科创板意见政策解读 - 证监会发布《科创板意见》，旨在解决A股未盈利硬科技公司上市难题，有望留住本土高科技"独角兽"企业 [1] - 政策核心为设置科创成长层，允许研发投入高、技术突破且商业前景广阔的未盈利硬科技公司上市，覆盖低空经济、AI大模型、商业航空等创新赛道 [2] - 借鉴科创板第五套标准（原适用于生物科技公司），将上市门槛放宽至更广泛硬科技领域 [2] 科创成长层机制设计 - 未盈利企业上市后需标注"U"标志，投资者需签署风险揭示书并满足50万元人民币资产门槛（含现金、股票、债券、基金） [4] - 企业若连续两年净利润为正且累计超5000万元，可摘"U"标志转入主板，早期投资者或获丰厚回报 [4] - 政策借鉴纳斯达克三层架构成熟机制，为高研发投入科技公司提供融资通道 [4] 政策实施时间表 - 征求意见期仅7天（2025年6月18日-25日），预计6月底落地，7月初首批企业挂牌 [4] - 监管层或已储备一批符合条件的企业，推进速度显著快于常规流程 [4] 历史背景与行业观点 - 2019年科创板成立时，《清华金融评论》曾发布11篇专题文章，涵盖注册制、包容性市场建设、法律框架完善等议题，作者包括田轩、王娴等专家学者 [5] - 专题指出科创板需通过制度创新支持技术创新，并提及新三板联动、私募股权投资机遇等关键方向 [5] 相关市场动态 - 港股"科创板"同步推进，上市市值门槛最低60亿港元 [11]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：无人机产业、低空经济 - **公司**：航天彩虹、拜卡科技集团、南昌三瑞智能、顺丰丰翼航空、美团、九天未来、Enervit 纪要提到的核心观点和论据 无人机在现代战争中的应用变化和趋势 - **显著变化**：从 2020 年纳卡冲突察打一体无人机大放异彩，到 2022 年俄乌冲突小型无人机成主战装备，2023 年巴以冲突无人机应用创新 [2][3] - **发展趋势**：在不同作战场景下不断迭代升级，根据实际需求针对性调整 [3] 军用无人机构成体系及其作战效能 - **构成体系**：因作战环境而异，如纳卡冲突中阿塞拜疆的综合攻击体系，俄乌冲突中俄罗斯防空体系使察打一体无人机制约作用减弱 [4] - **作战效能**：依赖技术水平，受作战环境、防御能力和战略部署等多方面因素影响 [4] 低空经济的发展现状与未来趋势 - **发展现状**：主要集中在民用领域，无人驾驶技术用于物流配送，机器人进入日常生活服务领域 [5] - **未来趋势**：融合人工智能、大数据分析等技术，提高效率、扩展应用范围，在政策支持和市场需求推动下快速发展 [1][5] 无人机市场业绩表现及察打一体无人机竞争情况 - **市场业绩**：2021 - 2022 年集中爆发，2024 年察打一体无人机需求出现拐点，中国两家上市公司 2023 年总营收约 50 多亿人民币 [1][5][6] - **竞争情况**：以航天彩虹和拜卡科技集团为例，拜卡科技集团 2022 - 2023 年业绩增长，出口额占比超 90% [5] 军用无人机分类 分为战略级、战术级、特种、现场作战级和弹药级五类，不同类别有不同用途 [7] 军用无人机发展趋势 非对称战争作用显著、消耗品化、军民界限模糊、现有防空体系应对不足、攻防两端快速迭代、技术向系统化智能化体系化演进、极低成本与跨代体系碾压 [8] 无人机面临的挑战与机会 - **挑战**：察打一体无人机生存环境恶化、成本优势下降，市场需求出现拐点 [9] - **机会**：小型 FPV 自杀式无人机需求暴增，低成本智能化提升空间大，消费级转军用用途重要，反制装备需求迫切，极低成本项目受关注 [9] 军用无人机上市公司未来业绩增量驱动力 主要是军贸，包括输出系统和体系、发展反无人体系、攻防迭代提升研发设计能力 [11][12] 低空经济被视为战略性新兴产业的意义 具有政治、政策、经济和历史意义，推动国家从追赶到引领，为地方政府提供资产注入，赋能千行百业，拓展人类生产生活空间 [13] 国家推动低空经济的措施 纳入国家规划，成立专门机构，制定法规标准，各地编制地方产业发展规划 [1][14][15] 低空经济应用场景及商业化进度 主要应用场景包括生产作业、交通运输等，公共服务等领域是刚需，农林植保等领域已进入商业化应用阶段 [2][17] 低空经济发展阶段预测 2025 年处于战略准备期，预计 2027 年逐步推广，2033 年形成商业闭环，2035 年兑现价值 [19] 低空经济最火爆领域 基础设施建设，包括物理空间和数字空间，多地已完成项目招投标 [20][21] 地方财政对低空基建的支持 纳入地方专项债正面清单和超长期特别国债支持范围，多地有招标金额 [22] 飞行器制造产业链市场格局机会 主要集中在 Tier one 和 Tier two 层级 [23] 军用无人机两极化发展对产业链的影响 需产业链优化资源配置，提高技术水平，加强研发投入以保持高性能要求 [24] 无人机产业链发展方向及军民界限 发展方向是低成本化和跨代体系碾压，军民应用界限模糊但产业链清晰 [26] 其他重要但可能被忽略的内容 - 深圳大湾区东部通航用载人无人机和直升机在山地地区救援约 80 人，大湾区丰翼航空顺丰低空物流试点每天订单约 2 万单但需政府补贴未达盈亏平衡点 [18] - 2025 年广东深圳、长三角无锡苏州等地低空基建完成多个项目招投标并进入规划设计院介入阶段 [21] - Enervit 大规模商业化运营预计至少 2030 年之后，适航认证约 3 年，解决商业闭环应用场景需 2 - 3 年 [29] - 美团在深圳龙岗设年产量一万台无人配送无人机产线，预计盈亏平衡点至少还有 3 - 5 年 [31] - 九天无人机高空长航时、模块化任务载荷替换，释放蜂群无人机可区域覆盖精准打击 [32]

金十数据6月19日讯，今日，2025珠三角与粤东西北经贸合作招商会在广州市举行。从现场获悉，本次 招商会共达成661个投资项目、投资总额3022亿元。据广东省商务厅厅长张劲松介绍，本次招商会达成 的投资项目涵盖电子信息、新能源、新材料、食品加工、低空经济等多个产业领域，现场签约的21个重 点项目总投资409亿元，其中，50亿元以上的项目有3个，10亿元至50亿元的项目有14个。 （上证报） 2025珠三角与粤东西北经贸合作招商会共达成661个投资项目 投资总额超3000亿元 ...

科创板改革意义 - 延续深化前期政策思路，增强资本市场服务实体经济和支持科技创新能力，适应科技企业特点，抢占科技革命制高点[8] - 提高上市公司质量，科创板开板六年54家未盈利企业上市，22家上市后盈利，现存20家采用第五套标准企业2024年研发支出100.3亿元、研发强度70.6%远超科创板平均水平，19家实现核心产品上市[9] - 提供可控“试验空间”，集中管理未盈利科技型企业，保护投资者合法权益[10] 科创板改革亮点 - 第五套上市标准扩容，扩大适用范围至人工智能、商业航天、低空经济等前沿科技领域[11] - 试点IPO“预先审阅机制”，优化上市流程、保护商业信息、维护市场稳定[12] - 试点引入资深专业机构投资者制度，小范围试点，不构成新上市条件[13] - 完善配套机制，明确进层、出层标准，增加标识“U”，披露未盈利情况及风险[13]

赛事概况 - 2025中国无人机竞速联赛和2025中国无人机足球联赛（廊坊站）由国家体育总局航空无线电模型运动管理中心、中国航空运动协会主办，在河北廊坊完赛 [3][5][7][9] - 赛事包含无人机竞技的"空中赛道"和文旅消费的"地面场景"，形成"上午观赛、下午入戏"的体验模式 [3][5][7][9] 产业融合创新 - 廊坊市依托赛事推出文旅特色产品，包括《只有红楼梦》戏剧幻城门票折扣、周边食宿优惠等配套服务 [3][5][7][9] - 首创"竞技+文旅+产业"多元联动模式，探索低空体育产业与城市融合发展路径 [3][5][7][9] 行业意义 - 双赛联动填补国内无人机团体竞技赛事空白 [3][5][7][9] - 通过"体育+科技"场景为全民健身注入新活力 [3][5][7][9]

据了解，"低空经济与未来城市发展"高级研修班主办单位为华中科技大学建筑与城市规划学院培训中 心。 极目新闻记者 黎先才 随着数字孪生、无人机技术、北斗导航等领域的突破性发展，低空经济正成为全球城市升维竞争的新赛 道。 低空经济加快发展 极目新闻记者获悉，为破解地方"政策落地断层、产业协同薄弱、人才供需错配"三大瓶颈，进一步推动 低空经济理论落地与产业实践，华中科技大学建筑与城市规划学院重磅推出"低空经济领航者计划"，现 面向全国推出"低空经济与未来城市发展"高级研修班，聚焦地方政府、企业家、高校师生三大核心群 体，提供系统性、前瞻性、实战化的低空经济课程，培养兼具政策视野、技术能力与创新思维的复合型 人才，助力中国抢占低空经济全球制高点。 当前，我国己将低空经济纳入"十四五"战略性新兴产业规划，预计到2035年市场规模将突破3.5万亿 元，成为智慧城市、立体交通、绿色能源等领域的核心驱动力。 然而，低空空域开发涉及政策协调、技术融合、安全治理等多重挑战，亟需跨学科协作与专业化人才培 养。 领衔导师及简介 哪些对象可以报名上述高级研修班呢？据活动主办单位介绍，这其中可分三个方面： 一是"地方政府班"，主要面向市 ...

科创板改革措施 - 中国证监会宣布深化科创板改革 推出"1+6"政策措施 聚焦提升制度包容性和适应性 [1] - 改革重点包括扩大第五套上市标准适用范围 支持人工智能 商业航天 低空经济等前沿科技领域企业 [1] - 统筹推进投融资综合改革和投资者权益保护 加快构建支持全面创新的资本市场生态 [1] 第五套上市标准现状 - 当前第五套标准核心指标为预计市值不低于40亿元人民币 需具备国家批准的重大产品或明显技术优势 [2] - 已上市的20家适用该标准企业全部属于生物医药行业 [2] - 2024年"科八条"已释放扩面信号 支持未盈利但具有关键核心技术的优质科技企业上市 [2] 扩面背景与需求 - 人工智能 商业航天 低空经济等领域取得重大技术突破 具备上市融资需求 [2][3] - 商业航天行业特点为前期研发周期长 需进入商业发射阶段才能形成规模收入 [3] - 我国航天运力缺口巨大 预计2027年火箭行业市场规模达数百亿元 [3] 政策实施路径 - 将借鉴生物医药行业经验 按领域产业特点成熟一个推出一个 [3] - 政策将健全科创板投融资功能 支持未盈利但技术突破显著的科技企业 [3] - 有助于加速科技成果转化 培育新经济增长点 完善科技创新生态 [3]

政策背景与核心内容 - 南京市出台全省首个工业领域AEO制度试点方案《实施方案》，采用"免申即享+告知承诺"方式提升行政检查效率并减轻企业负担 [1] - 该政策为落实国务院办公厅关于严格规范涉企行政检查的意见，是优化营商环境的重要举措 [1] - 试点部门涵盖工信、公安、人社、市场监管等多部门联合执法，认定部门包括发改委、工信局、公安局、司法局等 [1] 试点范围与认定标准 - 试点企业限定为非化工类规上工业企业，重点覆盖电子、汽车、智能电网、智能制造装备、生物医药、新材料、低空经济、航空航天等产业 [1] - 企业认定程序由市工信局会同统计局提出名单，各部门根据企业接受行政检查情况开展"风险+信用"量化评级 [2] - 认定结果分为"达标"与"不达标"两档，达标企业需在"宁捷查"系统签署承诺书并获得"工业领域AEO企业"标签 [2] 分级检查机制 - 低风险事项免于现场检查且3年内免日常检查 [2] - 中风险事项年检查不超过1次 [2] - 高风险事项和违法线索个案不纳入试点范围 [2] 配套便利措施 - 鼓励各部门对名单内企业实施简化流程、告知承诺、容缺受理等个性化便利措施 [2] - 试点企业名单每半年动态调整一次 [2] - 政策有效期至2028年12月31日，市工信局将跟踪执行情况并适时扩大试点范围 [2]

科创板改革核心内容 - 中国证监会发布《科创板意见》，提出设置科创板科创成长层，并推出6项重磅改革，包括试点引入资深专业机构投资者制度、IPO预先审阅机制、扩大第五套标准适用范围等 [1] - 上交所同步制订2项配套业务规则征求意见，包括《科创成长层自律监管指引》和《预先审阅指引》，并研究修订其他相关规则 [1] 科创成长层设置 - 科创成长层重点服务技术突破大、商业前景广阔、研发投入高但未盈利的科技型企业，涵盖存量及新上市未盈利企业 [2] - 配套机制包括：明确纳入/调出标准及程序（新老划断）、股票特殊标识"U"管理、强化信息披露要求（定期报告披露未盈利情况） [3][4][5] - 六年来54家未盈利科创板企业累计营收1744 79亿元，其中26家营收超10亿元，22家已实现盈利，累计研发投入1639 25亿元 [6] 第五套标准扩容 - 第五套标准适用范围扩大至人工智能、商业航天、低空经济等前沿领域，原标准仅适用于生物医药行业（已上市20家） [7][8] - 商业航天等新质生产力企业因研发周期长、前期投入大，市场对融资需求强烈，预计2027年火箭行业市场规模达数百亿元 [8] IPO预先审阅机制 - 试点预先审阅机制允许企业在正式申报前秘密提交文件审核，缩短信息曝光时间，审核过程不公开，正式申报时需披露问询回复 [9][10] - 境外市场如美国、香港已有类似"秘密递交"制度，境内企业多借此赴海外上市 [9] - 审核标准不降低，信息披露义务不减损，企业需在正式申报时完整披露预先审阅阶段的问询及回复 [10][11]

科创板改革核心内容 - 中国证监会发布《科创板意见》，以设置科创成长层为抓手，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，推出一揽子更具包容性、适应性的制度改革 [1] - 上交所同步新制定2项配套业务规则并向市场公开征求意见，后续将研究制定修订相关业务规则 [1] - 改革旨在深化科创板改革，持续提升科创板服务科技创新发展质效，满足科技型企业多样化需求 [1] 科创成长层设置 - 科创成长层重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大但未盈利的科技型企业，股票简称后添加"U"作为特殊标识 [2] - 未盈利科技型企业全部纳入科创成长层，调出条件实施新老划断：新注册企业需最近两年净利润均为正且累计不低于5000万元，或最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元 [2] - 设置科创成长层有利于彰显资本市场支持科技创新政策导向、为增量制度改革提供"试验空间"、集中管理未盈利企业便于投资者识别风险 [2] 未盈利企业上市成效 - 6年来共有54家未盈利企业登陆科创板，累计投入研发1639.25亿元，其中22家已实现盈利，19家生物医药企业实现核心产品上市 [3] 六项改革举措 1. **资深专业机构投资者制度试点** - 针对第五套标准企业试点引入资深专业机构投资者，其入股情况作为审核参考但不作为硬性条件 [4] - 上交所将细化认定标准、明确审核参考方式，加强行为监管打击违法违规 [4] 2. **IPO预先审阅机制试点** - 借鉴境外"秘密递交"制度，允许优质科技型企业在正式申报前申请交易所预先审阅文件，保护信息安全 [6] - 预先审阅阶段信息不公开，正式申报时需一并披露问询回复文件 [6] 3. **扩大第五套标准适用范围** - 将第五套标准扩展至人工智能、商业航天、低空经济等前沿科技领域，借鉴生物医药领域实施经验 [6] 4. **其他三项政策** - 支持在审未盈利企业面向老股东增资扩股、健全支持上市公司发展制度机制、协调科创板投融资市场功能 [7]