8月15日，星际时尚(STFS)盘中上涨2.09%，截至21:47，报1.95美元/股，成交32.92万美元，总市值 6620.25万美元。 资料显示，星际时尚文化控股有限公司是一家以提供高品质多元化服务为使命的内容营销解决方案服务 商。该公司提供的服务侧重于(i)营销活动的策划和执行;(ii)线下广告服务;(三)在线精准营销服务。它通 过提供的各种服务,帮助客户提高营销活动的有效性和品牌和产品的价值。集团于2015年8月11日通过旗 下运营子公司厦门星时尚文化传媒有限公司开始运营。 本文源自：金融界 作者：行情君 财务数据显示，截至2024年12月31日，星际时尚收入总额6689.71万人民币，同比增长25.25%；归母净 利润-270.73万人民币，同比减少134.43%。 ...

公司发展概况 - 公司过去一年整体销售额突破20亿，在牙膏红海市场撕开一道口子[5] - 2022-2024年销售额实现超50%复合增长，牙膏贡献主要营收[6] - 2024年初跃居中国线上牙膏市场份额第一，线下份额位列第七赶超舒适达[6] - 未来三年目标将销售规模从20亿提升至50亿，并加强海外市场布局[8] 产品策略 - 产品线按价格带划分9.9元至39.9元区间，基础配方决定成本结构[10] - 功效与添加物含量直接相关，如摩擦剂价格从2000元/吨到5000元/吨不等[10] - 主打差异化升级：在农村市场9.9元产品仍属高端，刷感、清洁力、留香时间显著优化[11][12] - 早期通过漱口水出圈，2022年发力牙膏前已储备一年半并缴纳超2亿学费[13][14] 渠道与运营 - 线下渠道重构利润体系，砍冗余成本、提高人效，420人团队支撑20亿规模[20] - 2024年Q4起线下渠道增速显著，市场份额同比增184%，销售额增291%[19] - 核心策略包括厚道让利、高效决策（如促销员激励2元vs2.5元需实地验证）[17][19][20] - 线上作为跳板，内容营销成为连接消费者的关键窗口[12] 消费者洞察与研发 - 创始人长期扎根一线主导产品开发，注重味觉体验等细节创新[9] - 研发分5-6条基础配方线，功能迭代基于消费者需求（如中老年护龈需求）[9][10] - 通过一线反馈优化产品，如摩擦剂从碳酸钙升级硅石粉提升口感[11] 组织管理 - 用人标准强调"不笨"和执行力，淘汰率较高，注重实战能力非履历[15][16] - 创始人300天/年出差一线，通过细颗粒度理解实现高效放权[5][17][18] - 早期因SKU不足导致无效进场、组织架构失误等缴纳学费[14] 行业竞争 - 中国牙膏全渠道年销售额达343亿，线上占比近40%[6] - 国际巨头长期盘踞市场，参半以产品升级+内容突破实现差异化[11][12] - 传统渠道面临二代接班困境，精细化运营成突围关键[22]

核心观点 - 传统假发产业通过TikTok Shop实现内容驱动的创新转型，从低价内卷转向差异化竞争 [23][41][55] - 无胶头套假发成为爆款案例，展示短视频内容如何激活低技术含量但高情境依赖的商品 [29][31][47] - 兴趣电商重构生产逻辑，内容成为前置环节直接驱动供给侧创新 [41][44][56] 行业现状 - 全球60%假发产自河南许昌，从业人口超30万，历史可追溯至明朝 [7][8] - 跨境电商两阶段发展：亚马逊/速卖通货架阶段（2秒/顶）→独立站阶段（建站成本70万） [9][10][12] - 传统渠道痛点：独立站生命周期3-12个月，货架电商同质化严重导致价格战 [13][14][15] 产品创新 - 无胶头套假发解决传统胶水佩戴痛点，TikTok视频展示5秒佩戴场景引爆需求 [25][28][29] - OQ Hair通过TikTok Shop月销百万美元，带动产量翻倍并提升独立站流量 [31][32] - 产品差异化路径：长度/颜色/曲直组合+360头套等高端细分产品开发 [38][52] 渠道变革 - TikTok Shop使2022年许昌假发黑五GMV增长194%，转化效率远超传统渠道 [23][40] - 内容平台优势：千万级短视频播放量、实时数据反馈、精准匹配小众需求 [31][38][46] - 对比案例：不卡头发墨镜月销200万美元、可折叠遮阳板日销2000个 [47][3][4] 生产模式转型 - 从"生产-铺货-销售"线性链条转向内容驱动的敏捷创新模式 [43][44][56] - 新一代从业者更关注用户反馈与内容呈现，建立审美培训体系 [51][52] - 案例：宠物除毛梳通过内容展示实现30美元高单价和千万级销售额 [49][5][6] 数据表现 - Labubu系列盲盒TikTok英美播放量分别达285亿次和236亿次 [3] - 许昌假发独立站广告投放ROI因iOS隐私政策下降 [12] - Lululemon 2018-2024年营收年增22% vs Nike不足3% [45]

乡村振兴与县域经济 - 全国2800多个县市区积极推动乡村振兴和县域经济，通过在上海设立农特产品运营中心抢占展示窗口和推广终端 [1] - 运营中心规模从数百平米到数千平米不等，投资投入巨大 [1] 农特产品运营的挑战 - 农特产品面临品牌认知度低、渠道单一、获客留客不易三大共同问题 [3] - 现有探索如会员制、社群化、私域运营等未触及农特销售和消费的本质 [3] 销售与消费对象分析 - 销售对象为渠道商、零售商，消费对象为终端用户，两者需求不同需差异化策略 [5] - 忽视差异化定位导致营销策略模糊，难以有效触达目标群体 [5] 大宗采供与终端市场策略 - 大宗采供需强化供应链稳定性，确保供应及时、品质可靠，建立长期合作关系 [6] - 终端市场需注重品牌塑造和用户体验，通过线上线下融合提升产品附加值 [6] - 上海高房租压力下，需借助电商平台降低成本并利用大数据分析提升转化率 [6] 超级终端概念 - 超级终端集成品宣、社交和获客功能，形成超级品牌、超级入口和超级门店 [8] - 超级品牌需通过地域文化IP绑定产品特点，讲好特产故事 [9] - 超级入口通过特色活动吸引客流，结合线上线下互动增加用户粘性 [9] - 超级门店利用线下资源传导流量至线上，形成"1个主播+全员自媒体"的内容生产模式 [10] 品牌矩阵与区域效应 - 实现超级品牌、超级入口和超级门店的有机结合可形成强大品牌矩阵 [10] - 扎根上海并辐射长三角的效应可由此实现 [10]

公司业绩 - 2025年上半年预计实现营收10.35亿元左右，第二季度营收同比略增，但受一季度影响上半年整体营收同比下降[1] - 618期间Meco品牌产品销量同比增长361%，香飘飘旗下产品电商全渠道销量同比增长165%[1] - 冲泡板块618销售同比增长111%[2] 业务策略 - 公司围绕"冲泡业务稳健修复"及"即饮业务加速拓展"双策略推进经营[1] - 即饮板块作为第二增长曲线，推出"橙漫茉莉""桑葚茉莉"等新口味[1] - 推出香飘飘冰杯伴侣复合果蔬汁、Meco西柚羽衣甘蓝果蔬茶等多款新品，探索养生健康赛道[1] - 冲泡板块坚持"以动销为原则"，主动降低渠道库存水平，为旺季铺货打基础[2] 产品创新 - 即饮板块推出多款新口味产品，包括"橙漫茉莉""桑葚茉莉"等[1] - 冲泡板块借助"原叶茶包+牛乳锁鲜杯"技术推出"原叶现泡轻乳茶"系列[2] - 推出联名新品"新会陈皮月光白轻乳茶"，融合传统陈皮与现代轻乳茶元素[2] 品牌营销 - Meco杯装果茶官宣时代少年团为品牌代言人，时代少年团同款Meco缤纷鲜活装上线8天售罄[1] - 冲泡板块官宣侯佩岑为产品代言人[2] - 通过成都奶茶快闪店等线下活动提升品牌在年轻群体中的认知度[2] 行业展望 - 三季度业绩环比二季度有望改善[2] - 夏季消费旺季来临和新品持续放量将推动未来发展[2] - 产品健康化、品牌年轻化策略深化执行带来增长潜力[2]

公司新品表现 - 公司推出"原叶现泡轻乳茶"和"原叶现泡奶茶"新品，开创"原叶现泡"奶茶新品类，沿品牌年轻化、品类健康化方向升级 [2] - 新品在线上和线下部分区域试销，轻乳茶线上销售占比较大，奶茶在线下部分区域销售 [2] - 礼品市场旺季小范围探测显示产品填补价格带空白，获得积极反馈 [2] - 轻乳茶推出"明前特级龙井""新会陈皮月光白"等新口味进行市场探测 [2] - 通过"内容营销"推广轻乳茶，获得消费者良好反馈和品牌高关注度 [2] Meco果茶规划 - Meco果茶是即饮业务核心，将继续深耕学校渠道、拓展零食量贩和礼品渠道，探索餐饮渠道 [3] - 产品端推出"橙漫茉莉""桑葚茉莉"新口味 [3] - 品牌端围绕客户开展"内容营销"，创新宣传形式与消费者沟通 [3] 零食量贩渠道合作 - 直营合作头部零食量贩系统门店超3万家，部分通过经销商覆盖 [4] - Meco果茶、奶茶类产品已进入零食量贩渠道销售 [4] - 推出万辰系、很忙系、有鸣系合作定制款产品，处于探测试销阶段 [4] 销售团队调整 - 2024年调整冲泡、即饮团队，下沉市场以冲泡团队为主，即饮机会大的核心城市设专职即饮团队 [5] - 人员调整已基本到位 [5] 即饮业务渠道分布 - 一、二线城市销量占比较大 [6] - 以校园及周边、CVS便利店系统为主，积极拓展零食渠道 [6] - 直营合作零食量贩门店超3万家，Meco果茶、兰芳园冻柠茶已进入该渠道 [6] 成本与费用管理 - 实行财年锁价模式（7月至次年6月），利用规模优势管控原材料价格 [7] - 通过产品包材更新、精益生产优化成本 [7] - 费用投放以稳健为原则，重点投入即饮业务，提高费效比兼顾利润 [9] 财务表现 - 2025年一季度主营收入5.8亿元（同比降19.98%），归母净利润-1877.5万元（同比降174.47%） [9] - 扣非净利润-2531.84万元（同比降228.08%），毛利率31.19% [9] - 负债率22.78%，财务费用-514.05万元 [9] 机构预测 - 90天内10家机构评级（6家买入，4家增持），目标均价17.01元 [9] - 2025年净利润预测区间2.37亿-4.03亿元，2026年2.56亿-4.96亿元 [10]

小米YU7市场表现 - 小米YU7起售价25.35万元，上市3分钟大定突破200000台，1小时内达289000台 [5] - 开售18小时锁单量突破240000台，按均价计算销售额超600亿元 [6] - 对比小米SU7上市14个月销售25万辆，YU7订单量预计是SU7的两倍 [37] 行业竞争格局 - 中国汽车市场已进入存量阶段，厂商面临零和博弈 [8] - 友商如零跑CEO坦言小米订单量带来巨大压力 [8] - 奇瑞风云A9L预售51971台，直接对比突显小米订单量级差异 [12] 产品设计策略 - YU7因外观与法拉利Purosangue相似被称为"法拉米"，此前SU7也被称"保时米" [23] - 采用"致敬经典+细节原创"设计手法，精准满足消费者对豪华设计的平价需求 [25][27] - 新能源时代技术壁垒降低，使"平替"策略可行，如极氪9X被称为"杭州湾库里南" [30] 营销体系构建 - 雷军否认靠营销，强调产品研发、品质等全方位能力领先 [20] - 三级火箭理论：1.8亿手机用户为基础，生态链为过渡，汽车实现生态闭环 [21] - 发布会文案塑造产品情感价值，被评"中文商业世界内容营销最高段位" [19] 订单数据争议 - 行业质疑小米重新定义"大定"标准，将可退未锁单订单计入大定 [36] - 二手平台出现订单转让现象，价格2000-20000元不等 [34] - 分析师指出即使剔除水分，YU7订单仍将显著超过SU7 [37]

电商行业趋势 - 电商大促在国补政策刺激下持续拉动社会零售增长，补贴范围和力度增强 [1] - 消费者需求升级，除价格外更关注营销方式、履约时效和售后服务等体验 [1] - 内容驱动成为新消费叙事方式，兴趣电商平台如抖音电商成为中小商家经营新阵地 [1][7] 商家案例与经营策略 - 肥肥虾庄通过抖音直播实现线下转线上突破，618活动首日秒光5万单备货，线上数据反哺线下选址与产品开发 [2] - 皇上皇腊味通过矩阵化账号运营实现品牌全国化，年货节单场活动成交额达2200万元，省外用户占比80% [3] - 阿么女鞋通过直播间互动改进产品设计，穆勒拖经十余次版本调整后618首日销量超3000双 [5][6] 平台生态与扶持政策 - 抖音电商累计服务商家460万家，同比增长50%，超1000家店播销售额破亿元 [3] - 平台推出九大降本政策，包括免佣、返推广费等，截至5月累计为商家节省成本超110亿元 [8] - 618期间投入亿级现金补贴和千亿级流量资源，重点支持商家规模扩张与货品优化 [8] 内容营销与用户洞察 - 商家通过短视频（如阿么月均300条）和直播内容精准触达用户痛点，驱动转化 [7] - 抖音电商FACT模型和CORE方法论助力商家从内容创作到营销全链路提效 [8] - 用户反馈直接参与产品研发（如阿么粉丝群互动），实现需求导向的爆款打造 [5][6]

618大促内容营销策略 - 商家通过时令水果、非遗好物、清凉家电、运动户外等特色品类，将产品卖点与多元场景深度融合，实现从流量曝光到实际转化的新路径[1] - 榴莲商家将直播间搬到云南芒市结合傣族歌舞，非遗品牌通过溯源工坊和大师炫技，清凉家电借势音乐节和主播训练营，运动户外采用山川湖海沉浸式直播等差异化内容策略[1] - 平台推出品类日搜索彩蛋玩法，用户搜索特定关键词可触发福利机制，带动品牌搜索量和店铺新会员增长，例如特步新增2.3万会员、梁氏父子新增3.2万会员、海信新增4.4万会员[7] 商家直播数据表现 - 泰壹榴旗舰店直播GMV增长30.25%，看播PV增长97.96%[3] - 妙趣果语成交金额增长212%，曝光人数增长289%，吉巧工艺品观看PV增长136%，成交增长202%[3] - 龙牌旗舰店观看PV增长484%，成交增长336%，一脉香传观看PV增长1000%，成交增长885%[4] - 海信官方甄选观看PV增长346%，曝光增长400%，艾美特观看PV增长186%，看播PV增长744%[4] - 太湖雪观看PV增长132%，看播PV增长120%，安踏有效看播时长增长162%[5] 平台赋能与行业趋势 - 抖音电商整合全域资源帮助商家突破同质化竞争，推动经营能力从价格博弈升级为全方位较量[7] - 平台持续优化品类日玩法，如"非遗好物大赏"、"乘风破浪的夏天"等主题，成为品牌破圈加速器[7][9] - 行业竞争模式转向内容创新与场景化营销，商家通过沉浸式体验和跨界联动实现用户资产高效沉淀[1][7]

小红书香港办公室设立 - 公司首次在中国内地以外设立办公室，选址香港，以更深度服务境外品牌和用户 [1] - 香港财政司司长陈茂波指出小红书落户香港的三方面意义：为本地商家开拓新视角和新渠道、助力公司拓展全球布局、推动中国文化和产品走向世界 [1] - 公司期望通过香港办公室更有效服务客户，加速品牌营销业务发展，香港不仅是重要市场更是关键桥梁 [2] 香港政府与小红书合作 - 香港投资推广署积极吸引数字经济和文创产业企业来港发展，小红书进驻将促进本地内容创作者、品牌和机构间的创意合作 [2] - 公司计划与香港本地大学合作，为新一代提供就业及实习机会，培育精通中西营销策略的人才 [2] - 香港财政司司长期待与小红书合作提升内地旅客赴港体验，提高旅游、零售、餐饮和文创产业等服务能见度 [1] 小红书业务发展 - 公司已从生活社区发展为用户首要消费决策场，用户通过图文与短视频分享多元生活灵感，实现从产品发掘到购物的无缝体验 [2] - 公司2013年成立时即与香港结缘，最早推出的七本跨境购物攻略中包含香港购物攻略 [2] - 跨境业务团队将发挥双向链接作用，协助境外品牌对接内地消费者，同时支持内地品牌拓展至香港等境外市场 [2]