中共中央今天（2 4日）上午举行新闻发布会，介绍和解读党的二十届四中全会精神。 国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁介绍，创新育新，就是要培育壮大新兴产业和未来 产业。2024年，我国"三新"经济增加值占GDP比重超过18%。《中共中央关于制定国民 经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出打造新兴支柱产业，加快新能源、新材 料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，将催生数个万亿元级甚至更大规模 的市场；《建议》还提出前瞻布局未来产业， 推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变 能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。这些产业蓄势发力， 未来10年将再造一个中国高技术产业。 来源：人民日报客户端 欢迎分享给你的朋友！ 编辑丨赵方婷 End 出品 | 中国能源报（c n e n e rg y） ...

中共中央今天（24日）上午举行新闻发布会，介绍和解读党的二十届四中全会精神。 国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁介绍，创新育新，就是要培育壮大新兴产业和未来产 业。2024年，我国"三新"经济增加值占GDP比重超过18%。《中共中央关于制定国民经济和社 会发展第十五个五年规划的建议》提出打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、 低空经济等战略性新兴产业集群发展，将催生数个万亿元级甚至更大规模的市场；《建议》还 提出前瞻布局未来产业， 推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智 能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。这些产业蓄势发力，未来10年将再造一个中国高 技术产业。 来源丨央视新闻 编辑丨黎雨桐 一文看懂党的二十届四中全会公报，信息量太大 四中全会重要部署，释放关键信号 SFC 21君荐读 视频编辑丨许婷婷 ...

文章核心观点 - 国家通过培育新兴产业和未来产业以创造新的经济增长点，目标是未来10年再造一个中国高技术产业 [1] 新兴产业发展规划 - 将加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [1] - 上述产业发展预计将催生数个万亿元级甚至更大规模的市场 [1] 未来产业前瞻布局 - 推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点 [1] - 这些未来产业目前蓄势发力，被赋予重要增长期望 [1] 当前产业基础 - 2024年，中国“三新”经济增加值占国内生产总值比重已超过18% [1]

电话对面是陈天桥。"脑机接口应用到健康人群来增强大脑，大概需要多少年？"陈天桥问陶虎。"10年吧。"陶虎见过上百位投资人，大家希望的回报周期 多是5～8年。 陈天桥 2025年被视为脑机接口元年，脑机试验飞速落地，资本争相入局。大模型浪潮中，人们更认识到，脑机有可能成为未来人类与AI高智能体博 弈的胜负手。 4年前，一通不到一小时的电话，拿到天使投资3000万元，这是脑虎科技创始人陶虎拿到融资最快的一次。 "10年怎么可能？20～30年你能做成就很好了。钱你拿去，放心研究吧。"脑虎科技成立之初的三次融资，陈天桥旗下的盛大全部参与，既是天使轮唯一的 投资者，也是最大的机构投资者。初创业就遇到陈天桥这个"耐心"的天使投资者，陶虎有了很大底气。 2025年，脑虎已经在业内名声大噪。但2019年，脑机接口还并非大热赛道。2021年"通灵猴子"接入马斯克创立的Neuralink的脑机接口，用意念玩乒乓球游 戏，这个画面被业内认为是，最能向外界诠释脑机接口作用的代表性时刻。 大脑是人类最复杂、最脆弱，也最神秘的器官。某种程度上，解密大脑的信息处理机制、意识产生原理，就是了解人类的生命起源、探究认知本质最重要 的钥匙。 目 ...

智通财经APP获悉，华福证券发布研报称，随着脑科学、人工智能、医学、认知神经科学与心理科学等 的发展，BCI的内涵和外延也在不断丰富。我国发展脑机接口产业具有多重优势。当前脑机接口行业已 经形成了完整的产业链，涵盖上游(材料、芯片、电极等)、中游(信号采集感知处理等)、下游(医疗健 康、生活消费、工业生产等)等多个环节。据precedence research，2024年全球脑机接口市场规模约为 26.2亿美元，预计2025年将达到29.4亿美元，到2034年有望增长至124亿美元。 华福证券主要观点如下： 让大脑和外部设备直接"对话"，脑机行业快速发展 "脑机接口"(brain-computer interface，BCI；也称brain-machine interface，BMI)，能够绕过外周神经和肌 肉直接在大脑与外部设备之间建立一种全新的通信与控制通道。随着脑科学、人工智能、医学、认知神 经科学与心理科学等的发展，BCI的内涵和外延也在不断丰富。 我国发展脑机接口产业具有多重优势。从技术看，在非侵入式脑机接口等领域，我国居于领先地位。从 产业基础看，我国已形成从核心部件到终端应用的初步链条，一批专精 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为“强于大市”，并维持该评级 [1] 报告核心观点 - 脑机接口是“十五五”规划的重点赛道，行业有望迎来新机遇 [1][79] - 脑机接口技术正从实验室走向临床和商业化应用，全球及中国市场空间有望快速增长 [2][79] - 中国发展脑机接口产业具备技术领先、产业基础初步形成、市场需求广阔等多重优势 [2][18] 脑机接口行业快速发展 - 脑机接口能够绕过外周神经和肌肉，直接在大脑与外部设备间建立通信与控制通道 [2][9] - 中国在非侵入式脑机接口等领域技术领先，已形成从核心部件到终端应用的初步产业链 [2][18] - 2025年政策红利密集，工信部等多部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，明确到2027年关键技术取得突破，到2030年培育2-3家全球影响力领军企业 [17] 技术路径与发展 - 脑机接口技术流程包含神经信号采集、信号处理与特征提取、解码与机器学习、反馈与控制四个核心步骤 [2][27] - 技术实现路径主要分为三类：侵入式（信号精准但需手术）、半侵入式（平衡信号质量与安全性）和非侵入式（无创、易接受） [2][30] - 侵入式脑机接口方面，中国已成为继美国后全球第二个进入临床试验阶段的国家，首例受试者术后可实现意念下棋、玩游戏 [40] - 非侵入式脑机接口已率先商业化，2020年占整个脑机接口市场规模的86%，在医疗康复和消费级市场应用广泛 [45][50] 产业链与市场空间 - 脑机接口已形成完整产业链：上游（电极、芯片等，企业占比8%）、中游（信号采集处理等，企业占比37%）、下游（医疗健康、生活消费等应用，企业占比55%） [58][71] - 下游应用中，医疗健康是最大市场，占比约47.62%，其次为消费电子（28.57%）、教育（13.10%）等 [71] - 2024年全球脑机接口市场规模约为26.2亿美元，预计到2034年将增长至124亿美元，期间复合年增长率为17.35% [2][79] - 2024年中国脑机接口市场规模为32.0亿元，预计到2028年将达61.4亿元 [79] 建议关注公司 - 报告建议关注岩山科技、汉威科技、三博脑科、创新医疗、东方中科、翔宇医疗、熵基科技、诚益通、伟思医疗、麦澜德、爱朋医疗、倍益康等公司 [2] - 部分公司业务布局：岩山科技下属研究院在非侵入式脑机接口游戏操控取得进展 [84]；汉威科技子公司推出脑机接口传感器雏形 [87]；创新医疗子公司产品帮助偏瘫患者实现上肢运动功能辅助 [94]；翔宇医疗结合脑机接口与自有康复设备打造一体化解决方案 [103]

宏观：2026年中国出口形势展望 - 文章核心观点：中国出口增长动力正从全球性β因素转向结构性α因素，在2026年全球贸易额增速至少维持2025年水平的背景下，预计中国出口仍有1-3%的增速 [2][3] - 新贸易格局：中美贸易“藕断丝连”，2025年转口贸易提升但无法完全弥补直接贸易缺口，非美非转口地成为中国出口“新大陆” [7] - 新产业表现：2025年机械与电力设备出口表现最优且持续走强，全球对中国设备类资本品的出口需求中期存在且随地缘风险加强 [7] - 出口订单透支：7-8月显现订单前置后的透支效应，其影响已体现在对美国及转口地的出口回落中，后续风险进一步暴露的概率和幅度有限 [7] - 转口监管影响：本次仅监管“贴牌转口”，中国对东盟出口增量中55%是贴牌转口，若加征40%转口关税将带来中国总出口约1.3%的回落 [7] - 关税加码影响：单边大规模针对性关税概率有限，全球对等关税谈判多数敲定，中国出口已明显去美国化，232关税扩围对中国宏观影响较小 [7] - 本币升值影响：本币升值背景下，外币计价的出口价增量减，但出口额稳中有升，参考日本广场协议后经验 [7] 地产：9月观察及数据点评 - 前9月地产投资累计同比下降13.9%，单月投资增速降至-21.3%，预计全年地产投资将出现两位数下降，减少规模可能超过1万亿元 [8] - 新开工面积和销售金额降幅有所收窄，分别为-15.0%和-12.4%，分别收窄4.8和2.4个百分点，但企业信心仍然较弱 [8] - 新房与二手房房价价差拉大，9月部分城市新房价格出现环比上涨而二手房市场均未上涨，价差主要源于地段和品质差别带来的溢价 [9] - 当前市场策略是抛开库存、仅看新增项目，因新项目的好地段和好品质带来好销售和好利润，这一趋势在房企降杠杆压力减少背景下预计将持续 [9] 脑机接口：行业深度分析 - 行业处于“技术突破、临床验证、商业落地”的关键转折期，政策端积极支持，支付端逐步规范，多部门要求到2030年形成安全可靠的产业体系 [13] - 全球投融资活跃，已披露交易笔数累计超1000笔，近400家企业获得投资，总额接近100亿美元，全球市场规模从2019年12亿美元增长至2023年近20亿美元，复合增长率超13% [14] - 技术路径分为非侵入式、半侵入式和侵入式，侵入式多面向医疗和科研，非侵入式面向消费领域，中美聚焦不同技术路线，半侵入式因对患者伤害更小进展相对更佳 [14][15]

"十四五"期间，上海闵行区生产总值突破4000亿元、财政总收入突破900亿元，总量均位居全市第二；全社会研发经费支出占GDP比重达8%左右，保持全 市首位；战略性新兴产业产值占规上工业总产值比重达52.6%，高于全市9个百分点；连续两年获评"中国最具幸福感城区"。 2025年是"十四五"规划收官之年。10月21日，上海市政府新闻办举行"实干绘答卷 接力新蓝图"上海"十四五"规划成果系列第八场新闻发布会，围绕"高水 平打造开放创新强磁场、产城融合新高地"主题，闵行区介绍了"十四五"期间建设发展成果。 从闵行区委书记陆方舟披露的"成绩单"来看，闵行区五年发展成果可以用"骄人"来形容。经过"十四五"这五年，闵行发展的基础更加厚实，发展的优势更 加巩固，发展的潜力更加充沛。闵行通过聚力打造先进能源装备及绿色低碳产业、航空航天、生物医药等三大千亿级产业集群，前瞻布局低空经济、养老 科技、脑机接口等未来产业，为未来发展积蓄了动能和后劲。 未来产业布局 走进闵行区北部的上海新虹桥国际医学园区，今年6月29日揭牌的上海脑机接口未来产业集聚区大楼分外引人注目。这幢12层的大楼与新虹桥研创中心大 楼、全球创新医疗器械展览培训中心 ...

行业投资评级 - 医药生物行业投资评级为增持（维持）[1] 核心观点 - 脑机接口应用场景不断拓展 各地加码布局 临床及技术进展涌现 [4] - 工信部等七部门联合印发的《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》为领域的产业化绘制具体路径 [4] 行业动态与政策支持 - 北京市脑科学与脑机接口产业创新发展工作推进会成功举办 聚焦脑机接口技术创新、临床应用与产业化 [3] - 北京市揭牌启用中关村（昌平）脑科学与脑机接口产业集聚区和产业园 构建一核一城产业新格局 [3] - 北京市发布昌平脑科学与脑机接口创新伙伴计划 构建脑机接口临床应用场景平台 [3] - 北京市设立规模3亿元的昌平脑科学与脑机接口产业发展合作基金 [3] - 北京市发布行动计划 明确到2027年产业集聚区初具规模 到2030年产业创新能力和综合实力迈入国际一流行列 力争形成新的百亿级未来产业集群 [3] - 东湖高新区印发《关于支持脑机接口产业创新发展的若干措施》 推出系列政策举措 明确五个一实施路径 [3] - 湖北脑机接口产业创新发展联盟在光谷成立 光谷已构建脑机接口电极器件－设备研发－临床应用完整产业链 [3] 临床与技术进展 - 芯智达公司研发的128通道半侵入式无线版北脑一号已完成5例植入实验 标志着北京在脑机接口技术临床转化方面取得重要进展 [3] - 西部神经调控与脑机接口专科联盟在重庆正式成立 旨在推广神经调控与脑机接口诊疗技术规范 提高西部地区对癫痫、帕金森等疾病的精准诊疗水平 [3] - 该联盟由新桥医院神经外科、神经内科担任理事长单位 联盟成员单位包括70家地方医院和14家军队体系医院 形成覆盖西部的协同网络 [3] 投资建议 - 建议关注创新医疗、三博脑科、爱朋医疗、翔宇医疗等公司 [4]

AI模型交易能力测试 - 美国nof1ai实验室举办Alpha Arena活动给予6个顶级AI模型各1万美元实盘交易加密货币DeepSeek大部分时间排名第一收益率约40%持仓总市值接近14万美元最高时一度接近15万美元[1][3] - Grok 4凭借激进风格偶尔能反超DeepSeek咬得很近Claude分析到位但有拖延症Gemini 25 Pro深度套牢一路向下[1] - 测试环境完全公平每个模型独立交易面对相同提示词一致市场条件和时间戳非模拟盘[1] 半导体行业动态 - 荷兰寻求与中方会面商讨解决安世半导体僵局事件已上升至最高层级讨论荷兰外交官正积极斡旋经济事务大臣几日内将与中方主管官员会面[4][5] - 荷兰政府表示此次行动是为防止安世前中国籍CEO将业务及知识产权转移出欧洲中国汽车制造商同样需要安世半导体芯片[5] - 僵局源于美国9月29日发布穿透规则荷兰以行政手段直接介入安世内部业务全球架构受冲击中国区员工被停薪系统权限中断[5] 科技公司AI业务进展 - 阿里夸克内部秘密推进C计划AI业务与对话式AI应用布局相关由夸克核心团队主导通义实验室高级别成员参与即将有首成果落地[6] - C计划代号可能代表Chat即全新对话形态或取自吃豆人寓意目标直指字节跳动豆包产品[6] - DeepSeekAI团队开源DeepSeekOCR模型参数量3B利用视觉模态压缩长文本上下文压缩比20×时OCR精度仍保持约60%[7] 上市公司业绩与表现 - 苹果股价涨近4%创历史新高总市值升至389万亿美元成为美国第二大市值公司仅次于英伟达[8] - 科大讯飞第三季度净利润172亿元同比增长20240%营业收入6078亿元同比增长1002%前三季度营业收入16989亿元同比增长1441%[9] - 热门中概股集体走强爱奇艺涨超8%蔚来涨超4%阿里巴巴网易涨超3%京东拼多多涨超2%哔哩哔哩百度涨超1%[8] 医疗科技突破 - 脑机接口公司Science Corporation通过视网膜下微芯片植入物PRIMA使失明患者产生人工视觉可阅读文本和做填字游戏[10] - 芯片利用眼镜上摄像头信号发射脉冲电流绕过因黄斑变性受损的感光细胞黄斑变性是老年人视力下降主要原因研究成果发表于《新英格兰医学杂志》[10]