纪要涉及的行业 海上风电行业 纪要提到的核心观点和论据 全球海上风电发展现状与趋势 - 2024年新增拍卖量达56吉瓦，在建量48吉瓦，总规模达83吉瓦，远超当年新建规模8吉瓦的5倍，预示未来几年建设量将飞跃式增长[1][6] - 2025 - 2030年，欧洲、亚太（日韩越）和中国各区域海上风电市场年增长率约28% - 31%，全球市场机会轮动，中国2025 - 2026年发力，欧洲2026年爆发，亚太2028年接力发展[1][12] - 过去三年海上风电发展低于资本市场预期，国内因缺乏政策协调框架体系致开发节奏后移，海外受疫情、俄乌战争、加息周期影响，许多项目被放弃或推迟[5] 各地区海上风电发展情况 - **中国**：“十五五”期间稳步推进，发展规模预计跃升200%以上；2025年新增核准规模约2.9吉瓦，2026年新增量将分别达十几吉瓦和十六几瓦；深远海规划规模可能在149 - 230吉瓦之间；海上风电成本低于东部很多省份煤电建设成本，但高于陆上风电和光伏，且差距在缩小，可开发潜力大，全生命周期温室气体排放低[3][11][16][17] - **欧洲**：到2030年欧盟主要国家设定111吉瓦发展目标，目前累计建设量不到40吉瓦，未来五年每年建设量需超15吉瓦；2023年融资达高点，预计2025 - 2026年大规模启动建设；2024 - 2027年新增核准量持续高水平，2025年预计达35吉瓦；英国2024年补贴达11亿英镑，总补贴15.5亿英镑，丹麦、法国、德国、西班牙、挪威和波兰均有招标计划，今年预计释放34吉瓦以上新项目[1][2][18][19][20][21] - **亚太（日韩）**：以中国市场为主导，日本2024年释放4.6吉瓦项目，通过修正案扩大开发范围，计划到2030年装机10吉瓦，2040年达30 - 45吉瓦；韩国将2030年装机目标提升至14.3吉瓦，预计2025 - 2026年启动7 - 8吉瓦开发权招标，已完成1.2吉瓦[3][22] 海上风电技术与市场需求 - 漂浮式海上风电技术处于准商业化前期，2024年新增招标量达1.9吉瓦，相当于存量90%，为30年后固定式海上风电开发提供增量空间；法国、韩国在该领域有弯道超车趋势[1][9] - 随着深远海、大规模开发及漂浮式方向发展，海缆、风机基础和管桩等核心环节需求大幅上升[9] - 重点关注海底电缆、风机管桩和特种装备系泊链等弹性赛道，海底电缆单位价值量长期呈通胀趋势，镇列缆行业从35千伏向66千伏发展，预计2030年市场规模达200亿元，增长近十倍[3][10][29][31] 海上风电成本与收益 - 海上风电设备成本中主机占35% - 40%，送出电缆占10% - 15%，基础设施占10%，塔筒约占10%，整体基础系统约占25% - 30%；2024年各省造价优化30%以上，深远海项目单位资本开支可能回升至15,000元以上[26][27] - 2014 - 2021年项目全投资收益率7% - 9%，补贴及时可达10% - 13%；2022 - 2024年降至5% - 7%；2025年起调整为4% - 6%，考虑融资成本下降，仍有投资吸引力[28] 海上风电装备产业链 - 风机基础和海底电缆是国内海上风电装备产业链中最具长期关注价值的环节，产值弹性更大[3][29] - 国内高压等级送出方案包括500千伏交流、500千伏直流、330千伏交流等，订单集中在中天科技、东方电缆等企业[30] - 2024年国内与国外海风管桩需求均约70多万吨，2030年需求扩张至350 - 400万吨每个地区，中国企业有成本优势，更关注海外市场[34] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 欧洲海上风电项目融资在2020年达277亿欧元，2023年再次出现高点，预示2025 - 2026年将大规模启动建设[20] - 海上漂浮式风电从近海示范试验向深远海成规模发展，材料和技术将变化，对系泊系统可靠性要求高，2031年市场增速将达八倍到十倍[25] - 风电产业链中与行业贝塔相关且弹性最大的细分赛道是风机基础和海缆，今年国内风电建设总规模预计为140吉瓦，大部分是陆上风电，市场出货量可能回调[41] - 海成风电的大住舰和叶片、时代新材等企业将受益于海上发展的盈利修复[42]

海上风电与生态保护协同发展 核心观点 - 海上风电发展与海洋生态保护实现协同创新 通过政策衔接 技术攻关和监测网络构建推动绿色能源开发与生态保护的平衡 [1][2] 政策规划衔接 - 推动海洋功能区划 生态保护红线和国土空间规划"三线合一" 实现能源发展与生态环境保护一体化推进 [1] - 建立生态补偿和绿色金融等配套政策 优化能源项目发展布局 [1] 技术创新应用 - 采用漂浮式海上风电和风渔一体化布局强化空间复合利用 构建"开发—保护—修复"一体化体系 [2] - 江苏沿海地区实施70余项省级海洋基础研究项目 攻克深海载人装备智能控制等变革性技术 [2] 生态监测体系 - 整合气象 水文 生物等多源数据 构建"陆海空天"一体化生态感知网络 [2] - 应用人工智能 声学监测和卫星遥感技术打造海洋生态大数据平台 实现"监测—预警—干预"闭环管理 [2] 生态效益案例 - 南通"风电场+人工鱼礁"模式吸引鱼群聚集 为伪虎鲸提供食物来源 反映海洋环境改善成效 [1]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级为强于大市 [6] 报告的核心观点 - 海外算力产业链高景气度依旧，未受冲击且基本面共振更强，持续看好海外算力产业链投资机会 [2][19] - 坚定看好AI行业作为年度投资主线，国内AI行业及围绕AIDC产业链将持续高景气，25年或成国内AI基础设施竞赛元年及应用开花结果之年 [2][19] - 建议持续关注AI产业动态及应用投资机会，积极关注海风海缆产业链头部厂商 [2][19] - 中长期建议重视“AI+出海+卫星”核心标的投资机会，关注海外线AI核心方向、国产算力线及海风海缆龙头厂商 [3][20] 根据相关目录分别进行总结 近期重点行业动态以及观点（07.07 - 07.12） - **AI行业动态**：7月10日xAI发布Grok 4，在HLE测试获45%成绩，是此前冠军两倍，在ARC AGI v2测试拿到15.8%，是第二名两倍，且在多项benchmark表现惊艳；xAI团队All in RL，动用20万个GPU的超算集群，后续计划8月推编程模型、9月推多模态智能体、10月推视频生成模型；亚马逊考虑向Anthropic追加数十亿美元投资，此前已投入80亿美元，谷歌也曾投资超30亿美元 [1][11][12][13] - **光纤光缆动态**：7月10日中国电信发布2025 - 2026年度室外光缆及引入光缆集中采购项目集中资格预审公告，分室外和引入光缆两个标包，未公布集采规模 [15] - **海上风电行业动态**：7月6日浙江温州平阳1号海上风电项目EPC总承包工程标段一、二、三中标候选人公示，总装机容量60万kW，工期20个月；7月10日全球最大17兆瓦直驱型漂浮式海上风电机组下线，可用于深远海，关键部件国产化，将在广东阳江海域示范验证 [16][18] 本周行业投资观点 - 持续看好海外算力产业链投资机会，看好AI行业及围绕AIDC产业链的持续高景气，25年或成国内AI基础设施竞赛元年及应用开花结果之年 [2][19] - 建议重视“AI+出海+卫星”核心标的投资机会，关注海外线AI核心方向、国产算力线及海风海缆龙头厂商 [3][20] - 人工智能与数字经济是长期趋势，算力、网络、存储、散热等方向受益，关注相关投资机会；有线网络扩容、云计算基础设施和物联网硬件终端投资迎来景气提升 [20] - 双碳目标下关注通信+新能源，应用端如多个行业进入加速发展阶段，中长期成长逻辑清晰 [21] 具体细分行业推荐 - **人工智能与数字经济**：光模块&光器件重点推荐中际旭创等，建议关注光迅科技等；交换机服务器PCB重点推荐沪电股份等，建议关注盛科通信等；低估值、高分红，云和算力idc资源重估推荐中国移动等；AIDC&散热重点推荐英维克等，建议关注申菱环境等；AIGC应用/端侧算力重点推荐移远通信等，建议关注彩讯股份等 [4][22][23] - **通信出海&智能驾驶**：海缆光缆重点推荐亨通光电等；出海复苏&头部集中重点推荐华测导航等，建议关注和而泰等；智能驾驶建议关注模组&终端、传感器、连接器、结构件&空气悬挂等相关公司 [5][24] - **卫星互联网&低空经济**：重点推荐华测导航、海格通信，建议关注铖昌科技等 [6][25] 板块表现回顾 - **本周（07.07 - 07.11）通信板块走势**：通信板块上涨2.19%，跑赢沪深300指数1.37个百分点，跑输创业板指数0.17个百分点，其中通信设备制造上涨3.07%，增值服务上涨1.58%，电信运营下跌0.35% [26] - **本周场个股表现**：涨幅靠前个股有恒宝股份等，跌幅靠前个股有有方科技等 [27][29] 下周（07.14 - 07.19）上市公司重点公告提醒 - 7月14日吉大通信等召开股东大会，翱捷科技-U限售股份上市流通；7月16日国脉科技分红派息、除权，华工科技等召开股东大会；7月17日中恒电气召开股东大会；7月18日有方科技等分红派息、除权，吉大通信召开股东大会 [30] 重要股东增减持 - 本周太辰光、长芯博创等多家公司高管或公司进行减持，超讯通信、ST路通等进行增持 [33][34] 大宗交易 - 最近1个月楚天龙、传音控股等多家通信股有大宗交易，成交量、成交额、成交价及股价变动各有不同 [36][37][38] 限售解禁 - 未来三个月13家通信股限售解禁，国博电子、臻镭科技等公司解禁股份数量占总股本比例超15% [39][40]

光伏行业动态 - 多晶硅期货价格突破4 1万元 吨大关 主力合约盘中最高报42265元 吨 创近三个月新高[1] - 硅料企业报价已提升至成本价以上 有望带动硅片电池片价格快速上涨[1] - 润阳新能源云南基地10天内实现从停机到满负荷生产 建湖16GW N型高效太阳能电池基地已于2024年12月9日复工复产[1] 润阳股份经营状况 - 公司2017-2020年电池片产量跃居全球第三 2020-2022年连续三年电池出货量全球前三[1] - 截至2023年底拥有全球高效电池产能63GW 组件规划产能23GW[1] - 2022年上市申请拟募资40亿元 其中20亿元用于年产5万吨高纯多晶硅项目 5亿元用于5GW异质结电池片项目[2] - 截至2024年末净资产74亿元 负债总额289 96亿元 资产负债率达79 62%[2] - 捷佳伟创 奥特维等设备企业通过债转股方式对润阳增资 缓解其债务压力[2] 海洋清洁能源论坛 - 2025海洋清洁能源技术与装备高峰论坛将于7月23-25日在南通召开 聚焦深远海开发技术 降本路径等议题[5] - 论坛设置海上风电 海上光伏 海洋能 Power to X四大专题 包含20场青年科学家报告[7][8] - 海上光伏专题将探讨浮式光伏结构设计 实证项目经验等 华能集团将分享技术实践[14] - 海洋能专题重点讨论波浪能 潮流能规模化应用 国家电投将介绍多能互补耦合技术[15] - Power to X专题涵盖海上风电制氢 电解海水制氢等技术路线 上海勘测设计研究院将分享漂浮式制氢试验[16][17]

核心观点 - 海外ESG热点事件在绿色金融、碳中和、企业治理与环境保护四条主线上，政策、市场、技术协同发力，助力全球能源结构转型与气候应对 [2] - 国内ESG热点事件呈现“制度+项目+资本”三位一体推进格局，政策端出台顶层文件，市场端重大项目与金融工具同步落地 [2] - 学术前沿研究发现贸易政策不确定性与企业ESG绩效呈显著倒U型关系，省级数字贸易发展水平提升可提高企业ESG评分，气候韧性城市建设试点政策使企业ESG平均提升 [2] ESG重要事件梳理 海外ESG热点事件 - 绿色金融方面，沃旭能源完成27.5亿美元海上风电项目融资，加州社区选择融资局将发行10亿美元30年期绿色债券，英国与日本住友商事达成约100亿美元清洁能源投资协议，欧盟委员会发布港口电动集装箱设备联合采购指南 [2][6][8] - 碳中和与减排方面，Microsoft与Carbon Direct发布二氧化碳去除标准，Arbor达成4100万美元碳去除交易，Masdar与Iberdrola对英国海上风电投资56亿美元并完成德国项目并网 [2][6] - 企业治理与技术创新方面，CLARITY AI收购ecolytiq，UL Solutions推出平台新模块，Meta与AES签署太阳能长期购电协议 [2][6] 国内ESG热点事件 - 政策与监管方面，六部门启动国家绿色数据中心推荐，三部门发布零碳园区建设通知，生态环境部规范行政检查，财政部征求国际准则修订意见 [2][20] - 重大项目与产业实践方面，远景能源零碳氢氨项目首期投产，北京发布碳普惠和甲烷排放控制文件，多部门发布产品碳足迹标识认证试点目录 [2][20] - 绿色金融与资本市场方面，深交所剔除创业板综指中国证ESG评级C级及以下公司 [2][20] ESG学术前沿 气候韧性城市建设对企业ESG表现的影响 - 研究发现气候韧性城市建设试点政策显著提升企业整体ESG表现，尤其在环境和社会维度 [35] - 政策通过强化政府环境监管和激发企业气候风险意识及绿色创新间接提升ESG [38] - 效果在中东部地区、国有企业、非管制行业及非高污染行业中更显著，ESG改善促进企业环保投资等提升 [38] 贸易政策不确定性与ESG的非线性关系 - 研究发现绿色发明家CEO显著提升企业ESG绩效，贸易政策不确定性与ESG呈倒U型关系，中等TPU刺激ESG投资，高TPU则抑制 [39][42] - 供应链韧性中介了42%的TPU - ESG效应，非国企比国企更敏感，衰退期企业响应最极端 [42] 数字贸易对中国企业ESG的影响 - 数字贸易每提升1单位，ESG评分增加0.131 [45] - 通过绿色专利、内控质量、数字化转型间接提升ESG [45] - 在国企、低竞争行业、强环境规制区、高媒体关注度企业中效应更强 [45]

海洋经济高质量发展政策导向 - 中央财经委员会会议强调创新驱动、高效协同、产业更新、人海和谐、合作共赢五大方向，明确要求做强做优做大海洋产业并规范海上风电建设 [1] - 中国海上风电累计装机量占全球50%，新增装机连续七年全球第一，产业进入全球引领阶段 [1] 海上风电产业规模与区域贡献 - 截至2024年底中国海上风电累计并网容量达41.27吉瓦，占全国风电总装机7.9%，广东、江苏、山东等沿海省份表现突出 [2] - 海上风电集群可满足沿海省份用电需求，带动制造业发展并促进技术创新，对区域经济转型具有不可替代作用 [2] - 华泰证券指出海工产业技术密集且附加值丰厚，是海洋经济动能的核心领域 [2] 技术创新与装备升级进展 - 2024年10兆瓦及以上风电机组新增装机占比达55.8%，较2023年提升9.4个百分点，深远海风电建成5个漂浮式示范项目 [3][4] - 远景能源强调需突破风机全产业链技术，包括主轴承国产化、深远海系统解决方案及核心部件自研自制 [4] - 厦门大学研究显示海上风电零部件国产化率提升，高压交流输电技术成熟，但需加强整机系统协同研发以提高可靠性 [4] 未来发展规划与产业协同 - 绿色创新发展研究院预测2030年沿海省份海上风电装机将超70吉瓦，2060年达136吉瓦，需推进海域分层立体利用 [5] - 远景能源提出风储协同配置、智能物联网操作系统及绿色氢氨醇转化等协同发展方向，以解决新能源消纳难题 [5] - 专家建议培育"风电+临港制造"新业态，推动能源产业与沿海工业协同布局，加速创新成果转化应用 [6]

海洋经济高质量发展 - 习近平总书记强调推进中国式现代化必须推动海洋经济高质量发展，走中国特色向海图强之路 [1] - 科技创新是海洋经济高质量发展的核心驱动力，需加快海洋科技创新步伐 [1] - 近年来中国积极提高海洋科技自主创新能力，培育海洋科技领军企业和专精特新中小企业 [1] 深远海养殖创新 - 温州洞头区采用周长384米的超大圆形网箱养殖大黄鱼，提升鱼类品质 [2] - 采用改良高密度聚乙烯网箱和叉合式多点锚泊系统，抗风浪能力显著增强，成功抵御15级台风 [2] - 智能化养殖系统实现水质实时监测，自动清淤频率达每天4-8次，大幅降低鱼病发生率 [3] - 无网声波海洋牧场面积达160亩，采用声波屏障技术模拟野生环境 [3] - 2023年温州大黄鱼养殖产量1.7万吨，产值突破15亿元 [4] 海上风电发展 - 福建兴化湾海上风电场总装机容量357.4兆瓦，采用59座风机 [6] - 福建海上风电理论蕴藏量超1.2亿千瓦，截至2025年5月装机容量达383万千瓦 [6] - 长乐外海项目创新采用"吸力式导管架基础"，创造单日安装3个四桩导管架的施工速度 [6] - 漳浦六鳌项目批量化使用国产16兆瓦风机，实现高端装备制造突破 [7] - 福建已形成海上风电全产业链，实现装备本地化生产 [7] 海藻高值化利用 - 明月海藻集团从海藻中提取组织工程级海藻酸钠，1克价值超1000元 [8] - 2020年建成首条年产200公斤超纯海藻酸钠生产线，打破国外30年垄断 [8][9] - 海带加工价值链：原料8000元/吨→海藻酸钠1.6万元→敷料240万元→超纯产品2亿元 [9] 绿色船舶制造 - 新时代造船建造34艘LNG双燃料动力船，降低CO2排放20%，硫氮化物近100% [10][12] - 自主研发B型燃料舱技术，突破零下163℃极低温工况40年寿命要求 [11] - 靖江船企清洁能源船舶占手持订单70%，生产计划排至2030年 [12] 海水淡化产业 - 天津南港工业区建成国内首座栈桥式取水大型海水淡化项目 [14] - 项目一期日产淡化水15万立方米，年替代淡水资源超5000万吨 [14] - 采用双膜法技术，单套RO装置日产3万立方米创国内纪录 [15] - 淡化水生产脱离子水转化率达91%，成本优势显著 [16] - 构建"海水淡化-提溴-绿电-盐化工"循环经济产业链 [16]

政策支持与规划 - 中央财经委员会会议强调做强做优做大海洋产业 推动海上风电规范有序建设 [1] - 《"十四五"可再生能源发展规划》提出优化发展方式 大规模开发可再生能源 明确海上风电开发建设重点方向 [2] - 《自然资源部关于进一步加强海上风电项目用海管理的通知》提出12项措施 规范用海管理 提高海域资源利用效率 加强海洋生态环境保护 [2] 行业发展现状 - 2023年海上风电累计装机规模占全球一半 2024年新增并网装机404万千瓦 累计并网容量4127万千瓦 连续4年全球首位 [1] - 辽宁省海上风电累计并网规模125万千瓦 江苏省项目总装机容量800兆瓦 最远点离岸距离85.5千米 [1] - 形成完整产业链 涵盖上游钢铁、高端材料、精密制造 下游海洋牧场、能源存储 以及人工智能、海洋工程、金融租赁等服务业 [1] 未来市场潜力 - 预测2030年国内海上风电总装机达2亿千瓦 总投资约2.6万亿元 带动产业链总产值超20万亿元 [1] - 政策推动产业从近海、浅海向远海、深海布局优化 [2] 技术挑战与差距 - 产业链建设存在短板 供应链韧性不足 原创技术和前沿技术策源不足 [2] - 与国际先进水平相比 在大容量风机、远距离输电、深远海施工运维等领域的核心部件、关键技术装备研发和批量制造方面有较大差距 [2] 科技创新举措 - 设立专项基金支持大兆瓦级风电机组、深远海安装运维、智能控制系统等关键技术研发 [3] - 鼓励产学研联合攻关 推动高端材料研发 提升功率半导体、高稳定性主控系统等核心部件性能 [3] - 三峡能源与产业链上游企业联合攻关深远海输电、控制系统等关键技术难题 [3] 产业链协同发展 - 推动上下游企业深度合作 促进中小企业融入产业链 如三峡能源等30家企业签署合作协议 [3] - 优化供应链管理 支持供应链协同创新 盐城形成"3小时供应链" 95%风机零部件在江苏省内集成供应 [3] 安全管理提升 - 推动地方政府建立安全协调机制 加强能源、自然资源、生态环境、港航、应急等部门协同合作 [4] - 建设远程监控平台 布设小物标雷达、水文气象信息采集系统、电子围栏等感知设施 漳州海事局通过电子围栏和雷达设备实现三级预警监控 [4]

海洋经济政策与战略规划 - 中央财经委员会第六次会议提出推动海洋经济高质量发展 加强顶层设计 加大政策支持力度 鼓励社会资本参与[1] - 海洋经济被写入2024年政府工作报告 成为国家层面重大战略规划[1] - 2024年中国海洋经济总量首次突破10万亿元 达到105438亿元 同比增长5.9%[1] 海上风电产业发展 - 2024年中国海上风电发电量同比增长28.2% 保持高速增长[1] - 三峡集团江苏大丰800兆瓦海上风电项目实现首批机组并网 最远点离岸距离85.5千米 创国内纪录[1] - 海上风电具备资源条件优势 海面风速更高 风向稳定 湍流强度小[1] - 东部沿海省份电力需求旺盛 海上风电场靠近负荷中心可降低输电成本和损耗[1] 海上风电技术进展 - 中国建成全球最完备的海上风电产业链体系[2] - 风电机组向大型化、轻量化发展 叶片生产工艺持续升级[2] - 全球单机功率和风轮直径最大的直驱型漂浮式海上风电机组在福建福清下线[2] - 预计2030年中国风电累计装机达10亿千瓦 2050年达30亿千瓦[2] 沿海省份海洋经济布局 - 广东出台首部促进海洋经济发展地方性法规 打造"海上新广东"[3] - 上海计划到2030年船舶与海工装备产业增加值超450亿元 海洋交通运输业增加值超1800亿元[3] - 山东、江苏、浙江等沿海大省积极布局海洋经济[3]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：深海科技、海洋经济、海洋装备制造、船舶制造、海上风电、海洋通信、海底数据中心 - 公司：宝泰股份、宝色股份、钢研高纳 纪要提到的核心观点和论据 - **海洋经济战略地位提升**：2024 年全国海洋生产总值突破 10 万亿元，占 GDP 的 7.8%，对 GDP 拉动作用达 11.5%，成为国家经济增长重要引擎，国家顶层设计重视其发展以提升海权竞争力[1][3][4] - **深海科技将高速发展**：政府工作报告首次提及深海科技并与商业航天、低空经济并列，预示其将迎来高速发展期，政策支持力度加大[1][3] - **深海科技涵盖领域及投资机会**：涵盖深海材料研发、深海装备制造和深海道具化应用三大领域；深海材料如高性能钢等需防腐蚀和抗高压，相关标的公司有宝泰股份等；深海装备包括水下探测感知装备等，船舶与军工装备如造船业规模增长，2024 年造船完工量同比增长 13.8%，新接订单量同比增长 58.8%，手持订单量同比增长 49.7%[1][6][7] - **海洋装备制造业机遇大**：迎来水下探测感知技术等发展机遇，船舶与军工装备发展良好，数据显示造船业规模快速增长，发展前景广阔，为投资者提供投资机会[7][8] - **海上风电潜力大**：目前海上风电装机量持续增长，主要集中在近海，深远海风电渗透率低，增长潜力巨大，且深远海开发增加海底电缆和光缆等基础设施需求，提供投资机会[11][12] - **深海科技向数字化智能化发展**：海洋加速向网络化与智能化转型，海底数据中心加快建设，解决散热和土地成本问题，满足数据安全性和合规性要求[2][13] - **海洋通信前景好**：随着深远海开发推进，通信需求增加，与 AI 结合的海洋通信是未来发展重要方向[15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 各沿海外省市密集发布高质量发展规划，如上海市提出 3 + 5 + X 产业体系，广东省重点支持八大新兴产业集群，推动深海科技等相关高科技产业发展[4][5][9] - 海底数据中心具有天然液冷环境，能有效解决散热问题，土地成本相对较低，可满足境外企业及国内企业出海外包的数据安全性和合规性要求[14]