纪要涉及的行业与公司 * 行业：乳业上游（原奶）、肉牛养殖业 [2] * 公司：优然牧业（原文中亦写作“幽兰牧业”、“悠然牧业”）[1] 核心观点与论据 **1 行业周期判断：原奶与肉牛均处上行周期起点** * **原奶行业**：价格已触底，显现反弹迹象 [2] 行业产能持续去化，预计到2025年10月国内奶牛存栏量较2023年底减少约8% [2][3] 产业亏损、牛肉价格走高导致奶牛提前淘汰、进口奶冲击减少等因素共同推动，未来原奶价格存在温和上涨可能性 [2][3] * **肉牛产业**：逻辑明确，进入上行周期 [2] 2023年牛价走低致养殖亏损，2024年产能去化幅度加大 [2][5] 肉牛生长周期长（母牛从怀孕到出栏约需两年半），母牛存栏下降且补栏积极性不足，产能缺口弥补需时较长 [5] 预计牛价将进入至少两年的上行周期，其中2026年因对应2024年剧烈去化，肉价上涨将比2025年更加明显 [2][5] **2 公司核心竞争力：规模、全产业链与成本控制** * **规模与布局**：是国内乳业上游的领头羊 [3] 在全国17个省份经营约100座现代化牧场，拥有62万头奶牛，具备规模优势和全产业链布局 [2][6] * **成本控制**：通过集中采购、自研饲料配方等方式有效控制成本，将每公斤原料奶饲料成本从去年同期的2.1元降至1.91元 [6] * **技术提升**：养殖技术水平提升使成母牛牛群占比提高至53.5%，直接提高现金流入强度 [6] * **渠道与产品**：与伊利股份深度绑定，有长期供应协议托底，销售渠道稳定 [6] 提供特色高端奶源（如有机奶、娟姗奶），使其卖给伊利的原奶均价比市场均价高约25% [6] **3 周期回暖对公司业务的具体影响** * **原奶价格上涨的利好**： * **公允价值提升**：提升公司成母牛牛群的公允价值（账面价值）[2][7] * **销量与利润增长**：预计2025年全年原料奶销量突破400万吨，生产效率提升摊薄单公斤成本 [2][7] 若每公斤原奶价格上涨0.1元，将给公司全年带来超过4亿元的利润增厚 [2][7] * **肉牛价格上涨的利好**： * **账面价值提升**：提升公司后备牛的账面价值 [2][8] * **淘汰牛业务弹性巨大**：公司每年淘汰约10万头奶牛，使其成为肉牛养殖行业前五名 [4][10] 在当前活牛价格27~28元/公斤基础上，预计还有10元的上涨空间，每上涨1元将带来6,000万至7,000万元的现金流入 [2][8] 该业务将显著减少账面亏损并贡献大量现金流 [4][10] **4 盈利预测与估值判断** * **盈利预测**：预计公司2025年至2027年的归母净利润分别为9.7亿元、20.4亿元和40亿元 [4][11] * **估值判断**：对应上述盈利预测，市值PE分别为15倍、7倍和4倍 [4][11] 公司估值被低估，到2027年PE仅为4倍，非常低估 [11] 公司兼具肉牛周期弹性和原奶周期成长潜力 [3][4][11] 其他重要内容 * **投资逻辑总结**：公司站在肉牛产业上行周期和原奶行业筑底成功两个周期交汇的利好位置，若形成共振，公司业绩和估值都会有较好表现 [3] * **市场认知差**：市场可能低估了公司淘汰奶牛业务的弹性规模及其对现金流和利润的贡献潜力 [4][9][10]

文章核心观点 - “十四五”期间，宁县锚定“农业优先型”发展定位，通过坚守粮食安全底线、深耕“六大产业”全链发展，推动农业产业从“传统耕种”向“全链发展”转型，实现了农业高质量发展和乡村全面振兴 [5] 粮食安全与基础农业 - 坚决扛牢粮食安全政治责任，推行种粮、粮饲、粮草、企社农户、种贮加销“五个一体化”，确保耕地面积、粮食面积、粮食产量不减少 [7] - 粮食生产稳中有进，播种面积达77万亩，总产达25.2万吨，连续两年被评为全市第一 [5][7] - 重点打造南区20万亩小麦种粮、玉米粮饲一体化高效生产示范区，适配全膜双垄沟播、大豆玉米带状复合种植、北斗无人农机等技术 [7] - 大规模推进高标准农田建设，改善农业生产基础设施，提高水土资源利用效率 [7] - 成功引培12家“粮头食尾”企业，构建种植、储存、加工到销售的完整闭环，年产值突破10亿元 [7] 特色产业全链升级 - 全力构建120亿级“六大产业”链，推行“五个一”产业发展机制，坚持“三塬、三川、三片区”区域化布局，推动一二三产业融合发展 [9] - **苹果产业**：推广“三高五化”的“宁县模式”，建成全国最大矮化自根砧苹果基地和果园大数据中心，创建国家现代农业产业园 [9] - 苹果产业通过防霜冻试验和“期货+价格保险”，果园面积稳定在25万亩（矮化密植11万亩），产量达56万吨，产值超40亿元 [9] - 建设果品冷库、气调库和果蔬保鲜库47座，高标准分拣及商品化处理线3条，引培加工企业16家 [9] - **瓜菜产业**：投入财政资金1480.46万元，实施10个瓜菜产业项目，发展订单农业，建设冷链设施 [10] - 建成蔬菜加工包装厂1处、辣椒酱厂2家、保鲜库4座，培育示范性合作社、家庭农场13个，带动2000余户农户订单种植增收 [10] - **食用菌产业**：建成7个食用菌基地项目，培育多个品种，“十四五”期间建成食用菌大棚293座，发展种植户597户 [10] - 食用菌产量达2.83万吨，产值达2.42亿元 [10] - **中药材产业**：推行“企业引领+农户参与+订单回购”模式，中药材面积达9.02万亩，建成绿原酸提取、金银花茶等生产线 [10] - 开发高附加值产品12个，牛蒡子年种植面积3万亩以上，柴胡、牛蒡子等市场份额不断提高 [10] - **草畜产业**：重点推动肉牛、生猪产业全链条高质量发展，截至2024年末，牛、羊、猪、禽饲养量分别达14.45万头、34.95万只、37.27万头、126.64万只 [11] - 建成3个区域性粪污处理中心，畜禽粪污资源化利用率达91.6%，实现牧业产值10.611亿元 [11] 农村人居环境与绿色发展 - 将“三拆一治一排”专项行动作为改善人居环境的关键抓手，全域推进拆违拆废、治脏治乱、排险除患 [12] - “十四五”期间累计治理乱搭乱建、乱堆乱放超16万处，新建高质量户厕39836个 [12] - 农业面源污染治理持续提升，2024年畜禽粪污资源化利用率、废旧农膜回收率、秸秆综合利用率、尾菜处理率分别达92.05%、87.13%、90%、59.39%，较2021年均有显著提升 [13] 科技赋能与农民增收 - 2024年一产增加值完成23.2亿元，较“十三五”末增长23.07% [5] - 农村居民人均可支配收入由2021年的11509.34元增长到2024年的14178.04元，增幅24.6% [5] - 实施“科技强县”战略，示范推广新品种32个、新技术14项，收集农作物种质资源86份，保护提纯地方品种4个，主要农作物良种覆盖率达100% [14] - 建成各类农业科技示范点50余个，农业机械化水平显著提升，全县农机具达7.74万台（部），农机总动力达34.38万千瓦 [14] - 至2024年底，主要农作物综合机械化率达88.25%，较“十三五”末提高8.99个百分点 [14] - 累计培训高素质农民8000余人次、农村实用人才6万余人次，认定农村实用人才职称281人 [14] - 数字农业方面，2025年启动苹果大数据集成创新示范项目，“宁县人类第四个苹果智慧果业数字服务平台”被农业农村部信息中心推介为全国智慧农业建设优秀案例 [14]

本报讯（王富春 记者马一梅 李健）精准谋划，靶向发力。龙江森工东方红局公司青山经营所积极践行龙江森 工集团"产业富企"方针，坚持以党建为引领，将组织优势转化为产业发展优势，大力推进鸵鸟特色养殖项 目，让数九寒天的"冬闲期"变身产业发展的"黄金期"。 在东方红局公司党委的统筹指导下，青山经营所立足实际，将鸵鸟养殖项目作为践行"生态优先、绿色发 展"理念的重点抓手。经营所党支部充分发挥战斗堡垒作用，牵头成立"党员养殖服务先锋队"，党员干部亮身 份、践承诺、扛重担，扎根养殖一线。 针对冬季严寒、养殖难度大的实际挑战，党员骨干围绕温湿度调控、饲料研制、疫病防控等关键环节精准发 力。依托本地玉米秸秆、林间牧草等农林废弃物，优化环保饲料配方，实现"变废为宝"的循环利用，既降低 养殖成本，又践行生态责任。同时严格落实标准化养殖要求，细化保温、通风、防疫等基础设施管护措施， 确保养殖全过程规范可控。 经过4个月的科学培育和精心管护，首批引进的鸵鸟成活率高达98%，体格健硕、生长态势良好。 （来源：黑龙江日报） 转自：黑龙江日报 喂食鸵鸟。王富春 本报记者 马一梅 李健摄 ...

文章核心观点 - 河南省通过系统性的人才战略推动农业现代化转型 该战略涵盖育才、引才、成才三大方面 旨在打造一支强大的农业人才队伍 以科技创新引领产业创新 从而夯实粮食生产根基 提升农业产业价值 并增加农民收入 [1][2][3][4][6][7][8][11][12][13] 育才：推动高等农业教育改革 - 推动高等农业教育改革 培养知农爱农的复合型人才 河南农业大学2025年投身农业相关领域的学生超7000人 [2] - 实施“双一流”创建工程 覆盖7所高校及11个学科 “十四五”时期投入55亿元支持高校发展 为每个学科每年设置1亿元建设保障资金 [2] - 推动学科体系“改、增、融” 传统水产学科向现代渔业转型 增设智慧农业等19个新兴专业 促进生物育种、食品工程等交叉融合 [2] - 河南涉农本专科专业点达228个 在校生17万人 [3] - 引导涉农高校建设重大科技基础设施、组建跨学科攻关团队 发力培育战略科学家 [3] - 自“神农英才”计划实施以来 河南涉农单位共有2人入选“神农领军英才” 14人入选“神农青年英才” 河南在农业领域拥有6名在豫两院院士、33名中原学者、53名中原科技创新领军人才 [3] 引才：给实惠建平台鼓励创新 - 颁布“1+20”人才政策包 给予顶尖领军人才专项经费 每年单列不少于200个高级职称名额专供青年人才 [6] - 支持科研人才离岗从事科技成果转化活动 5年内保留人事关系 工龄连续计算 开展高层次人才协议工资制、股权期权激励等分配方式 [6] - 为人才成立院士专家工作室 配有专职研发助手并提供充足资金支持 指定“人才服务专员”提供“一对一”服务及惠才政策 [6] - 着力打造高能级平台 如中原农谷 构建覆盖“高能级实验室+关键共性技术平台+种质资源库+智慧育种平台”的全种业科创体系 探索“双聘双跨”等模式 [7] - 中原农谷已汇聚省级以上涉农科研平台67家、种业企业88家、科研团队68支 [7] - 河南已建成神农种业、龙湖现代免疫、中原食品、牧原等4家涉农类省实验室 还拥有周口国家农高区、中国农科院综合创新基地、13家国家农业科技园区、2家省级农高区、62家省级农业科技园区 农业园区规模与数量均居全国前列 [7] 成才：建设农业技能培训体系 - 2023年起系统推进农业领域“技能河南”建设 构建培训、评价、持证的全链条体系 [8] - 2025年河南完成各类农业技能培训73万人次 [11] - 培训课程丰富 涵盖农村电商、种养能手、乡村工匠、治理带头人等 线上线下并行 线下培训班开到县乡村 线上“三农课堂”学习人次破亿 [9] 人才战略成效 - 农业科研水平提升 小麦、玉米育种水平居全国领先地位 农业科技进步贡献率突破67% [11] - 粮食生产根基夯实 2025年河南粮食总产量达1350亿斤 连续9年稳定在1300亿斤以上 [12] - 农业产业向价值链中高端攀升 万亿元级现代食品产业集群崛起 [13] - 农民收入增长 河南农村居民人均可支配收入增速连续10多年超过城镇居民 2025年河南农村居民人均可支配收入增长6.0% 高于城镇1.4个百分点 [13] - 具体案例显示人才带动产业升级与增收 如通许县通过人才与思路变革 精深加工红薯为酸辣粉等 年销酸辣粉7.2亿桶 带动通许县及周边村民年增收可达20亿元以上 [1] 商丘宁陵县引进院士专家 攻关梨产业关键技术并育成新品种 [5][6] 新农人带动致富 如汝阳县“甜瓜大王”马明盼发展125座大棚带动16户农户 获嘉县崔豪山建成300多亩西梅基地带动52户年均增收超3万元 [10][11]

市场总览 - 1月21日上证指数上涨0.08%，沪深300上涨0.09%，科创50上涨3.53%，中证1000上涨0.79%，创业板指上涨0.54%，恒生指数上涨0.37% [3][4] - 1月21日表现最好的行业分别是有色金属（+2.79%）、电子（+2.62%）、机械设备（+1.5%）、钢铁（+1.39%）、建筑材料（+1.35%），表现最差的行业分别是银行（-1.58%）、煤炭（-1.57%）、食品饮料（-1.53%）、商贸零售（-1.07%）、公用事业（-0.8%） [3][4] - 1月21日全A总成交额为26237.47亿元，南下资金净流入139.3亿港元 [3][4] 重要推荐：优然牧业公司深度 - 报告核心观点：优然牧业（09858）当前周期存在“盲区”，其价值有待“重估”，在肉牛高景气周期与奶牛周期拐点渐近的背景下，公司有望释放高业绩弹性 [5] - 推荐逻辑：有“盲区”的周期，待“重估”的价值，核心驱动因素包括牛价上行、奶价上行、公司降本增效、下游与伊利深度绑定 [5] - 目标估值：报告认为2026年公司合理估值水平为10倍PE，对应目标市值204亿元 [5] - 盈利预测：预计2025-2027年公司营业收入为21589.35/23485.54/25898.04百万元，增长率分别为7.43%/8.78%/10.27% [5] - 盈利预测：预计2025-2027年公司归母净利润为971.39/2036.73/4009.82百万元，增长率分别为240.60%/109.67%/96.88% [5] - 盈利预测：预计2025-2027年公司每股盈利为0.25/0.52/1.03元，对应PE为15.48/7.38/3.75倍 [5] - 主要催化剂：牛价上行、奶价上行 [5]

公司业务与运营现状 - 山东泰淼种鸭二分场已于2025年7月建成投苗，经过半年育雏育成期后，现已正式步入产蛋期 [1] - 公司目前拥有两个种鸭场，合计存栏种鸭18万只，年生产种蛋超过3000万枚，年生产鸭苗超过2000万只 [1] - 现有产能已完全能满足公司内部肉鸭投放需求 [1] - 种鸭二分场占地120亩，总投资2000万元，建设有13栋生态养鸭大棚，可饲养种鸭6万余只 [2] - 种鸭二分场年产种蛋1300万枚，孵化鸭苗1100余万只，实现产值3000万元 [2] - 公司种鸭养殖场总项目投资7000多万元，总占地376亩，分多期建设，已先后建成并投入运营鸭舍养殖棚39栋 [2] 产能扩张与资本开支计划 - 公司计划今年投资5000万元，建设一个占地70亩、年孵化能力达5000万羽鸭苗的新孵化场 [1] - 今年还将建设种鸭孵化项目，以进一步完善肉鸭孵化、养殖、加工的完整产业链 [2] 产业链发展与行业趋势 - 公司正致力于完善肉鸭孵化、养殖、加工的完整产业链 [1][2] - 当地政府（石莱镇）与公司携手，以专业化、精细化、差别化思路，用工业化、产业链思维发展畜牧养殖业 [3] - 发展聚焦于“种鸭-孵化-肉鸭”养殖产业链的深耕细作，并围绕“一镇一品”打造特色养殖小镇 [3] - 全力推进泰淼肉鸭全产业链项目建设，旨在加快畜禽养殖和精深加工协同发展，助力现代食品加工产业深度融合 [3] - 目标是为全市现代农业产业向集群化、标准化、品牌化快速发展贡献力量 [3]

文章核心观点 - 甘肃省静宁县通过“保险+期货”模式，有效管理苹果产业风险，保障果农收入，成为金融助力乡村振兴的全国样板，该模式在甘肃全省得到广泛推广和深化，覆盖范围、品种结构、服务模式和政策协同均实现全方位突破，为特色农业高质量发展注入了金融动能 [1][2][7] 覆盖范围与品种结构 - “保险+期货”模式在甘肃覆盖范围持续扩大，“十四五”以来，超50家期货公司累计开展293期项目，投入保费超5.64亿元，提供风险保障金额超108亿元，赔付金额超4.6亿元，平均赔付率81%，受益农户44万人次，项目已扩展至全省29个县区 [2] - 保障品种体系日趋丰富，从传统优势产业苹果，扩展至生猪、玉米、饲料、菜籽油、棉花、鸡蛋、马铃薯、牛肉等地方特色农产品 [2] - 产品设计不断优化，期权工具从基础的欧式、美式期权演进至更贴合农产品价格波动特性的亚式期权、增强亚式期权，保障目标从“保价格”向“保收入”升级，例如瓜州县棉花项目优化升级为覆盖价格与产量的收入保险 [2][3] 推进机制与政策协同 - 甘肃形成“交易所支持，地方政府推动，监管部门指导，金融机构服务，新型主体参与”的推进机制 [4] - 财政支持取得突破，甘肃将“保险+期货”写入省级农业保险助推乡村振兴实施方案，并成为中央财政首次正式介入并支持开展“保险+期货”试点工作的省份，“十四五”期间全省累计有130个项目享受了中央或地方财政支持，各级政府配套资金超2亿元 [4][5] - 业务模式从早期“期货公司捐赠保费”向“财政扶持为主”转变，并衍生出“保险+期货+信贷”、“保险+期货+订单农业”等模式，发展可持续性增强 [5] - 市场规范与能力建设并重，通过印发业务规则、约谈督导规范机构行为，并联合相关部门累计培训数千人次，提升各方运用金融工具管理风险的能力 [5] 产业影响与示范效应 - “保险+期货”模式稳定了农户基本收益，成为生产发展的“定心丸”，在苹果、生猪、牛肉、玉米、棉花等多个品种和产业上得到验证 [6] - 模式推动了产业升级，依托项目优势和产业体量，甘肃推动4家苹果期货交割库落户，提升了“静宁苹果”在国家级定价体系中的话语权，并倒逼产业链提升标准化水平，使静宁发展成为西北地区重要的果品集散中心 [6] - 示范带动效应持续增强，以静宁为例，项目覆盖全县18个主产乡镇238个村，惠及农户逾2万户，“静宁苹果”品牌价值攀升至180亿元，省内及周边地区已涌现出天水花牛苹果、瓜州棉花、张掖生猪等一系列成效显著的跟进项目 [7] - 静宁县在苹果项目成熟基础上，于2025年启动了全国首个“牛产业综合保险项目”，投入保费1000万元，覆盖当地14个乡镇的龙头企业、合作社和养殖大户，为肉牛养殖提供全链条保障 [2]

投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [5][9] 核心观点 - 公司作为乳业上游龙头企业，兼具龙头地位与低估值的双重吸引力，有望受益于肉牛周期上行和原奶周期反转，实现淘牛高收益和原奶成长高弹性，业绩增长及估值提升有望超预期 [1] - 市场对原奶周期反转、公司原奶业务弹性及淘牛业务影响的预期存在偏差，报告认为行业拐点将至，公司业绩弹性显著 [3] 行业分析 (肉牛) - **周期位置**：肉牛行业已于2025年开启上行周期，2026年对应2024年存栏去化幅度最大，有望迎来价格主升浪，预计上行周期至少持续至2027年 [1][68][69] - **供给端**：产能深度去化，2024年底肉牛存栏较2023年末高点下降4.4%，2025年三季度末下降5.5% [47]；能繁母牛存栏2024年末同比降幅达8%，行业面临“结构性缺母牛”，产能恢复周期长达至少2年 [1][52] - **进口端**：海外主要出口国（美国、巴西、新西兰）供给收缩推高国际牛肉价格，同时中国进口政策趋严（启动保障措施调查），进口牛肉“水位下降、水管变窄” [58][62] - **需求端**：消费韧性凸显，2015-2024年牛肉及小牛肉消费量从675.4万吨增长至1103.8万吨，CAGR达5.61%，占主要肉类消费比重由7.8%提升至10.9% [64] 行业分析 (奶牛/原奶) - **周期位置**：原奶价格已处周期底部，下行周期已超3.5年，行业亏损面超80%，在产量收缩、肉奶共振和进口减量推动下，价格拐点将至，有望温和上行 [1][98] - **供给端**：产能加速出清，2025年10月奶牛存栏较2023年底降幅达8% [1][77]；行业集中度提升，2024年前40牧业集团牛奶产量占全国商品奶产量60%，头部企业逆势增长 [86] - **规模化与效率**：养殖规模化率逐年提升，2024年百头以上规模养殖比例达76% [81]；全国奶牛单产从2010年的4.8吨/年提升至2024年的9.9吨/年 [82] - **需求端**：短期消费增长乏力，但长期潜力大，2024年居民日均乳制品消费量266ml，距膳食指南推荐量（300-500克）达标率仅36%，且城乡消费差距（2023年为7.34kg）为下沉提供空间 [93] 公司竞争优势与业务分析 - **龙头地位与规模**：截至2025H1，在全国17个省份运营100座现代化牧场，奶牛存栏达62万头，原奶产量208万吨，市占率分别为10.6%和11.2%，均位列国内第一 [1][102] - **全产业链与降本增效**：业务覆盖育种、饲料、养殖，形成协同生态 [18]；2025H1单公斤原料奶饲料成本同比降12%至1.91元，降幅优于行业 [1][104]；成母牛年化单产同比增2.4%至12.9吨，牛群结构中成母牛占比提升至53.5% [1][108] - **下游绑定与销售韧性**：与第一大股东及核心客户伊利股份深度绑定，94.8%的原料奶收入来自伊利 [1][119]；2025H1原料奶销售均价达3.87元/公斤，较同期行业均价3.08元/公斤高出25.6% [1][119] - **特色奶布局**：特色生鲜乳品类达8种（如娟姗奶、A2奶、有机奶等），产品矩阵多元化，增强经营韧性 [122] 业绩弹性驱动因素 - **原奶业务弹性**：原奶销量快速增长，2025年有望突破400万吨 [1][3]；假设营业成本不变，原奶价格每上涨0.1元/公斤，全年利润有望增厚超4亿元 [1][3][127] - **淘牛业务弹性**：公司年淘汰成母牛规模约10万头，远超肉牛养殖市场90%的出栏水平，将充分受益于肉牛价格上涨 [1][3][130]；预计2025/2026/2027年淘牛收入同比增速达72%/25%/34%，对应利润增厚5.17/8.22/13.52亿元 [2][132] - **生物资产公允价值变动**：原奶周期回升有望提升成母牛公允价值；肉牛周期上行有望提升犊牛及育成牛公允价值，并收窄相关资产减值亏损 [3][125][129] 财务预测与估值 - **盈利预测**：预计2025-2027年营业收入分别为215.89亿元、234.86亿元、258.98亿元，同比增速7.43%、8.78%、10.27% [9][11]；归母净利润分别为9.71亿元、20.37亿元、40.10亿元，同比增速240.60%、109.67%、96.88% [9][11] - **估值**：2026年1月20日收盘价对应2025-2027年PE分别为15倍、7倍、4倍 [9][11]；报告认为2026年合理估值水平为10倍PE，对应目标市值204亿元 [9]

文章核心观点 - 滨州市在“十四五”期间通过实施大量产城融合与基础设施项目，推动了主城区发展、乡村振兴和县域经济崛起，区域协调发展取得显著成效 [1] - 沿海区县经济引擎作用增强，其工业营收、财政收入及税收占全市比重显著提升，同时海洋经济快速增长，城乡与陆海统筹发展态势良好 [2] 主城区发展 - 实施产城融合项目450个，南部、科创、康养片区成型起势 [1] - 竣工投用全民健康文化中心、滨州黄河大桥等标志性工程 [1] - 完成徒骇河引水入城、秦台河综合治理 [1] - 改造城中村10个、老旧小区832个、棚户区2.4万套 [1] - 新建城市公园、口袋公园181个，打通断头路73条 [1] 乡村全面振兴 - 粮食总产稳定在75亿斤以上 [1] - 沾化盐碱地综合利用试点成效全国领先 [1] - 沿黄小麦、肉牛、大豆入选国家优势特色产业集群 [1] - 全国首个国家级对虾联合育种平台启用运营 [1] - 滨城、阳信创成国家现代农业产业园 [1] - “四好农村路”新改建3616公里，客货邮实现村级全覆盖 [1] - 建成省市级乡村振兴片区38个 [1] 县域经济 - 邹平、博兴、滨城上榜全国综合实力百强县市区 [1] - 新增省级高新区2家，入选省级特色小镇8个 [1] - 全市城镇化率预计提高4.5个百分点 [1] 沿海经济发展 - 沿海三区县规上工业营收占全市比重达20.3%，较2020年提高5.5个百分点 [2] - 沿海三区县一般公共预算收入占全市比重达22.6%，较2020年提高4.2个百分点 [2] - 沿海三区县地方级税收占全市比重达27.4%，较2020年提高9.8个百分点 [2] - 海洋生产总值年均增长7.9% [2]

行业价格动态 - 消费旺季推动生猪价格延续反弹趋势 全国瘦肉型生猪出栏均价达12.49元/公斤 环比上涨2.6% [1] - 仔猪价格快速回升至330元/头 周环比涨幅达7.5% 反映养殖户对下半年猪价预期向好及补栏积极性提升 [1] - 节前消费旺季支撑猪价继续抬升 本周全国外三元生猪均价达12.7元/公斤 周环比上涨1.26% [2] - 11月生猪屠宰量同比显著增长17.4% 显示消费逐步步入旺季 [2] 行业盈利与产能状况 - 当前自繁自养和外购仔猪养殖模式均已实现扭亏为盈 分别盈利7.39元/头和2.31元/头 [2] - 截至10月末 全国能繁母猪存栏量为3990万头 环比下降1.1% 生猪产能综合调控稳步推进 [2] - 2025年三季度能繁母猪存栏仍高于正常水平 未来产能有望加速去化 [2] - 行业进入“拉锯”状态 具备成本优势的企业在竞争中更具韧性 [1] 相关子行业动态 - 下游乳企大包粉库存逐步去化 原奶供需趋于平衡 供给拐点已现 看好原奶周期进入上行通道 [1] 市场与指数表现 - 截至2026年1月20日 中证畜牧养殖指数成分股涨跌互现 回盛生物领涨9.91% 星湖科技上涨2.51% 正邦科技上涨2.47% 生物股份领跌 [1] - 养殖ETF最新报价0.68元 [1] - 中证畜牧养殖指数选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年12月31日 中证畜牧养殖指数前十大权重股合计占比67.66% 包括牧原股份、海大集团、温氏股份、正邦科技、新希望、梅花生物、生物股份、大北农、圣农发展、立华股份 [2] 机构观点与投资机会 - 广发证券指出仔猪价格快速回升反映养殖户预期向好 [1] - 华西证券认为节后作为传统消费淡季 叠加产能偏高 未来产能有望加速去化 建议重视生猪板块的左侧布局机会 [2]