2026年1月15日，港股GEM上市公司浙江永安融通控股股份有限公司宣布核数师信永中和（香港）会计 师事务所辞任，此时距离其股票停牌已近11个月。根据港交所规则，若浙江永安未能在2026年2月20日 前达成复牌要求，公司将进入退市程序。此次核数师辞任直接暴露其财务内控重大缺陷，而一笔涉及 1.67亿元预付款的合规谜案，更成为压垮资本信心的最后一根稻草。 核数师辞任背后的财务内控崩塌 信永中和在辞任报告中明确指出，辞职原因包括公司未能提供2024年财报审计所需资料、审计成本不确 定性及内部资源调整。但最核心的导火索是两笔未合规披露的预付款：浙江永安向贵州永利企业管理有 限公司支付1.12亿元，并向浙江永利实业集团支付5600万元，合计1.67亿元的资金往来未按GEM上市规 则第20章要求履行披露与审批程序。 这些款项的合规性问题直接导致财报审计无法推进。根据GEM上市规则，若上市公司无法在停牌后12 个月内（即2026年2月20日前）补救违规行为并复牌，联交所将启动退市程序。而核数师辞任使得浙江 永安需重新物色审计机构，但留给新机构复核账目、出具审计意见的时间仅剩1个月，技术层面几乎无 法完成。 此类问题在港股 ...

公司对投资者分红提议的回应 - 投资者在互动平台提议公司进行高比例送转股，例如“10送5”、“10送4”或“10送6”，并希望能在农历新年前分红以促进消费 [1] - 公司回复称，分红事宜将严格依照法律法规，并结合公司经营与财务状况制定方案，相关议案需经董事会提议及股东大会审议通过后方可实施 [1]

报告行业投资评级 - 纺织服装业 [1] - 对重点推荐标的百隆东方给予“优于大市”评级 [4] 报告核心观点 - 全球两大棉花出口国（美国和巴西）的供给收缩格局已确立，为美棉价格提供了坚实的底部支撑，并有望开启上行通道 [1][3] - 美棉价格筑底特征显著，当前价格已严重低于种植成本，且基差信号显示结构性修复，向下空间有限 [1][3] - 巴西棉的减产是影响全球棉花供需边际变化的核心变量，其种植面积和产量近五年来首次下降，且核心产区减产更为激进 [1][3] - 看好美棉价格上行对百隆东方业绩的弹性驱动，其持有的低成本棉花库存将在棉价上涨中释放盈利潜力 [1][3] 全球棉花供给收缩分析 - **美国方面**：根据USDA的WASDE 2026年1月报告，美棉单产预期被大幅下调8%至856磅/英亩，导致最终产量较12月预测值下降2%，库存消费比回落，减轻了库存压力 [3][5] - **巴西方面**：作为全球第一大棉花出口国，其供应扩张周期宣告终结 [3][5] - CONAB 1月报告预计巴西25/26年度种植面积将同比减少2.8%，产量下调6.3%至382万吨，这是近5年来首次调降种植面积和产量 [3][5] - 核心产区马托格罗索州（占巴西棉产量约70%）减产更为激进，官方IMEA数据显示该州面积缩减7.3%，产量预计下降14.5% [3][5] - **供给格局**：在需求端相对平稳的背景下，供给侧的实质性收缩为市场提供了强支撑 [3][5] 美棉价格筑底特征 - **价格水平**：ICE 2号棉花期货价格约65美分/磅，处于2015年至今20%的历史低分位，筑底特征明确 [3][6] - **成本倒挂**：当前价格已与美国平均种植成本（约80美分/磅）形成显著倒挂，并逼近美国政府抵押贷款利率（54.4美分）的安全边际，价格向下空间有限 [3][6] - **基差信号**：2014年至今的数据显示，基础级棉花基差已处于历史底部区域，且2026年1月高质量级棉花出现正基差，判断结构性的基差修复为中期价格向上的先行信号之一 [3][6] 核心变量：巴西棉减产必然性 - **市场地位**：在全球棉花出口格局中，巴西与美国合计占据近60%的份额，其中巴西的供需边际变化已成为影响美棉价格的最核心变量 [3][7] - **种植收益**：根据IMEA数据测算，预计25/26种植季巴西棉农面临亏损，成本回报率为-15.6%（阿罗巴净亏损19.92雷亚尔）；相比之下，作为竞品的第二季玉米仍保有8.4%的成本回报率，且所需的运营成本仅为棉花的三分之一 [3][7] - **其他佐证**：巴西皮棉现价与美棉期货的基差跌幅拉大至-7.7美分，叠加播种率滞后（仅8.1% vs 去年14.2%）导致错失最佳生长期，低价与低产预期共同指向了巴西供应收缩的局面 [3][7] 投资建议与标的分析 - **核心逻辑**：美棉产量的预期下修与巴西产能扩张结束共同奠定了美棉价格的底部支撑，若减产预期落地，叠加关税影响下纺服出口美国的链条溯源或更为严格，美棉采购集中度或持续提升，判断美棉价格将开启上行通道 [3][8] - **重点推荐【百隆东方】**： - 其持有的低成本棉花库存将在棉价上行中释放较大盈利弹性 [3][8] - 原材料价格上行将提振纱线销售价格，并通过正基差环境下的库存增值显著修复毛利率 [3][8] - 根据报告预测，公司2025-2027年归母净利润分别为6.5亿元、7.4亿元、8.4亿元，对应市盈率（PE）分别为14倍、13倍、11倍 [4] - **受益标的**：天虹国际集团 [3][8]

在决战决胜脱贫攻坚过程中，近千万名群众通过易地扶贫搬迁告别贫困，开启新生活。在"搬得出"之 后，如何"稳得住""能致富"？在巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接过渡期这5年，各地不断织 牢后续扶持保障网。作为全国易地扶贫搬迁规模最大的省份，贵州在产业培育、就业扶持、社区治理等 方面精准施策，让搬迁群众"安居"更"乐业"。写好易地搬迁"后半篇"文章，贵州做了哪些有益探索？ 作为脱贫攻坚的标志性工程，易地扶贫搬迁让近千万贫困人口实现"挪穷窝、换穷业、拔穷根"。贵州是 全国易地扶贫搬迁规模最大、城镇化集中安置比例最高的省份。"十三五"时期，贵州省共易地搬迁192 万人，其中城镇化集中安置183万人；目前有万人以上大型集中安置点22个。 "十四五"时期，贵州积极构建后续扶持协同联动格局，完善后续扶持政策体系，搬迁群众就业更加稳 定，安置社区造血功能与发展活力不断被激发，牢牢守住了不发生规模性返贫致贫的底线，确保搬迁群 众长期稳定脱贫。数据显示，搬迁脱贫人口人均纯收入从2020年的11228元增加至2024年的16927元，增 长50.76%，年均增幅超过10%。 近日，经济日报记者走进贵州毕节、铜仁两市的部分易地扶 ...

核心观点 - 悦达投资通过“两新一智”（新能源、新材料、智能制造）战略转型，成功开辟第二增长曲线，其纺织业务入选全球灯塔工厂，新能源业务快速崛起，公司整体盈利能力显著提升 [1][5][8] 智能制造与数字化转型 - 旗下悦达纺织集团的“10万锭绿色智能工厂”入选世界经济论坛灯塔工厂，为全球棉纺织行业首座 [1] - 工厂配备432台（套）数字化装备、41台工业机器人、32公里智能传输线与AGV运输机器人，实现生产全过程透明化与智能化管控 [2] - 通过数字化改造，工厂仅需15名“智慧运维员”即可照看10万锭产能，全员劳动生产率提升超400%，单位能耗降低15%，加工成本下降26% [2] - 打造5G全链接工厂、全流程质量追溯系统、全面移动式管理三大特色应用场景，实现数据驱动与事前预防 [3] - 工厂近三年荣获工信部“智能制造优秀场景”、“5G工厂”、“国家级绿色工厂”等多项荣誉 [3][4] 战略调整与绿色转型 - “十四五”期间，公司实施以新能源为主责主业、新材料为重要补充、智能制造为转型升级基础的经营方针 [5] - 通过处置非主业资产“轻装上阵”：放弃悦达起亚部分股权，持股比例由25%降至4.2%；转让京沪高速15%股权，交易金额达21亿元；累计收回资金超24亿元 [5] - 2022年与盐城港集团共同发起设立新能源合资公司，正式布局新能源产业 [6] - 2024年，首个大型集中式光伏项目——华丰378MW“渔光互补”项目并网，悦海一期150MW“渔光互补”项目接力发电 [6] - 2024年，三峡阜宁160MW/320MWh、东台弶港100MW/200MWh两大储能电站实现全容量并网 [6] - 2025年，与华润电力等共同持股成立2家海风项目公司，业务从陆上风电扩展至海上风电 [6] - 新能源业务实现从无到有、快速崛起，逐步完成从“战略投入”到“利润支柱”的关键转变 [6] 业务成果与财务表现 - 在新材料赛道，领投的珩创纳米磷酸锰铁锂正极材料项目建成1.5万吨产能，其公司2025年上半年市占率稳居全球第一 [7] - 在传统产业升级方面：悦达智能农装公司自主研发YL254ET电动拖拉机，被认定为“设施电动拖拉机领军企业” [7]；悦达专用车公司成功研发国内首台新能源链接式垃圾转运车及氢能源环卫车，获评国家级专精特新“小巨人”企业 [7]；悦达长久物流加速业务拓展，打造汽车物流行业标杆 [7] - 2025年前三季度，公司实现营业收入21.47亿元，剔除悦达智行出表影响，同比增长16.29% [8] - 2025年前三季度，归母净利润达7554.71万元，同比增长200.05% [8] - 2025年第三季度扣非净利润达1488.54万元，同比增长195.65%，彰显主营业务盈利能力的核心支撑作用 [8] 未来展望 - 公司定位以“新能源为基础、新材料为纽带、智能制造为应用场景”，构建协同发展的绿色产业生态闭环 [8] - 力争在2030年实现新能源项目累计减排二氧化碳超2000万吨的目标 [8]

一项"奶奶、妈妈们的传统手艺"，再次成为年轻人的新宠。 无论是"生活必备技能"，还是"爱情信物"，织毛衣，都曾是上个世纪生活的鲜活专属。而如今，在社交媒体上，织毛衣正以"手工治愈""复古风潮"的创新 形式再次回归。 00后小颜最近热衷织毛衣，"最早，在社交平台的安利下，注意到这一手艺。出于想为自己织一件毛衣的心理，开始购买了毛线来学着DIY。" 经过几个月的"织娘"生涯，小颜便爱上了这种生活方式，"每次针织，都感觉有一股力量在沉淀。尤其在这个快节奏时代，闲暇时间做手工，不仅能体验 手工作品带来的个人成就感，更能感受到，生活慢下来的安静和治愈的力量。" 一些网络红人、影视明星、职业运动员和服装设计师，也成为织毛衣手工爱好者。在社交平台，他们频频晒出自己手工织品，并表示，"爱上针织，就像 呼吸一样简单""不仅感受到温暖，更是一场自我疗愈。" 商家也在这波"织娘"生意中赚得盆满钵满。诸如，在社交平台，有针织博主开直播，不到两年，店铺销量近十万件。还有的博主，一套"初学者针织套 装"售出上千件。 上世纪全民编织的盛况，在年轻一代中再次盛行。只是，这次的针织不再是生活的刚需，也不仅仅是一门手艺，更多的是年轻人用手编织出 ...

公司业务与产品 - 公司无尘布产品主要应用于液晶显示、半导体制造等领域的清洁环节 [1] - 产品具备高吸附性、低发尘量特点 [1] - 目前市场增长态势良好 [1] - 已拥有一批规模较大的客户正在使用 [1]

公司业务与客户关系 - 公司目前没有直接向苹果公司供货 [1] - 公司向苹果公司供应链中的企业提供消费电子用面料 [1] 公司财务与增长 - 2023年到2024年，公司消费电子用面料营收实现较大比例的增长 [1] 市场竞争格局 - 公司在消费电子用面料领域的主要竞争对手为日本企业 [1]

主营业务与产品 - 公司主业为研发、生产、销售超细纤维制成品、仿皮面料、功能性面料、无尘洁净面料及制品 [1] - 产品主要应用于运动服饰面料、汽车内饰、电子产品外表包装、无尘洁净车间耗材等领域 [1] 研发与创新项目进展 - 公司拥有自己的研究中心，并与外部高校及科研机构广泛合作 [2] - 驱动纤维材料（通过苏州肌动科技）正与下游企业进行应用化研究，潜在用于玩具、医疗健康领域，但处于研究阶段，无量产及收入 [1] - 固态电池膜产品仅开展极小规模销售，对收入贡献可忽略不计，产品处于改进与客户调试阶段 [2] - 公司看好玻纤布、Q布（石英电子布）行业发展，但目前暂未生产及销售相关产品 [2] 市场与客户情况 - 消费电子用面料（供应苹果供应链企业）营收在2023年至2024年实现较大比例增长，主要竞争对手为日本企业 [2] - 无尘布应用于液晶显示、半导体制造清洁环节，市场增长态势良好，已有一批规模较大的客户 [2]

（编辑 王雪儿） 证券日报网讯 1月20日，创源股份发布公告称，公司子公司宁波市禾源纺织品有限公司近日获宁波市科 技局、财政局、税务局联合颁发的《高新技术企业证书》，本次高新技术企业认定系禾源纺织品原证书 有效期满后进行的重新认定。禾源纺织品将在2025年至2027年连续三年按15%税率缴纳企业所得税。 ...