文章核心观点 - 中央经济工作会议为2026年（“十五五”开局之年）定调，将实施更加积极有为的宏观政策，以扩大内需、创新驱动为核心，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，为资本市场提供支撑 [2] 坚持内需主导，建设强大国内市场 - 政策表述从“全方位扩大国内需求”强化为“坚持内需主导，建设强大国内市场”，进一步夯实内需的基石作用 [3] - 中国居民消费支出占GDP比重（39.57%）显著低于全球（56.41%）及东亚和太平洋地区（45.98%）水平，显示内需扩张潜力巨大 [3] - 2026年扩内需政策范围将拓展，方法更灵活，服务消费有望成为重要抓手，相关补贴政策有望年内落地 [3] - 2025年扩内需重点在“大规模设备更新、消费品以旧换新”，2026年将拓展至扩大优质商品服务供给、优化“两新”政策、释放服务消费潜力等领域 [3] 坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能 - 发展新质生产力是经济转型的破局之路，2024年“三新”经济增加值占GDP比重已超过18% [4] - 政策表述从“以科技创新引领新质生产力发展”优化为“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”，重视度提升 [4] - 新质生产力发展有五个侧重点：聚焦人工智能、量子信息等前沿领域；强化半导体、创新药等薄弱环节；推动数字智能技术全行业应用；进行产业链强链延链补链；在关键战略领域发挥新型举国体制优势 [4] 宏观经济政策更加积极有为 - 财政政策仍有一定发力空间，预计2026年财政赤字率在3.5-4%之间，中央加杠杆是重要方向 [6] - 货币政策将实施“适度宽松”，2026年降准降息仍可期待，但力度和节奏需观察，重点在促进经济增长和物价合理回升 [7] - 工作总基调更强调“提质增效”，未提“以进促稳、先立后破”，表明对经济韧性有信心，超常规刺激必要性降低，工作重点转向经济结构调整、产业优化和科技自立自强 [5] 股市和楼市定位更加精准 - 房地产定位已从经济引擎向民生基石转变，政策呈“托而不举”态势，重点在构建发展新模式 [8] - 房地产开发投资占固定资产投资比重从2021年2月的30.92%高点回落至2025年10月的17.99%，对经济拖累作用预计将明显缓解 [8] - 会议强调“持续深化资本市场投融资综合改革”，意在呵护“慢牛长牛走势”，为经济转型和居民财富增值提供支撑 [9] - 当前A股估值相对合理，证券化率低于前五轮牛市平均水平，预计2026年慢牛行情将延续，“科技成长”风格值得期待 [9]

江苏省“十五五”规划战略性新兴产业布局 - 增强新一代信息技术、新能源、新材料、生物医药、高端装备等现有产业优势 [1] - 培育航空航天、低空经济等增长新引擎 [1] - 打造具有国际竞争力的战略性新兴产业集群，培育新兴支柱产业 [1] 具体产业发展与融合举措 - 深度融入长三角大飞机产业集群建设 [1] - 实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动 [1] 产业发展支持机制 - 实施产业创新工程，一体推进创新设施建设、技术研究开发、产品迭代升级 [1] - 发挥省战略性新兴产业母基金、江苏社保科创基金投资撬动作用，加快新兴产业规模化发展 [1]

文章核心观点 - 成都市审议通过“十五五”规划建议 提出到2030年经济总量超过3.2万亿元的目标 并围绕“创新驱动、开放引领、科产融合、强县活区”战略及“五中心五地”定位进行系统部署 以推动高质量发展 [1][2][4][5] 经济发展目标与挑战 - 成都市2024年末经济体量已达2.35万亿元 为实现“十五五”末超过3.2万亿元的目标 需在六年内年均GDP增量超过1400亿元 [2] - 当前发展环境、竞争格局与增长动力发生变化 城市面临结构调整、动能转换与发展转型的重要关口 [2] “十五五”发展战略与定位 - 发展战略概括为“创新驱动、开放引领、科产融合、强县活区” 旨在针对高质量发展短板 提升发展位势能级 [4] - “开放引领”强调跳出西部看成都 通过深度融入全球创新链、产业链等 在更大范围集聚资源要素 [4] - 发展定位明确为“五中心五地”：“五中心”指经济、科技创新、对外交往、国际消费、文化创意中心；“五地”指国家战略科技力量重要承载地、全国先进制造业基地、数字文创产业集聚地、改革开放新高地、高品质生活宜居地 [5] 现代化产业体系构建 - “十四五”期间工业营收连续跨越3个千亿级台阶 已形成电子信息、装备制造两个万亿级产业集群及10条千亿级产业链 国家先进制造业集群等数量居全国副省级城市第1位 [6] - “十五五”期间将加快构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 目标为建设全国先进制造业基地 [7] - 制造业发展聚焦“更具韧性、更具优势、更具活力”：提升电子信息、装备制造等优势产业全球竞争力 将人工智能、低空经济等新赛道变为主跑道 并前瞻布局核聚变能、量子科技等10大未来产业 [7] - 推动电子信息集群迈向世界级 培育更多中小企业特色产业集群 并强化市域内及成渝地区、成都都市圈的产业协作 争创国家新型工业化示范区 [7] 区域协同与空间发展 - 未来五年将围绕成渝地区双城经济圈、成都都市圈、公园城市示范区建设服务和融入重大发展战略 [9] - 深化成渝双核联动联建“五个共建”：共建国际性综合交通枢纽、世界级先进制造业集群、西部科学城、西部金融中心、现代化国际都市 [9] - “强县活区”战略旨在健全“城市新区强引领、中心城区强支撑、县市新城强突破”格局 通过“一县一策”推动县市新城差异化发展 加强与新区及中心城区协同联动 夯实全市发展“底部”力量和都市圈“腰部”支撑 [9] 数字文创产业发展 - 首次将“加快建设数字文创产业集聚地”提升至城市发展定位高度 [10] - 近年来已出台全国首个系统性支持数字文创产业发展的“1+4”政策包 制定全国首个城市级科幻产业发展规划 组建全国首只规模30亿元的城市级科幻与未来产业基金 [11] - 2025年全市数字文创产业总规模预计超过4100亿元 综合实力居全国第一方阵 [11] - “十五五”规划明确提出到2030年数字文创产业总规模突破6000亿元 [11] - 发展重点包括提升文创产业园区发展能级、发展数字文创新业态新模式、建强六大核心产业赛道 [11] - 着力打造“10分钟数字文创产业协作圈”（亦称“百米产业链”） 推动产业链、创新链、资金链、人才链向园区聚集 以近距离协作提升效率 [11][12] 城市幸福感与宜居环境 - 成都连续第17年获评“最具幸福感城市” 其“城市吸引力指数”连续多年位列全国第一 [13] - “十五五”规划聚焦建设高品质生活宜居地 对促进就业、人口高质量发展、建设教育强市与健康成都、健全社会保障体系、推进房地产高质量发展、探索共同富裕路径等作出部署 [13] - 规划强调接续实施“幸福美好生活十大工程” 推出一批可感可及的惠民政策 [13] - 通过对系统提升环境质量、厚植公园城市生态本底、推进绿色低碳发展作出安排 让“雪山可望、候鸟翔集，推窗见绿、出门入园”成为市民日常 [13]

在提高产业集中度方面，青羊经开区作为全国同时拥有主机所主机厂的规模最大的航空产业核心集聚 区，主导产业优势突出。2024年主导产业营业收入占比约50%，航空产业营收约748亿元，约占全市的 1/2、全省的1/3。当前已集聚270余家航空重点配套企业、193家规上企业，184家优质企业，实现全产 业链协同发展。 下一步，青羊经开区将按照《四川成都青羊经济开发区"两新两度"工作实施方案》，大力度推进改革探 索，促进科技创新与产业创新深度融合，扎实推动重点产业建圈强链，深入实施科技创新、产业集中度 提升两大行动，在科技创新策源能力、产业集聚发展水平等方面取得全面提升，形成一批具有青羊特 色、可复制、可推广的改革经验和发展模式，为全省开发区高质量发展提供"青羊样板"。 （文章来源：每日经济新闻） 近日，四川省发展和改革委员会明确全省开发区"体制机制创新和科技创新、提高产业集中度和要素集 约度"（以下简称"两新两度"）试点名单，四川成都青羊经济开发区（以下简称"青羊经开区"）入选， 也是全市唯一入选的省级开发区。 近年来，青羊经开区锚定建设服务国家战略的创新策源地和世界级航空航天先进制造业集群总体目标， 在"科技创新" ...

美股市场表现 - 美股周五收跌，科技股跌幅领先，纳指下跌近40点，道指与标普500指数从纪录高位回落 [1][8] - 道指跌245.96点，跌幅0.51%，报48458.05点；纳指跌398.69点，跌幅1.69%，报23195.17点；标普500指数跌73.59点，跌幅1.07%，报6827.41点 [3][10] - 本周标普500指数下跌0.63%，纳斯达克指数下跌1.62%，道指则实现周线上涨1.05% [3][10] - 周五市场出现轮动交易，价值股跑赢成长股，投资者从人工智能相关成长股中获利了结，涌入对经济更敏感的周期性股票 [4][11] 人工智能相关板块动态 - 人工智能相关板块普遍下跌，投资者继续退出高成长科技股 [1][8] - 博通股价下跌11.4%，拖累标普500和纳斯达克指数，尽管公司公布2025财年营收达640亿美元并提到730亿美元的人工智能积压订单，但股价因对人工智能业务毛利率较低及缺乏2026财年预测的评论而下跌 [4][10] - 包括英伟达、AMD、Palantir Technologies和美光科技在内的股票随博通一同下跌 [4][10] - 有观点认为，在人工智能上投入的大型科技公司如亚马逊、微软、谷歌、Meta获得了不错的回报，其投资正带来良好回报 [6][12] 行业与个股表现 - 金融、医疗保健和工业等其他板块股票获得提振，其中Visa、万事达卡、联合健康集团和GE航空航天公司表现领先 [4][10] - Lululemon股价跳涨10%，因公司宣布其首席执行官将于1月底卸任，此举发生在公司过去一年业绩不佳之后 [4][11] - Visa和联合健康集团等股票的上涨，加上耐克等其他个股的推动，使道指在前一交易日收盘时创下历史新高，标普500也录得新的收盘高点 [5][11] 美联储官员政策观点 - 费城联储行长安娜·鲍尔森表示，失业问题比通胀对经济构成更大威胁，这表明有进一步降息的空间 [1][6][8][13] - 鲍尔森认为随着进入明年，通胀有很大可能会下降，并认为当前政策“略显紧缩”，暗示若劳动力市场进一步疲软将有更多宽松空间 [6][13] - 鲍尔森表示将关注经济增长驱动因素，若人工智能带来的生产率提升成为主要因素，将使美联储有空间避免为遏制通胀而加息 [6][13] - 堪萨斯城联储行长杰夫-施密德反对本周降息25基点，认为通胀仍然过高且经济呈现动能，倾向于将政策保持在“温和紧缩”状态 [7][14]

美股市场表现 - 美股周五午盘走低，科技股跌幅领先，道指与标普500指数从纪录高位回落 [1][7] - 道指跌219.58点，跌幅0.45%，报48484.43点；纳指跌386.73点，跌幅1.64%，报23207.13点；标普500指数跌71.98点，跌幅1.04%，报6829.02点 [3][9] - 近期下跌导致标普500指数本周下跌0.8%，纳斯达克指数跌幅接近2%，道指本周迄今涨幅约1% [5][11] - 小市值公司表现优于大盘股，罗素2000指数本周上涨逾1%，并在周四创下历史新高和收盘新高 [5][11] 板块与个股轮动 - 投资者继续退出科技股，转而流入市场中的价值板块，金融、医疗保健和工业等其他板块的股票获得提振 [1][3][7] - 标普500和纳斯达克指数受到博通股价下跌11%的拖累，一些分析师认为这是出于对利润率压缩的担忧 [3][10] - 随着人工智能相关交易面临更大压力，包括AMD、Palantir Technologies和美光科技在内的股票也随博通一同下跌 [3][10] - 在金融、医疗保健和工业等板块中，Visa、万事达卡、联合健康集团和GE航空航天公司表现领先 [3][10] - Lululemon在宣布其首席执行官将于1月底卸任后，股价跳涨10% [3][10] - 投资组合经理杰德·埃勒布罗克表示，今天是价值股跑赢成长股的一天，投资者对人工智能感到谨慎、不安和犹豫 [4][10] 人工智能相关动态 - 博通公布2025财年营收达640亿美元，并提到730亿美元的人工智能积压订单，但股价因公司对人工智能业务毛利率较低及缺乏2026财年人工智能预测的评论而下跌 [3][10] - 投资组合经理杰德·埃勒布罗克指出，在人工智能上投入和支出的企业大多获得了不错的回报，例如亚马逊、微软、谷歌、Meta等大型科技公司 [4][11] - 费城联储行长安娜·鲍尔森表示，如果由人工智能带来的生产率提升成为经济增长的主要因素，这将使美联储有空间避免为遏制通胀而加息 [5][13] 美联储官员观点 - 费城联邦储备银行行长安娜·鲍尔森周五表示，她认为失业问题比通胀对经济构成更大的威胁，这表明有进一步降息的空间 [1][5][7][12] - 鲍尔森认为随着进入明年，通胀有很大可能会下降，当前的货币政策“略显紧缩”，暗示如果劳动力市场出现进一步疲软，将有更多宽松政策的空间 [5][12] - 堪萨斯城联邦储备银行行长杰夫-施密德反对美联储本周的降息决定，因为通胀仍然过高且经济仍然呈现动能 [6][14] - 施密德表示通胀仍然过高，经济显示出持续动能，劳动力市场在很大程度上仍处于供需平衡状态，目前的货币政策立场是“温和紧缩”的 [6][14]

文章核心观点 - 四川天府新区在“十五五”规划背景下召开高质量发展大会，发布三大行动方案，旨在通过构建现代产业体系、打通科技创新转化链路、迭代营商环境，将国家级新区战略势能转化为具体实施路径，确立高质量发展基石与新质生产力坐标 [1] 引擎重塑：现代产业体系构建 - 产业发展逻辑进入产业链群系统性生态竞争阶段，天府新区基于区域禀赋，以“先进制造业与现代服务业融合发展”为实践，通过“立园满园”行动打造专业化园区，推动产业链上下游物理与化学双重集聚 [2] - 在人工智能赛道，构建涵盖算力层、技术层与应用层的产业闭环，例如中国移动在天府新区建成四川省运营商中最大的智算中心，作为全国13大智算节点之一，输出超6000个机架装机能力和1000P智算能力，辐射西南 [2] - 应用层企业如海艺互娱从内部工具孵化起步，18个月成长为服务全球2500万用户的AIGC平台，与底层算力供给共同构成区域数字经济完整图景，天府新区打造“环兴隆湖AI大模型创新应用特色园”旨在耦合基础设施与应用场景 [3] - 在低空经济与航空航天领域，天府航空动力科创区快速成型，以“链主”企业天府轻型动力为例，其从规划设计到投用仅耗时数月，填补国内轻型航空动力产能缺口，并致力于带动供应链上下游入驻，构建研发、测试到制造的完整产业链 [3][4] 科创突围：创新动能转化 - 天府新区作为西部（成都）科学城、成渝（兴隆湖）综合性科学中心等国家战略承载地，汇聚“中科系”“中核系”“航发系”等国家科研机构27家及国家级创新平台35个，致力于将“最强大脑”深度嵌入产业脉络解决实际问题 [5] - 例如清华四川能源互联网研究院通过中试平台将水电枢纽工程安全巡检学术积累转化为解决行业痛点的案例，科技赋能亦在数字文创赛道得到验证，如八方腾泰的AI数字营销及任性旅行社对文博场景的数字化、IP化重塑 [5] - 在成果转化端，推行“双向揭榜挂帅”机制，让企业“出题”、科研机构“答题”或科研机构展示成果寻找市场承接，并匹配12亿元支持资金池降低试错成本，成都科创生态岛作为物理中枢链接重大创新平台与近千家企业 [6] - 金融要素方面，天府国际基金小镇作为管理规模超6000亿元的资本高地，发挥“资金蓄水池”与“资源连接器”作用，同时通过“先拨后股”等制度创新分担企业创新风险，即政府先投入资金支持研发，待项目成熟市场化后转为股权 [6][7] - 设立总规模1亿元的专项资金池（首期安排不低于2000万元），通过“揭榜挂帅”机制遴选支持潜力科技成果转化及创业项目 [7] 价值共创：营商环境引力场 - 区域竞争力体现在为企业提供高确定性成长预期，天府中央法务区建设构筑制度基础设施，汇聚“一点、六院、八庭”全层级司法审判矩阵及400余家涉法务机构，构建“法商融合”生态，为高新技术企业和跨国业务提供规则清晰度与预期稳定性 [9][10] - 政策与服务强调颗粒度与精准度，针对产业链痛点推行“一链一策”，对人工智能、航空航天等链条的薄弱环节提供定制化“滴灌”方案，确保政策红利直达主体 [11] - 推行“企业回家计划”，引导在天府新区培育成长后向外发展的川籍企业带着市场资源与经验回归，降低回迁适应成本并利用其外部资源网络反哺新区，形成“凤还巢”倍增效应 [11] - 高品质生活环境是吸引留住人才的关键，天府新区以“公园城市”形态及兴隆湖生态场景、家门口优质教育医疗资源，提供高性价比生活品质与生态底色，将宜居属性转化为对创新要素的吸附力，支撑高质量发展内生动力 [12][13]

公司评级与目标价 - 花旗集团首次覆盖波音公司并给予"买入"评级 [1] - 花旗集团为波音公司设定的目标股价为265美元 [1]

公司业务与技术能力 - 公司依托大/超大型航空零件精密制造、数控喷丸成形及强化、航空复合材料构件制造等先进制造技术能力 [1] - 公司参与了“九天”无人机机体部件的研制生产 [1] 行业与产品动态 - “九天”无人机为行业内的新型无人机产品 [1]

公司人事变动 - 公司总裁孟利先生与副总裁啜艳明先生因个人原因辞去职务 辞任后将不再担任公司任何职务 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份 公司营业收入构成为：光伏新能源业务板块占比46.69% 轨道交通装备行业占比32.03% 航空航天业务板块占比19.95% 其他业务占比1.33% [1] 公司市值 - 截至发稿 公司市值为41亿元 [1]