特斯拉Robotaxi试点运营 - 特斯拉Robotaxi服务于6月22日在得克萨斯州奥斯汀市正式启动试点运营，标志着全球首个纯视觉Robotaxi服务的诞生 [2] - 运营范围限定在约77.7平方公里的区域内，避开复杂十字路口，服务时间为早6点至午夜12点，排除恶劣天气条件 [3] - 首批采用邀请制，约20名受邀者主要为特斯拉员工、车主及Powerwall用户，每次行程限载两人，收费4.2美元/次 [3] - 每辆车配备安全监控员和远程监控中心，车内安装生物传感器监测乘客健康，摄像头和麦克风默认关闭以保护隐私 [3] 技术路线与数据优势 - 特斯拉采用纯视觉路线，仅凭8个摄像头和AI算法实现自动驾驶，单车改装成本仅为行业平均水平的1/5 [4] - 全球超600万辆特斯拉车辆每天产生16亿帧图像数据，持续训练自动驾驶神经网络 [5] - 相较于普通车主日均1小时的使用时长，Robotaxi车辆每天可积累12小时以上的真实道路数据 [4] - 选择奥斯汀作为首发阵地，因其典型的美式郊区路网有利于验证FSD V13系统在结构化道路中的决策能力 [4] 商业模式与战略价值 - Robotaxi承载着特斯拉从硬件销售向服务订阅转型的雄心，未来可将现有车主纳入共享出行生态 [5] - 高盛测算，运营10万辆Robotaxi时年收入可达80亿美元，毛利率超30%；规模扩展至百万辆可再造一个特斯拉 [6] - 马斯克勾勒的百万辆Robotaxi蓝图实质是构建移动出行领域的"安卓系统"，未来可升级为移动商业综合体 [5] - 4.2美元/次的定价战略价值在于用户习惯培养，而非即时收益 [5] 中国市场发展 - 中国50多个城市已出台自动驾驶试点示范政策或相关地方立法，预计2030年Robotaxi市场规模达2.93万亿元 [7] - T3出行在苏州开展Robotaxi公开运营，其"领行阡陌大模型"使客服效率提升超10%，日均节约500多小时人工 [7] - 小马智行2025年第一季度Robotaxi业务收入同比增长200%，注册用户数量环比增长超20% [7] - 中国企业采用"车路协同+渐进式落地"路径，小马智行将硬件成本降低70%，实现车规级零部件100%覆盖 [7][8] 行业对比与竞争格局 - Waymo等依赖激光雷达构建三维点云，特斯拉用纯视觉路线实现硬件成本优势 [4] - 中国企业积极构建开放合作网络，小马智行与丰田、北汽、广汽等建立战略合作，接入支付宝、高德等平台 [8] - 特斯拉纯视觉路线在极端天气下的可靠性仍待验证，官方承认在暴雨浓雾等条件下将暂停服务 [8] - 中国企业采用多传感器融合方案，小马智行第七代系统实现"全场景全天候L4级自动驾驶" [9]

业绩总结 - 2016年第四季度账单总额为4.63亿美元，同比增长22%[4] - 2016年第四季度收入为3.63亿美元，同比增长22%[4] - 2016年第四季度毛利率为76%，较2015年第四季度的74%提高2个百分点[4] - 2016年第四季度运营收入为8100万美元，同比增长71%[4] - 2016年第四季度净收入为5300万美元，同比增长64%[4] - 2016年第四季度自由现金流为8400万美元，同比增长40%[4] - 2016年全年账单总额为15.15亿美元，同比增长23%[20] - 2016年全年收入为12.75亿美元，同比增长26%[20] - 2016年全年递延收入为10.4亿美元，同比增长31%[20] - 2016财年总收入为1,275,443千美元，较2015财年的1,009,268千美元增长了26.4%[29] - 2016财年净收入为32,187千美元，较2015财年的7,987千美元增长了303.5%[29] 用户数据 - Q4'16总收入为362,830千美元，较Q3'16的316,646千美元增长14.6%[27] - Q4'16产品收入为158,925千美元，较Q3'16的127,972千美元增长24.2%[27] - Q4'16服务收入为203,905千美元，较Q3'16的188,674千美元增长8.8%[27] 未来展望 - 2017年第一季度预计账单总额为3.8亿至3.88亿美元，同比增长16%[24] 成本与费用 - 2016财年总成本为337,837千美元，较2015财年的286,777千美元增长了17.8%[29] - 研发费用为183,084千美元，占总收入的14%[30] - 销售与营销费用为626,501千美元，占总收入的49%[30] - Q4'16总运营费用为194,649千美元，较Q3'16的190,014千美元增长2.8%[27] 盈利能力 - Q4'16运营收入为81,129千美元，较Q3'16的5,488千美元大幅增长[27] - Q4'16净收入为53,227千美元，较Q3'16的6,291千美元增长746%[27] - Q4'16基本每股净收益为0.15美元，较Q3'16的0.04美元增长275%[27] - 2016财年运营收入为42,944千美元，运营利润率为3%[30] - 基本每股净收益为0.19美元，稀释每股净收益为0.18美元[29] 毛利情况 - Q4'16总毛利为275,778千美元，较Q3'16的231,847千美元增长19%[27] - Q4'16总毛利率为76%，较Q3'16的73%提升3个百分点[28] - 2016财年总毛利为937,606千美元，毛利率为74%[30] 运营效率 - Q4'16运营费用占总收入的54%，较Q3'16的71%下降17个百分点[28]

公司融资与核心目标 - 美国AI芯片创企Snowcap Compute获得2300万美元（约合人民币1.65亿元）种子轮融资，由Playground Global领投 [2] - 前英特尔CEO帕特·基辛格加入公司董事会 [2] - 公司计划利用超导体研发新型AI计算芯片，目标超越当前最先进AI系统，同时大幅降低功耗 [2] - 首款基础芯片计划于2026年底前推出，完整系统将在更晚时间推出 [2] 技术架构与创新 - 公司采用超导技术，芯片架构专为极致性能与能效设计，支持AI、量子和高性能计算 [2] - 超导计算平台使用约瑟夫森结取代晶体管，开关门能耗比传统晶体管低5个数量级 [13] - 芯片使用现有300mm（12英寸）半导体工艺制造，无需特殊工艺 [14] - 超导芯片在4.5开尔文低温下运行，每次操作能耗仅为CMOS的10万分之一 [13] 团队背景与行业支持 - CEO Michael Lafferty曾任职Cadence，负责超导与量子技术 [3] - 创始团队包括首席科学家Anna Herr和CTO Quentin Herr，均为超导计算机领域前沿研究人员 [3] - 前英伟达、谷歌、特斯拉高管加入顾问团队 [5] - 前英特尔CEO帕特·基辛格和前英伟达商务拓展副总裁里克·海曼加入董事会 [8] 性能与能效优势 - 公司芯片的每瓦性能预计是当前最好芯片的25倍，即使考虑冷却能耗 [12] - 超导逻辑技术在处理速度和效率上实现数量级提升，突破CMOS技术限制 [12] - 技术可支持AI推理及训练、高性能计算、量子经典混合工作负载 [13] 行业背景与商业化进展 - 超导技术商业化因物理学和制造技术成熟成为可能 [12] - AI聊天机器人兴起推动计算需求，传统芯片性能接近极限，超导技术有望缓解能耗问题 [15] - 公司解决了超导技术商业化关键挑战，包括可扩展性、晶圆厂兼容性、EDA挑战等 [15]

Q4 2017 Financial Results February 5, 2018 © Copyright Fortinet Inc. All rights reserved. Safe Harbor Statement Information, statements and projections contained in these presentation slides and related conference calls concerning Fortinet's business outlook, the Q1 and 2018 guidance, and future prospects and expectations are forward-looking statements that involve a number of uncertainties and risks. Actual results could differ materially from those projected in the forward-looking statements as a result o ...

购股计划情况 - 2023年4月1日及2024年3月31日根据购股计划可授出的购股总数为1.6亿份[4] - 2024年3月31日根据购股计划可供发行1.6亿股股份，约占年报日期已发行股份的10% [4] - 2023年3月31日根据购股计划可供发行1.6亿股股份[4] - 年报日期购股计划的剩余年期约为五年[4] 股份奖励计划情况 - 截至2024年3月31日止年度，失效的奖励股份总数为25.2万股，2023年3月31日为12万股[5] - 截至2024年3月31日止年度，概无根据股份奖励计划注销任何奖励股份，2023年3月31日也无[5]

生成式AI的崛起 - 生成式AI的发展核心在于功率密度的提升 超大规模客户已在单个机架中部署超过100千瓦的硅芯片 十年内实现十倍增长 [1] 分析师背景 - 分析师拥有机械工程博士学位 职业生涯从工程师起步 后转型为开发与量化分析混合角色 任职于大型保险公司投资部门 [1] - 最终成为固定收益专家 专注于为交易部门开发数学模型 所在投资部门业绩持续超越行业平均水平 位列全球顶级固定收益资产管理机构 [1] - 对固定收益类资产和科技股有深入研究兴趣 [1]

行业趋势与战略 - 白酒行业呈波浪式前进和螺旋式上升，文化、情感、精神属性不变，应坚持长线思维和长期主义发展 [1] - 面对白酒消费变革，五粮液聚焦“五个一流”穿越行业周期，包括战略管理、价值创造、文化品牌、经营人才和现代治理体系 [2] 公司目标 - 2025 年定位“营销执行提升年”，以提升品牌价值为核心，推动品牌价值和市场份额双提升 [2] - 精细化运作拓展市场份额，从产品、渠道、品牌、市场培育构建营销政策 [2] - 以年轻化、时尚化等提升市场份额，产品规划从消费者出发，满足多元化需求 [2] - 坚持量价平衡和及时反应机制，把握产品投放量和节奏 [2] 产品策略 五粮液产品 - 上半年宴席市场规模和开瓶率良好增长，八代五粮液直配 20 个重点城市终端，调整投放销售计划 [3] - 1618、低度五粮液以高质量发展为导向，细化策略，加大投入和消费者培育 [4] 浓香系列酒 - 有品牌、品质和性价比优势，契合消费趋势和代际更迭机遇 [4] - 深耕渠道，扩展电商、商超和新零售渠道 [4] - 抓好品牌文化建设，开展差异化文化传播活动 [4] - 抓好关键人物运营，推动会员体系精细化运营 [4] 市场拓展 国际化 - 产品层面在欧洲推鸡尾酒、韩国推气泡酒，市场反馈好 [4] - 品牌宣传创新“中国菜 + 中国酒”模式，与米其林餐厅合作提升国际影响力 [4] 年轻化 - 从组织、产品、渠道、传播和营销五方面推动年轻化布局 [5] - 2023 年推低度五粮液·紫气东来，今年下半年将推 29 度五粮液·一见倾心 [5] - 营销上举办和美婚典，上线新潮体验店，精准匹配年轻消费场景 [6] 投资者回报 - 2024 年分红率达 70%，同比提升 10 个百分点，未来适时提升分红率 [6]

行业趋势 - 智驾平权是行业发展重要趋势，中高阶辅助驾驶从“增值服务”变为“胜负手”，正下沉至中低端车型，未来中阶辅助驾驶有望成10万元级车型标配 [2] - 多数车企选择全栈可控+生态合作路径，自主及合资品牌辅助驾驶市场机遇增加 [2] - 芯片行业受美国出口限制和国际贸易环境影响，车企成本压力增大，倒逼本土企业加快第三代半导体布局和国产芯片上车进程 [2] 业务情况 合规业务 - 2024年智云板块营收22.54亿元，同比增长28.96%，主要得益于数据合规板块收入提升 [3] - 随着智驾发展，数据量将爆发式增长，合规是大势，公司深化与云服务商合作 [3] 智驾业务 - 世界模型相关能力已在四维体系内闭环应用，未来将升级为智能驾驶的数据与模型基础设施提供者 [4] - 盈利取决于智驾订单构成，公司以“极致性价比”舱驾方案发力“量产主力市场”，近3年人效从78万/人提升到168万/人，有助于盈利改善 [5] 芯片业务 - 杰发科技专注汽车电子芯片设计超10年，客户覆盖国内超95%整车厂，SoC芯片出货量达9000万套片，MCU芯片出货量突破7000万颗 [8] - 重点布局多个系列产品，第五代SoC产品AC8025AE近期发布，MCU芯片打造了完整产品矩阵 [8] - 两轮车新国标实施和配合车企出海为杰发科技SoC产品带来新市场与需求 [12] - 2025年4月发布车规级MCU芯片AC7870，适用于多个场景 [14][15] - 坚定推进芯片国产化进程，已有产品在中国大陆完成设计、封测和晶圆制造 [15] 云合作业务 - 与阿里云、华为云和火山云等合作，覆盖多个关键领域，为智云业务增长提供支持 [15] 公司业绩与展望 - 2024年营收年增长超12%，2024 - 2025年Q1新增300万套基础行车定点及60万套舱泊产品定点 [11] - 2024年人效比约168万营收每人，同比上涨50%以上，提升人效比是长期战略 [10] - 公司希望通过降本增效，在2025年实现大幅减亏 [11] 政策影响 - 政策强化推动智能网联汽车行业向高质量发展转型，呈现“监管强化”与“应用创新”双轨并行态势 [6] - 主机厂承诺支付账期不超60天，有助于公司经营现金回笼，提高资金周转率 [7] 投资者活动 - 2025年6月24日，21家机构和14名个人投资者参与公司现场交流活动 [2] - 活动地点为深圳市前海鸿荣源中心A座，公司接待人员为高级副总裁兼董秘孟庆昕和杰发科技副总经理熊险峰 [2]

新大陆数字技术股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-004 | 特定对象调研□分析师会议 |  | | --- | --- | | 投资者关系活动 | □媒体采访□业绩说明会 | | □新闻发布会□路演活动 类别 | | |  现场参观 |  其他（线上交流） | | | 信达澳亚基金王建华；国君资管范明；富国基金陈天元；易 | | | 米基金杨浩伟；鹏华基金杨飞；国寿资产曹阳高奕昂朱丽江； | | | 国泰基金韩知昂顾益辉；广发基金敖明皓；华创自营杜郁坤； | | 参与单位名称及 人员姓名 | 上银基金张和睿；国海证券郭义俊；中金证券童思艺；光大 | | | 证券白玥；中信建投证券应瑛；中邮证券丁子惠；东北证券 | | | 吴源恒唐凯；华创证券周楚薇；中信证券潘儒琛；广发证券 | | 刘雪峰李婉云 线下交流时间： | | | 2025 年 6 月 2025 年 6 月 | 5 日（周四）14:00-15:00 6 日（周五）10:00-11:00 | | 2025 年 6 月 | 6 日（周五）15:00-16:00 | | 年 月 2025 6 | 10 日（周二）14:00-15:00 ...

业绩总结 - 预计2024年至2029年，收入年复合增长率（CAGR）为8-10%[30] - 2029年财务目标为收入255-295百万美元，毛利率超过68%[47] - 2023年，海水淡化、废水和CO2业务的收入贡献预计分别为128-138百万美元、13-16百万美元和1-3百万美元[30] - 2024年，CO2业务的收入目标为30-40百万美元，废水业务为16-20百万美元[32] - 预计2023年到2029年间，海水淡化业务的收入将达到1.9亿到2.1亿美元，毛利率超过70%[78] - 公司预计2023年到2029年间，废水处理业务的收入将达到3500万到4500万美元，毛利率超过68%[110] - 2024年总收入指导为1.4亿至1.5亿美元，毛利率为64%至67%[163] - 2025年总收入目标为1.52亿至1.64亿美元，毛利率为65%至68%[164] 用户数据与市场表现 - 客户通过使用公司产品避免了2000万吨的CO2排放[23] - 自2021年以来，公司的Scope 1和Scope 2排放强度减少了48%[23] - 公司在全球已安装超过30,000个压力交换器，累计运行时间超过20亿小时[27] - 公司在海水淡化领域的市场领导地位得益于其最佳产品性能和可靠性[67] 新产品与技术研发 - 公司在2022年推出的PX Q300和PX Q400产品，已售出并安装超过23,000台[70] - 公司计划在2026年下半年将发布下一代产品，以进一步提升市场竞争力[79] - PX G在过去约10个月内实现了显著的商业化进展[130] - PX G的价值主张确认，夏季结果显示其能效提升高达30%[132] 未来展望与战略 - 公司在2025年至2029年期间的项目管道预计价值约为5.5亿美元，涉及超过50,000 cmd的项目[64] - 公司计划在2025年上半年推出新的合作伙伴关系，以推动海水淡化业务的增长[79] - 公司专注于海水淡化、废水处理和二氧化碳制冷等高增长市场[183] - 公司将专注于核心优势——压力交换器，避免从其他产品和服务中追求增长[185] 成本控制与利润率提升 - 公司计划通过优化制造网络增加300个基点的毛利率[42] - 公司正在通过精简运营和降低产品成本来提高利润率，目标是每年降低Q400产品的10%成本[74] - 预计到2026年，CO2业务的毛利率将达到45%以上[171] 股东回报与资本管理 - 公司宣布启动5000万美元的股票回购计划，计划将在启动日期起的12个月内持续进行[178] - 公司将继续向股东返还任何多余的资本[178] 环境与安全目标 - 公司计划到2025年将产品的温室气体排放减少20.8百万吨[191] - 公司目标是到2026年将范围1和范围2的温室气体排放强度减少65%[191] - 公司将确保100%的新产品在2026年前进行产品安全风险评估[191] - 公司将执行100%的安全培训计划，确保员工的安全和健康工作环境[191] - 公司目标是员工参与率超过70%[191]