行业营销策略分析 - 马年期间，多个品牌采用“马姓艺人+谐音梗”的营销策略，例如伊利邀请马思纯和马伊琍，天猫健康邀请马丽喊出“健康是起（骑）码（马）的”，蒙牛邀请足球新星亚马尔打出“呀！马儿来了”，以及舒化邀请马龙演绎“勤（qin）起（qi）舒（shu）化（hua）”等谐音梗[3][10] - 该策略被批评为缺乏创意，像是AI三秒内就能生成的方案，商业逻辑虽无大错，但边际效应断崖式下滑，从创意沦为噪音[5][6][8] - 此类营销被定义为“节点型内容”，依赖特定生肖和艺人，时效性强，生肖一换、艺人一换即失效，难以积累为可持续的品牌叙事资产，对品牌长期建设贡献微乎其微[12][20] 具体品牌案例评估 - 伊利作为始作俑者，初期因“网友共创”获得新鲜感，但后续推出的半人马孙天宇系列、《马东“没”广告》系列市场反馈不及此前，其自嘲式解构内容更像段子而非品牌故事[12] - 天猫健康的广告被指与品牌0相关，未能传递独家健康理念，马丽的喜剧特色也未体现[8] - 蒙牛的广告更多停留在符号层面，未能让球星亚马尔与品牌精神产生实质关联，甚至未实现真人出镜[10] - 舒化与马龙的合作中，“勤起舒化”与运动员自律形象稍有勾连，但“沁沏舒化”、“亲戚舒化”等为洗脑而洗脑，硬蹭场景，可能损害品牌长期美誉度[10] 正面营销范例（Apple） - Apple中国从2018年iPhoneX的《三分钟》起，坚持每年发布高质量贺岁短片，如《一个桶》、《女儿》以及最新的《碰见你》，形成了独特的品牌情感厚度和稳定审美[13][15] - 最新短片《碰见你》由《过春天》导演白雪执导，使用iPhone17Pro的4K 120帧拍摄，首度自然融入定格动画，技术服务于情绪表达，精准带货的同时尊重普通人情感[18] - Apple的营销不依赖生肖和谐音梗，而是将过年作为年度情绪释放出口，通过讲述与普通中国人生活相关的走心故事，如《三分钟》中的中国式亲情、《碰见你》中城市年轻人的心声，来沉淀品牌价值[16][18] 行业趋势与核心挑战 - 当前广告行业缺乏“有人味儿的创意”，过度依赖可快速复制的玩梗营销，导致创意同质化严重[3] - AI广告时代真正的分水岭在于能否坚持不用AI思维做内容，品牌需要以更真诚、缓慢乃至笨拙的方式，讲述无法被快速复制的故事，以建立长期辨识度[20] - 品牌方应思考的核心问题是：一条贺岁短片在3年、5年或10年后，是否仍能让大众清晰辨别品牌身份，而非仅追求短期曝光[21]

市场行情概览 - 三大指数午后跌幅收窄，沪指跌0.64%，深成指跌1.44%，创业板指跌1.55%，北证50指数跌超2% [1] - 沪深两市成交额2.18万亿元，较上一个交易日缩量3048亿元 [1] - 全市场超3700只个股下跌 [1] - 大消费板块大涨，食品饮料、零售、影视院线、旅游酒店方向轮番活跃 [1] - 有色金属、电网设备、油气等板块跌幅居前，贵金属概念集体大跌，湖南白银跌停 [1] 券商机构观点 - 中金公司认为，当前中国股票尚未出现典型牛市顶部信号，资金面充裕、业绩边际改善等积极因素未发生实质性变化 [2] - 中金公司从中长期看，认为货币秩序重构与AI产业趋势仍是驱动市场的核心力量 [2] - 中金公司继续坚定看好中国资产重估进程，维持对中国股票的超配建议，并建议在市场波动中逢低布局 [2] - 中信证券基于其构建的“工业景气指数”分析，认为2025年四季度以来PPI修复拐点已经确认 [3] - 中信证券指出，铁路船舶航天航空、电力热力生产、有色金属冶炼等行业中观景气表现较好 [3] - 中信证券认为，航空航天、电力、有色等板块上市公司实际盈利增速在制造业部门中可能位于领先 [3] - 华泰证券指出，印尼部分矿场在与政府关于2026年煤炭生产配额的博弈中，选择暂停部分现货煤炭出口交付 [4] - 华泰证券测算，当期印尼煤炭现货出口收缩对中国月度平均动力煤消费量和平均进口量的影响分别是0.5%和4.2% [4] - 华泰证券认为，由于2026年2月恰逢农历新年工厂放假，煤炭消费量自然回落，情绪面的冲击可能大于基本面冲击 [4]

市场整体表现 - 三大指数午后跌幅收窄，沪指跌0.64%，深成指跌1.44%，创业板指跌1.55%，北证50指数跌超2% [1] - 沪深两市成交额2.18万亿元，较上一个交易日缩量3048亿元 [1] - 全市场超3700只个股下跌 [1] - 大消费板块大涨，食品饮料、零售、影视院线、旅游酒店方向轮番活跃 [1] - 有色金属、电网设备、油气等板块跌幅居前，贵金属概念集体大跌，湖南白银跌停 [1] 中金公司观点 - 认为当前中国股票尚未出现典型牛市顶部信号，资金面充裕、业绩边际改善等积极因素并未发生实质性变化 [1] - 中长期看，货币秩序重构与AI产业趋势仍是驱动市场的核心力量 [1] - 继续坚定看好中国资产重估进程，维持对中国股票的超配建议，并建议在市场波动中逢低布局 [1] 中信证券观点 - 基于构建的“工业景气指数”分析，2025年四季度以来PPI修复拐点已经确认 [2] - 铁路船舶航空航天、电力热力生产、有色金属冶炼等行业中观景气表现较好 [2] - 可能指向航空航天、电力、有色等板块上市公司实际盈利增速在制造业部门中位于领先 [2] 华泰证券观点 - 印尼部分矿场在与政府关于2026年煤炭生产配额的博弈中，选择暂停部分现货煤炭出口交付 [3] - 测算当期印尼煤炭现货出口收缩对中国月度平均动力煤消费量和平均进口量的影响分别是0.5%和4.2% [3] - 由于2026年2月恰逢农历新年工厂放假，煤炭消费量自然回落，情绪面的冲击可能大于基本面冲击 [3]

文章核心观点 - 当前中国制造业出海浪潮仍处于上升阶段 未来出海主力军包括电子、机械、轻工制造、汽车等行业 出海通过拉动资本品出口、促进市场扩容和创新 能够对冲人民币升值对出口的潜在负面影响 并结构性利好上游设备投资 [4][5][8][9] 一、出海浪潮仍处于上升阶段 - 2025年中国对外直接投资规模小幅提升 更多中小企业加入出海行列 [5] - 政策层面展现通过全球化布局拉动外需、促进供给侧改革的意图 [5] 二、海外营收增长显著的行业 - 从一级行业看 轻工制造、家用电器海外营收占比高 电子、机械产业链以及服务贸易的海外营收同比增长较快 [6] - 从二级行业看 电子、机械相关行业海外营收占比高 电子通信、金融和游戏行业的海外竞争力提升明显 [6] - 轻工制造、汽车等对外敞口高的行业 其股价表现相对更优 [6] - 民营企业对外积极性持续走高 “十五五”期间民企可能成为海外业务收入的最主要贡献项 [6] 三、出海动力与毛利率分析 - 上市公司海外毛利率较高 主要因海外需求旺盛及产能出海带来产品附加值提升 [7] - 2025年上半年 计算机、医药生物、美容护理、机械设备等行业海外毛利率较高 [7] - 海内外业务毛利率差与营收结构正相关 2025年上半年 汽车、交通运输、电力设备等行业海外毛利率高于国内 且海外业务收入规模名列前茅 [7] - 海外毛利率上升带动海外业务规模扩张 平均海外营收毛利率同比上升0.7个百分点 [7] 四、各行业出海进程与区域趋势 - 通过对外投资公告和海外子公司营收等信号判断 出海早期行业为机械设备、基础化工、电力设备/家用电器、食品饮料、计算机 [8] - 出海加速期行业为电子、轻工制造、汽车 [8] 五、出海对出口和投资的影响 - 出海并不必然导致出口增速回落 原因包括：拉动本国资本品和中间品出口增长 实现出口结构调整 有利于实现海外本土化生产的市场扩容 创新是维持出口动能的最主要驱动因素 [9] - 出海结构性有利于上游设备投资 海外市场开拓会利好上游配套企业的扩产能与研发投资 [9]

市场整体表现 - A股市场整体疲弱，沪指跌0.64%报4075.92点，深证成指跌1.44%，创业板指跌1.55%，北证50指数跌逾2% [1] - 沪深北三市合计成交约2.19万亿元，较此前一日减少逾3000亿元 [1] - 市场跌多涨少，超3700股飘绿，有色、煤炭、石油、电力等板块集体走低 [1] - 银行板块逆市上扬，零售、食品饮料等大消费板块午后集体走高 [1] 大金融板块 - 银行板块表现活跃，厦门银行涨停，重庆银行涨近6%，上海银行涨逾4% [2] - 机构认为近期一揽子财政货币政策有望为银行“开门红”及全年信贷提供支撑 [2] - 上市银行2025年业绩快报陆续发布，业绩呈现平稳修复 [2] - 银行板块因高股息红利资产需求仍在，具备稀缺配置价值 [2] - 中邮证券预计2026年保险行业新增入市资金或将超过2万亿元，险资对4%以上股息率的红利资产需求将逐步上行 [2] - 财信证券认为公募基金当前配置银行股仍处于低位，未来仍有增配空间，银行作为指数权重股有望受益于被动指数基金扩容 [2] - 机构聚焦结构性机会，包括资产质量优异、努力改善负债成本、发力中收的银行的长期价值机会，以及在估值合理区间内具备盈利高弹性的优质城商行 [2] - 券商板块午后走强，华林证券涨停 [3] - 上市券商2025年业绩密集报喜，中信证券2025年实现营收748.3亿元、归母净利润300.51亿元，同比双双增长 [3] - 招商证券2025年营业总收入约为249亿元，同比增长19.19%，归属于母公司股东的净利润约为123亿元，同比增长18.43% [3] - 投资机构认为受益于中国经济发展及资本市场改革，券商板块有望不断提升业务规模和盈利能力，长期投资配置价值或进一步凸显 [3] 大消费板块 - 零售、食品饮料、旅游餐饮等消费板块集体走高 [4] - 零售板块中，茂业商业、三江购物尾盘异动，20分钟内直线拉升涨停，杭州解百早盘涨停，东百集团、国光连锁涨超7% [4] - 茂业商业走出5天3板，但公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损2.01亿元至2.42亿元 [4] - 食品饮料板块中，海欣食品、安记食品涨停，天味食品、千禾味业涨约7%，海天味业涨近5% [4] - 消息面上，三部门联合发布通知，对海南自由贸易港岛内居民在指定场所购买的进境商品，在免税额度和清单范围内免征进口关税、进口环节及国内环节增值税和消费税 [4] - 湘财证券指出，当前食品饮料行业估值分位数处于历史低位，尽管市场数据偏冷，但板块估值对悲观预期定价相对充分，通胀呈现温和修复特点 [5] - 随着市场风格切换，消费板块投资机会逐步显现，建议关注基本面压力释放后的底部回暖机遇与估值修复潜力 [5] - 消费变革下，需关注品类、渠道、消费场景的创新机会，以及传统消费领域中积极求变及低估值的配置机会 [6] - 2025年以来，受益于AI技术应用爆发，智慧零售增长动能明显增强，在补货、巡检、营销与客服等环节释放提质增效回报 [6] - 弗若斯特沙利文报告显示，预计到2030年，智慧零售市场规模将增长至约645亿元，年复合增长率达22% [6]

公司行动 - 法国达能公司在奥地利召回部分批次爱他美牌和米路米牌婴儿配方奶粉 [1] - 在德国销售的相关批次奶粉也被召回 [1] - 此次召回共涉及超过90个批次的奶粉 [1] 事件背景 - 召回行动源于欧盟近期更新了蜡样芽孢杆菌毒素含量规定 [1] - 奥地利食品安全部门宣布了此消息 [1] - 召回是达能公司与奥方协调后进行的 [1]

活动概况 - 活动名称为“共享大市场·出口中国”北京国际精品荟，由商务部和北京市人民政府共同主办，于2月4日下午在通州区湾里·王府井WellTown启动 [1] - 商务部部长王文涛与北京市委副书记、市长殷勇出席活动并致辞，共同启动活动 [1] - 活动结束后，与会领导前往进口商品推介区察看进口商品展示销售情况 [3] 政府政策与战略方向 - 商务部表示，举办“出口中国”系列活动是中国扩大自主开放、积极扩大进口的主动作为，旨在让中国新发展成为世界各国新机遇 [1] - 商务部将组织形式多样的进口促进活动，为全球卖家和中国买家搭建交流对接平台，让优质进口产品进得来、卖得好 [1] - 商务部计划强化供需互配，吸引更多优质产品和服务进入中国电商平台、商场超市、商圈步行街 [1] - 商务部将与年度主题国全面对接，推动双方贸促机构深度合作，鼓励工商界搭建对华出口快车道 [1] - 商务部将支持北京加强“四个中心”功能建设，构建对外开放新高地，促进外贸提质增效，在“出口中国”活动中发挥更大作用 [1] - 北京市表示将持续深化国际消费中心城市建设，利用其广阔市场空间、便捷流通体系和开放制度环境，推动进口与消费深度融合，全力打造全球优质商品服务进入中国市场的首选地 [2] - 北京市将大力支持优质消费品和服务进口，提升国家进口贸易促进创新示范区能级，完善跨境物流体系，做强服贸会等开放平台 [2] - 北京市将加快打造国际一流营商环境，落实进口扶持和外资激励政策，强化金融、法律等配套服务，以破解准入难题、降低经营成本 [2] - 北京市计划积极联动京津冀、辐射全国，共享通关便利、市场推广等资源，推动形成进口和投资促进合力 [2] 参与方与支持举措 - 英国驻华大使、德国工商大会北京代表处首席代表、中粮集团总经理在活动中发言 [2] - 中国工商银行、中国日报、京东集团、首旅集团分别发布了“共享大市场·出口中国”活动的支持举措 [2] - 哈萨克斯坦、葡萄牙、肯尼亚、泰国、芬兰等多国驻华大使，以及中央有关单位和北京市领导参加了活动 [3]

政府主导的区域经济与品牌推广活动 - 中山市政府主办“广货行天下·中山百货进深圳——深中同城·好物共享”活动 活动于2月7日至8日在深圳市欢乐港湾摩天轮广场举行 旨在贯彻落实“广货行天下”行动部署 [1][5] - 活动目标为深化深中同城一体化建设 搭建两地产业联动、消费互通、文化相融的桥梁 并拓宽中山好产品线上线下销售渠道 帮助企业拓市场、树品牌 [5] - 线下活动区将搭建年货购物、休闲旅游一站式场景 包含中山非遗表演及书画体验赠送活动 [7] 重点推广的中山品牌与产品 - 活动推广以“中山制造”闻名的经典品牌 包括威力洗衣机、小霸王学习机、乐百氏AD钙奶、厨邦酱油、石岐乳鸽、咀香园杏仁饼、荼薇酒、格兰仕微波炉等 [3] - 在前期“广货行天下·中山百货进上海”活动中 中山石岐乳鸽已备受上海市民追捧 [9] - 活动鼓励分享新一代中山智造产品 涵盖新潮智能家电等 旨在展示经典品牌历久弥新与新一代产品点亮美好生活 [3] 深中同城化与“半小时生活圈”机遇 - 活动背景与深中通道开通紧密相关 强调两座城市因通道而更近 人文经济更相融 [3] - 活动鼓励公众探讨深中通道开通带来的变化 包括出行习惯改变、事业向中山拓展的可能性 以及中山在成本、政策、环境等方面的优势 [4] - 活动描绘了对未来双城“半小时生活圈”的期待与规划 涵盖跨越双城的工作与生活故事 [3][4] 配套宣传与公众参与 - 深圳读特新闻客户端与中山+客户端联合启动微文征集活动 主题包括“我家的中山货”和“我的深圳情缘” 征集时间从即日起至2月28日 [3][5] - 发帖经过审核后有机会获得5元至88元不等的随机现金红包 以激励公众分享故事 [3][5] - 两地媒体将对精彩的分享人进行特别采访 以使故事被更多人看见 [3][9]

上海礼物马年新春市集活动概览 - 活动将于2026年2月7日至8日在上海浦东新区前滩公园巷钱家滩路限时步行街举办 [1] - 市集集结上海本土百家优质品牌，涵盖文创、美食、美妆、养生等多元品类 [1] - 活动旨在以马年生肖文化为纽带，将传统年货采购升级为沉浸式文化消费体验 [1] 市集结构与参展规模 - 市集分为销售与展示两大区域 [3] - 销售区汇聚15家“上海礼物”单位现场展销 [8] - 展示区集结近50家参展单位呈现特色商品 [12] 销售区核心品牌与产品 - 上海礼物综合体验店联合老字号、新国潮品牌，全新推出10余款“丙午新风”马年主题文创产品 [8] - 上海博物馆携“摩登华影”旗袍系列及马年主题文创参展 [8] - 上海工艺美术博物馆带来多款非遗文创，扫码关注即赠和纸胶带 [8] - 淮海商业集团携徐重道、老大昌等老字号供应地道沪味年货 [8] - 马利画材推出含新春祝福的礼盒及马马IP周边 [8] - 妙可蓝多奶酪棒主打健康营养与亲子互动 [8] 展示区特色商品分类 - **文创艺术类**：包括米哈游原创IP文创、老凤祥珐琅、中国航海博物馆与中共一大纪念馆联名款、玛戈隆特骨瓷“玉兰花开”滤茶杯、凤礼紫铜壶系列、虎头鞋非遗传承人作品等 [12] - **饮料食品类**：汇集上海自然博物馆“中国恐龙”挂耳咖啡、七宝熊猫酒礼盒、光明肉业梅林巨罐头礼盒等 [12] - **美妆个护类**：包括上海家化友谊雪花膏、自然堂小紫瓶系列、OCELL肌源新年礼盒等 [12] 主要促销与优惠活动 - 绝大多数参展商同步推出直接折扣、满减让利、扫码赠礼等活动 [17] - **上海博物馆**：消费满88元送埃及展限量冰箱贴一枚 [17][24] - **卓文后**：雪花膏、珍珠膏单品及套盒买四送一 [17][34] - **上海申酒股份有限公司**：西点礼盒买大赠小 [17][35] - **屋里香**：非遗糖果海派糕点特价七折起 [17][53] - **上海马利画材股份有限公司**：全场85折起，满88元赠马马IP手机支架 [17][57] - **今香品牌**：珍珠膏上海限定套盒7折优惠 [17][60] 其他参展商具体优惠 - **上海礼物综合体验店**：购物满50元并扫码关注公众号赠价值20元冰箱贴；满100元赠价值49元“玉兰花开”环保袋 [20] - **上海工艺美术博物馆**：扫码关注获赠小礼品一份 [23] - **上海淮海商业(集团)**：培丽产品9折，老大昌产品8折，徐重道产品8折起 [27] - **上海盛誉食品有限公司**：阿明系列产品享55折优惠 [35] - **正执新汉方(上海)医药科技有限公司**：全场7折优惠 [42] - **上海琴馨文化科技有限公司**：全场8折 [44] - **妙可蓝多**：现场专享优惠为全场8折，满99送精美礼盒 [59]

市场整体表现 - 2月5日A股市场整体下跌，上证指数收报4075.92点，下跌0.64%，深证成指收报13952.71点，下跌1.44%，创业板指数收报3260.28点，下跌1.55%，北证50指数下跌2.03% [1][2] 主力资金流向 - A股市场全天主力资金净流出579.46亿元，其中开盘净流出229.06亿元，尾盘净流出56.76亿元 [3] - 近五个交易日（1月30日至2月5日）主力资金流向波动较大，仅2月3日实现净流入16.49亿元，其余交易日均为净流出，其中2月4日净流出591.69亿元，2月5日净流出579.46亿元 [4] - 分板块看，沪深300指数2月5日主力资金净流出141.86亿元，创业板净流出198.14亿元，科创板净流出0.62亿元 [5] - 近五个交易日，创业板主力资金累计净流出额较大，其中2月4日净流出257.76亿元，2月2日净流出266.81亿元 [6] 行业资金流向 - 申万一级行业中，2月5日仅有9个行业实现资金净流入，银行业以净流入82.07亿元居首，行业指数上涨2.10% [7][8] - 食品饮料行业净流入44.67亿元，行业上涨1.05%，传媒行业净流入26.02亿元，行业上涨1.06%，商贸零售行业净流入20.50亿元，行业上涨1.09%，美容护理行业净流入9.25亿元，行业上涨2.74% [8] - 资金净流出前五大行业为：电力设备净流出285.13亿元（行业下跌3.09%），有色金属净流出145.60亿元（行业下跌3.65%），机械设备净流出120.86亿元（行业下跌1.50%），电子行业净流出109.50亿元（行业下跌1.14%），基础化工净流出86.72亿元（行业下跌1.43%） [8] 个股资金与机构动向 - 平潭发展主力资金净流入12.91亿元居首 [9] - 龙虎榜数据显示，机构资金净买入额最高的个股为巨力索具，净买入24755.49万元，日涨幅7.21%，海峡创新获机构净买入5088.18万元，日涨幅20.00% [11][12] - 机构资金净卖出额最高的个股为四方股份，净卖出28891.14万元，日跌幅10.01%，民爆光电净卖出8116.84万元，日涨幅20.00% [11][12] - 多家机构发布最新个股评级，其中华泰证券给予富临精工“买入”评级，目标价29.38元，较最新收盘价17.81元有64.96%的上涨空间，中信证券给予长城汽车“买入”评级，目标价34.00元，较最新收盘价21.16元有60.68%的上涨空间 [13]