事故调查进展 - 印度航空事故调查局(AAIB)公布AI171航班坠毁事故初步调查报告 披露航班背景信息 人员伤亡 气象数据 飞行记录仪等关键资料 [2] - 事故航班在起飞阶段两台发动机燃油控制电门在1秒内相继从RUN切换至OFF状态 导致供油中断失去动力 [2] - 黑匣子数据成功还原 显示飞行员互相质疑对方切断引擎供油 但均否认操作 随后电门恢复但为时已晚 [5] - 调查排除鸟击和燃油污染可能性 现场残骸收集完成 发动机已封存待检 [6] 飞机设计问题 - 787燃油控制开关需拔起回收才能切换 设计有防误操作挡板且操作会发出明显声响 但金属凸台可能因磨损导致防呆功能失效 [3][4] - 事故发生后业内建议优化电门设计 防止类似误操作发生 [6] 波音公司影响 - 787机型全球订单超2000架 交付超1000架 此前运营11年无重大事故记录 [7] - 事故发生在巴黎航展前夕 波音取消全部发布会和新订单发布活动 [7] - 事件对波音品牌复苏造成冲击 加剧737MAX危机后的信任重建难度 [8][9] 印度航空发展 - 印度航空现有机队191架 其中787机型33架 在长航线运力结构上具优势 [9] - TATA集团2021年收购后启动470架飞机超级订单(250架空客+220架波音) 包括190架737MAX和30架787 [10] - 公司计划通过机队升级和品牌重塑提升市场竞争力 夺回被外资航司占据的份额 [10]

波音737MAX交付动态 - 一架喷涂厦门航空涂装的波音737MAX从美国西雅图飞往中国舟山交付中心 这是自4月美国加征关税后时隔两个月波音公司再次向中国交付737MAX客机 [1] 飞机退役与拆解现状 - 中国南方航空一架服役近20年的波音737-700飞机被拆解为1007个可再利用零部件 拆解工程耗时20余天 动用4台大型吊装设备和708人次人力 [2][6] - 全球商用飞机平均退役年限为25年 国内航司机队平均年龄为10-15年 未来10年中国将面临机队老龄化问题 空客预测中国每年有超100架飞机进入中老龄阶段 [2][3] - 飞机拆解后零部件销售可让收入增长30%-50%甚至更高 中国飞机租赁集团2024年飞机部件贸易资产销售金额为190万港元 溢利158.9万港元 飞机交易及部件贸易净收入约2.13亿港元 [7] 飞机处置方式与市场表现 - 退役飞机处置方式包括：转交航空院校用于教学 封存翻新后出售/租赁给中小航司 "客转货"改装 完全拆解零部件再利用 拍卖等 [3] - 阿里资产平台显示多架飞机正以400万-700万元起拍价拍卖 但大型飞机拍卖市场"围观多成交少" 3月两架估价上亿元的波音747因无人出价流拍 [3][4] - 飞机拍卖遇冷原因：价格高昂且后期维护成本高 交易涉及复杂手续和法规 市场需求有限且实力买家稀少 [4] 飞机拆解行业挑战 - 飞机拆解是专业化系统工程 涉及航空工程/供应链管理/法规合规 南航贵州公司拆解第三方产权飞机耗时30天 腾用200余平方米库房存放部件 [6] - 拆解后零部件销售面临市场波动/政策法规/环境变化/技术换代等盈利影响因素 [6] 金融在飞机处置中的作用 - 金融租赁公司通过创新模式为飞机全生命周期提供融资 交银金租2021年完成全国首单保税"客改货"飞机租赁业务 招银金租2022年实现C909飞机首次二手市场流通 [9] - 信达金租与南航/中飞租合作完成波音737-800退租处置 浦银金租完成C909飞机资产交易转让 [10] - 天津东疆保税港区升级飞机资产管理体系 完成多种飞机资产处置模式 厦门自贸委拟出台二手飞机交易奖励政策 最高每架支持20万元 [10][11] 行业合作与政策支持 - 中国航空器材/南方航空/南航国际融资租赁签署框架协议 将在航材供应/资源共享/运营优化等领域合作 [7] - 金融机构需整合资源创新合作机制 政府部门需优化税收/海关政策促进飞机资产交易 [10]

印度航空波音787空难事件 - 2025年6月12日印度航空波音787客机坠毁致241人遇难 为近十年全球最严重空难之一 也是该机型首次致命事故 [1] - 印度航空监管机构已下令检查所有国内运营的波音787 政府考虑停飞该机型 [1] 波音公司历史与市场地位 - 公司成立于1916年 二战期间生产轰炸机 战后转型民用航空市场 [4] - 波音707为全球首款商业成功的喷气式客机 747为全球首款宽体客机(载客490人) 曾占据60%全球民航市场 [4][6] - 787梦想客机因燃油效率高成为全球最畅销小型客机之一 [7] - 目前全球商用飞机市场由波音和空客双头垄断 中国商飞C919等新竞争者市场份额仍较小 [18][20] 波音近年经营困境 - 2024年新飞机订单量同比下滑60% 交付量不足空客一半 [3][9] - 2019-2024年连续6年亏损 累计净亏损360亿美元(约2600亿人民币) 创百年最差记录 [9] - 777X新机型推迟至2026年推出 预计损失数十亿美元 [17] - 星际客机项目投入42亿美元仍出现技术故障 致宇航员滞留太空9个月 [15] 安全危机与质量隐患 - 737MAX因MCAS系统缺陷导致2018-2019年两起空难 调查发现27项安全管理体系问题 [13][14] - 关键零部件外包导致787首批交付延迟3年 承包商质量控制存在缺陷 [11] - 工程师文化弱化 1997年收购麦道后转向利润导向 裁减工程师并搬迁总部致研发脱节 [10][12] 行业安全数据 - 国际航空协会统计显示航空致命风险为每千万次飞行1.5起事故 安全性仍居交通工具前列 [20]

波音787坠机事故影响分析 事故概况 - 印度航空波音787型客机在印度西部坠毁，造成超过240人遇难 [1] - 这是787机型自2011年投入运营以来首次发生坠机事故，全球航空界震惊 [1][5] - 涉事飞机在事故前两天曾执飞东京羽田机场与德里之间的往返航班 [13] 机型与市场数据 - 全球现役787机型约1100架，未交付订单约900架，累计订单超2000架 [5][9] - 787机型促成全球425条以上新直航航线，累计运营500万次航班，运送10亿乘客 [9] - 机型特点：燃油效率高，中型机续航里程长（200-300座位），利于航空公司盈利 [8] 日本产业链关联 - 日本企业参与制造787机型35%的机体零部件，包括三菱重工（主翼）、川崎重工（前机身）、SUBARU（中央翼）、东丽（碳纤维材料） [9] - 全日空作为全球首个接收787的运营商，日本航空与全日空控股均为主要用户 [9] 事故调查与企业响应 - 印度航空表示将24小时配合调查，波音与GE航空航天成立紧急响应小组支持调查 [2][4] - 若事故原因涉及机体缺陷，将严重影响波音当前经营重建计划 [10] - 事故次日波音股价一度下跌6% [12] 历史问题回顾 - 787机型过去曾出现锂离子电池起火（2013年）、机身接合缺陷（2020年停产一年）等故障 [11] - 波音737MAX机型在2018-2019年因控制系统错误导致两起空难（350人遇难），2024年还发生飞行中机身破洞事故 [10]

波音787质量问题综述 - 波音787被揭露存在大量质量问题，包括机身结构强度不足、复合材料机身未打磨光滑等问题，导致8架787停飞检查，数百架可能受影响[5] - 美国FAA于2021年5月29日下令停止交付波音787，禁令持续14个月至2022年7月29日才解除[5] - 波音内部调查发现787存在15项不合格项和57项不符合适航规定的项目[5] 生产质量问题细节 - 垂直尾翼螺丝力矩超过规定的5磅，导致额外拉力，水平安定面也存在同样问题[6][7] - 机身分段间表面缝隙超过规定的0.005英寸(约0.12mm)，影响载荷传递和结构安全冗余[11] - 激光自动检测系统软件问题导致垫片厚度最大只能输出0.061英寸(约1.5mm)，无法满足部分区域需求[12] - 北查尔斯顿工厂生产的787存在106个不合格项和30个不符合规定项，涉及全机所有机身分段[14] 问题影响与后果 - 波音787质量问题导致至少55亿美元损失，包括交付停滞、返工成本和客户赔偿[17] - 每架问题787需要5个月返工流程才能重新交付，涉及拆解、重新总装、测试等复杂工序[17] - 2022年第三季度仅交付9架787，仍有115架等待返工[17] 行业影响与警示 - 波音787质量问题反映美国制造业工人水平下降和质量管理体系失控[18] - 复合材料机身对工艺要求极高，生产过程中的微小偏差可能带来严重后果[18] - 事件对航空制造业具有警示教育意义，凸显飞机总装的技术复杂性[18]

波音飞机对华交付重启 - 中国航司时隔两个月重新接收波音飞机，一架波音737MAX从美国西雅图飞往中国[2][3] - 该飞机原计划交付厦航，因中美关税问题于4月被迫飞回美国，现因关税豁免重启交付[4][5] - 除厦航外，吉祥航空的波音787宽体客机、东航物流旗下中货航的波音全货机也计划于6月重启交付[7][8] - 中国是波音最大海外市场，2018年其25%新飞机交付中国，2024年已交付20架，原计划年底前再交付29架[8] 中美关税及豁免影响 - 中美对等关税曾导致引进飞机需加征125%税率，现窄体机税率恢复至5%，宽体机1%[7] - 发动机等航材零部件进口关税同样被豁免，但美国商务部暂停部分公司向中国商飞出售技术的许可证[10] C919发动机供应现状 - C919目前使用美国GE与法国赛峰合资生产的LEAP-1C发动机，需美国出口许可证[10] - 因库存充足，C919交付暂未受影响，2024年已向南航、国航交付3架[10] - 中航西飞确认C919生产正常，未受发动机供应消息影响[10] 国产航空发动机进展 - 长江-1000A是C919唯一国产动力装置，正在进行试飞，试运行表现"远超预期"[13] - 中国军用飞机已配备国产发动机，但商用飞机仍依赖国外产品[11] - 美国出口限制可能加速中国国产发动机研发和试飞进度[13]

稀土产业战略 - 中国掌握全球90%粗镓产能 但高端提纯技术曾受制于人 近期对美车企发放临时稀土出口许可体现三重优势：技术反超(广西大学突破7N高纯镓量产技术 提纯周期从7天压缩至48小时 7N级溢价达粗镓10倍 粗镓出口价约200万元/吨) 动态调控(许可证标注"临时性" 欧洲越南企业先于美国获许可) 产业升级(江西云南监控系统确保资源向新能源车光伏等领域倾斜) [3] - 稀土出口许可附加条件 企业需承诺将稀土用于民用科技研发 [4] - 中国未全面放松稀土管制 镓锗等关键矿产仍严控 同时将部分加工环节转移至马来西亚澳大利亚以规避贸易风险 [11] 航空产业博弈 - 中国重启接收波音737MAX(厦门航空接收4月因关税问题退回的同一架飞机) 背后逻辑包括：为国产大飞机C919争取时间(C919国产化率60% 暂停接收波音期间加速推进国产复合材料舱门验证) 以市场换技术(波音积压中国订单130架 中方要求波音转让部分维修技术) 利用关税杠杆(此前美国125%关税使波音价格翻倍 现回调至可接受区间) [6][8][9] - 国产客机C919订单已排至2030年 波音交付重启为国产供应链争取五年发展窗口 [11] 产业战略布局 - 中国采取"以技术换时间 以空间换突破"策略 通过稀土和航空领域的精准调控实现产业突围 7N高纯镓技术突破推动从"卖矿石"向"卖技术"转型 [1][3] - 战略核心在于收放自如的节奏 既保持技术反制能力(选择性解禁稀土) 又通过国际合作(波音技术转让)和产业链全球化(稀土加工转移)增强韧性 [11][13]

国内行业动态 - 波音737MAX时隔两个月再次启程赴华交付，显示航空制造业对华供应链逐步恢复 [2] - 港交所证券市场总市值5月底达40.9万亿港元，同比显著增长24%，反映资本市场活跃度提升 [2] - 央行连续7个月增持黄金储备，5月末达7383万盎司，显示官方持续强化资产配置多元化 [2] - 香港将设立100亿港元"创科产业引导基金"，重点支持人工智能产业发展，政策扶持力度加大 [2] - 商务部强调稀土出口管制符合国际规则，已批准部分合规申请，资源行业监管框架持续完善 [2] 国际行业动态 - 美国因沙门氏菌污染召回超170万枚鸡蛋，食品安全事件冲击农产品供应链 [2] - 美国大学拟向国会提交替代方案以避免高额征税，同时承诺增加自有资金投入，教育行业财务策略调整 [2]

宏观动态 - 2025年全国高考在29个省份实行新高考，参加新高考的考生占全国的98%，新高考成为全国高考的主体 [1] - 2025年高考命题特点包括坚持立德树人、强化基础考查、突出思维品质考查、注重考教衔接 [1] - 2025北京CBD论坛年会将于6月11日启幕，期间将举办20余场活动并发布全球商务区低碳与可持续发展行动倡议 [2] - 澳门2025年出入境总人次突破1亿，较去年提前18天，日均通关量达63.3万人次，同比增长10.8% [3] - 泰柬边境局势升级，泰国军方将视情况关闭边境检查站并增派军队 [4] 金融机构 - 知名策略师洪灏辞任华福国际CEO，现任Lotus Asset Management管理合伙人兼首席投资官，华福国际表示将与其保持业务合作 [5][6] - 建设银行海南省分行原行长梁福成因严重违纪违法被开除党籍，取消退休待遇并移送检察机关审查起诉 [7] 市场数据 - 美股三大指数集体收涨，道指涨1.05%，纳指涨1.2%，标普500指数涨1.03%，热门科技股普涨 [7] - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.06%，本周累计上涨3.65%，热门中概股涨跌不一 [8] - Lululemon单日股价跌20%，创2020年3月以来最差表现 [7] 公司动态 - 微信上线新功能，支持修改三个月内发布的视频封面和文案，文案可修改20个字 [9] - 波音737MAX飞机恢复向中国交付，多家国内航司计划重启接收波音飞机 [10] - 日本全日空因违规收费49亿日元（约合人民币2.5亿元）受到日本国土交通省严重警告 [11] - 吉利控股集团董事长李书福宣布吉利不再建设新汽车工厂，将利用全球过剩产能展开合作 [12] - 滴滴将于6月9日起在全国近300个城市发放超6亿元高温补贴 [13]

波音飞机重启对华交付 - 时隔两个月中国航司开始重新接收波音飞机 一架全新的波音737MAX从美国西雅图飞往中国 [1][2] - 此前因中美对等关税影响 三架737MAX客机从舟山飞回美国 加征税率达125%导致航司成本激增 [3][6] - 中美谈判后飞机及部分零部件关税被豁免 窄体机税率恢复至5% 宽体机1% 厦航737MAX为首批重启交付机型 吉祥航空787及东航物流全货机计划6月交付 [6] - 中国是波音最大海外市场 2018年其25%新飞机交付中国 2025年已交付20架 原计划年底前再交付29架 [7] C919发动机供应受限与国产化进展 - 美国暂停部分公司向中国商飞出售技术许可证 涉及C919发动机及航电系统 外交部谴责美方泛化国家安全概念 [9] - C919当前唯一动力装置为LEAP-1C发动机(美法合资) 依赖进口许可 但库存暂未影响交付 国航6月新增1架 年内累计交付3架 [9] - 中航西飞确认C919生产未受发动机供应消息影响 其承担机翼等5大核心部件研制 [10] 航空发动机国产化战略 - 民航发动机市场被GE、普惠、罗罗垄断 中国"十三五"规划明确加快自主发展 [10] - 长江-1000A为C919唯一国产动力 完全自主知识产权 满足单通道飞机需求 试飞表现"远超预期" 适航审定后即可商用 [10][11] - 行业推测美方限制或加速国产发动机研发进度 [11]