重要消息 - 雅鲁藏布江下游水电工程开工 总投资约1.2万亿元 建设5座梯级电站 采取截弯取直、隧洞引水开发方式 [2] - 国家加强战略矿产出口管制 将建立两用物项出口管制联合执法协调中心 严打走私出口行为 [2] - 金融监管总局强调中小金融机构改革化险 防范重点领域风险 打击非法金融活动 [2] - 新能源汽车行业面临规范 工信部要求加强价格监测、产品一致性检查 开展网络乱象整治 [3] - 中央指导组调研新能源汽车行业非理性竞争问题 与北汽、比亚迪等企业座谈 [3] - 工信部将实施十大重点行业稳增长方案 推动钢铁、有色等行业调结构、淘汰落后产能 [4] - 钢铁行业研究建立产能治理新机制 防范产能过剩风险 破除"内卷式"竞争 [4] - 发改委研究推动低空经济高质量发展 防止低效重复建设和低端恶性竞争 [4] 公司新闻 - 宇树科技开启上市辅导 [6] - 中程退股票将于2025年7月21日摘牌 [7] - *ST紫天可能被终止上市 21日起停牌 [8] - 熙菱信息实控人筹划控制权变更 21日起停牌 [9] - 康华生物控股股东拟变更 21日复牌 [10] - 济川药业披露要约收购结果 21日复牌 [11] - 动力新科全资子公司上汽红岩被受理重整 [13] - 道通科技实控人提议中期分红 每10股派5.8元 [14] - 陕国投A上半年净利润7.26亿元 同比增长5.74% [15] - 中国一重预计上半年净亏损0.9-1.08亿元 [16] 券商观点 - 中泰证券看好银行板块 推荐区域优势城农商行和高股息稳健逻辑 [18] - 广发证券建议配置三类资产：经济周期类(券商、金融IT、地产)、景气成长类(算力链、游戏、非美出口链)、稳定价值类 [19]

海外市场表现 - 美股科技股表现优异，纳指微涨0.05%，盘中再创新高，标普500指数跌幅0.01%，道琼斯跌幅0.32% [1] - 特斯拉收涨3.2%，英伟达涨超4.5%，连续八周上涨，奈飞财报后跌超5% [2] - 中概股指数收涨0.6%，新氧涨17.4%，金山云涨7.2%，老虎证券涨超6.6%，阿里涨2.5% [3] - 美联储理事沃勒支持7月降息，2年期美债收益率一度跌约4基点 [3] - 黄金涨0.22%，原油一度涨约2%后抹去涨幅 [4] 加密货币与区块链 - 美国总统特朗普签署《天才法案》，标志着美国稳定币监管立法进入实施阶段，以太坊一度站上3600美元，连续第四周表现优于比特币 [4] - Bulish公司向SEC提交注册文件，申请在纽交所上市 [5] 科技与AI动态 - 英伟达H20库存有限且无复产计划，黄仁勋抛售英伟达股票价值1294万美元 [6] - 马斯克宣布将推出儿童版AI应用"Baby Grok" [6] - Kimi K2登顶全球开源模型冠军 [7] 国内重大事件 - 雅鲁藏布江下游水电工程开工，总投资约1.2万亿元，建设5座梯级电站 [8] - 部分港美股投资者收到补税通知，考虑转道港股通 [8] - 2025首届国际低空经济博览会将于7月23日-26日在上海举办 [8] - 央企援藏升级，千亿投资落地 [9] - 重庆支持"人工智能+消费"行动，打造"机器人+"应用场景，开展汽车报废更新补贴 [9] - 浙江印发《关于加快建设概念验证中心的实施方案》 [9] - Conflux树图公链3.0将于8月上线，与AnchorX、东信和平合作推进离岸人民币稳定币发行 [10] A股策略与行业动态 - 券商策略普遍积极，广发策略指出市场"上行收益"有较大潜在空间，保险资金下半年增配A股 [11] - 中央指导组调研新能源汽车行业非理性竞争问题 [12] - 工信部等部署规范新能源汽车产业竞争秩序 [12] - 钢铁、有色、石化等十大重点行业稳增长工作方案即将出台 [12] - 国家部署打击战略矿产走私出口专项行动 [12] - 全国餐饮协会呼吁外卖平台停止非理性补贴 [12] - 国家发改委召开低空经济安全健康发展专题会议 [12] 公司动态与订单 - 必选科技中标9051.15万元机器人设备采购项目，为全球人形机器人企业最大订单 [13] - 宇树科技开启上市辅导，估值约120亿元 [17] - 立讯机器人总部基地项目在常熟开工，总投资50亿元 [13] - 茅台拟在各省成立联营公司平稳飞天市价 [13] - 三环集团预计上半年净利润11.28亿元-13.33亿元，同比增长10%-30% [21] 行业与题材热点 - 水电行业进入新一轮投产高峰，广发证券看好2025年下半年业绩表现 [15] - OpenAI CEO宣布即将发布GPT-5模型，实验模型在IMO竞赛中达金牌水平 [15] - Kimi K2总参数量达1T，激活参数32B，登顶全球开源模型榜首 [16] - 国家安全部重申稀土战略属性，发现新稀土矿物"钕黄河矿" [18] - 人形机器人量产加速，稀土永磁需求增量显著 [18] 新股与解禁 - 悍高集团深市主板申购，价格15.43元/股 [19] - 希荻微7月21日解禁市值22.64亿元，解禁比例39.65% [27] - 国博电子7月22日解禁市值200.37亿元，解禁比例55.46% [28]

机构指出，中报预告行情将进入尾声，市场将转向寻找新的场景。 【财经日历】 09:00 中国7月五年期贷款市场报价利率(LPR)、中国7月一年期贷款市场报价利率(LPR) 10:00 国新办举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会（交通运输部等） | 因 盘前必读 | // 外盘怎么样 // | | | | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | 道琼斯工业指数 | 44342.19 c | -142.30 | -0.32% | | 纳斯达克指数 | 20895.66c | 10.01 | 0.05% | | 标普500 | 6296.79c | -0.57 | -0.01% | 当地时间上周五，美股三大指数收盘涨跌互现，纳指涨0.05%，标普500指数跌0.01%，道指跌0.32%。 大型科技股涨跌互现，奈飞跌超5%，亚马逊涨超1%，特斯拉涨超3%。 美国总统特朗普签署稳定币法案，加密货币股票上涨。Robinhood和Coinbase分别上涨4.1%和2.2%。 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.6%。京东涨超3%，阿里巴巴、哔 ...

7月20日，甘肃省委省政 府调查组公布了《关于天水市麦积区褐石培心幼儿园幼儿血铅异常问题调查处置情况通报》。 整理 ｜何雨婷 点击上方【36氪随声听】，一键收听大公司热门新闻。听完音频记得添加进入 【我的小程序】 中哟！ Bullish向美国SEC提交注册文件，申请在纽交所上市交易。 彼得·蒂尔还通过创始人基金和蒂尔资本参与战略投资，其他出资方包括艾伦·霍华德、野村证券 等。 顺便一提，当年成立仅两个月后，Bullish就曾试图通过"借壳上市"登陆美股，但恰逢美联储加息猜疑升温以及币圈不断暴雷，最终只得作罢。（新浪 财经） 甘肃幼儿血铅异常调查结果通报，27人被追责问责 7月12日，甘肃省成立省委省政府调查组，提级调查天水市麦积区褐石培心幼儿园幼儿血铅异常问题。调查组由省委省政府主要负责同志为组长，省纪委监 委、省教育厅、省公安厅、省生态环境厅、省卫生健康委、省市场监管局等部门参加，并请生态环境部、国家卫生健康委等部委专家参与。 7月20日，甘肃省委省政府调查组公布的调查处置情况通报称，朱某琳、李某芳、文某芳、贺某霞、牛某元、安某玲等人在食品制作中掺入有毒、有害的非 食品原料，致使褐石培心幼儿园幼儿和教职员工 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周五两市主要指数温和上行，稀土板块领涨，市场有望向趋势上涨行情演化，资金流入速度有望加快 [1][2] - 我国消费市场规模大且增长良好，社零绝对值与购买力表现突出，AI投资涵盖多方向且中国企业有竞争力，全球金融资产再配置“去美化”或加速资金流入A股 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周五两市成交额1.57万亿元变化不大，中证1000、中证500、沪深300、上证50指数分别收6552、6099、4058、2764点，涨幅为0.25%、0.28%、0.60%、0.74% [1] - 行业与主题ETF中稀土、有色金属等ETF涨幅居前，游戏、传媒等ETF跌幅居前；两市板块指数中稀有金属、盐湖提锂等涨幅居前，游戏、消费电子等跌幅居前 [1] - 沪深300、上证50、中证500指数股指期货沉淀资金分别净流入10、10、5亿元 [1] 重要资讯 - 我国消费市场规模稳居全球第二，过去四年社零总额年均增长5.5%，今年有望突破50万亿元，服务消费增长快，居民服务性消费支出占比达46.1% [1] - 我国社零绝对值相当于美国80%左右，实际购买力上是美国1.6倍 [1][2] - 工信部将实施十大重点行业稳增长工作方案，推动调结构等工作 [1] - 多部门规范新能源汽车产业竞争秩序，中央指导组开展相关调研 [1] - 至7月15日，韩国投资者对A股与港股累计交易额超54亿美元，中国成其第二大海外投资市场 [1] - 雅鲁藏布江下游水电工程开工，总投资约1.2万亿元 [1] - 智元机器人将展示具身智能机器人物流作业 [2] - 二季度国内智能手机出货量华为夺冠，苹果滑落至第五 [2] - Meta看到AI模型“自我改进”萌芽，不惜投入巨资发展 [2] - 美联储理事沃勒呼吁7月降息 [2] 市场逻辑 - 周五两市主要指数温和上行，稀土板块领涨，我国社零表现突出，人工智能等科技赛道形成跨市场共识，产业与资本共振 [1][2] - 算力方面全球数据中心建设火热，应用方面中国有众多有竞争力企业提供标的选项 [2] 后市展望 - 周五两市主要指数温和上行，稀土板块领涨，我国消费市场规模大且增长好，社零表现突出 [1][2] - AI投资涵盖多方向，中国企业有竞争力，全球金融资产再配置“去美化”或加速资金流入A股 [2] - 反内卷有望提振上市公司业绩，市场向趋势上涨行情演化，股市财富效应显现，热点扩散，资金流入速度有望加快 [2] 交易策略 - 股指期货方向交易，反内卷提振业绩，市场向资金推动型上涨演化，成长类股指期货弹性更高 [2] - 股指期权交易，市场向趋势上涨行情演化，买入股指远月深虚值看涨期权 [2]

政策目标与行业规划 - 国家四部门联合发布通知明确到2027年底全国大功率充电设施目标超过10万台 [1] 大功率充电设施技术定义 - 大功率充电设施指单枪输出功率≥250千瓦的直流快充设备 行业领先超级充电桩功率可达600-1000千瓦 [1] - 超级充电桩核心目标是使电动车补能速度接近燃油车加油体验 [2] 性能对比与用户体验 - 超级充电桩充电5-15分钟可支持行驶200-600公里 普通慢充桩需5-10小时充满 [2] - 实测600千瓦超级充电桩最快实现"一秒一公里" 10分钟内充电80%以上 [3] - 高速公路网络覆盖大功率充电设施将显著缓解跨省长途旅行的里程焦虑 [3] 关键技术挑战 - 需基于1000-1500伏高电压平台技术 车辆电池与充电设备需同步支持高电压协议(GB/T 27930 2-2024) [4] - 大电流散热是核心难点 需解决充电枪线 连接器 电池包等部件的过热风险 [4] - 采用碳化硅宽禁带半导体器件和液冷技术保障高功率下的安全运行 [5] 产业链协同需求 - 推广超级充电桩将倒逼电池技术在材料 结构设计 热管理等方面持续创新 [5]

恒生系列指数半年度审议 - 恒生指数公司将于2025年8月22日盘后公布半年度审议结果 涉及恒生指数 国企指数 恒生科技指数及恒生综指 审议考察截止日期为2025年6月30日 [1] - 半年度审议通常变化较大 追踪旗舰指数的被动资金规模庞大 恒指 国企和恒生科技指数ETF规模分别约为303 5亿美元 66 3亿美元和261 2亿美元 [1] 恒生指数潜在调整 - 交通银行 泡泡玛特 百胜中国 小鹏汽车-W 华住集团-S 京东物流与信达生物等排在恒生指数顺位前列 可能成为纳入候选者 [2] - 历史经验表明实际结果可能与基于顺位的筛选存在较大出入 如信达生物与京东物流在过去几次预测中排在前列但最终未被纳入 [2] 港股通调整 - 预计19只公司有望纳入港股通 17只可能被移出 AH两地上市公司在稳价期后可直接入通 [3] - 恒生综指优化了样本12个月平均市值计算方法 从过去12个月每月月底平均市值改为过去12个月每个非停牌交易日的平均市值 [3] - 三花智控 安井食品 蓝思科技及FORTIOR等AH两地上市公司将在稳价期结束后纳入港股通 [4] 时间表与资金流向 - 恒生系列指数调整结果将于2025年8月22日收盘后公布 9月8日正式实施 沪深港通标的范围随后调整 [5] - 被动资金可能在生效前一个交易日(9月5日)调仓 相关股票成交或出现异常放量情形 [5] ETF资金规模 - 追踪恒生指数的ETF规模总计约303 5亿美元 其中盈富基金规模最大 达197 84亿美元 [6] - 追踪恒生国企指数的ETF规模总计约66 3亿美元 恒生中国企业指数上市基金规模最大 达38 33亿美元 [6] - 追踪恒生科技指数的ETF规模总计约261 2亿美元 南方东英恒生科技指数ETF规模最大 达62 15亿美元 [6]

国际要闻 - 美商务部长表示有信心与欧盟达成协议 8月1日开始征收10%基准关税[11] - 欧盟准备报复计划应对美国强硬贸易立场 最低关税或升至15%-20%[11] - 美国财长称日本贸易协议仍处于"可能性范围内"[11] - 特朗普重申应降息至1% 称高利率扼杀房地产市场[11] - 美联储理事沃勒表示若被任命为美联储主席会接受[3][11] - 伊朗同意与欧洲三国举行新一轮谈判 25日在伊斯坦布尔举行[3][12] - 欧盟通过对俄第18轮制裁方案 打击银行业能源业军工产业[3][12] - 日本执政联盟失去参议院过半议席 首相称将继续执政[3][13] - 美国密歇根大学消费者信心指数升至61.8 创五个月新高[13] 国内要闻 - 商务部预计今年社零总额将突破50万亿元人民币[3][16] - 工信部将出台钢铁有色石化等十大重点行业稳增长方案[15] - 发改委要求防止低空产业出现低效重复建设和恶性竞争[15] - 商务部回应美批准对华销售英伟达H20芯片 希望美方纠正错误做法[15] - 娃哈哈宗氏财产纠纷案定于8月1日在香港高等法院聆讯[3][16] - 国务院批准组建中国雅江集团有限公司[16] - 国家部署打击战略矿产走私出口专项行动[16] - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工[16] - 中国独角兽企业总估值超1.2万亿美元[18] - 暑期档电影票房突破40亿元[18] 金融市场 - 美元指数下跌0.155%至98.46 美债收益率全线走低[3][8] - 现货黄金上涨0.34%至3350.4美元/盎司 白银上涨0.14%[3][8] - WTI原油下跌0.47%至66美元/桶 布伦特原油下跌0.45%[4][8] - 美股三大股指涨跌不一 纳指微涨0.05%[4][8] - 欧洲主要股指涨跌互现 英国富时100上涨0.22%[5][8] - 恒生指数上涨1.33%至24825.66点 成交额2386.9亿元[5][8] - 上证综指上涨0.5%至3534.48点 深成指上涨0.37%[6][8] - 比特币报117955美元 以太坊上涨4.14%[9]

宏观新闻 - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，总投资约1.2万亿元，建设5座梯级电站 [1][5] - 国家出口管制工作协调机制办公室部署打击战略矿产走私出口专项行动，要求加大执法力度并建立联合执法协调中心 [4][5] - 金融监管总局强调中小金融机构改革化险，防范重点领域风险，打击非法金融活动 [6] 行业新闻 - 市场监管总局约谈饿了么、美团、京东，要求平台理性竞争，促进餐饮服务行业健康发展 [3][7] - 工信部等三部门召开新能源汽车行业座谈会，部署规范竞争秩序，加强价格监测和产品质量监督 [7] - 中央第四指导组调研新能源汽车行业非理性竞争问题，与北汽、比亚迪等企业座谈 [7] - 工信部将实施十大重点行业稳增长工作方案，推动人形机器人、元宇宙等未来产业发展 [8] - 中钢协提议建立产能治理新机制，防范钢铁行业产能过剩风险 [9] - 美国对中国阳极级石墨征收93.5%反倾销税，外交部呼吁遵守市场经济规则 [9] - 发改委研究低空经济高质量发展，防止低效重复建设和恶性竞争 [9] 公司新闻 - 宇树科技开启上市辅导 [3][10] - 国务院国资委批准组建中国雅江集团有限公司 [10] - 东方财富股东沈友根拟询价转让1%股份 [11] - 诺泰生物被实施其他风险警示，股票简称变更为"ST诺泰" [11] - 中国船舶吸收合并中国重工获证监会批准 [11] - 芯联集成拟58.97亿元收购芯联越州72.33%股权 [12] - 南京高科上半年合同销售金额10.21亿元，同比增长729.83% [12] - 启迪设计联合体预中标8.6亿元河南空港智算中心项目 [12] - 长城汽车上半年净利润63.37亿元，同比下降10.22% [13] - 长鸿高科拟收购广西长科100%股权 [13] - 熙菱信息实控人筹划控制权变更 [13] - 红宝丽第一大股东及实控人拟减持不超2%股份 [14] - 华大九天大基金及上海建元拟减持不超0.5%和1%股份 [15] 环球市场 - 美股三大指数涨跌互现，纳指涨0.05%，标普500跌0.01%，道指跌0.32% [16] - 纳斯达克中国金龙指数上周涨3.93%，中国ETF创3月以来最大单周涨幅 [16] - 特朗普签署《指导与建立美国稳定币国家创新法案》，稳定币监管立法进入实施阶段 [2][16] 投资机会 - 可控核聚变进入基础设施建设密集期，中国在建项目总投资1362亿元，未来3-5年为招标关键窗口期 [18] - 丹麦将建设全球最强量子计算机Magne，投资8000万欧元，量子科技产业化加速 [19] - 具身智能机器人有望在物流场景率先落地，智元机器人将展示世界首个数据驱动的物流作业机器人 [20][21] - AI Agent商业模式转向"交付价值"，OpenAI发布ChatGPT智能体，微软上线DeepResearch预览版 [22]

公司投资计划 - 公司计划投资不超过8亿元建设新能源汽车充放电设备智能制造基地项目，其中5.47亿元已审议用于"总部及研发中心建设项目"和"充电模块生产基地建设项目"，新增投资不超过2.53亿元 [1][2] - 项目用地面积约2万平方米，计容建筑面积约9.5万平方米，建设内容包括生产、研发、办公及其他配套，预计2029年12月31日前完工 [2] - 新增投资资金来源包括1.44亿元超募资金及不超过1.16亿元自有或自筹资金 [2] 财务状况与资金保障 - 截至2025年一季度末，公司货币资金和流动性金融资产分别为1.78亿元和5.08亿元，短期负债为0，现金充足 [3] - 公司表示当前资金可满足项目投资需求，得益于多年发展积累及首次公开发行融资 [3] 研发投入与创新能力 - 2022年至2024年研发费用分别为4018.26万元、7909.27万元和1.09亿元，三年累计2.28亿元 [1][8] - 截至2024年底，研发团队293人，占员工总数50.17%，专注于电力电子功率变换等核心技术研发 [1][8] - 公司已获授权发明专利31项、实用新型专利48项、外观设计专利51项、软件著作权37项，另有6项海外专利 [8] 业务发展与市场表现 - 公司是国内头部充电模块供应商，最早推出30kW充电模块之一，产品应用于直流充电桩等设备 [4][5] - 2021年至2023年营业收入分别为4.31亿元、9.88亿元和13.76亿元，同比增速分别为105.22%、129.44%和39.24% [5] - 2024年营收14.97亿元（同比增长8.86%），但净利润2.56亿元（同比下降4.60%） [5][6] 市场分布与客户情况 - 2022年外销收入快速增长得益于海外市场布局，但2024年因ABB采购减少导致外销收入下滑31.01% [5][6] - 2022年至2024年内销收入持续增长，分别为4.78亿元、7.61亿元和10.73亿元，2023年和2024年增速分别为59.32%和41.06% [6] - 公司已与充电桩生产商、运营商及新能源汽车厂商建立长期战略合作关系 [3] 战略布局与未来方向 - 项目是"制造升级+产业延伸"双轮驱动战略的重要载体，旨在提升制造能力并打造综合性产业平台 [3] - 公司在小功率直流快充、V2G和储能充电领域进行技术储备，推动向全场景直流快充解决方案供应商转型 [8]