国家统计局10日发布数据显示，8月份，消费市场运行总体平稳，全国居民消费价格指数（CPI）环比 持平，同比下降0.4%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.9%，涨幅连续第4个月扩大。全国工 业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点，环比由下降0.2%转为持 平。 核心CPI继续回升 具体来看，国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析称，8月CPI同比由平转降，主要是上年同期对比 基数走高叠加本月食品价格涨幅低于季节性水平所致。从翘尾看，上年价格变动对8月CPI同比的翘尾 影响约为-0.9个百分点，下拉影响比上月扩大0.4个百分点；从新涨价看，8月CPI环比持平，低于季节性 水平约0.3个百分点。二者共同导致CPI同比走低。 值得注意的是，随着扩内需促消费政策持续显效，核心CPI同比涨幅连续第4个月扩大。8月扣除食品和 能源价格的核心CPI同比上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。其中，扣除能源的工业消费品价格同 比上涨1.5%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。 工业消费品中，金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨36.7%和29.8%，合计影响CPI同比上涨约0.22个百 ...

OPEC+增产与油价走势 - OPEC+原则上同意10月再次增产约13.7万桶/日 启动恢复此前削减的日产166万桶的产量 而这些减产措施原计划维持至2026年底[1][4] - 过去5个多月中 OPEC+已加速恢复此前一批停产产能 沙特和俄罗斯等8个国家累计增产219.3万桶/日 基本取代了2023年11月宣布的自愿减产220万桶的政策[2][5] - 原油市场对增产预期反应强烈 纽约原油期货价格9月3日下跌2.82% 随后两个交易日连续下跌 12月到期的55美元和60美元看跌期权未平仓合约总量膨胀至相当于1.2亿桶原油[4] 油价表现与预测 - 今年以来原油价格回落13.77% 8月纽约WTI原油下跌7.71% 布伦特原油下跌6%[2][5] - 美国能源信息署预测全球原油库存增量将在2025年四季度和2026年一季度达到日均200万桶以上 今年四季度布伦特原油现货价格将降至每桶58美元 2026年3月和4月进一步跌至每桶49美元 2026年布伦特原油均价预计为51美元/桶[5] 基础化工行业表现 - 8月A股市场中信基础化工行业指数上涨10.21% 跑赢上证综指2.21个百分点 在30个中信一级行业中排名第9位[2][7] - 33个中信三级子行业中32个上涨 氟化工 碳纤维和改性塑料行业表现居前 分别上涨29.44% 20.28%和19.83%[7] - 最近一年中信基础化工指数上涨49.67% 跑赢上证综指13.94个百分点 跑赢沪深300指数14.29个百分点[8] 资金流向与行业景气 - 上周化工行业主题ETF成为资金重点布局方向之一 规模最大的化工ETF（159870）份额增加45.88亿份 净流入31.27亿元 其中5日净申购10.82亿份 规模一度突破160亿元[8] - 2025年上半年国内基础化工行业实现毛利率16.8% 比上年的16.3%略有提高 结束了2021年以来连续5年的下滑 实现净利率6.0% 比上年的4.4%有所提高[8] - 随着化工行业反内卷整治的进一步深入 部分子行业产能重复建设 无序过度竞争的局面有望缓解 基础化工迎来景气的阶段性好转[2][8]

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润2283.45万元，加权平均基金份额本期利润0.1462元 [3] - 报告期内基金净值增长率为13.5%，截至9月5日单位净值为1.273元 [3] - 近一年复权单位净值增长率28.39%，同类排名490/604；近半年增长率9.54%排名513/607；近三个月增长率2.72%排名588/607 [3][6] 规模与持仓结构 - 截至2025年上半年末基金规模3.05亿元，持有人共计9148户，合计持有2.37亿份 [3][34][36] - 机构持有份额占比73.66%，个人投资者占比26.34%，管理人员工持有63.69万份占比0.27% [36] - 平均股票仓位84.4%（同类平均85.36%），2024年上半年末达最高仓位89.53% [33] 投资策略与配置 - 专注基本面稳定的高分红板块，主要持仓集中于金融、能源和通讯服务行业 [4] - 前十大重仓股包括中国光大银行、中信银行、交通银行、中国移动、中国联通、中国海洋石油等 [43] - 最近半年换手率76.88%，持续低于同类均值，持股集中度较高且标的稳定 [40][43] 估值与成长性 - 持股加权市盈率（TTM）1.91倍（同类均值33.74倍），市净率（LF）0.16倍（同类均值2.47倍），市销率（TTM）0.22倍（同类均值2.07倍） [11] - 持有股票加权营业收入同比增长率（TTM）-0.04%，净利润同比增长率（TTM）0.03%，年化净资产收益率0.09% [17] 风险指标 - 成立以来夏普比率1.848，最大回撤10.87% [26][29] - 2025年二季度出现单季度最大回撤9.1% [29] 市场展望 - 港股估值相较其他市场更具吸引力，南向资金上半年净流入超7000亿港元（达去年全年规模九成） [3] - 预计高分红板块将获得资金流入支持，重点关注电信、公用事业、能源和金融领域 [3][4]

全球石油产量格局 - 美国2025年上半年原油日均产量1340万桶 半年总产量3.3亿吨 同比增加约1000万吨[2] - 俄罗斯2025年上半年石油产量2.5亿吨 日均950万桶（含凝析油）同比下降3.5%[3] - 中国2025年上半年国内原油产量10847万吨 同比增长1.3%[4] 区域产量分布特征 - 美国得克萨斯州日均石油产量572万桶 占全美产量近40% 新墨西哥州日均220万桶 墨西哥湾联邦区域日产量192万桶[2] - 中国天津 新疆和黑龙江为三大主产区 新疆产量近1700万吨 黑龙江大庆油田产量1481万吨[4] - 俄罗斯七大石油巨头主导产业 俄罗斯石油公司上半年液体烃产量8930万吨 油气当量1.216亿吨[3] 企业生产表现 - 中石油上半年国内原油产量3.952亿桶 中石化油气产量1.26亿桶 中海油油气产量2亿桶[8] - 中国石油天然气股份上半年油气当量产量9.24亿桶（同比增长2.0%）其中原油4.76亿桶（同比增长0.3%）[8] - 中国海油上半年油气净产量384.6百万桶油当量（同比增长6.1%）天然气产量增146.4亿立方米（增幅12%）[8] 市场供需与价格 - 2025年全球原油库存变化预测日均30.16万桶 显示供应宽松格局[6] - 2025年上半年国际油价区间60-85美元/桶 6月布伦特71.76美元/桶（同比降13.4%）WTI68.84美元/桶（同比降16.8%）[6] - 中国上半年原油进口量2.8亿吨 对外依存度72.1%[6] 贸易与地缘政治 - 俄罗斯47%原油出口流向中国 中俄能源交易87%以人民币结算[9] - 2025年1-5月中国原油进口中俄罗斯占比27.3% 沙特阿拉伯19.4% 美国仅3.7%[9] - 中俄贸易额有望突破3000亿美元 能源贸易占比超40%[9] 技术发展与战略转型 - 美国页岩油通过技术创新持续优化开采成本[2] - 俄罗斯积极向亚洲市场转型应对制裁[3] - 中国推进深海开采（渤海油田）和页岩油开发（塔里木 准噶尔盆地）[4]

中期分红规模与结构 - A股上市公司2025年半年报披露后中期分红总金额超过6400亿元 较去年明显增长[1] - 中国移动以540.8亿元分红金额位居榜首 中国石油计划分红402亿元[1] - 银行行业历来分红积极 但本次能源和通信行业企业分红表现突出[1] 派息率与股息率特征 - 双汇发展派息率达91% 吉比特派息率超过74%[1] - 中国电信与中国移动派息率均超过60% 全市场平均派息率为32%[1] - 荣安地产股息率13.11% 广汇能源股息率9.47% 宇通客车股息率11.32% 中国神华股息率7.21%[2] - 实体企业股息率大幅超过银行股 出现多家"现金奶牛"型上市公司[2] 市场影响与发展趋势 - 进行中期分配的上市公司数量仍属少数 全年股息率超过2%的公司占比有限[3] - 上市公司经营理念改善 从重融资转向重视投资回报 中期分红逐渐常态化[3] - 低波高息红利股走势平稳 为市场向好奠定基础[3] - 科技股未来可能发展成为高分红企业 高成长性与分红能力具有内在关联性[3]

央企引领分红潮流 记者注意到，截至8月31日，818家上市公司公布一季度、半年度现金分红方案，较去年同期增加141 家，其中创业板、科创板、北交所289家公司中期分红。上市公司现金分红总额达6497亿元，分红公司 整体股利支付率31.97%，较上年同期略有提升。这意味着股东能够获得更为稳定和可预期的回报，也 反映出上市公司在盈利分配方面更加成熟和规范。 近日，中国上市公司协会发布中国上市公司2025年半年度经营业绩报告引发资本市场的广泛关注。报告 显示，分红回购规模再创新高，上市公司利润分配走向常态化、规范化。 值得一提的是，央企表现格外亮眼，不仅贡献了71%的分红金额，更有13家公司分红超百亿元，成为此 次分红浪潮中的中流砥柱。 "央企分红规模处于历史较高水平，13家超百亿分红企业主要集中在能源、金融、通信等关键领域，其 分红规模与企业稳健的盈利增长和现金流状况相匹配。例如能源类央企受大宗商品价格高位运行影响利 润增长明显，金融类企业受益于息差改善和资产质量提升，均具备高分红基础。"中国城市专家智库委 员会常务副秘书长林先平对《华夏时报》记者表示。 在能源领域，"三桶油"中期分红总额超过800亿元。中国石油 ...

行业动态 - 圭亚那与埃克森美孚合作开发海上油田 自2019年以来通过石油销售和特许权使用费获得75亿美元收入 [1] - 圭亚那成为全球人均石油储量最高国家 目前石油日产量65万桶 计划2030年提升至逾100万桶 [1] - 埃塞奎博地区海上边界发现石油和天然气 导致圭亚那与委内瑞拉领土争端升级 [2] 经济影响 - 圭亚那成为世界上增长最快的经济体之一 但58%人口仍生活在贫困线下 [1] - 石油财富分配不均引发民众不满 总统承诺将石油收益惠及普通民众 [1] 地缘政治 - 圭亚那因防御需求与对立委内瑞拉的国家加强关系 特别是与美国建立伙伴关系 [2] - 美国出于经济和安全考量需要圭亚那成为其合作伙伴 [2] 政治格局 - 新兴政党"我们投资国家"崛起成为主要反对党 创始人曾因腐败指控受美国制裁 [2]

行业技术突破 - 中国成为全球首个实现海上稠油规模化热采开发的国家 海上稠油热采累计产量超500万吨[1] - 稠油在全球剩余石油资源中占比约70% 是石油生产国实现增产的主攻方向之一[1] - 海上需注热开发的高黏稠油探明储量超6亿吨 占中国稠油已探明储量的20%[1] 技术体系与装备创新 - 创新提出"少井高产"热采开发理论 配套大液量高效举升工艺提升单井产量[2] - 成功研制耐350℃注采一体化装备 自主研发小型化高效注热装备 井下安全控制系统与长效防砂装置[2] - 设计建造全球首座移动式注热平台"热采一号" 填补海上稠油热采装备领域空白[2] 产能建设进展 - 海上稠油热采主要集中在渤海海域 已建成南堡35-2 旅大21-2 锦州23-2等多个主力热采油田[1] - 2024年稠油热采产量首次突破百万吨大关[2] - 今年以来稠油热采产量已超130万吨 全年产量有望跃升至200万吨[1] 开发战略意义 - 持续推动稠油储量向产量转化 对加大国内油气勘探开发力度具有重要意义[1] - 技术体系和核心装备规模化应用重大突破 使中国在海上稠油热采开发领域处于领跑地位[2] - 公司将进一步加大科技攻关力度 加快稠油热采油田开发建设 提升稠油储量动用能力[2]

大众新闻记者 顾松 通讯员 李超君 韩燕 作为胜利油田最早开展化学驱技术研究的开发单位，孤岛采油厂已在这条创新之路上行进了整整三十三 年。如今，这些积淀多年的技术优势正在转化为服务创效的新动能，从"孤岛"走向"八方"，将成熟的技 术经验转化为实实在在的增油效益。 从完全依赖进口设备和药剂，到实现100%国产化；从风送、水射流配置工艺，到如今的均质分散技 术，孤岛采油厂不断突破创新，打造出化学驱开发最先进、最全面的"装备库"和"智慧库"。 "33年磨一剑，这既是我们的财富，也是长板优势。我们不仅有成熟的技术，更有应对各种问题的'解题 思路'。"油田注采工程高级专家韩保锋的话里，藏着技术自信的底气。 这份底气来自持续创新：建立"油藏诊断—方案设计—现场实施—动态优化"全链条体系，化学驱阶段提 高采收率达到6.9%，自然递减率持续下降。 正是这样的"金刚钻"，让孤岛采油厂在5年前接到首个外部"订单"时，有了"接得住、干得好"的信心。 目前，该厂已在油田6家单位开展技术服务，涉及8个化学驱项目，助力油田培育更多化学驱开发团队。 从"孤岛"到"朋友圈" 海上平台空间狭小、盐雾腐蚀强，传统配聚设备根本"站不住脚"。技术团 ...

按照计划，各检查审核团队将于9月25日前完成现场检查，9月底前形成不符合项清单及检查报告，并向 油田安全生产(QHSE)委员会汇报。 对此次检查审核，油田领导牵头担任领导小组组长，依据体系要素及检查重点，组建了6组专业检查审 核团队，成员涵盖人力资源、企管法规、应急管理等多个关键专业领域。同时，按照油气生产、生产保 障、科研监督、后勤服务等单位类型分组，对58家直属单位开展针对性检查审核。 油田安全总监兼安全环保质量管理部经理贺东旭表示，检查审核不仅是对HSE管理体系运行的全面体 检，更通过问题整改推动管理责任层层压实，以体系化审核夯实安全管理根基，为安全稳定发展注入持 久动力。 为确保检查审核实效，油田采用座谈、问询与现场验证相结合的方式，既核查制度建设的完备性与执行 的到位程度，也验证一线实操的规范性与有效性，引导基层单位将更多精力投入实际工作，切实为基层 减负。 本报9月4日讯(大众新闻记者顾松通讯员巴丽蒙)近日，胜利油田全面启动2025年HSE(健康、安全和环 境)大检查暨管理体系审核工作，深入查找、推动解决安全环保管理存在的深层次问题，推进管理体系 更加科学完善、运行机制更加高效顺畅，为深入落实安全 ...