（於英屬處女群島註冊成立的有限公司） （股份代號： ） 2025 中期報告 目錄 | 公司資料 | 2 | | --- | --- | | 主席致辭 | 3 | | 管理層討論與分析 | 6 | | 簡明綜合損益表 | 17 | | 簡明綜合其他全面收益表 | 18 | | 簡明綜合財務狀況表 | 19 | | 簡明綜合權益變動表 | 20 | | 簡明綜合現金流量表 | 21 | | 簡明綜合財務報表附註 | 23 | | 其他資料 | 51 | 公司資料 董事會 執行董事 非執行董事 李林先生 （主席） 杜均先生 （首席執行官） 張麗女士 （首席財務官） 獨立非執行董事 葉偉明先生 林家禮博士 BBS JP 余俊傑先生 審核委員會 葉偉明先生 （主席） 林家禮博士 BBS JP 余俊傑先生 薪酬委員會 林家禮博士 BBS JP（主席） 葉偉明先生 余俊傑先生 提名及企業管治委員會 余俊傑先生 （主席） 葉偉明先生 林家禮博士 BBS JP 註冊辦事處 Vistra Corporate Services Centre Wickhams Cay II Road Town, Tortola BVI VG 111 ...

业绩总结 - 2023年净销售额为21亿美元，净收入为1.08亿美元，调整后净收入为1.14亿美元[27] - 调整后EBITDA为2.81亿美元，比2022年增加5400万美元，调整后EBITDA利润率为13%[27] - 2023年纸巾出货量为5200万箱，较2022年的5000万箱有所增长[72] - 2023年消费者产品部门的调整后EBITDA为1.505亿美元[79] - 2023年纸浆和纸板部门的调整后EBITDA为2.064亿美元[79] 市场表现 - 2023年SBS纸板的市场份额为15%，总产能为84万吨[38] - 2023年SBS出货量较2022年下降15.5%，生产量下降13.7%[53] - 预计2023年纸板销售价格为每短吨1297美元，较2022年有所下降[75] - 预计2023年纸板价格整体略高于2022年，但2023年第四季度价格较2022年第四季度有所下降[27] 未来展望 - 预计2024年和2025年需求将恢复，2023年第四季度价格较第三季度下降80美元/吨[53] - 预计到2026年底，通过规模和成本协同效应，调整后EBITDA年化增速将增加4000万至5000万美元[56] - 预计2024年将进行的重大维护将对调整后EBITDA产生3000万至3500万美元的影响[77] - 预计2023年收购的调整后EBITDA为1亿美元，预计到2026年底年化调整后EBITDA将达到1.4亿至1.5亿美元[60] 收购与扩张 - 公司计划以7亿美元收购一家高质量的SBS设施，预计2024年产能利用率为70%至80%[60] - 收购将使Clearwater Paper的纸板产能增加约70%，达到140万吨[60] - 计划收购位于乔治亚州的奥古斯塔纸板制造设施，预计在收购完成后的12个月内将对调整后EBITDA产生积极影响[56] 财务状况 - 2023年净债务减少8900万美元，自2020年以来减少4.5亿美元，2023年末净债务与调整后EBITDA的杠杆比率约为1.5倍[56] - 2023年回购股票2300万美元，剩余授权为700万美元[27] - 私有品牌在家庭需求中的市场份额达到36%，创历史新高[72]

2025年06月25日 威尔鑫投资咨询研究中心 （文） 首席分析师 杨易君 来源：杨易君黄金与金融投资 周二国际现货金价以3368.34美元开盘，最高上试3370.56美元，最低下探3295.29美元，报收3323.74美元，下跌44.45美元，跌幅1.32%，振幅2.23%，日K 线呈单边震荡下行长阴线。 周二美元指数以98.38点开盘，最高上试98.40点，最低下探97.69点，报收97.96点，下跌420点，跌幅0.43%，振幅0.72%，日K线呈震荡下跌中阴线。 周二Wellxin贵金指数（金银钯铂）以6747.72点开盘，最高上试6776.92点，最低下探6604.47点，报收6703.65点，下跌46.85点，跌幅0.69%，振幅2.55%， 日K线呈震荡下行小阴线。 避险需求退潮致 金价美元同跌 特朗普能否摁住通胀？ 伦铜下跌0.31%，振幅1.15%，报收9664美元； 伦铝下跌0.93%，振幅1.76%，报收2568.00美元； 伦铅上涨0.25%，振幅1.44%，报收2012.00美元； 伦锌下跌0.2%，振幅1.51%，报收2680.50美元； 伦镍上涨0.44%，振幅1.52%，报收1 ...

中国经济网北京6月25日讯 曹操出行有限公司（以下简称"曹操出行"，02643.HK）今日在港交所上市。 截至收盘，该股收报36.00港元，跌幅14.16%。 配发结果公告显示，曹操出行发售股份数目44,178,600股，香港公开发售的最终发售股份数目（经重新 分配后调整）13,253,600股，国际发售的最终发售股份数目（经重新分配后调整）30,925,000股。 | 發售股份及股本 | | | --- | --- | | 發售股份數目 | 44.178.600 | | 香港公開發售的最終發售股份數目 (經重新分配後調整) | 13,253,600 | | 國際發售的最終發售股份數目(經重新分配後調整) | 30.925.000 | | 於上市時已發行的股份數目 | 544.178.600 | 曹操出行的联席保荐人、整体协调人、联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人为华泰金融 控股（香港）有限公司、农银国际融资有限公司、广发融资（香港）有限公司；整体协调人、联席全球 协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人为中国国际金融香港证券有限公司；联席全球协调人、联席 账簿管理人及联席牵头经办人为中国银河（60 ...

活动中，"抱紧员"网络达人"大表哥"与家族成员的互动演出成为情感共鸣点：定制拥抱、治愈剧情剧 场、限定合影等环节，让年轻人收获柔软慰藉。社交平台#名创抱抱天团抱击广州打工人#等话题热榜引 发用户分享：有加班族将玩偶视为深夜加班的"精神伙伴"，有毕业生带着它开启人生新篇章，更有独居 青年通过拥抱毛绒绒的公仔找到情感慰藉。这印证了情绪价值成为消费核心驱动力。 名创优品依托中韩日美四大设计中心赋能原创IP，形成自主IP从创意孵化到产品落地的完整闭环。例 如，"吉福特家族"采用亲肤材质，将情感需求转化为实体连接。线下门店也成为IP故事传播的"毛细血 管"，通过主题陈设传递治愈世界观，让IP成为承载情感的精神载体。 双引擎战略驱动IP爆发 情感共振引发现象级社媒传播 设计+场景构建IP孵化闭环 5月18日至28日，名创优品"吉福特家族"空降广州塔西广场，以毛绒温暖打造沉浸式治愈实验室。来 自"抱抱星云"的家族携吉福特熊（陪伴）、吉梨尼尼（美丽）等角色，锚定年轻人表面躺平、内心向暖 的情感需求，通过主题装置、玩偶互动等形式，将场地转化为心灵驿站。 "吉福特家族"是名创优品"联名+原创"双引擎战略成果之一。截止目前，品牌合 ...

日前，河南首富的宝座悄然易主。成功加冕河南新首富的，是凭借3元冰淇淋和4元柠檬水在饮品市场闯出一片天的蜜雪冰城创始人——张红超、张红甫兄 弟。 俩兄弟凭借1179亿元的雄厚身家，成功登顶河南新首富之位。 | 地区 | 首富 | 财富 (亿元) | 王要公司 | 2021 年 地区首富 | 202 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 北京 | 张一鸣 | 4815.7 | 字节跳动 | 左晖 | | | 浙江 | 钟談談 | 3624.1 | 农夫山泉/万泰生物 | 钟龄龄 | | | 广东 | 马化腾 | 3067.1 | 腾讯控股 | 马化腾 | | | 上海 | 量降 | 3057.4 | 拼多多 | 黄峥 | | | 福建 | 曾毓群 | 2726.8 | 宁德时代 | 曾毓群 | | | 河南 | 张红超/张红甫 | 1179.4 | 蜜雪冰城 | 秦英林/钱瑛 | | | 河北 | 魏建军 | 1039 | 长城汽车 | 魏建军 | | | 宁夏 | 党彦宝 | 870 | 宝丰能源 | 党彦宝 | | 这个从街边小摊起步，如今在全球范围内坐拥超4.6 ...

军工行业 - 军工股表现强劲，长城军工6天5板，北方导航、中兵红箭等封板，军工ETF上涨2% [3] - 核心驱动因素是9月3日抗战胜利80周年大阅兵进入倒计时，新装备亮相预期强烈，下半年军工订单有望密集落地 [3] - 长期逻辑是俄乌冲突验证"体系化作战"趋势，叠加低空经济、商业航天等新质生产力崛起，军工行业天花板被突破 [3] - 建议关注航空装备、发动机产业链，三、四季度可能是订单催化节点 [3] 金融行业 - 银行股创历史新高，国盛金控、湘财股份连板，港股券商表现强劲 [3] - 推动因素包括国泰君安国际获得香港虚拟资产交易牌照，数字货币、跨境支付成为新战场 [3] - 六部门联合发文支持消费金融，中长期资金入市预期升温，券商合并潮可能来临 [4] - 银行高股息属性吸引避险资金，工行、建行等大行表现稳定 [5] - 短期关注量能，若成交突破1.5万亿，券商可能有进一步表现 [5] 科技行业 - 科技股表现突出，诺德股份7连板领跑固态电池，台基股份20CM涨停，机器人概念的浙江世宝封板 [5] - 产业升级推动因素包括美国固态电池量产临近，国内氢能试点加码，技术突围成为主线 [6] - 特斯拉Robotaxi商业化预期发酵，资金关注"安全员下车"后的成本逻辑 [6] - 建议关注半导体设备国产替代、光模块迭代等实锤技术，避免纯概念炒作 [6] 中报预增行情 - 泰凌微净利预增267%，同辉信息30CM涨停，资金提前押注中报行情 [6] - 7月进入业绩验证期，军工、半导体、新能源车产业链的业绩确定性标的可能走出独立行情 [6] 市场整体情况 - 市场呈现金融、军工、科技三路齐涨格局 [1] - 短期关注量能（1.6万亿门槛）和3400点压力位 [6] - 中长期建议关注"新质战斗力"军工和"技术突围"科技两条主线，辅以金融高股息打底仓 [6]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公佈內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就本公佈全部或任何 部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 茲提述駿碼半導體材料有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，統稱「本集團」）日 期為2025年3月31日之公佈（「年度業績公佈」）所提述的本公司截至2024年12月31日 止財政年度（「2024財年」）之年度報告（「年報」）。除非另有說明者，本公佈所用詞 彙與年報所界定者具有相同涵義。 除年報提供的資料外，本公司謹此就無形資產減值虧損提供額外資料。本公佈應 與年報所載綜合財務報表附註之附註15一併閱讀。 無形資產減值 減損評估 本集團管理層於2024財年注意到減值跡象，並對該等無形資產進行減值評估。本 集團透過根據現金產生單位（「現金產生單位」）的使用價值（「使用價值」）釐定無形 資產有關專利及商標、技術專業知識及本集團產生的開發成本的可收回金額，以 進行減值測試。該項目繼續以令人非常滿意的方式進行，而客戶的反應亦再次確 認本集團對該項目預期收益的估計。然而，競爭者活動增加使本集團重新考慮其 對該等產品未來市 ...

报告行业投资评级 - 医药生物行业投资评级为增持（维持） [6] 报告的核心观点 - 6月18日美股上市公司Scholar Rock公布II期EMBRAZE试验结果显示Apitegromab与tirzepatide联合使用可显著改善瘦肉质量保护 瘦体重保护率达54.9% 且联药组安全性与tirzepatide单药组类似 打消此前对Bimagrumab安全性问题的担忧 建议关注有保留肌肉/增肌领域布局的公司如来凯医药 - B、歌礼制药 - B [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 2025年6月16 - 20日 A股申万医药生物下跌4.35% 跑输沪深300指数3.9pct、创业板综指数2.67pct 在申万31个一级子行业中排名第29位；恒生医疗保健指数下跌7.78% 跑输恒生指数6.27pct 在恒生12个一级子行业中排名第12位 [1][21] - A股申万医药生物行业上周个股涨幅前五位为昂利康（+21.21%）、悦康药业（+19.34%）、创新医疗（+18.96%）、济民医疗（+12.36%）、爱朋医疗（+11.42%） 跌幅前五位为澳洋健康（-26.33%）、康惠制药（-20.92%）、浩欧博（-19.37%）、百洋医药（-19.01%）、华纳药厂（-16.97%） [25] - 港股上周个股涨幅前五位为亚盛医药 - B（+15.88%）、药明巨诺 - B（+14.67%）、先健科技（+7.37%）、微创脑科学（+6.69%）、欧康维视生物 - B（+6.6%） 跌幅前五位为科笛 - B（-22.68%）、君实生物（-20.47%）、德琪医药 - B（-19.69%）、再鼎医药（-16.44%）、腾盛博药 - B（-16.18%） [27] 公司动态 公司公告 - 2025年6月20日 智飞生物全资子公司北京智飞绿竹生物制药有限公司研发的吸附破伤风疫苗获国家药监局药物临床试验批准通知书；新产业二氧化碳测定试剂盒（PEPC酶法）收到广东省药监局颁发的《医疗器械注册证》 [30] - 2025年6月16日 健帆生物产品血液净化装置的体外循环血路获欧盟MDR认证 [30] 解禁动态 - 2025年6月16日 博济医药解禁23.00万股 解禁市值211.60万元 解禁股份类型为股权激励限售股份；九典制药解禁401.09万股 解禁市值6461.63万元 解禁股份类型为股权激励一般股份 [31] - 2025年6月20日 百诚医药解禁3960.00万股 解禁市值172893.60万元 解禁股份类型为首发原股东限售股份；智翔金泰U解禁263.99万股 解禁市值7312.56万元 解禁股份类型为首发战略配售股份 [31]

Investor Presentation DISCLAIMERS Forward Looking Statements Non‐GAAP Financial Measures This presentation includes reference to Funds From Operations ("FFO"), FFO per share, Adjusted Funds From Operations ("AFFO"), AFFO per share, and Adjusted EBITDA, which are not required by, or presented in accordance with, generally accepted accounting principles in the United States ("GAAP"). These are non-GAAP financial measures and should not be construed as alternatives to net income or as an indicator of operating ...