关税协议内容 - 美国与印尼达成关税协议 将美方对印尼关税从32%降至19% [1] - 美国将对所有进口的印尼商品征收19%的关税 美国对印尼的出口享受免关税和非关税壁垒待遇 [1] - 如果印尼对美出口商品是来自更高关税国家的转运 该关税将加到印尼支付的关税上 [1] 贸易合作细节 - 印尼承诺购买美方价值150亿美元的能源产品 [1] - 印尼承诺购买美方45亿美元的农产品 [1] - 印尼承诺购买50架波音飞机 [1] 行业影响 - 印尼渔业从业者认为关税从零跃升到19%将带来困难 [2] - 印尼纺织业对19%的过渡关税表示欢迎 认为相对于越南和孟加拉国面临的更高关税更具优势 [2] 区域比较 - 印尼承受美方关税率比越南及其他东南亚国家更低 [2] - 美国宣布将对越南征收20%的关税 低于4月宣布的46% [2]

公司并购战略 - 光韵达通过控股亿联无限切入通信设备制造赛道，标志着业务版图的重大拓展和并购战略的延伸 [1] - 2017至2022年间公司完成三笔收购：2.21亿元收购金东唐100%股权、4.34亿元收购通宇航空49%股权、取得海富光子34%股份，实现激光全产业链布局 [2] - 收购金东唐进军制造测试领域，但面临面板业周期调整和新能源竞争压力 [2] - 通宇航空收购聚焦成飞产业链，但2023-2024年航空智造下行导致业绩承压 [3] - 海富光子填补激光器领域空白，2024年营收大增并实现盈亏平衡 [3] - 此次收购亿联无限转向通信设备及海外市场，是并购战略的重要调整 [3] 全球化布局 - 亿联无限在欧洲、亚太、南美、中东已建立成熟销售网络，助力公司规避单一市场风险 [5][6] - 2024年A股68%上市公司（3667家）披露境外收入9.52万亿元，较2020年增长56.58% [4] - 制造业上市公司2024年境外收入6.39万亿元，较2020年增长75.42%，长城汽车、宁德时代等龙头增速显著 [4] 业绩与财务考量 - 亿联无限承诺未来三年扣非净利润不低于5000万、6000万、7000万元，为光韵达提供业绩基石 [7] - 截至2024年末公司货币资金达3.84亿元，控股股东全额认购定增彰显对全球化战略信心 [8] - 收购旨在扩大营收规模、增厚净利润，构筑抵御行业波动的"护城河" [7] 行业趋势 - "十四五"期间出海成为上市公司全球化战略核心，光伏、汽车等行业龙头加速海外布局 [4] - 通信设备领域的技术积累和海外渠道将推动公司从"中国制造"向"全球智造"转型 [8]

时的科技订单与产品进展 - 时的科技与阿联酋企业Autocraft签署10亿美元订单，采购350架E20 eVTOL，创中国eVTOL领域单笔订单金额纪录 [1][3] - E20 eVTOL采用倾转旋翼构型与纯电驱动，可搭载5人实现200公里航程，垂直起降噪音约70分贝，预计2027年完成适航取证并量产 [3][4] - 时的科技成立于2021年，已完成6次融资，包括2024年10月数亿元B轮融资和2025年3月B+轮战略融资 [4] 低空经济行业动态 - 2025年政府工作报告明确推动低空经济等新兴产业发展，行业商业化进程加速 [5] - 多家eVTOL企业获大额订单：亿航智能获50架EH216-S订单，峰飞航空获1.57亿元12架eVTOL订单，沃兰特获100架VE25意向订单及10亿元授信 [5][6] - 金融租赁公司参与降低运营商资金压力，将一次性投入转化为长期运营成本 [6] 低空经济市场规模与政策 - 截至2024年底中国已有42家eVTOL整机制造企业，各地出台低空经济相关政策文件225部 [7] - 低空经济产业链涵盖制造、服务、消费等环节，2027年国内市场规模有望达1.6万亿元 [7] - 行业从宏观规划到微观应用纵向落地，文旅、物流等场景有望率先实现商业化 [7]

波音在华交付加速 - 7月16日山东航空接收第13架波音737-8（注册号B-20E2），机龄5.5年，反映此前因停飞导致的交付积压 [2][3] - 7月13日单日向中国航司集中交付3架737-8：除山航外，东航（B-20A3）和厦航（B-226Z）各接收1架 [4] - 2023年底中国重启737MAX接收后，波音加速转移停场飞机，部分通过舟山工厂完成最终交付 [4] 中国市场战略地位 - 鼎盛时期中国占波音全球交付量的20%-25%，但2019年737MAX停飞导致五年交付中断 [5] - 商用飞机长期作为中美贸易平衡手段，2024年关税冲突曾短暂中断交付，6月后恢复 [6] - 6-7月波音向中国交付13架飞机，包括南航787-9、东航777F货机及多架737-8 [6][7] 全球交付与产能恢复 - 2025年前两季度交付280架商用飞机，Q2单季达150架（737系列占104架），为2018年以来最佳 [8] - 737MAX当前月产能38架，计划2025年底提升至42-47架 [8] - 6月单月交付超60架，创2023年12月以来新高，积压订单消化推动数据增长 [8] 订单增长亮点 - Q2新获427架订单，同比2024年同期的25架显著增长 [8] - 5月卡塔尔航空160架宽体机订单（含130架787）创该机型单笔纪录 [9]

基本面 - 美国6月CPI同比上涨2.7%为2月以来最高纪录，略超预期2.6%，前值2.4%，环比0.3%符合预期，前值0.1%，涨幅扩大主要受能源价格上涨影响 [1] - 美国6月核心CPI同比上涨2.9%符合预期，高于前值2.8%，环比涨幅从前月的0.1%小幅回升至0.2%，但低于预期0.3%，为连续第五个月低于预期 [1] - 利率互换数据显示，交易员认为美联储在9月降息25个基点的概率为62%，并且预计到年底前将累计降息近两次 [1] 关税与贸易协议 - 印尼将对进口自美国的商品免关税并购买超百亿美元美国商品，美国将对印尼实行的关税低于上周特朗普威胁的水平 [2] - 美国将对所有进口的印度尼西亚商品征收19%的关税，而美国对印尼的出口将享受免关税和非关税壁垒待遇 [2] - 印尼承诺购买价值150亿美元的美国能源、价值45亿美元的美国农产品以及50架波音飞机 [2] 技术面（黄金） - 黄金价格自3250.0一线开始，最高达到3374.0一线，隔夜价格回落但不破前期3309.0一线近期起涨点，交易重心仍维持较高区 [5] - 均线系统显示，虽然价格下破60及100均线，但两均线仍保持拐头向上，表明金价处于多头走势中 [5] - 日内操作建议逢低做多，关注支撑位3320.0附近，上行目标3350.0，若上破则进一步看至3365.0 [5][6] 技术面（白银） - 白银价格自35.30一线不断创新高，最高至39.10，隔夜价格回落但不破前期37.20一线高点，交易重心仍偏多 [9] - 均线系统显示，虽然价格低于60均线，但60均线仍高于100均线，表明当前银价走势偏多 [9] - 日内操作建议逢低做多，关注37.60一线，上行目标38.25，若上破则进一步测试38.95 [9][10] 消息面 - 重点关注14:00英国6月CPI月率、零售物价指数月率，17:00欧元区5月季调后贸易帐，20:30美国6月PPI年率及月率，21:15美国6月工业产出月率 [10] - 美联储相关讲话包括21:15哈玛克、22:00巴尔、次日02:00经济状况褐皮书、05:30威廉姆斯 [10]

黄金市场行情 - 现货黄金当前交投于3333 65美元附近 截至发稿暂报3332 90美元/盎司 上涨0 30% 最高触及3333 67美元/盎司 最低下探3322 18美元/盎司 短线走势偏向看涨 [1] - 黄金价格呈现区间震荡下行态势 下方支撑位关注3310附近 上方压力位分别在3345-50以及55-60 当前行情仍以震荡思路应对为主 [3] 美印尼贸易协议 - 印尼承诺购买价值150亿美元的美国能源产品 45亿美元的农产品 以及50架波音客机 其中许多为777型号 [2] - 印尼将对出口至美国的所有商品支付19%的关税 美国出口至印尼的商品则免除所有关税及非关税壁垒 若商品从高关税国家转运 原产国关税将叠加至印尼所支付的关税 [2] - 特朗普表示将获得印度市场准入 与越南的贸易协议已基本敲定 可能会在月底出台医药关税 小国可能面临超过10%的普遍关税 [2]

国家重大战略实施和重点领域安全能力建设（"两重"） - 平陆运河作为西部陆海新通道骨干工程预计2026年底通航 将大幅缩短西南地区货物出海距离并降低物流成本 [2] - 广西加快实施《西部陆海新通道总体规划》形成通道建设补短板、优服务、扩开放的政策体系 [2] - 上海围绕大飞机、人形机器人等重点产业链策划项目 加快项目进度 [3] - 中国商飞总装制造中心生产线自动化系统高效运转 技术人员专注推进关键工序 [2] 大规模设备更新和消费品以旧换新（"两新"） - 上海出台方案加力扩围实施消费品以旧换新 新增数码产品购新补贴 2024年广西使用补贴资金51亿元直接拉动销售325亿元 [4] - 南南铝完成多条生产线智能化改造 设备投资强度提升带动上下游订单增长 [6] - 广西2024年引导金融机构支持节能降碳、工业智能化转型等领域设备更新 [7] - 上海推出工业设备更新专项行动 新增支持方向并降低申报门槛 2024年市区两级支持项目超500个 [7] 政策实施成效与建议 - 美团平台以旧换新补贴政策使原价7000元电脑到手价低于6000元 [4] - 建议完善政府投资带动社会投资机制 服务国家重大发展战略 [3] - 建议更大力度促消费 综合运用财税信贷等手段实施消费提振行动 [7] - 建议培育符合消费新需求的新业态 构建文旅融合新消费场景 [8]

贸易协议内容 - 印尼承诺购买价值150亿美元的美国能源产品 [1] - 印尼将购买45亿美元的美国农产品 [1] - 印尼将购买50架波音客机 其中许多为777型号 [1] 市场准入条款 - 美国农产品生产者首次获得印尼市场的全面准入 [1] - 美国出口至印尼的商品免除所有关税及非关税壁垒 [1] - 印尼出口至美国的商品需支付19%关税 [1] 关税特别条款 - 从高关税国家转运的商品将叠加原产国关税至印尼支付的关税之上 [1]

宏观动态 - 第十一批国家组织药品集采启动，55个品种纳入报量范围，坚持"稳临床、保质量、防围标、反内卷"原则，创新药不被纳入集采 [1] - 国内汽、柴油价格每吨分别下调130元和125元，加满50升92号汽油节省5元 [2] - 中国成为全球最大化工产业生产国和消费国，精细化工营收占全球50%市场份额 [3] - 国家将开展大规模职业技能提升培训行动，2025-2027年计划培训3000万人次以上，聚焦先进制造、数字经济等领域 [4] - 央行开展14000亿元买断式逆回购操作，实现2000亿元净投放，连续第二个月加量续做 [5] - 工信部拟制定移动电源强制性国家标准，对充电宝等产品设置更严格技术标准 [6] 金融机构 - 杭州银行股东中国人寿拟减持不超过0.7%股份，即不超过5078.94万股 [7][8] - 中国银河预计2025年上半年净利润63.62-68.01亿元，同比增长45%-55% [9] - 中国进出口银行与麦格理集团探讨在基础设施、大宗商品、绿色发展等领域合作 [10] 市场数据 - A股三大指数涨跌不一，上证指数跌0.42%，创业板指涨1.73%，两市成交超1.6万亿元 [11] - 两市融资余额增加97.29亿元，至18664.11亿元 [12][13] - 香港恒生科技指数涨2.8%，阿里巴巴涨超6% [14] 公司动态 - 泡泡玛特预期2025年上半年收入增长不低于200%，溢利增长不低于350% [15] - 两家房企因恶意逃避缴纳欠税被查，涉及税款分别超1亿元和3616万元 [16] - 空中客车与西飞天津合作启动A321机身系统装配工作，预计10月完成 [17][18] - 中晟高科筹划控制权变更，22.35%股份拟以25亿元价格转让 [19] - 思特威预计2025年上半年净利润3.6-4.2亿元，同比增长140%-180% [21]

长三角大飞机产业集群发展 - 长三角大飞机产业集群被列入国家先进制造业集群名单，三省一市签署《长三角大飞机产业集群合作共建框架协议》，推动产业集群从"入围认定"到"框架确立" [1] - 产业集群定位为突出"创新经济"而非"规模经济"，目标是通过四大高端产业子链（结构大部段及复合材料、航空发动机、机载系统、制造装备）实现技术全球竞争力 [2] - 长三角（含江西）已集聚全国超1/3的大飞机装机配套供应商，产业链相关企业近千家，工业产值超千亿元 [3] 区域产业布局与优势 - 上海作为龙头汇聚中国商飞、中国航发商发等链主企业及国际供应商总部，主导总装制造与系统集成 [3] - 浙江省拥有200余家航空制造业企业，包括9家国家制造业单项冠军企业和39家专精特新"小巨人"企业，西子势必锐获得344项国际航空制造商认证 [3] - 江苏省集聚超700家航空航天企业，南京、苏州、镇江分别以规上企业、三大体系配套能力及复合材料结构件（占C919的50%）见长 [4] 全国协同与市场潜力 - 全国20多个省市1000多家企事业单位参与大飞机产业链，航空工业集团下属主机厂承担C919超95%机体结构件研发制造 [5] - 中国商飞累计获得C919订单近1500架（确认订单近1000架），供应链动员会频繁召开以提升配套产能 [6] - 数字化供应商雪浪云通过与中国商飞合作，大飞机业务占比从10%提升至60%，累计签约商业合同6352万元 [7] 技术与市场前景 - 大飞机制造业覆盖所有工业门类，技术难度与组织复杂度极高，但中国航空市场预计2043年拥有10061架客机（占全球20.6%），成为全球最大单一市场 [7] - 长三角凭借开放包容的文化基因和科研成果转化活力（科学-技术-科技中心协同），成为整合全国资源的核心区域 [5][6]