指标，而是要将民生改善与消费增长有机结合，形成良性互动 [4] - 会议指出要完善促消费长效机制，制定和实施扩大消费“十五五”规划、城乡居民增收计划，加快清理消费领域不合理限制，落实带薪休假制度，以促进消费能力和意愿持续提升 [6] 培育服务消费新增长点 - 国家发展改革委副秘书长肖渭明表示，要全方位扩大国内需求，加快放宽服务消费限制，加快出台实施首发经济、赛事经济、电子商务、“人工智能+消费”等领域提振消费政策，大力发展银发经济和冰雪经济 [4] - 本次国常会指出，要加快培育服务消费新增长点，支持新业态新模式新场景竞相涌现，增加优质服务供给，解决好信用、标准、安全管理等问题 [4] - 当前服务消费已从传统生活服务扩展至文化、旅游、教育、医疗、体育等多元领域，“人工智能+消费”的深度融合正在催生全新服务消费模式 [4] 清理拖欠企业账款与保障农民工工资支付 - 本次国常会指出，清理拖欠企业账款和保障农民工工资支付事关企业合法权益和群众切身利益，必须高度重视 [8] - 会议要求加紧清理拖欠企业账款，统筹安排、尽快下达用于支持清欠的专项债券额度，更大发挥金融政策作用，健全清欠长效机制，加快清理存量、坚决遏制增量 [8] - 截至2025年10月，中国规模以上工业企业应收账款规模达27.7万亿元，其占GDP的比重由2020年的15.86%上行至2024年的19.31% [8] - 2025年10月，中央财政安排使用5000亿元地方债结存限额时，部分额度用于支持消化拖欠企业账款 [9] - 市场机构普遍认为，今年“以债化债”工作将继续前置，在一、二季度集中开展发行工作，尽早为地方政府缓解偿付压力 [10]

政府工作报告核心内容 - 滨州市政府工作报告总结了“十四五”期间的发展成果，核心聚焦于民生保障、社会事业进步与社会大局稳定 [1] 民生保障与财政支出 - “十四五”期间，滨州市落地兑现12类835件民生实事 [1] - 民生支出占财政总支出比例持续保持在80%左右 [1] - 实现城镇新增就业20.6万人 [3] - 基本养老保险和基本医疗保险的参保率均稳定在96%以上 [3] - 城市和农村的低保标准分别提高了56%和69% [3] 社会事业发展 - 教育领域实施“强校扩优”行动，覆盖率保持100%，夏季高考本科上线率逐年提升 [3] - 高等教育取得进展：滨州学院更名为山东航空学院，滨州医学院更名、滨州职业学院升本、滨州健康科技职业学院设立均已通过部省公示 [3] - 医疗卫生领域创建了45个省级以上医学重点专科，中心药房和审方中心实现全覆盖，所有一体化村卫生室均达到“五有三提升”标准 [3] - “原居安养”养老模式在全国范围内得到推广 [3] - 文化体育方面，“书香滨州”建设深入，37部优秀剧目获得省级以上奖项，滨州运动员在国际和全国大赛中共夺得78枚金牌，“九九黄河”体育文化品牌影响力扩大 [3] - 城市荣誉方面，成功创建全国文明城市，并实现全国双拥模范城“五连冠” [3] 社会治理与安全稳定 - 深入实施“五安工程”，生产安全事故起数和死亡人数连续多年保持“双下降” [3] - 电信诈骗和刑事盗窃案件的发案数分别下降了36%和33% [3] - 信访事项的一次性化解率超过96% [3] - “心安城市”建设从心理层面出发，实现了从建设到治理的系统成效，并塑造成亮丽品牌 [3]

教育板块市场表现 - 2024年1月20日，教育板块整体下跌1.21%，表现弱于大盘，当日上证指数微跌0.01%，深证成指下跌0.97% [1] - 板块内个股表现分化，科德教育领跌，跌幅达5.26%，*ST国化、ST东时、行动教育、国脉科技跌幅均超过2% [2] - 部分个股逆势上涨，中国高科上涨0.89%，昂立教育上涨0.75%，中公教育上涨0.34%，全通教育上涨0.18% [1] 个股交易数据 - 成交量方面，豆神教育成交119.68万手，中公教育成交235.43万手，博瑞传播成交65.95万手，显示较高市场关注度 [1] - 成交额方面，科德教育成交额达5.11亿元，豆神教育成交额达9.32亿元，博瑞传播成交额达3.85亿元，中国高科成交额达3.03亿元 [1][2] - 部分ST及问题公司成交相对清淡，如学大教育成交1.53万手，行动教育成交1.36万手，*ST传智成交5.39万手 [1][2] 板块资金流向 - 当日教育板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为1.05亿元 [2] - 游资资金呈现净流入，净流入金额为1.20亿元，而散户资金净流出1552.1万元 [2] - 个股资金流向分化显著，豆神教育获主力资金净流入3643.87万元，同时获游资净流入4627.76万元，但遭散户净流出8271.63万元 [3] - 博瑞传播获主力资金净流入2474.17万元，昂立教育获主力资金净流入348.42万元 [3] - 学大教育遭主力资金净流出438.68万元，ST开元遭主力资金净流出98.38万元，凯文教育遭主力资金净流出183.83万元 [3]